广发小盘，广发小盘基金今日净值162703

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• 1、广发小盘

• 2、002276

• 3、广发小盘成长混合162703

• 4、广发小盘基金今日净值162703

08月19日讯 广发小盘成长混合A(LOF)基金08月18日上涨0.43%，现价2.351元，成交1136.15万元。当前本基金场外净值为2.3805元，环比上个交易日上涨1.05%，场内价格溢价率为-0.82%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.95%，近3个月本基金净值上涨22.97%，近6月本基金净值上涨10.39%，近1年本基金净值下跌1.59%，成立以来本基金累计净值为5.7516元。

本基金成立以来分红10次，累计分红金额81.49亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益184.05%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有小康股份（持仓比例10.84%）、晶澳科技（持仓比例9.58%）、隆基绿能（持仓比例9.55%）、锦浪科技（持仓比例8.03%）、圣邦股份（持仓比例7.26%）、亿纬锂能（持仓比例7.06%）、国联股份（持仓比例6.39%）、龙佰集团（持仓比例6.12%）、福莱特（持仓比例5.23%）、康泰生物（持仓比例4.95%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

受疫情散发、海外局部战争局势持续、美联储加息预期等多重因素影响，2022年二季度A股市场经历了较大波动，光伏、新能源汽车、电子等为代表的高端制造方向波动率超过了其他类型的资产。受市场整体走势的影响，本基金的净值也出现了过往历史中较大的波动。从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。

尽管5月份以来的基金净值反弹幅度较高，但我们本不希望以高波动率为代价获得预期回报。我们认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产背后的原因主要体现在两方面：一方面是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。资产价格的波动性来自阶段性业绩的波动与估值的波动，预期的分化是估值波动的来源，基本面的趋势力量也会通过影响预期从而影响估值。因此，从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。

投资中最大的贝塔来自于时代背景，过去的互联网浪潮、智能手机浪潮都诞生了一大批大市值的优秀企业。未来的科技创新、高端制造能否带来新的时代浪潮，取决于我们国家能否真正进入创新引领经济发展的新阶段。

从微观视角纵观历史上创新引领经济发展的经济体的成功经验，我们认为以下几点至关重要：

（1）工业体系的完备性是创新发展的重要支撑。持续的创新不会独立发生，而是需求引领与创新能力共振的结果，德国的高端制造业、日本的电子与新材料产业、美国的互联网与医药产业过去的发展都离不开上述两个条件，需求来自全球化的引领，创新能力来自人才与相应工业体系的完备性。创新经济体的发展也不是偶发性、点状的创新，而是系统性、持续性的创新，工业体系的完备性决定了创新的系统性与持续性。从贸易总量的角度，中国已经替代日本、德国成为全球第一大供应链中枢，截至2019年，在621项制造业品类中，中国有340个品种是全球第一大供应国，在77%的品类中位居全球供应国TOP3，从这个角度看，支撑我们创新的工业体系已经足够。

（2）产业集群效应决定了创新发展的效率。产品创新、技术创新需要有体系性的支撑，涉及到材料、工程、制造等多方面能力的快速响应，上下游的配合协同决定了创新发展的效率。过去20年，中国的产业集群效应不断扩大，在产品复杂程度等方向不断提高，我们可以清晰地看到，近年来在智能手机产业链、新能源产业链、汽车智能化产业链、互联网应用产业链等产业集群效应突出的方向上，中国的创新效率领先全球。

（3）市场深度与知识产权保护决定了创新回报。面对的市场越大，创新产生快速回报的概率越大。过去日本、德国的成功来自全球化的市场，中国的企业与日本、德国创新企业相比，一方面中国自身的市场足够大，另一方面前述优势产业链依然在享受全球化的红利。知识产权保护扩大了领先企业的技术优势，拉长了创新回报的时间周期，近几年国内政策也在不断加强知识产权保护力度。从这个角度看，创新引领经济发展的效应会越来越突出，龙头企业未来超越其他创新经济体企业的潜在高度可能是必然。

我们认为上述三点是一个经济体能否成功进入内生性创新引领发展阶段的重要条件，中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道，同时可以预见正在建立比较优势的产业链也会越来越丰富。创新成为内生性条件，意味着通过创新获得成功的企业会持续加大创新力度，通过产业协同引领产业链创新发展，不断形成创新的生态反应。科技创新、高端制造类资产成为新的时代背景下的“核心资产”越来越成为可能：随着建立全球比较优势产业链的增多，创新回报加强，此类资产的周期性业绩波动幅度同历史相比会不断减小。

在二季度的市场波动中，本基金的持仓结构并没有进行大幅调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，部分核心标的持仓周期较长。从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律。但如果我们把视角贴近微观产业链会发现，经济领域的普遍规律实际上是“马太效应”，强者恒强、优胜劣汰。从长周期角度看，我对基金配置的资产充满信心，请基金持有人也能从长周期的视角进行投资，和我们一起投资中国比较优势企业，以期获得更好的长期回报。

报告期内基金的业绩表现

万马股份(002276.SZ)公告，公司子公司浙江万马集团特种电子电缆有限公司(简称“万马特缆”)拟与杭州市临安区人民政府青山湖街道办事处(受托单位：临安泰顺动迁服务有限公司)签订《国有土地上房屋搬迁补偿协议》。本次涉及征收的房屋建筑面积合计16991.39平方米，土地使用权面积合计19156.71平方米，补偿金额合计6266.18万元。

公告称，本次征收有利于公司盘活资产，提高公司资产运营效率并增加现金流。该事项将对公司业绩产生积极影响。

今天给大家解读昔日冠军刘格菘的广发小盘成长A（162703）一季报！

之前看过我们测评的小伙伴应该知道，广发小盘成长主要投资科技领域，曾经获得过非常不错的业绩。（点这里可以看详细测评->广发小盘成长混合，光伏行业的舔狗经理，买它要小心了！）

然而，今年以来的行情，对成长股十分不友好，广发小盘成长也落了个垫底的排名：

图源：天天基金

刘格菘不会赚钱了？已经上了车的基民又该怎么办？

看完本文，不再迷惘！

基本概况回顾

广发小盘成长A早在2005年就成立了，刘格菘2017年接手管理，这是他职业生涯中管理时间最长的基金。

一季度广发小盘成长A的规模跌破百亿，只有93.39亿了，比四季度缩水了38个亿！

然而有趣的是，一季度基金的总份额其实是在增长的，这就说明，基金跌得很惨，但基民却还在买买买。

图源：天天基金

究竟是不离不弃，还是含泪补仓？看看基金收益表现就知道了。

收益怎么样了？

收益展示

在刘格菘管理的近5年时间里，广发小盘成长A累计赚了107.74%，是大盘涨幅的10倍有余。

广发小盘成长A的高光时刻是去年春节之前，最高涨到过237.24%，春节过后这只基金就出现了大幅下跌，直到去年结束都没能填平跌出来的坑。

今年以来更加完蛋，亏了29.6%，比大盘还惨！

这个表现能让基民心甘情愿加仓我是不信的，基民含泪补仓实锤！

回撤（下跌）

今年以来，广发小盘成长A的最大回撤是-33.97%，发生在4月26日，比大盘还多跌了10个点！

如果从刘格菘开始管理这只基金开始算，那天也创出了他在任期间的最大回撤，达到-42.23%，回撤幅度甚至超过了2018年熊市。

那么刘格菘到底是怎么管理持仓的呢？

都调了什么仓？

前十重仓股分析

今年一季度，广发小盘成长A的股票仓位达到94.88%，而前十大重仓股占比也提升至73.81%，持股非常集中。

刘格菘在一季度没有对基金大幅调仓，只是新增了光伏板块的锦浪科技，和新材料领域的普利特两只重仓股。

除此之外，刘格菘大幅减仓了电子板块的股票，但看好的细分行业没有变，还是以光伏、新能源电池、化工新材料、芯片为主。

值得一提的是，随着基金规模的增加，只买小盘成长股已经不能满足基金的投资需求了，广发小盘成长的持仓风格已经偏向大盘。

图源：天天基金

再来看看刘格菘一季度的投资观点吧。

一季度说了什么？

我们先来看看基金的一季报解读：

在投资策略方面，刘格菘依然会长期持有好的行业和公司，获得成长红利。不会因为市场波动就减仓避险。

在行业倾向方面，刘格菘毫不吝啬地表达了对光伏行业的喜爱，认为这个行业能够代表中国比较优势制造业，而且行业已经具备产业链完善、创新水平高、需求旺盛、性价比高的特点。

并大胆预言二季度部分高端制造行业会迎来结构性行情，光伏必然位列其中。

感觉未来广发小盘成长A的光伏含量可能会进一步提高。

总结一下

广发小盘成长A今年表现十分拉胯，亏了29.6%，被套的基民只能含泪补仓。

刘格菘并没有因为行情波动就减仓，反而是继续高仓位高集中运作基金，这个玩法基金波动当然会很大。

行业方面，刘格菘十分看好光伏产业前景，而且认为高端制造业在二季度会有结构性行情。

愿意再相信一次刘格菘的小伙伴依然可以不着急下车，看看他眼光到底准不准。

如果你受不了基金短期的剧烈波动，还是远离刘格菘的基金，他对短期回撤不太敏感。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

这几天，九哥发现基金新发基金逐步出现回暖趋势，不少基金重现一日售罄，利用闲暇时间，我也给大家盘点了公募基金中的“大块头”，这次统计的是规模在百亿以上的主动管理型混合、股票基金。

截至5月31日，符合上述要求的公募全市场有25只，其中6只基金成立不足一年。

规模方面，易方达均衡成长股票、广发科技先锋混合、兴全趋势夺得前三甲，规模分别为269.67亿元、248.38亿元、186.94亿元。

从单位净值增长率方面，广发小盘(162703)、广发双擎升级、诺安成长、信达澳银新能源产业股票、华安媒体互联网领先，分别为93.63%、91.41%、89.92%、89.31%、59.89%。

从任职基金经理来看，刘格菘旗下规模超百亿的产品有三只，董承非管理的产品有两只，其中兴全趋势是由董承非和乔迁共同管理，其他基金经理百亿产品都是1只。

注：基金规模统计截至日期：5月31日；单位净值增长率统计区间：52周前（一年）—5月31日

一般来说，基金收益会收到产品规模影响，但是九哥发现，这些“大块头”似乎受影响并不是很明显，过去一年，百亿产品中，5只基金收益超过50%，11只收益在20%—50%之间，2只产品收益在10%—20%之间，只有一只产品低于10%。

这究竟是为什么呢？九哥认为，这些基金经理能够管理百亿产品基本上是两种情况。一种是之前管理的产品业绩很好，投资者根据过往业绩选择购买这些基金经理的产品，另一种是基金经理依靠自己的选股能力将产品净值做大，也就是为基金持有人获得更多的收益。此外，第二种情况也会因其业绩优异，能为投资者赚到更多的钱而受市场关注，持有人的数目和持有份额也都会有所增加。

从以上数据的盘点可以看出，大多数时候群众的眼睛还是雪亮的，百亿规模的基金收益还是比较可观的。除了市场情绪因素外，亮眼的业绩基金经理的择时择股息息相关。九哥这里也说一句，如果咱们这里的朋友看不太懂这个市场，又想知道自己的股票成色怎么样，不如看看里面的基金持有情况，如果里面一只基金持仓都没有，那确实需要慎重考虑一下是否需要继续持有了。需要注意的是，基金扎堆并不意味着一定会涨，但是一定程度上来说，基金扎堆的公司比没有基金持仓的公司相对更安全一些。毕竟专业选手大概率会比业余选手要厉害，当然，这里不排除会有太极大师马保国一样的情况，不过那大概率是少数。

最后，重申之前的观点作为小白想要投资，能够忍受波动的情况下，最稳健的是定投宽基指数基金，此前我也给大家展示过，（详见：信托还值得投资吗？不买信托还有更好的投资途径？）绝大多数时候定投的收益要远超于定期理财，风险要远小于满仓个股。

好了，今天就不多说了，如果你对投资方面的知识感兴趣，可以关注韭菜进化论公众号给我留言啊，后续，我们也将根据后台关注度准备下一期内容。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《广发小盘》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多广发小盘、002276相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。