南方成长(519679)南方成长先锋混合a最新情况

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在很多投资者眼中，成长股是一种“带刺的玫瑰”，吸引力十足但投资难度较大。南方基金权益研究部总经理茅炜擅长成长股投资，尤其看好医药、电子、新能源等领域，他即将管理的南方成长先锋混合基金，瞄准的正是这些黄金赛道。

长期看好成长股

短期谨慎

在科技股或者成长股投资方面，茅炜格外看重行业的成长性和实现路径，风格倾向于自下而上与中观结合，他认为选择优质公司并与之共同成长是收益的主要来源。“对成长股内在价值的准确判断是追求超额收益的核心，也是难点。一方面需要对行业空间、公司空间包括实现路径做出判断。另一方面还要意识到，成长股投资需要具备大局观和终局思维，在成长路径上，一些信号会对未来的发展进行修正，需要敏锐判断和紧密追踪。”茅炜说。

茅炜表示，优质成长股的特征是优秀的公司治理。优秀的公司往往自带成长属性，能够在竞争中不断地脱颖而出，并找到更广阔的发展空间。当然，好的公司需要好的价格，宁可错过，也要耐心等待合适的买入时机。

成长股通常估值波动很大，茅炜对待风险控制非常严格。“即使交易对手全都是机构，回撤也大概率会大于价值股投资。高波动的核心是对于未来盈利裂变的预期，对成长性的修正，对股价市值的影响较大。这就需要做左侧的判断，尽量减少错误。”

站在当前时点，茅炜对成长股的判断是长期看好，短期谨慎。具体从三个方面来分析。第一是估值，短期部分板块有估值泡沫，但整体风险不大。第二是外部因素，贸易摩擦有升级趋势，核心科技行业短期不确定性加强，但市场也在逐渐脱敏。第三是基本面，全球疫情逐渐缓解，需求回升，新一轮科技周期仍在上行期，受疫情影响的相关板块景气度后续将逐渐恢复。

“影响成长股的核心因素是科技行业国产化。国内TMT行业伴随全球产业转移升级，走出了一条从制造到研发，从成本优势到创新优势的特色道路。科技创新永不停止，在医药、新能源、人工智能方面的巨大潜力刚刚被挖掘。同时，我国经济新旧动能转换也离不开科技创新的支持。”

茅炜分析，这一次美股科技股的走势，显示美股存在巨大的预期差，低估了中国走自主创新道路的决心。后续，随着国内反制措施的推出，科技股有进一步调整的可能。长期看，国内科技行业成长趋势明确，优选真正优秀的上市公司，利用市场调整择机布局。

布局医药、新能源、电子

三大赛道

银河证券数据显示，截至6月4日，茅炜管理的南方科技创新基金去年5月6日成立以来净值涨至1.8424元，在同期发行的科创主题基金中排名首位。

选择哪些赛道？茅炜根据产业发展趋势制定了自己的计划：聚焦成长型赛道，主打龙头成长股，重点布局代表中国新经济的行业，如TMT、医疗医药、新能源、高端制造、新材料等，医药、新能源、电子三大领域是掘金的重点领域。

选股茅炜有四大要求，一是低市盈率；二是ROE增速在行业前三分之一或ROE有明显提升趋势；三是龙头公司，优秀治理；四是规避没有成长性的周期股或伪成长股。

在“大医药”领域，茅炜看好三个子行业：一是消费属性较强的公司，如医疗服务、OTC；二是创新药行业，研究投资壁垒很高，比较容易出牛股；三是医疗设备行业，将受益于国产化的大幅上升。

“新能源领域在未来5至10年是一个趋势。”茅炜认为，可以将新能源领域划归电子行业，其研究方法、成长路径都和电子类似，行业成长刚刚开始，背后蕴含着巨大的机遇。“电子行业包括消费电子和半导体，赚的是全球制造业分工的钱。任何一个产品里都包含电子产品的成分，是科技行业的基础。每一次的科技进步，都需要一个电子产品去支撑。而且，电子行业是TMT中比较适宜用价值投资来做的子行业。”

11月10日讯 银河主题策略混合型证券投资基金（简称：银河主题策略混合，代码519679）11月09日净值上涨2.28%，引起投资者关注。当前基金单位净值为6.4940元，累计净值为7.0620元。

银河主题策略混合基金成立以来收益660.44%，今年以来收益71.48%，近一月收益6.49%，近一年收益72.53%，近三年收益78.02%。

银河主题策略混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.98亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张杨，自2016年02月01日管理该基金，任职期内收益112.29%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有歌尔股份（持仓比例8.72%）、迈为股份（持仓比例7.53%）、立讯精密（持仓比例7.34%）、隆基股份（持仓比例6.01%）、恒顺醋业（持仓比例4.83%）、卫宁健康（持仓比例4.80%）、恒生电子（持仓比例4.46%）、三全食品（持仓比例4.14%）、宁德时代（持仓比例4.02%）、药明康德（持仓比例3.58%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年3季度市场出现冲高回落的走势，单季度上证指数上涨7.82%，创业板指数上涨5.6%，上证50上涨9.87%。3季度市场结构性机会依然突出，经济复苏和外围环境变化带来市场较大的波动。

从行业表现排名来看，居前的是休闲服务、军工、电气设备和汽车等，居后的是计算机、通信、农业等。从这一行业表现分布来看，前期基金重仓的科技股表现一般，上半年涨幅较小的行业如汽车、军工有较好的表现。

7月6日中天科技（600522）盘中创60日新高，收盘报23.93元，当日涨0.72%，换手率2.2%，成交量75.02万手，成交额18.09亿元。资金流向数据方面，7月6日主力资金净流出1870.37万元，游资资金净流入493.91万元，散户资金净流入1376.46万元。融资融券方面近5日融资净流出252.09万，融资余额减少；融券净流入122.24万，融券余额增加。

重仓中天科技的前十大公募基金

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为23.84。

根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共247家，其中持有数量最多的公募基金为南方成长先锋混合A。南方成长先锋混合A目前规模为61.66亿元，最新净值0.997（7月5日），较上一交易日上涨0.13%，近一年下跌16.43%。该公募基金现任基金经理为茅炜 王博。茅炜在任的基金产品包括:南方君信混合A，管理时间为2018年5月30日至今，期间收益率为103.42%；南方信息创新混合A，管理时间为2019年6月19日至今，期间收益率为89.64%；南方优势产业(LOF)，管理时间为2019年12月20日至今，期间收益率为2.85%；王博在任的基金产品包括:南方科技创新混合A，管理时间为2019年11月11日至今，期间收益率为104.76%；南方科创板3年定开混合，管理时间为2020年7月28日至今，期间收益率为-12.49%。

南方成长先锋混合A的前十大重仓股

百亿基金分71:

招商国证生物医药指数（161726），近一年来业绩不佳，医药大跌后还有希望吗？

侦探哥先说结论：其实侦探哥是在2019年7月开始买医药的了，一直拿到现在，今年来医药医疗都不同程度下跌，真的很受伤！这一方面是政策导向，主要是集采吧，会引发市场的情绪波动。另一方面，之前涨了两年，医药确实很贵了，所以跌一跌也很正常。最惨的是年前追高的人，买进去现在就在山顶了！要么补仓，要么躺的死死的，装死！

来看这个产品的基本情况，2015年7月底成立，我的天，成立不久之后就是A股股灾，太倒霉了....到今年二季度末的规模是105.6亿份，115.4亿元！

但是我们来看业绩！近一年、近六个月、近三个月业绩都是不佳，出现亏损，收益低于同类平均。但是近两年、近三年和近五年，感觉还不错！

我们来看规模变化，在2020年以前，这个季节都是3、4余份的规模，一到了2020年简直开挂啦！2019年底份额是4.29亿份，但到了2020年底份额变成了168.67亿份，翻了40倍吧！尤其是2020年的三四季度，基民疯狂买入！估计就是因为去年的医药白酒非常火爆，成为核心资产，所以就疯狂申购。

但是近今年就不一样了，到了今年二季度末规模是105.57亿份，比去年底少了超过63亿份！那么，很显然，去年高位加仓进去的，估计会亏，今年就不玩了，走人！

来看持仓，因为是指数基金，不是主动权益基金，持仓都是医药生物，自然而然这个ETF就会跟着医药大盘走了！最近确实不咋地！

我们来看基金经理，其实指数基金不看基金经理的能力，看的是行业发展潜力。但是侯昊是管了他们的中证白酒，赫赫有名。

（本分享首次发布时间为2021年8月23日）

百亿基金分享72:

嘉实新兴产业（000751），归凯的另一力作，今年跌的少就是赢...

今年以来的行情，都是在绞杀各路明星基金经理，基本上大家去年捧上天的，今年都想往死里打。因为回撤可能都超过20%！明明是一个结构性大牛市，虽然也震荡，但是实在是不爽！但一看归凯的业绩，但还好，也就跌一点半点的！算是在这片血海里，能喘几口气活着的明星基金经理了！

先看嘉实新兴产业的基本情况，2014年9月17日成立的产品，按年头来算已经接近快7个年头了！二季度末的规模是138.9亿元，份额是23.39亿份！算是不小的产品了！

我们来看业绩，在接近7年的时间里，成立以来的业绩是433%，我觉得还是不错的，能长期获得比较好的收益！侦探哥还是比较喜欢这种类型的产品，做的时间长，然后有好的业绩！长期业绩还不错，但近一年的业绩就很一般了，估计还是受到今年

的影响，但是相比其他明星基金经理，归凯管的这个产品，回撤已经很小很小了，比如王宗合、刘彦春啥的，归凯这个回撤啥也不算！

因为这个基金时间有点长，有3任基金经理，归凯是2018年底开始接手，之前两任的业绩都很不错！归凯这两年多来业绩也做到了184.27%，所以今年我觉得他最大的任务是：保住之前的业绩，争取拿一点收益吧！别回撤个20%多就很好了！

看一下前十大持仓，感觉前十大持仓比重不到60%，然后整体股票持仓比重93.78%，所以也算是还好吧，有的基金经理前十大持仓比重超70%！基本上都是押注了！然后归凯的持股主要是医疗➕实体科技➕新材料➕软件服务➕芯片➕家电，行业比较分散，有些大火的行业，当然关键是他不买酒.....所以基本上就规避了大暴跌！

从规模来看的话，这个产品的份额在2020年可以说是增长大爆发的，全年增长接近20亿份！估计去年业绩是很好的，但今年一二季度的规模略有下降，也是正常情况！

（本分享首次发布时间为2021年8月24日）

百亿基金分享73:

国泰中证军工ETF（512660），最近军工猛涨，还能入场吗？

侦探哥先说结论：因为侦探哥老早就买了这个产品了，之前一直亏，这几个月确实在涨，从前几个月的低点到现在已经涨了近40%了。我也是刚赚了不到10%，你要说现在能不能买，真的不太好说，因为看周K线，已经快要创新高了！现在买进去，一不小心就站在山顶了，又来一个深V，很难解套的，过程极为痛苦！

来看基本情况，2016年7月26日成立，现在已经五年多了。现在的规模是127.7亿份，131.5亿元。但是成立以来的收益率只有38.35%，不过近三年和近两年的收益率却挺高的！说明了什么？说明这个行业类型ETF不适合长期拿很久，他可能有一些周期，某个时间段买进去，两三年也许能赚钱比较多。但这就要你做市场阶段性判断了，也就是要求你择时。但这并不容易做。但无论怎么看，现在都是阶段性的高点！

来看规模吧，这个军工ETF其实之前的规模都不算很大！真的完全是2020年的三四季度规模突飞猛涨，今年前两个季度份额也都在110亿份以上！明显比2020年上了一个台阶！

因为军工真的是超强主题型的板块，需要高热度高话题才会被更多的人看到！不过国泰基金这个算是规模大的了！

最近两年中国无论是军费增长，外部环境，科技发展，军民融合，其实对军工都有很多利好！不过怎么把握就是投资者的事情了！

（本分享首次发布时间为2021年8月25日）

百亿基金分享74:

银华心佳两年持有期混合（010730），李晓星今年的新产品，震荡市场如何管理？

侦探哥先说结论：这个产品因为是今年1月份成立的，所以时间还不够一年，确实没什么好分析的了，主要是观察他的选股以及他以前的管理业绩。如果觉得适合自己，那就持有，还是看投资者自己的喜好和信任度。

先看基本情况：首先成立时间是今年1月初，那个时候应该是牛市高点，群情激奋的时候，然后发产品动辄就几百亿！投资热情特别高，让还出现了新基金秒速建仓的状况！在高点成立的产品，其实没啥优势，因为很可能就建仓在高点。年后一轮大跌，加上现在的震荡，这个时间段成立的产品应该是不太好过的！

我们来看规模，二季度末的规模是136亿份，147.6亿元，其实要比一季度末多了接近1亿份！由于他是两年期固定持有的基金，现在买入，也要两年后才能卖出，所以目前没人能卖出。这个挺好的，基金经理不用受到申赎频繁的影响，尤其是震荡市场，肯定很多人来来回回申购赎回，会影响基金经理的操作。

看业绩的话，因为成立时间短，其实没啥业绩可看的。成立以来7个多月亏了2%，其实也还能接受！近六个月来还涨了4.08%，这已经算是不错的了！毕竟很多明星基金经理最近半年都跌妈不认了！

看一下选股，没有偏向的行业，但还是选择了一些行业的龙头，一方面行业均衡，一方面可能觉得稳健吧，不会踩大雷。

来看一下李晓星其他产品和业绩。他管的其他产品业绩还蛮好的！银花心享一年持有期混合物在3月份成立，到现在也有将近10%的收益率！当然时间长一点的业绩都还好一点……

（本分享首次发布时间为2021年8月26日）

百亿基金分享75:

南方成长先锋A（009318）今年业绩很不错！却被基民赎回，到底为什么？

侦探哥先说结论：首先这个基金成立时间才一年多点吧，但是业绩都还可以。其实基金经理茅炜也是一个明星基金经理，今年业绩能这样，已经是众明星里面的佼佼者了！不信可以去看那些响当当的明星的业绩有多烂？但是侦探哥觉得好可惜，茅炜的业绩还不错，但是基民却在赎回？是真的赎回赚钱的，去补仓亏损的基金了吗？不可思议！

来看基本情况，这个基金是2020年6月12日成立的，如果大家没忘记，去年7月以后就大跌了！所以这个基金一建仓，市场就挺不好的，不知道去年会不会难一点！今年二季度末的规模是93.93亿份，114.6亿元！也算是比较大的产品！

去年6月份应该募集资金不是很难吧，毕竟那时候行情还不错！这个产品去年3季度末的时候还有234.48亿份，算是规模相当大的产品了！不过好可惜，规模一直在下降，并且赎回量很大，到了今年2季度末就只剩下不到100亿份了！

但是业绩如何呢？其实很不错了！成立以来的业绩是25.56%，近一年收益23%，近6个月收益12.95%，基本上每个时段都超过同类平均，排名都是优秀或者良好！所以，持有人应该收益还不错的，体验应该也不错！但是为什么那么多赎回呢？是真的在这里赚了钱，赶紧赎回，去补仓其他亏钱的吗？不太能理解！

来看一下他的持仓，基本上就是科技方向，涵盖了锂电池、芯片、新能源、互联网科技、实体企业之类的，算是把握住了今年上涨的主线吧！

然后看看茅炜的其他产品业绩，他管的产品挺多的，现在也在发行新的产品—南方均衡优选一年持有期混合！

看他管理的其他产品的业绩的话，其实有不少好的业绩的产品，尤其是时间长的！但也有一两个业绩不太好的吧！我个人觉得！所以大家买的时候还是要挑！但总体来看茅炜的能力感觉没啥问题！

（本分享首次发布时间为2021年8月27日）

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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