银河银泰基金(基金240004)银河银泰基金值得购买吗

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• 1、银河银泰基金

• 2、基金240004

• 3、银河银泰基金值得购买吗

• 4、银河银泰基金分红公告

11月06日讯 银河银泰理财分红证券投资基金（简称：银河银泰混合，代码150103）11月05日净值上涨2.37%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5697元，累计净值为4.8777元。

银河银泰混合基金成立以来收益1,022.34%，今年以来收益53.16%，近一月收益6.85%，近一年收益50.68%，近三年收益59.07%。

银河银泰混合基金成立以来分红7次，累计分红金额23.35亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张杨，自2011年10月10日管理该基金，任职期内收益225.52%。

楼华锋，自2018年07月06日管理该基金，任职期内收益84.50%。

钱睿南，自2018年07月06日管理该基金，任职期内收益84.50%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有歌尔股份（持仓比例8.38%）、立讯精密（持仓比例6.58%）、迈为股份（持仓比例6.52%）、三全食品（持仓比例5.50%）、恒顺醋业（持仓比例5.36%）、锦江酒店（持仓比例4.19%）、卫宁健康（持仓比例4.00%）、恒生电子（持仓比例3.70%）、通策医疗（持仓比例3.14%）、药明康德（持仓比例3.09%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年3季度市场出现冲高回落的走势，单季度上证指数上涨7.82%，创业板指数上涨5.6%，上证50上涨9.87%。3季度市场结构性机会依然突出，经济复苏和外围环境变化带来市场较大的波动。

从行业表现排名来看，居前的是休闲服务、军工、电气设备和汽车等，居后的是计算机、通信、农业等。从这一行业表现分布来看，前期基金重仓的科技股表现一般，上半年涨幅较小的行业如汽车、军工有较好的表现。

03月02日讯 华宝动力组合混合型证券投资基金（简称：华宝动力组合混合，代码240004）02月28日净值下跌6.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7489元，累计净值为4.2589元。

华宝动力组合混合基金成立以来收益701.08%，今年以来收益15.21%，近一月收益6.35%，近一年收益29.21%，近三年收益10.15%。

华宝动力组合混合基金成立以来分红3次，累计分红金额29.88亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘自强，自2008年03月19日管理该基金，任职期内收益89.58%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有完美世界（持仓比例4.96%）、东山精密（持仓比例4.33%）、游族网络（持仓比例4.11%）、三七互娱（持仓比例4.04%）、天顺风能（持仓比例3.38%）、金风科技（持仓比例2.94%）、濮阳惠成（持仓比例2.69%）、亿纬锂能（持仓比例2.69%）、TCL集团（持仓比例2.63%）、京东方A（持仓比例2.43%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

10月、11月市场继续盘整，市场惯性下跌。由于猪肉价格大幅上涨，推动CPI上行，市场对资金放松的预期减弱，悲观情绪上升，上证一度跌破年线。12月以后，北上资金持续大笔流入，同时政策面频出利好，市场在科技股的带领下快速反弹，年底上证重新回到了3000点以上。

在操作方面，本基金在四季度末减持了券商、保险为主的高贝塔品种、环保和化工等滞涨品种，增持了电子、传媒、新能源汽车、风电等品种，获得了不错的收益，业绩出现明显改善。

本报告期基金份额净值增长率为14.98%，业绩比较基准收益率为5.84%。

在当下的市场环境下，基金公司发行产品难度明显加大，大多数公司会派出一些稳妥的基金经理出马。

所以在目前发行的产品中整体来看还是较为不错，不过也有两只笔者不是特别看好。

1、银河核心优势混合：十年老将张杨防守能力平平，长期收益率仅13%，今年曾亏35%

得益于成功布局新能源和芯片产业，银河基金近2年业绩有所起色，但长期业绩依然较为中庸。

据wind数据显示，公司股票型产品近5年收益率为36.39%，排名41位；近3年收益率为28.41%，行业排名75位；近2年收益率为19.89%，行业排名60位；近1年收益率为-13.22%，行业排名50位。

混合型产品近产品近5年收益率为66.93%，排名36位；近3年收益率为53.18%，行业排名70位；近2年收益率为23.32%，行业排名68位；近1年收益率为-6.84%，行业排名36位。

银河核心优势混合拟任基金经理为张杨，银河基金从业时间超过10年的三位老将之一，目前管理6只产品，在管产品规模35.81亿元，在公司18位基金经理中排在第9位。

张杨的代表产品为管理接近11年的银河银泰混合，截至目前任职回报265.17%，年化回报为12.91%，同类排行40/146。

相对业绩最好的产品为银河大国智造主题，任期6年又109天，任职回报240.90%，年化回报率21.52%，同类排行43/879。

如果仅从业绩上来看张杨的表现属于行业中上等水平，但就整个过程而言却并不能令人满意。

我们常跟大家说，分析基金经理就是要看他业绩的归因，要搞清楚他是怎么亏钱的，又是怎么赚钱的。

就像我们此前在《“十项全能”曲扬的投资进化之路！》文章中提到，曲扬业绩此前较为出众的原因在于2016年和2018年的精准择时，而这又依赖于前海开源基金王宏远的精准预判。

很多人只看到曲扬的部分产品在2016年和2018年表现不错回撤且较低，而没有搞清楚原因就盲目地认为其防守能力较为出色，现在回过头来看显然结论是错误的。

截至目前，张杨管理的7只产品今年以来亏损幅度悉数在10%以下，其中银河成长优选更是盈利8.57%。

从资产配置来看，张杨之所以有这样的业绩有赖于重仓配置的芯片、光伏和锂电池等概念近期出现的大幅反弹。

wind

从动态回撤来看，张杨的代表产品银河银泰混合自2021年年末的这一轮最大回撤为34%，而像银河智造混合、银河主题混合和银河新动能等最大回撤幅度已经接近40%。

翻阅历史我们也可以发现，银河银泰混合一直不是一只以防守见长的产品。

如2013年、2016年和2018年，3个市场表现较为惨淡的年份银河银泰混合有2年表现低于市场平均值。

还需要吐槽的是，银河银泰属于灵活配置型产品，股票资产占比在6-7成，债券资产占比在2-3成，在较为保守资产配置比下回撤却要高于部分股基产品，这样的表现很难令人满意。

我们知道如果亏50%要想回本需要赚翻倍才可以实现，而银河银泰较大的回撤幅度和较为中庸的盈利能力，这就导致产品在面对较大回撤之后回本往往难上加难。

我们可以看到，如果投资者不幸是在2007年的8月份买了银河银泰，那么直到2013年9月才能够回本，也就是大概需要6年的时间。而如果不幸是在2015年的5月份买了银河银泰，那么得等到2020年7月份才能够回本，也就是大概需要5年的时间。

我们在文章《投基到底要不要择时？》中提到过，普通投资者属于后知后觉的一类，往往是在整个行情的后半段入场，所以银河银泰这类产品对于投资者而言格外“致命”，可能稍有不慎将面临很长时间的套牢。

造成产品波动如此之大的原因在于张杨较为集中的资产配置。

上文我们说到，银河银泰今年主要配置方向为芯片、光伏和锂电池等概念。

不过张杨并非是一位专注于科技股投资的基金经理，而是喜欢行业轮动。

如2021年配置消费和医药板块，2019年配置电子板块，2016-2017年则押宝“煤飞色舞”行情配置有色和煤炭板块，2015年则配置了大量的计算机板块，可以说每一轮都压在了市场的风口之上。

但是这样方式最大的问题就是当行情整体走坏的情况或是风口转向的情况，产品由于资产配置较为集中，将会面临较大的风险，正如2015年和2018年发生的那样。

2、平安鑫源混合：固收经理周琛跨界发产品

平安鑫源混合最大的争议点在于，产品是一只偏股混合型基金，拟任基金经理周琛是一位长期管理固收类产品的基金经理。

值得关注的是此前也有不少基金经理跨界转型，但多数没能成为成功的案例。

资料显示，平安鑫源混合是一只偏股混合型基金，投资目标是通过精选基本面良好，具有盈利能力和市场竞争力的公司，在有效控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

平安鑫源混合的拟任基金经理为周琛，担任基金经理时间超过4年，在管9只产品规模接近550亿元。

周琛的代表产品为平安财富宝，是一只货币基金，在管理接近5年的时间内实现收益15%，年化收益率接近3%，同类排名27/637，可以说是非常优秀。

周琛管理的其他8只产品多位债券型基金，从收益率来看多数可以排在行业的30%左右。

由于周琛在权益资产管理方面的公开数据是一片空白，我们不能判断她一定会怎样，只能说未来还是需要进一步观察。

但是投资本来就是在不确定中寻找确定性，对于投资者而言选择这只产品可能就是选择不确定性。

公告送出日期：2020年1月9日

1. 公告基本信息

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注：根据本基金合同约定，在满足法律、法规规定的基金分红条件的前提下，本基金收益分配比例不低于基金净收益的90%，本次分红方案为每10份基金份额派发现金红利1.7800元。

2. 与分红相关的其他信息

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3. 其他需要提示的事项

1）银河银泰理财分红证券投资基金（基金代码：150103，以下简称“本基金”）于2006年5月11日、2007年2月2日、2007年8月31日、2014年1月27日、2015年1月23日和2016 年9 月28 日实施了六次分红，每10份基金份额已派发红利共计31.30元，本次为本基金第七次分红。

2）权益登记日以后（含权益登记日）申购的基金份额不享有本次分红，而权益登记日申请赎回的基金份额享有本次分红。

3）基金份额持有人可以在每个基金开放日的交易时间内到基金销售网点选择或更改分红方式，最终分红方式以权益登记日之前的最后一次修改为准，在权益登记日及权益登记日之后的修改对此次分红无效。对于未在权益登记日之前选择具体分红方式的投资者，基金默认的分红方式为现金分红。

4）请投资者到销售网点或通过本公司客户服务中心确认分红方式，若希望更改分红方式的，请于2020年1月13日（不含1月13日）前到基金销售网点办理变更手续。

5）代销机构

中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、东莞农村商业银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、广发证券股份有限公司、安信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、广州证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、华泰证券股份有限公司、金元证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、中航证券有限公司、华龙证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、宏源证券股份有限公司、国元证券股份有限公司、天相投资顾问有限公司、国信证券股份有限公司、江海证券有限公司、华宝证券有限责任公司、信达证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、东兴证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、中信万通证券有限责任公司、东北证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、第一创业证券股份有限公司、上海证券有限责任公司、中信期货有限公司、南京证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、杭州数米基金销售有限公司、深圳众禄基金销售有限公司、诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司、上海长量基金销售投资顾问有限公司、和讯信息科技有限公司、泛华普益基金销售有限公司、万银财富（北京）基金销售有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京增财基金销售有限公司、一路财富（北京）信息科技有限公司、中国国际期货有限公司、北京唐鼎耀华投资咨询有限公司、北京钱景财富投资管理有限公司、品今财富（北京）资本管理有限公司、上海利得基金销售有限公司、日发资产管理（上海）有限公司、上海汇付金融服务有限公司、上海联泰资产管理有限公司、北京展恒基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、耕传承基金销售有限公司。

6）咨询办法

银河基金管理有限公司网站：www.galaxyasset.com

7）其它告知事项

因分红导致的基金净值变化，不会改变基金的风险收益特征，也不会降低基金投资风险或提高基金投资收益。

银河基金管理有限公司

2020年1月9日

银河行业优选混合型证券投资基金

分红公告

注：根据本基金合同约定，在满足法律、法规规定的基金分红条件的前提下，本基金收益每年至多分配六次；全年分配比例不低于可分配收益的50%。

1）银河行业优选混合型证券投资基金（基金代码：519670）于2010年1月20日、2011年1月14日、2014年2月20日、2015年1月20日、2016年1月19日实施了五次分红，此次为本基金第六次分红。

3） 基金份额持有人可以在每个基金开放日的交易时间内到基金销售网点选择或更改分红方式，最终分红方式以权益登记日之前的最后一次修改为准，在权益登记日及权益登记日之后的修改对此次分红无效。对于未在权益登记日之前选择具体分红方式的投资者，基金默认的分红方式为现金分红。

4）请投资者到销售网点或通过本公司客户服务中心确认分红方式，若希望更改分红方式的，请于2020年1月13日前（不含1月13日）到基金销售网点办理变更手续。

5）代销机构

中国建设银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、东莞农村商业银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、厦门银行股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、安信证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、金元证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、国元证券股份有限公司、华龙证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、申万宏源西部证券有限公司、中航证券有限公司、广州证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、天相投资顾问有限公司、国信证券股份有限公司、江海证券有限公司、华宝证券有限责任公司、信达证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、东兴证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、中山证券有限责任公司、方正证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、上海证券有限责任公司、中信期货有限公司、南京证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、杭州数米基金销售有限公司、深圳众禄基金销售有限公司、上海长量基金销售投资顾问有限公司、和讯信息科技有限公司、北京展恒基金销售有限公司、北京钱景财富投资管理有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、北京万银财富投资有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京增财基金销售有限公司、一路财富（北京）信息科技有限公司、上海利得基金销售有限公司、日发资产管理（上海）有限公司、上海汇付金融服务有限公司、上海联泰资产管理有限公司、海银基金销售有限公司、珠海盈米财富管理有限公司、诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司、北京百度百盈基金销售有限公司的代销网点，以及通过上海证券交易所基金销售系统办理相关业务的上证所会员单位。

6）其它告知事项

7）咨询办法：

银河基金管理有限公司关于旗下部分基金新增蚂蚁（杭州）基金销售有限公司为代销机构及费率优惠的公告

根据银河基金管理有限公司（以下简称“银河基金”）与蚂蚁（杭州）基金销售有限公司（以下简称“蚂蚁基金”）签署的代理销售协议，自2020年1月9日起蚂蚁基金开始代理以下基金的销售业务。

一、适用投资者范围

通过蚂蚁基金的基金销售系统申购、赎回和定投开放式基金的投资者。

二、适用业务范围

基金申购、赎回、定期定额

三、新增代理基金

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四、新开通定投基金

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五、开通申购和定投费率优惠基金

1.本次优惠活动自2020年1月9日起，具体活动截止时间以最新公告信息为准。

2.适用本次优惠活动的基金包括以下基金

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3.定期定额每期申购金额不低于人民币100元（含100元）

4.投资者通过蚂蚁基金的基金销售系统申购或定投上述基金，可享前端申购费最低 1 折优惠，具体折扣费率以蚂蚁基金公告为准，本公司不再另行公告。若申购费率是固定费用的，则按其规定固定费用执行，不再享有费率折扣。

五、投资者可通过以下途径了解或咨询相关情况

1、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司

蚂蚁（杭州）基金销售有限公司

全国统一客服电话：4000-766-123

公司网站：www.fund123.cn

2、银河基金管理有限公司

全国统一客服电话：4008-200-860

公司网站：www.galaxyasset.com

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