和辉光电公司简介(长鸿高科股吧)
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证券代码：688538 证券简称：和辉光电 公告编号：2022-021
上海和辉光电股份有限公司
关于2022年度日常关联交易预计的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
● 2022年度日常关联交易预计事项尚需提交股东大会审议。
● 上海和辉光电股份有限公司与关联方之间发生的日常关联交易为公司日常生产经营业务，按照公平、公正、公开原则开展，以市场公允价格作为定价原则，不存在利益输送或损害公司及中小股东利益的情形。日常关联交易不会影响公司的独立性，公司主营业务不会因此对关联方形成依赖。
一、日常关联交易基本情况
（一） 日常关联交易履行的审议程序
上海和辉光电股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年4月26日召开第一届董事会第十三次会议，会议审议通过了《关于2022年度日常关联交易预计的议案》，关联董事已就该事项进行了回避表决，出席会议的非关联董事一致同意该议案。公司独立董事对本次日常关联交易预计的议案进行了事前认可以及发表了同意的独立意见。
公司独立董事事前认可意见：公司2022年度预计发生的日常关联交易事项为公司开展日常生产经营所需，相关交易遵循公平、公正、公开，遵守了自愿、等价、有偿的原则，不存在损害公司及非关联股东合法权益的情形。公司2022年度关联交易对公司的财务状况、经营成果不会产生任何不利影响，公司的主要业务也不会因此类交易而对关联方形成依赖。因此，我们同意将《关于2022年度日常关联交易预计的议案》提交公司董事会审议。
公司独立董事的独立意见：公司的日常关联交易均系基于公司业务需要而开展，具有商业必要性和合理性，并遵循公平交易、自愿原则，不存在影响公司独立性或者显失公允的情形，也不会损害上市公司及全体股东特别是中小股东的利益，符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。我们同意公司2022年度日常关联交易预计事项及金额。
此议案尚需提交公司股东大会审议，关联股东将回避表决。
（二） 本次日常关联交易预计金额和类别
结合公司业务发展及生产经营情况，公司2022年度日常关联交易预计额度情况
单位：万元 币别：人民币
注：1、2021年度数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
2、占同类业务比例=该关联交易发生额/公司同类业务发生额，数据四舍五入保留2位小数点。
3、上述与关联方上海银行的贷款为在执行贷款，期初贷款余额202,592.20万元，预计2022年度归还贷款13,592.20万元，预计期末贷款余额189,000.00万元。上述期末贷款余额为月余额上限，贷款利率按原合同执行。
4、上述与关联方上海银行的关联交易中存款、购买理财产品利率均按市场利率执行，信用证手续费按不高于同类业务市场价格执行。
（三） 前次日常关联交易的预计和执行情况
公司2021年1月1日至2021年12月31日已发生的关联交易情况
单位：万元 币别：人民币
注：公司2021年度在上海银行日常存款账户及募集资金账户实际共发生利息收入1,388.57万元，购买结构性存款取得的投资收益为273.56万元，贷款发生的利息费用7,581.07万元。
二、关联人基本情况和关联关系
（一） 关联人的基本情况和关联关系
1、上海联和科海材料科技有限公司
公司类型：有限责任公司（中外合资）
法定代表人：王梅
注册资本：2,085.90万元
成立日期：2009年12月25日
住所：上海市闵行区东川路555号丙楼5120室
经营范围：从事材料科技、水处理工程环保科技领域内技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，环保建设工程及防腐保温建设工程专业施工，机电设备安装工程施工，环境工程建设工程专项设计，水处理设备及环保设备的研发、组装加工及销售，防水材料、膜材料及其产品、化工产品（危险化学品、民用爆炸物除外）、节能环保材料、环保设备的批发、货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）、佣金代理（拍卖除外）及上述产品相关配套设施的销售及服务，水环境污染防治服务，大气环境污染防治服务，资源再生利用技术开发。
主要股东：第一大股东上海联和投资有限公司持股38.35275%。
2021年度主要财务数据（未经审计）：营业收入3,371万元，总资产2,107万元，净资产985万元，净利润89万元。
关联人与公司的关系：公司董事担任该企业的董事长。
2、格兰菲智能科技有限公司
公司类型：有限责任公司(外商投资企业与内资合资)
法定代表人：王煜
注册资本：94,819.4276万元
成立日期：2020年12月29日
住所：中国（上海）自由贸易试验区金科路2557号201室
经营范围：一般项目：智能科技、计算机软件科技、信息科技领域内的技术开发、技术服务、技术转让，集成电路芯片设计、服务、销售，计算机软件开发，计算机软件及辅助设备的批发，货物进出口，技术进出口。
主要股东：第一大股东上海兆芯集成电路有限公司持股36.91227%。
2021年度主要财务数据（未经审计）：营业收入13,349万元，总资产120,756万元，净资产112,698万元，净利润-22,231万元。
关联人与公司的关系：公司控股股东董事及*管理人员担任该企业的董事。
3、上海银行股份有限公司
公司类型：股份有限公司(中外合资、上市)
法定代表人：金煜
注册资本：1,420,652.87万元
成立日期：1996年01月30日
住所：中国（上海）自由贸易试验区银城中路168号
经营范围：（一）吸收公众存款；（二）发放短期、中期和长期贷款；（三）办理国内外结算；（四）办理票据承兑与贴现；（五）发行金融债券；（六）代理发行、代理兑付、承销政府债券；（七）买卖政府债券、金融债券；（八）从事同业拆借；（九）买卖、代理买卖外汇；（十）从事银行卡业务；（十一）提供信用证服务及担保；（十二）代理收付款项及代理保险业务；（十三）提供保管箱服务；（十四）提供资信调查、咨询、见证业务；（十五）经中国银行业监督管理机构、中国人民银行和国家外汇管理局等监管机构批准的其他业务。
主要股东：第一大股东上海联和投资有限公司持股14.68%。
2021年度主要财务数据：营业收入5,622,990万元，总资产265,319,868万元，归属于母公司股东的净资产20,520,363万元，归属于母公司股东的净利润2,204,245万元。
关联人与公司的关系：公司监事担任该企业董事、公司控股股东董事及*管理人员担任该企业董事。
（二） 履约能力分析
上述关联方依法存续经营，双方交易能正常结算，前期合同往来执行情况良好。公司就上述交易与相关方签署相关合同或协议，严格按照约定执行，双方履约具有法律保障。
三、日常关联交易主要内容
（一） 定价政策和定价依据
公司与上述关联方之间的交易，遵循客观公正、平等自愿、互惠互利的原则，关联交易价格的制定主要依据市场公允价格，并根据市场价格变化及时对关联交易价格作相应调整。
（二） 关联交易协议签署情况
上述关联交易系日常业务，采购原材料、接受劳务、存款、信用证及购买理财产品业务的具体协议要待实际发生时签订，因此交易具体价格、款项安排和结算方式等主要条款在协议签订时方可确定，届时公司将严格按照合同既定条款履行相关义务。金融服务中贷款业务为在执行贷款，公司与上海银行已签订贷款合同。
四、日常关联交易目的和对上市公司的影响
公司上述关联交易为公司正常生产经营所需发生的交易，为公司与关联方之间的经常性、持续性关联交易，是公司与关联方之间正常、合法的经济行为，有利于公司正常经营，符合公司及全体股东利益。公司与各关联方的关联交易价格的制定遵循公平、公开、公正原则，未损害公司和中小股东的利益。该日常关联交易不会对公司生产经营产生重大影响，其交易行为未对公司主要业务的独立性造成影响，公司不会因此对关联方形成较大的依赖。
五、保荐机构核查意见
经核查，东方证券承销保荐有限公司认为：
上述2022年度日常关联交易预计已经公司董事会审议通过，关联董事予以回避表决，独立董事发表了事前认可意见和同意上述交易的独立意见，并将提交股东大会审议，上述决策程序符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海和辉光电股份有限公司章程》及公司关联交易管理制度等相关规定。
公司上述关联交易事项均为公司开展日常经营活动所需，且与上述关联方之间的业务往来在公平的基础上按一般市场规则进行，关联交易遵循公允合理的定价原则，符合公司和全体股东的利益，不存在损害中小股东利益的情况，关联交易对公司的财务状况、经营成果不会产生不利影响，公司的主要业务也不会因此类交易而对关联方形成依赖。
综上所述，东方证券承销保荐有限公司对公司2022年度日常关联交易预计事项无异议。
特此公告。
上海和辉光电股份有限公司董事会
2022年4月28日
证券代码：688538 证券简称：和辉光电
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、*管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
公司负责人傅文彪、主管会计工作负责人李凤玲及会计机构负责人（会计主管人员）陆大为保证季度报告中财务报表信息的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是 √否
一、 主要财务数据
(一) 主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
(二) 非经常性损益项目和金额
单位：元 币种：人民币
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 √不适用
(三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因
√适用 □不适用
一、
二、 股东信息
(一) 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
三、 其他提醒事项
需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息。
□适用 √不适用
四、 季度财务报表
(一) 审计意见类型
□适用 √不适用
(二) 财务报表
资产负债表
2022年3月31日
编制单位:上海和辉光电股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
公司负责人：傅文彪 主管会计工作负责人：李凤玲 会计机构负责人：陆大为
利润表
2022年1—3月
编制单位：上海和辉光电股份有限公司
单位:元 币种:人民币 审计类型：未经审计
现金流量表
2022年起*执行新会计准则调整*执行当年年初财务报表相关情况
□适用 √不适用
特此公告
证券代码：688538 证券简称：和辉光电 公告编号：2022-016
上海和辉光电股份有限公司
关于会计政策变更的公告
● 本次会计政策变更是依据中华人民共和国财政部（以下简称“财政部”）会计司于2021年11月2日发布的《企业会计准则实施问答》，针对发生在商品控制权转移给客户之前，且为履行销售合同而发生的运输成本从“销售费用”重分类至“营业成本”，并追溯调整2020年财务报表相关科目。
● 本次会计政策变更对公司的净利润、总资产、净资产不会产生重大影响。
● 本次会计政策变更系根据财政部修订并印发的企业会计准则相关要求进行，无需公司董事会、股东大会审议。
一、本次会计政策变更概述
1、会计政策变更的原因及内容
2021年11月2日，财政部会计司发布的《企业会计准则实施问答》中规定：通常情况下，企业商品或服务的控制权转移给客户之前、为了履行客户合同而发生的运输活动不构成单项履约义务，相关运输成本应当作为合同履约成本，采用与商品或服务收入确认相同的基础进行摊销计入当期损益。该合同履约成本应当在确认商品或服务收入时结转计入“主营业务成本”或“其他业务成本”科目，并在利润表“营业成本”项目中列示。
根据以上要求，公司对发生在商品控制权转移给客户之前，且为履行销售合同而发生的运输成本从“销售费用”全部重分类至“营业成本”。
本次会计政策变更系根据财政部修订并印发的企业会计准则相关要求进行，无需提交董事会、股东大会审议。
2、会计政策变更的日期
公司自2021年1月1日起执行变更后的会计政策，对上年同期数进行追溯调整。
3、变更前公司采用的会计政策
本次会计政策变更前，公司执行财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定。
4、变更后采用的会计政策
本次会计政策变更后，公司将执行财政部会计司于2021年11月2日发布的《企业会计准则实施问答》，自2021年1月1日起将为履行客户销售合同而发生的运输成本在“营业成本”项目中列示。其他未变更部分仍按照财政部前期颁布的相关准则及其他有关规定执行。
二、本次会计政策变更对公司的影响
1、 本次会计政策变更系根据财政部会计司实施问答相关规定进行的合理变更。公司将追溯调整2020年财务报表相关科目，具体调整
2、本次会计政策变更对公司“毛利率”等财务指标影响很小，不会对公司净利润、总资产、净资产及其他重要财务指标产生重大影响，也不会对公司财务报告产生重大影响。
董事会
2022年4月28日
长鸿高科(605008.SH)发布公告，自2021年7月15日至公告披露日，公司及全资子公司长鸿生物累计获得政府补助共计3001.74万元，均为与收益类相关的政府补助。
和辉光电7月6日收盘2.66元/股，市值366.7亿元。
和辉光电登陆科创板以来，股价在上市当天短暂触碰到5.14元/股高位后，随即下杀并一路震荡下行至2.36元/股的低位，较高位跌幅达到了54％。这家国内OLED面板龙头公司股价在破发线上反复横跳。解禁套现、股权激励成罪魁祸首。
股份解禁成压垮股价的重要因素
上市一年有余，因股份解禁和辉光电发两次公告，中间间隔半年。
和辉光电5月30日表示将有34.19亿股限售股上市流通，其中26.69亿股为网友分享限售股解禁，7.51亿股为战略配售股解禁。解禁数量占总股本比例的24.62%，是解禁前流通盘的1.5倍，约合市值87.19亿元。
2021年11月29日，和辉光电有9672.47万股网友分享机构配售股份解禁，占总股本比例为0.70％。到2022年5月，总解禁的限售股数量将达到约35.16亿股，占总股本比例也将增加到25.46％。
在和辉光电2021年12月29日发布的限制性股票激励计划（草案）公告中，董秘李凤玲与森本佳宏、梁逸南、邹忠哲等10名核心技术人员的名字出现在了激励对象名单中，他们与另外759名其他核心骨干共获授37382.25万股限制性股票。
从获授限制性股票数量看，森本佳宏、梁逸南、邹忠哲、王俊闵4人获授数量在100万股以上，其中，梁逸南、邹忠哲主要负责手机/平板/笔电产品技术研发。
二级市场跌跌不休的背后，一边是解禁压力渐增，一边是和辉光电的盈利情况尚无明显好转。
不能承受的亏损之重
受益于产业政策引导和市场需求驱动的双重作用，京东方、龙腾光电等众多液晶显示器公司2021年度业绩堪称“爆表”但是为何在众多利好因素下和辉光电业绩依旧未见起色？
从和辉光电和讯SGI指数评分分析，公司获得54分，如图所示是个季度来看公司得分较低并且平均，公司发展并非一帆风顺。
2017年到2021年和辉光电营业收入分别为6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元、25.02亿元、40.2亿元，保持持续增长，但同期净利润-10.00亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-10.36亿元、-9.5亿元，一直处于巨额亏损状态。
2021年和辉光电实现扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入39.9亿元，较上年同期24.6亿元增长62.36%，主要系第6代AMOLED生产线产能释放，总出货量增加。
图：2021年和辉光电年报
归属于上市公司股东的净利润-9.5亿元，较上年同期减少亏损9096万元。但是值得注意的是2021年和辉光电投资收入为8504万元，可以说2021年和2020年亏损金额几乎相同，盈利状况并没有随着营收扩大而发生好转。
2021年度，加权平均净资产收益率为-6.54%，较上年同期-9.71%增加3.17个百分点，主要系和辉光电在本期收到科创板上市募集资金，但也反映公司盈利能力不足。
毛利率-13.05%，原材料价格上涨
和辉光电主营业务毛利率为-13.05%，主要原因是AMOLED半导体显示面板行业系技术密集型和资本密集型行业，行业对技术和工艺要求较高，所需固定资产投入较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期，一般前期由于固定成本分摊较大，导致单位成本较高而产生亏损。
图：2021年和辉光电年报
从2021年财报可以看出，直接材料在成本构成中比例上涨约6%。主要原因是2021年缺货潮贯穿整个面板产业链，受新冠疫情、国际贸易摩擦、局部战争及地缘政治争端等诸多不确定性因素影响，面板上游核心原材料的供应安全已对产业链产生了实质性威胁。尤其在上游AMOLED芯片领域，现有主要的芯片设计商仍为日韩及台湾地区设计公司，其芯片投片与封装测试供应商也多集中在韩国、新加坡与台湾地区。原材料获取困难并且原材料涨价对产品毛利率是沉重压力。
图：2021年和辉光电年报
现金流9410万元，偿还负债能力逐渐强
和辉光电流动比率和速动比率2021年有较大的提升，流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债能力逐渐强。
图：来源同花顺
2020年到2021年一季度资产负债率上升主要因为第6代生产线的建设，银行借款规模增加。进入2021年和辉光电资产负债率下降明显。
图：来源同花顺
和辉光电IPO募投项目新增的第6代AMOLED 15K/月生产线，也在按计划建设中。
流动比率和速动比率总体处于正常状态，2020年资产负债率也在行业平均水平。值得欣慰的是2021年现金流9410万元，偿还负债的能力逐渐强，为扩大在生产创在良好条件。
核心技术人员离职，研发投入降低
6月2日和辉光电核心技术人员太田透嗣夫的顾问协议于 2022 年 5 月 31 日到期。因年龄原因，太田透嗣夫在协议到期后不再与和辉光电续签顾问协议。
据OLEDindustry了解，这是和辉光电第三位核心技术人员离职。根据信息显示，第一位是于涛先生。于涛先生是2012年加入和辉，前后任质量主管、模组厂厂长和生产总监，主要负责公司产品模组工序的生产管理、模组工序的工艺技术研发、模组工序的产能和产品良率提升等工作。第二位是山下佳大朗，山下佳大朗是日本国籍，2017年进入和辉任研发部长，主要负责平板/笔电产品相关技术的研发工作。山下佳大朗曾任台湾群创主任工程师和苹果公司工程师。
和辉光电其他核心技术人员未发生变化，核心技术人员为 11 人。
图：2021年和辉光电年报
2021年末，和辉光电共有技术人员915人，占员工总数比例为22.32%。而在2020年，和辉光电的技术人员共1438人，占员工总数比例为36.32％，技术人才流失严重。
并且研发投入占比2021年同比下滑，虽然和辉光电研发投入占营收比例高于京东方（5.67%）、深天马（6.5%）、TCL（5.36%）科技等，但具体金额却远低于行业平均。
出货量全球第四，扩产迫在眉睫？
和辉光电主要专注于高解析度的中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。根据Omdia数据,公司2021年AMOLED半导体显示面板的总出货量全球排名第四，国内排名第二，其中平板/笔记本电脑领域的出货量全球排名第二，国内*。
在平板/笔记本电脑领域，和辉光电于2020年二季度实现AMOLED半导体显示面板量产出货，是国内首家实现AMOLED半导体显示面板量产出货的厂商。
其中，在智能穿戴领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为、步步高(002251)（小天才）、小米、OPPO和VIVO等；在平板/笔记本电脑领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为、步步高和联想等。
不过目前来看显然公司在市场地位不稳固。
三星电子目前拥有5条产线，量产产能达到436K/月；LGD拥有3条产线，量产产能达到84K/月；京东方拥有3条产线，量产产能达到100K/月；和辉光电当前仅有2条产线投产，2021年末和辉光电量产产能为30K/月，与同行业主要竞争对手存在一定的差距。
为稳定产品市场占有率，和辉光电扩产貌似迫在眉睫。
但是据中国信通院的*数据显示，2022年3月，国内手机市场总体出货量2150万部，同比下降40.5%。销量下滑的同时，主流厂商砍单传闻不断，此前有产业媒体报道称，小米、OPPO、VIVO已通知供应商，未来几季将砍单约二成，以消化目前累积的过多库存。
当下市场需求趋于疲态，和辉光电扩产似乎又是一条不归路，“疲惫不堪”的和辉光电到底出路在哪里？
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编者按：2月1日，上海和辉光电股份有限公司（以下简称“和辉光电”）网友分享申请将上会。和辉光电是AMOLED半导体显示面板制造商，专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。本次发行的保荐机构是东方证券承销保荐有限公司。
和辉光电连亏3年半，归母净利润合计亏损达33.99亿元，扣非归母净利合计亏损达35.35亿元。和辉光电预计2020年全年仍为亏损。
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电营业收入分别为6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元和9.21亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-10.00亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-5.46亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-10.33亿元、-9.09亿元、-10.28亿元、-5.65亿元。
和辉光电经营净现金流也连负3年半。以上同期，和辉光电销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.55亿元、8.77亿元、14.69亿元、9.11亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-5.67亿元、-3.29亿元、-4.09亿元、-1.96亿元。
2020年1-9月，和辉光电营业收入为17.02亿元，同比增长81.60%；归属于母公司所有者的净利润为-7.80亿元，2019年同期为-6.80亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8.08亿元，2019年同期为-6.95亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.40亿元，2019年同期为-4.06亿元。
和辉光电预计2020年营业收入为24.80亿元至25.20亿元，同比增加63.90%至66.55%；归属于母公司所有者的净利润为-10.80亿元至-9.10亿元，2019年同期为-10.06亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-11.20亿元至-9.50亿元，2019年同期为-10.28亿元。
和辉光电毛利率始终为负值，同行均值为正值。2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电主营业务毛利率分别为-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%，同行平均值分别为26.71%、14.26%、14.26%、10.24%、9.62%。
和辉光电2款主打产品的销售单价均低于同行。
2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电智能手机类AMOLED半导体显示面板产品的平均单价分别为13.90美元/片、16.61美元/片、15.70美元/片、15.78美元/片，Omdia行业平均单价（选自Omdia数据库手机OLED屏幕硬屏年度平均价格）分别为31.40美元/片、23.28美元/片、24.90美元/片、23.65美元/片。
2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电智能穿戴类AMOLED半导体显示面板产品的平均销售单价分别为9.85美元/片、8.93美元/片、8.85美元/片、10.28美元/片，Omdia行业平均单价分别为11.96美元/片、11.03美元/片、9.03美元/片、8.64美元/片。
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电总资产分别为133.30亿元、174.81亿元、228.77亿元、239.54亿元，其中流动资产合计分别为52.33亿元、27.86亿元、37.28亿元、28.29亿元，非流动资产合计分别为80.97亿元、146.96亿元、191.49亿元、211.25亿元。
各期，和辉光电货币资金分别为45.58亿元、16.54亿元、25.07亿元、15.39亿元。
以上同期，和辉光电总负债分别为52.29亿元、70.31亿元、118.72亿元、131.23亿元，其中流动负债合计分别为10.60亿元、14.17亿元、18.77亿元、21.58亿元，非流动负债合计分别为41.69亿元、56.14亿元、99.95亿元、109.65亿元。
各期，和辉光电短期借款分别为1.85亿元、0元、0元、3.00亿元，一年内到期的非流动负债分别为5.60亿元、9.80亿元、7.38亿元、6.38亿元，长期借款分别为40.40亿元、53.87亿元、97.58亿元、107.28亿元。
各期，和辉光电有息负债（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款）分别为47.85亿元、63.67亿元、104.96亿元、116.66亿元。
AMOLED半导体显示面板厂商拟科创板募资100亿元 80亿扩产20亿补流
和辉光电是AMOLED半导体显示面板制造商，专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。
AMOLED（Active-matrix Organic Light Emitting Diode，即主动矩阵有机发光二极管）是基于电致发光的第三代显示技术。AMOLED半导体显示面板具有画质优良、健康护眼、节能省电等优势，并且在功能整合、环境适应以及形态可塑等方面更具可行性，是目前主流的半导体显示技术之一。
按应用领域分类，2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电产品智能手机类AMOLED半导体显示面板收入占主营业务收入的比例分别为54.72%、61.23%、70.19%、61.54%，智能穿戴类AMOLED半导体显示面板收入占比分别为45.28%、38.77%、29.81%、36.35%。
和辉光电的控股股东为联和投资。截至招股说明书签署日，联和投资共持有公司80.57亿股股份，占公司总股本的75.12%。公司的实际控制人为上海市国资委，上海市国资委持有联和投资***股权。
和辉光电拟在上交所科创板公开发行新股26.81亿股，占发行后总股本的比例为20%，拟募集资金100亿元，其中80亿元用于“第六代AMOLED生产线产能扩充项目”、20亿用于“补充流动资金”。本次发行的保荐机构是东方证券承销保荐有限公司。
和辉光电选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章2.1.2中规定的第（四）条：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
连亏3年半合亏34亿元 预计2020年亏9.50亿至11.20亿
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电营业收入分别为6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元和9.21亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-10.00亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-5.46亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-10.33亿元、-9.09亿元、-10.28亿元、-5.65亿元。
3年半时间，和辉光电归母净利润合计亏损达33.99亿元，扣非归母净利合计亏损达35.35亿元。
2020年1-9月，和辉光电营业收入为17.02亿元，同比增长81.60%；归属于母公司所有者的净利润为-7.80亿元，2019年前三季度为-6.80亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8.08亿元，2019年同期为-6.95亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.40亿元，2019年同期为-4.06亿元。
和辉光电招股书称，2020年1-9月，和辉光电营业收入较上年同期增加81.60%，主要系随着公司产能提升、产量增加以及AMOLED市场扩大，公司产品出货量增加，营业收入增加，虽然公司2020年1-9月毛利率改善，但由于产品平均毛利率仍为负数，因此在收入增长的情况下，亏损总额幅度扩大。
2020年1-9月，经营活动产生的现金流量净额较去年同期有所好转，净流出减少65.46%，主要系公司产品出货量增加，营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加112.84%，而购买商品、接受劳务支付的现金仅增加101.36%。
和辉光电预计2020年营业收入为24.80亿元至25.20亿元，同比增加63.90%至66.55%；归属于母公司所有者的净利润为-10.80亿元--9.10亿元，2019年同期为-10.06亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-11.20亿元至-9.50亿元，2019年同期为-10.28亿元。
截至2020年6月末有息负债近117亿元 货币资金仅15亿元
2017年至2019年及2020年上半年，和辉光电总资产分别为133.30亿元、174.81亿元、228.77亿元、239.54亿元，其中流动资产合计分别为52.33亿元、27.86亿元、37.28亿元、28.29亿元，占比分别为39.26%、15.93%、16.30%、11.81%；非流动资产合计分别为80.97亿元、146.96亿元、191.49亿元、211.25亿元，占比分别为60.74%、84.07%、83.70%、88.19%。
截至2020年9月30日，和辉光电资产总额为242.21亿元，同比上涨5.88%；负债总额为136.23亿元，同比上涨14.75%；所有者权益合计105.98亿元，同比下滑3.69%。
和辉光电招股书称，截至2020年9月30日，公司资产总额较2019年12月31日增加5.88%，主要系公司长期资产投资增加。负债总额较2019年12月31日增加14.75%，主要系公司第六代产线项目借款提款增加。
3年半毛利率均为负值
2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电主营业务毛利率分别为-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%，同行平均值分别为26.71%、14.26%、14.26%、10.24%、9.62%。
和辉光电招股书称，报告期内，公司毛利率为负的原因主要系报告期内公司产品单位成本较高。AMOLED半导体显示面板行业系技术密集型和资本密集型行业，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，固定资产投入较大。
报告期内，公司与同行业可比公司的毛利率存在一定的差异，公司与维信诺的主营业务毛利率均为负数，其他同行业上市公司主营业务毛利率则均为正数，主要原因是：公司主要产品为AMOLED半导体显示面板，同行业上市公司中，维信诺自2018年重组后主要从事OLED半导体显示面板业务，与公司主营业务基本相同；其他同行业上市公司主要从事LCD显示面板业务（AMOLED显示面板产品占收入比例相对较低），均与公司AMOLED半导体显示面板业务存在一定的差异性。
3年研发投入金额始终不及同行均值
AMOLED半导体显示面板行业是典型的技术密集型行业，涉及的技术工艺综合了光学、物理学、化学、材料学、精密机械、电子技术以及力学等多学科的研究成果。AMOLED半导体显示面板产品生产和组装的精度要求极高已达到微米级，并且产品品质要求日益严格，对企业的技术和工艺要求也日趋提升。为保证研发创新优势，行业厂商需持续不断的进行新技术和新产品的研发投入。
2017-2019年度及2020年1-6月，和辉光电研发投入分别为1.68亿元、1.80亿元、4.16亿元及1.52亿元，占营业收入的比例分别为27.24%、22.40%、27.52%和16.49%。
2017年-2019年，同行业可比公司研发投入金额平均数分别为27.25亿元、31.02亿元、34.11亿元，占营业收入比例平均数分别为20.11%、11.36%、10.92%。
数据可见，3年时间里，和辉光电研发投入金额远不及同行均值。
和辉光电招股书称，若公司不能继续保持充足的研发投入，或者在关键技术工艺上未能持续创新，亦或新产品技术指标无法达到预期，可能导致公司技术被赶超或替代，从而对公司的持续竞争力造成不利影响。
销售费用率反超同行
2017年，和辉光电销售费用率不及同行均值，2018年起开始反超同行均值，2019年及2020年上半年保持超同行。
2017-2019年度及2020年1-6月份，和辉光电的销售费用分别为3234.72万元、3422.94万元、3633.80万元和1782.73万元，占营业收入的比例分别为5.25%、4.26%、2.40%和1.94%。同行业可比公司销售费用率平均值分别为9.52%、3.43%、2.32%、1.69%。
2017-2019年度及2020年1-6月，和辉光电的销售费用主要为销售人员的薪酬，销售费用中职工薪酬占比分别为78.20%、79.78%、72.47%和71.37%。
报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司相比，不存在较大差异。
产品单价3年远低于同行
各期，公司智能手机类AMOLED半导体显示面板产品的平均单价仅为行业平均单价的44.27%、71.35%、63.05%、66.72%。
2017年-2019年，和辉光电智能穿戴类AMOLED半导体显示面板产品的平均销售单价也始终低于同行均值，但在2020年上半年，突然逆同行提价且一跃反超同行。
和辉光电招股书称，报告期内，公司智能手机类AMOLED半导体显示面板产品的平均单价及趋势与行业平均单价存在一定差异，主要原因是：Omdia行业平均单价主要系基于全模组（MDL）出货模式下的数据统计，而报告期内公司出货模式主要系COG模式。全模组（MDL）模式是在COG模式基础上一般需装配盖板玻璃、柔性印刷电路板等材料，因此单价相对较高。2019年度，公司智能手机类AMOLED半导体显示面板主要为COG模式出货，全模组（MDL）模式出货数量占比仅为0.01%。
报告期内，公司智能穿戴类AMOLED半导体显示面板产品平均价格与Omdia行业平均单价总体较为接近。其中，2020年1-6月，公司智能穿戴类AMOLED半导体显示面板产品平均单价有所上升，主要原因是：产品结构变化，单价较高的产品出货量占比有所增加，其中采用高端的盖板玻璃的产品出货量占比上升。
应收账款攀升
和辉光电应收账款增长较快。2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电应收账款账面价值分别为2231.93万元、2450.02万元、13647.82万元、18421.72万元，占营业收入比例分别为3.62%、3.05%、9.02%、20.00%。
和辉光电招股书称，2019年度末和2020年6月末应收账款账面价值较大的原因主要系营业收入增长，其中公司向华为终端有限公司销售的金额较高，对其应收账款金额较高。
各期末，和辉光电应收账款周转率分别为20.50、33.94、18.61、11.37，同行业可比公司平均值分别为10.23、10.98、5.94、2.89。
和辉光电招股书表示，公司应收账款周转率较高的主要原因系公司报告期各期末应收账款金额较小，仅对部分终端客户或终端指定代理商给予月结30天-60天的信用账期，应收账款周转率相比于同行业可比公司较高。
存货大增
和辉光电存货亦增长较快。2017年-2019年及2020年1-6月，和辉光电存货的账面价值分别为1.72亿元、1.88亿元、3.77亿元和5.95亿元，占流动资产比例分别为3.29%、6.74%、10.12%和21.01%。和辉光电存货中占比*的为在产品和库存商品。
和辉光电招股书称，2019年末和2020年6月末，存货增加较大的主要原因：一是第6代AMOLED显示项目工厂已经部分量产，原材料备货增加，同时期末在产品增加以及库存商品亦有所增加；二是2020年1-6月受新冠疫情的影响，公司库存商品发货节奏有所放缓，期末存货余额增加。
各期末，和辉光电存货周转率分别为4.43、5.31、5.31、3.96，同行业可比公司平均值分别为7.87、6.1、5.11、3.20。
和辉光电招股书称，报告期内，公司存货周转率总体保持平稳，与同行业可比公司相比，不存在较大差异。
关键设备、原材料存依赖进口的风险
和辉光电的关键设备包括离子注入设备、退火设备、曝光设备、刻蚀设备、蒸镀设备及封装整合设备。
报告期内，和辉光电的关键设备***通过进口，主要由日本、韩国和中国台湾等国家或地区的公司生产提供。
和辉光电招股书称，若国际贸易摩擦升级，导致设备供应商所在国家或地区出台针对境内企业的限制性贸易政策，可能会对公司未来的产能扩张、设备升级改造形成不利影响。
和辉光电的主要原材料中，芯片、偏光片及基板玻璃主要由国外厂商生产。各期，和辉光电所购的芯片中，境外采购占当期采购总额的比例分别为99.93%、91.70%、95.08%和87.96%，均由中国台湾的公司生产提供。和辉光电所购的偏光片中，境外采购占当期采购总额的比例分别为***、***、90.30%和91.84%，主要由日本和韩国的公司生产提供。和辉光电所购的基板玻璃中，境外采购占当期采购总额的比例分别为***、***、***和99.91%，均由日本公司生产提供。
和辉光电招股书表示，若国际贸易政策出现变动，前述原材料价格出现持续大幅波动，或供应链稳定性受到影响，将会对公司的生产经营产生较大的影响，进而影响到公司盈利水平和经营业绩。
市场份额、产能规模落后行业龙头企业
和辉光电与同行业龙头企业在市场份额、产能规模等方面存在一定的差距。根据Omdia数据，三星电子在AMOLED半导体显示面板领域处于领先地位，2019年度三星电子AMOLED半导体显示面板出货量占据全球市场的比重为73.34%，而公司AMOLED半导体显示面板出货量占据全球市场的比重为4.57%。
此外，和辉光电在生产线产能规模方面亦与国内外主要竞争对手仍存在一定的差距。根据市场公开信息统计，三星电子目前拥有5条产线，量产产能达到436K/月；LGD拥有3条产线，量产产能达到84K/月；京东方拥有3条产线，量产产能达到100K/月；公司当前仅有2条产线投产，量产产能为30K/月，与同行业主要竞争对手存在一定的差距。
和辉光电招股书表示，近年来，随着我国消费类终端电子产品市场的发展，国内对AMOLED半导体显示面板产品的需求迅速扩大，推动了行业的快速发展，吸引了国内外企业进行产能扩充，加快研发创新步伐，行业面临市场竞争加剧的风险。在日趋激烈的市场竞争环境下，公司产品将面临较大的市场竞争压力，如果公司不能持续进行研发创新、提高生产制造能力、降低运营成本，导致销量下滑或价格下跌，进而对公司持续盈利能力造成不利影响。
重点发展刚性AMOLED面板 柔性产能相对有限
2017年以来，AMOLED半导体显示面板同行业公司三星、京东方等投产或正在建设的产线均为柔性面板产线。
根据Omdia数据，2019年全球刚性和柔性AMOLED半导体显示面板出货量分别为3.90亿片和1.94亿片，预计到2025年刚性和柔性出货量将分别为4.40亿片和6.01亿片，柔性产品可能面临更多的增长机会。
在前述背景下，和辉光电通过重点发展刚性产品的差异化市场竞争策略参与市场竞争，取得了较高的产能利用率和较好的市场份额，但报告期内和辉光电柔性产品收入相对较少，2018年、2019年和2020年1-6月，和辉光电柔性产品销售收入分别仅为19.15万元、2269.36万元和1.44万元。
在柔性产能储备方面，和辉光电通过建设刚柔兼容的产线实现了对柔性面板产能的储备，在第4.5代线和第6代线中刚柔兼容产线全部生产柔性面板时，两条世代线的柔性产能均为7.5K/月，柔性面板产能亦相对有限。
和辉光电招股书坦言，如果未来柔性市场出现爆发性增长的市场机会，公司柔性面板产能相对有限，可能一定程度影响公司柔性面板订单的承接和进一步的市场开拓，从而导致公司可能面临自身重点发展的刚性AMOLED半导体显示面板的市场需求机会被柔性面板替代或迭代的风险。
存在1起未决诉讼
报告期内，和辉光电与上海晖骞贸易有限公司发生一起买卖合同纠纷。上海晖骞贸易有限公司（以下简称“原告”）于2019年9月29日向上海市金山区人民法院递交《起诉状》，认为：2018年12月17日及2019年3月22日，和辉光电向原告下达采购订单，购买HFE氢氟醚药剂共计14,000千克，含税单价为167.62元。截至2019年4月25日，原告共计送货14,050千克，总货款为2,355,061元，但和辉光电签收货物后未依约向原告支付全部货款。原告请求法院判令：（1）和辉光电向其支付货款共计2,019,821元；（2）和辉光电按照人民银行同期贷款利率支付逾期利息；（3）由发行人承担本案诉讼费、保全费等诉讼费用。
和辉光电已于2020年3月向上海市金山区人民法院递交《答辩状》和《反诉状》,认为上海晖骞贸易有限公司提供的货物质量异常，部分货物的原厂商并非原告所承诺的货物原厂商，违背了合同义务，且和辉光电产线因使用上海晖骞贸易有限公司的产品造成了较大损失，反诉请求法院判令上海晖骞贸易有限公司退回和辉光电已支付的货款43.58万元，赔偿451.40万元并承担相应诉讼费用。
和辉光电招股书称，截至本招股说明书签署之日，上述诉讼仍在一审审理中。上述买卖合同纠纷涉案金额较小，不会对公司的持续经营能力、财务状况产生重大不利影响。
曾遭海关处罚
2015年8月18日，和辉光电前身和辉有限委托上海欣海报关有限公司申报进口曝光机1台，因申报的商品编号错误，被上海外高桥港区海关认定为违反海关监管规定。
2017年11月10日，上海外高桥港区海关就上述违规行为对和辉有限处罚款0.5万元。
鉴于，前述行为仅影响海关统计准确性，且涉及货物的数量仅有一件，违法情节轻微，未造成严重后果，且罚款金额较小；同时，根据《中华人民共和国海关办理行政处罚简单案件程序规定》，属于违法情节轻微适用简单案件程序的行为。保荐机构及发行人律师认为，上述事项不属于重大违法违规，对发行人本次发行不构成实质性法律障碍。
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