七月投资(377020)七月投资官网
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本文目录一览：
一、目前持有的股票及本月调仓
这个月，我持有的股票又有所变动，目前持股：贵州茅台、爱尔眼科、片仔癀、东阿阿胶、中科曙光、长江电力。也就是说，我把青岛啤酒换成了长江电力。
这次换股主要基于这样两个原因：
1、啤酒行业高端化，是有天花板的
啤酒是一种舶来品，发源地在欧洲。当然在我国也算历史悠久了。我国的啤酒行业，经历几十年的低端啤酒的激烈竞争后，目前市场上只剩了五大啤酒巨头：华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒和重庆啤酒。
目前，在国内啤酒消费总量不断萎缩的前提下，这五大巨头不约而同的开启高端化进程，也就是不断发力高端，超高端的啤酒，提高毛利率和净利率。这也是欧美国家走过的路。
但是，高端啤酒的渗透率，是有个天花板的，按照欧美国家的经验，高端啤酒的渗透率达到25%以后，渗透率就会慢下来。也就是说，到那个时候，高端啤酒厂商的毛利率和净利率的提升，也会慢下来，各大啤酒厂商的成长性也会慢下来。这个时间点，大约在2025年。基于我是长线持股的习惯，现在换股，是早了点，但是我觉得能接受。
当然，现在是夏季，是啤酒消费的旺季，青岛啤酒的股价可能会表现比较好，短期股价表现，我一般不太在意。
2、长江电力
之所以换成长江电力，我得承认，我的心理上有路径依赖，跟长江电力在过去八九年的股价表现优异有关。我相信它未来也不会太差。
从基本面上看，一方面，长江电力过去运营管理着三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四座大型水电站，是*水力发电龙头公司，业绩非常有保障。
另一方面，更重要的是，2021年11月29日，长江电力宣布筹划重大资产重组，重组云川水电的核心资产：乌东德和白鹤滩水电站。这两大水电站全部建成投产后，按装机容量看，分别位列世界第七大、世界第二大水电站。
这就给长江电力，注入了新的业绩增长预期，也就是说，长江电力在过去业绩有保障的基础上，还有一定的成长性。
当然，我对长江电力研究还很浅，还需要深入去理解这家公司。
二、对未来市场预判
1、2022年下半年
严格的说，五六月份涨起来的这波行情，我是比较意外的，因为我觉得很多股票都没有跌到位，估值还是偏高。所以下半年一旦外界有个风吹草动，我认为股市还是有可能跌下去的，所以还是要做好风险防范工作。
目前，不确定性来自两个方面：
（1）佩洛西会否访台
一旦访台，有可能意味着开战，对资本市场肯定会造成重大影响。
（2）美联储什么时候能结束加息缩表以及国内的货币政策走向
我们都知道，美联储加息，对A股市场是有影响的，我原来预计，美国十一月份中期选举后，美联储会从“大鹰”，变成“小鹰”。货币政策会有轻微转向。但是美联储每加一次息，货币紧缩就更进一步。
而我们央行，经过五月份、六月份放水8万亿后，七月份以后进一步大幅放水的概率是比较低的。
尤其是，本周末召开的政治局会议定调：不再强求5.5%的经济增速，不会为了过高的经济增速大水漫灌。
因此，可以预测，下半年，在经济复苏尚不稳固的情况下，国内货币紧缩不太可能，但是也绝不会大水漫灌，因此，我认为股市出现大幅上涨的可能性是比较低的，有可能在一个区间内上下波动，投资者还是应该做好风险防范工作。
2、2023年
现在预测2023年，显然有点早。但是我想简单说一下：
首先说观点：我对2023年的行情，是比较看好的。原因有两点：
（1）十一月份美国中期选举后，美联储会从“大鹰”变成“小鹰”
美联储最近一些年，独立性有所下降，主要是为政府服务。中期选举后，拜登的重点目标就会转向大选，相应的，关注目标，也会更关注就业率，通胀问题也会往后放一放。而且最近美国经济出现了比较明显的衰退迹象，所以我相信，中期选举后，美联储的货币政策，会有微调。
（2）明年我国经济，会比今年更好
就大家的感觉也会知道，今年上半年，因为疫情因素，很多重要城市停摆，供应链断裂，经济陷入了深度衰退。下半年，随着复工复产，经济开始复苏。
周末的政治局会议也提出：经济发展上要扎实做好民生保障工作。经过下半年的政策提振，我相信，明年的经济发展势头一定会比今年更好。
因此，我认为明年有可能真正进入牛市，所以各位投资者，还应该在做好今年下半年风险管控的基础上，耐心等待即将到来的牛市。
总的来说，我认为，我们现在正站在一个历史性大机会的门口，我希望真正的投资者，能拿出耐心，等待大牛市的到来。
*：顺溜的投资笔记
02月18日讯 上投摩根内需动力混合型证券投资基金（简称：上投摩根内需动力混合，代码377020）02月17日净值上涨2.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1115元，累计净值为1.8632元。
上投摩根内需动力混合基金成立以来收益117.14%，今年以来收益21.60%，近一月收益12.01%，近一年收益73.02%，近三年收益51.35%。
上投摩根内需动力混合基金成立以来分红6次，累计分红金额41.11亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘辉，自2016年01月12日管理该基金，任职期内收益37.35%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兆易创新（持仓比例8.50%）、立讯精密（持仓比例6.69%）、我武生物（持仓比例4.32%）、亿纬锂能（持仓比例4.29%）、歌尔股份（持仓比例4.09%）、宁德时代（持仓比例4.06%）、恩捷股份（持仓比例3.81%）、星宇股份（持仓比例3.51%）、中科创达（持仓比例3.36%）、浙江鼎力（持仓比例3.33%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，A股市场的投资风格出现了一定的改变。由于宏观政策逆周期的调节，制造业PMI出现了一定的反弹，加上中美贸易谈判出现了阶段性的缓和，以及市场对于货币政策趋向温和的预期，偏周期类资产表现相对较好，而以医药、食品饮料为代表的前期强势板块则出现了明显的调整。
本季度基金适度减持了前期表现强势的大消费类资产，对于新能源汽车产业进行了增持，同时也适度增持了一些周期性资产，以求投资组合在一定程度上得以平衡。但是在组合投资的主体上，我们仍非常看好医药、科技等成长性行业的发展前景，坚定看好其长期的投资表现。
展望后市，我们认为长期来看，A股市场具备很好的结构性投资机会。中国经济在经历多年的高速增长之后，其发展必然会回归到合理区间。在这个过程中，一些优质的企业必将在市场竞争中脱颖而出，发展壮大。同时，中国经济的产业结构在未来也将会经历较大的调整，科技创新和服务将会是未来发展的大趋势。在全球流动性宽松的大背景下，我们判断这种结构性的投资机会将会持续凸显出来，A股市场具备很好的投资前景。具体到2020年一季度，我们认为经济大概率延续目前微弱复苏的趋势，房地产投资和基建仍然是经济增长重要引擎。因此偏周期类的资产可能会存在阶段性的投资机会，对此我们会保持密切的研究和关注，争取获得相对较好的投资回报。
具体到行业层面，伴随着中国经济的持续发展，预计大消费行业将会持续增长。消费升级和品牌化趋势仍将继续，而人口结构的变迁也将催生出对于医疗服务和信息消费的需求。同时，我们判断大力发展科技产业也将会是中国未来发展的必然选择，因此TMT行业值得长期研究和投资。此外，关于新能源汽车行业，我们认为虽然短期看行业数据可能相对较弱，但是伴随高端车型放量，真实需求有望释放，行业长期趋势向好。此外，本基金还将会在上述行业领域之外，持续挖掘具备长期竞争力的*企业进行重点的投资，力争取得相对较好的投资回报。
沪指3150附近暂时获得支撑，但应该不是调整的终点。前几期分析讲过了沪指比较踏实的位置3050-3100附近，当然没有大风险的情况下市场也不会单边下跌，中途的反弹都少不了。目前沪指已经跌穿了60日均线，短期反弹回来更像一个确认。总体上还是继续看调整的，不过市场总是有律动的节奏，调整中要回避前期涨幅比较大的行业板块，但总是会有一些逆向的品种可以关注。
前几天美非农数据出来令市场惊讶，出乎意料的好，所以很多人看数据就觉得这个数据支持美联储继续大幅加息了，黄金又完蛋了。但黄金的走势恰恰很顽强，这几天不惧利空正在努力站稳1800的位置，A股的黄金股也开始向上，个别品种甚至大幅上涨，如银泰黄金和赤峰黄金。还有一些人认为美联储这个数据水分太大，不过是为了11月的选举制造漂亮的数据，并且美联储是否继续激进加息还要看更多数据出台，比如通胀数据等等，所以这个月的非弄实际意义没这么重要。我个人是支持第二种看法，黄金的技术走势也表明了这点。反复强调过了，通胀因素多种，并非加息能够完全解决，反而过于基金会让衰退提前到来。简单来讲，抛开俄乌冲突因素，比如近期的高温天气造成全球大面积干旱，如稻米出口大国印度大幅减产，法国大面积干旱，饮用水、农业灌溉和能源供应受到严重影响，乃至于巴西因为干旱，放开了BH4抗旱转基因大麦的种植。全球气温异常，并且很有可能转为长期化，相信今年很多人都感觉到了，南方干热高温，华北地区高温湿热，像北京这个地方今年长期都是桑拿天，湿度较往年大幅增加，体感极为不舒服。甚至于我家里的木质乐器因为湿度过大都出现了变形，吓得我赶紧把相机系统拿出来晾晾，担心镜头发霉，这在以往的北方是丝毫不用担心的问题。更多如北极冰雪融化什么的消息并不少见。所以全球气温异常的情况下，粮食减产几乎成为定局，这靠加息是无法解决的，搞不好还要把经济拖下水。剩下一些什么逆全球化，产业链重建等等因素，通胀恐怕会固化持续相当长一段时间。现在根据市场机构分析，美债长短收益率和短期收益率开始倒挂，经济衰退的苗头出现，有利于黄金，可能指标还需要进一步确认，不过黄金股近期开始逆利空走强也确实是时候关注了。
上面说了全球气候异常对农业影响比较大，结合近期国家种业阵型企业名单公布，叠加今年新种子法实施，对于种业和农业继续看好，可能前期跟大盘走的是反方向，大盘涨，农业跌，但现在基本调整到位了，很可能后面跟大盘继续走反方向，不过是大盘调整，农业、种子可能要上了。不过这个板块持有时间比较长，短期大涨不现实，现在还是盘底阶段，行业还没有到提速阶段。主要信号应该还是转基因的推出，根据市场业内大佬分析，一旦转基因实施，行业集中度会迅速提高，目前全国种业7000家企业，最后能留下来的不多。这也是根据美国推广转基因后的数据进行的推测。当然，几千家企业中具有种子研发能力的企业寥寥无几，具备转基因研发能力的企业也就几家而已，所以一方面是种子法实施，大幅减少套牌现象，一方面是转基因商业化实施，这个行业空间是很大的，虽然农业种子行业其实挺烂的，也不太好掌握具体精确数据，但行业整体的变革带来的巨大空间依然是一个很大的机会，现在低位正好可以关注。
猪板块最近在下跌，市场分歧也比较大，似乎大家盼望的猪周期始终有点模糊，这可能是上一轮因为非瘟造成的猪价疯狂上涨给大家印象太深了，彼时猪价一路涨至40元左右，但那也是个极端现象，再次出现的概率不大，根据机构的统计图表，之前几个周期的高点基本上是20+元左右，叠加现在成本上升因素，估计猪价也高点也不会很高，并且管理层也有意平滑猪周期，防止大起大落。而且现在公开数据有一些对不上，比如猪饲料产量连续下降，但猪存栏数量却是增长，现在也搞不清那个数据更靠谱，实话说对这个行业了解的还不多。但仍可以继续关注，尤其关注天气转凉后进入旺季后猪价的表现。
芯片半导体板块最近活跃了一下随即转入调整，有人认为行情结束了，我感觉应该还有一段，这也是曾经火爆的赛道股，只不过在这一轮反弹中几乎没有什么表现，基本都是走一个震荡筑底的形态，应该有补涨的需要，而且技术上也是脱离底部向上攻击的形态。这两天比较像攻击前的回落，所以短期还是可以关注的。至于军工股分歧比较大，个别还能拱一下，大部分应该没有什么大机会。
市场潮起潮落，退潮的要回避一下，但退潮中也有逆势品种，前期大热门都要回避一下了，冷门品种反而要关注关注。这个位置向下空间也不大了，主要的调整阶段已经过去了，后面还有一小段，避免追高操作的话问题不大。市场调整也是风向的变换过程，现在要考虑下半年刮什么风了。
沪指3150附近暂时获得支撑，但应该不是调整的终点。前几期分析讲过了沪指比较踏实的位置3050-3100附近，当然没有大风险的情况下市场也不会单边下跌，中途的反弹都少不了。目前沪指已经跌穿了60日均线，短期反弹回来更像一个确认。总体上还是继续看调整的，不过市场总是有律动的节奏，调整中要回避前期涨幅比较大的行业板块，但总是会有一些逆向的品种可以关注。
前几天美非农数据出来令市场惊讶，出乎意料的好，所以很多人看数据就觉得这个数据支持美联储继续大幅加息了，黄金又完蛋了。但黄金的走势恰恰很顽强，这几天不惧利空正在努力站稳1800的位置，A股的黄金股也开始向上，个别品种甚至大幅上涨，如银泰黄金和赤峰黄金。还有一些人认为美联储这个数据水分太大，不过是为了11月的选举制造漂亮的数据，并且美联储是否继续激进加息还要看更多数据出台，比如通胀数据等等，所以这个月的非弄实际意义没这么重要。我个人是支持第二种看法，黄金的技术走势也表明了这点。反复强调过了，通胀因素多种，并非加息能够完全解决，反而过于基金会让衰退提前到来。简单来讲，抛开俄乌冲突因素，比如近期的高温天气造成全球大面积干旱，如稻米出口大国印度大幅减产，法国大面积干旱，饮用水、农业灌溉和能源供应受到严重影响，乃至于巴西因为干旱，放开了BH4抗旱转基因大麦的种植。全球气温异常，并且很有可能转为长期化，相信今年很多人都感觉到了，南方干热高温，华北地区高温湿热，像北京这个地方今年长期都是桑拿天，湿度较往年大幅增加，体感极为不舒服。甚至于我家里的木质乐器因为湿度过大都出现了变形，吓得我赶紧把相机系统拿出来晾晾，担心镜头发霉，这在以往的北方是丝毫不用担心的问题。更多如北极冰雪融化什么的消息并不少见。所以全球气温异常的情况下，粮食减产几乎成为定局，这靠加息是无法解决的，搞不好还要把经济拖下水。剩下一些什么逆全球化，产业链重建等等因素，通胀恐怕会固化持续相当长一段时间。现在根据市场机构分析，美债长短收益率和短期收益率开始倒挂，经济衰退的苗头出现，有利于黄金，可能指标还需要进一步确认，不过黄金股近期开始逆利空走强也确实是时候关注了。
上面说了全球气候异常对农业影响比较大，结合近期国家种业阵型企业名单公布，叠加今年新种子法实施，对于种业和农业继续看好，可能前期跟大盘走的是反方向，大盘涨，农业跌，但现在基本调整到位了，很可能后面跟大盘继续走反方向，不过是大盘调整，农业、种子可能要上了。不过这个板块持有时间比较长，短期大涨不现实，现在还是盘底阶段，行业还没有到提速阶段。主要信号应该还是转基因的推出，根据市场业内大佬分析，一旦转基因实施，行业集中度会迅速提高，目前全国种业7000家企业，最后能留下来的不多。这也是根据美国推广转基因后的数据进行的推测。当然，几千家企业中具有种子研发能力的企业寥寥无几，具备转基因研发能力的企业也就几家而已，所以一方面是种子法实施，大幅减少套牌现象，一方面是转基因商业化实施，这个行业空间是很大的，虽然农业种子行业其实挺烂的，也不太好掌握具体精确数据，但行业整体的变革带来的巨大空间依然是一个很大的机会，现在低位正好可以关注。
猪板块最近在下跌，市场分歧也比较大，似乎大家盼望的猪周期始终有点模糊，这可能是上一轮因为非瘟造成的猪价疯狂上涨给大家印象太深了，彼时猪价一路涨至40元左右，但那也是个极端现象，再次出现的概率不大，根据机构的统计图表，之前几个周期的高点基本上是20+元左右，叠加现在成本上升因素，估计猪价也高点也不会很高，并且管理层也有意平滑猪周期，防止大起大落。而且现在公开数据有一些对不上，比如猪饲料产量连续下降，但猪存栏数量却是增长，现在也搞不清那个数据更靠谱，实话说对这个行业了解的还不多。但仍可以继续关注，尤其关注天气转凉后进入旺季后猪价的表现。
芯片半导体板块最近活跃了一下随即转入调整，有人认为行情结束了，我感觉应该还有一段，这也是曾经火爆的赛道股，只不过在这一轮反弹中几乎没有什么表现，基本都是走一个震荡筑底的形态，应该有补涨的需要，而且技术上也是脱离底部向上攻击的形态。这两天比较像攻击前的回落，所以短期还是可以关注的。至于军工股分歧比较大，个别还能拱一下，大部分应该没有什么大机会。
市场潮起潮落，退潮的要回避一下，但退潮中也有逆势品种，前期大热门都要回避一下了，冷门品种反而要关注关注。这个位置向下空间也不大了，主要的调整阶段已经过去了，后面还有一小段，避免追高操作的话问题不大。市场调整也是风向的变换过程，现在要考虑下半年刮什么风了。
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