民生加银稳健成长，民生加银稳健成长基金今日净值

本文目录一览：

• 1、民生加银稳健成长

• 2、富安达优势成长基金

• 3、民生加银稳健成长混合

• 4、民生加银稳健成长基金今日净值

10只基金，8只不值得买，该怎么选？

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民生加银稳健配置6个月

基金要素

基金代码：011580。

基金类型：偏债混合型，股票资产不高于30%。

业绩比较基准：中债综合指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+一年期定期存款基准利率(税后)*5%。

从业绩基准的股票中枢来看，股票仓位基本保持在20%上下。

募集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：民生加银基金，目前总规模超过1700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过600亿元，债券类规模将近900亿，管理规模不算小。

基金经理：本基金的基金经理是于善辉先生，他拥有20年证券从业经验和将近2年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模176亿元。

代表基金：民生加银康宁稳健养老一年 ( 006991.OF )，从2019年4月26日至今，累计收益率25.33%，年化收益率13.19%。业绩表现比较*。（数据WIND，截止2021.02.18）

偏窄混合型基金的特点

本只新基金和民生加银康宁稳健养老一年 ( 006991.OF )是同类型基金，都属于偏债混合型。什么是偏债混合类呢？我们其实在很多文章里都提到过，这里还是再提一下。

第一，偏债混合型基金的风险远小于偏股混合型。如果持有一年，在比较悲观的情况下，通常来说，偏债混合型的下跌在5%以内（用偏债混合基金指数测算的数据，仅供参考）。从偏债混合型基金来看，回撤通常控制在3%以内（极端行情下除外），所以，这是一类跟偏股类基金所不一样的基金；

第二，偏债混合型基金的预期收益也不能和偏股类基金相比。如果持有一年，在中性的情况下，通常来说，可以获得5%-8%的收益，所以，买这一类基金不要奢望能获得年化10%以上的长期收益。

像于善辉管理的民生加银康宁稳健养老之所以能够有13%的年化收益率，两个条件缺一不可，一是只有一年半的时间，二是最近一年半行情火爆。

很显然的是，现阶段买偏债混合型基金，不能看着过去2年的表现来预期未来的表现。这个逻辑和买股票类基金也是一样的，降低预期。

因此，偏债混合型基金比较适合能够承受较小的风险，能够接受并不太高的投资收益率的投资者。还有，在个人的资产配置组合里，偏债混合型基金也具有很不错的配置价值。

彩虹种子是非常希望你能够重视偏债混合型基金和债券类基金的，因为在资产配置中，这些都是不可或缺的投资品种，能够帮助你更好的达成整体的投资目标。

持仓特点

好了，接下来我们重点来看一看民生加银康宁稳健养老一年持有期基金 ( 006991.OF )的持仓特点。

第一，从资产配置图上看，80%以上的资产是基金、股票。

第二，先来看下股票持仓情况，相对来说行业比较分散，在去年半年报时，主要持有成长风格明显的电子、计算机和机械设备行业。

在去年四季报的前十大重仓股中，新增了一些价值风格的股票。但目前组合整体应该还是偏成长。

第三，我们再来看看前十大重仓基金。

主要以债权类基金为主，我就不一一点评了。从持仓中，我们能够进一步看到。

第四，民生加银基金在做FOF时，是全市场选择基金的。这一定给予肯定。

第五，由于这是一只偏债混合型基金，前十大重仓基金中只有一只股票类基金，选了王亮，同样也是一位成长风格特征明显的基金经理。*的持仓还得等年报出来。

第六，进一步，看了下半年报的股票类基金持仓，基本都是ETF，没有其他的主动管理基金了。比如恒生ETF、中证500ETF、深100ETF、证券ETF、H股ETF、中小板ETF、券商ETF、黄金ETF、300ETF和创业板ETF。

投资理念与投资框架

FOF的投资，我们看到过通过自下而上选择*基金经理的方式来做的基金经理，也看到过自上而下通过资产配置的方式来做的基金经理。民生加银基金于善辉先生，显然属于后一种。在谈及投资框架时，他做了详细的介绍。

对于债券部分的配置，于善辉先生提到她更追求稳定收益，看重低信用风险。

最后，他谈到了FOF基金和“固收+”产品的区别。

一句话点评

这是本周的第二只FOF基金，和昨天的东方红欣和基金相比，这只基金的权益类仓位更低，是一只偏债混合型基金。

FOF基金，是一类比基金更适合小白的选择。毕竟现在大几千只基金，怎么选基金已经变成了一个可能和怎么选股票一样难的事情了。

那么对于小白和绝大多数投资者来说，要么买FOF基金，要么找身边银行、券商等渠道的理财经理，要么找类似彩虹种子这样的基金类相关的自媒体，去了解怎么挑选基金。总的来说，未来挑选基金，也会变得越来越难。

说回我们这只新基金，民生加银基金目前在FOF领域的布局是比较早的，目前FOF的整体规模也比较大。这也是通过FOF实现规模增长的一个典型案例。

从最近这不到两年的时间来看，于善辉先生做的非常不错。但由于时间还短，我们确实也需要更多的时间来观察在波动比较大的环境下，他的基金会有怎样的表现，他又会如何去面对。

关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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2月23日光力科技（300480）涨6.12%，收盘报34.0元。根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共7家，其中持有数量最多的基金为富安达优势成长混合。富安达优势成长混合目前规模为8.46亿元，*净值3.3894（2月22日），较上一日下跌0.73%，近一年上涨1.5%。

该基金现任基金经理为吴战峰 栾庆帅。吴战峰在任的公募基金包括:富安达消费主题混合，管理时间为2017年8月1日至今，期间收益率为77.8%；富安达科技创新混合，管理时间为2020年9月18日至今，期间收益率为27.56%；富安达长三角区域主题混合，管理时间为2020年12月22日至今，期间收益率为11.66%。栾庆帅在任的公募基金包括:富安达行业轮动混合，管理时间为2021年9月22日至今，期间收益率为2.5%。

重仓光力科技的前十大基金

光力科技2021三季报显示，公司主营收入3.53亿元，同比上升97.71%；归母净利润8001.33万元，同比上升90.54%；扣非净利润5058.34万元，同比上升46.59%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.51亿元，同比上升167.75%；单季度归母净利润2136.51万元，同比上升98.28%；单季度扣非净利润1941.47万元，同比上升87.62%；负债率20.26%，投资收益2272.08万元，财务费用721.9万元，毛利率52.78%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为43.22。

08月29日讯 民生加银持续成长混合型证券投资基金（简称：民生加银持续成长混合A，代码007731）08月26日净值下跌2.39%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5260元，累计净值为1.5260元。

民生加银持续成长混合A基金成立以来收益52.60%，今年以来收益-5.31%，近一月收益5.31%，近一年收益-9.37%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为朱辰喆，自2021年12月15日管理该基金，任职期内收益-7.97%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有新益昌（持仓比例8.83%）、东山精密（持仓比例7.82%）、共达电声（持仓比例7.08%）、禾川科技（持仓比例6.24%）、沐邦高科（持仓比例5.91%）、坤恒顺维（持仓比例5.73%）、东方日升（持仓比例5.14%）、永贵电器（持仓比例5.05%）、可立克（持仓比例5.01%）、长安汽车（持仓比例4.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四月份以来，疫情呈现了面广、点多且频发的特征，吉林、深圳、上海、北京多地采取较为严格的封控措施以应对病毒的快速蔓延，经济社会生产生活受到一定冲击，经济数据全面走弱，失业率上升。不过，从五月下旬开始，上海疫情减压，国内疫情逐步收敛，近期宏观经济供需两端均出现了显著回暖。生产方面，企业加快推进复工复产支撑，工业增加值止跌回升，供应链稳步修复，制造业景气筑底回升。上海复工复产积极，6月上旬规模以上工业企业复工率达到96.3%，达产率超过了70%，集成电路领域的重点企业一直保持90%以上的高产能利用率，汽车领域的达产率在稳步提升。焦炉生产率、PTA产量、高炉开工率等好于去年同期，生产景气稳中向好。物流方面，货运流量指数和快递吞吐量都显著回升。需求方面，5月社零同比增速-6.7%，较前值-11.1%有所修复，线上消费显著回暖，未来增长空间主要来自于人员流动的恢复，5月基建投资和制造业投资呈现出较强韧性，高技术制造业起到了明显支撑作用。随着5月从中央到地方一系列政策和细则的出台，常态化核酸检测在全国范围内铺开（省会及千万以上城市明确要求），经济的有序运转为前期一系列稳增长政策落地提供基础。因此我们判断，经济在二季度有望探底，下半年可能会有显著复苏。

政策方面，由于当前经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力，逆周期政策不断加码。4月政治局会议目标“稳增长、稳就业、稳物价”，5月20号5年期LPR大幅调降15BP，5月21日国常会也进一步部署了稳经济一揽子措施，包括1400亿增量留抵退税和600亿汽车购置税减征政策等。

向前看，虽然美联储处于宽松货币政策退出周期，海外流动性趋紧，但我国当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标，维持稳健宽松的政策基调，如果短期宽信用效果未有体现，央行可能继续引导5年期以上LPR下行，预计5年期以上LPR未来仍有15BP下行空间。

总体来看，尽管5月经济数据有所好转，但GDP仍未回到合理增长区间，因此现阶段央行的货币政策仍以稳增长、保就业为首要目标，维持稳健略宽松，市场将保持比较充足的流动性。另外，原油库存回升，油价有所下调，美国通胀预期拐头向下，美债收益率有所回落，资金面平稳放松。因此我们认为，在流动性宽松的情况下，新兴、专精特新等产业政策支持将带动科技成长板块的表现。

对于指数和行情我们其实不会去做太主观的预判，因为受制因素和变量太多，我们主要在做的是对中观行业的景气度判断与个股的精选，这也是我们擅长且在近期验证行之有效的策略。从个股选择上来看，我们其实并不喜欢拥挤交易的市场，不太会去买市场认可度极高极一致的“龙头”，我们更喜欢“预期差”，更喜欢“0~1”，我想这也是典型的成长股研究员出身的基金经理的朴素想法，依靠自己的研究能力抓住一只十倍股，是一件很有成就感的事情。

另外想和持有人汇报的是，我们不可能只在成长板块里赚到超额收益却不承受大幅波动乃至回撤，这也是所谓的盈亏同源，但我们有信心在一个中长期的考核维度里，能够通过自己的扎实研究与慎重抉择，给持有人带来一个相对不错的回报。

报告期内基金的业绩表现

01月23日讯 民生加银稳健成长混合型证券投资基金（简称：民生加银稳健成长混合，代码690004）01月22日净值下跌1.73%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3670元，累计净值为1.3670元。

民生加银稳健成长混合基金成立以来收益36.70%，今年以来收益2.70%，近一月收益2.86%，近一年收益-17.45%，近三年收益12.88%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为蒯学章，自2016年11月24日管理该基金，任职期内收益4.59%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有福耀玻璃（持仓比例8.74%）、上海医药（持仓比例7.12%）、恩华药业（持仓比例6.08%）、小天鹅A（持仓比例5.80%）、深圳机场（持仓比例5.75%）、济川药业（持仓比例5.59%）、华东医药（持仓比例5.49%）、美的集团（持仓比例5.45%）、宇通客车（持仓比例5.40%）、顺丰控股（持仓比例5.00%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度经济下行压力逐步显现，A股市场持续调整。特别是重仓配置的医药行业受降价等负面政策影响，股价出现大幅下跌，净值回撤幅度很大。由于我们认为市场对降价预期过于悲观，始终相信药品行业的当务之急是保证质量，判断未来政策可能更倾向于稳步渐进式改革，所以对制药行业依然保持乐观，对持有的制药公司未做减仓。其他持仓股票依然坚持持有，因认为基本面未发生明显变化。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.331元；本报告期基金份额净值增长率为-15.71%，业绩比较基准收益率为-9.65%。

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