富国量化沪深300，富国沪深300指数增强如何运作
富国量化沪深300，富国沪深300指数增强如何运作
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08月04日讯 富国新兴成长量化精选混合(LOF)A基金08月03日上涨0.34%，现价1.454元，成交0.04万元。当前本基金场外净值为1.4239元，环比上个交易日下跌1.10%，场内价格溢价率为2.47%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌6.08%，近3个月本基金净值上涨11.92%，近6月本基金净值下跌1.04%，近1年本基金净值下跌6.27%，成立以来本基金累计净值为1.4239元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王保合，自2020年09月15日管理该基金，任职期内收益12.33%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例4.14%）、万泰生物（持仓比例2.40%）、先导智能（持仓比例2.21%）、东富龙（持仓比例1.97%）、容百科技（持仓比例1.88%）、博腾股份（持仓比例1.70%）、天士力（持仓比例1.65%）、东软集团（持仓比例1.62%）、劲嘉股份（持仓比例1.58%）、上机数控（持仓比例1.57%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4月以来，随着上海疫情持续扩散，汽车、半导体等产业链生产受到较大冲击。尽管部分上海重点企业4月中旬开始复工复产，但由于全国其他地区疫情持续扩散，同时降息降准力度低于预期，市场对于经济增长的担忧持续加大，A股整体出现大幅调整。4月底，经过短期大幅调整后，A股投资性价比显现，同时政治局会议再次强调稳增长目标，市场信心有所恢复，A股迎来快速反弹。进入5月，稳增长政策进一步发力：国务院部署稳经济一揽子措施，涉及财政、金融、消费、投资等共6方面33项措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间；央行召开全系统货币信贷形势分析会，部署落实稳定信贷增长工作措施，下调五年期以上LPR报价15bp。总体来看，5月国内政策环境明显改善，市场信心得到有效改善，汽车、光伏、半导体等前期受疫情影响较大的板块迎来大幅反弹，稳增长板块表现相对较弱。6月以来，A股相对海外资本市场走出独立行情。由于美国5月通胀数据超出市场预期，美联储6月加息75BP，市场对全球经济衰退担忧加剧，海外资本市场出现大幅回落。由于国内稳增长措施持续落地，疫情防控措施逐步放松，投资者对国内经济增长信心持续恢复，同时叠加资金利率维持低位，A股持续上涨，走出一波独立行情。
总体来看，2022年2季度上证综指上涨4.5%，沪深300上涨6.21%，创业板指上涨5.68%，中证500指数上涨2.04%。
在投资管理上，我们坚持采取量化策略进行投资和风险管理，积极获取超额收益率。
报告期内基金的业绩表现
“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”
【我们做这个专栏的目的】
筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；
我们参考的指标：
1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；
2、在历史上股灾极端情形下，要表现出*的控制回撤能力；
3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；
4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。
【基金名称】
广发招享混合基金
【基金代码】
A类：009121 C类：004933
产品成立于2020年04月22日 / 6.164亿份，截至2021年9月30日，规模是14.32亿元。
【基金公司】
广发基金管理有限公司
【基金业绩比较基准】
沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+中证全债指数收益率*85%
【基金经理】
张芊（累计任职时间：9年又1月）
【代表产品】
000118广发聚鑫债券基金
009121 广发招享混合基金
【业绩表现】
009121 广发招享混合基金
点评：
一直稳健向上的净值走势比较有吸引力，而且可以看出净值较大的波动都是伴随着沪深300指数的较大波动，大涨跟着涨，大跌能控制的住回撤，作为“固收+”产品可以称得上*。
【回撤控制】
点评：
*回撤2.44%，出现在2021年3月抱团股崩盘的时候，大概率还是选择了龙头股。
【仓位变化】
点评：可以看出张芊女士股票仓位倒没有太大变动，债券仓位里因为可转债持仓较多，产品持续时间也太短，所以择时痕迹不明显，但是从张芊女士另一个代表作广发聚鑫债基来看，张芊女士择时痕迹还是比较明显的。
【重仓股表现】
汇川技术：
视源股份：
徐工机械：
小米集团-w：
顺丰控股：
点评：
买卖点说不上*，但是稳健意识比较强，不出现大的持仓亏损。
【投资理念】
从投资风格看，一是积极主动管理，灵活调整组合类属资产的配置；二是坚持稳健投资，严格控制风险，追求风险调整后的超额收益。
【结论】
说实话，广发今年在投资者心目中印象不是太好，年初孙迪、郑澄然的广发兴诚、广发诚享等产品伤了一批投资者，明星产品广发稳健又伤了一批，你看易方达，坤哥被骂，至少还有张清华等一众大神撑场面，广发虽然基金经理数量最多，但在今年委实没有能撑门面的。
张芊女士也是固收老将了，收益和稳健意识都挺好，现在的市场环境风险也不大，有喜欢固收+风格的倒是可以考虑。
08月30日讯 富国中证军工指数A基金08月29日下跌1.55%，现价1.158元，成交175.55万元。当前本基金场外净值为1.1660元，环比上个交易日上涨2.01%，场内价格溢价率为-0.60%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌1.02%，近3个月本基金净值上涨10.10%，近6月本基金净值下跌6.04%，近1年本基金净值下跌11.93%，成立以来本基金累计净值为1.7810元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王保合，自2014年04月04日管理该基金，任职期内收益73.63%。
张圣贤，自2015年06月05日管理该基金，任职期内收益-45.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有航发动力（持仓比例5.55%）、中航光电（持仓比例4.61%）、振华科技（持仓比例4.52%）、中航沈飞（持仓比例4.34%）、中国重工（持仓比例3.87%）、中航西飞（持仓比例3.84%）、中国船舶（持仓比例3.11%）、中航重机（持仓比例2.60%）、抚顺特钢（持仓比例2.59%）、西部超导（持仓比例2.35%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4月以来，随着上海疫情持续扩散，汽车、半导体等产业链生产受到较大冲击。尽管部分上海重点企业4月中旬开始复工复产，但由于全国其他地区疫情持续扩散，同时降息降准力度低于预期，市场对于经济增长的担忧持续加大，A股整体出现大幅调整。4月底，经过短期大幅调整后，A股投资性价比显现，同时政治局会议再次强调稳增长目标，市场信心有所恢复，A股迎来快速反弹。进入5月，稳增长政策进一步发力：国务院部署稳经济一揽子措施，涉及财政、金融、消费、投资等共6方面33项措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间；央行召开全系统货币信贷形势分析会，部署落实稳定信贷增长工作措施，下调五年期以上LPR报价15bp。总体来看，5月国内政策环境明显改善，市场信心得到有效改善，汽车、光伏、半导体等前期受疫情影响较大的板块迎来大幅反弹，稳增长板块表现相对较弱。6月以来，A股相对海外资本市场走出独立行情。由于美国5月通胀数据超出市场预期，美联储6月加息75BP，市场对全球经济衰退担忧加剧，海外资本市场出现大幅回落。由于国内稳增长措施持续落地，疫情防控措施逐步放松，投资者对国内经济增长信心持续恢复，同时叠加资金利率维持低位，A股持续上涨，走出一波独立行情。
总体来看，2022年2季度上证综指上涨4.5%，沪深300上涨6.21%，创业板指上涨5.68%，中证500指数上涨2.04%。
在投资管理上，本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，采用量化和人工管理相结合的方法，处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件。
报告期内基金的业绩表现
分享： 级掌柜
客官，您接下来看到的是最全面、最专业的指数基金基础知识介绍。静心阅读3分钟，轻松玩转指数基金。
在指数基金的大家族中，有一种基金，它并不完全以复制标的指数走势为目的，而是在实现有效跟踪标的指数的基础上，力争实现超越指数的投资收益。这类基金的名字就叫作——
指数增强基金
举个例子：
富国沪深300指数增强（100038.OF）是全市场第一只沪深300指数增强基金，它的历史走势和沪深300指数几乎一致，但却明显的赚的更多。
自成立以来，沪深300指数涨幅为6.10%，富国沪深300指数增强基金收益为78.76%，超额收益达到72.67%。
表：富国沪深300指数增强业绩与沪深300指数业绩对比
数据Wind资讯 统计日期：2009.12.16——2018.6.1
图：富国沪深300指数增强业绩与沪深300指数对比
数据Wind资讯 统计日期：2009.12.16——2018.6.1
（备注：超额收益=基金业绩-基准业绩*95%）
在指数基金大家庭中，指数增强基金的优势也就很明显了：
· 不仅能捕捉指数上涨收益（β收益）
· 还能获得超越指数的超额收益（α收益）
但客官们也要注意的是，这部分超额收益，是通过“牺牲”一定的跟踪效果实现的。
指数增强基金是在指数投资策略的框架内，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理和风险控制（即增强的方法），取得超额收益。
通常，指数增强基金在投资时，相比于被动指数基金有更大的灵活性，对跟踪误差的要求也相对较低。
表：不同类型指数基金跟踪误差阈值对比
数据Wind资讯
指数增强基金的玩儿法
目前市场上主要有两类指数增强基金：
· 指数增强LOF
· 场外指数增强基金
比如：
富国中证500指数增强（161017.OF）就是LOF基金，此类指数增强基金即可场内交易（通过证券账户买卖或进行场内申赎）、也可场外交易（基金公司、第三方交易平台如蛋卷基金进行申赎）。申（买）赎（卖）方式比较灵活。
富国沪深300指数增强（100038.OF）为场外指数增强基金，此类指数增强基金没有上市交易，只能通过场外交易平台（基金公司、银行柜台、网上交易平台如蛋卷基金）进行申赎。
对于场外申购，级掌柜建议客官们去便宜的地方，比如用蛋卷基金申购上述几只增强基，申购费都会打0.1折，算是折扣力度*的。对于场内交易，直接买入成本*，因为只需要收取交易佣金。
选增强基的两大诀窍
指数增强基金的队伍不断壮大，截至2018年3月，市场上共有58只指数增强基金，总规模为528亿元。
图：指数增强基金在中国市场上的发展
数据Wind资讯 截止日期：2018-6-1
在这一众指数增强基金中，想要找到最合适的标的，需分两步走：
1. 选指数。根据自身风险偏好，选择最看好且适合自己的指数或主题，收获β收益；
2. 选基金。在限定了指数范围后，可选的基金会大幅减少。而这些基金的区别在于获取超额收益的能力。所以需要看：
（1）进攻性——历史超额收益：
客官们可以分年度或分时间区间统计超额收益，哪只基金的进攻性强，就将一目了然；
（2）防守性——超额收益的稳定性：
统计发现，有些指数增强基金在某些年份取得了较高的超额收益，但在某些年份的超额收益却为负，拉长区间来看，虽然进攻性还算不错，但买基体验并不佳。因为此基获取超额收益的稳定性较差。客官们可以通过“跟踪误差”这个指标解决问题。
所谓“跟踪误差”，衡量的是一定时间区间内日度超额收益的标准差，“跟踪误差”越高，超额收益越不稳定，“跟踪误差”越低，超额收益越稳定。
请记得，防守有时比进攻更加重要。
（3） 综合指标——信息比率（IR）：
既要进攻性，又要防守性，综合衡量两者强弱，我们用信息比率（IR）。
信息比率（IR）=年化超额收益/年化跟踪误差
即在同等跟踪误差的基础上，谁的超额收益越高，谁就胜出。
指数增强基金的基本套路就是这样了，客官们如果还有什么进阶版问题，欢迎留言讨论哦~
看完文章，要不要再了解下500增强一箩筐？
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