嘉实基金怎么样，嘉实基金怎么样好不好
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嘉实产业领先
基金要素
基金代码：A类：014292，C类：014293。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准：中证800指数收益率70%+中债综合财富指数收益率20%+恒生指数收益率*10%
募集上限：本基金无募集上限。
基金公司：嘉实基金，目前总规模将近8000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3000亿元，管理规模非常大。
基金经理：本基金的基金经理是颜伟鹏先生，他拥有9年证券从业经验和超过6年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模不到1亿元。超低的管理规模是因为他刚从农银汇理基金跳槽到了嘉实基金，不过，他在农银汇理基金时，管理规模也基本上在10个亿以内，也是比较小的。
另一个让我觉得有点神奇的是，颜伟鹏先生只有9年的从业经验，但是基金经理管理经验就有6年了，也就是说他才做了3年研究员就当基金经理，这个速度有点快。在查资料的过程中，还真看到了相关的文章。
不过，这已经是曾经，我们不必拘泥于此，还是来看看他这么多年的投资表现，再做判断吧。
代表基金：颜伟鹏先生管理时间最长的基金是他在农银汇理基金时的农银汇理主题轮动 ( 000462.OF )，从2015年5月26日至2021年3月5日，累计收益率122.18%，年化收益率14.80%。业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.03.05）
不过，有一点需要注意，在2016年12月28日之前，这只基金还有另外两名共同管理的基金经理，在观察持仓的时候，需要特别注意。我们只能判断，颜伟鹏先生独立管理基金的时间始于2017年年初。
所以，如果我们只看2016年12月28日之后的业绩，能够看的更加清晰。
结合净值图和分年度业绩表现，我们有如下结论和判断：
在颜伟鹏先生独立管理的4年时间里，能够跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数，但是超额收益产生的时间短主要是从2020年；基金的波动非常大，大起大落，2017年大涨，排名全市场第21名，但2018年大跌43%，排名全市场倒数第二，非常少见的跌幅，2020年再度大涨94%；基金经理的投资风格应该在过去几年中发生过比较大的变化；基金在2015年做了大仓位择时，逃过了股灾，需要重点关注基金在当时的情况；基金在2016年的跌幅非常大，不过，未必是颜伟鹏先生在管理；更多信息，我们进一步来分析颜伟鹏先生管理的基金持仓，本篇文章我们以农银汇理主题轮动基金作为主要的分析对象。
持仓特点
第一，基金的前十大重仓股占比在2018年前后发生过一次变化，从60%的中枢降低到了40%，这应该和基金在2018年的大跌有关。
第二，颜伟鹏先生的交易换手率非常高，最近两年将近8倍，相当于3个月换仓一次。而2018年更是达到了17倍，相当于1个多月就换仓一次。。。
结合上述两点，颜伟鹏先生属于持股集中度不算低+持股周期比较短的“介于交易型和***型之间”的选手。
第三，从资产配置图来看，颜伟鹏先生会做较大幅度的仓位择时。
第四，从风格配置图来看，颜伟鹏先生会做大幅度的风格择时。
结合上述两点，颜伟鹏先生属于会做仓位择时+会做风格择时的“飘忽不定型”选手。
第五，基金的行业集中度也发生过几次切换，目前前三大重仓行业占比为57%，处于行业平均附近。
通过行业配置图能够更清楚的看到变化的程度。可以说在2019年以前，颜伟鹏先生的持仓是非常乱的，无论是行业配置的变化，还是集中度的变化。从2019年开始，他的持仓逐渐稳定。
截止2020年年报，前三大持仓行业分别是电子、化工和电气设备。
第六，由于颜伟鹏先生在今年3月初离任农银汇理主题轮动的基金经理，我们只能参考2020年年报的持仓，
投资理念与投资框架
没有访谈，更没有深度访谈，有两篇比较水的软文，其中一篇是2017年底的时候写的，当时他提到：“最终市场的风格，是我投资时遵循的原则之一。”翻译一下就是说会追逐趋势。
没有更多内容了，对于颜伟鹏先生“言”的部分，等下次再补充吧。
一句话点评
经过上面的分析，结论比较简单。
首先，由于颜伟鹏先生的投资框架中有明显的择时追趋势的特征，这需要一套完整的框架来支撑。其次，我们从公开资料中没有查到颜伟鹏先生的深度访谈，也就无从得知他的投资框架。再次，从他历史的持仓和净值表现来看，无论他的框架如何，波动超大是一个很大的扣分项。最后，颜伟鹏先生刚从农银汇理基金跳槽到嘉实基金，而这是他到嘉实基金后发行的第一只新基金，新加入嘉实基金，也需要更长时间观察。
所以，对我们来说，暂不考虑。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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今日，券商交易系统故障重演，不仅招商证券“梅开二度”，华西证券也“当仁不让”，这可把股民急坏了。
招商、华西都崩了
5月16日早间，#招商证券#登上微博热搜。
今日有大量网友在微博平台反映招商证券APP出现系统故障，无法登陆。
有网友吐槽称， 你们的IT部门是摆设吗？一次次的出现这样的问题，公司的主管也不引咎辞职？还有网友表示，不应该解释一下客户的损失该怎么处理嘛？
10点30分左右，招商证券对此公开回应表示，今早招商证券交易系统部分客户登陆出现异常。目前已恢复正常。对此我们深感抱歉。若您有任何疑问，请与您的投资顾问或客户经理联系。
巧合的是，今日上午，还有另一家券商APP也“崩了”。有较多投资者在各大平台反映称，华西证券APP出现故障，交易页面显示，“系统提示称，后台系统繁忙，请求被取消，请稍候重试”。上午11时左右，公司客服询问媒体回应称，交易系统已经正常。
半天之内两券商APP相继出现故障，确实罕见。
这已经不是招商证券第一次宕机，上一次宕机是在2022年3月14日，当时不少网友称“系统买不了、卖不出、撤不了”，引发轩然大波，距今天刚过去了两个月。此后还被深圳证监局采取责令改正的行政监管措施。
上一次招商证券发生交易故障次日，也有投资者表示，国信证券交易软件APP行情一度无法刷新。
系统提供商均是通达信
值得注意的是，三家券商交易系统发生故障的时间点比较“雷同”，难道真是纯属巧合？
公开信息显示，国信证券网上交易客户端由通达信提供交易系统支持。招商证券网上交易软件也是与通达信软件联合推出的行情分析与交易系统一体平台。
今日财通社咨询华西证券线上客服，对方表示，华西证券电脑交易软件也是与通达信合作开发的，手机端为自研。此外，通达信还向华西证券提供维护服务。此前，股吧有人吐槽华西的交易软件太慢了。
不难发现，三家券商接连故障的背后均指向了通达信。
对不少老股民而言，通达信并不陌生，而该交易系统的母公司为科创板上市公司财富趋势，主要业务包括软件销售、软件维护服务和证券信息服务。
通达信系列产品是其核心盈利资产，公司在2019年底提交的招股书（注册稿）显示，其募资全部用于通达信相关项目开发。
2018年，公司因此前向招商证券销售软件而产生的对应维护收入金额为521.55万元。2019 年 1-6 月向华西证券产生的维护收入金额为153.50万元，向国信证券产生的维护收入金额为139.93万元。
维护收入具体是指向客户提供的软件日常维护和升级服务、应急支持、不定期回访、技术咨询和技术培训等技术支持和维护服务。
2021年年报显示，公司已拥有客户覆盖国内90％证券公司，且与大部分证券公司形成了长期合作伙伴关系。其中，证券行情交易系统及维护服务业务实现的营收为2.68亿元，毛利率高达96.29％。此外，公司研发费用5313万元，占总营收比例为16.3％。
财富趋势曾在招股书中提到，公司软件产品在历史运行过程中未出现重大产品质量问题。如果公司技术水平和产品质量管理水平出现下滑，产品质量出现问题，将可能给投资者及客户带来损失，进而将对公司声誉和未来经营造成不利影响。
而公司上市之后，与其合作的券商频出故障，公司确实要在质量方面加强管理了。
招商证券一年内5名高管离职
话说回来，涉事的招商证券，如今正处于多事之秋。自去年以来，这家市值上千亿的老牌券商接连出现人事变动，公司管理层的稳定性问题引发外界关注。
5月13日晚间，招商证券披露，副总裁张庆因个人身体原因，递交辞呈。同时，新聘任张浩川作为公司副总裁。
去年10月8日，招商证券公告，熊剑涛因决定专注于个人其他事务，申请辞去公司执行董事、总裁、首席信息官等在公司董事会、管理层担任的全部职务。熊剑涛已确认与董事会无任何意见分歧，就其辞任一事亦无任何事项需提请本公司股东注意。公司董事长霍达代行总裁职务。
除了总裁外，前后还有三位副总裁都走了。去年12月23日，公司副总裁吴光焰因个人原因，申请辞去公司副总裁职务。去年11月3日，公司副总裁邓晓力女士因年龄原因，申请辞去公司副总裁职务。去年5月21日，副总裁谢继军因个人原因，申请辞去公司副总裁职务。
据悉，招商证券这一波高管辞职，与被监管查出“老鼠仓严重”有关。
今年以来，招商证券股价累计下跌26.91％，市值蒸发300多亿元。
“一年翻倍者众，三年翻倍者寡”。在投资领域，时间越长获得超额年化回报的难度越大。能够穿越牛熊、且任职平均年化收益超过10%的“双十”基金经理更是凤毛麟角，也是公募圈内难能可贵的“宝藏”。
据Wind数据统计，截至2021年8月18日，目前市场上管理基金10年以上、年化回报10%以上的“双十”基金经理仅有52人，在全部2664名基金经理中占比不足2%。
其中嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监胡涛就是这份*基金名单的杰出代表，担任基金经理12年来，在管产品平均年化回报达到20.6%，高居行业TOP1%。
在管产品平均年化回报达到20.6%
从履历看，胡涛拥有19年投研经验、12年基金管理经验，自2015年起兼任社保权益组合投资经理，还曾获社保嘉奖。
如此*的业绩回报是如何炼成的呢？
01 选股能力突出 重视盈利的预测
我们用Fama-French五因子模型分析进行分析，Fama-French五因子包括：市场因子、市值因子、价值因子、盈利因子、投资因子。
(嘉实优质企业近三年五因子分析)
有图可见，胡涛先生总是能跟上市场上涨，他对上市公司的盈利能力有极度追求，所以其管理基金的盈利因子总是相对较高，而其选股的准确性则体现在了盈利因子满格属性上，也就是说胡涛先生对个股盈利的预测总能够兑现为基金净值回报。
(嘉实优质企业近三年收益来源分解)
从收益来源分解的结果显示，胡涛先生管理产品超额收益受到α收益和市场因子收益的正向影响，其中主动特质收益均显著大于0, 表明基金经理选股能力出色；市场因子系数较高，说明在该期间内产品业绩与整体股票市场表现相关性较高。
02 换手率低 坚持长期持有
从历史数据来看，胡涛管理的嘉实优质企业半年期平均换手率58.2%，而全市场偏股混合型基金产品半年期平均换手率高达272%；
嘉实成长收益半年期平均换手率70.5%，而全市场平衡混合型基金产品半年期平均换手率247.51%。
再比如易方达张坤半年的平均换手率应该在80%左右，同为“双10”、“四个10”基金经理的睿远傅鹏博半年换手率在160%左右、富国朱少醒也有95%的换手率。
这说明胡涛先生主要是依靠持有好公司获取收益，不是依靠反复交易。
03 突发事件下 能有效控制组合的弹性和回撤
胡涛先生以系统化思维有效控制组合的弹性和回撤，对市场突发事件反应迅速，在事件性阶段其持仓均表现出明确的超额收益，这对投资者展望未来的不确定性*是一针强心剂。比如:
今年3月大跌后市场的一波强力反弹，胡涛先生的嘉实优质企业显著跑赢沪深300指数18.5%个百分点。
2020年国内疫情爆发阶段，胡涛先生再次显著跑赢沪深300指数11个百分点。
9月1日，胡涛领衔“优质”系列的又一力作——嘉实优质核心混合型基金（A类 011805，C类 011806）将全面发行。该基金仍将传承胡涛自下而上精选“优质”个股的投资方法论，通过对优质企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值。
（风险提示：基金有风险，投资需谨慎）
以前我们常说“养儿防老”，但这几年有这种想法的人变得越来越少。毕竟靠天靠地都不如靠自己，如今，老龄化还在加速，单身的人却越来越多，养老金缺口也在扩大，养老还要靠自己。《中国城市养老服务需求报告（2021）》结果显示，近75%的受访者在考虑父母和自己的养老问题，九成“80后”已有自己的养老规划。
如何为优雅晚年未雨绸缪呢？买点为个人养老而设的公募养老FOF很有必要。Wind数据统计，截至2022年5月6日，成立满3年的养老FOF均取得正收益，平均年化回报达7.85%；在近1年震荡加剧的市场环境下，沪深300指数*回撤达29.16%，而成立满1年的养老FOF平均*回撤仅为14.56%，二次分散风险的优势也得到展现。
盘点公募养老FOF市场，头部基金公司嘉实基金具备显著的领先优势，依托完善的产品线、稳健的业绩表现、实力强大的团队护航等正得到越来越多个人投资者的青睐。近期嘉实养老FOF家族又迎来新成员：这就是资配名将张静担纲的嘉实悦康稳健养老一年持有期混合型FOF(基金代码：013539)，通过类“固收+”策略，加上持有期设计等，更为人们养老自由增添了砝码。
一、基金经理实力在线
都说“选基某种程度上就是选基金经理”，对于优中选优、组合投资的FOF而言，更要考察基金经理的大类资产配合和基金选择能力。在这方面，嘉实悦康稳健养老的拟任基金经理张静很有话语权。
资料显示，张静拥有美国布朗大学博士学位，曾在美国*对冲基金Pine River Capital Management担任策略师，擅长基金挖掘，在资产配置领域有深厚的数量化系统投资研究框架和宽广的全球视野。在2014年加入嘉实基金从事资产配置和量化交易，并在2017年成为国内首批FOF基金——嘉实领航资产配置的基金经理。
年报数据显示，张静管理的嘉实领航资产配置自2017年10月26日成立以来，以资配视角调整持仓结构，风险控制能力突出。截至2021年12月31日，净值增长率达36.05%，超越同期业绩比较基准12.11个百分点。
同时，张静管理的嘉实养老目标日期2050自2019年4月成立来净值增长率达45.76%，年化回报超13%，在同期成立的同类养老目标日期FOF(2050)中高居榜首（Wind，截至2022年5月9日）。
二、资配团队全面护航
FOF投资涉及方方面面，更考验团队作战能力。作为国内养老金投资的先行者之一，嘉实在国内基金公司中首批获得社保、企业年金和基本养老投资管理“全牌照”，也是首批获得养老目标基金、港股通养老金产品的基金公司，在养老投资领域投研实力雄厚，且配备了*的投研团队。嘉实资产配置团队目前有10位专职资产配置投研人员，都来自海内外名校，成员平均从业经验超过8年。团队中大类资产配置、权益投资、债券投资、量化策略等方面都有专精人才，而且成员彼此间沟通顺畅，不同的背景和优势都可以做到互补。
三、策略独到提升体验
养老理财不求高，但求稳，更注重细水长流地获取稳健收益。FOF的主要优势在于投资胜率而非*收益，通过多重分散和资产配置提高组合获得超额收益的概率，提高持有体验，与养老金理财需求高度契合。
像嘉实悦康稳健这类稳健型的养老FOF，采取的投资策略更类似“固收+”，权益仓位在10-25%，低仓位运作，有望满足投资者的稳健理财需求。而且区域覆盖更全面，积水成渊，力争多维度提升组合收益。
另外，我们都知道基金持有的时间越长，获得正收益概率和总收益率会越高。但市场波动往往导致基民“拿不住”，所以嘉实悦康稳健采用一年持有期模式，既有封闭式基金的优势，又具备了可定投、可追投的灵活性，来提升理财体验。
目前嘉实基金养老FOF产品线较为完善，加上正在发行的嘉实悦康稳健，已经布局了8只公募养老目标基金产品，包括4只目标风险基金（嘉实民安添岁一年持有期混合FOF、嘉实安康稳健一年持有期混合FOF、嘉实福康稳健养老一年持有FOF、嘉实悦康稳健养老一年持有FOF）、4只目标日期基金（嘉实养老2030、嘉实养老2040、嘉实养老2045、嘉实养老2050），未来还将有多只不同的养老目标基金产品推出，以满足不同客户的需求。
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