天治核心成长基金，天治核心成长基金怎么样

本文目录一览：

• 1、天治核心成长基金

• 2、南方500

• 3、天治核心成长基金净值

• 4、天治核心成长基金怎么样

08月17日讯 长城久富核心成长混合(LOF)A基金08月16日上涨1.74%，现价2.178元，成交4.77万元。当前本基金场外净值为2.2046元，环比上个交易日上涨1.61%，场内价格溢价率为0.52%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨4.46%，近3个月本基金净值上涨29.55%，近6月本基金净值上涨5.61%，近1年本基金净值上涨4.62%，成立以来本基金累计净值为5.4644元。

本基金成立以来分红14次，累计分红金额17.56亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为陈良栋，自2018年12月28日管理该基金，任职期内收益185.92%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华测导航（持仓比例9.17%）、伯特利（持仓比例7.32%）、江山欧派（持仓比例4.85%）、东山精密（持仓比例4.19%）、凯赛生物（持仓比例4.12%）、贵州茅台（持仓比例4.07%）、比亚迪（持仓比例3.96%）、英搏尔（持仓比例3.80%）、恩捷股份（持仓比例3.48%）、宁德时代（持仓比例3.42%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

A股市场今年开年就出现短期快速大幅下跌，4月下旬起有较大反弹。前期下跌主要原因是成长赛道公司估值处于相对高位，预期相对较高，当宏观负面因素超预期发生时，导致市场超预期下跌（美国通胀超预期和加息缩表节奏超预期、俄乌地缘政治冲突导致大宗商品阶段性上涨以及市场对国际环境的担忧、中国宏观经济下行压力加大、房地产新房销售下滑幅度超预期、疫情多点频发和动态清零政策影响消费和生产、稳增长政策落地情况等），叠加下跌过程中一些资金被动卖出，加剧A股市场下跌，A股市场估值也快速回到历史低位水平。随着4月下旬起宏观风险因素的边际快速改善、新冠疫情得到有效控制、稳增长政策持续和有力的推出，市场信心得到快速修复，市场出现较大反弹，而行业景气度较高的电动智能汽车、光伏风电、军工等行业反弹幅度居前。

展望下半年宏观因素对市场影响最大的时候已过去，经过市场回调和业绩成长对估值的消化，整体估值回归到相对合理区间，目前阶段比较适合基于行业和公司基本面情况进行投资，主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，同时适当关注和布局消费电子、半导体、创新药、地产产业链等，未来有景气度上升的机会。长期维度看，当下看好市场长期投资机会，尤其看好中国产业高质量发展、产业升级趋势下的投资机会。一方面是新能源智能化汽车、光伏等新兴行业快速增长和全球产业链地位提升带来的投资机会，另一方面是成熟行业、具备超强竞争力的龙头企业市场份额提升，带来传统产业效率提升的投资机会。本基金基于对市场和行业个股基本面研究跟踪，在四月下旬进行加仓，主要增加电动智能汽车、光伏风电等行业的仓位。

报告期内基金的业绩表现

08月12日讯 南方中证500ETF基金08月11日上涨1.98%，现价7.233元，成交85808.07万元。当前本基金场外净值为7.3724元，环比上个交易日上涨1.87%，场内价格溢价率为0.05%。

本基金跟踪指数为中证小盘500指数(沪)，最新报告期内，本基金收益率为106.17%，业绩比较基准为中证小盘500指数(沪)。

数据显示，近1月本基金净值上涨2.27%，近3个月本基金净值上涨14.11%，近6月本基金净值下跌2.77%，近1年本基金净值下跌7.15%，成立以来本基金累计净值为2.0667元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为罗文杰，自2013年04月22日管理该基金，任职期内收益106.90%。

07月04日讯 天治核心成长混合(LOF)基金07月01日下跌0.63%，现价0.638元，成交10.45万元。当前本基金场外净值为0.6382元，环比上个交易日上涨1.41%，场内价格溢价率为-0.66%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨15.72%，近3个月本基金净值下跌0.75%，近6月本基金净值下跌16.48%，近1年本基金净值下跌6.61%，成立以来本基金累计净值为2.6611元。

本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益-25.10%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有紫金矿业（持仓比例9.26%）、天华超净（持仓比例8.91%）、牧原股份（持仓比例8.18%）、温氏股份（持仓比例8.01%）、铜陵有色（持仓比例7.76%）、卫士通（持仓比例5.66%）、智飞生物（持仓比例5.42%）、欧派家居（持仓比例3.43%）、山东黄金（持仓比例3.09%）、陕西煤业（持仓比例3.03%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观方面，一季度，海内外主要宏观事件包括：国内经济延续下行态势，稳增长预期继续升温、海外俄乌战争冲击全球供应链、全球通胀大幅上行，美联储超预期鹰派等。指数方面，一季度全球主要股指下跌，受盈利下行、海外美联储超预期鹰派和交易拥挤影响A股跌幅较大。大宗商品价格方面，受能源短缺冲击和俄乌战争影响大宗商品普涨，CRB商品指数上涨27%，布伦特原油上涨37.9%，CBOT小麦上涨30.8%。整体看，在通胀显著上行和美联储超预期鹰派的背景下，国内利率窄幅震荡，国内经济仍有下行压力。

具体来看，一季度，国内市场对政策稳增长的预期不断升温。两会政府工作报告定调2022年5.5%左右的GDP增速目标略超市场预期；货币政策方面，强调稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定；财政政策方面，财政前置稳增长背景下，1至2月投资、消费和工业增加值均超市场预期，但商品房销售、土地购置面积仍处于下行趋势，地产销售、土地购置面积和新开工低迷预计对后续地产投资仍会带来压力，地产维稳政策预计将持续出台。一季度事件扰动方面，受国内疫情反复和俄乌冲突影响，3月国内经济在经历小幅回升后显著下滑，疫情对供应链扰动，影响上下游企业生产，服务业受疫情影响显著，地缘政治冲突导致海外原材料供应受限，价格高位对生产企业带来成本压力。从政策表态来看，预计两会设定的2022年5.5%左右的GDP增速目标大概率仍要实现，扩张性财政政策和货币政策预计将持续出台，国内经济将逐步企稳回升。

海外方面，一季度，在美欧财政刺激政策逐步收敛和货币政策紧缩的背景下，海外经济总体处于温和降温的趋势，需要进一步关注的是俄乌冲突、供应链扰动将增加经济短期下行的风险。目前来看，美联储释放鹰派信号的同时，市场也开始担心加息和通胀压力对经济的负反馈，当前美债期限利差接近倒挂，从历史上看美债期限利差倒挂的情形下，美国经济大概率会衰退，但时间节点具有较大的不确定性。商品供给端冲击短期预计难以缓解，滞涨预计是海外经济下半年主要的特征。

市场方面，一季度，A股经历了大幅回撤。海外地缘政治、全球流动性收紧、国内稳增长压力大的背景下，一季度市场避险情绪上升，导致市场交易拥挤并出现资金踩踏效应。一季初，市场风格在稳增长和成长板块持续切换，主要出于对政策托底的犹疑而产生对基本面的担忧，而俄乌冲突和美联储加息预期触发了市场下跌的导火索。2月外围风险持续演绎，美国超预期通胀引发流动性收紧担忧，俄乌冲突继续升级，市场情绪仍谨慎。但随着美联储加息预期的消化和国内宽信用的推进，市场开始企稳，成长、周期风险迎来强势反弹。进入3月，原油、天然气等大宗商品价格急剧上涨，海外滞胀风险显现，国内2月社融数据大幅低预期加剧了市场悲观情绪。在此背景下，市场交易拥挤，部分固收+和理财产品亏损后触发被动赎回，加剧了资金踩踏效应。直至两会、金融委稳定市场信心后，市场逐步企稳修复。

基金操作层面，聚焦核心资产，根据产品设计对资产配置的要求，一季度，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。配置方向上，本基金年初配置主要集中在新能源上游资源、拐点较为明确的光伏组件板块以及稳增长受益的银行板块。主要思路是，上游资源供给年内增长有限，需求持续爆发，业绩增长持续性明确；供给增长带来的年内硅料价格回落是大势所趋，“双碳”背景下，光伏组件增长可期；经济稳增长预期明确，银行经过前期资产新规洗礼，业绩确定性较高，并有望持续向好；从结果上看，春节前大幅跑输市场，回撤幅度较大。春节后，重点布局，困境反转行业及大宗商品周期板块，重点加仓行业触底趋势较为明确的生猪养殖板块，以及受益稳增长需求爆发、俄乌事件影响的铜、铝等大宗商品个股，取得较为明显的绝对收益和相对受益。

展望二季度，中美经济周期和货币周期错位、美联储鹰派加息和全球通胀压力是当前国内、外宏观经济的主要特征，也是影响A股市场走势的主要因素。总体来看，国内相对宽松的货币政策和积极的财政政策有望拉动经济逐步底部回升，美联储鹰派加息预计短期对市场仍有扰动。

当前A股主要指数经过调整后风险得到一定释放，政策底部逐渐探明，目前来看，宽信用将是下一阶段的矛盾核心，A股指数风险溢价处于中位数以下，总体下跌空间有限，市场仍以结构性机会为主；未来，本基金将重点关注盈利高增和困境反转两条主线，一方面重点布局一季报增长明确或有超预期增长的周期板块；另一方面，重点布局困境反转明确的行业，如拐点逐步清晰的生猪养殖板块以及受益地产稳增长预期明确的建材、家居等行业。

报告期内基金的业绩表现

《电鳗财经》文/尹秋彤

7月的A股，在震荡回调中落幕，A股三大指数均累计跌超4%。据统计，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数在7月份涨跌幅分别为-4.28%、-4.88%、-4.99%、-1.52%，终结5月、6月连涨格局，与此同时，权益基金也同步下跌。

不过，普遍下跌中方能现英雄：天治基金许家涵管理的天治低碳经济混合，以16.07%的月度回报率独占鳌头，这让一季度赎回的4182.79万份投资者追悔莫及。

许家涵7月最牛

截至7月末，各大A股大盘指数较上半年末的跌幅均有所扩大。以公募基金业绩基准参照最多的沪深300指数为例，截至2022年7月29日收盘，该指数跌幅15.59%，跌幅较6月末增加超6个百分点。而创业板指年内跌幅接近20%，亏损幅度更深。公募权益类基金整体未能延续5、6月份的持续反弹，净值再度出现回调。

据同花顺iFinD最新统计，截至7月末，权益基金前7月平均收益率为-8.76%(包括指数型、混合型、股票型)，比上证指数、沪深300、深证成指、创业板指等各大主流指数跌幅都要小。其中，普通股票型基金今年前7月平均业绩为-11.4%，偏股混合型基金年内平均跌幅也达到9.56%。在刚刚过去的7月份，可对比的4500余只主动管理型偏股基金平均回报率为-2.43%，其中有1090只占比24%的权益基金正收益。

从7月份业绩榜单上看，共有42只权益基金月度回报率超过一成，天治基金旗下由许家涵管理的天治低碳经济混合以16.07%的月度回报率稳居首位;华商基金旗下由高兵管理的华商新能源汽车混合A，同样逆市上涨，月度回报率为14.96%，位居第二;金信基金旗下由杨超管理的金信转型创新成长混合，同期以14.94%的回报率居第三名。

由此，许家涵成为7月份最牛的权益投资基金经理。

曾遭4182.79万份赎回

据《电鳗财经》观察，天治低碳经济混合在二季度却遭遇了4182.79万份的赎回。

天治低碳经济混合二季报显示，二季度该基金单位净值增长率为8.95%，同期业绩比较基准收益率为8.45%，高于同期业绩比较基准收益率0.5个百分点。即便如此，该基金却遭遇了基金投资者的净赎回。二季度，天治低碳经济混合总申购份额533.29万份，总赎回份额4182.79万份，期间净赎回3649.50万份。

尤为注意的是，天治低碳经济混合二季度还披露了预警说明：自2022年4月29日至报告期末，该基金资产净值低于五千万元，存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形;不过，本报告期内，该基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。

“2022年二季度，权益方面，本基金二季度中期进行了大幅度调仓，减仓稳增长、低估值价值板块，重点聚焦低碳经济相关行业，布局明显受益政策支持的汽车产业链以及受益海外需求爆发、国内需求向好的光伏产业链，具体包括整车、零部件、汽车智能化、电动化、光伏一体化组件、逆变器、户用储能等方向;二季度，本基金回撤和组合波动率明显提升，原因是强烈看好深度调整后、政策支持力度爆发的汽车、新能源产业链的投资机会，组合β提升较为明显。”许家涵在二季报中表示。据《电鳗财经》观察，天治低碳经济混合二季度末持有股票市值为4070.91万元，占基金总资产的比例高达89.71%。

公开资料显示，许家涵为天治基金投资总监兼权益投资部总监。天天基金网显示，许家涵为四星级基金经理，累计任职时间7年又61天，现任基金资产规模12.59亿(5只基金)，近三个月，其管理的4只偏股型基金均收获了超过10%的收益率。

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