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同时,现有SDR篮子货币构成维持不变,即由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成。除人民币权重提升外,美元权重也由41.73%上调至43.38%。欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%。
新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效,并于2027年开展下一次SDR定值审查。央行表示,中国改革开放的信心和意志不会动摇,将始终坚持扩大高水平对外开放。不断提升投资中国市场的便利性,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。
什么是SDR?
SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写,其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。
SDR是1969年在布雷顿森林固定汇率制度的背景下,由IMF创造的一种用于补充成员国官方储备的国际储备资产。它与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备。1973年,布雷顿森林体系崩溃以及主要货币转向浮动汇率制度,减少了对SDR作为全球储备资产的依赖。尽管如此,SDR分配仍可以在提供流动性和补充成员国的官方储备方面发挥作用。
SDR也被IMF和一些国际机构作为记账单位。最初SDR的价值被确定为1 SDR等于0. 888671克黄金,这也是当时布雷顿森林体系下1美元的黄金含量。
布雷顿森林体系崩溃后,主要工业国家都改为采用浮动汇率制。黄金不再在国际货币体系中发挥实际上的“本位”作用。1974年,IMF决定以一篮子货币来定义SDR的价值,即以美元表示的SDR的价值是将各篮子货币对美元的汇率乘以其权重进行加总。
目前,SDR篮子货币由美元、欧元、人民币、日元和英镑等五种货币构成。
不过,最初一篮子货币的构成并非如此。IMF最初选择了16个在世界贸易中所占份额超过1%的成员国的货币组成货币篮子。因各种因素影响,逐渐演变成四种,即美元、英镑、日元、欧元。此后,随着中国贸易规模的不断扩张以及人民币可自由使用程度的提高,人民币于2016年被正式纳入SDR货币篮子。
人民币入篮始末
值得关注的是,SDR篮子每五年或必要时更早审查一次,以确保篮子反映货币在世界贸易和金融体系中的相对重要性。审查内容非常广泛,包括SDR篮子货币的数量、SDR货币篮子的构成、各货币所占权重,以及用于决定SDR利率的金融工具及决定SDR汇率的市场汇率等。
能否成为SDR篮子货币必须满足两个标准:出口标准和可自由使用的标准。如果一种货币的发行人是IMF成员或包括IMF成员的货币联盟,并且也是世界前五名出口国之一,则该货币符合出口标准。一种被IMF确定为“可自由使用”的货币,它必须被广泛用于支付国际交易,并在主要交易市场广泛交易。可自由使用的货币可用于基金金融交易。
人民币入篮时间要追溯到2010年,彼时SDR 审查时中国已满足出口标准。2015年正值新一轮SDR审查期,由于人民币仍然是SDR篮子货币外唯一符合出口标准的货币,因此审查的重点仍是评估人民币是否符合“可自由使用”标准。
2011年,IMF首位中国籍副总裁朱民就任之际,中国正在推动人民币加入SDR。作为人民币入篮的积极参与者,朱民在一次访谈中提到,“之前IMF对人民币只是一般性的审议,中国 *** 正式提交文件之后,IMF高度重视,调动了大量资源,把单纯的财务过程变成政策、战略、金融、市场、研究、统计等部门综合评估。”
经过漫长的时间,在2015年11月结束的审查中,IMF董事会决定人民币符合纳入SDR篮子的标准,占比10.92%。人民币成为有史以来第一个新增的SDR篮子货币,入篮时权重为位居第三。由于这是历史上第一次增加SDR篮子货币,为给SDR使用者预留充裕时间做好会计和交易的准备工作,新的SDR篮子生效时间被定为2016年10月1日,新的SDR汇率计算方法在2016年9月30日开始执行。
人民币纳入SDR是人民币国际化的里程碑,是对中国经济发展成就和金融业改革开放成果的肯定,有助于增强SDR的代表性、稳定性和吸引力,也有利于国际货币体系改革向前推进。彼时,央行表示,“中方将以人民币入篮为契机,进一步深化金融改革,扩大金融开放,为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理作出积极贡献。”
2022年5月11日,IMF执董会完成了五年一次的SDR定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。人民币权重由10.92%上调至12.28%(升幅1.36个百分点),调整后人民币权重仍保持第三位。
中银国际证券全球首席经济学家管涛表示,人民币在SDR中的权重提高,主要反映了过去这些年中国出口市场份额、人民币外汇储备占比和外汇交易占比的提高。
光大金融市场部宏观研究员周茂华表示,“人民币SDR权重提升,意味人民币在国际贸易、外汇储备、全球外汇交易、投融资中的使用更加广泛,人民币更加受欢迎,人民币在国际支付结算、储备与投融资方面发挥的作用越来越大,人民币国际化进程在逐步加快;同时,人民币SDR权重提升,反映国际对人民币市场化改革与我国金融改革开放成就的高度认可。”
央行表示,下一阶段将和各金融管理部门一道,继续坚定不移地推动中国金融市场改革开放,进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序,丰富可投资的资产种类,完善数据披露,持续改善营商环境,延长银行间外汇市场的交易时间,不断提升投资中国市场的便利性,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。
SDR如何使用?
SDR既不是货币,也不是对基金组织的债权,而是对基金组织成员国可自由使用货币的潜在求偿权。特SDR可以与这些货币进行兑换。据了解,SDR主要用于IMF成员国与IMF以及国际金融组织等官方机构之间的交易,包括使用SDR换取可自由使用货币、使用SDR向IMF还款、支付利息或缴纳份额增资等。
作为储备资产的SDR主要是通过IMF分配这种形式而创造出来的,IMF按成员国份额对所有成员国分配SDR,以补充成员国的储备资产。SDR的分配可分为普遍分配和特殊分配。所谓普遍分配就是根据各成员国在IMF中的份额按比例向所有成员国的分配,特殊分配则被用于解决个别成员国因为后加入IMF而没有参加以前的SDR分配等问题。
普遍 SDR 分配的直接好处,实际上是根据基金组织协议条款分配的目的,是补充现有储备资产,以帮助满足长期的全球需求。这增加了缓冲并增强了国际经济的弹性。通过帮助稳定脆弱国家,SDR分配有助于降低经济和社会脆弱性的风险,最大限度地减少溢出效应,并增强国际货币体系的稳定性。
值得一提的是,SDR的总体分配必须与满足补充现有储备资产的长期全球需求的目标相一致。它还必须得到IMF成员的广泛支持(分配需要获得特别提款权部成员总投票权的 85% 的理事会批准)。一旦达成一致,分配将按照成员国在基金组织的份额比例分配给成员国。
该基金共分配了 6607 亿SDR(折合约 9357 亿美元),包括四次一般分配和一次特别分配。IMF曾于1970-1972年、1978-1981年进行过两次SDR普通分配;2007年全球金融危机爆发后,为更好应对危机,IMF于2009年分配了1826亿SDR。
2021 年 8 月 2 日,IMF理事会批准了相当于 6500 亿美元(约 4560 亿SDR)的SDR的一般性分配,以增加全球流动性。这是基金组织历史上最大的SDR分配(2021 年 8 月 23 日生效),解决了全球对储备的长期需求,有助于建立信心,增强全球经济的韧性和稳定性,并支持流动性受限的国家应对COVID-19 大流行的影响。
除此之外,SDR也被IMF和一些国际机构作为记账单位。使用SDR作为记账单位的优势在于,SDR货币篮子比单一货币更为稳定,因此可以减轻汇率波动的影响,以SDR作为报告货币可使资产价值等统计数据更为客观。此外,SDR还可作为一种支付手段。各国向IMF缴纳份额、向IMF还款以及IMF向成员国支付利息均可以使用SDR支付。需要注意的是,SDR仅在官方部门使用,不能由私人实体或个人持有。
智通财经APP获悉,6月15日,润贝航科(001316.SZ)开启申购,发行价格29.20元/股,申购上限为2万股,属于深交所主板,国信证券为其独家保荐人。
公司是国内早期从事航材分销的企业之一,依托内部专业服务力量、外部供应商密切沟通和丰富的技术服务案例库,为下游客户提供案例分享、取样送检、产品选型等专业服务。公司主要服务于航空公司和MRO,根据面临的维修问题,提出产品解决方案,公司向客户销售的航材,主要是根据服务方案进行的产品精准选型和集中采购,能够有效解决客户的需求,获得客户的认可和信赖,保持长期稳定的业务合作。
公司为服务型航材分销商,分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材,公司通过为客户提 *** 品解决方案和供应链管理服务实现产品最终销售,属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等国际知名品牌的授权分销商。公司服务的主要客户包括南方航空、东方航空、海航控股、中国国航、GAMECO、AMECO、太古股份、中国商飞和中航工业等。此外,公司目前自主研发的产品主要包括清洗剂、消毒液、内饰壁纸、胶带等,已通过中国民航局相关认证,部分产品已经获得中国商飞工艺材料产品批准书,并在国内众多知名航空公司的多种机型上得到使用。
航材分销行业属于航空产业链的细分市场,由于我国航空领域整体的研发及制造能力相比欧美等发达国家存在一定差距,目前民用飞机依赖进口波音和空客,配套的大部分航材也依赖于进口,分销商以代理国外品牌为主。根据QYResearch报告,2020年全球航空材料分销的市场总体规模约为122.59亿美元,同比下滑27.41%,预计2021年至2027年复合增长率超过7%。其中,中国航空材料分销市场2016至2019年保持逐年稳定增长,复合增长率达到8.42%,2020年受新冠疫情影响,同比下滑13.84%至10.40亿美元。
财务方面,2019年至2021年,公司主营业务收入分别约为8.52亿元、7.22亿元、6.97亿元人民币,公司主营业务毛利率分别为26.06%、30.80%和31.60%,整体相对稳定,其中2019年主营业务毛利率相比其他年度略有下降,主要是由航空油料和航空原材料及其他消耗件的毛利率下滑导致。
8月起,国际货币基金组织(IMF)最新特别提款权(SDR)货币篮子正式生效,人民币在其中的权重由此前10.92%上调至12.28%。此次人民币权重上调是国际社会对中国改革开放成果的肯定,有助于进一步提升人民币国际储备货币地位,也彰显出人民币资产对国际资金的吸引力。
SDR是IMF于1969年创设的一种补充性储备资产,与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备,也被IMF和一些国际机构作为记账单位。2016年10月1日,纳入人民币的SDR新货币篮子正式生效,包含美元、欧元、人民币、日元和英镑5种货币,当时人民币权重为10.92%。今年5月,IMF执董会完成了5年一次的特别提款权定值审查,将人民币在SDR货币篮子中的权重上调至12.28%,仍保持第三位。
上调人民币权重意味着人民币在国际贸易、外汇储备、全球外汇交易、跨境投融资的使用范畴更广泛且更受欢迎,在国际金融市场的影响力逐渐提高,人民币被越来越多国家纳入官方储备货币之中。IMF对SDR的定值审查指标主要分为两个方面:一是出口,即某个国家或地区在考察期货物和服务出口量位居世界前列;二是该货币可自由使用,即在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易。实践中,主要通过货币在官方储备中占比、在外汇交易中占比以及在国际债务证券和国际银行业负债中的占比来衡量。近5年来,人民币在出口、官方储备、外汇交易等方面的占比明显提升。中国出口占比从5年前的10.5%上升至12%。官方储备占比方面,人民币占比从2017年的1.2%上升至2022年一季度的2.88%。外汇交易占比方面,人民币外汇交易量的占比从2016年的2.0%上升至2019年的2.2%,为全球第八位。
人民币在SDR中的权重提升,得益于中国经济基本面稳中向好。过去几年,尽管疫情对全球产业链、供应链以及国际贸易活动都造成很大冲击,但中国克服疫情等影响,出口规模持续保持稳步增长,人民币币值相对稳定,吸引了更多国际投资者分享中国经济红利。
人民币在SDR中的权重提升,是国际社会对中国改革开放成果的肯定。近年来,人民币利率和汇率市场化改革取得重要进展,投资渠道不断拓宽,可投资资产种类不断丰富,投资程序不断简化。营商环境持续改善,境外投资者投资人民币资产的便利性进一步提高。截至2022年6月末,境外主体持有境内人民币金融资产余额为10.1万亿元,其中持有股票、债券规模均为3.6万亿元,分别是2016年末的5.5倍和4.3倍。与此同时,更多经济体将人民币作为其官方储备货币,境内外主体使用人民币进行跨境结算实现稳步增长。
人民币在SDR中的权重提升,有利于提升各国金融机构对人民币的认可以及人民币的国际形象和地位。接下来,人民币国际化仍要着眼长远,一步一个脚印扎实推进。人民币国际化与金融业对外开放相伴同行,接下来,我国仍将继续坚定不移推动中国金融改革开放。在安全可控的前提下,对标国际高标准,推动形成以负面清单为基础的更高水平开放,实现系统性、制度性开放。同时,进一步提升境外投资者投资中国金融市场的便利性。进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序,丰富可投资的资产种类,完善数据披露,持续改善营商环境,延长银行间外汇市场的交易时间,不断提升投资中国市场的便利性,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更便利的环境。
经济日报(作者陈果静),原标题《人民币资产依然“魅力十足”》
经济日报
新华社北京8月1日电 《中国证券报》1日刊发文章《新特别提款权货币篮子生效 人民币权重升至12.28%》。文章称,新的特别提款权(SDR)货币篮子于8月1日生效,人民币权重由10.92%上调至12.28%,升幅为1.36个百分点。专家表示,人民币在SDR货币篮子中的权重进一步提升,将有助于提升人民币资产对全球资金的吸引力。
(图片说明)资料图,新华社发
5月11日,国际货币基金组织(IMF)执董会完成了五年一次的SDR定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定,维持现有SDR篮子货币构成不变,即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成,并将人民币权重由10.92%上调至12.28%,将美元权重由41.73%上调至43.38%,同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%,人民币权重仍保持第三位。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英此前表示,人民币资产能够较好地满足投资者资产配置需求。近年来境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升,IMF将特别提款权中人民币权重提高到12.28%充分反映了国际社会对中国经济和金融市场发展的认可和信心。
当前人民币活跃度持续提升。环球银行间金融通信协会(SWIFT)日前发布的人民币月度报告和统计数据显示,6月,在基于金额统计的全球支付货币排名中,人民币保持全球第五大最活跃货币的排名,占比2.17%。与2022年5月相比,人民币支付金额总体增加了6.61%,同时所有货币支付金额总体增加了5.30%。
在IMF执董会完成SDR定值审查时,人民银行表示,中国改革开放的信心和意志不会动摇,将始终坚持扩大高水平对外开放。下一阶段,将和各金融管理部门一道,继续坚定不移地推动中国金融市场改革开放,进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序,丰富可投资的资产种类,完善数据披露,持续改善营商环境,延长银行间外汇市场的交易时间,不断提升投资中国市场的便利性,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。
建设银行总行金融市场部研究员曹誉波表示,人民币国际化进程的持续推进,将有效保持人民币在SDR货币篮子中的地位,人民币权重上升的趋势不会改变。(完)
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