中银新趋势(现在买什么基金最好)中银新趋势基金经理

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• 1、中银新趋势

• 2、现在买什么基金最好

• 3、中银新趋势基金经理

• 4、中银新趋势基金净值

面对即将到来的2021年，中国银行投资策略研究中心于12月18日发布了《2021年全球资产配置白皮书》（以下简称《报告》），给出了“2021年全球大类资产配置顺序为商品、权益、黄金、债券。全球权益优先配置中国股市，超配中国 A 股、中国港股。标配美股，但需警惕美联储政策拐点冲击。”的配置建议。对于中国A股走势，《报告》预测将演绎“从复苏到复兴”行情并确认未来中国股市长期向好的趋势。

展望2021年，全球经济将在短周期内出现周期性上升，通胀压力逐渐显现。在当前的经济周期阶段，价值板块与低估值板块有很大的重合。价值板块是被遗忘已久的、估值较低的传统和周期行业。因此，我们将继续倡导价值投资。同时，随着中美竞争趋向常态化，香港资本市场或将从中获益。尽管新经济股明年很难重复如同今年一般的市场表现，但金融、工业、能源、可选消费、大宗商品等此前被大家遗忘的老经济股将在2021年带来更多机会。价值板块将王者归来。

短周期性复苏仍在继续

短周期性复苏仍在继续。自6月以来，我们的专有经济周期指标一直预示着复苏。《报告》中提到，2021年中国经济将延续2020年的增长优势，稳步增加在全球GDP中的份额，继续充当全球经济增长的火车头。我们预计随着信贷与M2继续一起稳步增长，房地产投资在消化了“三条红线”政策后开始恢复，经济复苏应会继续。其他指标，如铜周期和黄金，以及中国央行的三年的货币政策周期，都预示着复苏的持续。随着消费者信心从历史低点反弹，终端需求改善，通胀压力也将逐渐上升。

在未来的12个月内，我们预测上证交易区间约为2,900-3,600点。虽然整体指数只有不到10％的上涨空间，但是更多的投资机会将体现在市场结构的变化，从成长到价值的轮动。这个轮动其实从今年6月至今已经如期发生。美元长周期已经见顶，预示着美国长期增长将放缓。美元进入贬值周期有利于中国市场和人民币计价资产；香港、新兴市场、黄金、大宗商品和比特币也将受益。

中美竞争常态化，香港资本市场或将从中获益

近期，美国对一系列中企实施制裁，市场反应剧烈。目前所谓的制裁均是通过行政命令的方式执行，若未来拜登政府希望取消制裁，也较为容易，因为新的命令并不需要通过美国两会。当然我们并不寄希望于拜登政府的对华政策发生根本性改变。《报告》认为，世界经贸秩序将陆续重构。拜登上台后，美国有望回归传统外交政策，重塑国际经贸秩序。但中美之间的博弈局势不变，在中国经济高速发展的背景下，制衡中国将一直是美国政府的目标之一。而事实上，这些制裁对美国投资者将造成更大伤害。未来在中国经济增长速度高于美国，同时美国退休金债务高企的情况下，美国投资者将失去一个在快速增长的市场里投资的机会。香港作为世界上最大的美元离岸市场之一，如果美国对其进行制裁，亦会损害在港美企利益。

事实上，中美博弈将有利于香港发展。在全球宏观经济表现欠佳的背景下，香港新股市场表现亮眼，2020年一级市场融资额同比增加26％。若未来中美两国持续竞争，将促进众多中概股寻求香港作为第二上市地的首选。中概股回归浪潮将进一步推动港股结构优化，未来港股有望迎来更多中国新经济板块公司，包括 TMT、新消费、生物科技、先进制造业等，这些“新经济” 将驱动港股整体估值修复。同时，作为一个高度成熟的资本市场，香港亦不会对资金流动进行管制，在这些优势下，若国外投资者在美国无法参与投资中国企业，他们或将选择赴港投资。另外，随着内地与香港互联互通的加强，A股的资金流入亦是大概率事件。

《报告》预计2021年海外资金将加大对中国资产的配置力度，而香港作为中国金融市场桥头堡的作用将更加凸显。港股作为全球资本市场的估值洼地，有望成为外资配置中国资产的首选。随着国安法的实施，香港未来政治环境将更加稳定，经济有望重现繁荣；优质中概股回归港股，亦有利于引流全球资本通过香港市场配置中国优质资产，加之南下资金持续流入港股，港股的估值定价权终将回归。

价值板块将王者归来

随着疫情后全球市场回归经济共振复苏的基本面，作为率先复苏的经济体，中国经济有望乘势而上，引领全球。中国资产整体将获得价值重估。《报告》通过估值、盈利、股票与资金供求、金融政策四个层面分析A股中期趋势，认为随着疫苗使用、疫情渐退与全球经济共振复苏， 2021上半年权益市场将有较好的投资机会。我们认为疫苗的推出时间及量产情况值得重点关注。倘若疫情得到有效控制，全球经济复苏的力度可能比预期更高。此外，《报告》认为股票发行全面推行注册制后与国际规则接轨、资本市场更高水平上对外开放为全球资金参与中国资本市场创造了有利条件，全球财富的再平衡势必重估中国资产。价值与周期有望回归。

更深入来看，我们预测价值板块将跑赢成长股。全球资本市场在过去的20年里经历了多种风格数轮的轮动，动量、低波、规模、价值及成长等在不同的市场环境下均有着属于自己的高光时刻。当下，随着价值和成长风格的分歧达到历史性的极端，同时价值风格跑输的趋势持续的时间历史最长，风格转换的拐点出现，价值板块的春天似乎就要到来。在当前的经济周期阶段，价值板块是被遗忘已久的、估值较低的传统和周期行业。中国“十四五”强调工业和相关产业链的现代化和壮大实体经济，同时强调使经济发展成果最好地惠及大大小小的企业和各阶层的民众。收紧网络借贷和平台经济反垄断指导方针的推出都是重要的风向标。“十四五”将提供有利于低估值的传统行业创造价值的环境。在当前的经济周期阶段，估值和价值投资的范畴基本一致。“估值投资”现在就是价值投资。

可以预见，2021年将是价值板块王者归来的一年。从今年6月份开始，资金便开始轮动到价值板块，甚至出现了价值板块历史性的跑赢成长股的局面，这并非偶然事件。目前，大多投资者追捧新经济股，市场对于成长股的持仓高度集中，关注点多在于新能源汽车、科网股等。但随着新冠疫苗推出进程的加速，经济生活恢复正常之后，旧的经济板块将会开始有所表现。新经济股很难重复如同今年一般的市场表现，2021年相信有更多的机会来自金融、工业、能源、可选消费、大宗商品等此前被大家遗忘的老经济股。

Top1：华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)C(013172)涨幅：11.34% 净值：0.7590

据悉，该基金的基金经理为徐猛，该基金成立日期为2021年09月14日，该基金为QDII型，资产规模为3.26亿元(截止至：2022年03月31日)。

截止4月29日，该基金自成立以来收益率为-24.10%，近六个月以来收益率为-25.01%，近三个月以来收益率为-9.36%，近一个月以来收益率为-0.09%。

股市有涨跌，基金净值就必然有波动。开放式基金的单位总数每天都不同,基金管理者会在当日交易截止后进行统计,并于当日或次日公布单位资产净值。

以下为4月29日两市表现最好的50只基金：

多数股票指数会定期调整成分股，具有自我更新、自我升级的特征。中证100指数最新一次的调整凸显了均衡性、可投资、可持续等理念，不仅纳入更多具有行业代表性的核心龙头上市公司证券，同时也纳入ESG投资理念，让指数焕发出新的活力。

四大理由看好中证100指数

作为中银中证100ETF及其联接基金、中银中证100指数增强基金的基金经理，中银基金的基金经理赵建忠经验丰富。在他看来，修订后的中证100指数有着四方面的投资价值。

首先，从国家经济发展来看，经过过去很长一段时间的经济高速发展，未来我国经济会转向高质量发展，新兴产业和高端制造行业会迸发活力，同时也需要新技术。在这个过程中，行业龙头公司凭借技术、人才等多方面的优势，可以在科技方面有所突破。中证100指数囊括了众多行业的龙头企业，配置价值凸显。

其次，从配置角度来看，根据国际货币基金组织IMF的预测，未来5年中国经济整体增速在全球还是名列前茅。在全球资产荒的背景下，国内外的资金有配置中国资产的趋势。

第三，经过多年的发展，我国很多行业已经非常成熟，往后会有强者恒强的趋势。在这一过程中，一些行业龙头公司在市场竞争中有非常好的投资价值和投资护城河。

第四，从估值来看，经过一段时间的核心资产下跌过程，比较低的估值给投资者提供了比较好的投资安全边际。

除了以上几点，修订后的中证100指数与主要宽基指数也有一些区别。

谈到大盘宽基类指数时，投资者往往会想到沪深300、上证50。在赵建忠看来，修订后的中证100指数在行业配置上比较均衡。对比来看，沪深300指数更多反映了A股市场整体表现，在金融地产、消费行业的配置较高，在新能源、TMT、高端制造的配置权重有一些偏低；上证50则是行业分布更多集中在金融领域。

中银基金投研团队实力护航

中证100指数历史比较悠久，产品形式丰富。中银基金算得上是市场上布局较早、产品形式较全的基金公司之一，先发优势明显。

从中银基金在中证100指数的布局来看，中银中证100指数增强型基金是市场上第一批以中证100指数为跟踪标的的指数产品。此外，中银基金在2020年又发行了中银中证100ETF及其联接基金，丰富了产品线。

从团队来看，中银基金指数及量化团队成立较早且经验丰富。目前团队共有8位成员，包括3位基金经理和5位研究员，分别来自计算机、金融、统计等专业，背景多元，且人均从业年限达到8年以上，在指数、多因子模型研究、量化择时等领域有所覆盖。

总的来看，中银基金在指数产品线方面的布局已初具规模，除了权益类指数产品之外，还有黄金、债券等。具体来看，不仅有中证100指数这样的宽基类产品，还覆盖有主题性指数产品，如国企ETF。

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。投资者应充分考虑自身的风险承受能力，并对于认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同、产品资料概要等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

中银新动力净值新低+规模腰斩+回撤超60% 基金经理一拖三抱团持股“豪赌”

2017年四季度公募基金重仓白酒、保险，2018年开年喜迎沪指11连阳，令投资者嗅到一丝结构性牛市的气息，但由于春节前后A股市场大幅震荡，市场风格快速“变脸”，以中小创为代表的成长股出现了强劲反弹，但之前备受追捧的蓝筹白马股却遇冷明显，从而带动了基金净值显著回落。尤其两会期间，12个交易日大盘总体上平稳运行，上证综指累计小涨1.11%；而创业板指则上涨5.23%，明显跑赢沪指，周期股则表现落后，其中最令市场瞩目的莫过于独角兽概念题材。

随着一季度公募基金“季考”成绩即将放榜。万得数据显示，截止3月23日，普通股票型基金跌幅榜上共有176只基金为负,其中43只基金跌幅超过5%。业内关于“蓝筹为王”还是“成长制胜”争论再升温。

从上表还可以看到多次登上黑榜的“老面孔”中银新动力（000996）。在今年的春季反弹行情中并没有给投资者带来合理的收益，截止3月23日已跌去13.49%，在同类排名里，今年来涨幅列倒数第一。

此外，公布的最新净值下跌1.08%。该基金单位净值为0.731元，累计净值为0.731元。已刷新历史新低。

净值持续走低规模腰斩 最大回撤已超60%

资料显示，中银新动力成立于2015年2月13日，在牛市效应下净值也快速上涨。但是自2015年6月30日开始三个月时间，值也从最高点的1.92元跌到了0.907元，盈利转身化为乌有。2015年末规模还有近40亿元，到2017年末其净资产已降至18.83亿，已腰斩再腰斩。

不过净资产规模大幅萎缩，该基金的基金经理却很稳定。史彬于2007年加入中银基金管理有限公司,先后担任股票交易员、研究员、基金经理助理等职。2012年7月至今任中银主题策略基金基金经理；2014年9月至今任中银新经济基金基金经理。具有8年证券从业年限。具备基金、证券、银行间本币市场交易员从业资格。该基金成立于2015年2月，基金经理为史彬，成立至今亏损26.9%，同类排名倒数第二。

值得注意的是，投资者除了关注基金管理人的预期年化收益创造能力之外，也需关注风险控制能力，而最大回撤是一个非常好的衡量指标。最大回撤衡量基金净值曲线峰顶到谷底最大的幅度，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。截至3月23日回撤已超60%。

一拖多 集中抱团持股引质疑

目前史彬是一拖三。从2017年四季度末基金持股市值来看，从史彬管理的中银新动力股票、中银新经济灵活配置混合、中银主题策略混合三只基金的2017年四季报前十大重仓股看居然有八只股票重合，可见持股集中的风险“更胜一筹”。

再回看2017年持股变动发现，三只产品均出现了不同幅度的换仓。这样喜欢“换血”的基金经理，业绩究竟如何呢？截止2017四季度，史彬管理下的三只产品持股下前五全是白酒股和保险股2017年均有不错的涨幅。中国平安、五粮液、泸州老窖更是成功实现股价翻倍。本应该是赚得盆满钵满，但是中银新动力股票、中银新经济灵活配置混合、中银主题策略混合2017年回报率仅有5.23%、6.77%、15.68%，全部跑输沪深300指数。

实际上，基金市场上存在着基金集中持股的现象。对于中银基金旗下基金经理史彬将产品集中持股的模式可谓是一场“豪赌” 。

“一拖多”早已成为基金行业的常态，基金经理同时管理多只类型接近的基金，投资风格会逐渐趋同，不利于保持基金自身的投资特点，无法避免同质性；另外，同时管理多只基金必然会分散基金经理的精力。

中银股基业绩悬殊明显

从基金公司看，2006年至2008年，第二批银行系基金公司成立。中银基金进行股权变动，引入银行股东，从而中国银行也拥有了自己旗下的基金公司招商基金和中银基金。作为成立时间最早的银行系基金公司，数据显示，截至2017年12月31日的公募资产管理规模为3624.89亿元，均排在15家银行系基金公司的第四名。2017年是公募基金的牛市，规模排名中，中银基金位列第九。(非货币)总排名中银基金排名均上升5个位次，较之2016年排名提升相对明显。

根据万得数据显示，中银基金旗下共有96只基金产品，基金经理有30位，平均年限 4.04年。其中股票型基金有7只，近三个月表现仅一只盈利。显然，这样的投研实力与其与自身规模排名形成鲜明对比。

这对中银基金只见规模增长却不见业绩攀升，让其陷入了尴尬的境地，也很难为投资者创造较好的回报。

（数据wind数据）

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