货币基金怎么样(000799)货币基金最近怎么样
货币基金怎么样(000799)货币基金最近怎么样
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经济日报
近日，多款货币基金的7日年化收益率跌破2%，引发关注。Wind数据显示，截至6月20日，7日年化收益率跌破2%的货币基金共有556只，占全市场货币基金（718只）比例近八成。值得一提的是，曾经收益率一度超过6%的天弘余额宝货币基金，从今年1月6日*2.175%的收益率一路下滑，6月20日的收益率仅为1.619%。
对于货币基金收益率走低的原因，业内人士普遍表示，货币基金收益率下降与当前相对宽松的货币环境有直接关系。
资管研究员袁吉伟表示，今年以来市场流动性相对宽松，反映短期资金成本的7天Shibor（上海银行间同业拆放利率）持续走低，目前处于2019年以来的较低水平。同时，中国人民银行还通过调降LPR等方式引导资金成本下行，在此背景下，货币基金收益率呈现持续下降走势。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，货币基金收益率的下行和当前市场资金面宽松有很大的关系。受疫情影响，我国货币政策维持流动性偏宽松状态，货币市场利率维持在低位水平，短期回购利率显著低于公开市场操作利率，一年期同业存单利率也低于MLF利率水平，由于货币市场资金充裕，货币市场基金可投资资产的收益率也有一定程度的下降，货币市场基金给投资者的回报率也相应下行。
在货币基金收益率走低，且短期内大概率难以显著抬升的情况下，投资者开始寻求新的选择，其中，同业存单基金无疑是今年最热门的投资标的之一。截至5月末，同业存单指数基金的规模已超过700亿元。
“相比货币基金对组合久期、资产评级有严格的要求，同业存单指数基金的投资限制较少、投资范围更广，组合久期摆布也更加灵活。在货币政策较为宽松的背景下，这类产品兼顾了低回撤和高流动性，同时又可获得高于货币基金的超额收益，进而承接了货币基金的替代需求。”兴业基金固定收益投资部基金经理王卓然表示。
展望未来货币基金走势，袁吉伟认为，现阶段短期资金成本已处于较低水平，未来进一步下行的空间不大。在一系列稳增长政策实施后，随着经济增长动能增强，经济逐步好转，央行会适当调节流动性水平，市场资金也将有一个回归正常水平的过程，推断未来货币基金收益率可能形成“低位徘徊后再逐步回升”的态势。
“在目前疫情持续多点散发的情况下，货币政策仍有意维持流动性体系偏宽松状态，有利于短期资金价格稳定，因此，从短期来看，货币市场基金收益率不会出现大幅度上行；从长期看，以基建和房地产相关产业链的恢复为代表，经济企稳向上出现确定性趋势后，货币政策可能相应出现一定程度的收敛，到那时货币市场基金的收益才会有所回升。”王一峰表示，如果现阶段投资者进行投资，首先还需要考量好自身风险承受能力，不管是投资同业存单指数基金还是其他固定收益类产品，都要注意控制好净值波动风险和信用风险。 （经济日报
2022-03-11中信建投证券股份有限公司对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《省外强势扩张，国标馥郁香展翅新征程》，本报告对酒鬼酒给出买入评级，认为其目标价位为290.40元，当前股价为176.66元，预期上涨幅度为64.38%。
酒鬼酒(000799)
核心内容：
2015年中粮入主以来，公司经营迎来确定性转折，管理赋能之下改革势能不断放大。随着酒鬼酒品牌影响力的持续增强和全国化渠道网络的不断完善，公司乘白酒消费升级和馥郁香型扩容东风，业绩增长天花板逐步打开。未来2-3年，我们认为公司仍将处于高速增长期，重点观察省外市场渠道扩张速度和省内市场下沉精耕带来的增量。长期来看，我们认为公司主要有以下优势：
①中粮入主央企背书强化品牌高度，管理赋能持续增强公司软实力。2015年中粮入主赋能管理，开启一系列渠道、产品、治理改革。近年来改革势能释放之下，公司业绩节节攀升，开启崛起之路。未来在中粮央企背书之下，酒鬼酒管理软实力有望持续提升，护航公司长线发展。
②需求多元化趋势下，酒鬼酒作为馥郁香型代表享受渗透率的提升带来的红利。白酒个性化需求崛起之下馥郁香型等传统小众香型迎来发展机遇期。2021年馥郁香型国标落地不仅是对香型工艺和品质的认可，更是对馥郁香未来发展空间和影响力的肯定。酒鬼酒自90年代便具备全国化基础，近年来随着公司文化营销的持续赋能，品牌认知度在全国范围逐步提升，未来随馥郁香全国市场渗透率的提升公司有望持续享受香型崛起的红利，在次高端赛道凭借香型形成差异化竞争优势。
③内参拿到稀缺的高端白酒入场券，未来在高端扩容之下内参有望凭借渠道运作的优势持续放量。酒鬼酒具备高端基因，80-90年代在艺术家黄永玉的加持下风靡一时，2004年黄永玉再度出山为公司设计高端新品——内参，开辟高端价位带馥郁香新品类。公司创新渠道打法成立内参销售公司深度绑定厂商利益，成功盘活渠道，助力内参迅速崛起。2017-2020年内参销售收入C*R高达48%。未来随着内参品牌全国化不断推进，内参有望凭借渠道和香型优势在高端价位带扩容趋势下实现逐步放量，成为白酒高端新锐。
④动销率逐步提升之下省外开启放量，随着省外市场营收占比的不断提升，公司业绩增长天花板打开。2016年以来，酒鬼酒重启全国化，在渠道拓展上灵活采用平台商模式、省代大商模式以及“厂商1+1”模式，因地制宜因城失策，灵活布局层层推进。目前内参和酒鬼品牌在京津翼、河南、山东、广东等市场已初具规模，内参和酒鬼省外市场营收占比逐年提升，空白市场的布局亦在稳步推进。未来在全国化渠道网络布局不断推进和省外动销率不断提升之下，省外市场有望持续放量，成为公司不断突破业绩天花板的强引擎。
盈利预测与投资建议：预计2021-2023年公司实现收入34.12、52.97、70.15亿元，实现归母净利润9.12、15.63、21.81亿元，对应EPS为2.81、4.81、6.71元/股，对应PE（2022年3月10日）为53.4X、31.1X、22.3X，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧、疫情反复、渠道拓展不及预期等风险。
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为259.51。证券之星估值分析工具显示，酒鬼酒（000799）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
投资小白的*，曾经唤醒无数人理财意识的货币基金，已经不“香”了。
8月15日*的数据显示，余额宝，也就是天弘余额宝货币基金，七日年化收益率已经降到了1.4%左右，而一年定期存款利率1.5%。有投资者感慨：“躺赚的时代再也回不去了。”
天弘余额宝7日年化收益率走势（2013年6月至今）
拉长时间看，余额宝收益率的下跌更是惊人。
2014年，天弘余额宝的7日年化收益率*曾到6.76%，此后震荡下行，2020年6月*时，该数据值仅为1.311%，现在的收益率已经越来越接近*值。
9年前，余额宝的横空出世，让各种金融机构纷纷推出类似产品。低风险、高收益的特征让投资小白赚到了理财的第一桶金，这些产品被亲切的称为“宝宝类理财”。
眼看着各种“宝宝类理财”收益持续缩水，刚刚参与理财的“宝宝们”疑惑了，为什么会出现这种情况？
经济学理论中，有一个“不可能三角”：*金融产品不可能长期保持流动性、安全性、收益性三种属性都很强，想保证另外两种，就只能牺牲其中一种。
货币基金也不能免俗。这在理论基础上解释了为什么货币基金收益越来越低。
回归现实世界，作为市场中*层的金融工具之一，货币基金的性质决定了它足够安全，只能在流动性和收益性中做出取舍，而现实决定了收益性不得不做出牺牲。
有专家表示，货币基金收益率的下行和当前市场资金面宽松有很大的关系。
既然货币基金的收益下降是由流动性提升带来的，那么资金面会一直维持着宽松的形势吗？
至少在短期内，流动性宽松的局面将持续一段时间。
8月15日，人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，两者的中标利率均下降10个基点。
MLF和公开市场逆回购均是央行调控货币市场的手段，有专家表示此举意味着代表偏于充裕状态的市场流动性还将延续一段时间。
但从长期来看，以基建和房地产相关产业链的恢复为代表，经济企稳向上出现确定性趋势后，货币政策可能相应出现一定程度的收敛，到那时货币市场基金的收益才会有所回升。
世间安得双全法，不负如来不负卿。在当下时点，“宝宝类理财”还要继续保持低收益的状态滑行，“躺赚”的时代已经过去了。
（
在经历开年的一波小涨势后，宝宝类理财产品便开启了收益率下滑之旅，从4%滑到了3%边缘。融360监测的数据显示，12月7日-12月13日的一周，74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为2.90%。
面对可能得到的回报在减少，一些投资者转而尝试更高风险的产品，也有忠实拥趸吐槽之余，期待宝宝产品的收益反弹。
专家表示，整个市场的资金成本在下降，宝宝类理财产品利率短期内难现反转。
收益下滑，宝宝类理财重回“2时代”
“为什么××宝一直在跌？”、“××宝收益率什么时候可以回到4%？”，在过去的一年间，类似的发问不断出现在一些理财平台的宝宝类产品讨论区内。
在济南工作的白领周宇（化名）曾是宝宝类理财产品的“拥趸”。他毕业前两年的工资中，有很大一部分被分散放进了余额宝、理财通和京东小金库中，“这种宝宝理财今年的收益率前期接近4%，现在有的不到3%。”
融360发布的《2018年一季度互联网宝宝产品报告》显示，1月份，互联网宝宝产品的收益率达到了*值4.33%，之后两个月收益率逐月下滑，一直到三月份互联网宝宝收益率达4.25%。但整体来看，2018年一季度三个月的平均收益为4.28%，较2017年第四季度上升了0.21个百分点。
融360分析师认为，“1月份宝宝类理财收益率达到高峰或是由于春节期间市场资金利率不断走高，货币基金利率也自然随之增长，从而导致与货币基金对接的宝宝理财收益率也实现了高增长。”
不过，收益下滑成了往后几个月持续的态势，一些明星产品的收益变动更是备受关注。余额宝*接入的天弘余额宝货币市场基金在12月18日的七日年化收益率为2.536%、万份收益为0.6898，而在2018年的1月1日，这两项数据分别为4.371%和1.1894。微信理财通接入的华夏财富宝在今年1月1日的七日年化收益率为4.013%、万份收益为1.1058，而到了12月18日，对应的数据下滑至3.213%和0.8595。鹏华增值宝是京东小金库“零用钱”账户接入的货币基金之一，该基金的七日年化收益率、万份收益由年初的4.478%和1.257下滑至12月18日的3.065%、0.7699。
按照融360监测的数据，12月7日-12月13日的一周，74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为2.90%，较此前一周下降了0.05个百分点，连续两周上升之后再次回落。整体来看，10月下旬以来，互联网宝宝收益率止住了持续下滑的趋势。
微信出手，互联网宝宝再现“火光”
除了绕不开的“收益关注”，过去一年，宝宝类理财领域也多了一些变数。继去年多次下调个人持有*额度后，余额宝在2018年最受关注的动作便是“开放”。从今年5月初开始，除了天弘基金外，余额宝开始接入其他基金公司的货币基金，包括博时基金、中欧基金、华安基金、国泰基金等10余家基金公司的产品。
一波开放的操作过后，蚂蚁金服10月27日公布了运营数据：天弘余额宝的规模减少了1300亿，其他余额宝对应的货币基金增加了1400多亿，余额宝总规模增加到1.93万亿。而截至12月18日，余额宝公布的数据显示，成立五年多以来，用户累计赚取收益1700亿，相当于平均每天就赚一个亿。
不过，腾讯的再次出手，让宝宝类理财产品的格局再添变数。不久前，微信零钱通开启公测，这款既能通过微信平台在所有场景进行消费，又可自动获取理财收益的产品，被外界视为对标余额宝的新势力。
微信庞大的潜在用户群体、日益丰富的线下支付场景，成为零钱通被外界看好的重要因素。而在一些用户比较关注的收益率上，目前零钱通支持的4只货币基金的近7日年化收益多在3%——3.4%之间，并且可以随时更换基金。
周宇在几个月前便体验了零钱通，“收红包啥的，可以直接放进去了，支付的时候也可以选择。”不过，这并未过多影响到周宇对余额宝等的使用需求。
中央财经大学金融学院教授郭田勇曾表示，腾讯零钱通的优势在于依托微信，用户基数大，可能给余额宝的用户造成一定的分流，这也要看用户的使用习惯是否愿意发生迁移。
2018投资者说
年初10万放“宝宝”里 现在70%转成了定期产品
回顾一年以来的理财资金变动情况，周宇总结说，“我持有的宝宝类产品总的资金规模是减少的，提现取出来，也是因为收益持续降低，投入到了长期的、利润高的产品”。
周宇回忆，自己年初有接近10万元的流动资金分别通过京东金融、支付宝和微信存放在理财金、余额宝、零钱通及理财通上。不过，目前几个平台加起来的资金不足两万元。“减少主要是平时消费和换成定期理财产品，转成定期的占了70%。”
周宇所说的定期理财产品，在支付宝、微信、京东金融等理财平台上也一度是热门理财推荐，主要是来自险企的定开型个人养老保障管理产品以及投资连结型保险，一般年化回报率在4%-6%之间。“我觉得，我是属于保证资金安全情况下再追求利润的那类人，以前宝宝理财二者兼得，现在只能是灵活牺牲一下了。在资金安全保证的情况下，尝试点稍高风险的”。
不过，在周宇看来，余额宝、零钱通这些宝宝类产品虽然吸引力在下降，但还是必不可少。“已经成了一种生活习惯了，满足日常消费需求的同时，还是想灵活地多少赚一点，而且周转也容易。”
在京工作的张雯（化名）则在年初投资股票基金等产品结果亏损后，选择把每月的工资转入余额宝和零钱通，“如果看到不错的定期产品，也会及时出手，毕竟现在收益有点低，不过很多收益稍高点的中低风险产品都很难抢到”。张雯还开始尝试把准备放进宝宝类产品里的工资用来买超短债证券投资基金，但收益波动也在增加。
2019投资锦囊
宝宝产品收益短时间内难现反转
收益下滑势头稳住的宝宝类理财产品，是否有希望在年底实现反转？
“从整个市场利率变化的趋势看，包括银行理财产品在内，整个金融市场的利率水平从上半年到现在都趋于逐步往下降的过程，宝宝理财也概莫能外。整个市场的资金成本的确是在往下降，反映出这种趋势很正常。”中央财经大学金融学院教授郭田勇表示。
在郭田勇看来，宝宝类理财产品利率反转在短时间内还比较难。因为在整个国内来看，特别是支持中小企业、民营企业发展，整个社会会维持相对宽松的资金链。现在社会宏观政策导向不支持高成本，所以短时间内很难出现反转的情况。
融360分析称，截至12月14日，央行在公开市场连续36个交易日未开展逆回购操作，刷新连停记录。央行表示，当前银行体系流动性总量仍合理充裕。今年年底资金流动性要好于往年，不过临近年末，流动性多多少少会有所收紧。虽然本周互联网宝宝收益率有所回落，但是短期内有望再次反弹。
郭田勇建议，投资者还是要根据自己期望的收益水平，以及风险承受的能力，综合两个指标去做决策。“因为理财新规的出台，意味着整个社会无风险套利的机会越来越少。有期望收益，但是要想到打破刚性兑付后可能要承担风险，这两个点要平衡好。”
本版采写/新京报
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