大成景阳，大成景阳领先净值

本文目录一览：

• 1、大成景阳

• 2、华宝基金管理公司

• 3、大成景阳基金今日净值 519019

• 4、大成景阳领先净值

近日，大成基金公众号发布了一篇题为《震荡市正确姿势？把握投资“慢变量”》的宣传性稿件。从内容上看，该稿件主要是为了配合大成基金徐彦拟任基金经理的大成致远优势一年持有期混合的产品发行。尽管宣传性稿件不乏对徐彦及其管理产品的溢美之词，但进一步探究仍然能够发现一些端倪。

大成基金公众号

公众号文章图文“打架”

大成基金表示，“拟任基金经理徐彦目前任职的基金有四只：大成策略回报(090007)、大成竞争优势、大成睿享、大成投资严选。其中四只产品近一年、近两年、近三年业绩优异，均大幅领先同期上证指数及沪深300指数的收益。”然而，下图中却仅展示了三只基金，直至文章结尾大成基金都未点明“其中四只产品”究竟是哪四只。

大成基金公众号

数据显示，徐彦目前的确管理大成策略回报、大成竞争优势、大成睿享和大成投资严选四只基金，但管理超过一年时间的只有大成策略回报、大成竞争优势以及大成睿享三只产品，“其中四只产品”可能是大成基金笔误所致，表格中展示的内容才应当是大成基金的本意。

此外，根据上图显示，截至9月30日，大成竞争优势近三年业绩回报为40.90%，而同期沪深300指数表现为41.51%，并非如大成基金文章所说“均大幅领先同期上证指数及沪深300指数的收益”。

宣传徐彦近三年业绩是否合适？

事实上，大成基金将大成策略回报、大成竞争优势过去两年和过去三年的成绩都归结于现任基金经理徐彦也不能说完全客观。

资料显示，徐彦分别于2020年3月20日、2019年12月30日担任大成策略回报、大成竞争优势的基金经理，目前距离任职满两年分别尚有近4个月、2个月。若按照图表中9月30日的截至日期计算，徐彦担任大成策略回报混合、大成竞争优势混合的基金经理时间分别仅有1年零6个月、1年零9个月。

值得注意的是，徐彦此前也曾管理过大成策略回报、大成竞争优势，但均于2018年9月11日卸任。此后，大成策略回报由侯春燕管理，大成竞争优势由李本刚、周志超管理，而徐彦则短暂离开大成基金担任正心谷创新资本研究团队负责人，2019年8月重新回到大成基金任该公司股票投资部总监。

徐彦两只产品2020年度业绩“垫底”

另外，大成基金的这篇宣传稿件还存在“报喜不报忧”的问题。大成基金在稿件中提到“无论市场牛熊转换，徐彦在管和曾管理的产品任职期间年度收益均为正（数据大成策略回报、大成竞争优势、大成景阳领先(519019)、大成高新技术、大成睿享各年度报告，时间截至2020/12/31）”。

以2020年度业绩为例，大成竞争优势、大成睿享在该年度的业绩回报为23.27%、15.45%，而同期沪深300指数表现为27.21%，偏股混合型基金的平均收益为58.32%，两只基金当年同类排名分别为900/967、932/967。

由此可见，大成竞争优势、大成睿享2020年度业绩均为正的确有事实依据，但明显跑输当年沪深300指数表现和同类基金平均水平也是事实，且同类业绩排名也处于下游，对此，大成基金却只字未提。

虽然大成竞争优势、大成睿享2020年业绩不佳，但大成景阳的业绩却远超前两者，也就是通常所说的“同门不同命”。数据显示，大成景阳(519019)领先混合该年度业绩为78.13%，分别超越大成竞争优势、大成睿享54.86%、62.68%。

关于徐彦管理产品“同门不同命”的原因，其实可以从其持仓得到答案。2020年显示，根据申万行业分类，大成景阳领先混合持有的农林牧渔、食品饮料、医药生物和家用电器行业的股票占净值比例为20.06%、19.63%、17.40%和9.04%；大成竞争优势持有的煤炭、纺织服饰、基础化工和机械设备的股票占净值比例为12.61%、6.74%、6.25%和5.99%；大成睿享持有的煤炭、机械设备、基础化工和纺织服饰行业的股票占净值比例为19.63%、12.33%、10.14%和10.10%。另外，这三只基金的基金合同也并没有对其投资的行业做出较为明确的约束。

11月10日发行的大成致远优势一年持有期混合又将面临怎样的“命运”仍是未知数，这也可能成为影响投资者决策的重要因素。

天眼查App显示，近日，华宝基金管理有限公司发生工商变更，法定代表人由XIAOYI HELEN HUANG变更为黄孔威。该公司成立于2003年3月，注册资本1.5亿人民币，股东包括华宝信托有限责任公司等。

09月02日讯 大成景阳领先混合型证券投资基金（简称：大成景阳领先混合，代码519019）08月31日净值下跌2.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8710元，累计净值为4.7620元。

大成景阳领先混合基金成立以来收益134.52%，今年以来收益-0.18%，近一月收益1.04%，近一年收益3.73%，近三年收益95.48%。

大成景阳领先混合基金成立以来分红7次，累计分红金额16.88亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为齐炜中，自2020年02月03日管理该基金，任职期内收益112.78%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有欧派家居（持仓比例8.82%）、立华股份（持仓比例8.40%）、贵州茅台（持仓比例8.19%）、华恒生物（持仓比例5.75%）、诺唯赞（持仓比例5.52%）、厦门钨业（持仓比例5.35%）、平煤股份（持仓比例5.29%）、中国海油（持仓比例4.75%）、中牧股份（持仓比例4.39%）、中远海能（持仓比例4.37%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

今年以来，受外部冲击影响，市场波动加大。年初随着海外流动性收紧预期影响，市场风格大幅调整，高估值行业和公司普遍承压。叠加上俄乌冲突升级，需求的弱化逐步在企业经营中得到验证。一季度，除能源、资源品和少数政策相关行业表现强势，大部分行业无正收益。进入二季度，随着国内复苏预期的形成，尤其结合海内外资产的比价效应，市场对未来需求的担心在预期上边际弱化，相应的超跌行业和个股也实现了较为快速的修复。

上半年，涨幅居前的行业有煤炭、建筑装饰、社会服务、石油石化、交通运输、房地产、汽车等，而跌幅居前的行业有计算机、电子、传媒、国防军工、环保等。

回到本基金操作上，本基金仍然保持高仓位运作，也仍然是基于我们的核心框架在动态的评估风险。市场围绕着需求边际变化最为显著的能源相关行业持续演绎，我们在这个领域也同样做了选择，但这也都是基于我们的核心框架下精选个股，而并非单纯的行业配置。我们对疫情影响逐步消除持乐观态度，也对中国经济韧性有信心。小概率事件难以排除，但我们也有意识地在风险角度赋予一定权重。对于一些空间受限的高景气资产，我们有逐步兑现收益，同时我们也增持了一些需求更为确定以及一些风险收益特征更优的资产。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.848元；本报告期基金份额净值增长率为-3.00%，业绩比较基准收益率为-6.92%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

11月12日讯 大成景阳领先混合型证券投资基金（简称：大成景阳领先混合，代码519019）11月11日净值下跌1.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0410元，累计净值为4.5010元。

大成景阳领先混合基金成立以来收益82.83%，今年以来收益56.75%，近一月收益5.36%，近一年收益53.97%，近三年收益22.10%。

大成景阳领先混合基金成立以来分红5次，累计分红金额13.67亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为徐彦，自2019年12月30日管理该基金，任职期内收益56.98%。

齐炜中，自2020年02月03日管理该基金，任职期内收益65.50%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海尔智家（持仓比例8.37%）、荃银高科（持仓比例8.17%）、正泰电器（持仓比例6.45%）、贵州茅台（持仓比例6.30%）、迈瑞医疗（持仓比例6.20%）、顺丰控股（持仓比例5.97%）、菲利华（持仓比例5.49%）、桃李面包（持仓比例4.77%）、爱美客（持仓比例4.53%）、欧普康视（持仓比例4.04%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，受益于政府的有效防控，国内疫情控制得当，经济活动恢复良好。大的外部冲击对行业和企业都是考验，我们一直坚信疫情终将过去，优秀的企业通过自身调整不仅能获得超越行业的回报，也能不断突破自我瓶颈。本基金在三季度仍然选择的是符合行业发展趋势且具备核心能力的优秀公司。个别公司短期涨幅较大，由于空间和确定性的原因，我们兑现了部分收益。总体行业配置上仍然保持稳定。

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