汇添富优势(002021股吧)汇添富优势行业

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• 1、汇添富优势

• 2、002021股吧

• 3、汇添富优势行业

• 4、汇添富优势精选

汇添富优势精选混合基金，成立于2005/8/25，截至2020/6/30基金规模26.92亿元，截至2020/9/11累计净值8.2955元、复权净值17.55元。

下图为汇添富优势精选复权净值走势与沪深300指数对比图。

自2005/8/25成立至2020/9/11，时间15.09年，汇添富优势精选累计涨幅1655%、年均复合收益20.90%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.75%。

现任基金经理自2010/2/5开始参与管理。自2010/2/5至2020/9/11，时间10.61年，该基金累计涨幅272%、年均复合收益13.19%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.51%。

现任基金经理王栩，自2013/5/10独自操刀管理该基金。自2013/5/10至2020/9/11，时间7.35年，该基金累计涨幅236%、年均复合收益17.92%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.33%。

汇添富优势精选历史回报及同类排名情况见下图（时间截至2020/8/31）。从十年的时间维度看，汇添富优势精选的业绩在同类304只基金中排名第50位。

我们根据复权净值，计算汇添富优势精选一年内最大回撤，并绘制成下图。

详细数据显示，汇添富优势精选一年内最大回撤-54%，发生在2007年大牛市之后；其次是，2015年牛市之后最大回撤-52%；再次是，2018年下跌行情中最大回撤-32%。

天天基金网上对汇添富优势精选的业绩评价如下图所示。

由此可见，汇添富优势精选的择时、选股能力较好，收益情况较好，但是在控制回撤方面显得比较弱。

为便于数据对比和业绩评价，我们选择王栩独自管理的另一只基金作为参考。

汇添富美丽30混合基金，自2013/6/25成立以来就由王栩担任基金经理且独立管理至今。在其任职的7年又84天中，基金净值上涨261%、年均复合收益19.41%，相对于同期沪深300指数有超额收益约9.91%。

天天基金网对现任基金经理的评价如下图所示。

总之，汇添富优势精选混合这只基金，可以称得上是公募基金中的常青树。但是，投资者也要注意，它在历次大牛市之后都曾经发生大幅回撤，基金业绩和基金经理在稳定性方面存在不足之处。

2019年12月23日，*ST中捷（002021）强势封涨停板，当日成交4072万元，换手率2.222%，该股近12个月涨停19次。

涨停原因揭秘：热门板块

该股属于ST概念热门板块。12月23日，该板块上涨0.6%，同板块中还有*ST飞马等11只个股涨停。

历史表现：

除本次外，该股近12个月共涨停18次。次日有9次上涨，涨占比50.00%；8次下跌，跌占比44.44%。次日涨跌幅最大为5.18%，最小为-5.19%。

数据Choice数据

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

曲艳丽 | 文

在汇添富，赵鹏程被称为“均衡配置多面手”，因为他组合构建相对均衡。

赵鹏程的理念是，投资要有大局观，力争找到一段时期内在经济结构中增长飞快的领域；在一些重要的产业趋势上布局，事半功倍。

赵鹏程的代表作汇添富行业整合，自2018年2月13日管理迄今，截至2020年底，累计回报90.84%，而同期业绩比较基准仅为22.21%(数据基金2020年四季度报告，截止2020.12.31)。

这只代表作的初衷，是捕捉优胜劣汰、强者恒强的产业趋势，正所谓“行业整合”。

4月19日起，赵鹏程的新基金汇添富优势行业一年定开混合正式发行。所谓“优势行业”，指的是一些在经济转型升级过程中具有良好增长潜力、盈利趋势向好、具有持续竞争优势及良好投资价值的行业。

这两只基金始终体现的是，赵鹏程对竞争优势突出的龙头的某种偏爱，追寻驱动经济体增长的主要动力。

赵鹏程2011年8月加入汇添富基金，在相当长的一段时间内都是深耕于化工等周期品行业。因此他的身上，有着周期性行业研究员的烙印：一方面，是物极必反、万物皆有周期的哲学研判；另一方面，是自上而下对行业供需格局的视角。

这些基调，与汇添富自下而上、追求成长性的选股理念相结合，形成了赵鹏程独特的风格。

因此，赵鹏程的选股标准，即市场空间相对较大、公司竞争优势突出、成长确定性较高。

观察其管理的基金产品定期报告中的持仓，互联网、新能源、半导体、周期成长股、高端制造等配置居前，其中不乏社交网络巨头、本地生活服务平台、动力电池龙头等。草蛇灰线之间，有制造业升级、科技创新、消费升级等数条脉络。

对话赵鹏程

问：你的投资框架是什么？

赵鹏程：与成长经历有关。

汇添富的投资理念，注重自下而上的个股研究，但我是周期行业研究员出身，自然而然形成了自上而下对行业供需格局的视角。

所以，整个投资框架是自上而下、自下而上相结合。

投资要有大局观，在一些重要的产业趋势上做布局，事半功倍，力争找到一段时期内在经济结构中增长飞快的领域。

问：你的选股标准是什么？

赵鹏程：市场空间相对较大，公司竞争优势突出，成长确定性比较高。

从行业的角度，行业是否存在能够快速成长的外部环境。

问：其他的呢？

赵鹏程：近年来，我越来越看重那些不是那么直观、但对中长期价值判断非常重要、软性的要素，比如企业家、治理结构、企业文化。

入行时，我研究周期性行业，当时并不觉得，企业家的因素对判断一个企业的盈利到底有多大帮助，周期景气度似乎更重要。

以前的宏观环境，只要激进一点，逆周期敢于做投资，顺周期就能赚取更多利润，但很多企业并没有认知清楚，自己的竞争优势到底是什么。只有围绕自身的竞争优势扩张业务，才能走得更长远。

因此，即便是周期性行业，企业家对中长期的影响力也非常巨大，消费、科技领域皆如此。企业在一定时间内获得的内外部资源是一定的，如何配置、创造更多价值，反映出企业家的能力。

问：举个例子？

赵鹏程：乔布斯回到苹果之前，苹果江河日下。他砍掉一些无效投资，重新定义产品。甚至可以说，苹果是重新创业的公司，从市占率萎缩至5%以内、到一个2万亿美金市值的公司。

亚马逊也是，最开始只是卖书，企业家通过一步步战略的制定，令商业模式发生转变，拓展至实物电商、云计算乃至基础设施的公司，这就是战略眼光。这种资源配置能力，最终体现为企业快速膨胀。

巴菲特强调护城河，但一个企业最终的模样，依然靠人，他要找到最有工作激情、在最正确的方向上配置资源的企业家。

问：价值观很重要？

赵鹏程：其实人品正，真的非常重要。

问：怎么判断一个人比较正？人心是很难揣测的。

赵鹏程：观察其言行，企业决策是否以为股东和社会创造价值为先、还是仅仅为了个人财富增长，两种类型到达的层次肯定不一样。

问：什么样的治理结构或激励机制，是好的？

赵鹏程：有效激励、但不要过度激励。

如果只是激励，大家是金钱关系。如果一个企业有统一的、积极向上的文化，大家认同在从事一项事业，而不只是打工，那可以从某种程度上把这种激励内化为使命感。

两种企业文化形成的团队，战斗力天差地别。

不同行业背后的驱动力

问：你的组合管理理念是什么？

赵鹏程：行业相对均衡，个股适度集中，适时动态调整。

我不会为了分散而分散，而是选择驱动力不同的领域做均衡布局。

当组合中某一个领域遇到“黑天鹅”时，组合中其他领域的资产仍能创造收益；另外，在某些细分行业中可能找不到合适的投资标的，我会选择从具有相同驱动因素的另外一个行业中寻找标的。

问：不同的驱动力，可以举例吗？

赵鹏程：我们总经理张总(张晖，笔者注)一直强调，投资主题与主题投资并非一码事，前者有背后的产业逻辑与基本面基础，而后者只是跟风概念。

汇添富比较看重的大投资主题，包括消费升级、科技创新、产业升级等，其中我个人更看重制造业的产业升级。

问：能稍微展开讲讲吗？

赵鹏程：制造业的产业升级包括两个维度，其一是从一般制造业向高端制造业升级，其二是传统制造业的自动化、数字化升级。

问：投资制造业升级的总体比例还是不如消费升级？

赵鹏程：消费升级更直观。消费领域一旦形成潮流或趋势，扩散、成长的爆发力非常强，且更持久。

制造业转型升级是相对漫长的过程。

新基金“优势行业”

问：新基金为什么叫汇添富优势行业一年定开？

赵鹏程：在宏观经济的不同发展阶段，驱动经济体增长背后的主要动力，是不同的。

一些表观增速又快又好、顺应经济发展阶段的产业需求，甚至有可能成长为主导经济增长的产业，我们将其定义为经济体中有优势的行业。

问：为什么要一年定开？

赵鹏程：以较长时间维度，公募基金通常可以至少创造与宏观经济增速相匹配的投资回报，但这需要基民坚持长期投资。

很多基民没有赚到与净值增长同等的收益，大多是因为高点追涨、低点赎回，造成实质性亏损。

汇添富坚持从长期角度做投资，也希望持有人树立类似的投资习惯，所以设置了一年期定期开放。

问：对市场怎么看？

赵鹏程：对于近期市场的调整，我并没有那么悲观。

股票定价用传统的DCF模型，分子端是企业长期现金流获取情况，分母端是无风险收益率加上风险补偿。

分子端挺强劲的，与实业接触，很多行业基本面的真实情况比盈利预测还要好一些。

在分母端，很多投资者讨论全球通胀、美债收益率，关注海外比关注国内还要多，其实从中国市场来看，真实的实体经济的利率水平并没有明显的波动。

所以，更多是投资者风险偏好出现了一定的变化。长期来看，股票价格跟随企业价值，虽然一段时间内可能由资金供需决定，但终究要回归到企业价值。

问：做基金经理以来的体验是什么？

赵鹏程：这个行业比较有意思，它总是要归零。

你的认知水平需要跟得上市场的变化，不能说互联网浪潮已经翻滚了三波，你还无动于衷，认知体系毫无涉足，这肯定不行。

做基金经理，能够认识很多有意思的人，同时做一项有意思的事，为基民创造回报。

问：你能感受到与基民的情感连接吗？比如有些基金经理喜欢看自己的基金吧。

赵鹏程：我没有这种习惯。但入行之前读到一则小故事，对我触动非常大。

彼得·林奇在办公室，突然走进来一个投资者，对他说：“因为你的努力工作，我的养老金规模多了一倍，非常感谢你。”

如果有一天，我也能让持有人这样认可我，那是一件非常美好的事。

基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富优势行业一年定期开放混合型证券投资基金可投资港股通标的，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股,会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本产品以定期开放方式运作，在封闭期内，将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。赵鹏程于2018/2/13开始管理的汇添富行业整合混合成立于2018/2/13，2018-2020各年度业绩及基准表现分别为-17.15%/-10.48%、35.72%/21.43%、69.73%/12.43%；2020/6/10开始参与管理的汇添富添福吉祥混合（与吴江宏、胡奕共同管理）成立于2017/7/24，因2017年当年成立尚未满六个月，无依据法律法规及监管规定可披露的业绩，2018-2020各年度业绩及基准表现分别为-1.15%/-1.23%、9.40%/8.26%、11.57%/5.32%；2020/6/10开始参与管理的汇添富盈润混合A（与吴江宏、胡奕共同管理）成立于2017/9/6，因2017年当年成立尚未满六个月，无依据法律法规及监管规定可披露的业绩，2018-2020各年度业绩及基准表现分别为-0.56%/-1.23%、14.67%/8.26%、14.53%/5.32%；2020/6/10开始参与管理的汇添富弘安混合A（与胡奕共同管理）成立于2017/9/29，因2017年当年成立尚未满六个月，无依据法律法规及监管规定可披露的业绩,2018-2020各年度业绩及基准表现分别为4.37%/-4.88%、3.38%/11.14%、12.22%/8.04%；2020/6/10开始管理的汇添富盈鑫混合成立于2016/3/11，2019 / 3 /19 起由保本混合型基金转型为灵活配置混合型基金，2019-2020年度业绩及基准表现为16.03%/ 3.96%、41.21%/13.50%。以上业绩数据均来自各年度基金年报，截至2020/12/31。

最近看到这么一组数据，

公募基金数量破万只，基金经理人数超3000位。

财富大时代，公募基金已经成为我们投资理财密不可分的一部分，然而面对茫茫基海，相信很多人都会迷茫。

我也和大家分享过大量的基金经理，中生代、新生代、黑马……。

但总有基民朋友说，“基金经理太年轻了，对市场经历不够，人员变动太大了。”

事实上，对全市场开放式公募基金进行筛选，成立年限在15年以上（历经牛熊）、年化回报超15%的有43只。

其中现任基金经理任职年限超过10年的，仅剩下7只。

汇添富优势精选混合是唯一的灵活配置型基金，今天也恰好是它“17周岁生日”。

作为汇添富旗下的首只基金，它走出了一道靓丽的业绩线。

17年17倍，累计涨幅1782.61%

自2005年8月25日成立以来，汇添富优势精选混合历经金融危机、股市熔断、成长牛市、核心资产等市场各类考验，截至2022年6月30日，复权单位净值增长率达1782.61%，年化收益达19%。（数据Wind，截至20220630）

数据Wind，2005.8.25-2022.6.30，基金过往业绩不预示未来表现

分别超越同期基准和沪深300指数1475.99%、1400.69%。

数据Wind，2005.8.25-2022.6.30，基金过往业绩不预示未来表现

与同期的权益基金相比，我们取出在2005年8月25日之前成立的权益基金（包括股票型+混合型），共计101只，而成立以来年化收益超19%的仅有三只，汇添富优势精选混合便是其中一只。

从各年度业绩看，相较于沪深300指数，汇添富优势精选混合胜多负少。

在不同的市场行情中呈现出牛市跟得上，甚至跑出超额；下跌市、震荡市跌得少。

韭圈儿，截至20220819

进攻之外，汇添富优势精选混合自成立以来最大回撤持续低于沪深300指数。

iFinD，截至20220819

在每一份业绩的背后，都有一个努力的故事，是基金经理及团队的奋力拼搏。

基金经理王栩，人送外号“扫地僧”

自2010年2月6日接棒汇添富优势精选混合，王栩一管便是12年。

和大家分享一组数据，成立以来回报超17倍，且基金经理任职超10年，全市场仅有2只。

汇添富优势精选混合便是那其中之一。

王栩，汇添富的第13号员工，2004年就加入了当时还在筹备期的汇添富基金，一路见证了汇添富的成长，见证了资本市场的变迁。

从2005年的“五朵金花”，2007年的“眉飞色舞”，2010年的“消费医药”到2013年的移动互联网元年，2017年的“漂亮50”，2019年开始的“核心资产”等。

时代在变，王栩则用投资感受这个时代。

汇添富优势精选的行业选择覆盖面很广，绝大多数行业都有涉猎。

提供超额收益来源的行业十分广泛，其中偏大消费的食品饮料、医药生物、家用电器等行业有突出的超额收益。2021年以来增加电力设备、有色金属、汽车等成长行业的比重。

iFinD

在公开采访中，王栩说到，

“从来不觉得有一套“一招鲜的套路”，投资只有不断督促自己学习和进步。

A股市场长期处在有效和无效之间，说起有效，是因为市场有一群最聪明勤奋的机构投资者，任何一种能躺赢的“套路”，都会被快速学习和模仿，从而导致超额收益的锐减。说起无效，A股市场毕竟机构投资者占比还不算高，强趋势特征比较明显，许多好公司并没有被充分定价。

在寻找个股的Alpha同时，也要客观尊重这个时代中的一些长期变量。这些变量有时候呈现形式是多元化的，背后依托着一些大的时代背后。”

因此，在投资中，王栩追求慢且长期，注重商业模式的可持续性，并强调投资纪律。

在管理汇添富优势精选期间，他的基金换手率一直都不高，平均换手率121.48%，远低于同类基金。

天天基金网，截至20220630

尤其是前十大重仓股，有很多持仓超过3年，更甚至持仓超过5年。

王栩是这么说的：

“前十大都比较稳固，不一定可以赚很多钱，但我自己觉得胜算相对较高的那种，这类比重蛮大的。”

细细翻阅王栩的组合，能够发现，有很大一部分仓位是放在了那些长期能够给到比较稳定回报的公司，持股周期一般都很长。

当然，虽然对于稳定性要求很高，但王栩也不会放弃那些短期爆发性很强的品种。

比如资源性的公司，王栩认为趋势投资是占大头的，买入的原因也是基于对行业趋势的判断，这类投资弹性较大，所以买的也不会很多。

从最终的业绩看，王栩的这一策略交出了不错的成绩单。

过去几年A股经历了几次大的风格切换：

2013到2015年的科技成长牛市；

2016到2018年的价值牛市；

2019到2020年的成长牛市；

2021年至今的小盘成长牛市。

期间还经历了三次较大的下跌：

2015年下半年到2016年上半年；

2018年全年；

2021年12月到2022年4月。

能够发现，汇添富优势精选在大多数市场相较于沪深300指数都有一定的超额。

尽显“选股专家”的主动权益投资魅力

作为汇添富基金的“长子”，汇添富优势精选混合从推出便备受关注，其成长轨迹深嵌公司的“气质”与“定位”。

17年17倍的业绩背后，凝聚着“选股专家”在主动权益管理能力方面的战略选择和长期探索。

1、清晰的投资理念

汇添富在成立之初就确立了以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。

在风云变幻的资本市场，能够长期专注于稳定统一的投资理念，不因市场行情、经济周期、业绩排名而动摇，是汇添富投资的真正心诀。

2、科学的投资体系

汇添富建立了垂直一体化的投研组织架构，形成了多个优势行业、风格小组，各小组垂直管理，内部充分讨论和分享、整个投研团队高效协同。

在此基础上构筑起横跨海内外的完整产品线，形成独一无二的竞争力。

3、稳定的投资风格

行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整，严格控制风险；在深入企业基本面分析的基础上，专注选股；注重团队合作，充分发挥集体智慧。

汇添富内部要求基金经理在投资中能够做到投资风格不漂移、投资业绩长期可持续，以及始终确保价值观正确，即“风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化”，以此来形成基金业绩的坚实保障，为投资者提供长期持续稳定的投资回报。

17年17倍，不是终结，而是一个新的开始。

站在当下，展望未来，随着机构化在A股话语权越来越重、金融制度的改革、国内经济结构的变革，我国经济文化都将进入新的一面。

不忘初心，砥砺前行，期待汇添富优势精选混合走出更辉煌的业绩。#基金#

风险提示

基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。

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