天弘基金500，天弘基金
天弘基金500，天弘基金
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07月12日讯 天弘中证500ETF基金07月11日下跌1.27%，现价1.02元，成交607.26万元。当前本基金场外净值为1.0075元，环比上个交易日下跌1.33%，场内价格溢价率为-0.05%。
本基金跟踪指数为中证小盘500指数(沪)，*报告期内，本基金收益率为-0.66%，业绩比较基准为中证小盘500指数(沪)。
数据显示，近1月本基金净值上涨1.96%，近3个月本基金净值上涨6.41%，近6月本基金净值下跌10.00%，近1年本基金净值下跌4.99%，成立以来本基金累计净值为1.0075元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈瑶，自2020年08月19日管理该基金，任职期内收益2.24%。
4月19日丨海大集团(002311.SZ)公布2022年度非公开发行A股股票预案，此次非公开发行股票数量不超过33,266,799股(含本数)，不超过发行前公司总股本的30%，并以中国证监会关于此次发行的核准文件为准，由薛华以现金认购。
此次非公开发行的发行对象为薛华。薛华为公司实际控制人、董事长、总经理。此次发行股票全部采用现金认购方式。此次非公开发行构成关联交易。
此次非公开发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第二十六次会议决议公告日(2022年4月20日)，发行价格为45.09元/股。
此次非公开发行股票募集资金总额(含发行费用)不超过15亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。
基金公司的自购，也是防御性的。
Wind数据显示，截至3月24日，节后A股市场风格突变以来，已有20家基金公司自购旗下基金的金额约4.5亿元，但基金公司自购的对象半数以上属于偏债型基金。
自购偏股型基金的风险也开始出现，有基金公司自购去年12月成立的新基金，目前亏损已达6％，而在三年前，有基金经理、基金公司在偏股型新基金成立时，共同自购偏股型基金，基金经理、基金公司自购之举*亏损幅度接近50％，至今仍未回本。
基金公司自购开始主打偏债基金
在股市连续上涨两年的背景下，基金公司自购旗下基金正小心翼翼。
小编注意到，天弘基金节后市场波动以来，自购金额最多，但自购的基金类型主要选择了偏债型产品，比如该基金公司在3月中旬自购旗下天弘益新基金6000万元，天弘益新基金是一只偏债混合型基金，该基金的投资组合中，股票资产占基金资产的*不超过40％，主要部分投向债券资产。此外，富国基金在3月份自购富国天润回报基金5000万，这只基金也是偏债混合型基金。
偏债混合型似乎已成为节后波动市场中，基金公司自购的主要对象，这与去年同期的基金公司自购基金的类型大为不同，尽管在去年同期，虽然债券型基金也是基金公司自购的一大方向，但偏股混合型基金仍是基金公司自购的主力。
Wind数据显示，在基金公司节后以来自购的27只基金产品中，有14只基金产品是偏债型基金，包括纯债基金、混合债券型基金、偏债混合型基金等，偏债产品占比一半。
基金公司自购通常被认为是，希望将公司的利益与基民的利益进行捆绑，彰显看好市场、看好基金盈利的信心，但上述基金公司大举自购偏债型基金的现象，说明了当下基金公司更希望将自己与低风险的偏债产品进行捆绑。
偏股新基金自购已经出现明显亏损
捆绑低风险的偏债基金，在波动的市场中可以避免很多麻烦。
2020年12月1日，一家银行系基金公司推出某偏股混合型基金，该基金公司自购这只偏股混合型基金4000万。小编注意到，截至2021年3月24日，这笔自购已亏损6％。
部分新成立的偏股型基金节后以来迅速亏损的现象，可能也引起了基金公司的注意，可能促使基金公司在自购基金类型时，需要斟酌一下。汇安基金公司旗下的汇安均衡优选混合成立于2020年2月9日，截至3月24日，该基金已亏损20％，*基金净值仅剩0.787元。
金信价值精选基金，2017年9月份成立，属于发起式基金，成立时有效认购总户数仅为8户，募集期净认购金额为1010.1万元。在这1000万元中，基金管理人股东认购了有500万元，基金经理等人员认购了500万元，基金管理人认购了10万元。
结果在整个2018年，上述偏股型基金亏损了43.38％，也就是说，基金经理在基金成立后的第一个完整年度，500万就亏了接近250万。
考虑到，该基金公司的自购金额，持有期限的时间是自合同生效之日起不少于3年，即持有承诺期为2017年9月至2020年9月为止。而截至2021年3月24日，这只基金公司自购的新基金仍未回到1元面值，*净值为0.9931元。
显然，在市场不确定性因素增大的背景下，自购偏股型基金对基金公司来说，也是一个挑战。
股市赚钱难度增大，基金自购谨慎
基金公司自购淡化偏股型基金，重点指向偏债型基金，也暗含了对股市不确定性的担忧。
前海开源基金公司王宏远此前认为，全球多个经济体大规模货币宽松形成的泡沫逐渐迎来拐点。刺破这一泡沫的会是通货膨胀（既包括传统意义上的通货膨胀，也包括资产价格上升带来的通货膨胀），以及通货膨胀预期。因此，美国长达12年的牛市很可能会结束。如果美股牛市结束，包括中国市场在内的全球市场，将会受到影响。
与此相关的是，wind数据关于最近一个月的基金净值显示，有多达2579只基金在一个月的时间内净值下跌超过10％，其中多达507只基金一个月暴跌15％以上。市场人士指出，在股票市场连续上涨两年的背景下，主打股票投资的基金产品在2021年的A股市场中操作难度正在大幅提升，也意味着，若以12月作为一个市场周期，偏股型基金产品赚钱难度正在增大。
在最近流出的兴全基金大佬董承非的内部交流纪要中，这位明星基金经理也坦言对2021年持悲观态度，已经在做防御性动作，宁愿少赚不多亏。董承非表示，基本已经进入防守打法，把自己封闭起来，卖方和内部研究员的话都不听。进入一种极端的封闭状态，完全凭借自己的想法。因为这个时候，所有的推荐都是基于市场高水位。董承非认为，市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程。但是第一，这些核心资产质地不错，但也仅限于用现在的眼光来看，未来如何发展未知。第二，即使这些核心资产质地不错，匹配现在这样的估值，如果未来股价不大幅下跌，未来很长时间给投资者带来的回报会少得可怜。
中金公司认为，当前A股市场将盘整磨底，虽然市场整体调整幅度已经不算低。春节后，沪深300振幅已超过17％，同期创业板指振幅25％。市场整体估值也回到历史均值附近，市场整体继续大幅下行空间可能有限。不过，结合增长和政策环境及历史经验来看，调整时间可能尚短，结构性估值仍不具备很强吸引力。
安信证券则强调仍需以防御为主，如果市场估值修正至疫情前水平，或者市场与盈利增长更为匹配，预计市场对外部利空因素的敏感度将显著降低。配置方面，A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主。不过，如果短期市场再有显著调整，可以更为积极地去把握阶段性反弹，可关注银行、房地产、化工、有色、家电家居、医药、食品饮料、军工等。
曾是行业内首家资管规模过万亿的天弘基金走到了十字路口。
数据显示，天弘基金2020年营业收入83.77亿元，同比增长15.7%，被易方达以92.05亿元反超；净利润26.44亿元，同样不及易方达，丢掉了“*钱公募”的王冠。
与此同时，天弘余额宝一季报数据显示，该货币基金规模跌下万亿神坛，相比2020年末缩水2184亿元。
曾经凭借余额宝“躺赢”的好日子正在一去不复返，天弘基金是怎样跌落王座的？
产品费率结构不平衡 销售服务费高达33.33亿元
曾经“*钱的公募”，何以被易方达反超？这和天弘基金旗下的产品结构有关系。
Wind数据统计显示，截至2021年一季度末，资管规模排名前十的基金公司中，天弘基金管理总规模为12133.38万亿，排名第二，仅次于易方达。
但是具体到各类型的基金产品，天弘旗下的权益类产品规模非常小，偏科严重。其中，主动偏股型基金总规模仅为130.17亿元，占比为1.07%；股票指数型基金总规模为471.5亿元，占比为3.89%；债券型基金总规模为760.33亿元，占比为6.27%。天弘余额宝的规模则近万亿。
不同类型的基金申购/认购费率则大不同。界面新闻
以新发基金为例，一般股票型和混合型基金申购费率为1.2%-1.5%，债券型基金申购费率为0.6%-0.8%，指数型基金申购费率为0.5%-1%，而货币型基金则不收取申购和赎回费用，是通过每日计提的方式，收取销售服务费，一般为0.25%。
具体到营收层面，天弘基金因为主动偏股型基金的占比较低，无法和以主动权益见长的易方达相比。反而因为货币基金规模较大，付出了高昂的销售服务费。
天弘基金第三大股东君正集团年报中披露的数据显示，2020年天弘基金净利润26.44亿元。
Wind数据显示，和其他公募动辄近十亿元级别的客户维护费相比，天弘基金2020年客户维护费仅2.27亿元，而销售服务费则高达33.33亿元，远超第二名汇添富基金的7.17亿元。
天弘基金的客户维护费、销售服务费支出水平为何与别家公司截然不同？
界面新闻
而销售服务费则是从基金资产中扣除的、用以支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等各方面的费用。
“通俗来讲，客户维护费是基金公司给到销售机构的，是不从基金资产里计提的；而销售服务费则是基金合同中明确提到的，是从基金资产中以每日计提的方式提取的。”某头部公募内部人士表示，销售服务费最常见于货币基金，目前货币基金都是收取销售服务费，不收取认购费和申购费的。
权益基金发行难 核心基金经理留不住
实际上，天弘基金早已企图在主动权益型基金有所表现，只可惜“心有余而力不足”。
数据显示，截至今年一季度末，天弘基金旗下共计104只基金。和2019年底相比，货币型基金仍为4只，股票型基金从18只增加到34只，混合型基金从18只增加到30只，债券型基金从21只增加到33只，指数型基金从17只增加到34只。
虽然数量有所增加，但新发行基金更多是规模较小的“迷你基”。在今年年初业内频频诞生爆款“日光基”的背景下，天弘基金共计发行了5只主动型基金（A/C份额合计计算），规模合计只有17.1亿元。
主动权益类型基金缺乏市场号召力，则和投资者对天弘基金的“刻板印象”有关，更是因为天弘基金目前急缺“业绩能打”的基金经理。
提起天弘基金，很多较*的基民还记得肖志刚离任股票投资总监时发布的一份公开信。
2019年8月24日，肖志刚从天弘基金离职。他在离职信里表示，“市场上普遍存在追涨杀跌的情绪，因此很多时候熊市股票基金卖不动，牛市时则受到热烈追捧，很多基金公司也会迎合市场和客户，哪样产品好就使劲吆喝卖哪样。A股偏偏又是牛短熊长，结果很多投资者高位买套，好不容易风来解套了，又被忽悠去申购新基金，最终，公募主动权益类基金整体规模过去11年不断下滑，基金经理也承受了很大的压力，感觉越来越难。”
数据显示，目前天弘基金共计有32位基金经理，基金经理平均任职年限3.63年。基金经理年限少于1年的有7人，1-5年的有18人，5年以上的7人。
具体来看，任职年限超过8年的仅有3位，分别是陈钢、姜晓丽、王登峰，他们掌管的基金分别为天弘鑫利三年定开债、天弘永利债券A、天弘余额宝等债券、货币型基金。其中，管理余额宝的基金经理正是王登峰。
根据Wind统计，天弘基金旗下目前有14位主动权益方向的基金经理。
其中，基金经理年限最长的为陈国光，目前管理了9只基金（A/C份额分开计算），合计规模达42.36亿元。陈国光业绩*的一只基金——天弘新价值混合，近一年来回报率为17.75%，同类基金中排名2534/3391。
在管基金数量最多的权益类基金经理则是张寓。wind数据显示，截至4月28日，他共计管理15只基金（A/C份额分开计算），合计规模达88.96亿元。张寓业绩*的一只基金为天弘惠利混合，近一年来回报率为28.41%，同类基金中排名2116/3391。
2020年，天弘基金出现了FOF产品刚成立满月，基金经理就离职的事件，让投资者大为受伤。2020年6月24日，随着戴险峰的离职，刚刚募集成立才满月的天弘永裕稳健养老一年(FOF)就被迫更换基金经理。资料显示，天弘永裕稳健养老一年(FOF)认购总户数为5894人，募集金额5.8亿元。截至4月27日，该基金成立以来回报率为7.96%。
谈及对不同类型产品的布局，天弘基金对界面新闻表示，天弘基金的发展愿景一直是“成为持续领先的综合性资产管理公司”。早在2017年，天弘基金便将发展非货币基金产品列为公司重点发展方向。朝着这个目标，天弘基金进行了投研一体化改革，不断完善增强组织架构、团队建设、投后服务。
但在全行业都发力权益类别投资时，天弘基金无疑落了下风。
天弘余额宝一季度净赎回超2000亿
2021年一季度，天弘余额宝总申购份额为30698亿份，总赎回32882亿份，报告期末规模为9724.15亿元，较2020年底减少了2184.01亿元。
横向对比来看，华夏财富宝货币一季度规模增长251亿份，万家天添宝A一季度规模增长136亿份，富国富钱包A一季度规模增长227亿份。
数据显示，自2013年5月29日诞生以来，余额宝突破千亿大关仅仅用了半年时间。2013年12月31日，余额宝规模为1853.42亿元。到2017年底，余额宝规模已经达到1.58万亿元，4年时间规模呈指数级别增长。今年一季度，是余额宝规模*跌破一万亿元大关。
在监管压力和缓解流动性管理压力的背景下，2017年5月，余额宝发布公告，将个人交易账户持有额度上限调整为25万份，到了8月份再降到10万，12月份又把单日购买*限额设置为2万。
2017年6月1日，博时基金旗下货币基金——博时合惠货币基金正式在支付宝和蚂蚁聚宝试点上线，这意味着支付宝内余额宝“一只货币基金独大”的局面被打破。
“余额宝是用来满足用户小额、零散资金管理的需求，其消费属性较强，理财属性较弱。而蚂蚁聚宝将在更大范围内向金融机构开放，包括向货币基金开放代销渠道。”彼时，蚂蚁聚宝的负责人曾表示。
余额宝7日年化收益率的不断下滑。截至今年4月26日，余额宝7日年化收益率为2.16%，而嘉合货币为3.26%，创金合信货币为2.69%，中欧货币为2.40%。
曾经最主要的销售渠道——支付宝，也已经悄然“背弃”了天弘基金。4月27日，界面新闻
按照提示，支付宝建议
对于余额宝的规模下滑，天弘基金表示，规模变动是基金产品的正常现象，对于天弘余额宝这么大体量的基金来说，上千亿的规模变动是很正常的，过往也曾经多次出现过，未对基金平稳运作产生影响。就变动比例而言，本季度天弘余额宝规模变化比例约18%，属于正常水平。余额宝规模的变动不会影响客户的持有体验，依然是客户现金管理的好工具。天弘余额宝作为系统性重要货币基金，2021年一季度末投资组合平均剩余期限仅有57天，在货币基金中处于较低水平，同时天弘余额宝的现金比例、高流动资产比例都保持较高水平，能较好地匹配客户短期现金管理的需求。
目前，余额宝已经悄然放开了个人申购额度的限制。
2021年，公募行业的竞争聚焦到主动管理能力，市场资金愈发向头部*的基金经理聚拢。
核心投研人才队伍缺乏凝聚力、基金经理相继离任，则让天弘基金无法赶上近两年的权益大年，最终成为“爆款基金时代”的看客。
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