中远海控a股（中远海控A股票股吧）
中远海控a股（中远海控A股票股吧）
$中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$
凯恩斯应该没想到，当初创立旷世夺目的宏观经济学，微观经济学被只被后人记住了周期两个字。甚至在A股被各种机构假借周期之名，炉火纯青的以周期带来的板块轮动效应为由反复收割韭菜。时间久了渐渐产生一大批信徒，似乎只要嘴上挂着“周期”两字就能凸显出自己与众不同的气质和洞察一切的行业认知深度。
于是我们看到了截然相反的行情——一边是饱受疫情和经济衰退影响焦头烂额的欧美国家，和各种股指一路向北的朝气蓬勃；一边是占有发展先机和国家政策积极支持下经济快速发展，但受“周期”思想影响数十年如一日在3500徘徊的大A的水深火热。
在开始正文陈述前，首先抛出一个经典的哲学命题：（但凡读过大学的，应该都对这个命题不陌生）
哲学家赫拉利科特所说的“ 人不能两次踏入同一条河流 ”
哲学的基本观点： 时间是运动的，事物是发展的 ；
命题解析： 人在不同的时刻是不同的，因为人也是时刻在变化的（包括肉体和思想）；其次，河流本身在动，河流里的水是和上一时刻不同的，而且水和河流本也在随着时间而变化，所以人不可能两次踏进同一条河流。
能够认同这个命题，我们接下来正式讨论“周期”的前世今生。
市场的基本形态
1 （不）完全竞争市场
在其中同质的商品有很多卖者（就是厂商），没有一个卖者或买者能控制价格，进入很容易并且资源可以随时从一个使用者转向另一个使用者。
解析：
a.市场形态下的定价权：比如种植类，养殖类行业。从消费者的角度，假设我们今天想吃饺子，于是去菜市场买菜买肉，市场上没有哪捆韭菜，哪块猪肉会打上公司的品牌，我们也不在乎这是哪家公司哪个农户种的韭菜养的肥猪，只需要它们的品质没问题，并且售价处于我们心里预期的价位，那么这笔交易就可以完成。从生产者的角度，（不）完全竞争市场的价格主要受供需关系的影响，我们在很多的种植养殖类上市公司的董秘答投资者提问时经常会看到一句话“公司产品定价随行就市”。当然这还包括很多 大宗商品 ，如化工，矿产，糖，纸业等。 结论：买卖双方均无市场定价权。
b.市场形态下的行业门槛：比如养殖行业，18年非瘟开始前的养猪门槛很低，基本上在农村只要想养都能养，场地，人力都不是太大的问题，国内生猪养殖的主力仍然是广大的散养户，这时候是典型的完全竞争市场；18年之后由于非瘟的影响和环保要求的提高，导致了防疫成本和养殖成本的大幅上升，劝退了不少中小散养户，市场供给端向头部规模养殖场倾斜，但是在整个市场的比重仍然不大。并且在高猪价的诱惑下，具有资金实力的公司跨行进入，如万科，恒大都开发了自己的养猪业务，此时的养殖行业属于不完全竞争市场。 结论：行业门槛低，并且内卷严重。
c.外部影响因素：在哲学中我们说任何一个事物都是由主要矛盾和次要矛盾构成的，主要矛盾决定了事物发展的方向和质量，次要矛盾决定了变化的速率和效果。在完全竞争市场形态下，市场的主要矛盾是供需关系，于是任何可能打破平衡状态的因素都会产生剧烈的价格变动。抛开行业的产能因生产者的主观集中放量因素外，如政策变动对 大宗商品 的价格冲击；季节（假期）扰动对消费品的价格冲击；消费偏好的改变对特种商品的价格冲击。 结论：外部影响明显。
完全竞争市场形态的总结：在供小于求的时候，产品价格价格到达高峰，市场参与者众多；在供大于求的时候，产品价格到达谷底，产业结构进行调整，出现大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的行业并购转型。在外部影响因素没有完全转向的前提下，行业的底部在趋势中螺旋上升。如养殖行业，即使今年猪肉价格因产能的爆发大幅回落，也不可能回到18年之前的价格，并且随着底部的抬升，资源的转移，头部企业规模化的集中，未来的猪价只会在触底后不断上升。 以及因为磷酸铁锂电池的推广收益的磷化工也在开始一种全新的市场形态的转化。
完全竞争市场可能演化成第二种市场形态，即垄断竞争市场。
2 垄断竞争市场
垄断竞争市场，在该市场中有许多厂商生产和销售有差别的同种产品。
解析：
a. 市场形态下的定价权：和完全竞争市场相比，垄断竞争市场*的特点是建立了可辨识的产品品牌。比如制造业细分中的 汽车 行业。从消费者角度，和买菜买肉不同，当我们需要买车的时候考虑的不是四个车轮能动的无差异化产品。购买之前，我们需要考虑 汽车 驱动方式，动力能耗，舒适性，安全性，环保性，外观空间，以及生产商的品牌和自己口袋里的预算，有时生产商的品牌甚至涵盖了上述的特征。从生产商的角度，他们需要对具体的产品根据与同行的产品就功能细分以及自身生产成本的进行精确的市场比较定位，因为市场定位的失误可能影响产品日后的销售量，或者让自身遭遇利润挤压。 结论：卖方具有市场定价权，买方具有议价权。
b.市场形态下的行业门槛：和完全竞争市场相比，垄断竞争市场因为日积月累的技术壁垒（知识产权，发明专利），品牌影响力等因素具有较高的门槛。但市场仍有能承受较大付出代价的行业潜在进入者，但在成本和创新能力上无法对原先的企业造成明显的冲击。比如格力，恒大，小米，百度都想造车（暂且不分析能不能造出车，或者能否造成具有市场竞争力的车款），但是相比于在科研持续投入的头部领跑车企（ 比亚迪 ！），落后的已经不只一个身位。 结论：行业门槛较高，但内卷严重。
c.外部影响因素：和完全竞争市场相比，垄断竞争市场仍然不能避免外部影响因素，比如双积分政策对新能源 汽车 代替传统燃料 汽车 的产业内部格局变动；比如季节扰动（假期），下乡政策，促销政策对 汽车 销量的影响；比如“缺芯”对 汽车 产量的冲击； 结论：外部影响明显。
垄断竞争市场形态的总结：相较于产品能力和品牌影响力的分化，供需关系对市场形态的影响因素不再那么尖锐，行业仍然存在着并购转型，在外部影响因素没有完全转向的前提下，行业的底部在趋势中螺旋上升。企业的研发投入不断转化为新品的竞争力，市场逐渐产生分化，头部企业不断夯实，一部分吊车尾企业逐渐离场。于是垄断竞争市场可能演化成第三种市场形态，即寡头市场。在2020年前的 比亚迪 还在传统燃油 汽车 市场（垄断竞争市场）里沉浮，还在证明自己不是“海夏飞华众“”之流，但是标志着成功转型的 比亚迪 “汉”的横空出世，以及DMI PLUS,EV的重拳出击，此时的比亚迪已经成为新能源 汽车 市场里毋庸置疑的寡头企业。（外有 特斯拉 ，内有比亚迪带新势力）（比亚迪的IGBT车载芯片，甚至云轨云巴的城市立体交通规划）。
3 寡头市场
一种由少数卖方（寡头）主导市场的市场状态。英语中这个词来源于希腊语中“很少的卖者”。寡头垄断是同时包含垄断因素和竞争因素而更接近于完全垄断的一种市场结构。它的显著特点是少数几家厂商垄断了某一行业的市场，这些厂商的产量占全行业总产量中很高的比例，从而控制着该行业的产品供给，寡头垄断又称为双占垄断或又头垄断。
解析：
a. 市场形态下的定价权：和垄断竞争市场相比，寡头市场*的特点是市场里的卖家数量特别稀少，但是买家数量众多。因为卖家的 资源优势 产生了强大的市场定价权。买家缺少议价能力，只能选择被动接受卖家指定的产品价格。 结论：卖方具有*市场定价权，除头部买家外，剩余买方缺乏议价权。
b.市场形态下的行业门槛：和垄断竞争市场相比，寡头市场具有非常高的行业门槛。如集运行业，三大联盟占有全球85%以上的运力，和养猪行业相比，即使在高价诱惑下，跨界玩家想参与其中分一杯羹，因为没有长年累月的积累，即使花费高价租船，但是缺少自有码头，船舶无法及时靠泊卸货，无止境的等泊时间带来的是巨额的成本开支；如稀土行业，因为条例管控，形成了以 北方稀土 冶炼轻稀土为主， 五矿稀土 等南方稀土联盟冶炼重稀土的格局，稀土不再是土的价格，而是“稀”的体现；如对国药珍惜品种“梅花鹿茸”的保护， 片仔癀 不是根据药方就能模仿生产加工。 结论：行业门槛非常高，无行业内卷行为，不是有钱就能入场参与 游戏 。
2016年前后，全球航运业进入至暗时刻，也是市场竞争白热化阶段。全球排名前20的企业中，至少有7家消失。
2014年12月赫伯罗特与智利南美轮船合并；
2015年3月汉堡南美收购智利国家航运公司；
2016年2月中远、中海重组整合；
2016年6月法国达飞收购东方海皇；
2017年12月马士基收购汉堡南美；
2018年4月日本邮船、商船三井、川崎汽船重组为ONE；
2016年8月韩国韩进海运破产；
以集运为例，做寡头市场的总结：
2016年之前的国际集运市场还是垄断竞争市场格局，因为市占率，因为生存需要残酷的行业内卷厮杀。但是在 2016年，中远海运集运发起召开了国际海运年会，发布 “国际行业合作机制”倡议书，并随后与17家港航企业达成了“博鳌共识”，提出“当前，反垄断已经不是国际航运业的突出问题，反倾销才是必须高度关注的问题。” 三大联盟最终达成停战共识，于是我们看到了如今强大的联盟护城河，班轮公司不再是用运力去拼刺刀，而是把日后工作的重心转向了端到端建设，以及数字化网络的布局中。
4 完全垄断市场
完全垄断是指整个行业中只有一个生产者的市场结构。
这种市场形态因为抑制了市场的竞争力，被各国法律规定不允许出现，就不展开叙述了。
总结
很多时候，股价趋势性的上涨和下跌都是资金情绪的体现，即使最初级的市场形态也不该一棒子以“周期”的名义去定性，这就像钱钟书笔下的《围城》，关键看行业里的人是想走出去还是内卷到死。
人不能两次踏入同一条河流 ，因为时间是运动的，事物是发展的。
我们没有权利用固化的眼光去看待任何一个行业的发展，用“周期”去信口开河否定已经发生或者正在发生的一切。通过对每一种市场形态的具体解析，不难看出，只要存在必然有其道理。只要这种市场形态不消亡，那它始终就具有往下一步形态演化的可能性。
无论 2013年至2016年远古代的中国远洋时期，2016年中远+中海集运中古代的 中远海控 ，还是2016年至2021年3季度收购东方海外后新生代的 中远海控 ，以及伴随着的这8年来国际集运行业格局的变化，整个国际经济环境的变化都是天翻地覆的。
时间在变，事物在变，环境在变，我们的观察角度也需要及时的调整。
今天，为所谓的“周期股”发声：
我们，不一样
1.中远海控，不负众望，果然一字涨停。
2.业绩大幅增长，主要是去年同期业绩比较低，叠加疫情后，国内外贸进出口恢复较好，海运景气向上。
技术上看，17.65附近是压力位，如果突破不了，会下跌。操作上建议采取波段操作，小目标，阶段落袋为安的方法。即明天开盘前.挂*价.尽量不同价格.落袋一半，但不卖光。保留一半仓位。
3.大盘指数上涨到了压力位附近，回落说明向上突破可能性不大，可能要回落到前期低点附近，如果没有利好消息影响，不排除再创新低的可能。
4.节奏上看，这次回调下跌，以前段时间一直上涨的股票为主，比如酒.药.新能源汽车.新能源.消费等题材股。所以注意观察，低位买入这些题材里有业绩支撑的龙头股，一般调整两三周后又会上涨。
5.除了中远海控以外，还有可以潜伏的吗？肯定有。最近提及过的股票都可以留意一下。
【拓展资料】
3月9日，中远海控AH股双双大涨，其中A股早盘震荡走高，不久封上涨停；港股中远海控亦大幅拉升，盘中一度涨超11%。截至发稿，中远海控A股打开涨停，涨9.15%；港股涨幅收窄至2.97%。
消息面上，8日晚间，中远海控披露的业绩快报显示，公司2020年度实现总营收1712.6亿元，同比增长13.37%；实现净利润99.27亿元，同比增长46.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润95.93亿元，同比大涨505.1%。
从单季来看，中远海控去年第四季度的表现更是亮眼。根据去年前三季度财报测算，龙蟒佰利(28.570， -0.64， -2.19%)第四季度单季营收约535亿，占全年总营收比例超三成；单季盈利逾60亿元，贡献了全年净利的六成多。
对于去年业绩的大幅增长，中远海控表示，集装箱航运业务实现量价齐升，带动公司全年收入较上年同期较大增长。
2020年，受疫情的冲击，全球外贸遭受波及，中国外贸则实现“先抑后扬”超出预期。与此同时，中国航运业也发生剧烈变化，一度出现“货柜荒”。在此背景下，去年下半年以来，集装箱海运价格急剧飙升且维持高位。
根据上海航运交易所1月5日披露的数据，2020年12月，中国出口集装箱综合运价指数平均值为1446.08点，较上月平均上涨28.5%；反映即期市场的上海出口集装箱综合运价指数平均值为2382.06点，较上月平均上涨31.4%。而从年度来看，相关指数的涨幅也很明显。其中，2020年度中国出口集装箱综合运价指数平均值为976.77点，较2019年度上涨18.6%；同期上海出口集装箱综合运价指数平均值为1246.88点，同比增长53.85%。如此涨幅，近年来实属罕见。
受益于集装箱运价的上涨，主业涵盖集装箱业务的A股公司业绩均有不错表现。从去年三季报数据来看，去年前三季度21家集装箱概念股公司仅1家未盈利，且有三分之二公司净利润实现同比增长。其中，中远海控净利润增幅*，公司实现盈利38.6亿元，同比增长82.4%。
业绩增长的同时，股价也水涨船高，中远海控更是成为航运股中的“明星股”。自去年7月初至今年1月中旬，中远海控A股、H股股价同步涨了近4倍。
不过，也有业内人士认为，海运价格暴涨可能不会持续。随着海外疫情的好转，海运价格大概率还是会回归理性。根据上海航运交易所官网今年3月5日披露的*数据，本期中国出口集装箱运价综合指数较上期下跌4.3%，上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌1.92%。
与此同时，中远海控股价也在近期出现明显回调。截至3月8日收盘，中远海控A股和H股分别较前期高点回落43.61%、36.85%。
后面疫情好转了以后，航运事业时开始慢慢恢复了，中远海控也一样，股价也缓慢上升，这只股票是好是坏，有没有投资机会，下面我来分析一下。在开始介绍中远海控前，先为大家送上一份港口航运行业龙头股名单，点击即可查看：宝藏资料！港口航运行业龙头股一栏表
一、从公司角度来看
公司介绍：中远海运控股股份有限公司是中远海运集团航运及码头经营主业上市旗舰企业和资本平台。集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务是公司两个主要的业务。其中中远海控港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。
掌握了一些中远海控基本情况后，下面我们来分析下中远海控的亮点，看看它是否有投资价值。
亮点一：创新服务模式，规模高速增长
中远海控"中远海运集运"与"东方海外货柜"双船队和海洋联盟各成员，正式上线DAY5产品，涉及有40条航线联盟、TEU运力412万，航线覆盖面、交付时效得到了大幅度的提升，赢得不错的市场口碑。同时，中远海控中欧铁路班列、西部陆海新通道、中欧陆海快线箱量规模分别以54%、79%、20%的增速实现同比高增。
亮点二：集装箱综合物流服务龙头
中远海控收购重组中海集运、东方海外后集装箱船运力提升至目前约303万TEU，份额12.5%位于全球第三。在集装箱码头这个方面，2019年开始总吞吐量与总设计处理能力天下第一。海运与码头模块的优点显而易见，将海内外港口码头进行参控进而可以使衔接效率得到提升，单箱收入可以采用龙头溢价，由于规模效应+网络效应的影响，享有成本优势，利润率每年都面临着大幅度增长。由于篇幅受限，和中远海控的深度报告和风险提示有关的内容，都被我写进了下面的研报里，大家可以看看：【深度研报】中远海控点评，建议收藏！
二、从行业角度看
2020年新冠疫情的蔓延让港口航运行业遭受到了磨难，停止生产，港口堵塞等问题让航运无法继续进行，之后疫情不断消退，港口航运才逐渐开始运营。受益于疫情逐步控制，全球复产复工逐步开展，进出口数据每年都面临着大幅度增长。出口表现出的强劲势头，使得港口吞吐量快速恢复，港口航运相关企业业绩也有望获得更加快速的增长。2021年上半年中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）同比上涨133.86%至2066.64点，环比20H2增长92.44%，运价保持不断增长的趋势。按照不同的航线，地中海与欧洲航线运价上涨水平是比较高的，21年上半年的二者运价指数跟20年末做比较的话，提升了129.4%和123.5%。全球航运有着焦灼的局势，有望将集装箱运价维持高位。
总的来说，随着我国疫情得到有效控制，港口航运将迎来快速的发展，中远海控将会获得很多有用的。不过文章存在一定的滞后性，如果大家想弄清楚中远海控未来行情，可以移步到下面的链接中，这里有经验丰富的投资顾问帮你看股票，看下中远海控估值是高估还是低估：【免费】测一测中远海控现在是高估还是低估？
应答时间：2021-11-29，*业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
7月6日晚，中远海控发布2022年上半年的业绩预告，预计上半年实现归母净利润约647.16亿元，同比增长约74.45%；扣非净利润约644.36亿元，同比增长约74.06%。次日，中远海控早盘高开，一度涨超7%，但随后回落，此后半个月持续走低。业内观点认为，中远海控被深度低估。
业绩亮眼，股价却没跟着涨
自疫情之后，整个航运市场迎来了难得一遇的牛市，中远海控等全球航运巨头也在这两年赚得盆满钵满。今年上半年，中远海控的业绩延续上年的“运数”，归母净利润在去年上半年业绩爆发的基础上实现74.45%的高增长，平均日赚约3.6亿元。
中远海控在公告中称，本期业绩预增的主要原因是2022年上半年，国际集装箱运输供求关系较为紧张，主干航线出口运价保持高位运行。报告期内，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为3286.03点，同比增长59%。
但在股市上，中远海运却并未获得同样的好运。
界面新闻记者查询同花顺发现，2021年7月9日，中远海控的股价*点曾到达24.82元/股，之后一路下跌，今年4月29日跌至*点，仅12.25元/股。上半年业绩预告发布后，虽然7月7日早盘高开，却冲高回落，7月8日-7月18日之间更出现明显下跌。截至7月21日收盘，中远海控的股价为14.19元/股，仅比4月份的*点高1.94元/股。
股价与业绩背离的现象，不仅出现在中远海控一家航运巨头身上。根据丹麦南方银行Sydbank的计算，今年上半年，长荣、赫伯罗特、马士基、阳明、HMM五大航运公司的总市值损失达420亿美元。
对于这一现象，有分析称，一是因为航运行业为周期性行业，目前市场景气度似乎已经见顶；二是中远海控2021年的分红方案存在争议。根据中远海控2021年年度权益分派实施公告，中远海控2021年全年净利润约900亿元，但分红比例却不高，每股分红还不到9毛钱（含税）。
近日中信建投的一份报告也显示，截至2022年7月6日，根据2022年一季度数据，中远海控A股净现金/净资产为1.11，净现金/净市值为0.86，PB仅为1.52；中远海控港股PB已破净至0.88。预计2022年底A股将破净至0.96，港股PB将深度破净至约0.59，港股账面净现金约为市值的2倍，企业价值已经为负，处于深度低估状态。
对于长期跌破净资产的情况，中远海控董秘回答称，从长期来看，市场是有效的，最终决定公司市场价值的是公司所在行业的景气度、竞争格局、公司经营业绩的持续性及核心竞争力。
牛市见顶，业绩能否继续坚挺？
Sydbank分析称，虽然收益继续增长，但航运公司的股价受到了投资者对于未来时间和航运公司未来收益的紧张情绪的影响。
今年上半年，国际海运运价持续下滑，尽管全球港口仍在拥堵，运价却未能像去年一样一路飞涨。
注册国际投资分析师贾亦真分析称，中远海控股价疲软的最重要原因，是行业预期海运的市场将要见顶，见顶之后会再次步入亏损期。他进一步分析，2021年中远海控的市净率为2.25倍，而根据今年年中业绩的数据，上半年中远海控的市净率是1.19倍，“这一数据充分反映了市场看到了未来海运市场运价回落，包括未来全球经济衰退下滑带来的风险。”
与此同时，市场下滑所带来的焦虑情绪也传导至股民身上。在近期关于中远海控的投资者提问中，有不少投资者就美西航线运价下滑、消费萎靡等提出疑问。
克拉克森在今年6月13日的一份研究也显示，目前已将全球海运集装箱贸易量增长预测下调至1.3%(以TEU计)，同时箱海里贸易预测下调至0.5%。全球集运贸易面临的风险和不确定因素持续增多，当前预测仍存在继续下调的可能。
Sydbank*分析师Mikkel Emil Jensen也表示：“随着利率上升和通胀加剧，消费者的购买力正在被吸走。因此，对商品的需求将减少。与此同时，消费模式也开始从电视、家具和建筑材料转向旅行等服务。”
市场下行的趋势已经十分明显，但需要注意的是，包括中远海运在内的航运公司自去年开始加大了签订长约协议的比重，从而稳定航运公司的收入，缓解即期运价大幅波动造成的影响。
中远海控副总经理陈帅在今年5月27日举行的股东大会上也表示，今年公司的签约目标已经全部完成，签约价格也较往年有了非常大的提升。
贾亦真分析，长约协议的运价同比至少翻番，欧线一年期的合约价格同比增长或达200%-400%。
据悉，中远海控的运价收入包括即期协议运价和长约协议运价两部分，但两种协议的具体占比公司不作披露。参考马士基71%的长约协议，中远海控的长约协议占比应该也不低，有分析认为可能超过60%。如此一来，即便即期市场运价下滑，长约协议仍然起到托底作用，维持业绩。
中远海控是A股。A股与可转债，指数基金还是很好区分的，只要看代码就可以区分了。
股市指数指的就是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。
通过观察指数，我们可以对目前各个股票市场的涨跌情况有一个直观的了解。
股票指数的编排原理还是比较错综复杂的，学姐在这儿就说这么多吧，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全
一、国内常见的指数有哪些？
会对股票指数的编制方法和它的性质来进行一个分类，股票指数基本上被分成这五个类别：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
其中，出现频率最多的是规模指数，比如我们熟知的“沪深300”指数，它说明的是在沪深市场中交易活跃，且代表性和流动性都很好的300家大型企业股票的整体情况。
当然还有，“上证50 ”指数就也归属于是规模指数，指的是上海证券市场机具代表性的50只股票的整体情况。
行业指数代表则是某个行业的整体情况。譬如“沪深300医药”的本质就是行业指数，由沪深300指数样本股中的17个医药卫生行业股票组成，同时也反映出了该行业公司股票的整体表现。
主题指数，则代表某一主题（如人工智能、新能源汽车等）的整体情况，相关指数“科技龙头”、“新能源车”等。
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二、股票指数有什么用？
前文告诉我们，指数一般选择了市场中的一些股票，而这些股票非常具有代表意义，因此，指数能够帮助我们比较快速的了解到市场的整体涨跌情况，从而对市场的整体热度有一个大概的了解，甚至还能对未来的走势进行预测。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：*行业研报免费分享
应答时间：2021-09-24，*业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
