好买基金网(519018基金净值)买基金攻略

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• 2、519018基金净值

• 3、买基金攻略

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在A股，拥有全球视野的基金经理是稀缺的，而同时具备美股、港股、台股和A股的投资经验的，更是凤毛麟角。

在科技领域的投资中，这样的经历尤为重要。

大家都知道，这两年最火的就是新能源和半导体，今年开年以来，这两个板块也是回撤较大的。

而如果对中国台湾地区、美国的相关产业链做过完整的研究跟踪，就更能从全局出发，去理解这样的波动，去挖掘这里面的投资机会。

春节后，bo姐有机会参与了对嘉实基金经理蔡丞丰的专访，从基金经理的简介中，bo姐就对这次专访颇有期待：

多年跨市场投研经验：9年A股投研经验，4年投资经验；5年台、港、美股投研经验；

产业链研究深入：深入研究半导体行业30年发展，同时科技/半导体逻辑，延伸新能源及创新药等领域。

这位“走遍全球”的基金经理的故事，也没有让bo姐失望。同时，蔡丞丰的细致耐心，也让bo姐印象深刻，本以为两个小时做采访绰绰有余，但没想到最后还超出了10多分钟。

而这面面俱到、事无巨细的习惯，大概也是蔡丞丰三年收获三只翻倍基的原因之一。

根据好买基金网的数据，蔡丞丰任职三年以上的基金，均取得了翻倍回报，在同类基金中名列前茅。

数据好买基金网

从英国求学到定居北京

2008年的金融风暴后，蔡丞丰在英国的伦敦卡斯商学院学习投资学，这个是全英国排名全三的金融学院，学校就在伦敦金融街。

和很多金融学院侧重理论知识的学习不同，蔡丞丰的老师来自高盛或摩根士丹利，属于业界的实战派。

而他们的学科也是属于比较细分的，学习各种定价模型，包括DCF甚至衍生金融品的估值模型等，这对他后来注重从基本面挑选公司，估值流程严谨，有很大的影响。

比如投一家公司的时候，蔡丞丰并不是简单用PE或者PB来衡量，他会亲自做想投的公司的一些估值模型，来保证投资的胜率。

学成后的蔡丞丰回到中国台湾做投研，实践欧美成熟资本市场投资理念。这5年的时间里，他的研究方向主要是台股和港股。

台股中，80-90%的公司主要以硬件科技和半导体公司为主，所以蔡丞丰相当于是从投资出身，从半导体行业开始入手。

因为没有行业研究基础，蔡丞丰那时候做研究是事无巨细，特别重视财务报表层面以及估值模型层面。为了完成半导体行业的从零到一切入，他前两年几乎都是两三点睡觉，熬夜写报告。

每周都会有分析报告的分配，而蔡丞丰是一个非常较真的人，看公司不是半调子东看西看，而是要做扎实，有一家芯片封裝材料公司，他前前后后用了一年的时间来深入研究。

这样的习惯也一直延续到蔡丞丰的基金经理生涯，当操作机台放在他面前，他真正去跟随市场操作的时间很少。电脑对他来说，是一个研究工具，用来做模型、做数据库的积累的。他将大量的研究工作，放在了投资之前。

有人说，十几年的求学生涯以及职场的前五年，知识的积累并不是最重要的，它真正带给你的，是思维和认知的搭建、学习能力的提升和学习、工作习惯的培养。这才是贯穿一个人之后的30几年的职业生涯，*最终的高度的核心。

蔡丞丰的故事，让bo姐更深刻的认识到了这一点。

2013年，蔡丞丰的战场来到了A股，原因也很浪漫。“因为我老婆是北京人，所以我现在基本定居在北京了，主要是这样一个原因。”蔡丞丰这样解释道。

从半导体到全市场

2013年至今的八年时间里，蔡丞丰一直在A股耕耘。此前曾在阳光资管、后在泓德管理基金，目前则是在嘉实任职基金经理。

最开始的时候，蔡丞丰的投资方向也是以半导体为主，之后管理产品的过程中不断拓展到全市场，覆盖新能源、创新药等科技方向。

拓展方向的核心是，沿用半导体的逻辑，投资产业链比较长，分工细，具有制造加服务的商业模式属性的行业。

像是半导体，在过去三十年的发展过程中，通过各个不同的环节去拆分，达到一个全行业更低成本的效益。比如张忠谋从德州仪器出来创立了台积电，用晶圆代工的模式帮高通代工。

新能源和CXO也是如此。

新能源包括光伏和电动车产业链，所有在产业链中所处的环节都是To B和制造属性的。像是做动力电池的，做电池材料的，包含三元正极负极，磷酸铁锂正极，隔膜、电解液等等；

CXO是帮国外国内创新药企业做研发外包或者制造的外包，研发的外包就是CXO里面的CRO模式，生产的外包就是CDMO。通过每个环节的分工达到每个环节的规模*化，降低整个产业链的成本。

蔡丞丰就是这样，沿用半导体的投资逻辑，由点到面铺开来，将自己能力圈拓展到全市场。

当然，拓展过程中也是走过一些弯路的。

比如他曾在2018年和2019年投资传媒行业，当时一家公司，为了完成业绩，做了一些激进的图片版权变现模式。

之后因为某公司图库的“人类史上首张黑洞照片”的版权问题，引发巨大争议，这种模式也就不那么好使了。

类似这样的经历，让蔡丞丰更加看重管理层价值观，行业和公司商业模式的可持续性，将商业模式的风险、治理结构的风险放在风险管理的首要位置。

目前的蔡丞丰，虽然已经个半导体走向了全市场，但按照bo姐的理解，这是一种精细化的拓展，沿着一个主线，做持续的挖掘。

可以看到，和常见的科技主题基金不同，蔡丞丰的产品不光收益给力，回撤控制做的也不错，拿2017年底开始任职的泓德泓汇混合来说，大部分时间，回撤控制在20%以内。

数据同花顺iFind

2018年的糟糕环境中，年度亏损只有12.23%。

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产品能有这样收益好，回撤小的特性，一个重要因素，就是蔡丞丰的精细化延展，利用半导体的投研经验，扩展到医药、新能源以及相关的高端制造行业，分散布局多个有较好的贝塔的行业，一般是会有30-35个持仓公司，单一行业不超过20%，单一个股不超过7%。

同时，在走过一些弯路后，主线更加清晰明确，他在之后的行业延展过程中付出的成本较小。

全球视野研究，选股强调胜率

当然，产品能有这样出色的表现，绝不可能仅仅是依靠行业的贝塔。在通过选股获得阿尔法上，蔡丞丰也有他的独到之处——全球视野带来的优势，先人一步布局。

蔡丞丰来到A股后，第一篇写的就是立讯精密。因为他之前就意识到，立讯会是富士康潜在的强有力的竞争对手。当时市值不足500亿，目前立讯精密的市值已经达到3000亿左右。

管理基金后不久，立讯就进入了他的十大重仓股之中，并一直坚持持有，获利丰厚。

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再比如2018年对电动车产业链的投资中，他通过对海外市场的研究，知道隔膜这个环节是非常高壁垒的。

而当时A股中的创新股份（后改名恩捷股份），原来主体是做BOPP膜，同时大股东又孵化了做动力电池隔膜的上海恩捷，所以蔡丞丰同样是重仓布局。

如今恩捷股份已经是除了宁德时代外的材料里面市值*的公司。

蔡丞丰在投资上，强调胜率优先，强调公司的基本面长期会跑赢它所属的行业，长期具有比较强的竞争优势的体现为优先，再去考虑估值的问题。所以，蔡丞丰的产品换手率较低，近几年平均是1.5-2倍左右。

同时，持有时间越长，深入研究的优势越能体现出来，这一打法获得的回报更丰厚，可以看到，蔡丞丰的产品在2020年的收益是远超2019年的。

泓德泓信混合：

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泓德泓富混合A：

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对未来市场的看法

来到嘉实后，蔡丞丰将在2月23日——3月8日发行首只新产品：嘉实品质发现混合型基金（A类013855 / C类013856）。

产品是重点投资三个方向：

1、新科技、新能源、新制造，包括5G、人工智能、半导体、电动智能汽车和光伏等。

2、大健康：CXO、创新药、医疗设备等。

3、大消费：刚需、高频、低价。

基金中股票资产占比为60%-95%，港股通标的股票占股票资产0-50%。

在访谈中，蔡丞丰也分享了对未来市场的看法。

在他看来，2022年还是会呈现出一个波动较大的实操环境。

2019年到2021年上半年的慢牛，有同时来自于基本面和金融体系流动性的支撑。目前金融体系的钱还是多的，但因为上游原材料大涨，企业口袋里的钱会有些紧。后续需要央行降息，提高企业融资需求，才会让企业基本面回升。

而从降息到基本面回升的传导，至少需要半年以上。

目前上游原材料，ROE应该是见顶往下的过程；下游的房地产、消费应该是逐渐ROE一个一个档次往下降的过程；中游的ROE，在去年上游原物料成本大幅上涨过程中依然创新高，体现了中国制造往高端转移的过程中，溢价能力提升，而从后面看，大环境是更加有利的。

如果说前面的问答，bo姐感受到的是蔡丞丰的细致认真，这部分展望，体现的则是蔡丞丰的真诚。

没有对大环境的盲目乐观，没有对今年下跌较大的产业的过度悲观。下跌的逻辑和以后上涨的逻辑，讲得很清晰。

如果愿意延迟满足，享受甜度逐渐上升的过程，蔡丞丰的嘉实品质发现混合型基金（A类013855 / C类013856）是个不错的选择。

不同的基金，买卖技巧也不同。股票基金和混合基金看收益排名情况；指数基金得用市盈率估值法；长期纯债基金看10年期国债收益率；货币基金看流动性。

01股票基金和混合基金

股票基金和混合基金都属于主动型基金，业绩如何完全取决于基金经理的水平。能力越强的基金经理，收益就越高；能力越弱，收益就越低。

在挑选股票基金和混合基金时，我们可以通过基金的收益情况来反推基金经理的水平高低。并且，我们不能只看一两年的，起码得看三到五年。正如女人都想青春永驻，而不仅仅只是二八年华貌美如花。

我们在筛选基金时，可以将条件设定近一年收益率在前100名的基金、近两年收益率在前100名的基金、近三年基金在前100名的基金。这样，我们就可以挑选出一只收益率不错的基金，并且还长期稳定。

另外，我们还可以通过基金经理的任职年限看出他的水平。一般来说，任职年限超过7年的基金经理经验比较丰富，因为大A股的一轮牛熊转换基本上在7年左右。牛熊市都经历过，显然要更加靠谱。

除了基金经理这个最核心的因素之外，我们还可以参考其它标准来挑选基金，比如管理过国家养老金的大基金公司；基金规模在50亿到100亿之间；基金成立的时间在5年以上；手续费越便宜越好。

02指数基金

指数基金是特殊的股票型基金，但它却属于被动型基金。在这样的基金面前，基金经理充当的是工具人的角色。这意味着，指数基金的收益与基金经理的水平没有半毛钱关系。

因此，在挑选指数基金时，我们只需要看它的估值水平即可。与股票类似，我们可以通过市盈率来为指数基金估值（注：市盈率是指投资回本的年限，与收益率成反比）。

一般来说，市盈率在10倍以下的指数基金，我们就可以分批买入，逐步建仓；市盈率在10到15倍时，我们可以持基不动；当市盈率大于15倍时，我们就可以考虑分批卖出，逐步清仓了。

为什么这样呢？因为市盈率与收益率是倒数关系。

当市盈率为10时，对应的收益率是10%。当市盈率处于15倍时，对应的收益率是6.67%。这个收益率水平，我们完全可以换其它风险更低的投资品种，比如债券基金。所以，我们要随时准备清仓了。

除此之外，我们还有一些其它的参考指标，比如管理基金规模超过1000亿的大基金公司；指数基金跟踪指数的误差率越小越好；基金的运作年限超过3年；基金规模要超过10亿元；各种手续费越少越好。

03债券基金

债券基金有很多分类，比如长期纯债、短期纯债、混合债基等。

对种类的挑选，我们可以从时间和复杂性来考虑。

在时间方面，存活时间越长越好，不仅收益稳定，而且还不折腾。而短期基金，大多一年内到期，其收益率和货币基金差不多，但下跌的风险却要高很多。在复杂性方面，只有一句话：越简单越好。

所以，如果我们要买债券基金，可以选择“长期纯债基金”进行投资。

那么，如何挑选长期纯债基金呢？标准是10年期国债收益率。

债券基金的主要投资品种是债券，其收益来源于债券利息，所以纯债基金的买卖与市场利率关系甚大。当10年期国债收益率大于3.5%时，我们就可以准备买入；小于3%时，我们就要准备逐步清仓了。

除此之外，我们也可以参考一些其它指标，比如成立的最短时间要在3年以上；其规模要在5亿到100亿之间，太小容易清盘，太大影响收益率；手续费当然是越低越好；基金经理的更换频率越低越好。

04货币基金

一般来说，市场上货币基金的收益率都差不多，所以在挑选货币基金时，我们主要参考的指标是流动性，即我们卖出持有的货币基金后，钱什么时候能够到账。*是能够随取随用，比如余额宝、腾讯理财通。

除此之外，我们还有一些其它指标可以参考，比如基金规模、成立年限。

基金规模*在20亿到2000亿之间。规模越大，意味着钱越多，清盘风险就越小，也就有更加充足的钱来应对赎回，不会出现流动性危机，但太大也会影响收益率，所以适中即可。

基金的成立年限至少要有3年。时间太短，我们就没有历史收益率等数据参考，无法做出合理评估。同时，太年轻的基金没有经历过市场的风风雨雨，隐藏的风险也就比老牌的基金大。

总结

股票基金和混合基金看三年以上的收益率排名来挑基金经理；

指数基金看估值水平，市盈率在10倍以下买入，10到15倍持有，15倍以上卖出；

债券基金选长期纯债投资，10年期国债收益率大于3.5%时买入，小于3%时卖出；

货币基金看流动性，*能够随取随用，规模适中（20亿到2000亿之间）。

@筑梦投资

#21天图文打卡挑战（第二期）##基金#

好买财富(NQ:834418)是一家做基金销售的互联网平台。

公司获得了腾讯的大笔投资，目前腾讯是第一大股东。2016年6月，好买财富向13家法人机构、6只私募基金和12位自然人发行股票525.10万股，共募集资金5亿元，估值为55亿元。6年过去了，公司当前总市值23.98亿，缩水一半。那么，当前是否可以抄腾讯的底了？

下面从用户、产品、商业模式三个方面解析下公司：

1.流量和用户

好买基金有好买基金网、好买基金App、储蓄罐App这三个流量来源。以华为应用市场做参照：

旗下的天天基金安装量为1亿次，好买基金为784万次，储蓄罐App为217万次，不到竞争对手天天基金的十分之一。

根据 WIND 数据，2021 年 4 月，网、天天基金网月活用户分别为 1462 万和 519万，在证券类 app 中名列前茅。

那么，这样大致推算，好买基金App月活跃用户大概在50万左右。

所以，从流量和用户数来看，好买基金排名比较靠后，落后于新浪财经、同花顺、天天基金、、涨乐财富通、大智慧、平安证券、国泰君安、腾讯自选股、中信证券、雪球、富途牛牛等诸多同类型互联网平台。

内容是流量之源，拥有内容平台的互联网券商获客优势显著。以和富途为代表的互联网券商拥有资讯网站/APP 以及社区等内容平台，在获客方面优势显著。好买基金相对于头部互联网券商、基金平台，内容方面差距较大。

当然，作为腾讯投资的互联网企业，好买财富具有腾讯导流的好处：

打开微信，我—服务—理财通，然后点击进阶理财，拉到底部，左下角有一个好买精选，打开进去后就是好买财富在微信的流量入口，可以购买好买基金网上的各种公募基金产品。入口埋藏的如此之深，这个流量入口比较鸡肋。

那么，腾讯为什么不把理财通上的各种基金产品都由好买基金来提供呢？

因为腾讯2018年1月也拿到了第三方基金销售牌照：腾安基金，目前理财通界面的各种基金产品都是腾安基金提供的，这是亲儿子。好买财富是干儿子。选哪个自然一目了然。

从销售规模来看，好买财富也不占优。

公募基金销售渠道很多：银行、券商、期货、保险、基金直销、独立第三方等。好买基金属于独立第三方。根据中国证券基金业协会的统计数据，近年基金（认）申购的渠道里，占比*的是基金公司的直销渠道。不过，独立基金销售公司渠道在快速崛起，2017年占比3.9%，2018年提升到9.6%。

第三方基金销售规模依然和基金直销、银行、券商等相差很大。2021年第四季度，基金销售规模靠前的基本全是银行，仅有阿里巴巴旗下的蚂蚁基金和的天天基金进入前十。

第三方基金销售渠道流量属性强，先发优势较为明显。从国内第三方基金代销机构名单可以看出来，大多是利用互联网渠道代销基金，所以代销机构的流量属性较强。

从目前做的比较好的代销机构可以看出（目前经营较好的是蚂蚁、天天基金、好买基金、同花顺爱基金），这些平台大多成立的时间较早，对流量的经营经验较为丰富，有明显的先发优势。

第三方基金销售渠道竞争激烈，对手非常强大：阿里巴巴旗下的蚂蚁(杭州)基金销售有限公司、旗下的上海天天基金销售有限公司、同花顺、上海基煜基金、陆金所、珠海盈米基金、汇成基金销售有限公司、京东旗下的北京肯特瑞基金、雪球旗下的北京蛋卷基金销售有限公司等。

好买基金股票+混合公募基金保有规模为194亿，非货币市场公募基金保有规模为581亿，排名48位， 低于平安集团旗下的陆金所、京东肯特瑞、雪球蛋卷、同花顺、珠海盈米、腾讯腾安基金、天天基金、蚂蚁基金等互联网基金销售平台。而这些互联网基金销售平台中，很多拿到第三方基金销售牌照的时间都晚于好买基金。

显然，对于高度同质化的公募基金销售来说，是否具有庞大的自有流量和用户数决定了平台的发展空间。好买财富虽然有腾讯加持，但并没有获得强力导流，仅靠自有流量难以在第三方基金销售大战中胜出。

2.产品和运营

好买财富的产品覆盖面很广：现金管理工具（储蓄罐、货币基金）、债券、固定收益产品、股票基金、一级市场股权投资等。

好买财富主要产品是私募基金、公募基金，其中私募基金带来的收入2020年占比83%。2021上半年，零售公募基金存量约为 139 亿元，高端私募存量约 555 亿元。由于私募销售的毛利率远高于公募基金，因此公司绝大部分利润都是来自于私募销售。

公司的主要客户也是汉和汉华、高毅资产、景林资产等百亿私募基金，客户集中度较高，比较依赖知名私募基金。

好买平台一共有8741支私募基金，覆盖了大部分知名私募基金。

公司有投前、投中、投后一体化投研交易平台——“好买盈赛”：除了交易功能，还有基金研究模块，具体涵盖基金业绩分析、基金对比分析、基金多维度筛选等功能，通过多维度、多指标进行基金定量分析。

此外，公司还通过旗下资管公司发行和管理 FOF 等私募基金产品。私募基金中的基金（Private Equity Fund of Funds, PE-FOF）（“私募 FOF 基金”）也叫做私募母基金，是一类特殊的组合投资基金类型。

不同于一般私募基金直接以股票、债券、股权等作为主要投资对象，私募 FOF 基金主要以其他私募基金（“子基金”）作为投资对象，通过子基金间接投资于股票、债券、股权等，但同时私募 FOF 基金也可自行进行直接投资。

公司旗下有两个私募基金管理人：

上海新方程股权投资管理有限公司注册资本 1000 万，于 2010 年成立，系好买财富全资子公司，是面向二级市场的证券基金。新方程于 2014 年 4 月获得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书，机构类型为私募证券投资基金管理人，并开始发行由新方程作为管理人的私募基金产品。新方程 2021 年 1-6 月营业收入约 5593 万元，净利润约 189 万元。

上海好臻投资管理有限公司注册资本 1000 万，于 2015 年成立，系好买财富全资子公司，是面向一级市场的股权基金，主要投资于经纬、高瓴、DCM、源码、钟鼎等头部 GP 发行的私募股权基金，进而投资于科技、医疗等行业未上市公司股权。上海好臻于 2017年 12 月获得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书，机构类型为私募股权、创业投资基金管理人，并开始发行由上海好臻为管理人的私募基金产品。

上海好臻 2021 年 1-6 月营业收入约 2683 万元，净利润 2097 万元。投资的一些项目有思必驰、云丁网络、卡尤迪等。

公司也有自营业务，以自有基金投资自己发行的基金。

根据基金业协会数据，截至 2021 年 11 月底，国内共有 9023 家备案的私募证券投资基金管理人，产品数量达到 74947 只，合计管理规模超过 6.1 万亿。

2020年，私募股权基金市场规模超1万亿，根据天风证券测算，到2020年有望达到达 56.18 万亿，年复合增长率为17.6%。

因此，好买财富所在行业市场规模非常庞大，成长空间很大。

在私募第三方销售领域，好买的竞争对手有：私募排排、金斧子、格上理财等。

根据华为应用市场，私募排排网安装量为418万，金斧子旗下的小金伴投为44万次安装，格上为33万次。可见，好买财富在私募基金第三方销售领域具有领先优势。

3.商业模式和变现

一是代销。好买财富代销的产品包括公募基金、私募基金。公募基金的销售由客户在网站或者手机端自助下单完成，而私募基金的销售则需由客户线下与基金公司签订基金合同后方能进行购买。

二是自己做资管。除代销公募基金及私募基金外，公司还自行销售由全资子公司上海新方程股权投资管理有限公司发行和管理的私募基金产品。该类私募基金产品分为两类，一类为新方程作为管理人发行的 FOF 基金产品，另一类为由其他私募基金公司作为投资顾问，由新方程作为名义管理人发行的私募基金产品。

上述产品皆在新方程获取私募投资基金管理人登记证书后发行。私募业务收入一方面来源于和管理规模相关的管理费，另一方面来源于二级市场上涨带来的业绩提成。

三是居间服务。在代销及直销业务外，好买财富还作为居间人接受私募基金公司的委托，为其提供订约的机会，这被称之为居间服务业务。

该种业务模式下，由私募基金公司与客户签订双方协议，客户的认购资金将直接划至私募基金公司开立的指定账户。

当公司推荐的个人客户或机构客户成功购买私募产品后，公司将向私募公司收取一定比例的服务费。这块业务在之前是主要收入来源，2014年占比75%。

居间服务业务收入中，有前端服务费分成、维护服务费分成、增值服务费分成等，以前端服务费分成为主。

但是，公司居间服务业务收入占营业收入的比重逐年下降，一方面，公募基金销售业务主要通过互联网开展，具有广泛的潜在客户源，随着互联网的进一步发展以及民众理财的逐步互联网化，公募基金销售业务得到了较快的发展。另一方面，私募基金销售由于目前受到线下销售的限制，无法实现爆发式增长，导致报告期内公司居间服务业务收入占营业收入的比重逐年下降。

2014 年 4 月，公司全资子公司新方程取得《私募投资基金管理人登记证书》（P1000777），公司积极开展以新方程为管理人发行基金的直销业务，2014 年以来，直销业务收入占营业收入的比重逐年上升。

代销、居间服务都卖别人的基金产品，自己不承担风险，虽然风险低，但是很难赚钱。这类业务偏互联网性质。

自己做资管，卖自己的产品，就要承担基金净值下滑、甚至清盘的风险，但是一旦做成功，利润会很高，是典型的金融性质业务。

公司研发费用不断下滑，2020年为2599万；销售费用不断大幅上升，高达3.16亿，是研发费用的12倍。2021年，公司前台人员为693人，推测大部分为私募基金线下销售人员。

而研发人员占比近 40%，研发投入逐年提升，2020 年达到 3.78 亿元，销售费用5.23亿，相差不大。

而同花顺的研发费用更是远超销售费用。

因此，同为互联网金融企业，和同花顺的互联网属性很强，但是好买财富的互联网属性偏弱金融属性强，销售主要靠线下而不是线上，更接近于宜信、诺亚财富这样的线下第三方财富机构。

因此，好买财富的营收利润和证券市场走势高度相关，业绩波动性非常大。而和同花顺相对稳定很多。

不过，资产管理也是互联网财富管理机构的发展趋势。

财富管理业务分为三种模式：

金融产品超市：做平台或渠道，客户自主选择。优势为门槛低、风险小；难度在于获客；缺点也在门槛低，所以竞争激烈，易陷入价格战。、支付宝是这一模式的代表。

咨询型投顾：为客户提供投资建议，影响客户决策。难度在于投资建议的收费标准很难量化和如何提升并维持投顾人员专业能力。若投顾人员利益与销售额绑定，则容易陷入短期行为损伤客户。

管理型投顾：资管的核心能力大致可分为融资能力和投资能力，投资行为则分成大类资产配置、选股择时和仓位管理等。

对于银行、互联网大厂等拥有客户资源的机构，往往融资能力强而投资能力偏弱。管理型投顾实质是采购投资能力，将部分投资职能交给专业能力更强的资管机构。FOF、买方投顾正是这一模式的分支。

好买财富正是从金融产品超市模式走向咨询型投顾，然后到现在的管理型投顾。

2021年10月，好买财富发布公告，计划参与网信证券的破产重整，如果成功，那么公司会获得稀缺的券商牌照，像一样进军券商领域，开拓第二成长曲线，可以更好的做资产管理。

总结下，在小额、高频、自助式服务、以大众用户为主的公募基金市场，关键看流量和规模，好买财富并无多少优势。

在起点金额高以少部分高净值人群为目标的私募基金方面，线下模式是核心获客模式，因为私募产品为非公开募集，募集数额大、决策过程复杂、风险隔离、定制化色彩强，普遍难以通过线上模式解决。

公司目前的核心方向是私募基金第三方销售，并且自己做FOF基金，介入资产管理，所以公司的销售人员数量庞大，核心销售靠线下，在这方面具有一定优势。

因此，公司并不是一个典型的技术、产品或运营驱动型的互联网金融平台，本质上依然是一个线下销售驱动的资产管理公司，所以公司跟随证券市场周期而具有很大的业绩波动性。

如果公司能拿下券商牌照，未来想象空间大。但是公司目前是金融企业，无法上北交所，上主板希望也不是很大（2016年开始IPO辅导，至今无进展），最可能的资本之路是港股或美股。

特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、*、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。更多北交所和新三板深度投资分析，欢迎关注@专注北交所的安福双

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