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投资者对国企改革主题的投资机会始终十分关注。
国企受益改革红利释放
“中国联通(港股00762)混改方案是国企混改的典型标杆。”刘方旭开门见山地向
他表示,当前除了央企的改革,更多的地方国企改革方案可谓精彩纷呈。未来,通过引入民企外资等战略投资者、实施股权激励以及员工持股等方式,地方国企改革在未来几年内或将持续成为市场的热点。
刘方旭看好国企改革主题的原因在于:通过改革,国有企业的经营效率将不断提高,使得其盈利能力最终得到提升。因此,从资本市场的角度看,国企改革的推进将使得政策红利不断释放,相关上市国企的价值在A股市场上将被重估,其中的投资机会自然不容错过。
而他管理的兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金(001623),今年以来的业绩表现也可圈可点。根据Wind统计,截至11月8日,该产品今年以来净值上涨23.95%。
龙头股强者恒强局面有望延续
和很多*投资经理一样,刘方旭同样经历了几轮牛熊的转换。对于市场的*变化和未来趋势,他有自己独立的判断。
他预计,2018年中国经济仍将延续稳定增长的态势。而就外围市场看,全球经济的逐渐复苏也将带动全球市场风险偏好的上升。
展望未来的市场行情,刘方旭表示,随着明年A股正式被纳入MSCI指数,今年龙头股强者恒强的局面有望延续。他说:“虽然短期内有波动调整的可能,但从中长期而言,我看好股市后续的走势。”
和很多人一样,刘方旭认为股票投资某种程度上就是投国运:“我们非常幸运地生活在中国崛起的时代,投资也因此面临很多好机会。”
当前很多龙头股由于涨幅较大,很多人认为其估值已出现泡沫。刘方旭坦言,中短期内虽然这些公司的股价有调整风险,但长期来看,其价值重估之路还较漫长。他最看好的板块,是金融、制造业和TMT领域中的优势龙头企业。他说:“中国的崛起将成就很多伟大的公司,未来这样的龙头企业将越来越多,因此这些龙头股的价值重估还将持续。”
更多>>国企改主题基金(指数型)
基金代码 | 基金名称 | 今年以来收益 | 费率 | 操作 |
---|---|---|---|---|
502006 | 易方达国企改革指 | 20.55% | 购买定投 | |
160136 | 南方中证国有企业 | 20.05% | 购买定投 | |
161026 | 富国中证国有企业 | 17.33% | 购买定投 |
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中国基金报
今年以来股市震荡加剧,部分消费、医药基金亏钱,尤其是在今年春节前后入场的基民亏损严重,价值投资被人讥讽,基金经理道歉屡屡冲上热搜。
然而,在基金短期业绩乏力的时候,也要看到基金的长期赚钱效应。公募基金行业23年的历史,A股经历了无数的大风大浪,在专业投资能力的加持下,部分基金还是穿越市场的暴涨暴跌、股市牛熊和风格轮换,获得了长期的投资回报。
要说长期业绩,什么基金*钱呢?大家可能会想到业绩最牛的开放式基金——华夏大盘精选,该只成立于2004年8月11日,成立17年大赚41.39倍。
事实上,还有一类历史更为悠久的基金很容易被忽略,那就是传统封闭式基金。虽然这批基金都已转型为开放式基金,但是这类基金多数从1998年公募基金行业起步时诞生,见证了公募基金从起步到成长的20多年历程,截至8月24日,*收益率达到5387%,4只基金成立以来收益率超过45倍,创造了*的长期业绩。
*大赚近54倍
10只传统封基实现20倍收益
1998年3月27日,公募基金行业第一批公募产品——基金*和基金金泰成立,在公募基金诞生初期,以封闭式基金的形式开启了公募基金投资的元年。
基金君统计数据显示,截至8月24日,10只老封基成立以来收益率超过了20倍。其中,嘉实泰和、华夏兴华、易方达科翔的总收益率领先明显。
其中,嘉实泰和收益率*,1999年初始成立以来总回报53.87倍,华夏兴华、易方达科翔、华安安信总回报都超过45倍,华安安顺也以37倍收益斩获了不错的长期回报。
首批公募基金也被称为“传统封基”,1998年,全市场成立了*、金泰、兴华、安信、裕阳5只产品,分别属于南方、国泰、华夏、华安、博时基金。基金发行当时被市场热捧,单只基金募集金额为20亿元,1998年的5只“传统封闭基金”发行总规模100亿元,认购资金高达5366亿元,平均认购倍数55倍,中签率1.5%-2.5%,*当前的爆款基金。
1999年,传统封基数量达到20只,2001年突破50只,这些基金很多是各家公募的首只基金,历经20多年的市场洗礼,创造了亮眼的长期业绩。
嘉实泰和夺冠
22年大赚54倍
基金泰和是嘉实基金“长子”,也是嘉实基金首只公募基金,转型前名称为“基金泰和”,该基金在转型前和转型后表现均非常*。
基金泰和成立于1999年4月8日,封闭期15年,截至封闭期结束,该基金的总回报达到了926.78%,在同时期成立的基金中位居前三甲。
该只基金的投资历程,经历了1999年的519行情,2001年以后的震荡下跌,2007年的大牛市突破6124点,2008年全球金融危机暴跌,2009年股市反弹,2015年第二轮大的牛熊转换,2019年至今的科技股牛市,基金泰和与转型后的嘉实泰和都完整经历过,并在多轮的牛熊转换中,斩获了不错的投资回报。
在此期间,基金泰和成立15年以来累计分红10次,累计分红总额达72.97亿元,单位份额累计分红达3.65元,分红金额是该基金初始单位净值的3倍多。
泰和的*持续到了转型后,2014年4月份到期转型后,截止到2021年8月24日,嘉实泰和回报为434.4%。计算下来,22年的时间,泰和为投资者带来的收益达到了53.87倍,成为漫长的公募基金历史上,*赚钱效应的标志性产品。
从基金经理看,虽然过去的22年时间,基金经理变化很多,但基金的长期*的业绩没有受到影响。13位基金经理中,目前是归凯管理时间最长,2016年3月任职至今超过了5年5个月;任竞辉有两年零8个月的时间,魏上云管理时间也较长,有两年零4个月的时间。
华夏兴华23年大赚53倍
老封基中首只翻倍基金
基金兴华是华夏基金旗下首只基金产品,该基金成立于1998年4年28日,封闭期15年,2013年4月12日,转型为华夏兴华混合型基金。
在封闭期,基金兴华是54只老封基中,*一只收益率超过10倍的基金,1999年的519行情中股市暴涨,基金兴华很快确立了业绩的领先优势。
2013年基金封转开后,基金兴华的总体业绩依然不错。2015年大牛市中,这只基金当年赚了51%,2020年市场火爆,该只基金也大赚71%。截至2021年8月24日,转型后的华夏兴华复权单位净值增长率为340.3%,年化回报19.36%。从基金成立到转型,累计23年下来,华夏兴华为投资者带来的回报高达53倍,赚钱效应也非常惊人。
从基金兴华到华夏兴华,该只基金的基金经理也是众星云集。
华夏兴华任职时间最长的基金经理为阳琨,他从2007年6月任职至今长达14年时间,经历了产品封转开的时期,任职基金兴华时期,年化回报为7.29%;华夏兴华时期,任职年化回报19.35%,成为华夏兴华23年绩优业绩的**。
历任的任职经历中,多年获得业绩*的王亚伟是首任基金经理,现任公募管理规模*的天弘基金总经理郭树强,也曾担任该只基金的基金经理。此外,江晖、石波、张益驰、刘文动等,也都是基金业知名基金经理或投资总监,23年9任基金经理前赴后继,共同打造了这一*的长期业绩。
易方达科翔4618%
转型后接近10倍收益
1998年和1999年的最牛基金,分别花落华夏基金和嘉实基金,2000年-2001年成立的最牛基金属于易方达基金。
基金科翔成立于2001年4月20日,今年正好是20年。截至8月24日,易方达科翔成立以来总回报46.18倍。
与华夏、嘉实的最牛基金不同,基金科翔成立时没有赶得上519行情,处在2200点的阶段高点,科翔经历了沪指从2200点到1000点的下跌,并在2007年赶上6124点的大牛市,该基金在转型的2008年又经历股市暴跌,在基金转型的2008年11月份,沪指点位不到2000点,低于基金成立的点位。
但在股市巨震的市场中,基金科翔封闭式基金阶段收益率为342.31%,同期沪指跌幅10%左右,该只基金经受住A股巨震的考验,在7年多时间获取了3.4倍的回报。
基金科翔转型为易方达科翔,投资业绩依然*。从2008年11月至今,该只基金净值增长率为966.73%,接近了10倍的涨幅。在这样的复利效应下,该只基金20多年总收益率4618.25%,投资回报也非常优异。
从基金经理看,易方达科翔共有6任基金经理,多位基金经理任职期限都很长,现任基金经理陈皓任职期限超过7年,前任基金经理冉华管理期限也超过4年,两位基金经理任期都创造了*的投资业绩,成为易方达基金标志性“老封基”长期业绩的贡献者。
在该基金成立的早期,曾任易方达基金副总裁的肖坚,也曾管理基金科翔近3年时间,也创造了不错的投资回报。
值得注意的是,同期在2001年4月成立的易方达科汇,成立20年也创造了23.5倍的回报,该只基金管理时间最长的基金经理是冯波,管理接近5年时间,基金科汇早期曾被江作良和朱平管理过,都取得过优异的业绩。
安信安顺双雄并列
华安“老封基”业绩优异
基金安信是华安基金的首只产品,1998年6月22号成立,15年封闭期。2013年5月23日转型为华安安信消费服务,截至8月24日,该基金的复权单位净值增长率为430.83%。23年累计下来,安信为投资者贡献了45倍的回报。
基金安顺成立于1999年6月15日,比基金安信晚了一年,但基金成立以来回报也达到了36.85倍,两只“传统封基”,封闭阶段和开放阶段的业绩都非常亮眼。
基金经理方面,基金安信也是牛人辈出。陈俏宇管理时间最长,从2008年2月管理到2015年6月,管理期限超过7年,横跨了基金封闭期和开放期两个阶段。
林彤彤和王国卫也是管理基金安信的基金牛人,林彤彤先后两次出任基金安信的基金经理,1998年基金成立初期,2003年9月至2006年3月,合计管理了近5年时间,创造了不错的长期回报。
针对“传统老封基”20多年的优异回报,北京一家大型基金公司表示,*的基金经理离不开*的投研团队,*的投研团队大概率比个人能取得更好和稳定的成绩。当前的公募基金行业无论从规模和数量上,与20年前已经不可同日而语,随着而来的是竞争也在日渐激烈。基金公司实现可持续的良性发展,需要多方面的支持,而最直接的是持续稳定向好的基金业绩。
北京一位权益基金经理也表示,主动权益类基金创造了长期较好业绩,体现了基金公司在投资上的优势:一是基金公司有更加专业的投研团队,依托专业的投资能力和体系,通过前瞻性和深度研究可以创造投资价值;二是基金公司的组合管理、风险控制和合规要求,可以长期穿越牛熊,在极端市场也可以抵御风险;三是基金运作规范、管理透明,基金的独立托管制度和严格监管,都有利于保障投资者的根本利益。
不过,该基金经理也坦言,“20多年50倍的基金毕竟还是少数,多数投资者也由于不恰当的择时,无法获得这样的投资回报。只要选好大的基金投研平台和绩优基金经理,并通过长期持有和时间的检验,才能获取基金投资的长远回报。”
网统计数据显示,富国基金2018年上半年又给基民亏了95.72亿元。
实际上,近3年富国基金一直在巨亏,2017年上半年股票投资亏损32.19亿元,在公募行业内股票投资排名中垫底; 2016年,富国基金旗下产品累计亏损近290亿元在行业中垫底。2015年中国股市剧烈波动,富国基金在第三季度以亏损624.28亿元在行业中垫底。
连续多年的亏损让富国基金成为了“亏损王”。基民的真金白银汇入,最后却不得不面临巨额亏损。
不过,即使几乎年年巨亏,富国基金今年上半年依然收获了8.34亿元的管理费,比2017年上半年的7.98亿元管理费略增一些。
但对于富国基金来说,更麻烦的事情可能是在资管新规之下的艰难转型,曾经依仗分级基金获利的富国基金不得不“自我革命”。
分级基金全线亏损
从富国基金2018年半年报亏损靠前的基金来看,具有杠杆性质的分级基金在今年的熊市中亏损巨大。富国中证军工、富国国企改革两只分级指数型基金在上半年里就合计亏损了超过30亿元,然而却同时收取投资者管理费将近1亿元。
“分级基金是加杠杆的,有超涨超跌的特性,分级A一般拿固定收益,借钱给分级B去加杠杆,在牛市时分级基金涨得更多,熊市时也跌得更多。”供职于某大型基金公司的杨东博士告诉《华夏时报》
在市场下探的背景下,分级基金面临巨大风险,而投资者的亏损不言而喻。
2018年9月22日,富国基金再次发布《富国中证军工指数(7390.681, 4.44, 0.06%)分级证券投资基金可能发生不定期份额折算的风险提示公告》称,由于近期A股市场波动较大,截至2018年9月21日,军工B的基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件,因此管理人敬请投资者密切关注军工B近期的参考净值波动情况,并警惕可能出现的风险。
富国中证军工B已经多次提示份额折算风险。此外,富国中证全指证券公司指数(554.182, 4.78, 0.87%)分级证券投资基金在9月27日发布相同的份额折算风险提示公告称,由于近期A股市场波动较大,截至9月26日,证券B级的基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件。
今年9月份以来,富国基金对旗下的多只分级基金发布了不定期份额折算的风险提示。纵观富国基金的数个分级基金,堪称满盘皆输。
富国中证国企改革指数分级(161026)2018年上半年净利润-12.35亿元,在巨亏之下基金份额遭遇大量赎回,总赎回19.28亿份,该基金也从期初的87.3亿份缩减为73.58亿份。值得注意的是,该基金在上半年的股票投资中亏损达到4.3亿元。
该基金的基金经理王保合目前在富国基金担任量化与海外投资部量化投资副总监兼基金经理,管理着22只基金,任职回报,亏损基金占一半。有意思的是,王保合管理的分级杠杆基金在其任职期间全线大幅亏损。
9月27日,网的数据显示,在王保合的任期内,富国中证全指证券公司分级B(150224)亏损达96.72%,累计净值0.037元,截止到6月30日,该基金规模46.05亿元。
富国中证国企改革指数分级B (150210)在王保合的任期内亏损75.36%,该基金的净值估算仅有0.594元,成立以来净值跌幅达62.86%。富国中证移动互联网指数(1960.599, 17.36, 0.89%)分级B (150195)在王保合的任期内亏损达94.95%,该基金净值估算0.645元,累计净值亏损87.63%。
此外,富国中证军工指数分级B(150182)在他的任期内也产生了59.23%的亏损,该基金净值估算0.374元,成立以来累计净值亏损59.23%。富国创业板指数分级B(150153)在王保合的带领下亏损达到89.4%,目前净值估算0.871元,成立以来累计净值亏损89.4%。
如果说分级基金是富国基金成为“亏损王”的罪魁祸首的话,王保合作为富国基金旗下分级基金的最主要基金经理,其管理的分级基金面临巨额亏损,或是将富国基金推下水的推手。
“一方面,这个基金经理管理的产品还真是有点多;另一方面,这家公司分级基金的量不小,如果今年又有很多可转债基金的话,可能已是对今年资本市场的权益市场出现误判。如果对标的出现误判,那么分级基金可能加大市场波动。公司一般都会有宏观部对大类资产的走向做出一个判断,目前这样的巨亏局面,我觉得可能他们公司在这方面有一些误判,所以导致在产品的发行和排期上面有问题。”资管*人士李贺向《华夏时报》
在巨额亏损之下,富国基金面对的将是大量的赎回危机。
近期,监管部门发布的*一期机构监管情况通报中,对于公募基金流动性风险管理提出了新的要求,要求公募基金建立完善巨额赎回情形的风险管控措施,做牢做实流动性风险管理工具使用机制。
亏损数百亿 分级基金惹的祸
自2015年起,富国基金每年少则亏损数十亿,多则亏损数百亿,这不得不归功于富国基金痴迷分级基金。
2014年至2015年,富国基金迎合市场热点,发行大量受到市场追捧的分级指数基金,包括券商指数、国企改指数、创业板指数、军工指数、文体娱乐指数等。在2015年二季度末,富国基金的资产规模暴增至近2650亿元,比当年一季度增长近1270亿元,成为当时规模增长最快的基金公司。
众所周知,2015年6月A股达到牛市高峰,而后进入漫漫熊途,曾经给富国基金带来风光的分级基金,却成为沉重负担。2016年的年报显示,富国基金亏损289.83亿元,在全行业中垫底。富国基金旗下的11只分级基金亏损了168.48亿元。然而,分级基金的管理费用却超过了总管理费的35%。
2016年,富国基金旗下富国中证军工指数分级基金单只基金亏损77.34亿元,成为“亏损王”。2015年,富国基金旗下富国国企改革指数分级基金也以亏损154.83亿元垫底。
2015年6月13日,沪指以暴跌百点收盘,A股拉开调整帷幕。有意思的是,2015年股市异常波动期间,富国基金依旧发行分级基金。6月15日、6月19日、6月25日富国基金又分别发起设立了富国中证工业4.0指数分级、富国中证煤炭指数分级、富国中证体育产业指数分级,截至2015年6月30日,上述3只基金规模分别达到61亿元、14.05亿元和6.41亿元。
2015年年中,富国基金旗下10只分级基金的规模达到1495.11亿元,在所有基金公司中规模排名首位。到2016年末,富国旗下11只分级基金体量仍超600亿元,为市场第一。同期,富国中证军工指数分级(166.3亿元)、富国国企改革指数分级(140.01亿元)、富国创业板指数分级(98亿元)的规模分别排名行业第一、第四和第五。
从2015年A股调整至今,富国基金“股灾”下的分级基金是“先天不足后天畸形”还是逆境中成长了呢?非常不幸的是,富国基金在今年9月13日分别发布《关于富国中证体育产业指数分级证券投资基金之体育A和体育B不定期份额折算后前收盘价调整的公告》和《关于富国中证体育产业指数分级证券投资基金不定期份额折算结果及恢复交易的公告》,这几乎宣告富国中证体育产业指数分级的大溃败。9月13日,富国中证工业4.0指数分级也被发布相同的两份公告。
富国中证煤炭指数分级也同样堪忧,今年上半年亏损7464万元,因股票投资亏损1580万元。目前,该基金累计净值0.595元,自成立以来累计基金净值亏损40.46%。
因贪婪管理费而刀口舔血大发分级基金,富国基金最终连带着投资者一起自戕,害人害己。富国基金在拥有行业第一的分级产品规模的背景下,陷入了船大难掉头的局面。2017年上半年,由于亏损严重,分级基金成为基金赎回重灾区,其中,富国中证移动互联网指数分级基金上半年赎回35.5亿份,富国创业板指数分级基金、富国中证国有企业改革指数(1369.441, 7.62, 0.56%)分级基金上半年基金份额分别减少12.85亿份、10.94亿份。
失去分级基金
富国基金路在何方?
实际上,分级基金一直在监管机构的严密监管下,并在政策上进行调整。
2015年,分级基金暴跌,由于净值没有涨跌停限制,但是价格有涨跌停限制,导致净值与价格严重偏离,分级基金的触发下折进一步导致溢价瞬间消亡,分级B投资者开始维权,分级基金审批暂停。
2016年11月,证监会批复了《分级基金业务管理指引》,明确了设立投资者30万元证券类资产门槛、暂停接受分级基金的申购及分拆合并申报等规定。分级基金投资者门槛30万元,且需要到营业部临柜面签。
2017年5月1日开始,上交所、深交所发布的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据新规,投资者要开通分级基金权限,必须满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于30万元,且必须到券商营业部临柜办理。这直接导致了分级基金在规模和交易量上的大幅缩减。
2018年,央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,明确规定公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。
“分级基金根据资管新规要求将全部整改,要召开持有人大会,转型为指数基金。以前靠分级基金起家快,以后转型会很艰难。对结构化产品有规定,分级基金推出时,争议就很大。新产品后来不批了,但老基金的转型直到资管出新规后才一锤定音,现在的问题都还是以前的旧债。利益太大,谁也不愿意在能收管理费的时候转型。但证监会已要求所有公司上报转型方案和计划。”一位接近监管机构的专业人士向《华夏时报》
实际上,富国基金确实依靠分级基金获得巨额管理费。据披露,富国中证军工指数分级基金2016年收取了1.97亿元管理费,不过该基金的亏损高达77.34亿元。富国基金旗下11只分级基金(A/B份额合并统计)巨亏168.48亿元,但收获了6.32亿元的管理费,约占总管理费的35.6%。统计数据显示,富国基金以17.18亿元管理费收入排名行业第九,与天弘基金、华夏基金、工银瑞信等管理费收入相差不到10亿元。
富国中证军工指数分级基金2017年亏损近27亿元,但全年管理费用超过1.4亿元。同样的状况亦出现在富国创业板指数分级基金中,该基金2017年亏损近8.1亿元,管理费则逾7000万元。
富国中证军工、富国国企改革两只分级指数型基金在2018年上半年合计亏损了超过30亿元,然而却同时收取投资者管理费将近1亿元。分级基金在为基金公司带来利润的同时,却并没有为投资者带来收益。
分级基金历经几代产品的升级,最终成为被业内熟知的公募杠杆产品。分级基金成也杠杆,败也杠杆。不出意外,在资管新规过渡期满前,这一产品将消失,要么清盘,要么转型为其他类型的基金产品。
失去了分级基金的富国基金,未来的路在哪里?
07月02日讯 富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金(简称:富国中证国有企业改革指数分级,代码161026)公布*净值,上涨2.41%。本基金单位净值为0.936元,累计净值为1.264元。
富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金成立于2014-12-17,业绩比较基准为“中证国有企业改革指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益8.49%,今年以来收益4.70%,近一月收益7.22%,近一年收益9.75%,近三年收益9.01%。近一年,本基金排名同类(616/742),成立以来,本基金排名同类(697/890)。
定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为--,近两年定投该基金的收益为--,近三年定投该基金的收益为--,近五年定投该基金的收益为--。(点此查看定投排行)
基金经理为王保合,自2015年04月15日管理该基金,任职期内收益-14.10%。
张圣贤,自2015年06月05日管理该基金,任职期内收益-34.74%。
*定期报告显示,该基金前十大重仓股为长江电力(持仓比例3.07% )、中信证券(持仓比例3.03% )、招商银行(持仓比例2.93% )、中国建筑(持仓比例2.90% )、工商银行(持仓比例2.90% )、海螺水泥(持仓比例2.89% )、兴业银行(持仓比例2.84% )、五粮液(持仓比例2.83% )、保利地产(持仓比例2.79% )、格力电器(持仓比例2.73% ),合计占资金总资产的比例为28.91%,整体持股集中度(低)。
*报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为万科A(持仓比例3.08% )、中信证券(持仓比例3.07% )、格力电器(持仓比例2.85% )、兴业银行(持仓比例2.82% )、海康威视(持仓比例2.80% )、招商银行(持仓比例2.79% )、长江电力(持仓比例2.77% )、交通银行(持仓比例2.76% )、五粮液(持仓比例2.75% )、金山办公(持仓比例0.03% ),合计占资金总资产的比例为25.72%,整体持股集中度(低)。
报告期内基金投资策略和运作分析
新年伊始,在新证券法获得通过,注册制将全面推行、央行下调存款准备金率0.5个百分点、中美正式签订第一阶段贸易协议等消息刺激下,市场乐观预期提前发酵。1月下旬,受新冠疫情爆发的影响,市场迎来调整。春节后第一个交易日,市场恐慌性下跌,出现千股跌停的场面。随后恐慌情绪消退,再融新政降低创业板公司再融资门槛的信息,叠加市场流动性充裕,A股继续大幅反弹,其中科技股仍是引领市场反弹的主力军,创业板指不断创出本轮反弹新高。2月末,受全球疫情加速蔓延的影响,美欧等发达国家股市均出现持续大幅下跌。进入3月,由于欧佩克谈判破裂,原油单日跌幅高达30%以上,同时海外疫情进一步扩散,全球资本市场恐慌性下跌,出现流动性枯竭的情况,多国股市因跌幅过大而迎来熔断,美股在一周内出现了*的4次熔断。受恐慌情绪影响,A股也出现大幅调整。3月下旬,各国政府及央行加大救市力度,其中美联储开启不设上限的量化宽松,大幅缓解了市场的流动性压力,市场恐慌情绪得到有效缓解。总体来看,2020年1季度上证综指下跌9.83%,沪深300下跌10.02%,创业板指上涨4.1%。其中,中证国企改革指数2020年1季度下跌10%。
在投资管理上,本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略,采用量化和人工管理相结合的方法,处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件。
本报告期,本基金份额净值增长率为-9.40%,同期业绩比较基准收益率为-9.46%
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