大摩华鑫基金，大摩华鑫基金靠谱吗

本文目录一览：

• 1、大摩华鑫基金

• 2、基金账户

• 3、大摩华鑫基金管理有限公司

• 4、大摩华鑫基金靠谱吗

4月27日，摩根士丹利华鑫基金发布公告，旗下大摩华鑫纯债稳定增值18个月已于当日陆续开放申购、赎回与转换业务，进入开放期后可能触发基金合同终止情形。根据一季报统计，该基金期末基金资产净值总计2.77亿元，倘开放日最后一日终，有效统计资产净值低于2亿元或持有人数少于200人，将无须召开基金份额持有人大会，并于次日进行财产清算。具体开放日期为4月27日至5月27日，其中，4月27日至5月6日开放申购、转换转入业务；4月29日至5月27日开放赎回、转换转入业务。

账户累积收益

截止2022年8月11日，天天基金的个人实盘账户累计收益105万元，本金也是100万元出头，勉强算是翻倍了。

2022年跌了一些，所以持仓收益有些低，回吐了部分利润，但是守住了100万的累计收益。

注:当一只基金被清仓后，该基金的收益会从持仓收益中去掉，只会体现在累计收益中。

截止8月11日的收益，当天收益正在更新中

收益构成

从收益曲线可以看到，这五年来起起伏伏，但是基本是震荡向上，体现了长期投资的价值。虽然年化收益率大概是20%左右，不算很高，但是长期滚动下来，还是能有不错的收益的。

再看各个年度和各类基金的收益：

2022年仍然亏损中

开户以来，持有过的基金已经超过200只了，大部分都已经清仓了。收益主要靠混合基金贡献。

投资策略：大数据驱动

数据结果开源

秉承开源共享的精神，将各个策略形成的实盘组合进行了公开，可以通过查看这些组合的金额多少，了解策略的成熟度。目前大部分本金都在“十拳剑灵活配置”组合。

在基础策略的基础上，尝试用各种不同的策略变种进行对比，分析改进方向。例如：更快的换手率、4年以上的长期分析、稳健因子强化等。例如十拳剑超稳星组合，加强了波动性因子的权重，选择稳健的混合型基金：

对于基金来说，突然增聘一位基金经理，往往会让投资者有些许联想，8月2日，摩根士丹利华鑫基金旗下固收老将李轶管理的5只基金，突然公告同时增聘一位基金经理，这让不少投资者担忧“李轶是否要离职”。

公开资料来看，李轶中央财经大学硕士毕业后，自2005年7月就加入了摩根士丹利华鑫基金，现任固定收益投资部总监，目前管理5只基金，共计管理规模为32.59亿元。

从变更公告来看，5只基金同日新增了一位基金经理。其中，大摩多元收益、大摩纯债稳定添利、大摩招惠一年持有期新增葛飞参与管理。大摩纯债稳定增利、大摩民丰盈和一年持有均新增施同亮管理。其中，大摩多元收益自2012年8月28日成立至今，回报率达103.34%。

如果李轶离任，那么摩根士丹利华鑫基金将失去一位固收+大将。2021年9月，在公司任职近7年之久的张雪离任后加入广发基金。张雪管理的大摩双利增强债券，曾在2015年-2021年取得超过40%的回报，表现出色。

摩根士丹利华鑫基金是2003年就成立的合资基金，成立之初备受关注。不过，19年的时间过去，该公司却非常落寞。

从管理规模来看，在2021年二季度，公司在管规模共计425.35亿元，达到历史*点。到今年二季度末，52只基金（A/C份额合计），由46位基金经理，公司合计管理资产规模降到284.37亿元，其中债券型基金为185.2亿元，混合型基金为83.89亿元，股票型基金15.16亿元。

2020年，大摩华鑫基金营收为2.59亿元，净利润为902.24万元。不过2021年，其业绩却没有随着规模的上升而同步增厚，当年营业收入为3.25亿元，净利润为351.05万元，相比2020年下滑61.09%。

为何发展举步维艰？这和合资公司面临的股权变更有关。

大摩华鑫基金前身为巨田基金，而后者与摩根士丹利的渊源要追溯至2008年。

2008年6月份，巨田基金公告摩根士丹利国际控股受让股东中信国安持有的35%股权和巨田证券持有的公司5%股权；华鑫证券受让巨田证券持有的公司30%；同时，深圳市中技实业受让公司股东浙江中大集团持有的公司5%股权。

而在完成上述股权转让后，摩根士丹利国际控股成为其大股东，亦是获得了国内合资基金公司牌照。

不过就在同年9月份，大摩华鑫基金再次发生股权变动，持股40%的摩根士丹利国际转让了6%的股权给华鑫证券。

2018年4月，证监会正式下发《外商投资证券公司管理办法》，在解答基金业对外开放安排何时落地的问题时，证监会新闻发言人表示允许外资持股比例达到51%。

时隔一年后，2019年7月，摩根士丹利受让深圳市招融投资控股有限公司持有的大摩华鑫基金10.989%的股权，注册资本同时增资加2.5亿元，因此大摩持有大摩华鑫基金的股份从原来的37.363%上升至44%。

2020年5月，证监会核准摩根士丹利受让深圳市中技实业持有的大摩华鑫基金股权。此次股权变更完成后，摩根士丹利持股比例上升为49%，离*控股仅一步之遥。

2021年3月底，华鑫证券公开挂牌转让其所持大摩华鑫基金36%股权给摩根士丹利国际控股，受让价为3.89亿元。

不过在关键时刻，2022年3月份，中国证监会针对大摩华鑫基金股权变更事项提出反馈意见，要求其针对媒体披露其大股东摩根士丹利以及摩根士丹利国际控股正接受美国证监会（SEC）调查作出说明。

截至目前，大摩华鑫基金的股东共三家，其中，摩根士丹利国际控股、华鑫证券、深圳基石创业持股比例分别为49%、36%、15%。

股权变更未决，高管人事也有动荡。

今年6月16日，摩根士丹利华鑫基金发布*管理人员变更公告。公告显示，该公司董事长周熙因个人原因辞职。

周熙自2019年6月起担任摩根士丹利华鑫基金董事长，任职三年后，于2022年6月15日辞任该公司董事长一职。

公开信息显示，周熙曾任职于中国联通上海分公司、爱立信（中国）上海分公司、 Ericsson Wireless Communications Inc.、高盛高华证券、摩根士丹利亚洲有限公司、摩根士丹利（中国）股权投资管理有限公司。

在同业快速发展的2019-2021年，摩根士丹利华鑫基金却不进则退。在即将迎来成立20年之际，这位合资的“天之骄子”能否逆风翻盘？

来源 | 独角金融

近期市场大跌，不少基民苦不堪言。有一只产品——摩根士丹利华鑫基金（简称大摩华鑫，下同）旗下大摩进取优选（000594.OF），近来备受争议。

该产品是年内首只收益超30%的基金，近来的净值同样受创，但其引发投资者不满的主要原因却并非净值下滑，而是“换帅”，以及悄不声的重仓股大洗牌、投资领域和投资风格出现较大变化。股票型基金调仓很正常，但“大摩进取优选”在一两个月内重仓股全部调换，让不少投资者直呼不理解。

引发这起争议原因，与其说是因为基金经理的能力，不如说是信息错位带来的心理落差。这也意味着“理财热”下，投资者、基金公司及基金销售机构还有很多需要磨合、改善的地方。

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前十重仓股早已更换

基民骂声一片

近期，公募基金2021年2季报纷纷出炉，千亿顶流张坤、刘彦春以及付鹏博、林英睿等明星基金经理的持仓都浮出水面。年初曾因压中化工股而名噪一时的大摩进取优选，也于7月20日公布了二季报。不过，与大部分基金产品仅调整部分持仓不同，大摩进取优选前十重仓股全部更换。

大摩进取优选1季报前十重仓股

大摩进取优选1季报

1季报显示，大摩进取优选前十重仓股大多为周期股，其中有6只化工股，桐昆股份、华峰化学、三友化工、恒力石化、荣盛石化均属于化纤行业，合计权重31.04%。不仅如此，2020年年报中，该基金化纤股权重也达到30%以上，2020年三季报也有21.56%。

所以，去年3季度以来大摩进取优选净值大涨，东财choice数据显示，期间（2020.7.1-2021.3.31）复权单位净值增长73.66%。据“券商中国”，大摩进取优选在短短40天收益率达到33.84%，成为年内首只收益率突破30%的基金。该基金规模也从2020年2季报的4411.24万元，快速增加到2021年1季报的25.12亿元，不足一年规模暴增约5600%。

“券商中国”

大摩进取优选也因此被诸多基民视为“化工基”，而忘了它本身并没有主题/行业标签。

不过，在此后化工股跟随指数调整的过程中，其净值也明显下跌。4月反弹后，该基金净值表现十分稳健。5月6日至7月20日2季报出炉，大摩进取优选复权单位净值下跌1.17%。但期间1季报重仓股中，只有玲珑轮胎、恒力石化和TCL科技下跌，第一大重仓股桐昆股份上涨17.5%，索通发展和南山铝业也上涨20%左右。

净值和重仓股表现的不匹配，让持有的投资者直呼看不懂，也有部分投资者猜测该基金已经持有很少甚至没有化工股了。甚至有投资者称该基金为盲盒。

天天基金网 大摩进取优选股票吧

2季报出炉后，“谜底”揭晓，大摩进取优选前十重仓股全部更换，其中，只有第一大重仓股上海家化为化工，其他重仓股分布在家电、元器件、家居、地产、医药、传媒、人工智能和电气仪表等多个行业。这就不难理解，为何估值和净值能有如此大的差别，而且基金净值如此稳健。

大摩进取优选2021年2季报重仓股

大摩进取优选2季报

2

二季度“换帅”

风格大变

基金持仓之所以会有如此大的变动，跟今年4月“换帅”不无关系。

今年4月17日，大摩进取优选发布基金经理变更公告，新增大摩主题优选混合、大摩卓越成长混合在管基金经理缪东航，与原基金经理朱睿共同管理大摩进取优选。5月29日，大摩进取优选再发公告，原基金经理朱睿离任，原因是“个人原因离职”。

很显然，4月份新增缪东航为基金经理的操作只是过渡，最终目的是接替朱睿。

而从基金的实际表现来看，大摩进取优选在过渡期就已经将大部分持仓更换，此后的净值表现，与缪东航管理的大摩主题优选混合基本一致。

通达信

2季报显示，大摩进取优选和大摩主题优选混合的重仓股完全相同，只是权重有略微差别。

大摩主题优选混合2021年2季报重仓股

大摩主题优选混合2季报

从持仓可知，缪东航与朱睿投资风格大不相同。与朱睿重仓化工股不同，缪东航持仓更为均衡，而且专注于各行业或细分行业龙头。以大摩主题优选混合为例，浙江美大已经连续持有约30个月，万科A、迈瑞医疗、汇川技术、分众传媒也都几进几出，去年还曾重仓三一重工、美的集团、平安银行等。

3

信息错位带来问题，如何解决？

事实上，缪东航和朱睿在2019年就有交集。

从履历上看，缪东航资历更老，从2017年1月和6月就先后担任大摩主题优选混合和大摩进取优选基金经理。而大摩进取优选则是朱睿离职前，管理的第一只也是*一只基金产品，其2019年4月上任时，搭档正是缪东航。一年后的5月25日，缪东航离任，朱睿开始独当一面。

天天基金网

也就是说，缪东航充当了朱睿的领路人的角色，并且带了约1年。

缪东航的业绩并不算差。以管理时间最久的大摩主题优选混合为例，天天基金网显示，缪东航任期收益达134.61%（截至2021年7月28日），超过同类平均逾40个百分点，而同期沪深300涨幅仅为41.01%。2020年其复权单位净值也增长了72.12%。而且因为持仓更均衡，年初大摩主题优选混合的回撤要比大摩进取优选更少。

因此，与其说大摩进取优选投资者的不满，是因为基金经理的能力，不如说是信息错位带来的心理落差。

无论是支付宝基金讨论区，还是天天基金网的基金吧，多数投资者表示，他们购买该基金的主要原因是其重仓化工股。相应的专区也能看到，不同的行业分类会有相应的关联基金产品，但是其中有不少基金名称并不是相应的主题，也就是说是按照*季报的持仓显示。

显然此举有利于产品的销售。但是对于非该主题/行业标签的产品，尤其是期间更换了基金经理的产品，是否也适用于该显示方式呢？基金销售机构如此宣传是否会误导投资者？

从投资者（风险承受程度较高）的角度看，较高的收益是*目标。但投资者教育远远不够。从天天基金网的大摩进取优选股吧看到，直到7月，仍有投资者不知道已更换基金经理。在2季报发布后，也有不少投资者并不知道已发布季报。

天天基金网

对于季报持仓的滞后性，部分投资者也没有足够重视。当然，短期内将重仓股全部更换，也并不多见。对于部分投资者提出希望基金产品及时公布调仓的情况，大摩华鑫告诉独角金融，“根据相关法规要求，在发布基金定期报告前，基金公司不得披露调仓等非公开信息。”

北京中书律师事务所白硕律师也表示，该事件中，基金公司已经按规定披露了基金经理的更换。而基金经理调仓换股等操作，这在法律上属于合同赋予基金经理的权利。

那么更换基金经理所带来的投资风格的转变，进而对部分投资者形成的潜在风险是否在披露范围呢？白硕表示，如果基金公司认为可能对基金份额持有人权益或基金份额价格产生重大影响，这将作为重大事件，需要作临时信息披露。

大摩华鑫告诉独角金融，针对部分第三方销售平台的客户提出的基金估值与净值波动的差异问题，公司制作了专题陪伴，解释了*投资策略与一季报持仓可能存在差异的原因。同时，公司也发布了关于大摩进取优选新任基金经理缪东航的投资观点和策略，在主流媒体、公司多个自媒体平台都进行了传播。

不过，从实际情况看，大摩华鑫的这些动作并没有被投资者所关注或重视。

4

基金公司能不能做得更多？

公募基金的主要目的是挣管理费，但能否为投资者带来更好的业绩和服务是必要途径。

在投资理财越来越为人们所接受的当下，基金公司的竞争也更加激烈，马太效应凸显。而在所有的分类中，权益基金扮演了重要角色。

从*的2021年2季报看，坐拥“公募一哥”张坤的易方达基金，在2季度末非货（货币基金）管理规模已经超过1万亿。根据《中国基金报》，2季度末权益基金规模超1000亿的基金公司达到20家，而且排名靠前的公司，规模增幅也较大。而东财choice数据显示，摩根士丹利华鑫基金的总管理规模也才576.4亿元（2021年2季度末），差距巨大。

单位：亿元

《中国基金报》

虽然不同投资风格在不同时期，所取得的成绩有差异，投资者的态度也会随之改变。但买基金很大程度上就是买基金经理，基金经理投资风格的转变，会极大影响投资者的持有体验。而信任建立起来很难，破坏却非常容易。

此次大摩进取优选“换帅”就是很直接的体现。从风格更激进的朱睿换为更偏稳健的缪东航，但在2季报出来之前，投资者更多还是依据朱睿的操作风格进行操作。因此，才会出现基金经理和基金持有人风险偏好的不匹配，进而引起投资者的不满。

如果可以在不违反法律规定和合同约定的情况下，做好充分的“风险揭示”或投资者教育，或许大摩进取优选会吸引更多适合的投资者，投资者也会对产品有更多耐心。如此，对基金公司和投资者都好。

从这个角度讲，产品收益和服务相辅相成。

你有购买基金吗？持有的什么产品？有什么样的心得体会？欢迎在评论区留言。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《大摩华鑫基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多大摩华鑫基金、基金账户相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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