000935股票(工银金融地产基金)000935股票分析

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沪指8月17日上涨0.45%，申万所属行业中，今日上涨的有22个，涨幅居前的行业为房地产、美容护理，涨幅为1.86%、1.65%。跌幅居前的行业为基础化工、有色金属，跌幅为1.25%、0.91%。建筑材料行业位居今日跌幅榜第三。

资金面上看，两市主力资金全天净流出128.57亿元，今日有6个行业主力资金净流入，非银金融行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.55%，全天净流入资金16.86亿元，其次是汽车行业，日涨幅为1.14%，净流入资金为7.87亿元。

主力资金净流出的行业有25个，有色金属行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金38.54亿元，其次是基础化工行业，净流出资金为38.36亿元，净流出资金较多的还有医药生物、国防军工、公用事业等行业。

建筑材料行业今日下跌0.60%，全天主力资金净流出6.76亿元，该行业所属的个股共75只，今日上涨的有20只；下跌的有52只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有20只，净流入资金居首的是伟星新材，今日净流入资金1485.47万元，紧随其后的是垒知集团、坚朗五金，净流入资金分别为1232.78万元、752.66万元。建筑材料行业资金净流出个股中，资金净流出超5000万元的有5只，净流出资金居前的有东方雨虹、方大集团、海螺水泥，净流出资金分别为9990.08万元、9123.69万元、8599.78万元。（）

建筑材料行业资金流向排名

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

主力资金、超级复盘

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2022年一季度，相比于其他板块的惨淡，上游的煤炭、地产则表现强势，金融地产基金的表现则不一而足，有的年内收益高达20%，有的收益率呈现为-20%。

整体来看，尽管重仓金融地产的基金也出现亏损，但相比其他主题基金，跌幅较小，表现出较强的韧性。依据东方证券数据，大盘价值型的金融地产板块一季度重获资金青睐，增配比例*由5.9%上升至7.6%，医药和新能源小幅上升，分别占比12.4%、14.9%，消费和军工小幅下降，分别占比18.1%、3.3%，科技占比则出现显著下降，由22.2%降至18.5%。

如今，上证指数跌破3000点政策点数关口，抗跌的金融地产基金是否能够在逆境中开出一条“血路”？

金融地产板块行情抗跌，主题基金表现分化较大

今年一季度，建筑和地产等稳增长政策预期较高的行业表现出较强的韧性。

具体来看，按照申万一级分类，在31个行业分类中，仅煤炭、房地产、综合和银行四个行业指数呈现正增长。如果持有这些行业的股票，相应的主题基金也能取得较好的业绩。

贝壳财经

前三只基金均由同一个基金经理——黄海管理，尽管规模不到10亿元，但今年以来却实现了20%左右的收益率，在2000多只同类基金中排名位列前三。

就一季度金融地产板块的表现而言，易方达金融行业主题基金管理人林高榜表示，一季度经济总需求存在一定的下行压力，加之海外局势动荡，内地和香港市场都呈现出比较大的波动，市场整体表现较为低迷。相比之下，金融板块整体估值水平较低，在市场波动中呈现出一定的相对收益属性。

南方金融主题基金管理人黄春逢和金岚枫认为，今年3月份地产板块的深V形走势超出预期；相比较去年11月份类似的深V是由于大型地产企业的信用风险发酵造成的、依旧有基本面可循，今年3月的深V走势类似但在原因层面的境外恶意做空、市场流动性危机传染等因素更加难以琢磨和跟踪，对组合运作的影响更大，尤其是在心理层面。

华宝多策略增长基金经理蔡目荣认为，2022年一季度A股市场以下跌为主，受益于产品价格维持高位的周期行业，同时有益于稳增长政策的金融地产板块表现较好。而估值偏高的成长以及需求不好的消费行业一季度表现较差。

一季度调仓变动几何？基金经理：遗憾未能及时把握行情

为何同属于金融地产板块基金，业绩差异却相差较大？黄海在众基金经理中赢得青睐，主要得益于其对煤炭和地产股的投资。截至一季度末，旗下万家精选基金份额净值为 1.3676 元，同期基金份额净值增长率为27.61%。

贝壳财经

黄海表示，一季度仍坚守在价值股之中，并且适度调整了结构。具体来看，黄海主要增持了陕西煤业、淮北矿业和万科A，相比2021年年末，前二者增持幅度分别为74.58%和91.66%。与此同时，减持了晋控煤业、金地集团和保利发展等重仓股。

与此同时，山煤国际、潞安环能、淮北矿业三只个股跻身前十大重仓股，招商蛇口、金科股份、中国神华三只个股退出。

值得注意的是，在金融地产的主题基金中，不得不提的就是工银金融地产混合，曾被称为“长跑健将”，主打金融和地产的投资，目前由老将鄢耀和王君正二者共同管理，年内以来，该基金收益率在-7%左右。

整体来看，一季度，鄢耀主要增持了稳增长政策相对受益的银行，减持了基本面不佳的非银。从前十大重仓股来看，减持了保利发展和万科A两只地产股，增持了招商银行、杭州银行等银行股，以及、中信证券和广发证券等券商股。

而蔡目荣管理的基金一季度维持了较高仓位，结构方面主要增加了房地产、建筑建材和传媒，同时降低了银行、计算机和家电配置。十大重仓股中，增持了中信证券、中国平安，减持了江苏银行、兴业银行等。

对于林高榜来说，一季度增加了中资银行、财产险、香港银行等细分板块的配置。“相比之下，传统券商的持仓有所减少，一方面是传统券商的相对表现较弱拉低了持仓占比；另一方面，我们为了进一步集中优质标的的持仓，降低了传统券商的仓位。”

“具体来看，基于资产负债表受损小的逻辑加配了龙头地产股，在前期有较好的超额收益，但在3月底地产风险偏好急剧上升时，未能及时把握部分地产公司的行情。”国富金融地产混合基金的基金经理赵宇烨指出，一季度选股采取“行业相对均衡，优质个股集中”的策略，并适当参与非金融地产行业的优质个股的投资机会。

后市怎么走？基金经理：市场上结构性的机会将更加凸显

展望后市发展，不少基金经理持有乐观态度。黄海表示，各样的困难终将过去，历史上更严峻的局面也很难改变中国股市长期向好的现实。“随着许多优势企业股价的回落，市场上结构性的机会将更加凸显，未来将本着审慎的态度把握此类企业中长期的买点，实现产品净值的稳健增值。”

鄢耀和王君正认为，未来市场可能以震荡上行为主，考虑到年内*收益类账户损失较重，仓位提升也较为谨慎，市场短期持续大涨的可能性有限。当前市场从此前的恐慌状态逐渐过渡到存在结构性机会、可以选股的均衡状态。后续主要操作思路是在国内稳增长、海外控通胀的大环境下，重点关注业绩改善明显、估值较为合理、长期看具备成长稀缺性的标的。

长信价值蓝筹两年的基金经理吴廷华表示，经济稳中有进的方向不会改变，A股在经过了调整后，整体估值风险有所释放，对于部分长期质地较好，当前基本面持续向好，且估值较低的资产，保持乐观。

在他看来，中信一级行业中，银行、地产、石油石化、建筑、传媒等板块估值处于历史较低分位，基础化工、电新、消费者服务、食品饮料等板块处于历史较高分位，结构分化有所缓解但是仍然存在。

具体房地产行业而言，景顺长城基金经理韩文强认为，在历史*估值、*持仓，政策转向友好的背景下，房地产行业完成了供给侧出清，CR10集中度提升已是大势所趋。改善的竞争格局必然带来业绩的修复和估值的提升，受益集中度提升的房地产公司迎来了过去10年*的投资机会。

“如果后续经济趋势明确向好，则本产品配置的重点将从经济的前周期品种逐步向后周期品种转移。”展望二季度，黄春逢和金岚枫认为，当下与之前的判断相比，略微存在差异的是经济触底反弹的节奏，最关键的部门就是地产，同时在短期叠加了疫情的冲击；从股票投资来看，这些外部变量的变化为本基金主要板块的预期收益的空间和延续时间做了增厚。

针对证券市场，林高榜认为，任何时候，证券市场都是“危”与“机”并存的，此刻的两地市场也一样蕴育着很多投资机会。“我们对中国经济转型发展充满信心，我们相信在中国经济转型发展的进程中，从长期来看证券市场仍具备较好的投资价值。”

仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

在选股方法中，通过筹码集中度来选股也是一种常见的选股方法。越声财富(YSLC168888)为大家分享一下：

筹码集中度，顾名思义就是指人(股东)均所持的股票多少在流通总股本中所占的分额。SCR筹码集中度指标反映的是股票集中 程度的变化趋势，是一个追踪主力资金建仓与减仓的重要指标，也是股民选股与买进、卖出的股票的重要参考标准。

筹码集中度的评判原则

1、SCR线在下线以下，表示筹码很分散，主力资金已经抽走或者没有主力资金入住。对于这种股票我们不宜建仓，除非在股指超低，股票价值面很好，做长期的价值投资。

2、SCR线在下线——中线区间，表明筹码集中度相对分散，同样表明主力迹象不明显，主要是散户在炒作。这个时候股价一般不会有大幅的拉升，因为筹码分散，拉升股价的成本大，力度要求高。在此区间，不宜建仓，观望*。

3、SCR从中线间上扬力穿上线，这是主力建仓迹象，应该高度关注，上扬的力度越大，主力建仓的迹象越明显。在此过程中股价也许下降，这是SCR线与股价的背离，此背离是主力建仓的重要标准。在此过程中散户，宜高度关注，不一定要跟进，等主力建仓完成，股价开始上升，就需强力建仓，主力为散户抬轿，散户不能太客气。

4、SCR线上穿上位线后，一般SCR线有一个平滑的过程，该过程为主力拉升股价的过程，散户此时应该持股上涨。

5、在上线以区间SCR线一旦开始下滑，表明主力开始获利出逃，此时股民应该高度关注，但是不一定立刻看空，主力出逃有一个过程，如果SCR线已经下穿20线并出现股票价格下跌，此时散户看空为妙。

筹码集中度寻找牛股技巧

注意流通股东的情况：

一个是*是没有基金、机构持股的情况，基金、机构持有的品种，往往股性死，要变牛也是慢牛，不会急速翻番。

二个是游资从不与基金、机构为伍，而基金、机构虽然势力强，但是，他们玩起短线来，比散户都小气，有跟风盘就跑。

三个是能不能发现“拖拉机”帐户，是不是有“超级散户”在场痕迹。如果有，那么，这个品种应该重点跟踪。

什么是筹码分布?

在个股的K线图界面上，点右下角的“筹”，上方显示的就是筹码分布。

筹码分布其实很简单，举个例子，如下图，假设一只股票流通盘有十股，以一个*代表一股。第一天以2元价格成交了10股，那么第一天的筹码分布就像第一列(不算价格列)的排列一样，因为市场成本都在2元，所以筹码都集中在两元。如果第二天有4股以3元价格成交，那么市场的筹码分布就变成了第二列的样子，有6股的成本是在2元，有4股的成本是在3元。如果第三天，有2股以4元成交，其中一股是第二天3元买入的人卖出的，有一股是第一天2元买入的人卖出的，那么第三天的筹码分布就像第三列所示。第四天和第五天也可以以同向的方法来画出。所以，筹码分布就是展现流通股的成本分布。

筹码形态分为两种

1.单峰形态：等腰三角形，筹码非常集中，说明主力的成本价也在这位置，那么散户跟着主力一起赚钱就行。

2.多峰形态：筹码散乱，多数为套牢盘，那么这种头重脚轻的形态，股票要涨上来，还得把套牢盘磨掉

我们来结合具体实例来给大家分享一下

用四川双马(000935)为例来具体分析一下主力拉抬股价期间的筹码分布情况：

主力吸筹阶段筹码分布，如图所示：

上图所示，为四川双马(000935)前期的主力庄家吸筹阶段，时间用了一年多，筹码的成本集中在7元附件。

股价的拉升阶段，如图所示：

上图所示，为四川双马(000935)的股价从7元暴涨到24元拉升后的筹码表现。可以看出：筹码从7元附近开始不断分散上移，但7元附近的筹码依然很多，也就表示，在拉升过程中，主力并没有进行出货。

庄家主力派发阶段

上图所示，四川双马(000935)从第一波拉升的高点24元向32元迈进的过程中，最初87元附近的筹码开始上移，到32元附近时，筹码大多集中到了20元附近。可以看到：筹码虽然整体上移，但下方7元附近的筹码并未完全派发出清，表明主力需要进行最后的收尾工作，从而全身而退。

庄家主力收尾阶段：

在筹码派发的最后阶段，为了吸引更多散户进场接盘，从而兑现自己的全部筹码。主力通常在快速拉升结束后，在高位形成横盘调整，且在横盘调整期间不断拉出大阳线，让不明行情的投资者认为该股还有拉升空间，加上媒体的大肆渲染，使得投资者迷失方向，不断追高，而此时主力则放肆出货，成功兑现利润。因此从图中可以看出，这两天主力主力又一次开始拉抬股价，但是筹码却在高位，很有可能即将获利了结，所以作为广大的散户朋友们，目前不要去追高，以免成为高位“抬轿者”。

古语有云：“工欲善其事，必先利其器。”林肯也曾说过：“我如果要花8小时砍倒一棵树，那么我就会花6小时把自己的斧子磨得锋利。”

在投资交易中，交易规则的设定和完善远比交易本身重要，也比一时的盈亏重要。为了具体交易的成功，为了稳定盈利的实现，制定和完善交易规则的时间应该超过下单和研究行情的时间。

完善自己的交易规则，一是要在市场中检验尚不完善的规则，并且逐步补充设计或是修正应对各种行情的规则细节;二是要在万变的市场中既能保持基础规则的不变，又能不断调整规则的具体执行手段，最终使自己的交易规则适应市场。

在这个市场中，有多少投机大师最终一败涂地，有多少投机新手被市场洗劫一空，他们所犯的致命错误其实都是一样的：总想去预测市场短期的波动，而没有耐心等待市场大趋势的到来!市场的行情分为趋势行情和震荡行情。

市场的80%的时间都处于震荡行情之中，只有20%的趋势行情才能让我们赚大钱。但遗憾的是，绝大多数投机者总想抓住市场的每一个机会，总想像上班一样每天都能赚到钱，结果是在80%的震荡行情中赔掉了大部分的钱。周而复始，恶性循环。”

交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，适当的理由。除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。指望每天或每星期都投机的人，不会获得成功。你允许你自己进入交易的次数，一年只能有几次，可能只有四五次。

决定自己想交易什么。如果是趋势，那么就顺势操作。如果是区间，那么就逆势操作。在上升趋势里高买高卖，在下降趋势里低卖低补。在区间中则低买高卖。如果你想操作趋势反转，千万不要之凭借价格资料。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”而放空，你还需要明确的根据。

永远不要说：“我知道市场将要做什么。”不，你不知道，也没有人知道;你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应的行为。这就是你拥有的*自由和保障。只要设想好整组“如果……，那么……”的情节，市场就拿你毫无办法。在这些情节中，“如果”是指市场行为，而“那么”则是你的回应。你无法控制市场如何发展，但你可以控制并且调整你的回应。

必须明白风险是交易中不可割舍的部分。当你用一种价格浮动较少的商品(钞票)去换取价格浮动较大的另一种商品(黄金或者其他交易对象)时，你选择了承担风险。你这样做是因为这种价格浮动正是你需要用以牟利的工具。机会也伴随着风险，你不可能只承担其中之一。

交易有时候会显得枯燥。这很正常。你并不是为了追求刺激才进行交易的。你可能会坐在电脑面前数小时却无所事事。这不是一个按小时来计算薪酬的职业，而是根据你的正确抉择计算薪酬。而往往正确的抉择是远离市场行为。如果你想要刺激，那么请另觅他处。试着学习寻找自我控制的乐趣，并且接受枯燥无聊也是成功交易的一部份。

不要因为基于报复或者急需用钱而进行交易。黄金市场并不了解你的情况，它只是所有其他交易者行为联系起来的巨大空间。它不会因为你需要回报就给予回报。你才是掌控的人。从市场里赚取钱或者输给其他的市场参与者，这些都是取决于你的能力。

当交易者们参与到市场行为中时，就等于是把资金放在一个大锅里。从他们开始交易的那刻起，这些钱就是无主人的金钱。只要有技巧，任何人都可以从中掠取;当交易者把钱放进去的时候，就已经做好了失去它的准备。你愿意承担这种风险，就把本金摆上台面，像所有其他人一样。那么在赢得这个大锅里的钱时，不要感到罪过。

暂时忘掉你的钱正在市场的水深火热中。在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具。维护你的赚钱工具，你需要这些工具赚更多的钱;止损可以避免这项工具受到严重损伤。黄金市场不存在确定性，一切都是以机率形式呈现。因此，止损是无可避免的，属于交易的一部分。如果市场显示你的仓位发生错误，必须断然止损出场。如此一来，这项工具才有机会继续为你服务。一旦犯错，立即承认。偶尔黄金会把你震荡出局，然后立刻反弹，但不要因此忽略止损。你永远可以重新建立仓位，然而亏损一旦发生，通常都很难扳回。每笔亏损都代表一个教训，你必须决定因为这项教训而支付多少代价。千万不要支付过高的代价。把交易看作永无止境的整体程序，不要过于强调单笔交易的重要性。任何一笔交易都只不过是整体的一部份。允许自己认赔，然后继续前进。

不要猜测。不要把个人的情感强加在市场上，也别期望市场在乎你。市场既不敌对，也不友善。它只是存在，仅此而已。你有选择参与或者退出的自由。交易是一种最*的自由。黄金市场充满着无穷无尽的盈利与亏损的机会。而这都取决于你的选择。市场给你提供机会，你应该敞开胸怀去体会黄金市场的特殊语言。市场只有一种语言，那便是价格、成交量和行情步调组成的语言。你用来解读行情的任何工具，都是这种语言的衍生品。除了市场与你的对话外，其他杂七杂八的东西，只会干扰你，让你看不清楚实际的价格、成交量和行情步调。

不要有对抗心理。交易并不是一场战争。市场也没有在追杀你，它甚至并不意识到你的存在。事实上，它对此完全没有兴趣。黄金并不知道你买了它们。它们做它们该做的，你只要适应它们。市场是你的老板。遵循它，然后领取工资，或者你反抗，然后被踢出局;就像你并不和海洋作战，你只是在其中游泳一样。如果你发现自己处在某个不正确的潮流内，不要试图改变潮流方向，而是另外寻找适当的潮流。

进入九月份，雨季终于结束，全国范围内水泥的需求开始回暖。水泥企业门前的运输码头曾是门前冷落车马稀，现今来拉水泥、熟料的船亦排起长队。

近日，四川地区水泥龙头生产商四川双马(000935.SZ)公布半年报。与体感一致，公司半年营收/归母净利润虽然同比双双录跌，但分拆两个季度来看，第二季公司业绩已同比录得正增长。

具体而言：

公司上半年实现营收8.30亿元，同比下滑5.97%；归母净利润3.84元，同比下滑4.55%；

其中，第一季公司营收及净利润分别下滑15.12%及19.90%，主要是由于经营受疫情影响所致；

第二季，国内全面复工，公司业绩即重新取得增长，营收及净利润分别同比增长1.22%及6.27%。

公司半年报亮点不止于第二季业绩回暖录得增长。上半年期间其私募股权投资业务占比持续上升，贡献毛利已近半。

从所从事业务来看，四川双马已不仅仅是一家“和稀泥”的地区水泥龙头制造商，其在一级市场的投资业务也混得风生水起。

公司左手实业，右手投资，迎来双丰收。

1. 投资业务贡献度持续提升，实业投资赚钱两不误

按业务划分，四川双马主营业务包括水泥制造和私募股权业务两部分。

上半年公司水泥销售虽然受疫情影响下滑，但却不影响其在投资市场长袖善舞。

报告期内，公司私募股权投资管理业务录得营收1.77亿元，占总营收比例进一步提升至21.3%。过往三年，该业务营收占比分别为2.6%、19.0%、20.7%。

(数据四川双马历年公司年报、半年报)

另外，私募股权投资业务毛利率一般较高。公司营收占比持续提升，反映到盈利端则是显著提升公司的毛利。

今年上半年，四川双马私募股权投资管理业务毛利率为***，为水泥业务分部毛利率(28.84%)的3.47倍。 按此计算，公司水泥业务分部毛利为1.88亿元，私募股权投资管理业务毛利为1.76亿元，两者基本相等。

这意味着，从毛利贡献来看，四川双马已从水泥制造转为水泥+私募股权投资双轮驱动。水泥行业有周期属性，多元业务经营的四川双马业绩稳定性自然更高。

(四川双马2020半年报)

在投资标的选择上，公司投资对象为具有较强的持续盈利能力，现金流良好的企业，并通过自身或有参投的和谐锦弘、和谐锦豫等产业基金进行企业投资，投资回报确定性较高。未来，已占毛利半壁江山的私募股权投资业务将继续驱动公司可持续发展。

2. 押注科技+消费赛道，参投产业基金投资中微或获七倍收益

具体再来细看公司规模持续扩张的私募股权投资业务，如上文提及，其投资方式主要包括公司直投或充当股权投资基金的GP、LP等方式。

公司参投的产业投资基金包括河南省和谐锦豫产业投资基金(和谐锦豫)、义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(和谐锦弘)。公司子公司西藏锦合创业投资管理有限公司同时担任以上两产业基金的管理人。

今年7月份，公司全资子公司再于河南省郑州市投资设立河南景睿股权投资基金合伙企业(有限合伙)(河南景睿)。

从投资对象来看，和谐锦豫主要投资互联网、泛文化领域；和谐锦弘投资先进制造领域；河南景睿则投资大消费。除此之外，四川双马还参投了智慧出行基金，该基金主要投资智能交通工具领域。

整体而言，四川双马已直接/间接投资赛道主要为科技+消费，两者均还是拥有充分增长空间的大蓝海。

今年年内，大消费行业因为成长空间广阔，业绩确定性较高，其对应多只龙头个股在股票市场上录得超过30%的涨幅。

(图源：同花顺iFinD)

另外，四川双马的投资布局逻辑延续其实控人IDG资本的投资策略。公司投资或参与管理的和谐锦弘与和谐锦豫等两大基金的股东信息中亦多次出现IDG资本合伙人的名字。

古语云，熟读唐诗三百首，不会作诗也会偷。四川双马有IDG资本这个良师在前，平时抄抄作业，投资成绩估计亦不会太差。

要问IDG资本是何名堂？据公开资料，IDG资本1993年起就开始在国内市场进行风险投资，主要投资方向集中在TMT、医疗、消费&娱乐及清洁能源等领域，有高达50%的独角兽企业都获得过IDG资本的早期投资。

清洁能源领域方面，机构早在2008年便开始在光伏行业布局，投资标的包括爱旭股份(公司早于2010年完成上市)等；在智慧出行领域，机构参与了新势力造车三驾马车之中的两架--小鹏和蔚来、今年上半年登陆A股的阿尔特、以及独角兽企业Zoox、Pony.ai、小牛电动等公司的投资；半导体行业则早在2005年便投资了电视与机顶盒集成芯片公司晶晨半导体(Amlogic)，更有刚刚过会的恒玄科技、上周刚登陆科创板的芯原股份等众多业内龙头企业也都是其代表案例。

不难看出，在上述领域，IDG的布局现在看起来非常具有前瞻性。在其他投资人蜂拥进场的当下，IDG已经开始进入收获期。

而师承IDG资本的四川双马目前也已隐然有其师几成投资水平和投资管理功力。

简单梳理四川双马代表性投资项目。单就已上市的中微公司为例，我们可以粗略估算和谐锦弘的投资回报区间。

根据公司招股书，2018年8月31日公司注册资本由改制前的36935.3273 万美元变更至改制后45000万美元。改制后和谐锦弘持有中微股数是1279.62万股，再根据改制前后公司注册资本的变动比例，可以反推到改制前和谐锦弘持有的注册资本数目。

和谐锦弘前后对中微进行过两轮投资，第一轮投资具体信息没有披露；第二轮投资总共投资了2000万美金，每股单价为3.14美元。

假设第一轮投资单价同样为3.14美元，即可大概得出改制前和谐锦弘持有中微注册资本的成本。

上市之后，和谐锦弘持有中微2.39%股权，按每日收市价可计算得出该部分持股总市值。

最后，对比持仓成本和持仓市值，我们估计和谐锦弘投资收益区间大概在480%-720%之间。和谐锦弘对中微公司投资时间较后，短时间内取得高额回报足以证明和谐锦弘及四川双马独到的投资眼光。

(数据企查查、投资界公开资料整理)

然而，与IDG资本不同的是，虽然四川双马同样专注于TMT、硬科技、先进制造等优势赛道投资，但其更偏好在较后轮次入局。这样更有利于公司取得更高效稳健的投资回报。

未来四川双马的投资业务利好逻辑有两条，其一是前期投资的大量优质项目(从其管理费用快速增长可推断其投资项目规模亦在快速增长的)将陆续进入释放期，公司在大消费+科技领域的投资将会结果，届时公司投资业务毛利将继续放量。

其二是8月24日的创业板注册制落地，科创公司上市门槛降低，私募股权投资获得更多退出出口，公司获得投资回报的确定性加大。

3. 小结

总而言之，从上半年的半年报来看，对四川双马的投资逻辑将不局限于传统的水泥制造领域，随着注册制实施落地，公司前期在消费+科技领域的投资将加快迎来丰收。由于股权私募投资业务毛利率极高，未来该业务将持续拉高公司的盈利能力。

四川双马真的不仅是一家和稀泥的公司，未来投资业务的想象空间远比传统水泥业务要大。作为地区性的水泥制作龙头公司，左手传统实业，右手私募股权投资两手抓的它还远远未到利润天花板。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《000935股票》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多000935股票、工银金融地产基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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