沪深300指数基金,沪深300指数基金排行前十名

2022-08-16 16:16:39 基金 xialuotejs

沪深300指数基金



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我们继续解答下一个问题:

“为什么这两年沪深300一直跌,去年中证500和中证1000一起走强,今年中证1000继续走强?”

前面我们说过了,从2018年底市场见底之后,市场风格历经了漂亮50、沪深300、中证500、中证1000的风格轮动,那么轮动背后的逻辑是什么呢?

还是我们之前说过的观点:

资金永远在追逐利润增速最好的板块。

所谓的“景气度”、“赛道”、“利润断层”……本质上不都是这么一回事么?

上图:

去年是不是中证500的增速最快?

这两年是不是中证1000的持续表现最好?

就这么简单。

那再往深里的逻辑是什么?

沪深300里权重比较大的是消费和金融,中证500里权重比较大的是周期资源品种,中证1000里权重比较大的是科技。

本质上,又回到我们之前说的消费、金融、周期、科技四大板块轮动的逻辑。

很多事情看着没有头绪,一团乱麻,如果你可以慢慢捋的话,捋通顺了就会发现其实很简单。

继续下一个问题:

“为什么长期持有和基金定投的最佳标的是沪深300,而不是中证500和中证1000?”

上一期已经解答了一半,沪深300是确定性最大的长期向上的选择。

剩下另一半就是,基金定投需要有周期的品种,不能一直投没有卖的时候啊,沪深300相对于中证500和中证100来说,周期性更明显。

上图。

沪深300,低于绿线就买,高于红线就卖。2007年、2015年、2021年都有要卖的时候。

中证500从2018年需要一直买,没有卖的机会,而且还没多少盈利。

中证1000从2016年需要一直买,没有卖的机会,而且应该还是亏损的。

继续下一个问题,

“风险溢价模型是否适合中证500和中证1000?”

风险溢价=1/市盈率-10年期国债收益率,这个只适合于经济没有衰退的大型独立综合经济体的主要代表指数,对于咱们来说,就是沪深300指数。

看看沪深300、中证500、中证1000的风险溢价对比。

看这个对比,跟上面的估值图其实差不多,沪深300表现出明显的周期,中证500和中证1000一直在低估,一直可以买,没有卖的机会。

所以,结论就是:

长期持有、基金定投选择的最好标的就是沪深300指数,及相关的沪深300联接基金,沪深300增强基金,以及有明显超额收益的明星基金老将的基金产品。

如果不想死抱着不动,或者想找个合适的机会进场,或者想高抛低吸做波段,参考沪深300的风险溢价模型,蓝色线高于绿线就买或者定投,碰了红线就卖,卖完之后等他再回到绿线继续买,就这么简单。

现在还能不能进场?能,这不最近又回到绿线了么?




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(上接D28版)西部利得稳健双利债券型证券投资基金更新招募说明书(2018年第一期)(摘要)

(上接D28版)

地址:上海市浦东新区长柳路36号

法定代表人:杨华辉

联系人:乔琳雪

客服热线:95562

网址:www.xyzq.com.cn

(25)中信证券股份有限公司

地址: 北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

法定代表人:张佑君

联系人:侯艳红

客服热线:95548

网址:http://www.cs.ecitic.com/

(26)光大证券股份有限公司

地址: 上海市静安区新闸路1508号

法定代表人:薛峰

联系人:刘晨

客服热线:95525

网址:www.ebscn.com

(27)信达证券股份有限公司

地址: 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼

法定代表人:张志刚

联系人:尹旭航

客服热线:95321

网址:www.cindasc.com

(28)中信证券(山东)有限责任公司

地址:青岛市市南区东海西路28号龙翔广场东座5层

法定代表人:杨宝林

联系人:孙秋月

客服热线:95548

网址:www.zxwt.com.cn

(29)世纪证券股份有限责任公司

地址:深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦40-42 层

法定代表人:姜昧军

联系人:王雯

客服热线:4008-323-000

网址:http://www.csco.com.cn/

(30)东吴证券股份有限公司

地址:苏州工业园区翠园路181号商旅大厦17-21层

法定代表人:吴永敏

联系人:方晓丹

客服热线:400-8601-555

公司网址:www.dwjq.com.cn

(31)中国中投证券有限责任公司

地址:深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A栋第4、18层至21层

法定代表人:龙增来

联系人:刘毅

客服热线:95532,400-600-8008

网址:www.china-invs.cn

(32)中信证券(浙江)有限责任公司

地址:浙江省杭州市滨江区江南大道588号恒鑫大厦主楼19层、20层

法定代表人:沈强

联系人:周妍

客服热线:(0571)95548

网址:www.bigsun.com.cn

(33)上海天天基金销售有限公司

地址:上海市徐汇区宛平南路88号金座

法定代表人:其实

联系人:朱钰

客服热线:95021、4001818188

网址:http://www.1234567.com.cn

(34)天相投资顾问有限公司

地址:北京市西城区新街口外大街28号C座5层

法定代表人:林义相

联系人:尹伶

客服热线:(010)66045678

网址:www.txsec.com

(35)深圳众禄基金销售有限公司

地址:深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元

法定代表人:薛峰

联系人:童彩平

客服热线:400-6788-887

网址:www.zlfund.cn、www.jjmmw.com

(36)上海长量基金销售投资顾问有限公司

地址:上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层

法定代表人:张跃伟

联系人:何昳

客服热线:400-820-2899

网址:www.erichfund.com

(37)蚂蚁(杭州)基金销售有限公司

地址:浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F

法定代表人:陈柏青

联系人:韩爱彬

客服热线:4000-766-123

网址:www.fund123.cn

(38)上海好买基金销售有限公司

地址:上海市浦东新区浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903~906室

法定代表人:杨文斌

联系人:王诗玙

客服热线:400-700-9665

网址:www.ehowbuy.com

(39)诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限公司

地址:上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12F

法定代表人:汪静波

联系人:徐诚

客服热线:400-821-5399

网址:www.noah-fund.com

(40)万银财富(北京)基金销售有限公司

地址:北京市朝阳区北四环中路27号院5号楼3201内3201单元

法定代表人:李招弟

联系人:刘媛

客服热线:4008080069

网址:www.wy-fund.com

(41)浙江同花顺基金销售有限公司

地址:杭州市余杭区五常街道同顺街18号同花顺大楼

法定代表人:凌顺平

联系人:费超超

客服热线:4008-773-772

网址:www.5ifund.com

(42)和讯信息科技有限公司

地址:北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层

法定代表人:王莉

联系人:于杨

客服热线:400-920-0022

网址:www.licaike.com

(43)上海联泰资产管理有限公司

地址:上海市长宁区福泉北路 518 号 8 座 3 层

法定代表人:燕斌

联系人:兰敏

客服热线:400-166-6788

网址:www.66zichan.com

(44)上海陆金所资产管理有限公司

地址:上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

法定代表人:鲍东华

联系人:宁博宇

客服热线:4008219031

网址:www.lufunds.com

(45)北京汇成基金销售有限公司

地址:北京市海淀区中关村大街11号E世界财富中心A座11层

法定代表人:王伟刚

联系人:丁向坤

客服热线:400-619-9059

网址:www.hcjijin.com

(46)泛华普益基金销售有限公司

地址:四川省成都市锦江区东大街99号平安金融中心1501室

法定代表人:于海锋

联系人:陈金红

客服热线:4008588588

网址:https://www.puyifund.com/

(47)北京钱景基金销售有限公司

地址:北京市海淀区中关村丹棱SOHO10楼

法定代表人:赵荣春

联系人:陈剑炜

客服热线:400-893-6885

网址:www.qianjing.com

(48)京东金融-北京肯特瑞财富投资管理有限公司

地址:北京市大兴区亦庄经济开发区科创十一街十八号院京东集团总部

法定代表人:陈超

联系人:赵德赛

客服热线:95118

网址:http://fund.jd.com/

(49)深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

地址: 深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#

法定代表人:张彦

联系人: 文雯

客服热线:4001661188

网址:http://www.new-rand.cn/

(50)上海万得基金销售有限公司

地址:上海市浦东新区浦明路1500号万得大厦11楼

法定代表人:王廷富

联系人:徐亚丹

客服热线:400-821-0203

网址:www.520fund.com.cn

(51)奕丰金融服务(深圳)有限公司

地址: 深圳市南山区海德三道航天科技广场A座17楼1704室

法定代表人:TAN YIK KUAN

联系人:叶健

客服热线:400-684-0500

网址:www.ifastps.com.cn

(52)上海好买基金销售有限公司

地址:上海市浦东新区浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903~906室

法定代表人:杨文斌

联系人:王诗玙

客服热线:400-700-9665

网址:www.ehowbuy.com

(53)泰诚财富基金销售(大连)有限公司

地址:辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号

法定代表人:林卓

联系人: 姜焕洋

客服热线:0411-88891212

网址:http://www.taichengcaifu.com

(54)武汉市伯嘉基金销售有限公司

地址:湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城(一期)第七幢23层1号4号

法定代表人:陶捷

联系人:徐博

客服热线:400-027-9899

网址:www.buyfunds.cn

(55)天津万家财富资产管理有限公司

地址:北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦5层

法定代表人:李修辞

联系人:邵玉磊

客服热线:010-59013825

网址:http://www.wanjiawealth.com/

(56)北京晟视天下投资管理有限公司

地址:北京市怀柔区九渡河镇黄坎村735号03室

法定代表人:蒋煜

联系人:殷雯

客服热线:400-818-8866

网址:www.shengshiview.com

(57)海银基金销售有限公司

地址:上海市浦东新区银城中路8号4楼

法定代表人:刘惠

联系人:毛林

客服热线:400-808-1016

网址:www.fundhaiyin.com

(58)成都华弈恒信财富投资管理有限公司

地址:中国(四川)自由贸易试验区成都高新区蜀锦路88号1号楼32楼2号

法定代表人:赵壁

联系人: 徐莉

客服热线:400-8010-009

网址:http://www.huayihengxin.com

(59)喜鹊财富基金销售有限公司

地址:西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室

法定代表人:陈皓

联系人:曹砚财、张萌

客服热线:0891-6177483

网址:www.xiquefund.com

(60)上海挖财基金销售有限公司

地址:中国(上海)自由贸易试验区杨高南路799号5层01、02、03室

法定代表人:胡燕亮

联系人:李娟

客服热线:021-50810673

网址:www.wacaijijin.com

(61)上海华夏财富投资管理有限公司

地址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层

法定代表人:毛淮平

联系人:仲秋玥

客服热线:400-817-5666

网址:www.amcfortune.com

(62)西部期货有限公司

地址:陕西省西安市新城区东新街319号8幢10000室9层

法定代表人:陈杰

联系人:闫海

客服热线:400-688-6896

网址:www.westfutu.com

(63)上海基煜基金销售有限公司

地址:上海市昆明路518号北美广场A1002-A1003室

法定代表人:王翔

联系人:吴鸿飞

客服热线:400-820-5369

网址:www.jiyufund.com.cn

(64)中信期货有限公司

地址:深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305室、14层

法定代表人:张皓

联系人:罗文燕

客服热线:400-990-8826

网址:www.citicsf.com

(65)大河财富基金销售有限公司

地址:贵州省贵阳市南明区新华路110-134号富中国际广场1栋20层1.2号

法定代表人:王荻

联系人:方凯鑫

客服热线:0851-8823-5678

网址:www.urainf.com

(66)北京恒天明泽基金销售有限公司

地址: 北京市朝阳区东三环北路甲19号SOHO嘉盛中心30层3001室

法定代表人:周斌

联系人:陈霞

客服热线:400-8980-618

网址:www.chtwm.com

(67)北京蛋卷基金销售有限公司

地址:北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

法定代表人:钟斐斐

联系人:戚晓强

客服热线:4000-618-518

网址:https://danjuanapp.com

二、注册登记机构

西部利得基金管理有限公司

住所:中国(上海)自由贸易试验区杨高南路799号11层02、03单元

办公地址:上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼11层

法定代表人:徐剑钧

电话:(021)38572888

传真:(021)38572750

联系人:张皞骏

客户服务电话:4007-007-818;(021)38572666

三、出具法律意见书的律师事务所

名称:上海源泰律师事务所

住所:上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室

办公地址:上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室

负责人:廖海

联系电话:(021)51150298

传真:(021)51150398

联系人:刘佳

经办律师:廖海、刘佳

四、审计基金财产的会计师事务所

名称:毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:北京市东长安街1号东方广场毕马威大楼8层

办公地址:上海市南京西路1266号恒隆广场50楼

法定代表人:邹俊

联系电话:(021)2212 2888

传真:(021)6288 1889

联系人:黄小熠

经办注册会计师:黄小熠、张楠

第四部分 基金的名称

西部利得稳健双利债券型证券投资基金

第五部分 基金的类型

契约型开放式

第六部分 基金的投资目标

在有效控制风险和保持资产流动性的前提下,对固定收益类资产辅以权益类资产增强性配置,追求基金资产的长期稳健增值。

第七部分 基金的投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。本基金主要投资于国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产;本基金可以参与一级市场新股申购或增发新股,持有可转债转股所得股票以及在二级市场上投资股票、权证等权益类资产。

本基金的投资组合比例为:固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%;股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%,并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

第八部分 基金的投资策略

1.资产配置策略

本基金根据对宏观经济趋势、国家宏观调控政策方向、行业和企业盈利、信用状况及其变化趋势、债券市场和股票市场估值水平及预期收益等因素的动态分析,在限定投资范围内,决定债券类资产和权益类资产的配置比例,并跟踪影响资产配置策略的各种因素的变化,定期或不定期对大类资产配置比例进行调整。

2.债券配置策略

债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管理,识别收益率曲线中价值低估的部分以及各类债券中价值低估的种类。本基金在充分研究债券市场宏观环境和仔细分析利率走势基础上,通过久期管理、期限结构配置、个券选择等策略依次完成组合构建。在投资过程中,以中长期利率趋势分析为主,结合经济周期、宏观经济运行中的价格指数、资金供求分析、货币政策、财政政策研判及收益率曲线分析,在保证流动性和风险可控的前提下,实施积极的债券投资组合管理。

(1)债券久期管理

本基金将分析中长期利率趋势,结合经济周期、宏观经济运行中的价格指数、资金供求分析、货币政策、财政政策研判密切跟踪CPI、PPI、M2、M1、汇率等利率敏感指标,对未来中国债券市场利率走势进行分析与判断,并由此确定合理的债券组合久期。

(2)期限结构配置

本基金在确定组合目标久期后,分析债券市场收益率期限结构,基于收益率曲线变化对各期限段债券风险收益特征进行评估,将预期收益率与波动率匹配度最高的期限段进行配比,构建风险收益特征最优的债券组合。

(3)类属资产配置策略

不同类型的债券在收益率、流动性和信用风险上存在差异,本基金将债券资产配置于不同类型的债券品种以及在不同市场间进行配置,以寻求收益性、流动性和信用风险补偿间的最佳平衡点。

在综合信用分析、流动性分析、税收及市场结构等因素分析的基础上,本基金根据对金融债、企业债等债券品种与同期限国债之间收益率利差的扩大和收窄的预期,主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例,降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例,获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。

(4)个券选择策略

在以上债券资产久期、期限和类属配置的基础上,本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模型对单个债券进行估值分析,并结合债券的信用评级、流动性、息票率、税赋、提前偿还和赎回等因素,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。为控制基金债券投资的信用风险,本基金投资的企业债券需经国内评估机构进行信用评估,要求其信用评级为投资级以上。如果债券获得主管机构的豁免评级,本基金根据对债券发行人的内部信用风险分析,决定是否将该债券纳入基金的投资范围。

(5)信用债投资策略

信用债属于无担保债券,本基金通过研判宏观经济走势,债券发行主体所处行业周期及其财务状况,对其信用风险进行审慎度量和定价,分析其收益率相对于信用风险的投资价值,结合流动性状况综合考虑,选择信用利差溢价较高且不失流动性的品种,谨慎选择债券发行人基本面良好、债券条款优惠的信用类债券进行投资。

(6)可转换债券投资策略

本基金管理人将认真考量可转换债券的股权价值、债券价值以及其转换期权价值,将选择具有较高投资价值的可转换债券。

针对可转换债券的发行主体,本基金管理人将考量所处行业景气程度、公司成长性、市场竞争力等因素,参考同类公司估值水平评价其股权投资价值;重点关注公司基本面良好、具备良好的成长空间与潜力、转股溢价率和投资溢价率合理并有一定下行保护的可转债。

(7)回购放大策略

本基金在基础组合基础上,使用基础组合持有的债券进行回购放大融资买入收益率高于回购成本的债券,获得杠杆放大收益。

3.股票配置策略

(1)新股投资策略

本基金将深度研究新股发行公司的基本价值、可比公司估值水平、近期新股发行市盈率、二级市场走势等因素,制定相应的申购策略,并于锁定期后在控制组合波动率的前提下择时出售,以提高基金资产的收益率水平。

(2)二级市场股票投资策略

本基金在大类资产配置基础上,进行行业配置。在个股选择方面,本基金主要采取自下而上的精选策略,考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、盈利能力、公司治理结构、价格趋势、成长性和估值水平等多种因素,精选流动性好,成长性高,估值水平低的股票进行投资。

(3)权证投资策略

本基金会结合自身资产状况审慎投资权证,主要运用价值发现和价差策略,力图获得最佳风险调整后的收益。

第九部分 基金的业绩比较基准

中国债券综合财富指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%

第十部分 基金的风险收益特征

本基金属债券型证券投资基金,为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金,高于货币市场基金。

第十一部分 基金的投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据基金合同规定,复核了本报告中的投资组合报告内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本投资组合报告所载数据截止2018年6月30日,本报告所列财务数据未经审计。

1.报告期末基金资产组合情况

2.报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票

3.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

4.报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

6.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

7.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

贵金属不在本基金投资范围内。

8.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

9.报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

(1)报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

股指期货不在本基金投资范围内。

(2)本基金投资股指期货的投资政策

股指期货不在本基金投资范围内。

10. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

(1)本基金投资国债期货的投资政策

国债期货不在本基金投资范围内。

(2)报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不在本基金投资范围内。

(3)本基金投资国债期货的投资评价

国债期货不在本基金投资范围内。

11.投资组合报告附注

(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

(3)其他各项资产构成

(4) 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

(5)报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

(6)投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因,本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

第十二部分 基金的业绩

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

1.本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1)西部利得稳健双利债券A:

2)西部利得稳健双利债券 C:

2.自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

西部利得稳健双利债券型证券投资基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

1)西部利得稳健双利债券 A:

(2012年6月26日至2018年6月30日)

2)西部利得稳健双利债券C:

(2012年6月26日至2018年6月30日)

第十三部分 费用概览

一、基金费用的种类

1.基金管理人的管理费;

2.基金托管人的托管费;

3.基金财产拨划支付的银行费用;

4.基金合同生效后的基金信息披露费用;

5.基金份额持有人大会费用;

6.基金合同生效后与基金有关的会计师费、律师费和诉讼费;

7.基金的证券交易费用;

8.基金的开户费用、账户维护费用;

9.销售服务费;

10.依法可以在基金财产中列支的其他费用。

二、上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内参照公允的市场价格确定,法律法规另有规定时从其规定。

三、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1.基金管理人的管理费

在通常情况下,基金管理费按前一日基金资产净值的0.7%年费率计提。计算方法

H=E×年管理费率÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值

基金管理费每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令,经基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。

2.基金托管人的托管费

在通常情况下,基金托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。计算方法

H=E×年托管费率÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日基金资产净值

基金托管费每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令,经基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。

3.销售服务费

本基金A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额的销售服务费年费率为0.4%。本基金销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务,基金管理人将在基金年度报告中对该项费用的列支情况作专项说明。

销售服务费按前一日C类基金资产净值的0.4%年费率计提。计算方法

H=E×0.4%÷当年天数

H为C类基金份额每日应计提的销售服务费

E为C类基金份额前一日基金资产净值

销售服务费每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送销售服务费划付指令,基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金资产中划出,由注册登记机构代收,注册登记机构收到后按相关合同规定支付给基金销售机构等。若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。

4.除管理费、托管费以及销售服务费之外的基金费用,由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定,按费用支出金额支付,列入或摊入当期基金费用。

四、不列入基金费用的项目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失,以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。基金合同生效前所发生的信息披露费、律师费和会计师费以及其他费用不从基金财产中支付。

五、基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率和销售服务费率。基金管理人必须最迟于新的费率实施日2日前在指定媒体上刊登公告。

六、基金税收

基金和基金份额持有人根据国家法律法规的规定,履行纳税义务。

第十四部分 对招募说明书更新部分的说明

本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求,对2018年2月9日公布的《西部利得稳健双利债券型证券投资基金更新招募说明书》进行更新,并根据本基金管理人对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新,主要更新的内容

1.根据最新资料,更新了“标题”部分。

2.根据最新资料,更新了“重要提示”部分。

3.根据最新资料,更新了“第一部分 绪言”部分。

4.根据最新资料,更新了“第二部分 释义”部分。

5.根据最新资料,更新了“第三部分 基金管理人”部分。

6.根据最新资料,更新了“第四部分 基金托管人”部分。

7.根据最新资料,更新了“第五部分 相关服务机构”部分。

8.根据最新资料,更新了“第八部分 基金份额的申购与赎回”部分。

9.根据最新资料,更新了“第九部分 与基金管理人管理的其他基金转换”

10.根据最新资料,更新了“第十五部分 基金的投资”部分。

11.根据最新资料,更新了“第十七部分 基金资产估值”部分。

12.根据最新资料,更新了“第二十一部分 基金的信息披露”部分。

13.根据最新资料,更新了“第二十二部分 风险揭示”部分。

14.根据最新资料,更新了“第二十四部分 基金合同摘要”部分。

15.根据最新资料,更新了“第二十五部分 托管协议摘要”部分。

16.根据最新资料,更新了“第二十六部分 对基金份额持有人的服务”部分。

17.根据最新公告,更新了“第二十七部分 其他应披露的事项”部分。

西部利得基金管理有限公司

2018年8月10日




沪深300指数基金排名前十名

本文计划对沪深300指数简单梳理一下,给大家看看目前沪深300指数相关基金的一些数据。天天基金App显示,跟踪沪深300指数的基金合计有138只,截至2022年3月18日PE为12.16倍,以七年区间来看PE百分位30.01%,谈不上贵。

查询东财Choice数据,跟踪标的指数简称为“沪深300”的被动指数型基金和增强指数型基金合计有163只。被动指数型基金保留有三年业绩的,主动型基金保留基金经理上任满三年的,满足要求的只剩下82只基金。多份额仅保留A类,剔除规模小于1亿元的基金,则只剩下51只基金。需要测评的三只沪深300指数基金就在这51只基金之中。


51只基金按照基金的规模由大到小排序如下,规模最大的是沪深300ETF(510300)达到了456.12亿元,需要测评的三只基金都用黄色底纹标注了,规模分别是69.10亿元、15.43亿元、5.64亿元。其中一只是被动指数型基金,两只是增强型指数基金。

数据Choice数据,截至2022.03.18

51只基金按照过去三年的收益率排序如下,展示了过去三年的收益率、过去三年的区间年化收益率、过去三年的最大回撤、过去三年的夏普比率、过去三年的卡玛比率等数据。测评的三只基金,许之彦排在相对前面,但最优秀的是邓宇翔的富荣沪深300指数增强A(004788)达到了124.63%,超过第二名盛丰衍的西部利得沪深300指数增强A(673100)一大截,不知道使了什么魔法

数据Choice数据,截至2022.03.18

这张表给我一个印象:规模越大的基金三年业绩相对来说比较差,三年业绩相对比较好的规模都是相对比较小的。另外,增强型基金确实能排在前面,要相信长期持有还是尽量选择增强型指数基金。

51只基金按照基金经理任职年化排序如下,排名第一的还是邓宇翔,刘洋排名第二,董梁排名第三,这三只基金都是增强型指数基金。

数据Choice数据,截至2022.03.18

51只基金按照基金经理年限由大到小排序如下,杨建华的基金经理年限最长达到了17.75年,其次是许之彦15.39年,梅津吾14.12年。

数据Choice数据,截至2022.03.18

51只基金按照基金经理在管基金数量排序李笑薇、申庆、张志强等只管理2只基金,测评的两只增强型指数基金经理泰达宏利基金刘洋在管基金数量8只,华安基金许之彦在管基金数量14只。

数据Choice数据,截至2022.03.18

51只基金按照机构投资者持有比例由高到低排序如下,刘洋的基金机构投资者持有比例28.55%,许之彦的机构投资者持有比例14.29%。增强型指数基金机构投资者持有比例较高的有浦银安盛基金陈士俊、汇添富基金吴振翔、西部利得基金盛丰衍、安信基金徐黄玮、创金合信基金董梁、广发基金赵杰……

数据Choice数据,截至2022.03.18

51只基金按照今年来的业绩排序如下,业绩最好的是桂征辉,只下跌了-10.69%,同期沪深300指数下跌-13.65%,很奇怪,前十名只有第一名博时沪深300指数A(050002)是被动指数型基金,虽然跑赢了沪深300指数,不过跟踪误差有点大呀,哈哈。今年业绩最差的沪深300指数基金下跌了-16.76%。测评的三只基金,刘洋今年来业绩相对较好,下跌-12.18%,而许之彦下跌了-14.65%。

数据Choice数据,截至2022.03.18

最后做一次筛选,要求是增强指数型基金,51只基金剩下21只,剔除过去三年收益率后7名(三分之一),剩余14只基金按照近三年业绩排序如下,排在前面的是邓宇翔、盛丰衍、吴振翔等。

数据Choice数据,截至2022.03.18

数据全部整理完毕,我个人的观点是长期持有,被动指数型基金和增强指数型基金我会优先选择增强。如果短期持有,则可以考虑被动指数型基金。

最后附邓宇翔的简历吧,邓宇翔是中国科技大学硕士,目前是富荣基金权益投资部兼研究部总监。富荣基金成立于2016年,目前非货币资产规模119.75亿元,在180家基金公司中排名第107名。

信息量都在文中,本文仅是个人投资思考和阶段性梳理,不作为投资建议。

免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,定投有风险,投资需谨慎。




沪深300指数基金排行前十名

对于宽基ETF,相信绝大部分投资者都不陌生,所谓宽基ETF,指的是指数成分股覆盖股票面广泛,包含了多个行业,具有相当代表性的指数基金。目前,全市场关注度比较高的宽基指数主要有9只,分布是沪深300、中证500、创业板指等。那么,这几只指数到底有何特征?在不同的行情下,选择哪个指数可能更好?

A股主流宽基指数

数据中证指数有限公司,国证指数网,仅供举例参考,不代表任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎

从指数跟踪的ETF产品数量和规模来看,当前市场关注度较高的宽基指数共有9只,其中上证50、科创50、创业板指和创业板50属于单市场指数,而A50、沪深300、中证500、中证1000则是属于跨市场指数,其成分股即有在上交所上市,也有在深交所上市。

指数比较—行业分布

行业权重,数据中证指数有限公司,截止2022.7.26,MSCI中国A50的数据来自MSCI官网,截止2022.6.30,仅供举例参考,投资有风险,入市需谨慎

申万二级行业权重,数据wind,截止2022.7.27,仅供举例参考,投资有风险,入市需谨慎

从行业分布来看,消费和金融在上证50、MSCI中国A50以及沪深300指数中占比较高,尤其是上证50,二者合计占比达到了52.06%,因此对指数的涨跌起着重要作用。而在中证500和中证1000的行业分布中,金融的权重大幅度降低,行业更多聚焦于工业、原材料、信息技术、医药等成长属性更强的行业。

从四大成长宽基指数的申万二级行业分布来看,创业板指和创业板50的行业权重更聚焦于新能电池、光伏、医药医疗等。科创50的行业权重则集中于半导体板块,其次才是光伏和电池,这也说明半导体板块的涨跌对可科创50影响重大。

而科创创业50指数,是从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本,可以说是集合了创业板50与科创50的优势。

指数比较—十大权重股

十大权重股,数据中证指数有限公司,截止2022.7.26,MSCI中国A50的数据来自MSCI官网,截止2022.6.30,仅供举例参考,不代表任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎

十大权重股,数据wind,截止2022.7.27,仅供举例参考,不代表任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎

从指数十大权重股来看,由于沪深300、中证500以及中证1000的成分股数量较多,个股权重比较分散。以中证1000来说,其十大权重股合计占比仅为4.74%,因此,指数涨跌不容易受到少部分个股涨跌的影响。

指数风险和收益

累计收益率走势,数据wind,截止2013.7.26-2022.7.27,仅供参考,历史业绩不代表未来,投资有风险,入市需谨慎

从累计收益率来看,过去9年,MSCI中国A50的年化收益率最高,达到了10.25%,而上证50、沪深300、中证500以及中证1000的年化收益率较为接近,差距不大。

累计收益率走势,数据wind,截止2020.1.-2022.7.27,仅供参考,历史业绩不代表未来,投资有风险,入市需谨慎

由于科创50和科创创业50指数的基日为2019年12月31日,其累计收益率的计算是从2020年1月2日开始。从过去两年多的数据来看,在2021年8月之前,由于新能源赛道和半导体板块同时上涨,科创创业50和创业板50的收益率走势非常接近。

但是,之后由于半导体板块下跌,科创50指数一度跌破基点,而科创创业50与创业板50之间的累计收益也出现了一定的差距。

但是,综合来看,如果没法判断新能源赛道和半导体板块,到底谁涨谁跌?选择集合两大板块优势,收益率居于中间的科创创业50或许更好一些。

指数相关性分析

皮尔逊相关系数,数据wind,截止2022.1.1-2022.7.27,仅供参考,投资有风险,入市需谨慎

从指数之间的相关系数来看,上证50、MSCI中国A50以及沪深300指数之间的相关性最高,都在0.93以上。而中证500和中证1000之间的相关最高,达到了0.96。

成长属性的宽基指数当中,创业板指、创业板50以及科创创业50的相关系数更大,都超过了0.97。而科创50与科创创业50的相关系却是比较低,这可能是和指数成分股的权重有关。也就是说,科创50的成分股在科创创业50指数中的权重相对较低,从而导致二者之间的收益波动存在较大的差异。

指数收益的情景分析

数据wind,截止2013-2022.7.27,仅供参考,历史业绩不代表未来,投资有风险,入市需谨慎

从不同市场环境下的指数收益来看,当价值投资占上风,市场呈现价值风格时,偏向大盘蓝筹的时候,配置沪深300、上证50和MSCI中国A50可能是比较好的选择;当市场呈明显的成长风格时,创业板指、创业板50、科创创业50或许是比较好的选择。

而在当市场呈板块轮动的特征时,由于中证500、中证1000的成分股数量多,权重更加分散,或许可以更好的捕捉行情。典型的就是2021年以及今年4月以来的反弹,都是板块轮动较快,因此中证1000和中证 500表现相对较好。

宽基ETF紧跟市场指数,基本只受整体大盘和少数板块的趋势影响,受个股波动和基金经理投资风格影响较少。另外,短期内指数的波动也可能很大。所以,这类ETF可能更适合在看好未来趋势时做长期投资,是定投的利器。


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