华泰柏瑞基金管理有限公司，华泰柏瑞基金管理有限公司申购
华泰柏瑞基金管理有限公司，华泰柏瑞基金管理有限公司申购
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北京8月8日讯 近日，华泰柏瑞基金管理有限公司发布基金经理变更公告，华泰柏瑞中证500指数增强(A类014305；C类014306)、华泰柏瑞量化增强混合(A类000172；C类010234)增聘基金经理徐帅宇，与田汉卿共同管理该基金。
徐帅宇2017年4月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化与海外投资部助理研究员、研究员、基金经理助理。
华泰柏瑞中证500指数增强成立于2022年4月27日，截至2022年8月5日，其成立来收益率分别为0.89%、0.78%，累计净值分别为1.0089元、1.0078元。
华泰柏瑞量化增强混合A成立于2013年8月2日，华泰柏瑞量化增强混合C成立于2020年9月28日，截至2022年8月5日，其今年来收益率分别为-9.91%、-10.35%，成立来收益率分别为221.67%、-1.83%，累计净值分别为2.6870元、1.4980元。
大连友谊(000679)今日公布2018年年度报告：2018年公司实现营收10.87亿元，同比减少41%；归属于上市公司股东的净利润-4.14亿元，同比大幅减少3278.01%；经营活动产生的现金流量净额5743.06万元，同比减少1.67%。2018 年末资产总额55.87亿元，较期初下降7.54%；归属于上市公司股东的净资产9.36亿元，较期初下降30.71%。
大连友谊是以零售百货、酒店管理、房地产开发为主业，以其他策略性投资为补充的大型综合性商贸企业集团。零售和酒店属于公司传统产业，发展态势平稳。房地产业务是2003年新涉足的行业，经过时间的积累，经过了快速发展阶段，现在发展不太好。
公司所属房地产项目可销售部分竣工交付，但部分项目自持商业因经营定位调整暂缓建设，同时金石谷项目考虑市场情况暂缓建设，按相关规定停止利息资本化导致本期财务费用同比增加，利润减少。存货市场价值下降，公司拟计提存货跌价准备。公司房地产业在售项目系商业地产产品，受所处区域商业地产持续低迷的影响，项目去化缓慢，销售收入下降。
华泰柏瑞基金2004年11月18日成立于上海，是一家中外合资基金管理公司。公司股东为华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司和苏州新区高新技术产业股份有限公司。
公司于2012年9月，成为首批获得保险资金投资管理资格的7家基金管理公司之一。目前拥有56只公募基金，多只专户和QFII投顾账户，产品线已覆盖ETF、主动量化、主动股票、混合、QDII、债券、货币市场基金等类型，能满足投资者多样化的投资需求。截至2017年6月底，公司旗下资产规模(含专户规模)突破千亿元，其中公募资产规模在117家可比基金公司中排名第25位。
作为一家综合型的基金管理公司，这些年来，华泰柏瑞基金心怀工匠精神，精耕细作、脚踏实地，一步步打造多元投资管理能力，目前已形成了ETF、主动权益基金、量化基金、固定收益产品和海外投资等丰富的产品条线。
华泰柏瑞投研团队实力强大，拥有共同配合、专业分工的基金经理团队以及结构合理、经验丰富的研究团队，目前在主动权益投资方面形成了一套独有的研究体系：一是着眼于长期，以获得相对较长时期的收益作为主要目的;二是精选个股，通过对上市公司的深入研究，精心选择重点持仓股票池，尽可能长期持有，获取超越指数和同业的回报;三是价值发现，“价值”并非是投资传统意义上的价值股投资，而是通过大量研究，寻找我们对上市公司价值判断与市场其他投资者判断出现价值预期差的公司。
在强大的投研实力和丰富的投资理念支持下，公司权益团队过去三年产品业绩表现突出，据银河证券基金研究中心今年9月底统计，近三年旗下股票基金算术平均股票投资主动管理收益率超过95%，排名8/71。
公司量化投资团队成员拥有海外知名金融公司的实战经验和世界*高等学府的学历背景，具有量化投资不可或缺的坚实金融工程功底和丰富的海外投资经验，熟悉包括A股和港股在内的亚洲市场。同时公司为量化投资团队配置了国际*的优化器、风险模型、程序化交易系统、数据供应和信息技术。目前旗下已拥有沪深300风格、中证500风格、创业板风格及全市场全风格选股的7只主动量化基金，并有2只对冲策略量化基金，港股通量化基金正在发行中。
固定收益团队优势突出，团队经验丰富、风险管理能力全面，具备优异的投资择机能力、成熟的投资模型和历史交易记录，纯债基金和货币市场基金受到专业投资者的认可。因良好的投资业绩，华泰柏瑞基金于2016年5月荣获上海证券报 “金基金奖•债券投资回报基金管理公司”奖项，同年华泰柏瑞稳健收益债券基金成为5只获得Morningstar晨星(中国)2016年度基金奖提名的基金之一。
作为国内首批发行ETF的基金公司之一，华泰柏瑞在被动投资领域的建树有目共睹。2012年发行了首只T+0跨市场ETF——华泰柏瑞沪深300ETF，是目前交投最活跃的ETF之一，并于成立之后第二年即荣获上海市政府颁发的“2012上海金融创新成果奖一等奖”;同时，旗下华泰柏瑞上证红利ETF是业内首只发行的风格ETF。指数投资团队十多年来凭借着丰富的经验、稳健的操作，保持着ETF无差错运营的记录，在业内享有盛名。
凭借整体出色的业绩表现，公司近年来屡获殊荣，于2017、2016年蝉联中证报“被动投资金牛基金公司”，并于2015年获得“金牛基金公司”奖项肯定，旗下多只基金获得金牛基金荣誉。
展望未来，公司将一如既往秉承着“提供高质量的投资工具和解决方案，为客户获得长期稳定的投资回报”的使命，为成为最有进取心、特色鲜明，具有卓越资产管理能力的财富管理专家而继续努力。
08月30日讯 华泰柏瑞研究精选混合型证券投资基金（简称：华泰柏瑞研究精选混合A，代码007968）08月29日净值上涨1.82%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6415元，累计净值为1.6415元。
华泰柏瑞研究精选混合A基金成立以来收益64.15%，今年以来收益-13.85%，近一月收益-1.58%，近一年收益-16.70%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张慧，自2019年11月19日管理该基金，任职期内收益64.15%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中天科技（持仓比例4.73%）、坤彩科技（持仓比例4.61%）、牧原股份（持仓比例4.16%）、爱尔眼科（持仓比例4.10%）、东方电缆（持仓比例3.46%）、钧达股份（持仓比例3.11%）、晶澳科技（持仓比例2.96%）、圆通速递（持仓比例2.69%）、（持仓比例2.54%）、坚朗五金（持仓比例2.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年2季度市场先抑后扬，由于新冠疫情的复燃，导致市场出现剧烈波动，企业盈利预期出现混乱，悲观预期蔓延。4月延续了3月以来的调整，并创出了年内新低，4月下旬随着常态化核酸措施的预期推行，行情转向疫后修复。季度来看，沪深300指数上涨6.2%，创业板指数上涨5.7%，中证500指数上涨2.0%。
4月份，成长股和小盘股出现剧烈的调整。随着疫情持续时间超预期，市场的主要矛盾聚焦到疫情以及疫情在全国的扩散上，对国内经济的悲观程度堪比2018年下半年，金融、必选消费、地产基建和高股息等成为避险资金的去向。从物流指数来看，4月经济活动出现收缩，上市公司反馈在生产、物流、交付等某个环节或多个环节出现了困难，市场开始下调2季度盈利预测，尤其是需求和成本双重交困的制造业。随着年报、1季报开始披露，机构投资人开始从季报中寻找业绩具有确定性和持续性的方向，低预期的个股遭到了抛售，业绩驱动的结构持续性在4月中下旬开始出现。
进入5月份，市场开始沿着季报提供的信息进行结构调整，业绩的确定性、持续性的重要性开始高于估值的重要性。随着上海疫情逐渐见顶回落，常态化核酸方案的预期推行，以及高层进一步强化了稳增长的信心，市场开始修正对于经济硬着陆风险的预期，投资机会沿着疫后修复的逻辑逐次展开。中证1000和创业板涨幅居前，军工、光伏、海缆、IGBT等需求确定的成长方向以及医美、化妆品、快递等消费方向涨幅较好。尤其是汽车板块（包括整车、零部件和智能化）叠加了政策、超跌和疫后修复，涨幅*。综合来看，5月的反弹以疫后修复为主线，但轮动速度较快，单一方向很难持续获得超额收益，市场追高意愿不足。3-4月下跌较多的板块，如果叠加较强的基本面逻辑，反弹高度相对较大。前期抗跌的板块，如地产、建筑、金融、养殖等出现回调，能源相关的方向因与国内经济预期关联度不大而走势相对独立，如原油相关、煤炭相关等。
进入6月份，市场延续反弹。市场的主流认知建立在流动性宽松而经济偏弱，因此成长方向获得了持续加仓。存量产品加仓和北上的持续流入给市场带来了一定的新增资金，使得行情的持续性超出市场预期。风格方面，海外开始交易衰退，周期方向冲高回落，汽车相关产业链延续强势表现。随着多数公司的估值进入2022年合理偏高水平，市场开始寻求更远期的成长空间，如储能、微逆、一体化压铸，并持续提升估值，估值有进入泡沫化的倾向，相关公司的市值开始逼近2025年合理市值。随着疫情防控政策更加合理化，疫后修复开始延续到消费领域，食品饮料、地产后周期（家电、建材、轻工）等表现位列市场前1/2。证券和保险等底部板块也有一定补涨。而地产、农业、银行等板块表现较为落后。
本基金4月基金净值继续呈现调整，对净值拖累较多的主要是绿色电力和小市值成长股。我们将新能源车配置替换为光伏，尤其是新技术方向。根据年报和季报情况，我们增配了一部分具有性价比的公司，涉及医药、军工、油运和快递，维持了海缆的持仓。随着市场的持续反弹和部分公司的估值进入合理偏贵的水平，我们减持了部分成长板块，导致在6月中旬以后，净值反弹跟不上市场节奏。我们观察到地产销售的改善超预期，社融结构存在改善的可能，因此增配了估值处于底部的消费建材、内需家电、家居、券商以及食品饮料，获得了一定的超额收益，但光伏组件、军工、油运、快递等5月涨幅较大的板块在6月对净值贡献较小，低配新能源汽车产业链和微逆、储能等远期估值资产对组合的相对收益产生了拖累。
历史经验表明，当市场处于衰退性宽松阶段，行情可能会以两种形式演绎。一是存在一个主导产业，类似2013-2014年的移动互联网化推动的硬、软件产业周期，由于主导产业的业绩持续具有相对优势，估值出现泡沫化。二是没有业绩突出的主导产业，则宽松流动性带来的投资机会会以主题投资的形式展开。6月的市场体现的是上述两种情景假设。
我们认为，市场已经完全修复了因为疫情复燃对指数带来的冲击。当前阶段，市场的上行风险可能来自两类因素。一是社融结构改善，历史上看，当中长期社融开始回升的时候，都会带来指数的行情。当前越来越多的信号，比如地产销售的改善、车市的改善、票据利率的回升都暗示社融结构可能已经开始改善，分歧在于持续性和高度。我们认为目前社融结构改善处于左侧阶段，赔率不错，市场的主流认知仍是衰退性宽松。一旦社融结构改善超预期，指数有望进一步上行，且市场风格也会发生一定变化，类似于2012年4季度。二是市场有增量资金的流入。6月市场呈现一定的增量资金流入特征，存量产品加仓和北上流入共同使得市场打破了此前的存量交易格局。我们认为，存量加仓在6月可能更起主要作用。随着国内外基本面的相对变化，北上的流入趋势值得关注。上述两个因素都在发生着积极的变化，我们的持仓开始增配与社融结构改善的资产。
我们未来一段时间的持仓将从四个方向进行布局，并注重估值性价比和业绩变化趋势。第一，中期前景确定的成长，如光伏和海缆等。第二，一旦疫情修复，业绩能迅速恢复的行业，比如眼科、快递等。第三，与国内经济弱相关等方向，比如军工、油运、黄金等。第四，与社融结构改善相关的可选消费，如白酒、消费建材、家居和家电等。
市场的尾部风险主要为大国博弈和美国经济衰退。从时间维度上来看，需要关注今年下半年指数是否可能有进一步上行的可能，届时美国的加息缩表预期也基本隐含，国内的稳增长数据也逐渐显现，不排除在今年出现“上半年2018年，下半年2019年”的情况。即便尾部风险出现，种种因素持续压制市场，从两年到三年的时间维度上来看，投资的胜率是在不断提升的。
我们将保持对持仓个股业绩趋势的持续跟踪，并根据研究成果对组合结构做进一步的优化调整，争取获得超额收益。
报告期内基金的业绩表现
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