银行系基金(兄弟转债)银行系基金*消息
银行系基金(兄弟转债)银行系基金*消息
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08月18日讯 易方达中证银行ETF基金08月17日上涨0.96%，现价0.832元，成交1755.83万元。当前本基金场外净值为0.8408元，环比上个交易日上涨1.09%，场内价格溢价率为-0.10%。
本基金跟踪指数为中证银行指数，*报告期内，本基金收益率为-9.41%，业绩比较基准为中证银行指数。
数据显示，近1月本基金净值下跌0.49%，近3个月本基金净值下跌3.45%，近6月本基金净值下跌11.69%，近1年本基金净值下跌6.38%，成立以来本基金累计净值为0.8408元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘树荣，自2021年05月20日管理该基金，任职期内收益-16.83%。
金投股票网（http://stock.cngold.org/）11月27日讯，可转债兄弟转债28日可申购，投资价值分析一览。
投资要点
1、转债条款点评：利率条款一般，债底保护有限，评级较低质押受限。 转债主体、债项评级均为AA，评级较低质押受限制，估算债底中枢水平为79元上下，属于偏低水平，债底保护一般。附加条款中规中矩，无需赘述。对流通盘稀释率为11.2%。
2、正股简评： 兄弟科技原是国内*皮革化工厂，后业务拓展至维生素产品，目前公司已是全球*维生素K3供应商，其他维生素产品在市场上也有重要地位。前期来看，环保督查推进下维生素行业供需改善，主要产品价格明显上涨。兄弟科技作为行业寡头受益明显。而涨价逻辑有望延续，后续行业景气度仍可期待，短期业绩有支撑。此外新品种维生素B5已建成投产释放产能有望释放业绩，业务继续向香料、医药领域延伸拓展下中长期值得期待。
3、打新分析与投资建议
上市价格预计在108左右。 当前转债平价在97元附近，目前二级市场转债平价在比较接近的是雨虹、小康、以岭等。兄弟科技基本面不差，综合判断初始价格在106-110元左右。
留给市场的参与规模在1.5亿左右 公司前二名股东(创始人)合计持有公司54.15%股份，此外前十股东不乏自然人及公募基金，大概率参与配售。另外考虑到前期转债案例，部分其他中小股东参与配售的情况，估计接近80%的股东参与配售的概率不小，留给市场的规模可能在1.5亿左右。
延续散户游戏。 信用申购下，兄弟转债几乎没有破面压力，参与是占优策略，但仍是散户游戏。配售比例其实较低，关注意义可能不大。
新债表现分化，上市前正股表现值得关注 近期来看，确定性供给下转债稀缺性进一步被打破，转债估值愈加分化，尤其是新债差异明显，如小康、雨虹对比。另外，近期股市波动较大，如果发行到上市期间，正股下跌较多，可能给转债带来一定压力。当然，若资质较好转债上市定位较低，倒可能是低吸机会，值得关注。
报告正文
1. 兄弟转债基本条款分析
利率条款一般，债底保护有限，评级较低质押受限。 兄弟转债主体评级为AA，债项评级为AA，评级较低质押受限制，按同期限、同评级信用债收益率贴现，估算债底中枢水平为79元上下，属于偏低水平，债底保护一般。附加条款中规中矩，无需赘述。
对流通盘稀释率为11.2%。 转债初始转股价格为18.17元/股，相对于当前股价，平价为97元左右，属于偏股个券。目前兄弟科技总股本5.4亿，转债对总股本稀释率仅为6.6%，属于较低水平，但考虑流通盘的话，稀释率为11.2%。
2. 基本面及投资逻辑
兄弟科技成立于1991年，原是国内*皮革化工厂，后业务拓展至维生素产品。目前公司已是全球*维生素K3供应商，全球第三、中国*的铬鞣剂供应商，其他维生素产品在市场上也有重要地位。近期新品种维生素B5已建成投产，未来公司业务还将继续向香料、医药领域延伸拓展。
受益产品涨价，维生素行业景气度整体回升。 2016年以来，受制于供给侧改革及环保督查推进，部分中小厂商停产，维生素行业供给不足，供需格局反而有所改善。而维生素行业原就处于寡头格局，偏紧的行业供需下，维生素价格持续走强。尽管近期价格有所回调，但环保政策仍偏紧下，供需格局仍好，行业景气度向好仍可期。
整体而言，环保督查推进下维生素行业供需改善，主要产品价格明显上涨。兄弟科技作为行业寡头受益明显。而涨价逻辑有望延续，后续行业景气度仍可期待，短期业绩有支撑。此外新品种维生素B5已建成投产释放产能有望释放业绩，业务继续向香料、医药领域延伸拓展下中长期值得期待。
3.打新分析与投资建议
上市价格预计在108左右。 当前转债平价在97元附近，目前二级市场转债平价在比较接近的是雨虹、小康、以岭等。兄弟科技基本面不差，综合判断初始价格在106-110元左右。
留给市场的参与规模在1.5亿左右。 公司前二名股东(创始人)合计持有公司54.15%股份，此外前十股东不乏自然人及公募基金，大概率参与配售。另外考虑到前期转债案例，部分其他中小股东参与配售的情况，估计接近80%的股东参与配售的概率不小，留给市场的规模可能在1.5亿左右。
延续散户游戏。 信用申购下，兄弟转债几乎没有破面压力，参与是占优策略，但仍是散户游戏。配售比例其实较低，关注意义可能不大。
新债表现分化，上市前正股表现值得关注 近期来看，确定性供给下转债稀缺性进一步被打破，转债估值愈加分化，尤其是新债差异明显，如小康、雨虹对比。另外，近期股市波动较大，如果发行到上市期间，正股下跌较多，可能给转债带来一定压力。当然，若资质较好转债上市定位较低，倒可能是低吸机会，值得关注。
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澎湃财讯
8月24日，交通银行发布公告称，为加强销售适当性管理，将于2022年9月2日起更新基金定投类业务协议。9月5日起，在基金定投扣款、快溢通自动转入扣款发起时增加风险等级判断，若客户的风险承受能力评估结果有效期届满或与拟购买的产品风险等级不匹配，我行系统将不会进行扣款。
据济安金信金评级中心统计，截至今年6月30日过去5年业绩超过150%的股票型基金一共有34只（按A份额统计）。银行系基金公司表现抢眼，其中，刚刚迎来17周年的工银瑞信基金一家独占8只产品，总数第一，上榜数量占到总量的24%，可谓实力超群。另一家银行系基金建信基金也有5只产品上榜。
银行系基金打造牛基大本营，工银瑞信8只产品霸榜
据济安金信金评级中心统计，截至今年6月30日，过去5年业绩超过150%的股票型基金一共有34只（只取A份额）。其中，业绩*的是信澳新能源产业股票，为294.6%；第二名是工银瑞信战略转型主题股票A，为287%；第三名为华夏能源革新股票A，为280.54%。
如果按照基金公司划分，工银瑞信基金和建信基金堪称股票型基金牛基的大本营，在过去5年终业绩超过150%的34只股票型基金中，工银瑞信有8只基金，建信基金有5只基金，两家基金公司业绩超过150%产品占全部34强的38.24%，远远超过同行。
纵观全市场截至6月30日成立期限满5年的股票型基金共有198只，在仓位保持80%的限制下，上述34只股票基金能取得150%的收益率难能可贵。而工银与建信两家股票型基金的业绩在过去5年里整体实力可谓傲视群雄。
根据济安金信基金评价中心评级，工银瑞信基金在92个有一年股票型基金管理经验的基金公司中，济安评级为★★★★，整体表现良好。
表：5年业绩超150%股票基金（截至2022今年6月30日，只取A份额）
数据济安金信基金评价中心
34强今年表现依旧不俗
谁又是5年期股票马拉松34强的今年半年短跑王呢？截至7月6日，34强基金有5只取得正收益，短跑业绩同样不俗。分别为：
NO1建信潜力新蓝筹股票A，今年以来业绩为5.87%，在198只业绩满五年的股票型基金中，济安评级为★★★★；
NO2创金合信资源主题精选股票A，今年以来业绩为4.69%，在198只业绩满五年的股票型基金中，济安评级为★★★★；
NO3建信中小盘先锋股票A，今年以来业绩为2.79%，在198只业绩满五年的股票型基金中，济安评级为★★★★；
NO4嘉实物流产业股票A，今年以来业绩为2.65%，在198只业绩满五年的股票型基金中，济安评级为★★★★★；
NO5工银瑞信战略转型主题股票A，今年以来业绩为1.05%，在198只业绩满五年的股票型基金中，济安评级为★★★★★。
其中，第一名为建信潜力新蓝筹股票A，今年以来业绩为5.87%。5只正收益产品中建信基金有2只分获第一名和第三名，工银、创金合信和嘉实各一只。
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