银华鑫利，银华鑫利012370基金
银华鑫利，银华鑫利012370基金
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当公募基金管理规模冲上23万亿元，全市场的基金数量突破8000只，基金经理数量达到2400多位时，普通投资者选基的难度越来越大。但在专业化选基工具的帮助下，机构往往能率先筛选出低调但却有着不俗管理能力的基金经理。
银华基金的王海峰正是这样一位从机构的大数据中跑出来的新生代基金经理代表。王海峰是一位拥有复合专业背景的基金经理，管理公募产品5年多，他正依靠着优异的业绩、清晰的投资风格，不断走入机构投资者和普通投资者的视野。
有业内人士评价道：“能够在机构的数据打分中获得高分的基金经理并不多，特别是一些比较大的渠道，他们的要求非常严苛，这刚好从侧面证明了王海峰在投资管理上的确有自己的风格。”
近期，由王海峰掌舵的新基金——银华鑫利一年持有期混合正在发行，该基金与王海峰目前在管的其它产品相比，在投资范围上增加了港股市场，配置更多样化。
业绩优异，同类领先
说到王海峰，很多普通的个人投资者并没有印象。实际上，一开始，在人才济济的银华基金内部，王海峰也未被率先关注。但酒香不怕巷子深，好的基金经理就像一坛深藏巷子中的美酒，敏锐的渠道率先寻着香气找了过来。
王海峰拥有近13年的证券从业经历，5年的投资经验，于2008年加入银华基金，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、专户投资经理、公募基金经理等职务。目前在管的产品包括银华鑫盛灵活配置混合和银华鑫锐灵活配置混合。值得一提的是，他不仅是北大的学霸，专业背景更是包含了生物工程、经济学和软件工程等多方面，属于复合型基金经理。
资料显示，王海峰从2018年10月开始管理银华鑫盛灵活配置混合，管理时间超过2年，从业绩来看，银河数据显示，截至5月31日，王海峰任职期间收益达181.6%，超越同期比较基准149.51%，其中近一年的收益为57.52%，排名位于同类产品前五分之一。由其管理的另一只银华鑫锐灵活配置混合，截至5月31日，任职期间收益115.16%，超越同期比较基准94.16%，近一年的收益达66.06%，位居同类产品前十分之一。
难得的是，从这两只产品回撤看，银华鑫盛灵活配置混合近一年*回撤-7.58%，银华鑫锐灵活配置混合近一年*的回撤-6.86%。
尊重市场，稳健投资
对王海峰管理产品的业绩进行归因，可以发现与其投资风格密不可分。总结来看，王海峰的投资理念主要有两点，一是稳健投资，二是尊重市场。王海峰表示：“我的整体持仓偏分散，主要是通过对每个行业、个股的研究，来提升胜率，从小胜积累到大胜，而且不完全自下而上，会根据大类资产变化，行业周期变化及产业链研究、调研等，找到最契合的投资方向，相当于从中观维度挖掘行业较有优势的子行业、子环节，再自下而上找标的，从而达到事半功倍的效果。“
具体到行业的判断上，他倾向于用周期思维看待行业，寻找未来一两年处于上升景气度的行业，同时进行横、纵向对比估值，再选择高性价比的买点。“从组合中可以看到，我并不是深度价值投资者，组合里也会有高成长、偏高成长的个股。”王海峰进一步说道。
具体至个股选择方面，在王海峰看来，“我们强调风险收益比，挑最看重的指标，根据指标选择最相关的标的；同时在风险不大时也需要排雷。此外，还要结合标的的向上空间，包括新产品研究、股权激励等方面进一步判断。“
除了王海峰日趋成熟的投资框架，在他身后，还有银华基金整个权益团队的支持。近年来，银华基金的权益团队展现出了*的管理能力，海通证券数据显示，截至今年6月30日，近三年、近五年权益团队的*收益分别为136.71%、184.83%，均在20家大中型基金公司中排名第二。
银华鑫利一年持有期混合正在发行
近期，笔者注意到，王海峰带来了他的新作品——银华鑫利一年持有期混合，该产品正在发行。
据悉，该产品与王海峰目前所管的其它基金有相同的地方，投资思路与其目前在管的银华鑫盛灵活配置混合和银华鑫锐灵活配置混合类似。但区别是银华鑫利属于一年持有期产品，投资者买入后需至少持有一年，在一年持有期内不能卖出。
另外，从投资范围来看，银华鑫利还可以投资港股，配置范围更广。王海峰表示，随着越来越多新兴行业的公司选择在港股市场上市，新产品可以配置具有稀缺性的优质资产。此外，港股市场中部分传统行业在市场不好时，会调整得更充分，通过价值研究，这些传统行业有机会获得比A股投资更大的回报。
展望港股行情，王海峰认为，港股市场以震荡格局为主，但波动区间或比A股更大。在这其中，随着更多新科技、新消费，新科技的优质标的上市，港股市场也会走出结构性行情。 文/安安
（投资有风险，入市需谨慎）
12月27日讯 华泰柏瑞盛世中国混合型证券投资基金（简称：华泰柏瑞盛世中国混合，代码460001）12月24日净值下跌3.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6967元，累计净值为4.2911元。
华泰柏瑞盛世中国混合基金成立以来收益1,107.79%，今年以来收益11.38%，近一月收益-8.52%，近一年收益16.79%，近三年收益179.81%。
华泰柏瑞盛世中国混合基金成立以来分红14次，累计分红金额28.77亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为牛勇，自2018年05月03日管理该基金，任职期内收益115.45%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例9.84%）、宁德时代（持仓比例9.66%）、恩捷股份（持仓比例9.47%）、山西汾酒（持仓比例8.95%）、天赐材料（持仓比例8.67%）、酒鬼酒（持仓比例7.91%）、正泰电器（持仓比例3.73%）、西藏城投（持仓比例3.57%）、赣锋锂业（持仓比例3.52%）、富临精工（持仓比例3.34%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度宏观经济稳健中增速略有回落，二季度PMI仍处于需求扩张阶段，但受国内新冠疫情反复以及火电供给影响，九月份PMI在疫情后*回到50以下。工业增加值增速在三季度逐月回落，但仍处于历史平均水平。受供给因素及用电需求增速较快双重影响，国内动力煤及国际天然气价格在三季度涨幅较大，影响了市场对后续通胀的预期，但明年初该供需紧张将大幅缓解。三季度市场的增量资金结构有所变化，一定程度加剧了热点板块的波动，而前期跌幅较大且质地较好的消费成长品种重新受市场关注。基金在期间仍超配新能源以及成长与估值匹配的消费品种为主。
四季度将继续关注国内电力供给对需求的影响，部分省份“双降”压力可能会较三季度末有所缓解。国内货币政策仍将维持整体稳健并适度灵活，年底前出现流动性紧张的概率并不大。海外需求虽然高峰已过，但仍处于复苏之后的合理水平。欧美央行的货币政策不会急转向，仍在与市场反复沟通货币收紧的长期性，意图让市场充分预期以避免市场出现大幅波动。预计四季度国内外新能源车的需求仍然较好，且国内发展可再生能源的推进政策继续落地，长期我们仍然看好新能源板块的整体投资机会，在市场情绪回归理性后，该板块中的优质成长公司的投资价值更加明显。我们继续坚定看好新能源汽车、光伏设备、医疗服务、食品饮料中的优质成长性公司，这类公司的基本面仍维持较好的发展趋势。
报告期内基金的业绩表现
即将过去的2022年第一季度，海内外多方面利空叠加，市场持续震荡调整，中国权益市场深度调整。Wind数据显示，自2022年1月1日至2022年3月28日，上证指数、深证成指、恒生指数年内涨跌幅分别为-11.68%、-19.57%、-7.32%。
值得投资者注意的是，市场大幅下跌的背后，也有行业取得了比较出色的表现。Wind数据显示，自2022年1月1日至2022年3月28日，周期板块中的煤炭（申万）指数的累计涨幅就达到了21.53%，在28个申万一级行业中排第一。此外，整理过往申万一级行业的走势发现，金融、消费、科技、周期等四个风格的板块总是轮动频繁，不同年份“各领风骚”。
比如，2018年受到中美贸易摩擦影响，各行业纷纷大跌，但银行板块充分发挥大金融的防御属性，下跌幅度比较小；2019年，电子、食品饮料涨幅均超过70%，与此同时，周期板块涨幅靠后，其中的子板块钢铁更是下跌超过2%；2020年，新能源板块飙涨，电力设备年度涨幅超过90%，但银行、通信则下跌3.25%、8.33%。
不同风格行业板块的年度涨跌幅
（数据Wind；数据统计区间：2018.1.1至2022.3.28）
风格行业轮动，是近几年市场行情*的特点之一，基于此，均衡配置不同风格和行业板块，才是投资长期制胜的关键。回到目前的投资布局，配置*均衡配置的新基金，将更符合当下持续震荡、行业轮动快的行情特点。当前，银华基金王海峰带来了2022年的力作——银华鑫峰混合（A类：015305；C类：015306），而该基金*的特色之一，就是“均衡配置”。
1 风格均衡
考察市面上的基金，不同的基金可能有不同的风格，有的主攻“科技成长”，有的聚焦“消费蓝筹”。相对而言，银华鑫峰则关注四大投资方向——大金融、大消费、大科技、大周期，并根据中期市场判断适度调整，投资风格较为均衡。
王海峰曾表示，大部分的时候,市场上其实都是结构性的波动。平滑结构性波动采取的首要方式是分散性的配置，均衡配置本身是可以平滑组合波动的，因为不同风格在同一时间点下波动的方向不一样，内部就对冲掉了。
风格均衡，关注四大方向
2 市场均衡
银华鑫峰股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%。目前港股整体估值较低，而且具备一些A股没有的稀缺行业和个股，与A股形成“互补”。与此同时，从历史年度回报来看，沪、港、深三市具有轮动效应，同时配置A股、港股，可以在一定程度上分散不同市场的系统性风险。
A股、港股具有轮动效应
三大指数的年度涨幅（%）
（数据Wind，统计区间：2016.1.1至2021.12.31）
3 行业均衡
除了风格、市场均衡配置之外，王海峰的行业分散化程度也比较高，有利于规避单一行业的下跌风险，对不同市场环境的适应性更强。以王海峰管理的银华鑫盛（LOF）A为例，2021年基金四季报显示，其十大重仓股的所属行业分布于8个不同的行业。此外，考察该基金的全部持仓，各行业股票资产占基金资产净值比例也比较分散。
各行业股票资产占基金资产净值比例
（数据基金定期报告，截至日期：2021.12.31）
王海峰认为，经济、资本市场、产业、产品等均有周期，因此会采用周期思维指导各行业投资，理解行业周期运行的规律，把握周期上行的投资时段。他表示，“寻找未来一段时间*的行业方向，对于我们寻找具体的投资标的有着事半功倍的效果。”
4 个股均衡
个股层面，银华鑫峰将严格控制重仓股的持仓比例，谨防个股出现不可预知风险的情况下对组合带来致命的风险。与此同时，冷静看待重仓标的，时时审视研究结果，发现错误时及时认错，不死扛到底，严控买卖时点。
“个股均衡”也是王海峰投资管理的一贯特色，还是以其管理的银华鑫盛（LOF）A为例，2021年基金四季报显示，其十大重仓股占基金资产净值比合计26.61%，其中，第一大重仓股占基金净值的比也仅仅为4.00%。
银华鑫盛（LOF）A十大重仓股占基金净值比
（数据基金四季报， 截至2021年12月31日，申万一级行业分类）
王海峰曾表示，“我的追求就是为我们的持有人开稳这辆车，提升持有的体验感，不把他们颠下车去，使他们能够舒舒服服的实现财富的保值增值。”这也是他反复强调“均衡配置”的初心。拟由王海峰管理的新基——银华鑫峰混合（A类：015305；C类：015306）即将“轻装上阵”，投资者不妨借道把握市场低估机会，通过长期均衡布局，追求风险与收益的平衡。
王海峰履历：硕士学历。2008年7月加盟银华基金，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。曾担任银华生态环保主题灵活配置混合、银华国企改革混合发起式基金经理，现任银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A（2019.7.19起）、银华鑫盛灵活配置混合（LOF）A（2018.10.10起）、银华鑫利一年持有期混合（2021.7.23起）、银华鑫锐灵活配置混合(LOF)C（2021.12.03起）、银华鑫盛灵活配置混合(LOF)C（2021.11.26起)基金经理。
王海峰现管理基金业绩
银华鑫盛灵活配置混合（LOF）A于2016年10月14日成立，2017年、2018年净值增长率依次为-10.09%、-14.56%，同期业绩基准依次9.83%、-8.98%。本基金自2018年10月15日起，按基金合同约定自动转型为上市开放式基金（LOF），2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.07%、75.42%、、26.66%、151.30%，同期业绩基准依次为19.76%、15.30%、0.52%、37.43%。
银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A于2016年8月1日成立，2017年、2018年净值增长率依次为-6.89%、-19.21%，同期业绩基准依次为9.83%、-8.98%。本基金自2019年8月1日起，按基金合同约定自动转型为上市开放式基金（LOF），2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次14.74%、79.17%、29.07%、99.80%，同期业绩比较基准收益率依次为19.76%、15.30%、0.52%、40.42%。
（以上数据基金定期报告，截至2021.12.31）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
银华鑫峰混合基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
原标题：在管基金任期内业绩全部翻倍 王海峰新基银华鑫利7月7日起发行
近日，市场表现波动较大，行业题材持续轮动分化。在此背景下，通过均衡配置策略追求风险收益平衡，仍是当前应对复杂行情可攻可守的投资良策。据悉，由七届金牛基金公司——银华基金出品的银华鑫利一年持有期混合基金（012370）将于7月7日起正式发行，该基金拟由王海峰担纲，旨在用周期思维角度、均衡灵活投资，力争为投资者带来持基体验感好、追求长期回报的*新基金。
据公开资料显示，王海峰从业年限为12.5年，拥有北京大学硕士学位，具有多专业学科和多行业研究的复合型背景。自担任基金经理以来，王海峰把自己复合型研究特色一脉相承运作用到具体的基金投资中，目前在管的银华鑫盛、银华鑫锐均采用均衡灵活的行业配置策略，并在他管理任期内均实现翻倍收益率。
具体来看，王海峰的代表作是自2018年10月10日起管理的银华鑫盛。银河数据显示，截至今年上半年，任期内王海峰的累计回报高达179.02%，而同期业绩基准和上证指数仅为30.66%、31.98%。更难能可贵的是，在王海峰管理以来的10个完整季度，不仅收益率季季跑赢上证指数，同时*回撤亦季季低于上证综指，完美展示出能涨抗跌的“常胜”管理能力。
据悉，此次新发行的银华鑫利（012370）即是在代表作银华鑫盛上进行了强势升级，一是补充了港股投资范围，可投资于具有长期增长价值的港股上市公司；二是增设一年持有期，在每笔基金份额持有期满一年后，可随时赎回，不收取赎回费，助力投资者克服追涨杀跌的同时收获长期回报。此外，新基金将延续“均衡配置，适度偏离”的投资策略，重点投资于大周期、大消费、大科技、大金融四个方向。
展望下半年，市场结构性投资机会与风险并存，基金业绩能否持续优胜，与整个团队的投研水平密切相关。据海通证券*公布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，截至6月30日，银华基金近3年、近5年权益类产品*收益率高达136.71%、184.83%，均在20家大中型基金公司中排名第二。
【中国日报网】
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