华夏基金赎回费率(创业板指数代码)华夏基金赎回费率表
华夏基金赎回费率(创业板指数代码)华夏基金赎回费率表
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中国基金报
随着近年来债市波动加剧，机构资金借道债基的交易操作也趋于活跃，不少机构话语权较强的债券型基金密集下调短期赎回费率，以提升投资者体验和产品收益的竞争力。今年以来，已有31只基金公告召开持有人大会，调低基金的赎回费率，*持有7天即免除赎回费。
不过，多位业内人士表示，未来持有7天免赎回费的产品数量可能不会快速扩容。公募基金产品的费率设计，更会关注不同投资者的差异化需求，并会运用阶梯式的费率结构，维护产品长期负债端的稳定，并鼓励持有人长期投资。
31只基金降低赎回费
机构投资者平均占比93%
9月11日，兴业基金发布公告称，根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，维护基金份额持有人利益，兴业基金与基金托管人北京银行协商一致，决定召开基金份额持有人大会，提议调整兴业福鑫债券型基金的赎回费率。
按照该只基金原有赎回费率方案，赎回费率结构分为四层：一是持有基金7天以内，收取1.5%的赎回费率；二是持有周期为7（含）-30天（不含）的，赎回费率为0.1%；三是持有期为30天（含）-180天（不含）的，赎回费率为0.05%；四是持有周期180天（含）及以上的，赎回费率为0。
而按照修改后的赎回方案，赎回费率结构减为两层：持有基金7天以内收取1.5%赎回费率；7天（含）及以上的，赎回费率一律降为0。
除了兴业基金外，近期还有永赢嘉益、上银慧添利、建信裕丰利率债三个月定开债等实施了类似的梯度降低赎回费率的公告，今年以来已经有31只基金（A、C份额合并计算）公告召开持有人大会，调整基金的赎回费率。涉及到的产品类型也涵盖了中长期纯债基金、短债基金、债券指基、二级债基、以及部分灵活配置型基金。
值得注意的是，从今年中报数据看，上述降低赎回费率的基金，绝大多数是机构占比较高的产品。
Wind数据显示，截至今年6月末，上述据可统计数据的30只产品，机构持有人平均占比高达92.99%，永赢裕益、鑫元永利等多达18只产品，机构持有人占比都是***。从基金公司来看，永赢基金降费的产品数量最多，一家公司达到16只，数量占比过半；鹏华、中邮、华夏基金也各有2只产品在列。
“从2020年初起至今，机构占比较高的中长期纯债基金一直有下调赎回费的情况。”上海一家公募产品部负责人向
北京一位公募投研人士也透露，因为基金业内部竞争激烈，而资产端各类机构的收益都难相差太多，所以机构委托人可能有降低费率的要求；另有一种可能，可能部分公募为成立新基金，临时找机构的“帮忙资金”凑量，这类产品持有时间较短，也不宜收取短期赎回费，也会设置7天就免赎回费的条款。
“机构主导的产品降费确实是较为普遍的事情。”上海一位公募市场部总监表示,由于降费对于机构投资者来说，对持有期的约束更少，资金进出更加自由，一旦看到有降费成功的案例，便有很强的意愿去复制或效仿。
持有7天免赎回费产品占比18%
未来扩容或有限
据
数据显示，截至9月11日，从纯债基金的赎回费率结构看，实施7日以上免赎回费的产品数量296只，全市场占比为17.88%；持有30天收取赎回费率的产品数量671只，占比40.54%，仍然是最主流的费率类型。此外，为了鼓励资金长期持有，还有部分纯债基金实施了持有90天、180天、*天、甚至88个月封闭期到期征收赎回费的费率结构。
多位业内人士认为，未来持有7天免赎回费的现象可能不会快速扩容，公募基金产品的费率设计会综合考虑产品类型、渠道特点、投资者需求等多重因素。
“持有7天就免赎回费，这种做法会扩容，但扩容的速度有限。”上述上海公募市场部总监分析，第一，持有7天就免赎回费的产品，基本都是以机构投资者为主的债基，且这些机构对流动性的要求相对一致；第二，对于以个人投资者为主的债基，目前主要销售渠道是互联网三方平台和银行渠道，很多产品赎回费设定中，有相当一部分不归入基金资产的部分会交给代销机构，因此代销渠道没有动力，也没有意愿去降低赎回费；第三，基金公司赚的是管理费，自然希望客户长期持有，更希望条款中约束持有期。
上述上海公募产品部负责人也认为，通过降低赎回费来吸引投资者、增加管理规模的转换效果有待观察，预计费率结构主要会根据产品类型来设计，7天免赎回费的费率结构不会成为普遍现象。
据该产品部负责人透露，为满足不同风险偏好投资者的资产配置需求，基金公司在产品开发时，会结合产品客群、销售渠道等特点，在产品类型、运作模式、费率结构上面进行差异化设计，通常会根据市场实际变化来调整赎回费率。
虽然各家基金公司密集降低短期赎回费，但由于资金性质和定位，可能并不会导致机构资金交易操作的短期化。
“各家公募密集下调赎回费，主要影响是引发更多效仿行为，使得机构定制类债基的赎回费率逐渐趋同。但由于大多数配置债基的资金本身就是长期资金，即使此举可能会使部分资金由于流动性压力短期频繁进出，但是主流资金或保持相对稳定。”上述上海公募市场部总监称。
“降低短期赎回费率不会导致资金持有的短期化。” 上述上海公募产品部负责人也对
截至2021年中报，今年纯债基金总管理规模3.82万亿元，半年内新增2908.37亿元，规模增幅8.23%。虽然上半年债市震荡，且出现部分发债主体违约风险预期的影响，但今年中债总财富（总值）指数涨幅达到4.01%，比去年全年涨幅高出近100个bp。
在债券市场的赚钱效应下，机构资金对债券投资的需求依然活跃。
“今年机构资金对债基的需求保持活跃，纯债基金始终保持着较快的新发节奏。从具体的需求层面看，机构资金对风险敞口、回撤的要求更加严格，而对收益率也有一定要求，因此对长久期产品的偏爱度高于短久期产品。”上述上海公募市场部总监称。
表1：今年下半年持有人大会调整赎回费率的基金一览
（数据wind 截止日：9月11日）
为反映创业板市场基本面良好、流动强的大市值股票的整体表现，丰富指数化投资标的，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司定于2019年4月18日发布创业板大盘指数。
编辑 王宇
部分华夏基金赎回费率只有一个标准，七天以内，与七天以外。超过七天无论多長时间，赎回率一律0.5%。这样基金持有期两年，叁年……均再次收费，相当申购时前端收费，赎回时后端再收费，极不合理。它与国家鼓励民众增加投资政策不一致。与其它基金公司鼓励基金长期持有，到一定期限0赎回规定也不一样。所以华夏公司近期出台的基金也做了更改。但一些老基金如000021，000001...不合理规定却不变动。呼吁大家不再购买这类产品，也希望公司能听听大家意见取消长期持有基金的赎回费，取得大家对华夏公司的喜爱与支持。
大家好，我是郑泽鸿，过去的几个月，市场的行情并不明朗。可能有投资者会感到疑惑：为什么我们选择在此时新发华夏成长先锋？今天想通过问答的方式跟大家分享一下我的一些想法。
个人的从业经历
我是2012年研究生毕业之后就来到了华夏基金。从研究员一步一步开始做，当时看的行业比较多，最开始覆盖了像消费类的，像纺织服装、造纸轻工这样一些行业，然后随着研究的深入，逐渐覆盖一些其他行业的研究，比方说电力设备、新能源、中游的制造业。
到了2016、2017年，因为看了几年电力设备、新能源之后，我觉得新能源这个行业具备比较好的投资机会，主动推出的行业主题类产品。从2017年到现在，华夏能源革新A应该是乘了行业的东风，尤其是2019年之后整个新能源板块进入到了非常快速的发展过程，整个市场对它的关注度也非常高。其实有时候投资也是时势造英雄，华夏能源革新在过去几年取得了相对不错的收益，规模也有了比较大的增长。
到了今年的六月份，我发行了我的第二只产品，华夏核心制造A，其实这支产品跟能源革新的背景也有点相似，我们也是看到了中国制造业升级的一个趋势，这是一个长周期的过程。今天发行第三只产品——华夏成长先锋一年持有，这是全市场类型的产品，主要是投我们未来看好的一些成长性的方向。
投资框架和投资理念
投资第一步其实是选对方向，其实有时候投资的选择往往比努力重要。我们在一个正确的方向上去做选择，往往结果会比在一些不正确的方向上效果要好很多。
比如2016年以来消费和医药类的成长机会非常明显，深耕于这些行业的基金经理有了长周期非常好的业绩表现，很多现在规模比较大的基金都是那个时候发行的。其实从2019年以来，整个新能源行业也进入到快速发展的过程，未来长期方向比较明确，也是在行业风口上。
从投资框架来讲，我个人一直遵循的是自上而下和自下而上相结合，去做穿越周期的持有。
第一步是自上而下去选择未来长期比较有空间的赛道；
第二步是在选对方向前提下，再自下而上做详细的分析和比较。
有可能整体行业增速非常好，但聚焦于同一个业务的公司也可能千差万别。比如大家比较关注的新能源车里的动力电池行业，从2015年到现在行业的龙头公司也换了一批又一批，2015年能数得出来的龙头公司，可能到现在有的已经被淘汰了，但有的龙头公司判断市场机会的能力比较强，能抓住机会不断发展壮大。我们的目标就是要在这些竞争性行业里进行筛选，通过一些指标包括产品壁垒、护城河、整体技术方向、能不能做提前技术方面的预判、公司研发投入、公司的管理层进取心是不是足够强等等，这在竞争性行业里是非常重要的，因为做得好的可能抓住行业机会不断扩大市场份额，做得不好的，即使身处风口上也有可能被淘汰。
如何看待新能源车板块？
新能源行业2019年下半年以来非常火热，市场关注度也非常高，新能源指数包括新能源车、光伏这些指数层面从2019年到现在确实涨幅也比较大，可能接近300%左右。
如果看估值，新能源静态估值一定是比较高的，行业成长性已经充分被市场认知。但看一个行业不能看过去涨幅多少，一定要看未来的空间有多少，所以即使站在目前这个位置，看新能源行业，会以不同的周期眼光分开去看：
从长周期角度来看，依然有不错的投资机会，我们处在一个产业变革的进程中，但电动车的替代或清洁能源的替代方兴未艾。比如智能电动车行业，智能电动车对传统燃油车的替代现在刚刚进入到加速的环节，今年可能全球智能电动车渗透率到了7%~8%，但到2025年、2030年这个数字可能是25%、30%甚至更高，这个行业未来长期空间还是非常大的。
包括光伏和风电这些清洁能源也一样，不仅仅是我们国家，全球包括欧洲、美国都在提“碳减排”和“碳中和”的政策。在这一场周期强力政策刺激下，以光伏、风电为代表的清洁能源未来的发电占比一定要大幅提升的。我们也看到了最近“双碳”的文件提到了2060年清洁能源发电占比可能要占到80%，这是非常大的数据，未来的空间也非常大。
基于这个长周期的视角，产业周期是一个长周期替代过程的视角，新能源行业长周期我们依然具备非常好的投资机会。
基于中周期，我个人觉得是一个产能变化周期，新能源行业很多环节是周期成长行业，需求是一直持续增长的，但产能是具备周期性投放的，肯定是在价格高的时候再集中性投产，所以当产能出来时可能又引发一波竞争导致价格的下跌。所以不同的环节周期的时间也是不一样的，某些产业链偏上游的环节，价格的上行周期可能是两到三年左右，到了三年左右，当它的产能集中投放之后，价格又面临一波下行的过程。某些中游如材料环节，类化工类的产品，上行周期可能就是一年到一年半左右，因为其投产没有那么高的约束力，到了一年到一年半之后，可能面临产能的集中投放导致价格的下跌。
基于中期视角，我个人认为明年新能源行业其实产业链会发生一些分化，某些环节是处在量价齐升的阶段，产能没有那么快能投出来，比如偏上游资源类的环节，它们产品的投放周期可能需要两到三年，所以价格上行周期也需要两到三年。这些环节价格上行的时间点是从去年下半年才开始的，到明年依然是处在上行的过程中。
但某些环节，比如中游的一些类化工类材料环节，可能明年就会面临比较明显的产能的投放，它们就会带来这些环节所谓供需结构的逆转，之前都是供不应求价格上涨，明年可能到了阶段性供过于求价格下跌，这些环节可能到了明年就会面临投资上的压力。如果这些环节发生了这一过程的话，那么投资上的表现大概率会受到一些影响。所以我个人认为明年整个新能源赛道应该会发生一些分化，这是基于中周期的视角——当产能投放出来之后，会面临所谓供过于求的情况出现。
基于短期是最不好判断的，因为确实很难判断市场的风格、市场风险的偏好，包括估值波动都很正常。从现在的数据来看，新能源目前静态估值是处在相对比较高的位置，同时全市场资金的参与度也比较高。短期来看是有可能发生比较明显波动的，这都是一些正常的现象。即使中周期虽然会发生分化，但是从需求层面，明年的需求增速依然是非常高的，虽然今年基数可能很高，但这个行业已经进入到自发的渗透率快速提升的过程，即使在今年高基数情况下，明年的增长速度依然会比较快。在这一大的判断前提下，明年新能源板块整体依然是有不错机会的，只是说里面会发生分化，有些环节会比较好，有些环节可能没那么好。
为什么选择现在发行新产品？
过去我主要把精力放在新能源、先进制造等领域，能源革新是一个行业主题类产品，主要享受的是新能源行业由小变大的机遇；核心制造主要投的是未来的制造业升级。
但在我不断地研究中，不断进步的同时，我发现很多的投资机会可能是之前的基金无法覆盖的，所以成长先锋会是一只全市场可投资的基金，除去我们之前熟知的能源、半导体、军工、高端制造。还有财富管理这个非常有前景的板块。我相信更大的投资范围会给予投资更多的自由度，也可能会更适合风格多变的市场，未来我们也会努力通过分散配置，降低产品的波动性。
另一方面，这只新基设置了一年持有期。
为什么要设置持有期？我之前其实比较关注一些产品的讨论区，能源革新在过去几年有比较明显的涨幅，但讨论区很多基民朋友抱怨在涨幅这么高的过程中却没有赚到多少钱。做完分析之后发现很多持有人总是在高点盲目的冲进市场然后割肉止损，我非常不愿意看到这个现象。投资是一场马拉松，我希望我们能够一路同行，所以我想要用持有期的基金，提升大家的投资体验，避免追涨杀跌。
当前我们处在一个资本市场长牛的过程中，选择一个好的方向、选择一个好的产品，做中长期的持有可能是*的方式。
哪些赛道和方向未来值得重点布局？
首先来说，中国的制造业升级是非常重要的一个时代趋势，越来越多的细分制造业领域、越来越多*细分的制造业的龙头公司会逐步走出来，他们会走向全球的市场，去全球市场上提升它的市场占有率。华夏成长先锋也会优选地去筛选制造业升级的这些细分的方向，包括新能源、军工、半导体、精细化工、消费电子、工程机械等等。
以军工行业为例，其实过去的投资体验不是特别好，不少人说是“渣男”的典型代表。但现在军工行业跟过去的军工行业还是有一些明显区别的，过去的军工行业一是相对比较封闭，二是业绩兑现程度不是那么高，当然情绪来的时候炒一波，业绩不兑现可能又跌回去，这是过去的军工行业。军工行业，尤其从去年开始整个行业进入到了业绩持续释放的周期，这一大的背景是新一代武器装备的列装会带来这个行业包括贯穿“十四五”甚至更长周期持续的业绩成长的周期里面。
由于壁垒比较高，军工行业竞争格局相对比较好，所以某些环节可能两家甚至只有一家公司去竞争，有一些垄断优势，所以一旦行业进入持续增长的周期里，相关的上市公司也是能够持续享受这个过程的，而且军工行业*公司的供给也越来越多，尤其一些民营企业也通过上市的过程成为了行业的投资标的。去年产业链偏上游，像军工材料、军工电子一些业绩的爆发，以及中游铸造环节业绩也进入到快速释放的过程中，预计未来下游主机厂也能进入到业绩持续释放的周期里面。所以我个人觉得军工行业会改变过往的历史形象，进入到以成长股的投资框架去投资的行业。
再比如工程机械行业，当前也在面临转型升级，国内的工程机械龙头公司会走出国门、走向全球。今年工程机械行业表现不是特别好，因为面临几个方面的约束，一是上游原材料价格涨幅比较多，对它的利润率有一些压力；二是房地产新开工数据不是特别好。但是我们看好这个行业是基于一个长周期走出国门提升市占率长期的市场，长周期依然是有不错机会的。
同时现在这个时代下也有一个很重要的背景，即居民的财富正在从以房子为代表的固定资产向权益类资产（包括股票、基金）转移，这个过程可以翻看美国过去五十年甚至一百年的历史，美国在这一长周期的牛市过程中，他们的财富管理行业，他们的共同基金、养老金是非常长周期、非常大空间增长的过程。当然中国也同样会有这样一个过程，涉及到这些行业，主要是以券商或某些银行的业务会有非常大的增长空间，我们也同样能够以成长股的投资方式对这个行业进行研究和估值。
对于老股民来说，大家都觉得券商是牛市的旗手，尤其指数层面上涨的时候，券商一般涨幅和涨速都比较快。但实际上券商行业这些年业务也发生了很大的变化，过去影响券商业绩主要因素就是成交量，一般牛市就伴随着成交量大幅上涨，所以券商在牛市里面表现非常好。券商业务的多元化程度经过这些年已经发生了非常大的变化，而过往佣金收益方面占比重越来越低，佣金率也一直在下降，即使在牛市成交量已经上来的情况下，佣金给他带来业绩的弹性可能没有以往那么大，这是其中的一个核心变化。
如何平衡长期布局和短期收益之间的关系？
现在很多投资者朋友抱着比较着急的心态想短期赚快钱，但我一直坚信，一定要有一个长期的理念去做投资，当有了长期认知时，在短期面临一些波动时才会更从容应对。
比如我们做投资，首先要看长期方向。如2000年之后，中国的房子和以房地产为代表的股票可能有一个非常长周期的投资机会，它其实伴随的过程就是中国城镇化率快速提升、工业化的进程，这是长周期的视角。看对了这个长周期视角的话，在那个阶段即使短期涨比较多的时候去投房子或投房地产股票，拿相对比较长的一段时间都是收益率非常高的。就像我们现在看到智能电动车对传统燃油车的替代过程，包括清洁能源对传统化石能源替代的过程，对新能源等领域的机会就会看得更清楚。
以一个长周期的视角去看，大概率是对的。短期时确实会有明显的波动，但长周期的趋势没变，短期只是波动，不是损失，这种波动可以是通过时间去弥补，长周期来看就是不断创新得高过程。但如果长期趋势已经发生变化了，现在说房地产周期可能已经到了相对比较后端的位置，这时候房子或房地产类公司投资的价值长周期是要打一个问号的，这时候当你觉得长期已经发生变化时，即使短期你面临一些亏损，我们长周期可能也要止损，但长周期这种趋势没有发生变化时，短期的波动我们相对会有一个更好的心态去应对和处理。
END
其实新基地发行，也是因为我们看到了更大范围内的市场机会，包括消费、包括财富管理等等，也想努力帮大家实实在在的把握住市场上的投资机会。不可否认，投资确实需要乘上时代的风口，也希望通过我的努力，尽可能的把握更多有机会的赛道。投资是一场马拉松，希望我们一起坚持跑下去。
A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。
风险提示：1.华夏成长先锋为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.本基金对每份基金份额设置一年持有期。在基金份额的持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人面临不能赎回的风险。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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