基金530001(中国农业银行首页)基金查询530001
基金530001(中国农业银行首页)基金查询530001
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08月31日讯 建信恒久价值混合型证券投资基金（简称：建信恒久价值混合，代码530001）08月28日净值上涨2.46%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2183元，累计净值为3.8026元。
建信恒久价值混合基金成立以来收益568.77%，今年以来收益47.48%，近一月收益6.57%，近一年收益63.82%，近三年收益55.53%。
建信恒久价值混合基金成立以来分红12次，累计分红金额30.10亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陶灿，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益58.82%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德赛西威（持仓比例4.27%）、龙马环卫（持仓比例4.09%）、绝味食品（持仓比例3.71%）、酒鬼酒（持仓比例3.68%）、隆基股份（持仓比例3.55%）、数据港（持仓比例3.25%）、三环集团（持仓比例2.89%）、立讯精密（持仓比例2.63%）、宁德时代（持仓比例2.38%）、贵州茅台（持仓比例2.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，国内A股市场整体上是一个分化比较明显的市场，中小板和创业板指数表现较好，而沪深300、上证50等指数表现一般。在风格分化的背后，探究其核心原因，新冠疫情抑制了经济主导产业的发展，同时政策上鼓励的产业升级、科技创新、消费升级等行业，都取得了相对较好的经营成果和估值提升。
分季度看，2020年1季度，股票市场波动较为剧烈,呈现突发事件冲击较多的状态。期间国内外新冠疫情引发全球市场较大动荡，OPEC石油输出组织的产能控制谈判破裂，导致油价出现剧烈调整，带动大宗商品下行以及高收益债市场信用利差上升。由于我国政府采取的强力隔离措施，国内疫情控制较好，股票市场虽有调整，但整体好于海外市场。
从市场风格看，科创板和创业板等成长风格表现好于上证50等价值风格。从行业分类看，农林牧渔、医药、计算机是获得正收益的三个行业，其他行业均出现下跌，其中石油石化、非银金融、煤炭三行业跌幅靠前。总体上看，受益于疫情的行业，同时与经济关联度小的行业表现较好。
本基金在行业配置上，积极寻找景气趋势较好行业，在电动车、游戏、数据中心，刚需消费、光伏等行业都有侧重。其中通过海外疫情发展评估，阶段减持电动车、光伏等海外市场影响较大行业在季度末，配置重心转移到国内刚需消费领域。
本基金在一季度的实际操作中，除了保持中长期对股息率、企业核心指标的研究投资外，阶段性参与了估值变动的游戏。事实屡次证明，估值变动游戏是零和博弈，股息率和企业核心指标增长是共同致富游戏。每只个股都是零和博弈游戏和共同致富游戏的混合共存，只是有些个股是零和博弈成分更多，有些是共同致富成分更多。从价值投资的角度看，机构投资者把更多精力聚焦到研究共同致富因素，但从短期看，阶段排名要求依然从客观上驱动机构投资者参与估值变动的零和博弈，而且有些因素导致的估值变动持续时间较长，呈现长周期特征，比如低利率和负利率带来的估值提升，过去十年在欧美都是上升趋势，这种估值变动的零和时间较长，把握利率判断依然具备参与价值。
2020年二季度，国内A股市场整体呈现单边上涨的态势，从各细分市场看，以创业板成长指数为代表的成长风格领跑市场，从行业分类看，消费者服务、医药、食品饮料、电子、传媒涨幅领先，建筑、石油石化、综合、煤炭、纺织服装则相对落后，并且行业呈现下跌状态。
整体基调上，国内A股市场在欧美疫情冲击后，随着海外央行释放流动性、出台经济扶持政策、国内疫情控制得力的背景下，二季度内整体走势良好。信用直达实体经济，“六保”、“六稳”政策的出台，都让经济主体获得了较好的融资环境和发展契机。
同时，国内债券市场，投资者预期先扬后抑，防止大水漫灌导致的杠杆风险，定向支持实体经济，整体宽信用+紧货币的组合，给债券带来一定的调整压力。
在二季度，恒久价值重点配置了医药、食品饮料、新能源等行业，取得较好的收益，在收益三要素模型中，重视对未来ROE的深入研判，寻找景气趋势好的行业机会。整体上取得了较好的投资回报。
在股票投资方法论上，我们将继续采用收益率三因素框架，对行业和个股的研究投资，聚焦股息率、估值变动率、企业核心指标增长率。三因素框架在市净率估值方法下，股息率、企业核心指标增长率均与企业未来ROE直接挂钩；在市盈率估值方法下，表面看是与EPS增长挂钩，经过推导，依旧是由企业未来ROE决定；至于创业阶段企业的评估，企业核心指标可能不是利润，甚至不是收入这些财务指标，而是更早期的业务指标，比如医药行业的在研产品管线、互联网企业的活跃用户数量、科技公司的专利版权等。在上述不同行业，不同的阶段的评估体系中，共性的问题是企业现金流，对于创业阶段公司，我们关注自由现金流与融资现金流的平衡；对于非创业阶段公司，业务能否产生自由现金流是评估企业盈利质量乃至成长持续性的核心指标，未来ROE能否持续稳健向好，没有真实的自由现金流是基本不可能的。
本报告期本基金净值增长率26.63%，波动率1.67%，业绩比较基准收益率4.57%，波动率1.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着复产复工的常态推进，以及疫情管理的成熟化、常态化，下半年经济生产日趋步入正轨。不过，在日益复杂的海外环境背景下，经济双循环将是经济运行的主要特征。在产业升级、科技创新、消费升级的结构经济环境里，在传统产业实现份额集中的竞争力强的企业，以及在成长行业兑现成长的企业，均是实体经济与股市的焦点，在经历上半年静态估值严重分化的阶段后，下半年估值分化有较大概率实现部分收敛。成熟产业受到经济顺周期的盈利支撑，估值受到进一步压制的可能性较小，成长产业的估值扩张力度大概率无法维持上半年节奏，毕竟流动性进一步扩张可能性不大。（点击查看更多基金异动）
8月9日，中国农业银行（SH601288，股价2.84元，市值9940亿元）官网发布关于与平安理财有限责任公司开展代销业务合作的公告。
公告称，为更好地满足广大投资者理财需求，我行与平安理财有限责任公司开展代销业务合作，竭诚为您提供更优质的财富管理服务，现将代销合作机构情况公告
平安理财有限责任公司
注册地址：深圳市福田区益田路5033号平安金融中心64层
法定代表人：胡跃飞
具体代销产品详见我行各销售渠道。
08月31日讯 建信恒久价值混合型证券投资基金（简称：建信恒久价值混合，代码530001）08月28日净值上涨2.46%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2183元，累计净值为3.8026元。
建信恒久价值混合基金成立以来收益568.77%，今年以来收益47.48%，近一月收益6.57%，近一年收益63.82%，近三年收益55.53%。
建信恒久价值混合基金成立以来分红12次，累计分红金额30.10亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陶灿，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益58.82%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德赛西威（持仓比例4.27%）、龙马环卫（持仓比例4.09%）、绝味食品（持仓比例3.71%）、酒鬼酒（持仓比例3.68%）、隆基股份（持仓比例3.55%）、数据港（持仓比例3.25%）、三环集团（持仓比例2.89%）、立讯精密（持仓比例2.63%）、宁德时代（持仓比例2.38%）、贵州茅台（持仓比例2.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，国内A股市场整体上是一个分化比较明显的市场，中小板和创业板指数表现较好，而沪深300、上证50等指数表现一般。在风格分化的背后，探究其核心原因，新冠疫情抑制了经济主导产业的发展，同时政策上鼓励的产业升级、科技创新、消费升级等行业，都取得了相对较好的经营成果和估值提升。
分季度看，2020年1季度，股票市场波动较为剧烈,呈现突发事件冲击较多的状态。期间国内外新冠疫情引发全球市场较大动荡，OPEC石油输出组织的产能控制谈判破裂，导致油价出现剧烈调整，带动大宗商品下行以及高收益债市场信用利差上升。由于我国政府采取的强力隔离措施，国内疫情控制较好，股票市场虽有调整，但整体好于海外市场。
从市场风格看，科创板和创业板等成长风格表现好于上证50等价值风格。从行业分类看，农林牧渔、医药、计算机是获得正收益的三个行业，其他行业均出现下跌，其中石油石化、非银金融、煤炭三行业跌幅靠前。总体上看，受益于疫情的行业，同时与经济关联度小的行业表现较好。
本基金在行业配置上，积极寻找景气趋势较好行业，在电动车、游戏、数据中心，刚需消费、光伏等行业都有侧重。其中通过海外疫情发展评估，阶段减持电动车、光伏等海外市场影响较大行业在季度末，配置重心转移到国内刚需消费领域。
本基金在一季度的实际操作中，除了保持中长期对股息率、企业核心指标的研究投资外，阶段性参与了估值变动的游戏。事实屡次证明，估值变动游戏是零和博弈，股息率和企业核心指标增长是共同致富游戏。每只个股都是零和博弈游戏和共同致富游戏的混合共存，只是有些个股是零和博弈成分更多，有些是共同致富成分更多。从价值投资的角度看，机构投资者把更多精力聚焦到研究共同致富因素，但从短期看，阶段排名要求依然从客观上驱动机构投资者参与估值变动的零和博弈，而且有些因素导致的估值变动持续时间较长，呈现长周期特征，比如低利率和负利率带来的估值提升，过去十年在欧美都是上升趋势，这种估值变动的零和时间较长，把握利率判断依然具备参与价值。
2020年二季度，国内A股市场整体呈现单边上涨的态势，从各细分市场看，以创业板成长指数为代表的成长风格领跑市场，从行业分类看，消费者服务、医药、食品饮料、电子、传媒涨幅领先，建筑、石油石化、综合、煤炭、纺织服装则相对落后，并且行业呈现下跌状态。
整体基调上，国内A股市场在欧美疫情冲击后，随着海外央行释放流动性、出台经济扶持政策、国内疫情控制得力的背景下，二季度内整体走势良好。信用直达实体经济，“六保”、“六稳”政策的出台，都让经济主体获得了较好的融资环境和发展契机。
同时，国内债券市场，投资者预期先扬后抑，防止大水漫灌导致的杠杆风险，定向支持实体经济，整体宽信用+紧货币的组合，给债券带来一定的调整压力。
在二季度，恒久价值重点配置了医药、食品饮料、新能源等行业，取得较好的收益，在收益三要素模型中，重视对未来ROE的深入研判，寻找景气趋势好的行业机会。整体上取得了较好的投资回报。
在股票投资方法论上，我们将继续采用收益率三因素框架，对行业和个股的研究投资，聚焦股息率、估值变动率、企业核心指标增长率。三因素框架在市净率估值方法下，股息率、企业核心指标增长率均与企业未来ROE直接挂钩；在市盈率估值方法下，表面看是与EPS增长挂钩，经过推导，依旧是由企业未来ROE决定；至于创业阶段企业的评估，企业核心指标可能不是利润，甚至不是收入这些财务指标，而是更早期的业务指标，比如医药行业的在研产品管线、互联网企业的活跃用户数量、科技公司的专利版权等。在上述不同行业，不同的阶段的评估体系中，共性的问题是企业现金流，对于创业阶段公司，我们关注自由现金流与融资现金流的平衡；对于非创业阶段公司，业务能否产生自由现金流是评估企业盈利质量乃至成长持续性的核心指标，未来ROE能否持续稳健向好，没有真实的自由现金流是基本不可能的。
本报告期本基金净值增长率26.63%，波动率1.67%，业绩比较基准收益率4.57%，波动率1.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着复产复工的常态推进，以及疫情管理的成熟化、常态化，下半年经济生产日趋步入正轨。不过，在日益复杂的海外环境背景下，经济双循环将是经济运行的主要特征。在产业升级、科技创新、消费升级的结构经济环境里，在传统产业实现份额集中的竞争力强的企业，以及在成长行业兑现成长的企业，均是实体经济与股市的焦点，在经历上半年静态估值严重分化的阶段后，下半年估值分化有较大概率实现部分收敛。成熟产业受到经济顺周期的盈利支撑，估值受到进一步压制的可能性较小，成长产业的估值扩张力度大概率无法维持上半年节奏，毕竟流动性进一步扩张可能性不大。（点击查看更多基金异动）
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。
我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
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本文目录
1、何为长子
2、嘉实泰和混合000595（22年）
3、易方达平稳增长110001（18.9年）
4、工银核心价值A481001（15.93年）
5、汇添富优势精选519008（15.94年）
6、华夏稳增混合519029（15年）
7、建信恒久价值混合530001（15.67年）
8、交银精选混合519688（15.85年）
9、新华优选分红混合519087（15.88年）
10、华泰柏瑞盛世中国460001（16.27年）
11、申万菱信盛利精选310308（17.32年）
12、景顺长城优选260101（17.78年）
13、兴全可转债(340001)（17.23年）
【P1 何为长子】
长子：一个家庭的第一个孩子，一般都是被给予厚望
基金公司的长子基金：公司发行的第一只基金，本文按照下面思路梳理基金公司的长子基金。
这类基金，一般都是混合基金，精选优质的公司和时代一起成长，基金业绩不一定是该基金公司业绩最亮眼，也不一定是年度排名最靠前的，但是长线基金，持有的安心。
1、基金公司发行的第一只权益基金
2、扣除货币基金，债券基金，指数基金
3、基金公司成立10年以上
4、基金年化10%以上
【P2 嘉实泰和混合000595】
嘉实基金是明确提出来：嘉实长子的基金公司
基金代码：000595
基金名称：嘉实泰和混合
成立日：2014-04-04（前身是500002基金泰和，一只封闭式基金，成立于1999年，于2014-04-04封转开，至今22年）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：73.27亿（2021-06-30）
基金经理：归凯（任职5年又144天，回报210.41%），属于成长风
管 理 人：嘉实基金
业绩基准：沪深300指数×70%+上证国债指数×30%
投资策略：密切跟踪中国经济发展背景下产业转移、格局变迁、主题带动和企业成长的投资机会
封转开的这6年多，每年的业绩在同类四分位排名中，居于前列，
今年来收益3.52%，近1年17.57%
目前上海证券三年期排名：★★★★★
【P3 易方达平稳增长110001】
基金代码：110001
基金名称：易方达平稳增长
成 立 日：2002-08-23（至今18.95年，成立来：1281.48%）
基金类型：混合型-平衡
风险等级：中高风险
基金规模：32.93亿元（2021-06-30）
基金经理：陈皓（2012-09-28至今任职8年又308天，回报381.58%）
管 理 人：易方达基金
业绩基准：上证A股指数
投资目标：在股票和债券间进行合理配置,以追求资本在低风险水平下的平稳增长。股票资产30%-65%，其中投资于具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于80%。
【P4 工银核心价值混合A481001】
基金代码：481001
基金名称：工银核心价值混合A
成 立 日：2005-08-31（成立15.93年，成立来：1306.11%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：58.88亿元（2021-06-30）
基金经理：何肖颉（2014-03-06管理至今7年又149天，回报215.47%）
管 理 人：工银瑞信基金
业绩基准：75%×沪深300指数收益率+25%×中证综合债指数收益率
投资目标：投资于经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司
【P5 汇添富优势精选混合519008】
成 立 日：2005-08-25（至今15.94年，成立来：1987.06%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：34.64亿元（2021-06-30）
基金经理：王栩（2010-02-06任职至今11年又178天，回报343.62%）
管 理 人：汇添富基金
业绩基准：70%×沪深300指数收益率 + 30%×上证国债指数收益率
投资目标：投资于具有持续竞争优势的企业
【P6 华夏稳增混合519029】
基金代码：519029
基金名称：华夏稳增混合
成 立 日：2006-08-09（前身是500028基金兴业，一只封闭式基金，成立于1991-11-15年，至今29.7年，于2006/8/9封转开以来15年，成立来：407.30% ）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：12.03亿元（2021-06-30）
基金经理：彭海伟（任职6年又174天，回报51.31%）
管 理 人：华夏基金
业绩基准：富时中国A600指数收益率×50%+中债综合指数(财富)收益率×50%
投资目标：深入的基本面分析，追求具有健康、可持续增长潜力的股票
【P7 建信恒久价值混合530001】
成 立 日：2005-12-01（至今15.67年，成立来：947.43%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：12.11亿元（2021-06-30）
基金经理：陶灿（任职4年又132天，回报148.69%）
管 理 人：建信基金
业绩基准：75%×MSCI中国A股指数+20%×中债综合指数(全价)+ 5%×1年定期存款利率
投资目标：以研究为基础的价值投资，关注上市公司股东价值创造的能力、过程和可持续性，挖掘价值被低估的股票
【P8 交银精选混合519688】
基金类型：混合型-偏股
成 立 日：2005-09-29（至今15.85年，成立来收益1309.65%）
风险等级：中高风险
基金规模：131.09亿元（2021-06-30）
基金经理：王崇（2017-06-03任职至今4年又59天，回报167.06%）
管 理 人：交银施罗德基金
业绩基准：75%×沪深300指数+25%×中证综合债券指数
投资目标：坚持并不断深化价值投资的基本理念，自上而下配置资产，自下而上精选证券
【P9 新华优选分红混合519087】
成 立 日：2005-09-16（至今15.88年，成立来：1055.23%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：13.40亿元（2021-06-30）
基金经理：赵强（任职4年又76天，任职回报124.50%）
管 理 人：新华基金
业绩基准：60%*沪深300指数 + 40%*上证国债指数
投资理念：寻找金融资产之间合理的比价关系，据以发掘投资机会。
【P10 华泰柏瑞盛世中国混合460001】
成 立 日：2005-04-27（至今16.27年，成立来：1184.15%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：24.59亿元（2021-06-30）
基金经理：牛勇（3年又90天，回报129.03%）
管 理 人：华泰柏瑞基金
业绩基准：标普中国A股300指数×70%+中证全债指数×30%
投资目标：投资于价格合理且具有良好增长趋势的企业。
【P11 申万菱信盛利精选混合310308】
成 立 日：2004-04-09（至今17.32年，收益1033.49%）
基金类型：混合型-平衡
风险等级：中高风险
基金规模：23.13亿元（2021-06-30）
基金经理：孙琳
管 理 人：申万菱信基金
业绩基准：沪深300 指数×75%+中债总指数(全价)×20%+1年定期存款利率×5%
投资目标：通过采用积极主动的分散化投资策略，依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动态行业配置模型，努力创造长期领先于投资组合基准的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡，并实现中、长期资本增值为目标的*化回报。
【P12 景顺长城优选混合260101】
成 立 日：2003-10-24（至今17.78年，成立来：2147.42%）
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：59.46亿元（2021-06-30）
基金经理：杨锐文（任职6年又282天，回报333.63%）
管 理 人：景顺长城基金
业绩基准：中证800指数*80%+中国债券总指数*20%
投资目标：优选股票基金利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析，构建具有投资价值的股票组合
【P12 兴全可转债混合 (340001)】
成 立 日：2004-05-11（至今17.23年，成立来：1017.02%）
基金类型：混合型-偏债
风险等级：中高风险
基金规模：40.19亿元（2021-06-30）
基金经理：虞淼（任职2年又198天，回报50.30%）
管 理 人：兴证全球基金
业绩基准：80%×中证可转换债券指数+15%×沪深300指数+5%×同业存款利率
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花花无缺的世界
创作方向：选基策略，基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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