中国股市行情最新消息(600578)中国股市行情最新消息今天

2022-06-15 8:50:53 基金 xialuotejs

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中国股市行情最新消息

中国股市行情最新消息

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中国股市行情最新消息
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2022中国股市行情最新消息

中国股市行情最新消息

摘要

核心结论：

1. 再度超预期的通胀

美国5月CPI同比增长8.6％，续创40年以来新高。从分项看，强劲的能源、住房租金、食品、汽车等价格均是推升通胀的原因，显示了内生通胀问题依然严峻。

我们在此前报告《美联储50年货币政策简史：美债破3，靴子落地还需时日》中判断预计美债利率可能还有最后一波上行。

昨晚通胀数据公布，2Y美债利率破3.0％创新高、10Y美债利率逼近3.2％同时，此前一度降温的加息预期也再度升温，从CME利率期货的加息概率来看，9月加息50bp的概率快速飚升至100％，甚至加息75bp的概率也升至50％以上。

当前美国通胀问题持续发酵，这也使得美国政府和联储抗通胀的决心也越来越强。通胀越高，则需要更激进的加息缩表来压制通胀，那么经济下行压力也会加大，持续紧缩进而引起经济“硬着陆”的风险目前仍不能排除，鲍威尔的“沃尔克时刻”对全球经济以及资产价格的冲击风险仍不能排除。

2. 对A股市场的影响

对于A股市场而言，过去1个多月的做多窗口期，除国内疫情消退、政策加码、监管转向之外，海外加息预期阶段性缓解也是一个核心因素。具体来说，5月4日FOMC会议鲍威尔表态不会加息75bp、部分美股财报低于预期使得联储传递9月后放缓加息的信号，以及美国4月通胀读数小幅回落、原油高位震荡等因素，使得美国加息预期阶段性缓解。相应地，9月加息50bp的概率由4月底的80％多回落到5月底的30％多，期间美债利率也由随3.2％回落到了2.7％附近。

那么，美债利率还有多大的上行空间？对A股会有怎样的影响？

首先，通胀风险未解，美债利率仍有上行压力。美债利率的核心影响因素是：经济增长（影响资本回报率）、通胀预期（影响资金成本）、货币政策（影响宏观流动性）。2022年以来，美债利率并未跟随PMI数据或ECRI领先指标走低，原因在于原油价格和通胀预期加速上行，且美联储也开启了新一轮紧缩周期。

其次，A股较难直接走独立行情，海外流动性（美债利率）对估值的冲击、外需对出口制造业的冲击仍是当前的强制约因素。2022年4月之后的走势或可参考2018年10月之后的走势，政策触底，基本面缓慢复苏但弹性不大，指数整体震荡，结构性行情。行情的第1个转折点来自国内密集政策信号（2018.10 vs 2022.04），第2个验证点来自美联储转鸽（2019.1 vs 2022.？）。

另外，对于高景气板块而言，短期估值波动易受流动性影响，但中长期趋势取决于自身产业周期。预计随着美债利率再次走高，赛道板块波动也将加大。

总体判断，在海外通胀风险未解除之前，市场仍是磨底阶段，等待两个重要验证信号：内部是中长期贷款能否有效回升（验证国内经济的企稳），三季度是重要观测窗口；外部是美国通胀走势与联储转鸽的信号（验证流动性的缓解）。

01 再度超预期的通胀

美国5月CPI同比增长8.6％，续创40年以来新高；核心CPI增速连续2个月放缓，但依然在高位。这是继4月份CPI超预期维持高位之后，再次打破市场对通胀见顶之后快速回落的预期。从分项看，强劲的能源价、住房租金、食品价格、新车与二手车价格均是推升通胀的重要原因，这也显示了目前美国经济的内生通胀问题依然严峻。

我们在此前报告《美联储50年货币政策简史：美债破3，靴子落地还需时日》中，认为本轮加息起点大幅滞后于以往，因而加息缩表节奏也非常快，叠加40年新高的通胀水平，预计美债利率可能还有最后一波快速上行。

昨晚美国通胀数据公布，2Y美债利率破3.0％并创新高、10Y美债利率逼近3.2％，美元指数、黄金价格上涨，美股三大指数大幅走低。同时，此前一度降温的加息预期也再度升温，从CME利率期货隐含的加息概率来看，9月加息50bp的概率快速飚升至100％，甚至加息75bp的概率也升至50％以上。

当前美国通胀问题持续发酵，这也使得美国政府和美联储抗通胀的决心也越来越强。5月31日拜登约见鲍威尔要求压制通胀；6月3日美国就业报告公布后，拜登表示抗击通胀是其首要经济任务；6月7日耶伦承认误判通胀，并预计未来美国通胀仍将继续维持在高位；6月10日通胀数据公布后，拜登再次表示“迅速采取更多措施来降低价格”。

但客观的讲，对于美联储来说，想在不引起衰退的情况下就将当前高通胀控制下来是不小的挑战。历史上的8轮加息周期，但凡是“经济过热/加息周期+资源国战争/油价上涨”的组合，都指向利率曲线倒挂和经济衰退，这里也包括了沃尔克抗通胀的80年代初期。通胀越高，意味着需要更激进的加息缩表操作来压制通胀，那么经济下行压力也会加大。目前来看，持续紧缩进而引起经济“硬着陆”的风险目前仍未解除，鲍威尔的“沃尔克时刻”对全球经济以及资产价格的冲击风险仍未解除。

02 对A股市场的影响

对于A股市场而言，过去1个多月的做多窗口期，除了国内疫情消退、政策加码、监管转向之外，海外加息预期阶段性缓解也是一个核心因素。具体来说，5月4日FOMC会议鲍威尔表态不会加息75bp、部分美股财报低于预期使得联储传递9月后放缓加息的信号，以及美国4月通胀读数小幅回落、原油高位震荡等因素，使得美国加息预期阶段性得以缓解。相应地，9月加息50bp的概率由4月底的80％多回落到5月底的30％多，期间美债利率也由随3.2％回落到了2.7％附近。

那么，当前美债利率还有多大的上行空间？对A股会有怎样的影响？

首先，通胀风险未解，美债利率仍有上行压力。美债利率的核心影响因素是：经济增长（影响资本回报率）、通胀预期（影响资金成本）、货币政策（影响宏观流动性）。2022年以来，美债利率并未跟随PMI数据或ECRI领先指标走低，原因在于原油价格和通胀预期加速上行，且美联储也开启了新一轮紧缩周期，后两者都超预期推升着美债利率上行。

其次，A股较难直接走独立行情，海外流动性（美债利率）对估值的冲击、外需对出口制造业的冲击仍是强制约因素。2022年4月之后的走势，在节奏上或可参考2018年10月之后的走势，政策触底，基本面缓慢复苏但弹性不大，指数整体震荡，结构性行情。

市场对于美债利率的关注度很高，一般是在中美经济错位阶段（中下美上）。此时，A股内部反应经济下行压力、外部反应美债利率上行压力。比如：2018年，中国基本面先于美国大幅走弱，而美国仍处在加息缩表周期中，美债利率在年初大幅走高，A股在双重压力下迎来了一年的熊市。2021年，国内刺激政策开始退出、基本面也边际回落，而美债利率随美国经济的强劲复苏大幅走强，这一年A股整体是杀估值的，但外需强、新兴产业政策友好，结构行情也特别突出。2022Q1，同样是中美经济周期继续错位，中美利差倒挂，A股同时承受基本面回落压力与美债利率上行压力。

当前阶段，中美错位的经济周期仍在进行继续，但方向可能是反过来的，中上美下。这一阶段可类比19Q1-Q3。彼时，中国经济开始新一轮扩张，而美国的缩表持续到了9月FOMC会议才给出结束信号，美债利率在2019年Q1-Q3跟随基本面下行，四季度才开始反弹。而在这一阶段，美债利率对A股有影响，但并非决定性因素（当时A股基本面走稳，指数整体震荡，板块方面体现为结构性行情）。可见，若自身基本面足够强的话，估值和指数走势很大程度上由自身盈利趋势决定。

进一步，从基本面来比较（当前阶段 vs 19Q1-Q3）：

2019Q1-Q3，国内经济温和复苏，总量一般，信贷脉冲扩张，结构上靠消费和投资（基建、地产）。A股盈利触底回升，但幅度有限。

2022年4月之后，随着疫情好转、政策发力，经济复苏结构与2019年有相似之处；但考虑到海外超预期的紧缩周期，叠加疫情防控影响，当前国内基本面弹性也不会太大。

因此，对于A股市场来说，目前整体仍处震荡磨底阶段，中性假设下（国内疫情基本得到控制、美国Q4加息预期放缓且不引起经济严重衰退），2022年4月之后的走势或可参考2018年10月之后的走势。两个时间起点的相似之处：美联储加息预期大幅升温、美债利率走高、盈利下修、美股持续暴跌，A股随即也有一波快速回落。此后，行情的第1个转折点来自国内密集政策信号（2018.10 vs 2022.04），第2个验证点来自美联储转鸽（2019.1 vs 2022.？）。

另外，对于高景气板块而言，短期估值波动易受海外流动性影响，但中长期趋势取决于自身产业周期。预计随着美债利率再次走高，赛道板块的波动也将加大。

风险提示：

本文源自金融界

600578

格隆汇5月10日丨京能电力(600578.SH)公布，2022年5月10日，北京能源集团有限责任公司(简称:“京能集团”)、北京京能国际能源股份有限公司(简称:“京能国际股份”)、北京京能清洁能源电力股份有限公司(简称:“京能清洁能源”)及深圳京能融资租赁有限公司(简称:“深圳京能租赁”)共同签署了附生效条件的《北京能源集团有限责任公司与北京京能国际能源股份有限公司吸收合并协议》，约定京能集团对京能国际股份进行吸收合并。即由京能集团以其持有的深圳京能租赁84.68%的股权置换京能清洁能源所持京能国际股份20%股权对应权益，京能集团所持深圳京能租赁84.68%股权作价超出京能清洁能源所持京能国际股份20%股权作价部分由京能清洁能源以现金向京能集团补足。

吸收合并后，京能集团继续存续且股权结构不发生变化，京能国际股份依法予以注销。京能国际股份全部资产、负债、业务及其他一切权利与义务均由京能集团依法承接与承继(以下简称:“本次吸收合并”)。

本次吸收合并前，京能集团直接持有公司1,598,336,144股股份，占公司总股本的23.91%；京能国际股份直接持有公司2,869,161,970股股份，占公司总股本的42.92%，为公司直接控股股东；京能国际股份系京能集团控股子公司，京能集团合计持有公司66.83%股份。

本次吸收合并完成后，京能国际股份依法予以注销，京能集团作为存续方将承继京能国际股份持有的公司全部股份，累计直接持有公司4,467,498,114股股份，占公司总股本的66.83%。公司直接控股股东由京能国际股份变更为京能集团，实际控制人未发生变化。

本文源自格隆汇

中国股市行情最新消息今天

来源：【四川日报-川观新闻】

川观新闻记者田姣

端午节后首个交易日，A股表现强势。6月6日，沪深两市高开高走，三大股指盘中震荡上升，沪指收复3200点，创业板指重回2500点上方，两市个股涨多跌少，近3700只个股上涨。两市全天成交额超1万亿元，为5月11日以来首次。

从具体板块来看，锂矿、光伏、半导体等赛道股集体走高，煤炭、制药、汽车、石化板块等涨幅靠前。今日四川板块也表现不俗，130只个股飘红，广汇物流、高新发展、雅化集团、天齐锂业等多只个股涨停。

进入6月，也意味着全年进程已近半。近日，多家券商陆续发布了2022年下半年或中期策略展望。A股后市如何走？哪些方向值得关注？

科创板有望率先突围

在今日上涨指数中，科创50表现最为抢眼。截至6月6日收盘，科创50指数涨幅达3.86%，近400只个股飘红，24只个股涨幅超10%。自底部至今，科创50累计涨幅已超过25%。

龙头股莱特光电更是一度收获了连续5个20%涨停，新风光、精进电动等20余只个股今日涨超10%。

“科创板已进入技术性牛市”，这已成为近期市场的普遍声音。兴业证券A股首席策略分析师张启尧认为，科创有望类似2012年的创业板，成为率先突围、引领新一轮上行的主线方向。

其中，科创50指数底部上涨26.6%，远超上证综指的11.6%和创业板指的15.8%，领跑市场。张启尧表示，尤其在4月底以来，市场自底部迎来一波修复机会，当前科创板为首的高景气成长股或已进入“利空脱敏期”。

“科创板聚集了一批科技属性强、创新能力突出的优质上市公司，在我国经济结构升级转型、从投资驱动转向创新驱动的过程中，科创企业迎来长周期景气向上，由于前期巨大的跌幅，成长板块估值修复的动力更强。景气中小盘方向仍存在估值提升空间。”中信建投首席策略官陈果表示，从估值来看，当前科创板处于历史底部，资金正在持续流入。

梳理多家券商观点来看，科创板的上涨，其实与科创板的估值水平息息相关。4月26日，科创板创下868.07最低点，彼时滚动市盈率仅30倍，接近2012年12月创业板的29倍。国海证券表示，整体来看，大多数的科创板企业基本面其实较为优质，长期来看有一定的成长基础。

三季度有望再次上攻

对于下半年的行情走势，大部分券商机构相对乐观。中信建投策略团队称，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局。预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

“下半年A股大势不悲观。”华泰证券称，内滞外胀环境是制造国压力最大的宏观组合，其构筑的风险溢价顶已经在4月末出现。

也有部分券商态度则比较谨慎。中金公司策略分析团队认为，中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。他们建议，投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。中国银河证券研究员杨超表示，短期，A股市场仍将以震荡为主，应注重行业抉择，预判市场仍以“稳中求进”主线和经济周期视角行进，普涨的指数行情仍需观察机构和大户资金流向。中期，仍乐观看待后市。

在具体配置方面，部分券商提出中游制造为首选，必需消费次优。也有券商认为，可以重点关注光伏、新能源车产业链、食品饮料、煤炭、券商等。川财证券首席经济学家陈雳表示，应该围绕“政策”角度布局，关注政策催化支持、行业利润有改善预期的方向，如：“稳增长”相关的新老基建；“促消费”相关的汽车、消费电子；“保粮食能源安全”相关的农业、能源产业链等板块。

本文来自【四川日报-川观新闻】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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2022中国股市行情最新消息

目前对于2022年股市行情充满了悲观预期。其原因不外乎对经济形势的担忧、疫情影响、美国加息甚至连注册制改革都被视为利空。

下面来分析一下这些以及更多的所谓负面因素究竟会不会对股市走势形成明显影响。

真正从根本上决定股市走势的是一国经济的运行状况。今年前两月，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，全国服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长6.7%。从已经公布的经济数据来看，主要经济指标是大超预期的。作为一个想在股市生存的投资者，是不能去相信很多不负责任的伪专家散布的对经济运行悲观预期的言论的。更多地要依靠自己的理性分析和判断。

即便是三月份疫情形势严峻，对经济运行也只是短暂和有限的影响，而且很快就会消除。这次的疫情可以视为倒春寒，其持续性不会太久，目前除了两地之外，大部分地区疫情都已经得到控制，相信4月中旬以后全国疫情即会逐渐结束。

至于俄乌冲突，前期看似激烈似乎会引起世界性灾难。其实，那不过是一场戏而已。世人不知其中的奥妙。最终的结局不会是谁胜谁败，而是会让大家觉得无聊且无趣。现在看来，两国离达成协议已经不远了。从而，这一事件的影响已经可以忽略不计了。

对于美国加息要辩证来看。如果加息幅度很大，甚至持续大幅加息达到一定程度，那势必会影响到金融市场走势。不过，目前美国经济正在复苏初期，经济形势相当脆弱，尽管由于通货膨胀处于高位有必要加息，美联储也将会在经济稳定和刺破通胀之间进行平衡。况且，随着世界供应链即将恢复正常以及俄乌冲突的结束，美国的通货膨胀指标将逐渐下降。因而，美国的加息将是有限的，不会出现持续大幅加息的状况。至少在今年，加息尚不会改变美国乃至全球金融市场的牛市趋势。只有当美国利率达到1.5-2%的水平时，才有可能扭转市场趋势。这个时间点起码要到明年了。

注册制改革正如当年的股权分置改革一样，被错误解读为市场的大利空。其实，不能片面地认为注册制是大量增加上市公司数量。注册制实施后不会相对核准制时代出现突然增加大量公司上市的情况，每年上市公司数量仍将处于正常范围之内。更为重要的是，注册制实质上是让更多有发展前景的优质公司能够有资格上市，是结构的优化并非数量的简单增加。注册制改革提供了优胜劣汰的机制，改善了市场环境，有助于形成价值投资的氛围，从而利于股市的长远良性发展。注册制改革是股市基本制度的重大改革，从长远来看是根本性的利好。正如，股权分置改革催生了史无前例的2005-2007年超级大牛市一样，注册制改革也将带来真正意义上的长期牛市。

行情的低迷让很多知名专家都坐不住了，指出证券市场存在的诸多问题，纷纷呼吁改革和刺激股市。他们所说的也许都有一定的道理。不过，其实大可不必过度担忧和过分解读股市的阶段性低迷。实际上，目前的低迷，只是市场自身运行的一种需要，也是未来真正牛市的必要准备期。股市历史上，何尝不是在大底之际，整个市场满是悲观、绝望、消极呢？而哪一次又不是这种气氛出现不久，市场就突然好转了呢？所以，我们只需要静待市场走好。股市终究是涨涨跌跌的循环，把握好节奏即可。

从市场板块走势来看，都处于底部，或是阶段性底部。有已经筑底长达数年的，跌无可跌的；有2020年7月来调整充分去年已经见底的；有去年2月开始调整的白马股以及此后大幅调整的赛道股，都已经阶段性见底的。也就是说，目前市场的主要风险均已释放完毕。现阶段可谓是遍地是黄金的时候。

再从大盘的技术面来判断。用波浪理论来分析，2013-2015年是新一轮牛市循环的大一浪，因而上证指数未能创新高，所以也能解释为何2015年中进入熊市之后一直低迷，以至于长时间徘徊于3000点一带。大二浪调整可不就是这样的走势么？2019年初以来的行情属于牛市大三浪的开始，也是牛熊过渡的阶段。更为关键的是，这几年形成了一个大型复合型底部，其后将展开可观的牛市主升浪。这个时间段就是一两年之内。现在正好是新一波牛市行情的起点。

最后，从市场的心理层面来看。当前极底悲观的预期，表明市场情绪已经触底。历史上凡是大底，股民们无不是恐惧绝望的心态。市场情绪越是悲观，之后的机会越是巨大。在大多数人放弃的时候，理性和冷静的少数人，却明白这才是大机会之所在，他们才做得到逆人性而为，从而成为之后股市的成功者。如果你有异常冷静的头脑，有超乎常人的第六感觉，以及有雄狮般的勇气，那么，你在股市就会有希望。

一两年后，我们回顾当前的股市，会感慨：原来那时候是一个遍布机会的黄金大底。

所以，要珍惜股市眼前难得的历史性机遇。