泰达基金(cjdao理财)泰达基金怎么样
泰达基金(cjdao理财)泰达基金怎么样
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澎湃财讯
泰达宏利基金认为，A股周三大跌，主要原因在于：1）7月以来小盘、成长风格*演绎后，市场博弈属性不断增强。行至当前，随着市场进入中报业绩披露期，资金提前炒作、布局科技成长中可能的超预期方向、个股，并在业绩兑现后获利了结，导致板块波动加剧；2）成长板块震荡，叠加近期政策呵护不断加码，市场对于风格切换的担忧升温，导致资金部分分流至低估值、且当前仓位较低的银行、保险等板块；3）近期美联储持续释放鹰派信号，带动加息预期再度升温，美债利率上行、美股动荡之下，外资大幅流出，对外资重仓的科技成长形成冲击。但市场不存在系统性风险，短期波动后，经济弱复苏+政策持续宽松之下，市场仍有望继续震荡上行。结构上，阶段性的博弈过后，科技成长仍是景气占优的方向，仍将是资金配置的重点。后续建议聚焦：一是业绩确定性相对较强、且当前拥挤度已显著回落的新能源、半导体、军工等赛道龙头；二是左侧布局景气有望逐步回暖的消费、医药等。
道达号（微信号：daoda1997）
各位网友，大家好。这里是量化神棍局，最亲民量化投资团队，我是局长。
今天给大家录制了四期视频，让我们聊一下如何用量化工具来帮助大家提高投资的获胜概率。
当我们一听到量化，可能第一感觉就是高大上、深奥，似乎只有机构才会用量化投资。其实不是这样的。量化投资的本质就四点：一是统计市场数据，二是提炼数据规律，三是验证投资构想，四是理性制定决策。
我们在“道达号”
从2017年4月，“量化透市”模型投入实战以来，该模型表现出了良好的市场贴合度和拐点精度。
录这个视频的目的，也是想让大家更好地了解此系统，也顺便了解下我们的团队到底在从事怎样的量化工作。
视频系列介绍
本系列视频一共分为四期，从今天到本周四，每天一期。今天我们就讲《趋势投资为何是中国股民的*选择》。
第二期，我们就会分享：如果进行趋势投资，依然没有让你实现持续盈利，那么你的问题出在哪里？或者说大部分亏钱的股民，他们的致命弱点到底在哪里？
第三期，我们会介绍“量化透市”系统为什么这么“神棍”，从而揭示出量化投资相对于传统投资的先进性和优越性。
第四期，局长将引导各位如何运用“量化透市”系统，进行投资决策或者波段操作，从而实现持续复利的效果。
本期视频，
参与者分布
今天我们来讲第一课——趋势投资是当下A股股民的*选择。为什么局长会这么说？因为市场风格是由市场参与者的构成决定的。
去年11月份，海通证券有一份研究报告称：A股的个人投资者占比是40.5%，而机构投资者占比是31.5%。而作为成熟市场的美股市场，个人投资者占比只有4.1%，机构投资者的占比达到了93.2%。
也就是说，在A股，目前依然是散户占比较多的市场，而美股则是专业投资者主导的市场，这也决定了两个市场的差异和投资风格的迥异。
关于情绪主导市场，局长还要展开说一下。因为A股有40%以上的个人投资者，他们中的绝大部分，无论是在理论体系、操盘经验，还是在情绪控制能力上，都远远弱于机构投资者。
所以，在面对市场波动的时候，个人投资者表现出来的，往往是一种更为感性、更为极端的应对方式，而机构投资者的应对方式就表现得更为理性和建设性。
中登公司曾经发布过一组数据。自然人A股账户，在2009年末有5千多万，但到了2018年末，这个数据就飙到将近1亿5千万。也就是说，A股有65.8%的投资者，他们的股龄在十年以下。
就局长的了解，这部分投资者在专业投资领域的体系建设，也是很薄弱的。那我们再来看A股各大指数，在这十年，他们的表现又是如何？关注“道达号”
近十年的指数表现
从2009年到现在差不多11年的时间，这11年的A股各大指数表现，其实是并不尽如人意的。包括上证指数的净值，这11年下来还是亏8.5%，深证净值更离谱，将近亏了30%。
上面就是这11年来各大指数的年化收益情况。表现得比较好的是创业板指数，这11年来也就跟银行的固收理财差不多。
局长做了一个参考基准——GDP，这11年下来GDP的平均增速大致为6.99%，所以如果长期持有这些股票，或者说长期持有指数，我们的收益率可能连GDP都跑不赢。
那我们来这个股市干嘛？我们是来送钱的，还是来增值的？
这是港股和美股这11年来的表现，港股的表现要差一些，恒指复合年化收益率为1.83%，道指为8.96%，纳斯达克指数为9.34%，标普500指数为12.27%。
所以，在这个过程中，我们就会发现，成熟市场跟新兴市场之间的差异，持股和波段操作的差距是不一样的。关注“道达号”
近十年的个股表现
还有一个残酷的现实。很多人说：“那我不买指数，我买个股可以吧，我买贵州茅台，我买格力电器，我买万科A。但是，你真的买了茅台吗？很多人都说格力好，你真的买格力了吗？很多人都说银行很棒，你真的买银行股了吗？事实却是绝大部分投资者都不会买。
抛开所有的财务知识，抛开所有的投资技能，就随机选一个票，然后买进去放十年，看十年后能不能跑赢GDP。
事实是，十年以后，跑赢GDP的公司（如果你随便买），概率只有25.5%，连30%都没有。统计数据是3534家公司，样本是足够的。
在这3534家公司里，跑赢GDP也就是年化收益率超过7%的公司，占比只有25.5%；而跑赢14%年化收益率的公司，占比仅为9.08%，连10%都没有，所以现在市场上讲的一些投资理论，可能是有误导性的。
我们都以为自己会去买茅台、格力，但我们固有的交易行为，让我们不可能去买这些公司。
因为我们嫌他们涨得慢，我们嫌银行股涨得慢，我们嫌茅台贵了，我们都知道他们是好公司，但大家可能不会买，这说明一个什么问题？
说明大部分股龄低于十年的股民，他们的投资体系大多都不成熟。没有经历至少十年完整牛熊周期的沉淀，我们是不会看到价值的形成过程，或者说学到发现价值的方法论，自然也就不具备长期持股的投资能力。
在这种情况下，十年里不能浪费时间成本，我们该怎么做？那只有波段投资，而且A股市场的一个特征，是非常适合我们去做波段的。关注“道达号”
市场是明显波动的
通过刚才的数据统计，基本上就可以下一个结论：长期持有式的投资风格，它并不适合大部分投资者，因为我们没有专业能力去识别哪些公司适合长期持有，哪些公司不适合，但趋势投资的普适性就比较强，而且很适合情绪主导的市场。因为情绪主导的市场，意味着更快的价值兑现和更剧烈的市场波动。
这不是局长的理论经验，它是有数据支撑的：
2009年至今，平均振幅，也就是波动率，排在前面的分别是中证500指数、深圳成指、创业板指数、沪深300指数、上证50指数、上证指数，而纳斯达克指数、道指、标普500指数都排在后面。
这说明A股市场就是波动明显的市场，就适合波段投资。每年波动率那么大，而我们却买了不动，浪费时间成本。
而且从投资者构成来看，A股是情绪主导的一个市场，那就意味着当我们发现一块价值洼地的时候，所有的资金都会蜂拥而至，把那块价值洼地给兑现，短时间内就能把它未来几年的业绩兑现了。
简单趋势模型年化收益率达22.15%
前面我提供的数据，已经客观地反映了A股市场适合趋势投资。当我们有这个认识的时候，制定下一个投资策略，就会容易得多，而且明确得多。
当我们用趋势投资的体系来这个市场做交易时，会发现A股有很容易识别的趋势规律，就是每年它会有2波~3波的趋势行情，这也就是局长之前一直在提的“躺赢”行情、“吃肉”行情。关注“道达号”
在本周三（11月20日）的文章及视频中，我将会详细地给大家分享，为什么A股市场每年有2波~3波的趋势行情？因为它有很完整的数据体现，能客观地反映出市场客观规律，而且A股就在这个规律下来回摆动，不停地重复，每一次它的客观条件或者说指标的显现都会很明显，很有规律性。
当你明白这种思路后，我们就不会轻易相信”我要长期持股”的决心。在没有专业能力的保护下，你长期持有一家公司，那其实是很危险的。
局长这里引入一个比较简单的波动模型，也就是10日线和30日线的均线组合。当我拿这个均线模型去“交易”上证指数时，就这10多年“交易”下来，净值居然能达到9！也就是说，十年赚了八倍，年化收益率达到22.15%。
对比长期持有的话，每年要亏0.8%。趋势交易的优越性，就得到了比较好的体现。
另外，很多人对趋势交易会有误区：“我又不想经常交易，又不想频繁交易……”其实这完全是一种谬论。
趋势交易不等于频繁交易
用刚才说的10日线和30日线组成的均线模型，10多年一共才“交易”38次，每年也就不到3.5次的交易频率。这算频繁吗？这也从侧面印证了每年A股市场会有2波~3波趋势波段的机会。
局长只是想通过今天的文章及视频告诉你，A股市场就是一个波段的市场，我们在交易时就不要浪费时间成本，只用趋势的逻辑去看待这个市场就OK。
明天发布在“道达号”
（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）
2022年以来A股市场不景气，权益类基金经理们都在顶风前行，而作为以权益类基金打天下的老牌基金公司，侦探哥还是不得不感叹一句，泰达宏利基金的近况属实是有些惨烈了！
泰达宏利基金作为一家老牌公募机构，投研实力在业内也是比较领先的，根据银河数据排名，过去的2019-2021年三年泰达宏利基金主动权益投资管理能力排TOP16/110。
但看看2022年以来的主动权益类基金业绩，实在是有些令人失望！
（泰达宏利基金旗下股票型基金业绩 数据天天基金 2022年3月31日）
从上图可以观察到，在过往业绩中，泰达宏利基金的股票型基金都能够大幅跑赢沪深300，并且成为同类中的佼佼者，但是在近6个月以来，业绩却已经下滑到了与沪深300、同类平均持平的位置。
（泰达宏利基金旗下混合型基金业绩 数据天天基金 2022年3月31日）
而混合型基金的管理能力在过往就略低于同类平均线，近1年和近半年的业绩表现同样平平。
仔细看来，根据Wind数据，截至2022年4月22日，泰达宏利基金目前在管的60只权益类基金（A/C不合并）2022年以来无一录得正收益，平均跌幅19.2%，更有21只基金已经跌破净值！
为何泰达宏利今年的业绩如此不济，是短暂的调整还是基本面的走弱？今天侦探哥就来带大家一起看看最近泰达宏利到底发生了什么！
业绩下滑：主动量化基金清盘
明星基金经理2022年以来回撤30%
除了权益类基金的整体业绩下滑，更有一些跌得惨烈的基金让基民们叫苦不迭！
首先是量化基金。泰达宏利业绩驱动3月11日发布的公告称，截至2022年3月10日日终，该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。为维护基金份额持有人利益，根据《基金合同》约定，基金管理人应终止《基金合同》并依法履行基金财产清算程序。
根据天天基金，成立于2017年9月6日的泰达宏利业绩驱动在发行之初顺利地募集到了3.5亿元。但到2021年第四季度末该基金份额仅剩下805万份，基金资产净值合计仅是剩下1341.51万元，不足成立时的5%！
由此，泰达宏利业绩驱动成为了继九泰久元量化基金之后，2022年第2只清盘的主动量化基金！但要说起来，泰达宏利业绩驱动的表现其实一直还算稳定，直到清盘前都在同类基金中排名靠前，造成被迫清盘大概原因是受到主动量化热度下降和头部效应日益明显的影响。
（泰达宏利业绩驱动阶段涨幅 数据天天基金 2022年3月10日）
而泰达宏利管理的权益类基金中，最惨的当属王鹏管理的泰达宏利景气领航两年持有，自2021年11月3日成立到2022年4月22日，半年时间大幅下跌32.93%，单位净值也一路跌到了0.5953元！
（王鹏管理的基金业绩表现 数据Wind数据 2022年4月22日）
无独有偶，除了景气领航，王鹏管理下新兴景气龙头、景气智选18个月持有、高研发创新6个月等基金产品，在4月22日的时候净值也都在1元以下。
而净值尚且能够维持在1元以上的泰达宏利成长和泰达宏利转型机遇，都是成立较早的基金，靠着之前积累的高额收益缓冲了32%的大幅下跌！
而看2022年以来的区间回报，除了泰达宏利景气智选18个月持有以外，其余基金均大幅回撤30%以上，全部都在同类业绩排名的后10%吊车尾！
其中，成立于2003年4月的泰达宏利成长混合 (162201)不得不提，从该基金的历史收益率来看，早在2015年，泰达宏利成长混合的累计回报就达到了1400%以上，是一只罕见的“十倍基”！
（泰达宏利成长混合单位净值走势 数据天天基金 2022年4月22日）
然后在2015年以后，上任基金经理周琦凯接手后，该基金的回撤非常大，王鹏在2021年年初接手之后也曾带领该基金再创辉煌。但2022年以来，依旧十分惨烈，至4月22日为止大幅回撤32%！
侦探哥不禁疑惑，泰达宏利一直以成长股的投资见长，其投研团队一直专注于此，既擅长选股又敢于重仓，在业内被称为“成长投资专家”，也曾有许多辉煌历史，而王鹏作为投资部的总经理，更是其中的代表人物，如今是怎么了？
侦探哥看了王鹏管理的基金定期报告，发现王鹏的投资主线是“高景气行业+龙头股”，尤其擅长新能源赛道优质个股的挖掘，而无论是行业还是个股的选择，业绩增速始终是他心中的“第一准则”。
根据天天基金，自2017年11月王鹏从研究员转行做基金经理到2021年底，凭借着对成长股的深入研究，四年时间只有2018年亏钱，其余时间每年收益均超50%，创下了不俗的业绩！
今年为跌得如此惨烈？侦探哥认为，原因有三。
一来有市场行情的原因。今年以来业绩非常好的嘉实基金吴越在《通胀高企，大消费守正出奇》中分析市场时表明，宏观经济的下行、疫情造成全球流动性泛滥、外部不确定性的上升，造成了从年初以来，基本上90%的赛道，包括像前几年比较火的军工、新能源、半导体核心的赛道，都出现了一轮非常明显的下跌。而这正是王鹏的主要投资领域。
二来是在王鹏的理念中，并不会通过分散投资去控制回撤，也不以估值作为买卖的理由。在中国证券报2022年2月24日发布的《泰达宏利基金王鹏：“业绩为王”准则下的高景气投资之道》中，王鹏表示：“如果在报表季选对了业绩超预期的行业和公司，就会有超额收益。历史上，我管理基金的回撤大都出现在业绩真空期，尤其是一季度。”
对于王鹏这类和“画线型”选手截然相反的风格，投资者需要给予其更多的耐心，要放到更长的历史区间内去观察其业绩。
三是侦探哥对比了这几只回撤在30%以上的基金的重仓股，一季报中披露的重仓股高度相似，都有宁德时代、融捷股份、拓普集团、华友钴业、德方纳米、中伟股份、隆基股份、德业股份这几只股票！
虽然随着管理规模上升，对基金经理的管理能力提出了挑战，但是把所有鸡蛋放在一个篮子里，高度同质化的重仓难免风险过高，也显得有些敷衍！
股权出让，高管频换
或迎来第7次股权变更和第4次更名
除了业绩的下滑，泰达宏利内部也颇为动荡。
2022年1月5日，天津产权交易中心显示，泰达宏利基金管理有限公司51%股权拟挂牌转让，转让底价17.58亿元，采取网络竞价，交易需缴纳保证金5.28亿元。
泰达宏利基金管理有限公司成立于2002年6月，由泰达国际持股51%，宏利投资管理（香港）有限公司持股49%。若此次挂牌转让成功，那么在成立之初便一直控股的泰达国际将完全退出泰达宏利基金的股东行列。
而早在2021年6月30日，泰达宏利基金大股东泰达国际便在交易所挂牌转让这部分股权，直到今年1月30日挂牌期将满却一直未能成功转让股权，所以才重新挂牌进行续期。
据投资时报2022年4月7日在《总经理空缺，大股东拟清仓！泰达宏利基金接下来怎么办？》中统计，在此之前泰达宏利基金曾分别于2004年1月、2004年8月、2005年2月、2006年4月、2010年3月和2018年12月经历了6次股权变更。
同时，随着股东的变更，该公司的名字也一路从湘财合丰、湘财荷银、泰达荷银改到了泰达宏利。
若股权转让完成，或将迎来泰达宏利基金成立以来的第七次股权变更和第四次更名！
除了股权频繁发生改变，泰达宏利的高层也动荡不安，近三年来董事长和总经理几经变更。
2022年3月19日，泰达宏利基金发布了*管理人员变更公告，公司原总经理、首席信息官傅国庆新任公司董事长/公司法人，并代任总经理。公告显示，因工作安排，傅国庆已于3月18日离任泰达宏利基金总经理、首席信息官。同日，傅国庆成为该公司新任董事长（法定代表人），并代任总经理一职。
在泰达宏利基金发布的各类基金报告中均可以查到，傅国庆是自2006年就加盟泰达宏利基金的老将，在泰达宏利基金工作了16年之久，而在此之前的老东家天津北方国际信托投资有限公司，他也一干就是13年，可谓经验丰富。
自2019年8月10日，已经担任公司总经理多年的刘建离职，傅国庆便出任泰达宏利基金总经理的职位。
2021年9月23日，由于上一任公司董事长刘轶因工作调动原因离任，傅国庆开始总经理代董事长，2022年3月19日，出任公司董事长，并代任公司总经理一职。
虽然依旧是兼任董事长和总经理两个职位，但对傅国庆本人却是“转正升级”成功。从整个公募基金行业来看，鲜少有人能从总经理“升任”董事长，不少董事长都是股东方派人来担任。
近几年来，泰达宏利基金的高管变动比较频繁，傅国庆的上一任刘轶于2020年9月29日成为泰达宏利基金新任董事长，任职至离任不过一年。
而按照现有的监管政策，公募基金董事长兼任总经理的时间不能超过6个月。因此，未来半年内，目前空缺的总经理职位还将迎来继任者。
除了上层的动荡，泰达宏利旗下基金经理也频繁变更，而基民做投资，认的就是基金经理的实力。过往几年中，基金经理人事变动非常频繁，也是业绩波动的重要因素。
（泰达宏利成长混合基金经理变动一览表 数据天天基金 2022年4月24日）
以泰达宏利成长混合这只成立年限较长，业绩较为突出的公司招牌基金为切入点，泰达宏利人事变动之频繁可见一斑。基金成立19年来，已经迎来了它的第15次基金经理变动，最短一任梁辉单独管理仅有16天！
虽然基金经理在切换时都有衔接，但是每一次投资决策者的变动，都会为基金的投资风格带来一些扰动！
结语
细细一想，泰达宏利基金已经很久都没有正面消息了，倒是负面消息不断，业绩下滑、基金清盘、大股东清仓、高管变动频繁、基金经理频换……消磨的都是投资者对于这样一家老牌基金公司，曾经成长风格投资佼佼者的信心。
在本就动荡的市场中，泰达宏利基金略有些内外交困的样子。面对过往低调且踏实做投研的老牌基金，我们可以给它更多耐心，但在当前正面临大考的转型期，小伙伴们先捂好自己的钱袋子才是首要事项！
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
纯利债券型证券投资基金分红公告
公告送出日期：2019年3月23日
1. 公告基本信息
■
注：-
2. 与分红相关的其他信息
3. 其他需要提示的事项
1）权益登记日申请申购或转换转入的基金份额不享有本次分红权益，权益登记日申请赎回或转换转出的基金份额享有本次分红权益。
2）本基金默认的分红方式为现金方式。
3）投资者可以在基金开放日的交易时间内到销售网点修改分红方式，本次分红确认的方式将按照投资者在权益登记日之前（不含2019年3月25日）最后一次选择的分红方式为准。投资者可到销售网点，或通过本基金管理有限公司客户服务中心或网站确认分红方式是否正确，如不正确或希望修改分红方式的，请务必在规定时间前到销售网点办理变更手续。
4）冻结基金份额的红利发放按照红利再投资处理。
5）权益登记日之前（2019年3月25日）办理了转托管转出尚未办理转托管转入的投资者，其分红方式一律按照红利再投资处理，所转出的基金份额待转托管转入确认后与红利再投资所得份额一并划转。
6）红利再投资份额的持有期自红利发放日起计算。
7）咨询办法
（1）光大证券股份有限公司、申万宏源股份有限公司的代销网点。
（2）泰达宏利基金管理有限公司客户服务热线：400-698-8888（免长话费）或010-66555662。
（3）泰达宏利基金管理有限公司网站http://www.mfcteda.com
泰达宏利基金管理有限公司
2019年3月23日
关于泰达宏利活期友货币市场基金调整大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资
业务的公告
注：注：1、本基金A类份额限制大额定期定额投资金额为：600万元（不含600万元），暂停起始日为2019年3月26日。
2、本基金B类份额暂不开通定期定额投资业务。
3、本基金恢复大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务的具体时间将另行公告。
2. 其他需要提示的事项
1）泰达宏利活期友货币市场基金目前大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资限额为500万元人民币（详见本公司2018年5月26日发布的《关于泰达宏利活期友货币市场基金暂停接受大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务的公告》），为保证本基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，我公司决定调整大额申购限额，调整具体措施为：自2019年3月26日起，本基金暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过600万元（不含600万元）的申购、转换转入及定期定额投资业务申请（下属分级基金的合计金额）。如单日单个基金账户单笔或多笔累计申请金额高于600万元的，本基金管理人有权对超过限额的申请予以拒绝。
2）同一客户通过不同销售机构发起的申购（含转换转入及定期定额投资）申请将合并判断处理。
3）如本公司确认业务失败，申购资金将退回投资者的来款账户，可能会影响到投资者的资金使用效率，敬请投资者提前做好交易安排。
4) 在本基金暂停大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务期间，本基金的赎回、转换转出业务等其他业务仍照常办理。
5) 本公司客户服务热线：400-698-8888或010-66555662；本公司网站：www.mfcteda.com。
6）本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。敬请投资者于投资前认真阅读本基金的基金合同和招募说明书。
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