002461，002461*评论
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珠江啤酒(002461.SZ)披露2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入45.38亿元，同比增长6.79%，实现归属于上市公司股东的净利润6.11亿元，同比增长7.36%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.99亿元，同比下降4.61%，基本每股收益0.28元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税)。
2021年完成啤酒销量127.63万吨，同比增长6.41%。公司围绕“3+N”(雪堡、纯生、珠江+特色)品牌战略，产品结构逐步向中高端提升，其中，纯生啤酒销量占比44.94%，同比提升4.07个百分点;罐类产品销量占比32.19%，同比提升0.83个百分点；97纯生高端核心产品，完成销量15.68万吨，同比增长103.18%。
此外，公司推进白酒项目，探索啤酒业务与白酒业务融合发展的新业态，实现销售收入近3000万元。
融资融券是非常好理解的，融资就是等于向券商公司借钱炒股，而融券就是等于向券商公司借股吃差价获利，一个是借钱，另外一个是借股，这就是所谓的融资融券。
融资融券实际就是一种与“借”有关的业务，融资就是借钱炒股，融券就是借股炒股，不管人气借钱还是借股都是属于借他人的钱为可以创作收益。
什么是融资？
融资的意思就是在投资者以资金或证券作为抵押物，把这些资产抵押给证券公司，证券公司根据你的抵押资产给予你一定的资金。
当股民投资者拿到证券公司的融资资金之后，股民投资者利用融资的资金进行买入证券，也就是买入股票；根据股民与证券公司的约定，股民投资者会向证券公司支付一定的融资利息，一般是按照年利率5%支付融资利息。
融资实际就是大家向银行抵押贷款一样的性质，当大家需要资金的时候，把自己名下的资产抵押给银行，银行会为贷款者贷出一定的资金，根据利率高低和时间的长久进行计算利息，银行抵押贷款与证券融资的性质相似。
什么是融券？
融券的意思就是股民投资者，以自有的资金或者证券作为抵押物，证券公司会根据股民投资者的需求和抵押物的高低给股民投资进行借证券。
股民投资者向证券公司借证券的时候需要注意两点，其一是同等股份；其二就是同等品种的证券；只有满足这两大条件之后，才能把证券公司借的股票还给证券公司。
比如张三利用自己的股票作为抵押物，然后向证券公司借了1万股某一只股票，当张三借到1万股股票之后，这只股票一路下跌到5元。此时此刻，张三只要用资金再次买入1万股这只股票还给证券公司，就这样操作一下张三可以赚5万的毛利润，记住融券也是产品利息的。
总结起来得知，融资就是借钱，等于用借的钱买股票，相当于做多赚钱；反之融券就是借股，等于用借的股票卖出变成资金，相当于做空股票赚钱，这就是所谓的融资融券。
开通融资融券业务需要什么门槛？
个人投资者真正想要开通融资融券业务是比较困难的，避免融资融券的门槛确实不低，已经把很多股民投资者都拒之门外了，开通融资融券业务需要达到以下五大条件。
条件一：证券交易经验，融资融券业务要求证券交易经验在6个月及以上，说白了就是开股东账户之后需要满半年时间，这个条件很多个人投资者都能达到要求。
条件二：投资者股东账户最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万，这个要求很多个人投资者是达不到条件的。
a股市场是个人投资者为主，在众多个人投资者中能有50万资产的人都特别少，更何况主要把50万资金在股东账户躺20个交易日，很多股民投资者是不符合这个要求的。
条件三：股东账户风险评级要求在积极性及以上，相信炒股的人都会清楚，每个股东都会有风险评级的，根据不同的风险评级限制不同的业务和交易，但股东账户评级可以评到符合条件为止，这个条件不是难处。
条件四：要求股民投资者个人信息是优良的，根本不存在不良信用记录；说白了就是个人征信要好，不能存有污点，只要有不良记录是不能拒绝融资融券业务的。
信用已经跟每个人都会挂钩，当今社会或多或少都会牵扯一些信用业务，因此很多人的信用已经存在污点，很多投资者是不符合开通融资融券业务的。
条件五：只要股民投资者并非是非本公司的股东和关联人，说白了就是跟这家公司没有任何的关联性，才能有资格申请开通融资融券业务，这个要求很多股民都是达标的。
总结起来得知，如果真正想要开通融资融券业务，必须要达到五大条件，分别是有6个月证券交易经验、是20日交易日日均50万元及以上、风险评级在积极型以上、个人征信优良、以及非公司股东和关联人等五大门槛。
最后再次呼吁股民投资们，尽量不要去开通融资融券炒股，最理性*的办法是用自有保证金炒股，永远不要借钱或借股炒股，一失足成千古恨，希望股民投资们三思。
重庆啤酒4月13日晚发布年报称，公司2017年实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长82.03%，产品高端化战略显现成效。据统计，多家已公布年报的啤酒上市公司均实现利润高增长，啤酒行业呈现量平、价升、利高的发展趋势。
重庆啤酒业绩增长
重庆啤酒2017年年报显示，2017年，公司实现啤酒销量88.75万千升，同比下降6%；实现营业收入31.76亿元，同比下降0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长82.03%。2018年，公司计划实现啤酒产销量92.34万千升，实现税后净收入30.57亿元。
重庆啤酒表示，持续推进产品高端化战略是2017年重点工作。重庆纯生产品销量大幅增长，四川区域销量止跌回升，销售利润得以提升；继续对现饮渠道进行规划与聚焦，包括深耕细作现饮市场，聚焦非现饮市场听装产品，提高全品项组合铺市及地推陈列的打造，持续提升公司产品的能见度；优化经销商渠道管理，市场份额得到提升。供应链管理方面，继续推进生产网络优化战略；财务管理和人力资源方面，持续提升管理水平。
申万宏源研报分析称，重庆啤酒的外资机制更加灵活，在行业内率先进行大规模的关厂，资产减值损失大幅减少，盈利能力大幅改善。同时，由于嘉士伯的资源支持和品牌背书，重啤的产品结构升级之路稳步推进。嘉士伯成为实际控制人时曾承诺在2017-2020年解决国内啤酒业务的同业竞争问题，未来重啤有望成为嘉士伯在国内的资源整合平台。
据统计，已公布年报的啤酒上市公司均实现了利润的高增长。其中，青岛啤酒2017年实现营业收入人民币262.77亿元，同比增长0.7%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币12.63亿元，同比增长21.0%。珠江啤酒（002461,股吧）实现营业收入37.64亿元，同比增长6.23%；利润总额2.57亿元，同比增长57.42%。
消费升级拓展利润空间
不过，业内专家指出，啤酒复苏仍面临压力，啤酒消费总量在饱和点徘徊，啤酒销售主渠道餐饮行业整体不振，酒类消费选择多元化导致消费者分流，企业刚性成本不断上升，这些不利因素并没有发生根本改变。
根据国家统计局数据，2017年1-12月，全国规模以上啤酒企业完成酿酒总产量4401.49万千升，同比下降0.66%；纳入统计的447家规模以上啤酒企业中，有132家亏损。
业内人士表示，一方面，由于中国人口红利的消退和人口结构变化，啤酒消费主流人群年龄逐步老化，大众健康意识增强，与啤酒平行的可替代饮品逐步增多。另一方面，近年来中国啤酒消费市场的碎片化和个性化发展趋势不断增强，近年来国外进口啤酒销量飙升也加剧了市场竞争，消费者在更少量饮酒的同时更追求喝更好的啤酒。在这些因素的作用下，啤酒消费升级势头明显，低端产品下滑的同时高端产品却在上升，听装酒、小支酒等产品类型上升迅速，实现消费人群和消费场景的拓展。
重庆啤酒也在年报中表示，结合2017年的行业发展趋势考量，整体啤酒行业销量大幅增长、连年增长已经失去现实基础，以量为导向、跑马圈地的时代已经成为历史。但是，中国作为全球*和*潜力啤酒市场的基础没有变，消费升级将推动行业升级，中国啤酒行业已经进入了以高质量发展为目标的新时代。
智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，珠江啤酒(002461.SZ)业绩符合预期，盈利能力持续提升。预期公司20-22年的收入分别同比+0.1%/+9.1%/+5.3%，归母净利润分别为5.69/6.63/7.59亿元，同比+14.4%/+16.5%/+14.5%，EPS分别为0.26/0.30/0.34元;对应PE为40X/34X/30X，维持“买入”评级。
华西证券指出，珠江啤酒20年实现归母净利润5.7亿元，同比+14.43%，公司20年在收入微降的情况下依旧实现14.43%的利润增长，盈利能力不断提升。这主要受益于公司产品结构升级、中高端产品占比提升。华西证券称长期看好公司发展。
华西证券主要观点
事件概述
公司发布业绩快报，20年营收42.5亿元，同比+0.13%;归母净利润5.7亿元，同比+14.43%;EPS 0.26元。
分析判断:
20年顺利收官，市场加速恢复
20年疫情影响下整个啤酒行业面临巨大的风险和考验，公司面对疫情的考验，抓紧抓实抓细常态化疫情防控，平稳安全有序地推进复工复产，同时采取有效营销措施助力复商复市。在公司的不懈努力和积极应对下，20年收入同比微增0.13%，其中实现啤酒销量119.94万吨，同比下降4.65%(行业同期-7.0%);整体吨价提升4个点以上，主要得益于持续不断的结构升级和产品创新，预计纯生和罐装产品占比持续提升，整体价格带稳步上移。21年仍将是啤酒行业持续升级的重要一年，随着疫情不断好转，预计市场也将加速恢复。
持续降本增效，盈利能力提升
公司20年在收入微降的情况下依旧实现14.43%的利润增长，盈利能力不断提升。成本端来看，公司20年实现毛利率50.19%，较去年同期提升3.35pct，主要受益于公司产品结构升级、中高端产品占比提升，国家阶段性减免企业社会保险费等政策亦有所助力。费用端来看，公司持续不断的开源节流、降本增效使得费用投放效率提升。综合来看，公司20年实现净利率13.4%，同比提升1.7pct，盈利能力持续优化和改善。
稳居广东啤酒市场首位，持续奋进迎行业变革
公司在疫情期间的有效应对展现了其顺应行业发展趋势、应对市场变化的有效机制和战略方向。公司多年位居广东啤酒市场第一，在华南地区拥有较高的品牌知名度，随着行业发展进入新阶段，珠啤预计将持续奋进，不断突围，巩固市场地位的同时提升利润率水平。随着公司持续推进结构升级，纯生占比持续提升，以及0度新品的顺利铺市，华西证券长期看好公司在行业结构升级的大趋势以及公司提质增效的大方向下啤酒主业盈利能力持续提升，实现啤酒酿造产业和啤酒文化产业双主业携手发展，强化公司区域和行业竞争力。
风险提示：疫情影响超预期、原材料价格上涨、募投项目建设不达预期
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