沪深300指数型基金，沪深300指数型基金和etf哪个好
沪深300指数型基金，沪深300指数型基金和etf哪个好
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前面的文章，笔者分别说了中证500、创业板基金该如何选。继续这个话题，今天来说说A股市场最最主流的宽基指数——沪深300。
沪深300有何好？
如果要在A股市场挑选一个*代表性的指数，笔者觉着非沪深300指数莫属！有人更是把沪深300当成了中国版的标普500，作为A股指数的标杆。
沪深300挑选上交所和深交所规模大、流动性好、经营状况良好的300只股票组成，是一个非常全面的指数。A股盈利能力最强的公司基本都囊括了，样本股的质量*，最能代表中国股市指数，被称为市场走势的“晴雨表”。当前沪深300总市值达到29.4万亿元，占全部A股总市值的六成以上。
从行业权重来看，银行、非银金融、食品饮料和医药生物板块占据前四位，占比接近一半。从前十大成分股看，包括中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器等成长性比较强的龙头股票。在行业的发展中，资源向龙头集中的趋势是非常明显的。在未来，随着外资加速流入A股市场，龙头企业有望享受高溢价，这也是沪深300指数基金成为许多投资者标配的一个重要原因。
300基金如何选？
玩法一：普通指数基金
顾名思义，就是买普通的沪深300指数基金，包括场内交易的沪深300ETF基金和场外交易的普通沪深300指数基金、沪深300ETF联接基金等。
它们就是被动复制沪深300指数，没有任何骚操作。一般来说，这类品种规模比较大，能容纳非常庞大的资金量来投资，表现稳定，通常是机构投资者*。
普通沪深300指数基金情况一览
(数据截至：2019年1月29日)
上表中，笔者剔除了1亿元规模以下的基金，总共有34只。目前规模*的沪深300基金为510300华泰柏瑞沪深300ETF，规模高达333亿元。
普通指数基金被动跟踪沪深300指数，业绩差距不大。2019年业绩*的基金为510390平安沪深300ETF，收益率为6.04%；最近1年，表现*的为510380国寿安保沪深300ETF，下跌19.01%，属于同类中跌幅最少的；最近2年和最近3年表现*的为161207国投瑞银瑞和300，近三年收益率为27%；最近5年，业绩表现*的为050002博时裕富沪深300A，收益率高达97.05%。从成立以来的年化收益率来看，160706嘉实沪深300ETF联接A*，年化收益为9.84%。另外，博时裕富沪深300A年化收益也超过了9%。
从收费模式来看，普通指数基金管理费为0.5%/年、托管费为0.1%/年的最多，这也是业界的平均收费标准。不过，有两个例外。
一是510310易方达沪深300ETF和110020易方达沪深300ETF联接的管理费特别便宜，仅为0.2%，只收同类平均的4折，业界良心。
二是信诚沪深300、华安沪深300、国投瑞银瑞和300和银华沪深300等4只基金的收费特别贵，管理费和托管费分别为1%和0.22%，明显高于同类基金。
玩法二：增强指数基金
这类基金通过增强策略来获得超额收益的。一般来说，它们会把80%的仓位配置成指数的成分股，剩下20%的仓位玩一些主动管理。从过去来看，大多数增强型指数基金都获得了超额收益，不过也有少部分做得还不如普通指数基金。
沪深300增强指数基金情况一览
(数据截至：2019年1月29日)
增强型产品数量明显少于普通类指基。上表中，笔者剔除了1亿元规模以下的基金，总共有16只。目前规模*的沪深300增强基金为000311景顺长城沪深300增强，规模达75亿元。另外，富国沪深300增强、兴全沪深300增强规模分别达到59亿元和20亿元，位居规模前列。
从业绩表现来看，2019年表现*的为富国沪深300增强，收益率为6.28%。最近1年、最近2年、最近3年和最近5年，表现*的均为163407兴全沪深300增强，其最近5年的收益率高达109.61%，收益率是同期表现最差的450008国富沪深300增强(45.14%)的两倍以上！
从成立以来的年化收益来看，景顺长城沪深300增强*，达到14.17%。另外，易方达沪深300量化增强和申万菱信沪深300增强的年化收益均超过了10%，处于同类领跑位置。
玩法三：策略型基金
除了以上两大类基金，还有一类沪深300策略型指基。相关指数包括：沪深300等权重、沪深300成长、沪深300价值、沪深300高贝塔、沪深300低贝塔等。
按照相关名字我们大概能猜出这些指数的编制规则，比如沪深300等权重就是300只成分股给予相同的权重；300成长和300价值就是分别从300只成分股中，挑选成长因子和价值因子评分*的100只组成新指数；300高贝塔和300低贝塔就是分别从300只成分股中，挑选贝塔值*的和*的100只，组成新的指数。
这几个300策略指数都有相关基金产品跟踪，但规模普遍较小，流动性堪忧。当前规模超过3亿元的300策略型基金仅有3只，分别为310318申万菱信沪深300价值增强、310398申万菱信沪深300价值和519671银河沪深300价值。
按照惯例，我们一起来个集体照吧。
普通指数基金中，笔者选取了华泰柏瑞沪深300ETF，增强基金中选取了景顺长城沪深300增强，然后叠加3个沪深300策略基金。
三大类基金VS沪深300指数最近5年走势对比图
神奇的一幕发生啦！
最近5年，沪深300指数上涨43.37%，三大类基金的代表品种全部跑赢了指数。其中，增强型和策略型基金表现出色，景顺长城沪深300增强、申万菱信沪深300价值和申万菱信沪深300价值增强的涨幅均超过***，是同期指数涨幅的两倍以上！
三大类基金VS沪深300指数最近5年涨跌幅情况
三大指数午后震荡走高，截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨1.01%，创业板指涨1.70%，沪深两市全天成交额10744亿元。培育钻石、虚拟电厂、证券等板块涨幅居前，有机硅概念、小金属、磷化工等板块飘绿。两市个股涨跌参半，北向资金全天净买入68.72亿元。
盘面上，早盘领涨的光伏概念午后出现分化，英威腾（002334）、川润股份（002272）、华西能源（002630）、泰嘉股份（002843）等超10股涨停，而板块内高位股却多股跳水，聆达股份（300125）跌超10%，沐邦高科（603398）、广安爱众（600979）、钧达股份（002865）跌超5%；培育钻石全天涨幅居前，潮宏基（002345）、亚振家居（603389）涨停；证券板块午后继续走强，国元证券午后拉升封板，华西证券（002926）回封涨停，光大证券、南京证券（601990）、锦龙股份（000712）等跟涨。
板块热度：
同花顺热股榜：
异动回顾：
09:25 A股三大指数集体高开，沪指开涨0.13%，深成指开涨0.09%，创业板指开涨0.30%，辅助生殖板块开盘活跃。
09:26 纳尔股份（002825）开盘一字涨停，公司发布业绩预告修正公告，大幅上修半年度业绩预告，预计上半年净利同比增693%-741%。
09:28 辅助生殖板块开盘活跃，汉商集团（600774）、达嘉维康（301126）、共同药业（300966）、太安堂（002433）、贝瑞基因（000710）等纷纷高开，消息上，国家卫健委等十七部委发布关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见，实施母婴安全行动提升计划，推进辅助生殖技术制度建设，优化生育休假制度。
09:29 潮宏基开盘一字涨停，公司与力量钻石（301071）等合作方签订了《公司设立协议书》，共同投资设立有限责任公司，参与创建并运营培育钻石饰品品牌，积极推广培育国内培育钻石零售市场。
09:32 医药电商板块异动拉升，达嘉维康涨超8%，太安堂、重药控股（000950）、百洋医药（301015）、昌红科技（300151）等跟涨。
09:33 超超临界发电板块异动拉升，川润股份4连板，华西能源涨停，江苏国信（002608）、华能国际（600011）、粤电力A等纷纷拉升。
09:35 电力物联网板块异动拉升，威创股份（002308）涨超7%，东方电子（000682）、恒实科技（300513）、金智科技（002090）、林洋能源（601222）等跟涨。
09:36 光伏概念板块开盘继续活跃，海目星涨超10%，北京科锐（002350）涨停，金辰股份（603396）、帝尔激光（300776）、捷佳伟创（300724）涨超5%，罗博特科（300757）、帝科股份（300842）、京山轻机（000821）等跟涨。
09:39 培育钻石板块持续拉升，潮宏基、亚振家居涨停，惠丰钻石涨超4%，沃尔德、力量钻石、黄河旋风（600172）等跟涨。
09:41 绿色电力板块异动拉升，华西能源、江苏新能（603693）、乐山电力（600644）涨停，广宇发展（000537）涨超7%，立新能源（001258）、南网能源（003035）、新筑股份（002480）、华能国际等跟涨。
09:59 煤炭开采加工板块持续拉升，盘江股份（600395）涨超5%，山煤国际（600546）、辽宁能源（600758）、靖远煤电（000552）、兰花科创（600123）等跟涨。
10:00 据同花顺（300033）iFinD数据，开盘半小时，沪深两市成交额达3054亿元。
10:22 证券板块异动拉升，华西证券涨超8%，锦龙股份、光大证券、山西证券、国盛金控（002670）等跟涨。
10:23 农业种植板块异动拉升，农发种业（600313）涨超8%，万向德农（600371）、敦煌种业（600354）、神农科技（300189）、丰乐种业（000713）等跟涨。
10:25 景点及旅游板块异动拉升，三特索道（002159）涨超8%，长白山（603099）、黄山旅游（600054）、众信旅游（002707）、丽江股份（002033）等跟涨。
10:35 特高压板块异动拉升，川润股份、大连电瓷（002606）、神马电力（603530）涨停，金百泽（301041）涨超4%，中恒电气（002364）、宝光股份（600379）、开普检测（003008）等跟涨。
10:37 据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深两市成交额突破5000亿元，其中沪市成交额1995亿元，深市成交额3047亿元。
11:11 中船系板块异动拉升，中国船舶涨超5%，中船科技（600072）、中船防务（600685）、中国重工（601989）、中国动力（600482）等跟涨。
11:15 消费电子板块持续拉升，奥海科技（002993）涨停，达瑞电子（300976）、国光电器（002045）、立讯精密（002475）、长盈精密（300115）、蓝思科技（300433）、歌尔股份（002241）等多股涨超5%。
11:17 创业板指涨1%，HJT电池、培育钻石、证券板块领涨。
13:08 盐湖提锂板块午后迅速回暖，东华科技（002140）涨停，亿纬锂能（300014）涨超6%，欣旺达（300207）、宋都股份（600077）、比亚迪（002594）、国机通用等跟涨。
13:21 元宇宙板块震荡拉升，创维数字（000810）午后回封涨停，浙数文化（600633）此前涨停，恺英网络（002517）、歌尔股份、浙文互联（600986）、当虹科技等多股涨超5%。消息面上，2022全球元宇宙大会将于今年8月18日至19日在上海举办。大会将协同协上海元宇宙发展战略规划，启动中欧协同元宇宙产业基金，发布全球首本元宇宙白皮书。
13:27 光伏概念午后分化，聆达股份跳水跌超12%，钧达股份跳水触及跌停，爱旭股份（600732）跌超5%，海螺新材（000619）、天合光能、晶科能源等跌超3%。
13:59 富时中国A50指数期货涨1%。
14:00 深证成指涨幅扩大至1%，上证指数涨0.41%，创业板指涨1.77%。
14:01 英国7月CPI月率录得0.6%，为2022年1月以来最小增幅。
14:03 沪深300指数日内涨幅达1%。
14:10 证券板块持续拉升，国元证券午后涨停，华西证券回封涨停，光大证券涨超7%，南京证券、锦龙股份、中信建投（601066）等跟涨。
14:22 宝塔实业（000595）触及涨停上演“地天板”，走出6连板，为目前市场高度板，成交金额超18亿。该股早盘开盘后快速下挫触及跌停。
消息面：
1、马斯克发推文称要收购英超俱乐部曼联
特斯拉首席执行官埃隆.马斯克周二表示，他将收购曼联足球俱乐部。埃隆.马斯克发推文称，“而且，我还在收购曼联，谢谢(Also, I'm buying Manchester United ur welcome)。”
2、国家卫健委：昨日新增本土确诊病例566例，新增本土无症状感染者2322例
国家卫健委：昨日新增本土确诊病例566例，新增本土无症状感染者2322例。
3、习近平在辽宁锦州考察调研
据 ，16日下午，习近平总书记在辽宁省锦州市先后考察了辽沈战役纪念馆、东湖森林公园，回顾东北解放战争历史和辽沈战役胜利进程，听取辽宁省防汛工作和当地加强生态环境修复保护情况介绍，并就做好防汛工作、提高灾害防御能力作出重要指示。
4、国家发改委：婴幼儿无人照料是阻碍生育的首要因素城市1/3家庭有托育需求
据中国网，国家发展改革委社会发展司副司长、一级巡视员郝福庆表示，国内的调查显示，婴幼儿无人照料是阻碍生育的首要因素，城市中大概有1/3的家庭有托育的需求，但现实中我们供给还是不足的，特别是普惠性的服务供给确实是个短板。各方面的研究，包括国际经验也表明，发展托育服务对于减轻家庭负担、提高生育意愿具有明显的作用。所以，为了支持托育服务的发展，《指导意见》重点围绕五个关键词下功夫，这五个关键词就是“基本、普惠、投资、收费、减负”。投资，就是加大投资支持力度。拓宽托育建设项目的申报范围，中央预算内投资给予建设补贴，对符合条件的普惠性项目给予适当支持。通过中央投资的支持引导，带动地方政府和社会力量加大投资力度，共同加强托育服务行业的能力建设。
5、教育部部署推进新时代普通高等学校学历继续教育改革
据教育部消息，近日，教育部印发《教育部关于推进新时代普通高等学校学历继续教育改革的实施意见》，《实施意见》强调，要深入实施国家教育数字化战略行动，提升数字化公共服务水平，广泛汇聚优质数字教育资源，促进优质数字资源共建共享。主办高校要充分运用技术手段，创新高等学历继续教育办学管理方式，提高办学管理的数字化智能化水平，全面加强教育教学在线常态监测。《实施意见》要求，各地、各主办高校要加强党对高等学历继续教育工作的全面领导，进一步压实各级教育行政部门和主办高校的主体责任，建立保障学历继续教育办学经费投入机制，加大对*典型案例的宣传力度，加强继续教育相关学科专业建设，完善违法违规广告治理工作机制，为高等学历继续教育改革发展营造清朗环境。
6、马斯克澄清“收购曼联”推文：只是推特老梗，不会买任何球队
特斯拉CEO马斯克在推特上针对此前“将购买曼联”的发言补充说，“不，这只是推特上的一个‘老梗’，没有在购买任何体育队伍。”
7、广州接力贷再重启？银行回应：并没有，属监管严禁
近段时间，有消息称，广州地区再度出现接力贷产品，对此，第一财经向多家股份行、国有行求证，均表示并没有该产品。“接力贷属于监管严禁。”农业银行广州分行一客户经理说。
8、今日电池级碳酸锂再涨1000元/吨至47.95万元/吨
上海钢联（300226）发布数据显示，今日锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂再涨1000元/吨至47.95万元/吨，碳酸钴涨3500元/吨，钴粉涨5000元/吨，镍豆涨1800元/吨。
9、两大电网成立专属公司将解决4000亿可再生能源补贴缺口
据界面新闻，
投资建议：
源达指出，今日主板高开维持宽幅震荡格局，探底回升后继续保持红盘运行。分时上黄白二线出现剪刀差，说明权重股有所发力。日线级别上继续收录十字星，资金分歧还是有所明显的，短期需要继续注意上方多条均线的压制，能否突破是制约行情高度表现的关键。创业板指相对强势，日线上保持连阳走势，再次运行回34日线上方，另外macd也显示呈现金叉后的红柱状态，关注后续能否向2800点上方发起攻击。鉴于当下依然是结构性行情，建议把握机会时依旧要做好仓位控制，切忌大仓位情绪化追涨。
经过2019年以来的长足发展，沪深两市ETF作为场内开放式交易基金品种已经正式突破了400只，规模突破了万亿元。在某种程度上，ETF已经可以替代个股投资，成为普通投资者参与投资的重要工具。
真正省心省力选宽基类ETF
对于普通小白来说，经验、心态、能力等各个方面都不成熟，又想赚钱，又想省心是大部分小白投资者的想法，这个想法虽然不太现实，但也很朴素，用最小的代价，在稳定的前提下，尽可能多的获得收益，谁不是这么想的呢？从这个角度出发，如果投资ETF的话，以沪深300、中证100、中证500、上证50等指数基金为代表的宽基是非常合适。除此之外，还有恒生ETF、国企指数ETF、MSCI等指数基金，都是不错的选择。这些ETF拉长3~10年以上的时间看，年化收益率基本都能够达到10％，而相对波动又比较小，算是非常省心省力了。
选行业ETF要重视景气周期和估值
关于行业基金的风格划分，可以采取市场比较公认的成长、价值和周期三种风格大致分类。芯片、新能源车、医疗、新兴消费、互联网等属于成长风格；银行、地产、保险、基建等属于价值风格；另外，有色、煤炭、钢铁这种属于周期风格。
选行业ETF相对选择个股来说，不用考虑个股基本面的研究，但要增加对景气周期和估值的研究，这就是我常说的：万物皆周期，低估永不败。简单来说，我们*长期景气周期的行业，比如医疗、芯片、新能源车、光伏、新兴消费等，它们的景气周期足够长，逻辑足够长，复利的价值比较大。
但当它们估值严重透支未来数年业绩的时候，就不是好时机，即便不卖出，也不能再买入了，我们可以看PEG（市盈率相对盈利增长比率）这个指标，PEG＞1.5的基本上都是高泡沫区，就不应该再投资了。而价值板块，如银行、地产、保险、基建这些，虽然增速慢一点，但如果进入极度低估的区域，比如只有6~9倍的估值，PEG在0.8~1倍，也会具有价值。
短线交易选科技、周期ETF
有些朋友还是喜欢做短线的，这种操作比较适合波动比较大的ETF，从实践来看，科技类ETF比如芯片、新能源车、军工等，再就是周期类别中的有色、煤炭、证券等，其本身的波动性也比较大，对于那些有短线交易能力的投资者来说，是不错的品种选择。只不过，在选择的时候，投资者注意尽量选择长景气周期的行业ETF，其容错率会比较高。
胆子可以大一点
做ETF投资的投资者胆子可以大一点，不需要畏首畏尾。当然，我仍然不建议融资融券（加杠杆），我指的大胆一点是说在相对底部介入之后，我们不需要担心会遇到各种各样的黑天鹅，完全可以大胆持有。因为ETF作为被动指数基金的一种，完全跟踪行业发展趋势，只要在相对低点介入，未来创新高是必然的，甚至即便买在了高点，只要耐心一些，早晚都可以创新高，只不过追涨高点太痛苦了，尽量不要干。简而言之，ETF投资是一种下有保底，没有清零之忧，往上走注定创新高的品种。
做大的波段
作为长线投资者出身的我，非常理解长期投资的重要性，穿越牛熊和长期持有一家或者数家公司无惧牛熊的操作我也有过，成功和失败也都经历过，这种方式不是不可以，但在ETF的投资中是行不通的。
我们以沪深300指数为例，如果你在2007年的*点5891点没有止盈的话，即便考虑分红，也要到2020年才能再创新高。所以，对于ETF来说，大的波段还是要做的。也就是说，不管是宽基，还是行业基金，到了历史的高估值区域，止盈无大错。
折价溢价要注意
弄懂了以上五点之后，是不是就可以进行ETF的投资了呢？也不是，我突然想到一个事情，就是ETF的折价和溢价（我在本书中会展开说明）。总之，当溢价超过1.5％的时候，就不要再认购，溢价就意味着以高于当时价格的比例购买，就会被游资收割，千万不要干。当然，如果投资时正好有一定比例的折价，这个便宜可以赚。
LOF是有益补充
场内的ETF都是被动基金，缺少场外那种重仓龙头个股的主动型基金，这是一大憾事，但深交所开发的LOF弥补了这个缺憾，这些基金基本就是主动型基金，是ETF的有益补充。除此之外，还有一些指数增强的LOF也可以选择。
《基金投资常识》这本书*的价值大概就是打破大家对于基金投资的一些陈旧认识，比如投资基金不能跑赢沪深300指数，投资基金就只能长期持有，投资基金就要选低估值。当然，这一切的基础都是建立在从常识到实践的基础上，这本书比较系统地介绍了基金投资的基础知识和具体方法。
投资基金是为了获取合理的收益，在合理之下，尽可能多得收益，这个认识是每一位投资者都应该树立的。如果惧怕风险，而采取极度保守的策略，过分在意低估值，投资的结果往往并不理想。既然我们来做风险投资了，就不能太保守，否则为什么不把钱存银行呢？投资都是有风险的，这个风险并不会因为估值的高低而变得大或者小，这个可能是要打破的第一个常规认识。
本书还要打破的第二个常规认识：选择好方向，投资基金的收益率是可以跑赢沪深300指数的。有数据统计表明，长期来看，沪深300指数是能够跑赢市场上80％投资者的（包括专业投资机构在内），战胜沪深300指数的人终究是少数。但我们如果能够发掘并坚守成长型行业，其实是可以做到的，比如从2004年12月31日有指数发布以来的17年里，沪深300指数涨幅为4.85倍，而同时期的中证消费指数涨幅为24.3倍，中证医疗指数涨幅为14.2倍。
基金投资常识一书还要打破第三个常规认识，做基金投资同样需要做好行业和公司研究，没有“躺赢”这一说。如果只是追求沪深300指数的平均收益率，那叫“躺平”，不需要学习本书甚至任何基金投资相关专业知识，只要坚持定投沪深300指数就好了。但我们要想取得更高的超额收益，就必须要对行业研究和公司研究有所了解。当然，需要承认的是，大部分普通投资者是不具备研究行业和公司的专业能力的，这也是本书中给大家补上的一课。
投资ETF的朋友应该对沪深300都很了解，这是国内唯二的兼具现货（沪深300ETF）、期货、期权的指数品种（另一只为上证50），仅沪深300ETF市场中就多达十几只。
这么多相似的品种，大家平时在选择的时候想必也是眼花缭乱吧！相信各位投资沪深300ETF应该主要都是由于想在组合中加入对大盘资产的配置，收获A股市场蓝筹股票整体收益。其实，除了沪深300，还有一个品种大神觉得更能集中反映中国核心资产的表现，这只指数就是中证100。
从指数成份股来看，中证100与沪深300两者具有一些共同特征，比如都覆盖了沪深两市，行业都以金融业占比*。然而中证100指数成份股为沪深300指数中市值*、流动性*的前100只股票，因此相较于沪深300，中证100的成份股个股平均总市值更大、行业龙头更集中。
这里先抛出结论：买沪深300不如买中证100。下面大神就给出几点理由，供大家参考。
01 近三年、近五年历史表现都优于沪深300
从历史表现来看，无论是近三年来还是近五年来，中证100指数累计收益率都高于同期沪深300指数。从大逻辑来讲，这主要归因于经济大周期下行，市场各行业集中度提升，资源、市占率、盈利都向头部企业倾斜，龙头股票所谓的“确定性溢价”越来越显著。
这一点，在一些年份尤为显著。2017年A股结构化行情明显，消费板块的家电和白酒以及人工智能和信息技术龙头企业普遍涨幅居前，由于相关板块龙头大多为中证100成份股，受此利好，中证100指数当年收涨30.21%，超越沪深300指数达到8.43%，这突显了相较沪深300，在大盘行情来临时，中证100指数更具沪深两市大蓝筹、真核心的特点。
总体而言，从近几年来的历史收益率看，中证100指数可谓是“增强版”的沪深300指数。
表：中证100近几年表现优于沪深300
数据Wind，截至2020年11月27日。
02 股息率长期高于沪深300
通常来说，投资者在选择蓝筹指数时，一般比较看重股息率这一指标。所谓股息率，就是指投资者投资的股票进行利润分红的比率。这一指标综合反映了企业的经营状况、净利润收入以及股东回报，所以股息率高的企业通常情况下市场表现较好，也更受投资者青睐。
对应到指数而言，指数的股息率指的是指数的成份股总分红与总市值之比，能够综合反映指数所包含成份股的分红情况。我们统计了中证100指数和沪深300指数历年来的股息率情况，可以看到，中证100指数在股息率方面的表现要显著优于沪深300指数，这意味着长期持有中证100所获得的分红要明显多于沪深300，叠加复利的影响，中证100指数在这部分较沪深300指数更有优势。
表：中证100历年股息率均高于沪深300
数据Wind，截至2020年11月27日，股息率为TTM数据。（单位：%）
03 净资产收益率大部分年份优于沪深300
在成份股的盈利能力方面，一般认为净资产收益率(ROE)是衡量上市公司盈利能力的重要指标，该指标越高，说明投资带来的收益越高。成份股盈利能力越强，指数越具有投资价值。
通过对比过去10年中证100和沪深300的成份股ROE平均值发现，中证100的成份股ROE（平均）水平在绝大多数年份均高于沪深300，盈利优势尽显。因此，从盈利能力考察，中证100指数成份股综合表现显著优于沪深300指数，具有更强的盈利能力。
表：中证100绝大多数年份ROE优于沪深300
数据Wind， 2020年数据为截至三季度末。（单位：%）
04 中证100不断纳入更*的核心龙头股票
从A股各宽基指数关系图中可以看到，沪深300其实等于中证100加上中证200，那么中证100正好就是A股市场中的TOP100：
沪深300=中证100+中证200
这不最近指数公司新发了指数调整的通知，中证100指数的调整信息如下:
可以看到，华能水电、华夏幸福、江苏银行、南京银行、中国电建、中国核电等等一些传统行业的股票，所谓的Old Money，在这次调整中别调出了中证100指数，取而代之的是长春高新、智飞生物等创新药头部股票以及闻泰科技、韦尔股份、隆基股份等科技类龙头，也就是网友俗称的New Money。
这是一个明显的趋势：越来越多的景气度较高的新兴科技龙头股票正在加入中证100！这也一定程度上反映了中国核心资产中，科技板块的比重正在提升，与科技在国民经济中地位的提升相匹配。
那么调出的这些股票去了哪里呢？我们对比了沪深300指数的调整名单（见文章最后附录），发现许多中证100调出的Old Money并没有被调出沪深300成份股名单，那证明它们都去了中证200，也就是仍然在沪深300中。
所以大神觉得，未来随着越来越多的科技类龙头等New Money的加入以及传统行业等Old Money的退出，中证100在成份股方面的优势越来越显著。
图：传统行业大型上市公司变化路径
图：新兴科技行业龙头公司变化路径
上面的图换句话说就是：中证100将长期是科技龙头的最终归属。
05 100ETF增强效果好，长期持有超额显著
平时大家投资ETF的时候可能很少关注超额收益，大神觉得这主要是两个原因造成的：1.大家不了解；2.超额收益不显著，有无影响不大。比如大家投资沪深300，很多时候买的300ETF都是超过百亿规模的，因此所谓的通过打新带来的基金超越指数的增强效果很可能就被规模给摊薄至可以忽略了。
但是，朋友们没感受到打新增强效果的好并不代表市场中没有*的品种，这不，100ETF（512910）正好就是一个典型案例。这主要是由于100ETF作为公募基金，是A类打新席位，在所有参与打新的账户里面中签率是*的。而且其规模也很合适（不到10亿），所以打新增强带来的超额收益效果显著。
自2019年7月1日上市以来到2020年11月20日一年多的时间中，中证100ETF的累计超额收益达到15.52%。特别是今年以来，100ETF超额收益已超过11%！
图：中证100ETF（512910）超额收益情况
数据wind，截至2020年11月20日。
讲了上面几个理由，相信大家对于中证100和沪深300的对比有了一个较为清晰的了解，未来配置大盘蓝筹的时候，可以考虑通过跟踪中证100指数的相关标的去跟踪中国核心资产的表现。
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附录：
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