基金050009，基金050009手续费
基金050009，基金050009手续费
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11月10日讯 博时新兴成长混合型证券投资基金（简称：博时新兴成长混合，代码050009）11月09日净值上涨2.12%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1080元，累计净值为4.7270元。
博时新兴成长混合基金成立以来收益74.72%，今年以来收益48.53%，近一月收益1.74%，近一年收益60.58%，近三年收益50.14%。
博时新兴成长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额37.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曾鹏，自2013年01月18日管理该基金，任职期内收益115.14%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有*ST湘电（持仓比例9.89%）、通策医疗（持仓比例9.69%）、芒果超媒（持仓比例7.54%）、洪都航空（持仓比例7.00%）、亿纬锂能（持仓比例6.98%）、宁德时代（持仓比例6.51%）、康弘药业（持仓比例6.46%）、精测电子（持仓比例5.69%）、航发动力（持仓比例5.39%）、金山办公（持仓比例4.37%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，权益市场体现了较大的波动性，市场整体走势呈现宽幅波动格局。随着中国经济的迅速恢复，国内货币政策开始回归常态。增量资金更多来自于境内外的机构投资者，市场交易结构高度分化。面对复杂的内外部环境，我们选择以坚实的产业趋势和个股基本面作为投资依据，报告期内组合维持较高的仓位，积极配置在军工、医药生物、云计算、消费电子、新能源以及互联网传媒等信息消费行业，取得了较好的投资回报。
展望四季度，A股具备走独立行情的基础。虽然海外疫情的二次危机和宪政危机，可能会对国内市场的运行造成扰动。但我们并不悲观，主要源于国内疫情已经基本得到控制，经济也已经快速修复。从全球视野来看，无论是内部的风险释放还是外部的资产性价比，中国仍是全球性价比*的投资市场。国内居民大类资产配置转向权益市场的趋势仍将持续，公募基金将持续成为市场增量资金的重要来源，A股完全具备独立行情的基础。
市界头条
1、降准落地！四年来*“普降＋定向” ！
2、中信建投：3500点指日可待！
3、万亿级专项债额度提前下达，广东额度*
4、职业年金待入市，明年底缴费规模或达万亿
5、1099家A股公司正式纳入标普新兴市场指数BMI
6、华为发布全球*旗舰5G-SoC芯片
7、李迅雷：房价走平，炒房的每天都在亏钱
8、央行连续9个月增持黄金储备，8月末报6245万盎司
- 宏观经济 -
1.【降准落地！四年来*“普降＋定向” ！机构称A股新一轮行情将形成】
解读 此次降准主要目标在于支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，主要有三方面的影响：一是将释放长期资金约9000亿元；二是引导实体经济融资成本下行；三是对资本市场形成实质提振，有利于行情继续走强。
2.【财政部：前8月累计发行新增地方债28951亿元】9月6日，财政部副部长许宏才介绍，1-8月，全国地方累计发行新增地方政府债券28951亿元，占2019年新增地方政府债务限额的94%，发行进度同比提高34个百分点。
解读 可以看出新增地方债发行迅速，前8个月就达到了94%，当地产投资被压制后，政府希望依靠地方债拉动基建的政策意图十分清晰。
3.【中国8月外汇储备规模为31071.76美元，环比小幅上升】预期31000亿美元，前值31036.97亿美元。8月末黄金储备报6245万盎司，环比增长19万盎司，为央行连续第9个月增持黄金储备。
解读 当下全球面临经济下行，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。
4.【美国公司眼中：跟中国比起来，其他所有国家更像是第100位】在华美国企业的*游说组织之一——美中贸易全国委员会发布年度调查。结果显示，与其他新兴市场相比，中国仍然是盈利更多的市场。
解读 丰富的劳动力、稳定的货币和政局、全球最完善的产业链使中国脱颖而出。
5.【央企并购地方国企步入加速阶段】今年以来中央企业兼并重组地方国企，进入加速推进的新阶段。国有企业是并购重组主体，104家国有企业去年完成了613次并购重组。（中国证券报）
解读 央企整合地方国企，可以优化国有资本布局避免无序竞争，围绕主业做大做强做优，加快提升产业集中度，并提升国际竞争力。从经济布局来看，装备制造领域、产能过剩领域等专业化整合有望加速。
6.【万亿级专项债额度提前下达，广东额度*】市场预计提前下达2020年的专项债额度规模*可达到1.29万亿元。2019年广东获得专项债额度*，达到1815亿元。山东以约1734亿元紧随其后，江苏则以1678亿元居第三。（第一财经）
解读 目前看，发债额度高的地区，全是经济相对发达的地区。
7.【中国8月出口（以美元计）同比降1%，前值增3.3%】海关总署公布的数据显示，按美元计价，8月份，我国进出口总值3947.6亿美元，下降3.2%。其中，出口2148亿美元，下降1%；进口1799.6亿美元，下降5.6%；贸易顺差348.4亿美元，扩大32.5%。
解读 8月出口大幅低于预期，按照当下关税时间表，8月企业理应存在一定的对美抢出口意愿，如果抢出口力度不强，则9、10月出口会因去年的高基数承压，拖累经济。
8.【十地职业年金已运作，明年底缴费规模或达万亿】截至目前，已有十地的职业年金进入了投资运作，预计绝大部分省份的职业年金明年上半年前都将相继投入运作，届时将给资本市场带来可观的长期资金。预计到明年底时“缴费+收益”规模合计有望超过万亿。假设权益占比控制在10%，到明年底时，保守预计职业年金入市资金将超千亿。
解读 市场各路资金集结，支撑A股市场逐渐走出低谷。
- 地产风云 -
1.【李迅雷：房价走平，炒房的每天都在亏钱】持有房产的总成本有将近9%，而收益只有1.2%都不到。从投资的角度来看，如果房价不上涨、甚至说房价涨幅小的话，持有房产每天都在亏钱。权益类与其去买60倍估值的“酱油”，不如考虑下20多倍的电子龙头。（李迅雷金融与投资）
解读 央行反复强调M2要和名义GDP增速匹配，依靠放水推动楼市的日子一去不复返。从性价比的角度来看，股市估值低，更值得配置。
2.【中国首家百盛，再见！长安街沿线老百货集体“变脸”】作为北京首家也是最后一家百盛购物中心，复兴门百盛将于下月进入调改期，近日已经开启大力度促销。
解读 随着中国新型购物中心崛起，依旧保持百货业态的百盛风光不再，业绩持续下滑。适者生存，再强的企业也要适应时代发展的趋势，及时调整经营战略。
- 国内市场 -
1.【通信ETF上市首日收涨2.43%，换手率超过***】9月6日，通信ETF上市规模4.89亿元，上市首日收涨2.43%，成交额5.1亿元，盘中交投活跃，溢价频繁，换手率超过***。
解读 通信ETF，代码515880。重仓股包括：中兴通讯、信维通信、亨通光电、工业富联、光迅科技等。又是一只风口方向的ETF，有望同科技ETF争夺资金。
2.【中信建投：双降准落实国常会精神，3500点指日可待】按照国常会目标，实体经济融资成本全年需下降1%，为企业带来的利润提升幅度在15%-20%。降准使信用宽松和利率下降逐步实现，盈利触底可期，A股有望实现3500点的目标。（e公司）
解读 中信建投非常乐观，但是3050一带阻力很大，警惕这个位置会反复。随着政策全面宽松及成交量的快速放大，市场确实有继续走强的迹象，只是提防短期大幅走高的品种借机被调仓换股，寻找低估值、高成长的个股，相对更加安全。
3.【安信策略：行情如期、不慌不躁】报告预计宽货币+积极财政的组合还会持续发力，秋季行情尚不急于兑现。还可以积极寻找前期表现相对落后的一些优质公司的机会，但也不宜过于躁动追涨。行业重点关注：券商、计算机、通信、电子、建筑、建材、汽车等，主题建议关注自主可控、国企改革等。（Wind）
解读 政策为行情上涨提供了良好的环境，新增资金开始进场，支撑行情的延续。只是行业选择方面，新资金不愿去高位接盘消费，科技短期也有回调风险，只能从涨幅相对落后的优质公司找机会。看好券商、基建、汽车等方向。
4.【优衣库劲敌来了！从不打折的极简品牌正式进军中国】从不打折、只卖基础款的美国环保时尚品牌Everlane正式进军中国！优衣库、MUJI的劲敌来了。
解读 先有特斯拉、Costco，现在是Everlane，美国企业非但没有听从总统撤出中国，反而还在加码。14亿的市场就在这里，你不来，也会有别人来。
5.【2大巨头即将登陆A股，总资产超10000亿】证监会*披露2家企业IPO，分别为：重庆农村商业银行股份有限公司、仙乐健康科技股份有限公司。重庆农商银行总资产超过10000亿元，是全国*的农商行。传音控股是智能终端产品和移动互联服务提供商，其出货量在全球手机品牌厂商中排名第四，在非洲市场独占鳌头。
解读 股市具备融资功能，但是大体量IPO发行也要考虑市场的承接能力，需要选好时机，避免对市场冲击过大。
6.【深圳地方金融监管局：深圳纾困资金已为55家上市公司提供支持】深圳已经协调安排了350亿的专项资金，累计为55家上市公司提供了股权或者是债权的支持，涉及资金达277.5亿。
解读 深圳被这轮深化改革给予了殷切的希望，深圳很多本地股仍然有被政策刺激不断上涨的动力。
7.【海通姜超：货币宽松加码，债市慢牛延续】姜超认为，此次降准有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间。从长期来看，人口老龄化推动全球利率水平下降，而国内去杠杆抑制了无效融资需求，因而利率水平长期趋降。而从短期来看，虽然货币宽松加码、海外利率新低等支持债市上涨，但8月经济短期改善、通胀继续回升，对债市形成制约，因而综合来看债市慢牛的格局仍将延续。
解读 由于严格的抑制地产，这波低利率的政策会维持很久，而低利率有利于股市走高。
8.【北上资金持仓达1.15万亿 ，4股净买入金额超10亿元】北上资金上周净买入280.09亿元，创历史次新高。总持仓达到1.15万亿，创历史新高，较上周末增加5.54%。4股净买入金额超10亿元，包括中国平安、招商银行、格力电器及海螺水泥。中国平安净买入额居首，达到18.2亿元。另外，美的集团、平安银行、海康威视等4股净买入金额均超5亿元。相比之下，牧原股份、云南白药、生益科技等6股净卖出金额超亿元。
解读 从北向资金看，开始从科技股、消费股撤退，金融以及中上游公司则成为北上资金*追逐的对象，尤其是大手笔扫货公司中，中上游公司明显增多。金融、基建、能源等公司，今年二季度以来表现较弱，在成交量开始放大、科技消费等强势股涨幅可观的背景下，北上资金选择拥抱它们，应该是看好补涨机会。
9.【新股中心】新股上市：中科软（603927），发行市盈率21.94倍。
解读 中科软，主营业务以行业应用软件开发为核心,业务涵盖应用软件、支撑软件、系统集成等应用层次,可为客户提供大型行业应用解决方案。最近三年平均营收增长率为10.55%，属行业中位水平。
10.【创新频出，增强型ETF有望面市】开放式交易型指数基金（ETF）进入繁荣时期，继首批商品期货ETF获批之后，另一类创新ETF品种也取得实质性进展。首批上报的增强型ETF已获得证监会受理，相关产品进行了答辩，近期有望面市。（证券时报）
解读 增强型ETF更像是复合型的smart beta ETF，是低波、红利、等权等多个因子的结合，但基金公司并不想特别固化，希望留有调整余地，以期取得更好的增强效果或是获得更大的因子容量，增强型ETF最终的投资业绩还是取决于各家基金公司研究的深度和力度。
- 国外市场 -
1.【俄罗斯央行降息25个基点至7%】
解读 全球经济下行压力加大，市场预期美联储本月降息概率***，各大央行开始提前释放流动性，提前对冲美国降息带来的冲击。
2.【美国8月季调后非农就业人口新增13万人，不及预期】美国8月季调后非农就业人口新增13万人，预期增15.8万人，前值增16.4万人；失业率3.7%维持不变；平均每小时工资环比增0.4%，预期增0.3%，前值增0.3%；平均每小时工资同比增3.2%，预期增3.1%，前值增3.2%。
解读 美国非农新增就业人数较大幅度差于预期，跌落到15万正常就业值下方，与此前公布的制造业PMI滑落到荣枯线下方传递的信号一致，美国进入衰退的概率加大。不过反而可以推动美联储实施更加宽松的货币政策。
3.【阻止无协议脱欧的法案在英国上议院通过，此前该法案已获得下议院通过】英国上议院同样批准了可迫使英国首相约翰逊寻求延期脱欧的法案。
解读 英国脱欧闹剧继续演绎，虽然换了首相，硬脱欧还是没有可能，市场风险情绪降温。
4.【伦交所推出“环球板”，将支持80只美股、中概股交易】伦交所宣布将在四季度正式推出环球板（GES）。目前可以看到有80只美国上市的股票或存托凭证，其中包括阿里巴巴、京东、新浪、微博等30只中国概念股。
解读 全球一体化趋势不可阻挡，市场的蛋糕只有越开放，才能越做越大。也只有把自己的事情做好，才会吸引更多人来做交易。
5.【1099家A股公司正式纳入标普新兴市场指数BMI】一财网报道，9月7日，标普道琼斯指数公司宣布将1099家中国A股上市公司纳入标普新兴市场指数BMI，9月23日起生效。预计包括147家大盘股， 251家中盘股，701家小盘股，A股在此指数中的预计权重约6.2%。
解读 有远见的企业和机构，是不会放弃参与中国市场发展机会的。资金池更大了，市场也会更加关注价值投资，估值低了就有人买，高了就会被卖。A股的整体波动幅度应该降低，但频率会加大。
- 产经观察 -
1.【水泥价格环比上涨0.7%，库容比连续四周环比出现回落】全国水泥市场价格继续上行，全周环比涨幅为0.7%。当周水泥库容比为55.94，已连续四周出现环比回落。（中国证券报）
解读 9月初，国内水泥市场需求正式进入旺季，南方地区除了个别省份如广东受双“台风”影响，需求仍未恢复，其他地区大多已达到9成或产销平衡，水泥价格也因此保持上升趋势。
2.【工信部持开发稀土绿色开采和冶炼分离技术，加快稀土新材料及高端应用产业发展】海关总署公布，中国8月稀土出口4351.9吨，7月为5243吨。
解读 稀土材料的开发和利用，对于工业和国防等领域有着重要的战略意义。稀土资源的开采和出口应该严格控制。
3.【工信部：加快传统产业转型升级，加快高端材料创新】工信部印发《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》提出，加快钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等传统产业转型升级，加快高端材料创新，支持航空、核能、发动机等关键领域材料的生产应用示范平台建设。
解读 提高制造业产品和服务质量水平，是深化供给侧结构性改革，满足人民日益增长的美好生活需要的重要举措，是促进我国产业迈向全球价值链中高端的必然要求。传统行业转型，产业集中化是趋势，可以关注各产业龙头企业。
4.【工信部：加快发展5G和物联网相关产业】支持集成电路、信息光电子、智能传感器、印刷及柔性显示创新中心建设。加快发展5G和物联网相关产业，深化信息化和工业化融合发展，打造工业互联网平台，加强工业互联网新型基础设施建设，推动关键基础软件、工业设计软件和平台软件开发应用。发展超高清视频产业，扩大和升级信息消费。
解读 上面提到的每个细分产业都是未来突破的方向，选择相关上市企业的龙头公司，或者选配相关的ETF或公募基金产品，可以获得行业整体发展溢价。
5.【华为发布全球*旗舰5G SoC芯片——麒麟990-5G】6日，华为消费者业务CEO余承东在2019德国柏林消费电子展上面向全球推出华为*一代旗舰芯片麒麟990系列，包括麒麟990和麒麟990 5G两款芯片。其中，麒麟990 5G是全球*旗舰5G SoC芯片。
解读 在国际环境的压力下，国产替代反而获得了更快速的发展，所谓“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”。
6.【我国北斗系统在轨卫星已达39颗，明年将全面完工】2018年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到3016亿元（+18.3%），其中北斗对产业的核心产值贡献率达80%。（第一财经）
解读 北斗导航产业科技含量高、自主可控性强、应用领域广泛，产业链拥有极高的投资价值。A股相关上市公司有：中海达、振芯科技、海格通信、北斗星通等。
7.【北京、上海等11城5G基站建设时间表出炉】北京、上海今年分别建设5G基站1万个。深圳明年8月前、上海明年底前全覆盖，北京2021年重点功能区全覆盖。
解读 重点城市明年开始5G实现较全面覆盖，5G相关概念受建设提速刺激还有上涨动力，而随着建设逐步完成，应用市场将到来爆发期，相关概念股票会有更大的上涨空间。
- 公司要闻 -
1.【光大证券踩雷MPS引爆蝴蝶效应】光大证券2016年踩雷暴风MPS项目一事仍在引发蝴蝶效应。光大证券的全资子公司光大资本对外投资了55家公司。招商银行5月底起诉光大资本，要求索赔34.89亿元，并冻结了光大资本旗下银行账户、股权、基金份额，合计接近44亿元。光大资本旗下涉案、被冻结股权的企业，远超7家。
解读 主要问题还是在对大规模收购案的风控管理不严造成。光大踩雷，也是对MPS项目收购审核不细有关。这个收购案问题连连，为何与暴风合伙参与，也是疑点重重。
2.【伊利股份修订股权激励方案，设考核指标】公司未来5个年度净资产收益率不低于20%；分红率不低于70%；连续5年不低于8.2%的净利润复合增长率。潘刚将被授予5066万股，副总裁被授予833万股。
解读 伊利股份此前因股权激励方案过于宽松股价大跌，此次新考核在成长性、盈利能力、投资者回报三个考核维度均设置了极其严苛的行权条件。作为知名上市公司，切莫低估市场的智慧，应努力经营，回馈股东。
3.【华夏幸福一周内连签60亿永续债，年利率9.5%以上】华夏幸福发布公告称，公司全资子公司九通基业投资有限公司与中原信托有限公司签署《永续信托贷款合同》，根据《合同》中原信托拟设立信托计划，向九通投资发放金额不超过20亿元的永续信托贷款。据悉，本次永续债的初始利率为9.5%，随后每隔1.5年增长2%，*不超过12%。
解读 华夏幸福上半年营收和利润均出现增长，但反观实实在在的现金流，上半年公司经营现金流量净额为-205.01亿元，上半年数值较2017年*谷时仍有下降，足以见公司现金流紧张。
4.【中国广核集团：台山核电2号机组具备商业运行条件】中国广核集团宣布，广东台山核电2号机组已顺利完成168小时示范运行，具备商业运行条件。这是继台山核电1号机组后，全球第二台投入商运的EPR机组。（证券时报）
解读 公司台山2号投入商用后，管理核电装机达到近4300兆瓦，总体提升近70%，对后期业绩贡献较大。之前因新机组核准冻结等问题导致被低估，随着新机组的运行，建设进度正常化，估值应有所修复。
5.【中信银行：A股可转债自9月11日起可转换为股票】
解读 中信银行每股净资产正不断提升，促进转股形成。基本面经营稳定上升、资本市场回暖都在促进中信银行股价的回升。
01月24日讯 博时新兴成长混合型证券投资基金（简称：博时新兴成长混合，代码050009）01月23日净值下跌3.49%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8010元，累计净值为3.5750元。
博时新兴成长混合基金成立以来收益26.31%，今年以来收益7.37%，近一月收益12.03%，近一年收益65.50%，近三年收益31.10%。
博时新兴成长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额37.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曾鹏，自2013年01月18日管理该基金，任职期内收益55.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有通策医疗（持仓比例8.01%）、湘电股份（持仓比例7.10%）、康弘药业（持仓比例6.68%）、东方日升（持仓比例6.32%）、精测电子（持仓比例6.17%）、通威股份（持仓比例5.63%）、昊华科技（持仓比例4.63%）、超声电子（持仓比例4.37%）、领益智造（持仓比例4.27%）、海大集团（持仓比例3.98%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，权益市场整体仍然呈现较好的结构性投资机会。中美贸易谈判达成第一阶段协议提振了市场整体风险偏好，创业板指为代表的新经济表现居前。同时，11月下旬MSCI第三次次提高纳入A股比例，外资对A股的配置也在深刻改变市场的交易结构。整体看，四季度权益市场整体投资机会显著，成长与价值风格均体现较好的回报率。报告期内，基金总体维持了较高仓位，并重点配置在TMT、光伏、医药生物、5G后周期应用等新兴产业领域；同时加大了对科创板上市公司的深度研究并进行配置，取得了较为理想的收益。
展望2020年，结构性行情仍将持续。站在大的历史宏观背景下，我们的宏观政策取向正在经历从‘凯恩斯刺激’到‘里根供给侧改革’时代的转变，其背后的生产要素、资金价格、资源使用效率的匹配等都在发生重大变化。这个阶段必然导致很多产业在去杆杠同时也有很多新兴产业在加杠杆。因此，结构性行情将是时代背景下的必然结果。
从结构上看科技和消费仍将是主线，尤其是科技与消费正在融合，比如2020年是5G应用的元年，在嫁接传媒、互联网等领域的新产品、新应用和新商业模式正在催生新的投资机会。符合国家战略导向的集成电路、新能源等行业仍将维持产业趋势，但从今年开始会转向集中在具备业绩兑现能力的龙头个股。基于宏观逻辑背景，具备成长能力的细分行业龙头仍将体现超越行业的盈利弹性，并获得估值重估。此外，在医药、电子、高端装备等领域均具备细分行业投资机会，我们只需要把握一个清晰的产业图谱同时结合产业周期规律，就可以持续不断的从细分行业中找到结构性投资机会。
11月10日讯 博时新兴成长混合型证券投资基金（简称：博时新兴成长混合，代码050009）11月09日净值上涨2.12%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1080元，累计净值为4.7270元。
博时新兴成长混合基金成立以来收益74.72%，今年以来收益48.53%，近一月收益1.74%，近一年收益60.58%，近三年收益50.14%。
博时新兴成长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额37.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曾鹏，自2013年01月18日管理该基金，任职期内收益115.14%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有*ST湘电（持仓比例9.89%）、通策医疗（持仓比例9.69%）、芒果超媒（持仓比例7.54%）、洪都航空（持仓比例7.00%）、亿纬锂能（持仓比例6.98%）、宁德时代（持仓比例6.51%）、康弘药业（持仓比例6.46%）、精测电子（持仓比例5.69%）、航发动力（持仓比例5.39%）、金山办公（持仓比例4.37%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，权益市场体现了较大的波动性，市场整体走势呈现宽幅波动格局。随着中国经济的迅速恢复，国内货币政策开始回归常态。增量资金更多来自于境内外的机构投资者，市场交易结构高度分化。面对复杂的内外部环境，我们选择以坚实的产业趋势和个股基本面作为投资依据，报告期内组合维持较高的仓位，积极配置在军工、医药生物、云计算、消费电子、新能源以及互联网传媒等信息消费行业，取得了较好的投资回报。
展望四季度，A股具备走独立行情的基础。虽然海外疫情的二次危机和宪政危机，可能会对国内市场的运行造成扰动。但我们并不悲观，主要源于国内疫情已经基本得到控制，经济也已经快速修复。从全球视野来看，无论是内部的风险释放还是外部的资产性价比，中国仍是全球性价比*的投资市场。国内居民大类资产配置转向权益市场的趋势仍将持续，公募基金将持续成为市场增量资金的重要来源，A股完全具备独立行情的基础。
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