可转换公司债(什么是股票型基金)可转换公司债券会计分录
可转换公司债(什么是股票型基金)可转换公司债券会计分录
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可 转 债
作为固收+产品里的+部分，可转债是重要的投资品种之一，它极具弹性可以博取更高的收益。
可转债的全称为可转换公司债券，与普通债券的*区别，是可以按照一定的规则和比率将转债转化为股票，对应的股票称为正股。
需要注意的是，可转债的转股权是投资者的一种权利而非义务，投资者既可以选择行使转股权，即将手中的转债转换为股票，也可以选择将转债作为一只债券持有至到期获取本金和利息。可转债相比普通的信用债具有更好的流动性，可以通过二级市场交易赚取资本利得。
一张转债的票面价值是100元，能够转换的股票数目是固定的，转债行使转股权后得到的价值，相当于以面值100元为本金，按照约定的价格购买股票后对应的市场价格。因此转股权的价值本质上可以视为一种看涨期权的价值，转债的价格也很大程度上受正股价格左右。此外，我国的转债产品通常还设置有赎回条款、回售条款和下修条款等附加条款，而这些条款在不同的价格水平下会体现出不同的价值，这使得转债成为了一种复杂的衍生品。
可转债的特点总结来看，首先，转债仍是一只债券，具有定期支付的利息，到期偿还本金等基本要素；第二，这只债券在转股期限内可以按照一定的比例转化为股票，从而获得对应份数正股；第三，转债产品通常具有一些附加条款设定，从而使得转债产品的定价更为复杂；最后，由于转股权的存在，转债正股的走势是决定转债市场价格的重要因素。
可转债特殊条款
有条件赎回条款是一种转债发行人的权利。条款通常规定，转股期内，当转债正股过去 30 个交易日中有15个交易日的收盘价超过转股价格的130％，发行人有权以债券面值加上当期应计利息的价格从投资者手中赎回可转债。转债发行人行使条件赎回条款也常被称为强赎，强赎的真正目的并不在于从持有人手中赎回转债，而是促进持有人转股。转债触发强赎时，平价和价格通常已持续处在130元以上的位置，持有人若选择接受赎回，那么得到的赎回金额通常是100元本金+几块钱利息。所以对于理性的投资者来说，转股获得平价显然是更好的选择。当然在实际的赎回日前，投资者也可以直接卖出转债，但在赎回日临近时，最后的持有人依然会选择转股。因此，强赎转债会促使投资者完成转股，对于转债发行人和持有人来说都是最理想的退出方式。强赎达成后，发行人不必再支付转债剩余的本息；对于持有人，强赎转股也意味着其成为了股东。
回售条款是转债投资人的保护性权利。条款规定，在约定期限内，若正股价格出现一定程度下跌，例如在过去30个交易日内连续低于转股价的70％，那么投资者有权按照一定价格将持有的可转债回售于转债发行人。对于转债发行人而言，回售当然不是一个好消息，这意味着转债发行人不得不提前偿还本息，而发行转债*的优势本应是达成转股后便不需要偿付后续本息。不过，回售条款通常仅在转债的最后两个计息年度才能触发，这意味着在转债发行后的前四年中，即便是正股出现了较大幅度的回调，发行人也不会面临实际的回售压力。
下修条款是转债发行人的权利。条款规定，当正股价格出现一定程度下跌，例如过去 30 个交易日内有15个交易日的收盘价低于转股价的85％，那么发行人有权在一定程度内下调转债的转股价格。一般情况下，下修的价格触发线有90％、85％和80％三个等级，触发价格设置越高，则条件越容易达成。下修条款最直观的意义是防止回售条款的实际触发，因此触发条件一般弱于回售条款。下修执行后，转债的平价将瞬间上升，转债的价格也有很大相应提升的可能。
可转债定价方式
基于转债既是债券，又能转换为股票的特殊性质，转债产品的价格构成可以从两个角度进行理解。
第一，由于转债的本质是一张含有期权和条款价值的债券，并且可以当做一只普通信用债持有至到期，因此我们可将转债的价格理解为，以其作为普通债券价值的底价，再加上其特有的转股权、附加条款等价值的加总。在这样的定价思路下，转债作为债券的价值通常被称作纯债价值，而转债的市场价格高于纯债价值的部分被称为纯债溢价率，反映的是转股权的期权价值，以及赎回条款、下修条款和回售条款等附加条款的价值。
第二，由于转债在转股期内可以随时行使转股权，按照一定比例将转债转换为股票，因此转出股票的市场价值（通常称作平价或转换价值）可以作为转债的另一个底价。平价的计算公式为（100/转股价）*正股市场价格，由于转股价为常数（除非使用下修条款），因此平价与正股价格呈线性关系。而转债市场价格高于平价的部分被称为转股溢价率，主要反应了市场对于正股未来上涨空间的预期。需要注意的是，随着市场情绪的变化，市场给予正股未来上涨的预期会发生改变，转债市场的供需关系等其他外部因素也会影响这一价差的变化。由此，转债价格可拆分为正股价格决定的平价，以及市场预期等因素决定的溢价两部分。
可转债与一般债券和股票的比较
可转债具有进可攻，退可守的产品特性。股票上涨和下跌空间均无限；信用债上涨有限、下跌无限；可转债上涨无限、下跌相对有限。对于投资者——尤其是固收类投资者而言，转债是重要的博取收益工具。转债品种具有接近于权益类证券的高收益率，弹性显著超过其他固收类产品，这意味着固收类投资者可以利用转债产品获得间接参与权益市场的机会。同时，转债的价格波动通常小于对应的正股，从而使得转债有着更高的夏普比率。对于权益类投资者而言，转债产品由于具有纯债价值的底价保护和波动更低的特性，也为其提供了更为稳健的投资选择。
对于发行人而言，转债也是一种较为便捷的融资工具。相对于信用债，由于有转股条款的存在，转债的融资成本较低，并且在促成转股之后便无需再偿付后续的票息和本金。而相对于定增，发行转债同样具有审批流程短、股权稀释滞后等优势。值得注意的是，与信用债相反，转债发行人与投资者利益一致。为了促成转股，通常需要转债对应的正股价格上行，因此在价格方向上，转债发行人和投资者的诉求是高度一致的。
相比股票容易倒金字塔建仓，转债天然具有投资纪律性。由于债底保护，转债具有止损特性。而价格上涨时转股溢价率压缩和赎回条款的存在迫使投资者止盈退出。
由于转债的种种优势，其价格通常高于转换价值和债底，可以视作为这些优势付出的溢价。
可转债研究思路
依据转债股性和债性的相对强弱，我们常采用不同的分解方法对转债的价格进行分析。通常情况下，当正股对转债价格驱动力较强时，我们认为转债的股性较强，此时转债的平价会明显高于纯债价值，我们也常采用以平价为底的估值方法。而当正股对转债价格的驱动力不强时，我们认为转债的债性较强，此时转债的平价往往已明显低于纯债价值，我们通常采用以纯债价值为底的分析思路。
对于股性较强的转债，最重要的驱动因素是转债正股的走势，分析方法与权益类资产的思路无异，正股的主营业务、行业趋势、竞争格局、上下游关系、营收利润现金流等因素都是我们需要研究的重点。另一个核心关注点则是转债的估值指标——转股溢价率，即为转债价格超出转债平价的幅度，主要反映的是市场对于转债正股未来上涨空间的预期。除正股价格外，转股溢价率还会受到其他许多外部因素的影响，例如：当市场情绪高涨，风险偏好提升时，市场可能将愿意对相同资质和平价水平的转债付出更高的溢价；当新券供给出现短缺、或短期内老券大规模退出时，存量券的转股溢价率也可能会由于供需的失衡而升高；公司近期的利好和利空消息会对正股的市场预期造成影响，从而影响转债估值水平；当信用和利率债品种持续缺乏行情时，转债品种也可能会因为替代效应而使得需求量提升，推高估值。因此需要综合考虑市场情绪变化和市场的供需关系等因素，判断当前估值水平是否合理，并结合正股信息综合对转债价格做出判断。
在偏债型转债品种的分析中，转债以纯债价值作为底价，相较于偏股型品种，具有更强的债底保护效应。偏债型品种的价格往往与债底较为贴近，而与价格的理论上限则存在较大的空间，其价格的上行空间远大于下行风险，具有天然的空间优势。从历史经验来看，大部分转债最后都以转股的方式顺利结束生命周期，这意味着这些偏债型品种价格出现大幅上涨的概率较大，毕竟促成转股时转债价格通常会在130元以上。在筛选偏债型转债品种时，首先我们需要对信用风险进行分析，因为信用风险会使偏债品种的防御性优势荡然无存。
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1.股票型基金按市值分类
按股票市值的大小，可将股票分为大盘股票、中盘股票和小盘股票，这是一种最基本的股票分类方法。
2.按股票性质分类
分为价值型股票与成长型股票。价值型股票指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率和市净率通常较低；成长型股票是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率和市净率通常较高。
3.主动管理型基金的风险高不高
基金风险判断的第一个指标一夏普比率：夏普比率为正值，说明基金的报酬率高于风险，如果为负，则说明风险大于报酬；
第二个指标一阿尔法系数和贝塔系数：阿尔法系数是确定投资回报率的指标，他的数值越大，说明基金获得的超额收益的能力越大；贝塔系数越大，说明波动性越大，贝塔系数为1的时候，市场的波动幅度就是基金的波动幅度，如果市场整体上涨，就选大的，如果下跌，就选小一点的
第三个指标叫做 R 平方：R平方越低，说明他跟市场的关系越小
第四个指标叫做标准差：衡量基金波动的稳定程度的指标，基金每月收益波动越大，标准差也就越大。
4.九宫格筛选基金
横坐标表示成长、平衡、价值，一只基金的投资比例越靠近价值型则风险越低，反之则风险越高；纵坐标表示小盘、中盘和大盘，投资比例越靠近大盘型则风险越低，反之则风险越高。
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专题一 总论
1.【答案】D。
解析：会计主体判断的标准是该主体能否独立核算；
选项 D，会计主体不一定有独立资金，也不一定对外报送独立的财务报告,
比如独立核算的销售部门，无须对外报送独立的财务报告。
2.【答案】B。
解析：实质重于形式要求企业按照交易或事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易事项的法律形式为依据。
甲公司发行的永续债在法律形式上属于一种负债，但是由于该永续债的利息可以递延，根据合同条款甲公司可以无条件地避免交付现金，因此会计上以其经济实质为基础进行会计处理，将永续债分类为权益工具，该事项的会计处理体现了实质重于形式原则
4.【答案】C。
解析：谨慎性要求企业对交易或事项进行会计确认、计量和报告时应当保持应有的谨慎，不能高估资产或收益，也不能低估负债或费用。
基于谨慎性的要求，甲公司需要根据预计可能承担的保修义务确认预计负债。
7.【答案】BCD。
解析：选项 A，存货按照成本与可变现净值孰低进行期末计量；
选项 B，为交易目的而持有的债券属于交易性金融资产核算的范围，采用公允价值进行后续计量；
选项 C，远期外汇合同形成的衍生金融负债，应当分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，采用公允价值进行后续计量；
选项 D，以现金结算的股份支付，每个资产负债表日，应按所授予股份支付工具的公允价值为基础重新计量应付职工薪酬余额，属于公允价值计量属性。
8.【答案】CD。
解析：A 项，属于所有者权益内部一增一减，总额不变；
B 项，企业宣告分派股票股利时不做账务处理，实际发放时才做账；
C 项，企业宣告分派现金股利时借记“利润分配——未分配利润”科目，贷记“应付股利”科目，负债和所有者权益同时变动；
D 项，企业发行的可转换公司债券，应当在初始确认时将其包含的负债成分和权益成分进行分拆，将负债成分确认为应付债券，将权益成分确认为其他权益工具，负债和所有者权益同时增加。
9.【答案】ABCD。
解析：选项 A，企业收到的与资产相关的政府补助会引起资产和负债同时增加，分录借：银行存款
贷：递延收益
选项 B，以现金结算的股份支付行权时会引起资产和负债同时减少，分录
借：应付职工薪酬
贷：银行存款
选项 C，企业发行可转换公司债券会引起资产和负债同时增加，分录
借：银行存款
应付债券——可转换公司债券——利息调整
贷：应付债券——可转换公司债券——面值
其他权益工具
选项 D，确认一般借款资本化利息费用会引起资产和负债同时增加，分录
借：在建工程
贷：应付利息
专题二 存货
4.【答案】B。
解析：选项 B，企业采购用于广告营销活动的特定商品，待取得相关商品时应计入当期损益（销售费用），不应列示在企业资产负债表“存货”项目；
选项 C，对房地产开发企业而言，用于建造商品房的土地使用权是以出售为目的，符合存货的定义；
选项 D，已经发货但存货的风险和报酬并未转移给购买方的发出商品，发出方不能确认收入，仍然属于发出方的存货。
8.【答案】D。
解析：工程物资不是以出售为目的，不属于存货，应在资产负债表上作为“工程物资”项目单独列示；
企业接受外来原材料加工制造的代制品和为外单位加工的代修品，制造完工或修理验入库后，应视同企业的产成品（包括生产车间的季节性和修理期间的停工损失），计入存成本中；
委托加工物资的控制权并未转移给受托方，仍然属于委托方的存货。
12.【答案】ABC。
解析：选项 A、B 正确，企业为生产产品而发生的各项间接费用应当计入存货成本（制造费用），包括企业生产部门（如生产车间）管理人员的职工薪酬、折旧费、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费、车间固定资产的修理费用、季节性和修理期间的停工损失等。
选项 C 正确，委托方提供的材料，其控制权并未转移给受托方，仍然属于委托方的存货，不包括在受托方的存货成本中；
选项 D 错误，存货入库后发生的仓储费用通常应计入当期损益。
10.【答案】ACD。
解析：相关账务处理如下（单位：万元）：
A 项，12 月提取安全生产费：
借：生产成本 100
贷：专项储备——安全生产费 100
B 项，12 月份支付安全生产检查费：
借：专项储备——安全生产费 5
贷：银行存款 5
企业使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备
C 项，12 月份购入安全防护设备：
借：在建工程 2 000
贷：银行存款 2 000
12 月份安装过程中应付安装人员薪酬：
借：在建工程 3
贷：应付职工薪酬 3
实际支付薪酬的分录略。
12 月末安装完毕达到预定可使用状态：
借：固定资产 2 003
贷：在建工程 2 003
借：专项储备——安全生产费 2 003
贷：累计折旧 2 003
该固定资产在资产负债表中的列报金额＝2 003－2 003＝0（万元）。
该专项储备资产负债表列报金额＝3 000＋100－5－2 003＝1 092（万元），故本题选ACD。
12.【答案】AB。
解析：A 项，已划分为持有待售的固定资产不计提折旧，按照账面价值与公允价值减去出售费用后的净额孰低进行计量；
B 项，以公允价值模式进行后续计量的投资性房地产不计提折旧，只有以成本模式进行后续计量的投资性房地产才计提折旧；
C 项，闲置未使用的固定资产照提折旧，折旧金额计入管理费用；
D 项，达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产以暂估价值为基础计提折旧。
13.【答案】AD。
解析：为保持固定资产使用状态发生的日常修理支出不符合资本化条件，除与存货的生产和加工相关的固定资产修理费用计入存货的成本之外，行政管理部门、企业专设的销售机构等固定资产日常修理支出，计入当期损益，B 项错误；已经签订不可销合同的固定资产，属于划分为持有待售类别的情形，应当按照账面价值与公允价值减出售费用后的净额孰低原则将其转入持有待售资产处理故 C 项错误
1.可转债（可转换公司债券），可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。2.什么样的公司可以发行可转债？发行条件： 上市公司发行可转换公司债券,除了应满足增发股票的一般条件以外,还应当符合以下条件:1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%,扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的...。2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。3）可转换公司债券的担保。5）公开发行可转换公司债券,应当提供担保,但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。
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