量化私募(创业基金)量化私募现状
量化私募(创业基金)量化私募现状
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数据显示，在5月份以来的市场反弹下，量化策略超额收益显著回升，甚至有部分量化股票策略已创新高。面对市场波动以及行业变化，量化机构也在不断迭代创新，软硬实力“一把抓”，在策略、技术、人员团队等方面持续升级。
量化私募业绩回暖
部分产品已创新高
从量化对冲基金各策略的表现来看，量化CTA的年内收益表现明显强于股票量化。私募排排网数据显示，纳入统计的1223只量化CTA产品，今年来整体收益为11.26％，其中正收益占比为80.95％。而同期股票量化平均收益仅为2.65％，正收益和占比仅为31.28％，这也意味着接近七成的股票量化策略私募基金业绩亏损。细分来看，量化CTA策略中的量化趋势表现*，其次是量化多策略和量化套利。股票量化策略中的量化选股和中证1000指增策略表现较好，均实现正收益。
关晓敏指出，程序化期货策略表现靠前，阿尔法策略表现紧跟其后。今年以来量化多头策略表现稍弱，从去年9月之后，市场延续下跌行情，不利于策略发挥。但5月之后市场转暖，净值已有所修复，截至7月底，量化股票策略平均涨跌幅约为-5％，少数量化股票策略已创新高。
“随着股市反弹，绝大多数策略业绩表现出现一定回暖，不过受商品市场高位震荡及反转行情的影响，CTA策略近期表现欠佳。”金斧子投研中心说道。
格上财富旗下金樟投资研究员关晓敏表示，自2022年以来量化股票策略的*回撤近30％，目前*回撤8％左右，超额自2月中旬左右逐步修复，6月左右部分量化股票策略的超额基本已创新高，近几月表现非常突出。
“今年整体市场的贝塔波动较为显著，但量化私募目前的超额比较容易实现，所以整体量化私募表现还是有所回暖的。”排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊分析称，这中间全年基本面因子的表现都比较良好，这与当前反弹的核心跟基本面较好的高景气赛道有关，而且风格比较持续和集中。同时高频因子最近几个月表现也比较好，主要是因为最近的反弹是以小市值为主，有利于高频因子捕捉超额收益。因此，今年来整体的量化策略超额部分收益都表现的比较亮眼。
黑翼资产也表示，今年尤其进入二季度以来，量化策略超额回升明显。目前市场经历过两个多月的反弹后，从单边上涨走向震荡分化阶段，波动加大。从板块风格的相对表现看，大盘弱、中小盘小强的基本趋势仍在延续。基本面角度，成长风格相对价值风格涨幅明显。整体而言，小盘股的亢奋，给予了量价策略充分的施展空间；而成长风格的强势，也奠定了基本面策略获取超额的底色。随着高波动股票交易的持续活跃，量化策略超额收益显著回升。
鸣石基金分析称，2022年前四个月，受俄乌冲突、国内疫情等多重利空因素影响，A股呈单边下跌态势，基本面策略表现明显优于高频价量策略。但与此同时，市场风险在一定程度上得到了大幅释放，其中中证500估值一度跌至历史估值底部区域，市场配置价值凸显。经历了5～6月的反弹后，7月A股市场出现了结构性分化，因“保交楼”的影响大盘权重股逐步回落，而由于中证1000指数期货和期权的推出，小市值股票高度活跃，成交量和波动有明显提升。高频价量类策略充分受益于中小市值股票的活跃，超额表现较为亮眼，并且基本面策略延续了今年以来稳健的超额收益。整体上看，近三月的超额收益明显回暖。
从产品表现来看，世纪前沿私募指出，公司指增产品超额长期表现优异，短期表现稳定，尤其是策略迭代后，组合超额整体稳定性、持续性有大幅提升。1月底新版本策略迭代以来超额周胜率80％，超额回撤相较之前数据明显降低。
其实在去年四季度以来，量化私募整体曾出现一定的超额回撤。明汯投资指出，其背后的原因主要为：一方面，市场风格急剧转化，整体不利于量化策略发挥，但各家风格暴露控制程度则回撤幅度也有所不同；另一方面，2021年部分量化管理人规模激增，需要一定时间消化规模。
在明汯投资看来，量化投资作为一种方法论，“无所不能”与“一无是处”两种极端看法均不可取。量化多头整体来讲持仓更加分散，能更好的跟踪住指数。当遇到“风格急剧转换的阶段”或“一九行情”时，超额会比较难做。今年以来，主流量化私募超额仍保持在合理区间，从可预期的超额收益及其稳定性来看，量化多头依然具备非常好的资产配置价值。
软硬实力“一把抓”
全方位保持迭代升级
随着行业规模的不断增长，对量化机构的投研能力提出了更高的要求，策略的低相关性将在未来成为超额收益不被摊薄的重要因素。面对竞争激烈的市场环境，量化机构也在不断迭代创新，在策略、技术、人员团队等方面持续升级。
鸣石基金直言，量化投资的核心是策略的持续迭代能力。2022年以来，鸣石基金在投研的五大环节上持续加大投入，3月份在量化策略中加入了拥挤度模型，以应对策略同质化，避免交易拥挤。该模型对市场上拥挤度较高的风险因子加以约束，在因子端开发出更多的低相关性因子，在风控端上降低策略波动极值，让策略运行更加稳健。今年公司还会加强AI环节、优化环节、交易环节的软实力，通过提升各个环节的研发边际，进而提高整个策略的超额持续稳健获取能力。
在市场极端行情背景下，世纪前沿私募在策略迭代上，秉承低频扩容、中频深挖的原则，坚持长周期、多样化、大容量概念，提升策略长周期选股能力和短周期应对风格切换的能力，并及时做出风控应对措施。收紧风格类因子，降低了风格扰动，波动率下降，超额波动较指数相关性显著下降，在不明显降低长期收益的前提下降低了业绩波动，更加注重组合构建的前瞻性与稳定性。
此外，世纪前沿私募还加大了中频策略（日内）的占比，该类策略能够在风格快速切换时，更快的切换仓位，以便更好地应对快速变化的市场环境。增加alpha多样性，弱化策略的周期特性，在量价、基本面、另类因子等层面挖掘出一些具有相当超额能力的因子，扩充底层因子池，继续坚持长周期、多样化、大容量概念。在因子组合层面，新扩充低频因子与前期加入的中频因子相辅相成，且相关性较低，会更好的增强长周期选股能力和短周期应对风格切换的能力。在高中低全频段覆盖的同时，严格*风控，高频执行增强收益。
据
黑翼资产表示，今年以来公司的投研团队数量同比增加了一倍，IT方面投入数千万已实现全面升级。日前已建设完成并投入使用了业内领先的局域网，算力全线提升。同时，在核心策略研发投入持续加大，比如近期迭代过程中技术面因子增加了一批高频因子；基本面因子上线了一批新的非传统财务因子，效果非常明显；对机器学习因子也进行了中期迭代，使得总体策略体系更加完善。
滨州日报/滨州网讯 8月13日，在第三届滨州人才节启动仪式暨人才高峰荟上，滨州人才创新创业基金揭牌，首期规模1亿元，是我市首支以支持高层次人才创新创业项目为核心的投资基金。山东人才发展集团党委书记、董事长王卫中，市委常委、秘书长丁锋为基金揭牌。
据介绍，近年来，滨州市积极引导社会资本、金融机构、用人单位等加大对人才发展的投入力度，探索实施“股权直投”“投贷联动”“人才贷”等多种方式，搭建了“资本赋能创新、金融服务人才”的生态体系。滨州人才创新创业基金，由市财政出资，吸引社会资本共同参与，主要用于支持市级以上创新创业大赛*项目和各类创新能力强、发展潜力大的初创期、成长期创新型企业。
数据显示，在5月份以来的市场反弹下，量化策略超额收益显著回升，甚至有部分量化股票策略已创新高。面对市场波动以及行业变化，量化机构也在不断迭代创新，软硬实力“一把抓”，在策略、技术、人员团队等方面持续升级。
量化私募业绩回暖
部分产品已创新高
从量化对冲基金各策略的表现来看，量化CTA的年内收益表现明显强于股票量化。私募排排网数据显示，纳入统计的1223只量化CTA产品，今年来整体收益为11.26％，其中正收益占比为80.95％。而同期股票量化平均收益仅为2.65％，正收益和占比仅为31.28％，这也意味着接近七成的股票量化策略私募基金业绩亏损。细分来看，量化CTA策略中的量化趋势表现*，其次是量化多策略和量化套利。股票量化策略中的量化选股和中证1000指增策略表现较好，均实现正收益。
关晓敏指出，程序化期货策略表现靠前，阿尔法策略表现紧跟其后。今年以来量化多头策略表现稍弱，从去年9月之后，市场延续下跌行情，不利于策略发挥。但5月之后市场转暖，净值已有所修复，截至7月底，量化股票策略平均涨跌幅约为-5％，少数量化股票策略已创新高。
“随着股市反弹，绝大多数策略业绩表现出现一定回暖，不过受商品市场高位震荡及反转行情的影响，CTA策略近期表现欠佳。”金斧子投研中心说道。
格上财富旗下金樟投资研究员关晓敏表示，自2022年以来量化股票策略的*回撤近30％，目前*回撤8％左右，超额自2月中旬左右逐步修复，6月左右部分量化股票策略的超额基本已创新高，近几月表现非常突出。
“今年整体市场的贝塔波动较为显著，但量化私募目前的超额比较容易实现，所以整体量化私募表现还是有所回暖的。”排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊分析称，这中间全年基本面因子的表现都比较良好，这与当前反弹的核心跟基本面较好的高景气赛道有关，而且风格比较持续和集中。同时高频因子最近几个月表现也比较好，主要是因为最近的反弹是以小市值为主，有利于高频因子捕捉超额收益。因此，今年来整体的量化策略超额部分收益都表现的比较亮眼。
黑翼资产也表示，今年尤其进入二季度以来，量化策略超额回升明显。目前市场经历过两个多月的反弹后，从单边上涨走向震荡分化阶段，波动加大。从板块风格的相对表现看，大盘弱、中小盘小强的基本趋势仍在延续。基本面角度，成长风格相对价值风格涨幅明显。整体而言，小盘股的亢奋，给予了量价策略充分的施展空间；而成长风格的强势，也奠定了基本面策略获取超额的底色。随着高波动股票交易的持续活跃，量化策略超额收益显著回升。
鸣石基金分析称，2022年前四个月，受俄乌冲突、国内疫情等多重利空因素影响，A股呈单边下跌态势，基本面策略表现明显优于高频价量策略。但与此同时，市场风险在一定程度上得到了大幅释放，其中中证500估值一度跌至历史估值底部区域，市场配置价值凸显。经历了5～6月的反弹后，7月A股市场出现了结构性分化，因“保交楼”的影响大盘权重股逐步回落，而由于中证1000指数期货和期权的推出，小市值股票高度活跃，成交量和波动有明显提升。高频价量类策略充分受益于中小市值股票的活跃，超额表现较为亮眼，并且基本面策略延续了今年以来稳健的超额收益。整体上看，近三月的超额收益明显回暖。
从产品表现来看，世纪前沿私募指出，公司指增产品超额长期表现优异，短期表现稳定，尤其是策略迭代后，组合超额整体稳定性、持续性有大幅提升。1月底新版本策略迭代以来超额周胜率80％，超额回撤相较之前数据明显降低。
其实在去年四季度以来，量化私募整体曾出现一定的超额回撤。明汯投资指出，其背后的原因主要为：一方面，市场风格急剧转化，整体不利于量化策略发挥，但各家风格暴露控制程度则回撤幅度也有所不同；另一方面，2021年部分量化管理人规模激增，需要一定时间消化规模。
在明汯投资看来，量化投资作为一种方法论，“无所不能”与“一无是处”两种极端看法均不可取。量化多头整体来讲持仓更加分散，能更好的跟踪住指数。当遇到“风格急剧转换的阶段”或“一九行情”时，超额会比较难做。今年以来，主流量化私募超额仍保持在合理区间，从可预期的超额收益及其稳定性来看，量化多头依然具备非常好的资产配置价值。
软硬实力“一把抓”
全方位保持迭代升级
随着行业规模的不断增长，对量化机构的投研能力提出了更高的要求，策略的低相关性将在未来成为超额收益不被摊薄的重要因素。面对竞争激烈的市场环境，量化机构也在不断迭代创新，在策略、技术、人员团队等方面持续升级。
鸣石基金直言，量化投资的核心是策略的持续迭代能力。2022年以来，鸣石基金在投研的五大环节上持续加大投入，3月份在量化策略中加入了拥挤度模型，以应对策略同质化，避免交易拥挤。该模型对市场上拥挤度较高的风险因子加以约束，在因子端开发出更多的低相关性因子，在风控端上降低策略波动极值，让策略运行更加稳健。今年公司还会加强AI环节、优化环节、交易环节的软实力，通过提升各个环节的研发边际，进而提高整个策略的超额持续稳健获取能力。
在市场极端行情背景下，世纪前沿私募在策略迭代上，秉承低频扩容、中频深挖的原则，坚持长周期、多样化、大容量概念，提升策略长周期选股能力和短周期应对风格切换的能力，并及时做出风控应对措施。收紧风格类因子，降低了风格扰动，波动率下降，超额波动较指数相关性显著下降，在不明显降低长期收益的前提下降低了业绩波动，更加注重组合构建的前瞻性与稳定性。
此外，世纪前沿私募还加大了中频策略（日内）的占比，该类策略能够在风格快速切换时，更快的切换仓位，以便更好地应对快速变化的市场环境。增加alpha多样性，弱化策略的周期特性，在量价、基本面、另类因子等层面挖掘出一些具有相当超额能力的因子，扩充底层因子池，继续坚持长周期、多样化、大容量概念。在因子组合层面，新扩充低频因子与前期加入的中频因子相辅相成，且相关性较低，会更好的增强长周期选股能力和短周期应对风格切换的能力。在高中低全频段覆盖的同时，严格*风控，高频执行增强收益。
据
黑翼资产表示，今年以来公司的投研团队数量同比增加了一倍，IT方面投入数千万已实现全面升级。日前已建设完成并投入使用了业内领先的局域网，算力全线提升。同时，在核心策略研发投入持续加大，比如近期迭代过程中技术面因子增加了一批高频因子；基本面因子上线了一批新的非传统财务因子，效果非常明显；对机器学习因子也进行了中期迭代，使得总体策略体系更加完善。
先说量化私募的业绩多吓人。
按照规模说，目前有20家百亿元级的量化私募，截至9月初，年内收益率*的为鸣石投资，收益率高达39.88%；其次是天演资本，收益率为37.88%。世纪前沿资产、金戈量锐、佳期投资和因诺资产的同期收益率也保持在30%以上。黑翼资产、千象资产和呈瑞投资同期收益率均不足10%。
这个收益相对公募要差一些，但是也是不错的，公募里边哪些顶流基金今年亏的裤衩都露出来了。
今年主观多头产品只有59.38%的产品是赚钱的，其余都是亏钱的；反观量化私募的基金，83.78%的产品都是赚钱的，而且收益率普遍分布在10-20%，20-30%的区间。
量化私募规模增速也相当吓人。
2019年，证券类私募管理规模仅为3万亿元左右，对应的百亿元级量化私募数量仅有6家；2020年，证券类私募管理规模突破4万亿元，百亿元级量化私募增加到10家左右；截至今年9月初，百亿元级私募数量突破85家，管理规模突破5万亿元，百亿元级量化私募数量大增至20家。这真是一个三级跳。
其中，新晋百亿机构包括金戈量锐、因诺资产、黑翼资产、千象资产等；明汯投资、九坤投资、幻方量化、灵均投资等规模位居前列。
现在来说说，什么是量化私募：
先说量化投资，量化投资是通过数量化的方式，让计算机自动发出买卖的指令，实现计算机自动化。量化投资的优势在于：理性、克服人性投资的贪婪与恐惧，优柔寡断等心理。
就是买卖什么股票、在什么时点买卖，买卖多少，都是机器说了算，机器则是根据软件的模型，而模型是人设计，根据过去股票的业绩、行业、技术、交易、监管政策等等因素。
量化私募的意思就是将私募基金的资产，进行量化策略投资。系统会经过专业的数据统计，及时地止盈止损。
量化私募基金的好处是：
纪律严明：不会受到基金经理的决策，心理影响，而是计算机自动化的买卖；
反应迅速：当市场有重大事件发生的时候，计算机系统会及时跟踪，伺机卖出。
其实就是机器代替了人炒股，基础是技术演进带来了人工智能、大数据、云计算等突飞猛进，然后引入到炒股领域，所以人们都说未来证券公司都不存在了，直接机器炒股了，证券市场上都是机器大战，最终胜负看谁的技术牛了。
最后一个问题，为什么今年顶流基金完蛋了，量化私募粉墨登场？
量化投资通常维持较高的仓位，专注于通过精选个股和持续调仓来努力寻找超额收益，表现更为稳定。如果股票数量多了，数据来源丰富了，引起各类数据的急速增长，这时候，主动投资很难对如此大量的数据及时全面的进行分析，而量化投资则可以借助模型和系统的帮助，实时对数据进行分析，及时调整持仓，从而达到增强产品收益的目的。
今年以来市场风格变化较快，不像以前就是大消费、医疗、科技、白酒，大健康，等，固定不变。今年从白酒、元素周期表、新能源汽车、能源、大宗商品、医疗等等不断切换，飘忽不定，高集中度的持股较难获取稳健的超额收益率，顶流基金就是这样，超配白酒，难于转身。
而量化投资为全市场选股，持股比较分散，在今年的震荡行情中，具备持续稳定研发能力的量化私募更具优势，量化私募的收益稳定性和持续性明显好于主观投资类投资。
还有，今年震荡市场，把散户和一些机构都给搞蒙了，大量的成交说明许多交易是非理性的交易，这就产生了更多的错误定价，这很容易让量化策略所捕捉；另一方面，活跃的流动性使得中高频量化交易的冲击成本显著下降，进一步释放了超额收益率
先说量化私募的业绩多吓人。
按照规模说，目前有20家百亿元级的量化私募，截至9月初，年内收益率*的为鸣石投资，收益率高达39.88%；其次是天演资本，收益率为37.88%。世纪前沿资产、金戈量锐、佳期投资和因诺资产的同期收益率也保持在30%以上。黑翼资产、千象资产和呈瑞投资同期收益率均不足10%。
这个收益相对公募要差一些，但是也是不错的，公募里边哪些顶流基金今年亏的裤衩都露出来了。
今年主观多头产品只有59.38%的产品是赚钱的，其余都是亏钱的；反观量化私募的基金，83.78%的产品都是赚钱的，而且收益率普遍分布在10-20%，20-30%的区间。
量化私募规模增速也相当吓人。
2019年，证券类私募管理规模仅为3万亿元左右，对应的百亿元级量化私募数量仅有6家；2020年，证券类私募管理规模突破4万亿元，百亿元级量化私募增加到10家左右；截至今年9月初，百亿元级私募数量突破85家，管理规模突破5万亿元，百亿元级量化私募数量大增至20家。这真是一个三级跳。
其中，新晋百亿机构包括金戈量锐、因诺资产、黑翼资产、千象资产等；明汯投资、九坤投资、幻方量化、灵均投资等规模位居前列。
现在来说说，什么是量化私募：
先说量化投资，量化投资是通过数量化的方式，让计算机自动发出买卖的指令，实现计算机自动化。量化投资的优势在于：理性、克服人性投资的贪婪与恐惧，优柔寡断等心理。
就是买卖什么股票、在什么时点买卖，买卖多少，都是机器说了算，机器则是根据软件的模型，而模型是人设计，根据过去股票的业绩、行业、技术、交易、监管政策等等因素。
量化私募的意思就是将私募基金的资产，进行量化策略投资。系统会经过专业的数据统计，及时地止盈止损。
量化私募基金的好处是：
纪律严明：不会受到基金经理的决策，心理影响，而是计算机自动化的买卖；
反应迅速：当市场有重大事件发生的时候，计算机系统会及时跟踪，伺机卖出。
其实就是机器代替了人炒股，基础是技术演进带来了人工智能、大数据、云计算等突飞猛进，然后引入到炒股领域，所以人们都说未来证券公司都不存在了，直接机器炒股了，证券市场上都是机器大战，最终胜负看谁的技术牛了。
最后一个问题，为什么今年顶流基金完蛋了，量化私募粉墨登场？
量化投资通常维持较高的仓位，专注于通过精选个股和持续调仓来努力寻找超额收益，表现更为稳定。如果股票数量多了，数据来源丰富了，引起各类数据的急速增长，这时候，主动投资很难对如此大量的数据及时全面的进行分析，而量化投资则可以借助模型和系统的帮助，实时对数据进行分析，及时调整持仓，从而达到增强产品收益的目的。
今年以来市场风格变化较快，不像以前就是大消费、医疗、科技、白酒，大健康，等，固定不变。今年从白酒、元素周期表、新能源汽车、能源、大宗商品、医疗等等不断切换，飘忽不定，高集中度的持股较难获取稳健的超额收益率，顶流基金就是这样，超配白酒，难于转身。
而量化投资为全市场选股，持股比较分散，在今年的震荡行情中，具备持续稳定研发能力的量化私募更具优势，量化私募的收益稳定性和持续性明显好于主观投资类投资。
还有，今年震荡市场，把散户和一些机构都给搞蒙了，大量的成交说明许多交易是非理性的交易，这就产生了更多的错误定价，这很容易让量化策略所捕捉；另一方面，活跃的流动性使得中高频量化交易的冲击成本显著下降，进一步释放了超额收益率。
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