兄弟转债(四维图新股票)兄弟转债查询

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• 1、兄弟转债

• 2、四维图新股票

• 3、兄弟转债查询

• 4、兄弟转债是做什么的

金投股票网（http://stock.cngold.org/）11月27日讯，可转债兄弟转债28日可申购，投资价值分析一览。

投资要点

1、转债条款点评：利率条款一般，债底保护有限，评级较低质押受限。 转债主体、债项评级均为AA，评级较低质押受限制，估算债底中枢水平为79元上下，属于偏低水平，债底保护一般。附加条款中规中矩，无需赘述。对流通盘稀释率为11.2%。

2、正股简评： 兄弟科技原是国内著名皮革化工厂，后业务拓展至维生素产品，目前公司已是全球最大维生素K3供应商，其他维生素产品在市场上也有重要地位。前期来看，环保督查推进下维生素行业供需改善，主要产品价格明显上涨。兄弟科技作为行业寡头受益明显。而涨价逻辑有望延续，后续行业景气度仍可期待，短期业绩有支撑。此外新品种维生素B5已建成投产释放产能有望释放业绩，业务继续向香料、医药领域延伸拓展下中长期值得期待。

3、打新分析与投资建议

上市价格预计在108左右。 当前转债平价在97元附近，目前二级市场转债平价在比较接近的是雨虹、小康、以岭等。兄弟科技基本面不差，综合判断初始价格在106-110元左右。

留给市场的参与规模在1.5亿左右 公司前二名股东(创始人)合计持有公司54.15%股份，此外前十股东不乏自然人及公募基金，大概率参与配售。另外考虑到前期转债案例，部分其他中小股东参与配售的情况，估计接近80%的股东参与配售的概率不小，留给市场的规模可能在1.5亿左右。

延续散户游戏。 信用申购下，兄弟转债几乎没有破面压力，参与是占优策略，但仍是散户游戏。配售比例其实较低，关注意义可能不大。

新债表现分化，上市前正股表现值得关注 近期来看，确定性供给下转债稀缺性进一步被打破，转债估值愈加分化，尤其是新债差异明显，如小康、雨虹对比。另外，近期股市波动较大，如果发行到上市期间，正股下跌较多，可能给转债带来一定压力。当然，若资质较好转债上市定位较低，倒可能是低吸机会，值得关注。

报告正文

1. 兄弟转债基本条款分析

利率条款一般，债底保护有限，评级较低质押受限。 兄弟转债主体评级为AA，债项评级为AA，评级较低质押受限制，按同期限、同评级信用债收益率贴现，估算债底中枢水平为79元上下，属于偏低水平，债底保护一般。附加条款中规中矩，无需赘述。

对流通盘稀释率为11.2%。 转债初始转股价格为18.17元/股，相对于当前股价，平价为97元左右，属于偏股个券。目前兄弟科技总股本5.4亿，转债对总股本稀释率仅为6.6%，属于较低水平，但考虑流通盘的话，稀释率为11.2%。

2. 基本面及投资逻辑

兄弟科技成立于1991年，原是国内著名皮革化工厂，后业务拓展至维生素产品。目前公司已是全球最大维生素K3供应商，全球第三、中国最大的铬鞣剂供应商，其他维生素产品在市场上也有重要地位。近期新品种维生素B5已建成投产，未来公司业务还将继续向香料、医药领域延伸拓展。

受益产品涨价，维生素行业景气度整体回升。 2016年以来，受制于供给侧改革及环保督查推进，部分中小厂商停产，维生素行业供给不足，供需格局反而有所改善。而维生素行业原就处于寡头格局，偏紧的行业供需下，维生素价格持续走强。尽管近期价格有所回调，但环保政策仍偏紧下，供需格局仍好，行业景气度向好仍可期。

整体而言，环保督查推进下维生素行业供需改善，主要产品价格明显上涨。兄弟科技作为行业寡头受益明显。而涨价逻辑有望延续，后续行业景气度仍可期待，短期业绩有支撑。此外新品种维生素B5已建成投产释放产能有望释放业绩，业务继续向香料、医药领域延伸拓展下中长期值得期待。

3.打新分析与投资建议

上市价格预计在108左右。 当前转债平价在97元附近，目前二级市场转债平价在比较接近的是雨虹、小康、以岭等。兄弟科技基本面不差，综合判断初始价格在106-110元左右。

留给市场的参与规模在1.5亿左右。 公司前二名股东(创始人)合计持有公司54.15%股份，此外前十股东不乏自然人及公募基金，大概率参与配售。另外考虑到前期转债案例，部分其他中小股东参与配售的情况，估计接近80%的股东参与配售的概率不小，留给市场的规模可能在1.5亿左右。

延续散户游戏。 信用申购下，兄弟转债几乎没有破面压力，参与是占优策略，但仍是散户游戏。配售比例其实较低，关注意义可能不大。

新债表现分化，上市前正股表现值得关注 近期来看，确定性供给下转债稀缺性进一步被打破，转债估值愈加分化，尤其是新债差异明显，如小康、雨虹对比。另外，近期股市波动较大，如果发行到上市期间，正股下跌较多，可能给转债带来一定压力。当然，若资质较好转债上市定位较低，倒可能是低吸机会，值得关注。

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证券时报•统计，8月23日沪指收盘报3276.22点，跌1.57点，跌幅为0.05%，近五日涨跌幅为-0.05%。近五日A股成交量3976.18亿股，成交金额49289.19亿元。近五日龙虎榜中，机构或营业部资金净买入的个股有98只，净买入净额为69.18亿元。从资金流向来看，A股主力资金近五日呈现净流出状态，主力资金净流量-950.88亿元，已连续8天主力资金净流出。

在主力资金净流出的背景下，龙虎榜机构资金近五日呈现净买入状态。证券时报•统计，近五个交易日的龙虎榜当中，111只个股出现了机构的身影，其中56只股票呈现机构净买入，55只股票呈现机构净卖出。近五日机构净买入前三名分别是中远海特、天齐锂业、上海电力，机构资金流入净额分别是5.44亿元、4.62亿元、2.96亿元。此外，机构净卖出居前个股分别有东方雨虹、长春高新、拓邦股份等, 机构资金流出净额分别是4.65亿元、3.77亿元、2.77亿元。详情如下表所示。

近五日龙虎榜机构净买入金额最多个股

与此同时，近五个交易日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，营业部净买入较大的个股有天齐锂业、长春高新、盛新锂能。具体来看，天齐锂业是资金最青睐个股，营业部净买入金额达8.63亿元，高居榜首。此外，长春高新营业部净买入金额也排名居前。

近五日龙虎榜营业部净买入金额最多个股

数据显示，一些个股在龙虎榜的机构或营业部中显示出有资金在净买入，并且期间主力资金还在净流入，两方面都说明这些个股受到主力资金青睐。在近五日龙虎榜机构或营业部净买入的98只个股中，主力资金同期净流入的个股有64只，净流入金额最大的个股为京山轻机、四维图新、上海电力，主力资金分别为10.26亿元、4.75亿元、3.35亿元。主力资金净流入力度较大的个股有弘业期货、博纳影业、源飞宠物，力度分别高达100.00%、98.75%、98.42%。（）

近五日龙虎榜净买入个股主力资金流入排名

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

超级复盘、龙虎大师

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11月29日晚间，兄弟科技披露可转债网上中签结果，中签号码共有79902个，每个中签号码只能认购10张兄弟转债。

末尾位数 中签号码

末五位数：52594；

末六位数：442035、942035、844777；

末七位数：9296619、4296619、3037591；

末八位数：19034364、44034364、69034364、94034364；

末九位数：964818135、214818135、464818135、714818135；

末十位数：3172273759、0986414578、1408645827、5364623463、2515673108。

上证报

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