雪球中证指数（雪球 指数）
雪球中证指数（雪球 指数）
这两个指数都是代表中小盘股票的，相关度较高
是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
创业板，又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。
创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上。由于新兴的二板市场上市企业大多趋向于创业型企业，所以又称为创业板。创业板市场*的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
对标的收盘价每个月观察一次，以一年期产品为例，有12个月度观察日；在任何一个月度观察日，挂钩标的收盘价格高出敲出界限，则定义为发生敲出事件。对标的收盘价格每日观察一次，以一年期产品为例，有250个敲入观察日；在任何一个敲入观察日，挂钩标的收盘价格低于敲入界限，则定义为发生敲入事件。
拓展资料：
收益实现方式适合的观点：长期不大跌，中长期温和看涨，持有期限越长获利越高，适合震荡上涨行情，不惧宽幅震荡。
雪球式结构仅在产品提前终止时支付一次现金流。
由于支付的时年化收益率结算的票息，越晚触发敲出，结算时累计的息票金额将越大。
雪球产品，其本质上类似为带障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者购买雪球结构本质类似卖出奇异看跌期权、并获取期权费，标的可挂钩指数、个股、商品等，是一种高风险的投资产品。投资者和证券公司约定高额票息，但是要满足特定条件才能获得约定的票息，同时投资者需要承担可能与标的跌幅同比例亏损的风险。
了解雪球产品，首先要了解以下几个基本概念：
一是挂钩标的。目前市场上常见的挂钩标的为中证500指数，投资者最后的损益情况完全取决于产品持有期内中证500指数的表现情况。
二是敲出价格和敲入价格。敲出价格和敲入价格是投资者和证券公司约定的一个价格，该价格的设定直接的影响到投资者能否获得约定收益的概率。
三是观察日。观察日即为观察挂钩标的与敲出价格和敲入价格相比较情况的日子。例如：某雪球产品挂钩标的为中证500指数，敲出价格为6000点。在敲出观察日时，中证500指数为6020点，高于敲出价格6000点，那么即触发敲出事件。同理，敲入观察日那天，如果中证500指数低于约定的敲入价格，则触发敲入事件。敲入和敲出事件的触发，是决定投资者最终损益的关键事件。敲入和敲出观察日在设定上往往有所不同，通常敲出观察日为每月观察一次，而敲入观察日则是每个交易日观察一次。
雪球产品本质上表现为带障碍条款的奇异期权，通过挂钩指数、个股、商品等标的，将其表现与产品约定的敲出、敲入价格在观察日进行对比，判断敲出和敲入事件的触发，决定产品最终的损益情形。雪球产品是一种复杂的金融衍生品，投资者在追逐高票息的同时也会暴露在可能会承担较大本金损失的风险之下。因此，投资者在选择雪球产品时应当认真评估自身风险承受能力，切实了解雪球产品结构、挂钩标的相关情况，审慎作出投资决策。
雪球投资者主要面临以下几种潜在风险与成本：
一、敲入机制带来的本金损失的风险
雪球产品每个交易日都会观察标的的收盘价，一旦标的收盘价低于敲入价格，则触发敲入事件。如果标的在产品到期时未能涨回到期初价格，投资者就会承担本金损失。例如：张三投资了标的为中证500指数的非保本型雪球产品，期初价格为7000点，投资金额100万元。随后，市场波动剧烈，中证500指数持续下跌，不仅触发了敲入事件，还在在产品到期结束时价格“腰斩”，下跌至3500点。根据常见的非保本雪球产品的损益情形，张三需要承担50%，也就是50万元的巨额本金损失。
二、产品过早敲出的再投资风险
雪球产品特殊的敲出机制决定了其有可能产生提前结束的情形，而投资者也只能获得其持有产品相应月份的收益，因此最终的*收益可能并非像投资者购买前设想的那么理想。例如：张三投资了挂钩中证500指数的雪球产品，产品票息（年化）为16%。随后，中证500指数开始持续上涨，产品在第三个月的观察日便触发了敲出事件提前结束。张三获得的*收益为16%*（3/12）=4%。有的投资者可能会说“即便是产品提前结束，我也可以继续投资下一个产品，整年来看投资收益还是很高”，但是由于雪球产品是一种复杂的金融衍生品，投资者需要综合考虑产品的期限、票息、敲出价格、敲入价格以及挂钩标的等因素，因此未必能够很快的找到下一个符合自身风险承受能力和投资期望的雪球产品。每一次产品的选择都会使投资者面临再投资风险，再综合产品选择所花费的时间，投资者持续投资雪球产品未必能够获得理想中的年化收益。
三、无主动赎回条款带来的流动性风险
雪球产品是没有主动赎回条款的金融产品，无法中途主动赎回退出，只能严格按照雪球产品的条款持有到期或敲出终止。以下述三名雪球投资者为例：张三在他投资的雪球产品触发敲入事件后，发现产品的挂钩标的持续下跌，并且判断在产品到期前可能标的无法上涨回期初价格，因此他想要退出产品，防止挂钩标的未来跌幅进一步扩大最终导致本金的过大损失；李四在雪球产品存续期内发现某基金极具投资价值，想要退出雪球产品，把资金拿来投资新的产品；王五的儿子结婚，为了支持儿子购买婚房，他想把尚在存续期的雪球产品退出用来交房款首付。由于雪球产品不设有主动赎回条款，这三名投资者均无法主动退出产品，因此投资者应当切实了解自身风险承受能力，提前做好资金安排，谨慎选择投资产品。
四、无法获得任何收益，付出时间与资金成本
如前文所述，雪球产品在每个交易日都会观察标的的收盘价，看是否满足触发敲入事件的条件。一旦敲入事件触发，标的价格即便在产品到期结束时回升超过期初价格，若是没有触发敲出事件，也无法获得任何收益。例如：张三投资了标的为中证500指数的雪球产品，期初价格7000点，敲出价格为期初价格*105%=7350点，产品期限为24个月，投资金额为100万元。随后，中证500指数开始震荡下跌，并且在第4个月触发了敲入事件。之后的一年多里，中证500指数持续下行了一段时间后开始稳步回升，并在产品到期结束最后一个观察日回升至7200点。尽管此时挂钩标的价格相较于期初价格上涨了200点，但由于张三的雪球产品在存续期内触发了敲入事件，没有触发敲出事件，张三无法获得任何收益。也就是说，张三的100万在雪球产品中白白锁定了2年。
五、错失标的大幅上涨带来的高额收益，增加机会成本
雪球产品的敲出观察日通常为每月一次，并且市场上很多雪球产品是设定有锁定期的，从锁定期后第一个月开始逐月观察敲出事件。如果雪球产品的挂钩标的在锁定期内大幅上涨，即便是第一个月就超过了敲出价格，但由于产品尚处于锁定期内，无法触发敲出事件，也无法提前结束让投资者获得本金和收益，从而使投资者错失直接投资标的所带来的高额收益。例如，张三投资了挂钩某上市公司股票的雪球产品，该股票期初价格为50元，产品敲出价格为55元，敲出观察日从第四个月开始，票息（年化）为16%，锁定期为3个月，投资者共投资100万元。产品开始后，标的股票价格大涨，在第四个月，即第一个敲出观察日时股价较期初已经上涨了40%达到70元，超过55元的敲出价格，触发敲出事件提前结束。张三最终获得的收益为1000000*16%*（3/12）=40000元。而如果张三在期初选择直接投资该个股，则可以获得1000000*40%=400000元的收益。同时，在产品的3个月锁定期内，投资者无法主动赎回产品，也错失了在股票上涨期间内用该笔资金投资该股票的机会。
原标题：中证雪球智选大数据100指数下月发布
中证指数有限公司将于9月16日发布中证雪球智选大数据100指数。该指数由博时基金管理公司定制开发。据悉，博时基金并正在开发基于该指数的基金产品。
据介绍，雪球是一家社交投资平台，其用户的讨论信息和投资组合信息包含了对股市的实时分析判断。基于这些投研信息，中证雪球智选大数据100指数在编制时采用动量与反转策略，及时挖掘价值洼地，规避热度较高板块。
根据编制方案，以雪球的百万自选组合为基础，选取历史超额收益前1000名的组合作为智选组合。将个股同期入选不同智选组合的次数作为情绪参考指标，即雪球热度因子，并给予入选次数较多的个股以较低的因子得分。最后从智选组合所覆盖的全部个股中，根据综合财务因子、市场驱动因子、雪球热度因子的得分选取综合得分*的100名作为样本股，并以等权重加权。
作者：周松林
来源中国证券报·中证网)
网站：雪球APP
路径：下载APP，在“行情-指数估值”界面可查，具体如下图所示，这家的好处是在手机上直接就可以查看，方便快捷，而且，如果有看好的低估值的指数，点击进去就可以链接到对应的基金产品，可以直接做定投操作。
中证500指数（000905）全称是中证小盘500指数，由中证指数公司开发，选择成分股的规则是：
1，在全部A股中，剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票；
2，然后按照总市值，取排名靠前的500只股票，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。可见，中证500指数和沪深300指数是没有交集的，前者代表中小市值企业，后面代表的是蓝筹大盘股。一旦中证500里的公司市值不断膨胀，就能“升级”到沪深300里，同样的道理，沪深300里的公司如果规模萎缩，也会进入中证500行列。约40%的中证500公司市值规模落在了100-199亿元的区间，在200-299亿元的股票数量超过30%。这两部分公司加起来就占了一大半。虽说是中小市值，但扔在4000多只A股里，也能排进前20%了，所以这个中小是相对沪深300的巨无霸而言的。而相比市值更小的中证1000，中证500成分股大多已经走过了初创成长阶段，来到成熟期，盈利各个方面相对更加稳定，公司治理结构也更成熟。在小的细分赛道里，也涌现出一批龙头企业，例如阳光电源为光伏逆变器的龙头，华测检测是国内民营第三方检验服务的龙头，天赐材料是锂电池电解液行业龙头，科沃斯在国内扫地机器人市场*，市占率达到49%，由此可见，中证500有一定的龙头溢价优势。
通过高抛低吸获取超额收益赚钱的。
最近一年中证500指数处于低估值区间跌幅有限，所以大多数雪球都是赚钱的。很多银行理财替代客户也买雪球产品，雪球产品的规模越来越大，雪球结构是一个场外期权，券商通过对中证500指数的高抛低吸以及期货现货间的基差回归赚钱，交易台根据模型计算中证500指数的波动率，给出一个雪球结构的报价，指数波动率只要维持在高位，就可以通过高抛低吸获取超额收益。然后兑付给客户约定利息。 例如敲入敲出界限80-103，如果指数不停在其中波动，实际上波动幅度最多有23%，如果波动率在高位，有充分的高抛低吸机会，获取收益，然后期货端对冲风险。券商会根据波动率情况报出一个可以承受的票息，本质上客户牺牲了大幅上涨的收益，而券商方为客户提供了部分兜底。
雪球全称雪球结构的资管产品或场外期权，是一种期权组合结构，属于障碍期权，在提高下跌保护（安全区间）的同时提供高固定票息收益。 也就是说，雪球是一种场外期权结构，它可以挂钩很多东标的，认购的本质逻辑是认为挂钩的标的在约定期限内在敲入障碍价格(如期初价格的75%)上方范围内波动或波动向上，只要挂钩标的价格不触及敲入障碍价格或下降等于至敲入障碍价格之下后没有上升到敲出障碍价格之上，就能获得约定的固定收益，一般这个约定的收益是根据场外期权的交易商（主要是证券公司）提供的报价确定的。
拓展资料
中证500指数是什么
中证500指数又称中证小盘500指数，简称中证500，是中证指数有限公司所开发的一种指数。其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名前500的股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
