海富精选(链式防守)海富精选分红情况

本文目录一览：

• 1、海富精选

• 2、链式防守

• 3、海富精选分红情况

• 4、海富精选基金

ST森源（002358）4月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入17.08亿元，同比增长3.53%；归母净利润亏损4.90亿元，上年同期亏损9.89亿元；扣非净利润亏损5.16亿元，上年同期亏损10.22亿元；经营活动产生的现金流量净额为7.03亿元，上年同期为-4.95亿元；报告期内，ST森源基本每股收益为-0.53元，加权平均净资产收益率为-14.85%。

数据统计显示，ST森源近三年营业总收入复合增长率为-15.92%，在输变电设备行业已披露2021年数据的30家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为-216.33%，排名27/30。

年报显示，公司主要产品包括高低压成套开关设备及电器元器件、变压器成套系列产品、新能源系列配套电力装备、轨道交通及铁路电气化系列产品、核电电力装备、智能型充电桩、5G智慧灯杆、智能制造（机器人）装备、电力工程总承包、城乡环卫一体化服务、垃圾分类服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于新能源发电、国家电网、南方电网、轨道交通、核电站、石化、冶金、医疗卫生、市政等领域。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，输变电产品收入13.09亿元，同比增长23.66%，占营业收入的76.66%；环卫产业服务收入3.81亿元，同比增长3.47%，占营业收入的22.29%。

2021年，公司毛利率为22.09%，同比上升4.47个百分点；净利率为-28.64%，较上年同期上升31.21个百分点。

分产品看，输变电产品、环卫产业服务2021年毛利率分别为16.41%、41.53%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.01亿元，占总销售金额比例为17.61%，公司前五名供应商合计采购金额1.92亿元，占年度采购总额比例为21.00%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为-14.85%，较上年同期增长9.64个百分点；公司2021年投入资本回报率为-6.48%，较上年同期增长6.83个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为7.03亿元，同比增加11.97亿元，主要系本期收到某银行扣划公司银行存款及收到到期退回的保证金所致；筹资活动现金流净额-3.76亿元，同比减少2.61亿元，主要原因是本期偿还短期借款及支付租赁款项所致；投资活动现金流净额5053.14万元，上年同期为-7085.42万元，主要因为本期终止募投项目“核电电力装备研究院建设项目”收回工程预付款项所致。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.22次（2020年行业平均值为0.48次，公司位居同行业26/30）；固定资产周转率为0.69次，上年同期为0.62次（2020年行业平均值为3.95次，公司位居同行业29/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.85次、2.14次。

2021年全年，公司期间费用为4.86亿元，较上年增加2515.13万元；期间费用率为28.42%，较上年上升0.52个百分点。

年报显示，截至2021年12月31日，公司拥有950项专利，报告期内新获得专利授权77项，其中发明专利11项，公司具有持续的技术研发优势。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为48.91%，相比上年同期下降0.69个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为35.86%，相比去年同期上升3.15个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为王杭义，取代了此前的陈丽娟。在具体持股比例上，李傲霞、海富嵩山精选1号私募证券投资基金持股有所上升，河南森源集团有限公司持股有所下降。

1967年欧洲*杯决赛，斯坦率领的凯尔特人成功击败了埃雷拉执教的国际米兰，让这支以“链式防守”闻名天下的球队一败涂地。赛后，利物浦“教父”香克利直言，“我要让这场胜利永垂不朽”。

在这则故事的背后，实际上是鲜为人知的一段往事：意大利足坛向来推崇，并且发扬到*的“链式防守”，根本不是他们发明的，而是他们“偷师”的。

Catenaccio，链式防守的原文，意思是“链式的”，特点是将自由人和人盯人防守相结合。

1905年的奥地利维也纳，一位天资聪慧、彬彬有礼的球员诞生了，他就是球员时代司职前锋和攻击型中场的前奥地利国脚卡尔·拉潘。拿起教鞭后，这位深受咖啡馆文化影响的教头，在执教瑞士塞维特俱乐部时，不得不面对总是输球的局面。

为此，卡尔·拉潘思考了很多方面的原因，但归根结底是由于他的球员大多是半职业的，而跟他同场竞技的对手基本上全是职业球员。所以，在体能和技术方面，他的球队永远处于劣势，而对手稍微发力一下便可赢得比赛。

有一次，面对媒体的提问，卡尔·拉潘直言，“瑞士的球队很看重战术，即便他们不算是天生踢球的料，但他们的头脑非常清楚，可以说服他们实现思考、提前盘算……得让每位球员发挥出自己的*价值”。

不久后，一位

1938年法国世界杯，公认的鱼腩部队、中欧弱旅瑞士队，在卡尔·拉潘这套足球哲学的带领下成功入围。小组赛首战面对实力强大的德国队（德奥帝国队），1:1与对手握手言和；和德国队的加赛，他们4:2取胜，爆出了那届赛事中的*冷门，虽然之后0:2败给匈牙利止步八强，但这支瑞士队，还有卡尔·拉潘的“门闩”都成为了以弱胜强的经典战例。

萨勒尼塔纳

很多年前，意大利足坛有一支因为场外因素而出名的球队，他就是萨勒尼塔纳，如今还在意乙联赛中打拼，几乎很少出现在我们的视野中。不过曾执教这支球队的教练维亚尼却同样被视为“链式防守”的鼻祖。

彼时，一直在思考如何提升球队防守质量的维亚尼，一次次的前往第勒尼安海散步。有一天，他看到了正在打渔的渔夫,并从他们的备用渔网中得到了启发，从而想出了留下一名后卫作为机动队，在后防线主体的身后活动，打扫战场。

1938年蝉联世界杯*的意大利队

然而由于时间太过久远，而且在诸多意大利、瑞士等方面的记载中，一直称维亚尼是主打链式防守，而不是开创了链式防守，所以他极有可能是从他处学到的，而这则犹如出自于游吟诗人口中一般的故事，好像更像是杜撰的一般。

实际上，在那个信息还不算发达的年代，意大利足坛一直是受到瑞士足坛深远影响的，任何一支彼时的意大利豪门队中肯定都有几名瑞士球员，而意大利队史上的首位队长加利，更是在瑞士洛桑学会的踢球……

所以推断而出的结果，必然是意大利多多少少是受到了瑞士人的启发，从而将链式防守引入并发扬光大。更需要注意的一点是，意大利队同样参加了1938年法国世界杯，他们怎会对大黑马瑞士不进行分析研究呢？

ST森源2021三季报显示，公司主营收入12.62亿元，同比上升6.63%；归母净利润-5936.66万元，同比下降390.35%；扣非净利润-7114.09万元，同比下降718.69%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.1亿元，同比下降5.21%；单季度归母净利润-2917.5万元，同比下降630.19%；单季度扣非净利润-3240.07万元，同比下降3608.02%；负债率46.31%，财务费用8225.63万元，毛利率21.3%。

本期共有3个新进十大流通股东，陈丽娟 持股360.0万股，占流通股比例0.4%，冯玉敏 持股1288.2万股，占流通股比例1.41%，安徽海富投资管理有限公司-海富嵩山精选1号私募证券投资基金 持股504.8万股，占流通股比例0.55%；共有1股东减持，李傲霞减持75.0万股，该股东持股占流通股比例0.91%；

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超级LP又出手了。

投资界-解码LP获悉，7月20日，全国社保基金会完成先进制造产业投资基金二期出资，通过市场化运作支持新能源智能汽车、智能制造、生命科学等*领域发展，加快传统企业升级改造，助力培育具有国际竞争力的创新龙头企业。

值得一提的是，这一举动是全国社保基金会贯彻落实国家“建设制造强国、壮大实体经济发展”战略的重要举措，将对加快我国制造业迈向全球价值链中高端，推动我国从制造大国向制造强国转变发挥积极作用。

此次出手只是一个开始。下一步，全国社保基金会立足自身职责定位，发挥长期资金优势，支持资本市场稳定，为推动我国制造业高质量发展，建设制造强国筑牢发展根基做出更大贡献。

社保基金又做LP：

投了先进制造产业基金

这一次，全国社保基金投了谁？

中国政府网显示，先进制造产业投资基金是经国务院批准，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部牵头发起，由国投创新（国投招商）通过市场化运作、专业化管理，重点投资先进制造业、传统产业升级和产业布局的重大项目。

官网显示，国投创新（国投招商）专注先进制造产业投资，重视技术创新、*企业家及团队价值，重点投资智能制造、新能源智能汽车、生命科学、信息和通信技术等领域，致力推动制造业绿色化、数字化、服务化发展。已围绕产业链供应链关键核心技术，投资支持了宁德时代、比亚迪、蔚来汽车、恩捷股份、联影医疗、康希诺、迪哲医药、精雕科技、沈鼓集团等超过160家科技创新和行业龙头企业，其中超过45家被投资企业已走向资本市场。团队累计管理资产规模超过1000亿元人民币，投资人包括财政部、金融机构、社保基金、保险机构、地方政府引导基金、国有及民营资本。其中，社保基金曾在2013年出手投资过这家GP。

据了解，先进制造产业投资基金首期规模200亿元，其中中央财政出资60亿元，吸引社会资本投入，采用有限合伙制，按照市场化原则独立运作。资金主要投向以下方面：在《中国制造2025》十大重点领域的基础上，进一步聚焦轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、工业机器人、新能源汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品、新材料等市场潜力大、产业基础好且符合产业发展趋势的重点领域。

先进制造产业投资基金二期于2019年成立，募集规模500亿元，由国投招商投资管理有限公司管理。基金二期的成立将加快我国制造业迈向全球价值链中高端，推动我国从制造大国向制造强国转变，从中国制造向中国创造转变。

据悉，先进制造业基金二期已投资项目近60家，包括动力电池厂商蜂巢能源、蔚来控股、氢燃料电池系统研发与集成商捷氢科技、智能车联系统供应商均联智行、大算力自动驾驶芯片地平线、协作机器人研发商节卡机器人、碳化硅（SiC）芯片公司瞻芯电子、单孔腔镜手术机器人术锐技术等。

那么，全国社保基金会出资先进制造产业投资基金，传递出怎样的信号？

与国家集成电路产业投资基金一样，先进制造产业投资基金因其指向特殊，肩负的责任重大。从产业地位来看，先进制造业位于制造业价值链的*端，是科技创新的重要载体和主要应用方向，也是供给侧结构性改革的关键领域，关系着我国未来综合国力和核心竞争力。而先进制造的投资一般周期长、风险大 、不确定性高，离不开长期资本的支持。

而全国社保基金会投资先进制造，可以视为一个风向标。这意味着更多社会资本可以积极参与投资先进制造行业，由此推动整个行业提升效率和专业化水平。

VC/PE等待：超级LP大举入场吗？

社保基金，堪称中国LP江湖巨无霸般的存在。

社保基金全称是全国社会保障基金，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，于2000年8月设立，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由全国社会保障基金理事会负责管理运营。

从2004年开始，社保基金试水股权投资基金，*出资投了海富产业基金旗下的中比基金。随后几年，社保基金保持着稳步的出资节奏——

2006年，社保基金向国内首支产业基金——渤海基金（国资）投资10亿元；2008年，以国内第一家可以自主投资PE的机构投资者身份，承诺对鼎晖投资与弘毅投资各投资20亿元，标志着社保基金加大对私募股权基金投资；2010年，社保基金投资列表中*出现VC阶段的股权投资机构，君联资本、IDG资本等位列其中……不胜枚举。

据不完全统计，截至2021年8月，社保基金已累计投资40支私募股权投资基金，涉及股权投资机构25家，累计投资额652.40亿元，GP涵盖国内各大一线机构，包括红杉中国、高瓴、IDG资本、君联资本、经纬中国、鼎晖投资、弘毅投资、国投创新、中信资本、招银国际、CPE源峰、金浦投资、博裕资本等。

今年6月，全国社保基金出手投资了一家PE机构——海富产业基金。海通证券官网公告显示，公司旗下海富产业基金发起设立并管理的海富半导体创业投资（嘉兴）合伙企业（有限合伙）（简称“海富半导体基金”）完成工商设立。在LP阵容中，各大GP垂涎已久的社保基金赫然在列。值得一提的是，社保基金曾在2004年和2010年连续两次投资这家GP。

除了GP，社保基金也在积极投资母基金。2017年6月，社保基金通过元禾辰坤FOF*尝试股权母基金投资，元禾辰坤发起总额76.8亿的人民币国创母基金二期，获得了全国社保基金的25亿元的投资。

2021年12月，全国社保基金出资40亿元投资中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（简称“中金启元基金”）。中金启元基金是经国务院批准,财政部与发展改革委共同发起设立的*新兴产业创业引导基金，旨在“投早、投小、投科技”，解决新兴产业领域早中期、初创期创新型企业融资难题，孵化和培育面向未来的新兴产业。

此举意味着，社保基金开始覆盖规模更小、投资阶段更早的GP，以支持科技创新与创投发展。

不过，全国社保基金作为优质的长线资金，历来对基金管理人遴选的标准非常严苛，一般没有突出业绩的基金管理人很难得到其青睐。“如果说人民币募资是打怪升级的话，那么搞定全国社保基金*是最难打的关卡之一。”北京一家人民币基金的IR负责人如此形容。

那么，社保基金怎样挑选GP？全国社保基金理事会原副理事长王忠民曾透露，社保基金最为看重管理团队的稳定性和支持团队的各项制度例如人力资源、奖励约束。用他的话来说，当管理团队的制度、治理都好的时候，社保基金初期就会出资一部分钱让他们做投资，如果收益比较好，还会慢慢加大投资比重；反之，如果做得不好，社保基金就撤回来。

近年来，虽然社保基金在LP版图上出手越来越阔绰，但相较于自身近3万亿管理资产规模的体量，投资于私募股权基金的比例依然很小。当前人民币募资难问题愈演愈烈，如何推动社保基金积极出资成为了各地政府的议程之一。

今年1月，北京正式发布《关于加快建设高质量创业投资集聚区的若干措施》，从募、投、退等角度明确对VC/PE的支持，并推出一系列政策“红包”。该政策还着重强调，对参股创投基金、私募股权二级市场基金（即S基金），符合相关条件且实际出资金额在3亿元以上的社保基金、保险资金和理财资金，北京市科委、中关村管委会分档给予风险补贴支持。

而在本月，经深圳市人民政府批准，深圳市地方金融监管局联合福田区人民政府，联合发布了《深圳市关于建设香蜜湖国际风投创投街区的若干措施》，准备打造大湾区首个创投街区——香蜜湖国际风投创投街区。《若干措施》指出，探索社保基金、年金依法依规开展权益类投资试点。

一位不愿具名的本土创投大佬感慨，可以说所有VC/PE都在翘首以盼以社保基金为代表的长线资金开闸。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《海富精选》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多海富精选、链式防守相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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