基金开元，基金开元和基金开泰是哪年成立的

本文目录一览：

• 1、基金开元

• 2、创业版指数

• 3、基金开元和基金金泰

• 4、基金开元和基金开泰是哪年成立的

最近一年以东方红为代表的新封闭式基金，无论历史业绩还是发行规模都无比耀眼。当然这种模式不是谁都学的来的，从业者会思考这种模式还能持续多久，投资者会思这种基金业绩还会持续吗？本文就系统性给大家聊聊封闭式基金的历史与救赎。

一、封闭式基金的历史

什么是封闭式基金？开放式基金具有法定的可赎回性。投资者可以在首次发行结束一段时间（封闭期）后随时提出赎回申请。而封闭式基金在封闭期间不能赎回，挂牌上市的基金可以通过证券交易所进行转让交易，份额保持不变。

封闭式基金与开放式基金谁先出现？ 在中国证券市场，最早的公募基金是封闭式基金，1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。直到2001年9月才出现第一个开放式的公募基金华安创新，相距第一支封闭式基金有三年半的时间。在美国市场同样如此，先有封闭式基金再有开放式基金。

在后来又接连发行几十个封闭式基金，这些基金的封闭期通常为十到二十年。在2003年之后入市的投资者对于封闭式基金最大印象就是折价，通常封闭式基金不能申购赎回，但可以在二级市场交易，所以封闭式不仅具有净值还有交易价格，所谓的折价率=（基金净值-交易价格）除以基金净值，在最高的时候这个折价率达到近40％。根据数据统计封闭式基金的业绩都是非常优异的，那些以折价从二级市场买入封闭式基金的投资者更是赚的盆满钵满。

在传统封闭式基金相继到期之后，2007年出现创新型的封闭基金就是采用分级模式的瑞福基金，但不久之后分级基金引入申购拆分与合并赎回的模式之后变成开放式基金了。 2015年出现的创新型的封闭式基金就是投资于受限流动股的定增基金，但随着证监会对于受限流动股政策的改变，定增基金发展也嘎然而止。随着2016年与2017年东方红系列基金优异业绩，致使东方红模式的封闭式基金异常火热。

或许从封闭式基金的历史中，我们发现从封闭到开放是一种进步、是一种趋势。但是从开放到封闭的东方红模式是否会持续呢？

二、封闭式基金的优劣

封闭式基金相对应开放式基金最大特征就是封闭期，在封闭期投资者无法申购赎回。关键词封闭期，封闭期到底是天使还是魔鬼呢？接下来我们从基金公司、销售机构、投资者三个视角进行分析。

在分析优劣之前，必须要说明基金公司与销售机构的利益关系。基金有认购费、管理费、托管费等表面费用，当然还有交易费用等隐形费用，当然这个不是本文的重点。销售机构之所以销售基金为了赚钱销售费用，换句话说就是满足客户需求。基金公司与销售机构是如何分蛋糕的呢？ 通常认购费的100％与管理费50％归销售机构，而且在大多情况下销售机构与托管机构是同一家银行，剩余管理费的50％归基金公司。（特别说明：管理费是每日根据基金资产管理规模计提的。）

根据老郑的经验约90％以上的基金规模是持续缩小的。所以封闭式可以锁定基金规模，从而保证未来管理费的稳健收取。一定会有人说，如果业绩好规模便可以持续增长，封闭式岂不是限制了基金规模？ 东方红已经解答你这个问题了，可以发2号、3号、4号…… 如果在可以首募一定规模的前下， 销售机构与基金公司都喜欢封闭式基金。据说东方红封闭式模式有是其代销机构招商银行提出的。

投资者面临封闭式基金如何抉择？ 假设封闭期三年，唯一可以确定的是投资者将付出三年的管理费、托管费以及交易费用，根据历史经验这些费用合计每年约4-5％。如果这个基金可以跑赢市场每年4-5％，投资这样封闭式基金才合算。在最近半年投资者追捧东方红、中欧、兴全封闭式基金，势必押注其未来三年的业绩大幅跑赢市场。目前上证综合指数3400点，预计这些基金在三年之后可以获取正收益概率极大，再乐观一些就是80-90％概率可以获取正收益，但是有多少概率可以跑赢市场变不可知了。如果以沪深300作为业绩基准，2017年跑赢沪深300的基金占所有偏股型基金的比不超过10％，如果招商银行在附赠一个跑输市场保险的情况下，我也愿意购买封闭式基金，否则我还更喜欢指数基金。

在封闭式基金面前，基金公司与销售机构的利益是确保的。投资者相当于免费出让一个收取三年管理费期权给基金公司与销售机构，而心理只能默默祈祷基金未来的业绩如同其历史业绩一样辉煌。

封闭式基金折价之谜，不仅适用于美国市场也适用于中国市场。封闭期基金折价率取决于投资者对封闭式基金未来业绩的预期与封闭式基金未来确定费用之间衡量。如果预期封闭式基金跑赢【市场收益+基金费用】则基金会溢价，否则都是折价。东方红封闭式基金在场内小幅溢价的原因，主要是因为其场内规模太少，场内规模占比总规模不到10％，再者就是东方红的明星效应。

私募基金的困境，私募基金通常封闭期一年，收取管理费与业绩报酬。私募基金的销售费用远远高于公募基金，如果私募基金到期没有业绩提成，私募管理人将颗粒无收，认购费与管理费已经业绩报酬的50％都归销售机构所有。私募基金如果想赚钱，唯有在有限的时间内获取正的超额收益，如果你是私募管理人你会如何？ 相比私募基金，买东方红模式还是比买私募强很多、很多、很多！

三、东方红模式是否会持续

东方红模式是否持续的关键是投资业绩是否可以持续。根据历史经验，基金业绩不可持续。但凡聊到基金业绩分析，大家最为诟病的问题就是基金业绩不可持续，其实仔细想想这个也是市场属性，或者说本该如此。如果基金业绩都是持续的，就根本不需要什么基金研究了，投资者直接购买历史业绩最好的基金就行。再设想，如果所有的钱都是购买排名第一的基金，那还有其他基金存在吗？

美国主动基金历史上最著名的共同基金经理非彼得·林奇莫属。彼得·林奇的基金经历职业生涯为1977年-1990年，这个时期明星主动基金业绩大幅超越市场指数。

彼得·林奇在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，如果你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，13年时间已变为2739美元，增值26.39倍（注意，每年复合增长率为29％，1.29的13次方是27.39，不是2800美元，增值28倍），在13年的时间内。

东方红模式是否可以持续，可以持续多长时间，这个我也不知道。但是我们可以找一个基准，那就是彼得·林奇。彼得·林奇的超额收益持续了13年、13年、13年…… 如果以此计算。东方红模式还有8-9年的生命周期，如果在长，它便可以刷新彼得·林奇的记录了。东方红模式的未来让我们拭目以待吧……

8月25日上午，创业板指数转跌，宁德时代跌逾1%。板块方面，钙钛矿电池概念股、高压快充概念股领跌。

国泰基金和南方基金率先成立后，很快就进入了基金发行的环节，那段时期，封闭式基金依旧是基金产品的主流。

1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——基金开元和基金金泰，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。

据国泰基金董事长陈勇胜回忆，之所以把基金名称定为“金泰”，是由“泰鑫鼎盛”而来。国泰基金希望在之后的四个封闭式基金产品里，分别把这四个字连起来，即“金泰”、“金鑫”、“金鼎”、“金盛”，\"金\"取自于金色年华，\"泰\"即为国泰。

基金开元存续期为15年。全部的20亿份基金单位由发起人认购6000万份基金单位，其余19.4亿份基金单位于1998年3月23日通过 深圳证券交易所以上网定价方式发行，首任基金经理为杜峻。基金金泰存续期也是15年，首任基金经理为徐智麟。

据徐智麟回忆，基金金泰成立当天中午，国泰基金管理公司拿到了会计师事务所审核的验资报告，基金金泰正式成立。下午一点钟刚一开盘，徐智麟就发出了买入指令。买的股票主要有虹桥机场、上海汽车等一批上海本地股。20亿元的资金，建仓花了近一个月的时间。

不过，那时候投资者热衷消息股，各种庄股横行。基金财报公布后，投资者一旦发现上市公司十大流通股东里有基金，基本上就不会再买这家公司的股票。

在这两只封闭式基金诞生的时候，市场依然保持着“炒新”的特点，把新基金当作股票来炒作。基金金泰和基金开元分别在上交所和深交所上网发行。有数据显示，当时有差不多1600多亿元的资金蜂拥而至，是来抢购这两只新基金。而这两只基金的发行规模分别仅为20亿。交易所采用摇号抽签，2只封闭式基金的平均中签率仅为2.48%。1998年4月7日，金泰上市交易时，开盘即高达1.45元。这意味着，中签的投资者当天就能获益44%。该基金一度连续涨停，5月5日，盘中创出了2.43元高价，累计涨幅高达140%，远远高过基金净值，显示出投资者的不理性，甚至有投资者说基金应像股票一样有“市盈率”。

然而，封闭式基金的火爆并没有持续太久，随着市场对于基金本质认识的加深，封闭式基金二级市场价格走势逐步向基金净值回归，甚至随着交易逐渐陷入低迷，封闭式基金开始出现了折价交易的现象。

1998年当年，我国有5只封闭式基金成功发行，除了基金开元和基金金泰外，还有基金兴华、基金安信和基金裕阳，单只基金规模均为20亿元，年末资产管理净值合计为107.4亿元。截至1999年1月，封闭式基金数量快速突破20只。

1、基金的历史是怎样的？

从起源上看基金是社会专业化分工的产物。世界上第一只基金是1868年于伦敦成立的“海外和殖民地政府信托”。

证券投资基金作为一种以信托关系为基础的资金组织形式起源于英国，当时的英国由于工业革命极大的推动了英国生产力的发展，国民收入大幅增加，人们希望投资海外市场以谋求更高的回报，但自行投资风险高，钱财被骗的情况时常发生。

为了能够在投资海外市场的同时，保障自己的本金安全，人们开始寻找值得信赖的专业投资管理者，委托专业人士代为处理海外投资事宜，在共担风险的同时共享收益，从而产生了投资人与代理投资人之间的信任契约。

基金虽产生于英国，但其真正大发展却是美国，1924年，美国出现了第一只开放基金“马萨诸塞投资者信托”，到1928年底，美国的共同基金约有500家，资产达到了70亿美元，此后基金在美国曲折发展，到2006年，基金的数目已增加到8120只，规模也已突破10万亿美元。

1927年，中国两只封闭式基金-开元、开泰成立，2001年,中国第一只开放式证券投资基金-华安创新基金正式发行。截至2017年，我国公募基金市场规模已突破10.07万亿人民币。

2、我们常听到的基金投资中的基金指的是什么？

基金投资中的基金多指的是证券投资基金

证券投资基金指的是：

1)基金公司发售基金份额，将我们的资金集中起来

2)集中的资金由基金托管人托管，基金管理人管理

3)基金管理人以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

简单的说，就是我们集中把钱交给基金公司，由专业的投资人士代替我们去做投资，我们只要观察基金的净值表现就可以了解基金的收益情况了。

3、什么是基金持有人？

基金持有人就是基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益者。

4、什么是基金管理人？

基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作，在控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

5、什么是基金托管人？

基金托管人独立于基金管理人之外，对基金管理机构的投资操作进行监督和对基金资产进行保管。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行来担任。

6、基金投资安全吗？基金公司会不会跑路或者破产？

我们先看下跟基金投资关系最大的基金管理人和基金托管人。

1) 在我国，要想发行基金的话，基金管理人必须取得公募基金牌照，所以政府监管机构已经帮我们筛查了那些发行基金的公司的资质，这些公司推出的基金也要接受法律的严格监管。

2) 我们购买基金的资金并不是直接交给基金公司保管的，而是由商业银行或者法定的托管机构保管的，虽然它是按管理人的指令进行交易，但是也要承担监督基金管理机构日常投资运作的职责，发现违规需向证监会报告。

因此我们不用过于担心基金公司会不会跑路或破产的问题。

合格管理人和托管人查询方法：在证监会网址→找到服务-监管对象→《公募基金管理机构名录》、《证券投资基金托管人名录》

7、基金的一生是怎样的？

基金的一生一般要经历下面几个时期：

募集期→验资期→封闭期→存续期→清盘

8、什么是基金的募集期？

基金募集期就是从基金的招募说明公告开始到基金成立为止，这其实也可以说是基金的发行期。在此期间基金公司会通过直销、代销机构或者银行进行基金的销售。在基金募集期投资者只能买入基金，也就称为基金认购。

其实跟我们生活中提前预定某些商品是一样的道理。投资者认购基金的价格按基金份额净值算（即1元），购买基金的费用称为认购费，认购费比存续期内的申购费会优惠很多，只能买入不能卖出，同时认购申请不能撤销。

募集期一般为1-3个月不等，最长不超过3个月，在这段时间内我们的资金收益按同期银行活期利率计算。

9、什么是基金的验资期?

基金募集期结束后，要进行3-7天的验资和备案，称为验资期。

10、什么是基金的封闭期?

验资结束后基金合同正式成立，随后基金就进入封闭期了。在封闭期内，按照基金合同上的投资策略，基金经理开始将募集到的资金建仓。

封闭期内投资者不能对基金进行申购和赎回。基金封闭期一般也不超过3个月。

--未完，待续，敬请留意--

注：基金入门指南更多知识点，接下来会统一在晚21:00点更新！！

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