东吴轮动(先锋资源2019最新稳定)东吴轮动基金贴吧

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• 1、东吴轮动

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• 3、东吴轮动基金贴吧

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在三国演义中，东吴的存在感太低了！

曹操文韬武略，魅力爆表；刘备根正苗红，人气爆棚；而孙权却被边缘化了，甚至在后期坐了多年的冷板凳。

三方阵营中的武将体系，也呈现出严重分化的现象。

曹魏阵营中，猛将层出不穷，名将从不间断；蜀汉阵营中，五虎将金光闪闪、牛气冲天；而东吴阵营中，武将群体却星光暗淡，甚至还要靠孙策这个主公来强撑场面！

自古江东多才俊！江东武将也不是吃白饭的！

我们先看一下江东武将群体的主要组成。

孙坚时代，在淮泗地区召集精兵，其中将领以程普、韩当、黄盖、祖茂为主。

孙策时代，聚拢了父亲的余部，又在江淮一带招贤纳良，高薪聘请了鲁肃、张昭、诸葛瑾等名人，启用了周瑜、蒋钦、周泰、陈武、董袭等名将，并一鼓作气，平定江东。此期间，还收降了太史慈。

孙权时代，为了巩固政权，开始倚重于江东士族，顾、陆、张、朱四大家族逐渐登上舞台。此期间，孙权广招贤良，潘璋、徐盛、丁奉、凌统、甘宁先后赶来投奔。自此，东吴的文武班子逐渐定型，淮泗集团以武将为主，代表人物就是周瑜、鲁肃、吕蒙、程普、周泰、韩当等人，在前期武定天下的时代，他们拥有主要话语权。

而江东士族以文臣为主，代表人物就是顾雍、陆逊、张温等人，在孙权称帝之后，四大家族达到鼎盛。值得一提的是，朱家出了几位名将，包括朱桓、朱据、朱异，另有朱治、朱然。

好了，“东吴24将”武力大排名正式开始。

24.董袭

江表十二虎臣，分别为：程普、韩当、黄盖（孙坚时代的元老），蒋钦、周泰、陈武、董袭（孙策时代的功臣），潘璋、徐盛、丁奉、凌统、甘宁（孙权招纳的贤良）。

孙策平定江东期间，严白虎战败，逃往余杭地区。次日，董袭来降，带来了严白虎的人头。逍遥津之战，董袭驾船先后救走了孙权、凌统。

濡须之战，董袭遇上了江上风暴，有人建议跳船逃命，董袭仗剑在手，大声呵斥道，“将受君命，怎敢弃船而去”，正欲努力向前，忽然一个大浪打来，战船倾覆，董袭与众将士竟然淹死在大江中。

东吴以水战著称，但董袭的死法有点丢丑了。

23.吕蒙

孙权讨伐黄祖时，吕蒙为先锋，甘宁为副将。甘宁破了对方的艨艟战船，刀砍邓龙，陈就驾船而逃。吕蒙跳上一只小船，直接冲入敌阵，赶到跟前，“当胸一刀砍翻陈就”。

吕蒙作为“东吴四英将”之一，在演义中的存在感是最低的，又因为他偷袭荆州、害死了关羽，因此人气指数也是最低的！

22.祖茂

汜水关，孙坚被袁术算计，军心哗变，又遭遇华雄夜间偷袭，仓皇落败，被华雄追杀甚急。祖茂替换了孙坚头顶的赤光，将华雄引开，然后将赤帻挂在树上，自己隐匿在林后。华雄赶来，向前去取赤帻，祖茂忽然纵马跳出，挥双刀劈来。华雄眼疾手快，大喝一声，“将祖茂一刀砍于马下”。

本欲偷袭，却被一刀反杀，不能说祖茂太菜，只能说华雄太猛。

21.朱然

朱然本姓施，是朱治的义子。历史上的朱然，是一位响当当的名将，但是在演义中，却成了赵云的枪靶子。

围剿关羽，朱然埋伏在城北的险峻小路上。当夜，关羽从北门杀出，行二十余里，朱然骤马挺枪而出，双方混杀一场，“关羽不敢恋战，望临沮小路而走”。可以说，正是朱然将关羽逼到了绝路上。

夷陵之战，火烧连营后，关兴、张苞一齐保着刘备逃命，却被朱然率众杀退。小关张几次猛冲，都被乱箭射回。危急之间，赵云冲锋而来，杀散东吴兵，忽然遇到朱然，只一合，将朱然刺死！

20.于诠

诸葛诞在淮南讨伐司马昭，困守寿春城。东吴派出了大批援兵，其中以文钦父子为向导，朱异、唐咨为先锋，全怿、全端为主将，于诠为合后，向寿春进发。司马昭亲征，让镇南将军王基为开路先锋。

王基勇猛，先后杀败朱异、唐咨。朱异（朱桓之子）被孙綝斩首，全怿、全端直接向司马昭投降了，文钦被诸葛诞杀死，文鸯反水，诸葛诞最终兵败被杀。寿春城失陷后，王基率大军攻入西门，遇到尚未撤走的于诠，王基大叫招降，被对方大骂拒绝。于诠愤怒地掷盔于地，高呼道“人生在世，得死于战场者，幸耳！”与王基酣战三十合，人困马乏，为乱军所杀。

19.李异；18.谢旌。

夷陵之战，小关张高调亮相，首次开战，就遇到了东吴的谢旌、李异。谢旌使狂刀，李异使暴斧，这两位都被称为“有万夫不当之勇”。但是在演义中，这个“万夫不当之勇”几乎成了纸老虎的代名词，试看零陵邢道荣、西凉韩德，他们都号称“万夫不当之勇”，但是都被赵云一枪刺死了！

两军阵前，张苞三十合杀败谢旌，继续作战，又二十合杀败李异。

东吴裨将谭雄，发挥了善于偷袭的特色，一箭射中了张苞的坐骑，将张苞掀翻在地！李异抡大斧来砍，忽然一道白光闪过，关兴突袭而来，一刀将李异斩于马前！

次日再战，关兴杀败了孙桓，东吴兵大败。混战中，张苞遇到谢旌，奋起一矛，将谢旌戳于马下！关兴还生擒了谭雄。张苞思念战马，将谭雄斩首沥血以祭之。

17.孙桓

孙桓乃孙权之侄，年方二十五岁，颇习兵书，弓马熟娴。刘备伐吴，孙权忧虑，孙桓主动请缨，李异、谢旌就是他保举的。

在张苞双战谢旌、李异的次日，孙桓再次带兵出阵。关兴向孙桓搦战，孙桓大怒，轮刀拍马而出，与关兴酣战三十余合，“气力不加，奔回本阵”。

能够强顶关兴三十合，孙桓大概有二流中等水平了。

16.蒋钦

蒋钦与周泰都是截江为生的水贼，类似于梁山上的李俊、张顺之流。蒋钦以箭术见长，在攻打秣陵时，一箭射死了陈横（刘繇的部将）；在攻打吴郡时，蒋钦在大江中独自驾着小船向前冲去，“乱箭射倒岸上军”！

南郡之战，蒋钦被周瑜委任为先锋官，曾经围困了牛金，但是曹仁杀出后，蒋钦、徐盛、丁奉等人不敌。

15.徐盛

赤壁之战时，徐盛曾经乘船追杀诸葛亮，但是被赵云一箭射退！夷陵之战前，孙权向曹丕称臣，徐盛当场大哭，并失声哀叹道，“吾等不能奋身舍命，却受人封爵，不亦辱乎！”

曹丕乘龙舟伐吴，徐盛临危受命，用“百里疑城”之计将曹丕吓退，然后在芦苇荡之间采取火攻，把曹丕烧到跳船逃命。

周鲂赚曹休，石亭之战。陆逊担任主帅，派出了三路主将，分别为徐盛、全琮、朱桓。曹休自知中计后，强硬开战，派出了大将张普，徐盛出马相迎，双方战不数合，张普抵敌不住，败回本阵，在曹休面前说“徐盛勇不可当”。

14.丁奉

在十二虎臣中，丁奉是最年幼的，也是最长寿的。丁奉出身微末，先后跟着甘宁、陆逊、潘璋等人打工，但他努力不懈，最终实现了人生的辉煌。

徐盛、丁奉都是成长型的武将，在前期默默无闻，遇到赵云这种超一流，根本不敢动弹，但是到了后期，他们却勇挑大梁，尤其是丁奉，更是大器晚成，成了吴国后期的国之栋梁。

南郡之战，丁奉曾经诈败诱敌牛金，后来被曹仁杀退；围困麦城，丁奉率兵拦截廖化，又被关平杀退；夷陵之战，丁奉率兵包围了断后的傅彤，招降不成，率众将其杀死。

曹丕伐吴而惨败，魏兵混乱之际，张辽奋力向前，却被丁奉一箭射中腰窝（致命）。徐晃赶来，丁奉被杀退。

东兴大捷，老将丁奉身先士卒，主导了“雪中奋短兵”。丁奉脱去铠甲头盔，带着三千手持短刀的东吴兵，在大雪中猛冲魏军的前部营寨，亲手斩杀了魏将韩综。魏将桓嘉猛刺丁奉，却被一把拽住枪头，大惊而逃；丁奉飞刀出手，正中桓嘉肩膀，然后奋力赶上去，连刺三枪毙命。

数年后，丁奉诛杀了权臣孙綝，晋升为大将军，假节，全掌吴国的军政大权！丁奉的人生，是奋斗励志的典型楷模！

13.朱桓

朱桓家出了三位名将，可惜堂弟朱据（朱公主之夫）被孙峻害死，儿子朱异又被孙綝害死。

朱桓极有胆略，在周泰去世后，他接管了濡须城，麾下有五千兵。曹丕三路伐吴，曹仁率五万大军攻击濡须城。朱桓虽然兵力极少，但他提剑激励部将，还胸有成竹地说，“虽曹丕自来，尚不足忧，况仁等耶”！孙桓设下诱敌之计，然后横刀飞马，直取常雕（曹魏先锋），战不三合，将其斩于马下，并乘胜追击，斩杀一千余人。

曹仁最终惨败而回，咽不下这口气，抑郁成疾，很快就病逝了。

周鲂赚曹休，石亭之战。这一战，陆逊挂帅，但朱桓的表现同样抢眼。朱桓率骑兵从石亭山路急进，直扑曹休后寨，遇到了埋伏于此的魏将张普，于是纵马向前，一刀将张普斩杀！

曹休大败，差点回不了家，很快就气忧成病，疽发于背而死。

12.潘璋

孙权讨黄祖，潘璋曾经与苏飞（甘宁的好友）厮杀，数合之后，将其生擒。

关羽走麦城，潘璋向前拦截，关羽愤怒厮杀，潘璋三合而败。关羽被生擒后，关平赶来营救，潘璋与朱然合兵一处，将关平围在中央，最终将其生擒。

夷陵之战，潘璋挥舞青龙刀与黄忠单挑，交手数合之后，黄忠奋力厮杀，潘璋大败而逃，但是他将黄忠引诱到埋伏圈，最终要了黄忠的性命。

刘备发起总攻，东吴兵大败，混战之中，关兴遇到了潘璋，瞬间眼红起来，发疯般地厮杀过去，潘璋大败而逃。当夜，潘璋被关兴杀死。

11.马忠

三国“第一神将”到底是谁？若说是吕布，那考量的是恐怖武力；若说是邢道荣，那考量的是超高人气；若说是马忠，那么考量的就是逆天战绩！

马忠第一次出场，是在临沮小道上，他率众生擒了落马的关羽。马忠第二次出场，是在彝陵山坡上，他从山坡上冲下，“一箭射中黄忠肩窝”。这一箭，直接要了黄忠的性命。

马忠第三次出场，是在猇亭战场上，他遇到了关兴。马忠“勃然大怒，纵马来取关兴”，正厮杀之间，张苞率兵赶到，而马忠背后糜芳、傅士仁赶来相助，双方一场混战。关兴、张苞兵力略少，竟然被马忠等人杀到仓皇而退。

威震华夏的关羽，威震汉中的黄忠，蜀汉新星小关张，全都栽倒在马忠面前。马忠的战斗力，确实深不可测！

10.孙坚

孙坚的武力值，并没有精彩表现。灭黄巾期间，孙坚第一个攻上城墙，“飞身夺槊”，刺死赵弘，又抢夺战马，奋力杀贼，这是最高光的一战。

汜水关，孙坚败于华雄之手，被华雄单骑追杀，但是不敢反身再战，情急之下，还把弓弦拽断了，最后祖茂以金蝉脱壳之计并搭上了性命，孙坚才得以逃脱。

本文是演义，请历史学家们不要批评了吧。

9.黄盖

黄盖忠烈，在东吴武将群体中人气极旺。苦肉计之后，黄盖对阚泽吐露心声，“某受吴侯三世厚恩，无以为报，故献此计”，让人为之钦敬！

跨江击刘表，黄盖单挑蔡瑁，不三合，鞭打对方的护心镜，蔡瑁抱头鼠窜。孙坚横死，黄祖乘胜冲杀，黄盖从江上赶来，与黄祖单挑，两合将其生擒，然后用黄祖换回了孙坚的尸首。

赤壁之战，诸葛亮遭到群儒围攻，黄盖为其解围，此后，黄盖主动找到周瑜，献出了苦肉计。在诈降的过程中，文聘赶来阻拦，黄盖一箭射去，将文聘射翻在船舱内。

8.韩当

韩当与黄盖的武艺基本相当，但作战记录更多。讨伐黄祖期间，韩当曾经与张虎单挑，三十回合之后，韩当大喝一声，将张虎斩于马下。

三江口，周瑜立威。韩当奋勇当先，大破蔡瑁，然后驱船大进。魏将焦触在对面指挥兵士齐放乱箭，韩当用盾牌护体，冒着箭雨奋力一跃，跳到了对面大船上，手起一枪，将焦触刺倒在血泊中。

赤壁之战，韩当、周泰合力击退了文聘；濡须之战，韩当、周泰双战许褚，三十合战平；夷陵之战，韩当、周泰眼看着周平（周泰之弟）被小关张杀掉，竟然被对方震慑，不敢应战，慌忙退走入阵。

7.陈武

陈武长相吓人，“面黄睛赤”，有点类似于火眼狻猊，是一名被低估的猛将。

陈武最得意的一战，是在攻打刘繇期间，他率领十余骑冲入敌阵，“斩首级五十余颗而还”。在攻打秣陵时，陈武奋力向前，一刀斩杀了张英（刘繇的部将）；在收降太史慈期间，陈武穿紧身夜行衣、持鬼手夜行刀，连夜爬上城墙放火（有点类似于庞德攻长安）。

濡须之战，陈武在混战中遇到了庞德，“与之大战”。但是庞德太猛，陈武最终败下阵来，被赶到了山谷口，本想反身再战，不料被树枝挂住了绣袍，挣脱不得，被庞德一刀斩杀！惜哉！

第6.程普

孙坚麾下的四大将之中，程普的武艺最高。程普较有谋略，多次为孙坚献计献策，后来被孙权任命为副都督。

汜水关，程普一矛刺死了胡轸（华雄部将）；击刘表，程普一合生擒了蔡瑁；平刘繇，程普单挑太史慈，三十余合战平。

客观而言，程普的武力，大概有接近一流的水准。

第5.凌统

凌操战死时，凌统年仅15岁，他驾着小舟冲入大江，奋力杀退敌兵，将父亲的尸身夺回。

合肥之战，凌统单挑张辽，五十合基本战平，但是“孙权恐凌统有失，紧急鸣金”；濡须之战，凌统单挑乐进，50合战平，这次是完全战平。

逍遥津之战，张辽追杀孙权，凌统与牙将谷利奋力拦住张辽，但被杀到身中数枪。孙权逃命后，凌统饶河而逃，幸亏被董袭驾船接走。

凌统的武力，能够称之为一流，与乐进属于同一个档次，但是明显不如张辽这种强一流。

第4.周泰

周泰有数次精彩的杀敌表现。

宣城护主，周泰背负孙权突围，把孙权放到马上，然后“赤体步行，提刀砍杀数十人”，在杀退贼众后，周泰“身被十二枪，金疮发胀”，生命垂危，幸亏被华佗医治，才免于一死，但落下满身疤痕。

三江口之战，韩当刺死了焦触，而周泰同样以盾牌顶住乱箭，在距离对面七八尺时纵身一跃，跳上对方船头，一刀砍翻了魏将张南。

濡须之战后期，孙权、徐盛被张辽、徐晃包围，许褚迅速挥刀杀入。危急时刻，周泰三入敌阵，两救孙权，再救徐盛，“身被数枪，箭透重铠”！这一战，周泰厥功至伟，被孙权赐予青罗伞盖。庆功宴上，孙权令周泰脱下战袍，露出满身疤痕，诸将无不折服。

夷陵之战，周泰单挑沙摩柯，二十回合之后将其斩杀！

周泰是东吴的肉盾，一旦在乱战中发起疯来，那些强一流的猛将也占不到任何便宜。

3.甘宁

甘宁多才多艺，精通多种兵器。

甘宁最强的是箭术，先后射死了凌操、黄祖、蔡薰，还一箭射中了乐进的面门。

甘宁的主要兵器的长刀。南郡之战，甘宁单挑曹洪，二十余合之后曹洪诈败而走；濡须之战，甘宁单挑乐进，十余合之后，乐进诈败而走。此外，在赤壁之战时，甘宁先后秒杀了马延、张顗，这两人曾经围攻赵云，在赵云势如疯虎的攻击下全身而退，由此来看战斗力还算不错，可惜躲不过甘宁的一刀。

甘宁善用铁链。在攻取皖城之战时，甘宁亲自攀登城墙，以飞舞轮动的铁链荡开乱箭，终于登上城墙，又甩开铁链，将皖城太守朱光打翻在地。

此外，甘宁的单兵水战能力堪称无敌！比如在反攻黄祖时，他冒着乱箭冲入对方的艨艟舰队中，以短刀砍断铁索，奋力跳上大船，一刀砍翻了邓龙。

甘宁还经常背负一对铁戟，但不常用，有一次应急，抽出短戟与凌统酣战，后被孙权劝退。

甘宁的人生巅峰，当属“百骑劫魏营“，不折一人一骑。孙权大加赞赏，“孟德有张辽，孤有甘兴霸，足以相敌也”！

夷陵之战，甘宁大病未愈，从船中奔出，被沙摩柯一箭爆头，带箭而走，坐于大树下凄凉而死。可惜了！

2.孙策

孙策虽然号称"小霸王"，但武力值并没有想象中的那么高，首先他有两次中箭的经历，尤其是遭遇刺杀时，面对三位门客，应急反应却比较慌乱，剑刃还掉在了地上。

孙策斩杀刘繇部下的三流武将还比较轻松，但是遇到太史慈这种强一流猛将，就有点吃不消。神亭岭大战，双方虽然一百余合战平，但是孙策丢了头盔（类似于孙坚丢赤帻），气势已输，而且太史慈全程没有使用超强的箭术。

1.太史慈

笔者认为，太史慈略强于孙策。

其实，在强一流武将阵营中，孙策、太史慈是比较尴尬的。孙策的武力值，只能依据太史慈来推论；而太史慈的武力，只能依据张辽、张郃等人来对比推论；但遗憾的是，太史慈竟然没有斩杀过任何一位敌将。

值得欣慰的是，太史慈的箭术，堪称超级绚烂，完全不亚于黄忠、赵云、吕布等人。

如果按照武力排名估算，除了十一位超一流（含庞德），那么太史慈、孙策只能力争进入前十五，但是还有张辽、徐晃、张郃、夏侯惇、魏延等等一众猛将，竞争异常激烈！如果以斩杀数据和单挑次数来看，江东双雄并不占优势。

最后，我们说三个人物。

文鸯，本为曹魏武将，后来投靠了东吴，曾经单骑踹营，把司马师吓到眼珠爆出。文鸯后来又投靠了司马昭，最后在晋朝做官，因此不算在东吴阵营。

周瑜，善剑术，多次上场杀敌。南郡之战，周瑜率先冲入城中，但是被毒箭射翻；假道伐虢，周瑜冲锋在前，可惜被关羽吓退了。

孙权，丝毫不惧张辽，想要挺枪与之单挑，堪称东吴最勇敢的人！孙权搞了个“东吴三叉戟”组合，只见他挺枪立马，而身后的宋谦、贾华也相当闪眼，各自挥舞着一支方天画戟。

这个组合，在合肥之战中，被乐进一刀砍废了！两条方天画戟齐断，而宋谦被李典一箭射死，孙权大哭。

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6月15日丨先锋自然资源(PXD.US)涨3.16%，报269.62美元。巴克莱分析师Jeanine Wai将其目标价从302美元上调至339美元，并维持买入评级。

中国网财经8月12日讯

人员持续流失与东吴基金管理规模持续缩水不无关系。数据显示，东吴基金至二季度末份额仅余百亿出头，且公司数年未发行新基金，作为国内成立最早的基金公司之一，东吴基金与今年新基金发行的火爆氛围完全无关，东吴基金深陷规模、份额持续缩水的窘境。

东吴基金年内已有7位基金经理离职

公开信息显示，日前离职的王立立在东吴基金任职已8年有余，自2013年年底起先后担任东吴嘉禾优势精选混合、东吴阿尔法灵活配置混合、东吴国企改革混合、东吴轮动混合等基金的基金经理，其中自2015年开始便已任东吴国企改革混合、东吴轮动混合至离职，在离职前，王立立是东吴基金资历最深的几位基金经理之一。

公开数据显示，王立立2013年12月至2018年2月任职东吴嘉禾优势基金经理期间，年化收益率仅3.27%，落后基准回报44%，在130只同类基金中排名127位；2014年6月至2018年3月任职东吴阿尔法灵活配置混合基金经理期间，年化回报10.42%，落后基准回报9%，在173只同类基金中排名148位；2015年2月至2018年10月任职东吴进取策略混合基金经理期间，年化回报-1.63%，落后基准回报9%，在231只同类基金中排名173位；2015年5月至2020年8月任职东吴行业轮动基金经理期间，年化回报-0.66%，落后基准回报10%，在142只同类基金中排名141位；以上王立立曾经管理的多只基金业绩均表现不佳，同类排名也均在末位，仅从今年初开始二次管理的东吴国企改革跑赢基准回报，但数据显示，该基金截至今年二季度末份额仅余0.20亿份，规模也仅0.19亿元。

作为东吴基金旗下资历最深的几位基金经理之一，王立立中长期管理业绩表现不佳，且东吴基金旗下权益类基金规模过小，这或许是王立立离职的主要原因。

而在王立立之前，今年以来东吴基金已有付琦、朱冰兵、张能进、戴斌等6位基金经理先后离职，其中戴斌与王立立均为2013年起便在东吴基金任职的“老将”，此外，付琦是另一位基金经理从业年限超6年的“老将”，但在东吴基金任职不足两年。

旗下权益类基金份额持续缩水

8月5日，东吴鼎元双债债券发布清算报告，次日，东吴优信稳健债券发布清算报告，两只基金最后运作日份额分别为457.24万份、904.48万份，两只基金首募份额曾多达2.04亿份、14.82亿份，至最后运作日双双跌至0.1亿份以下。

旗下基金份额持续缩水，这也是东吴基金近年来最真实的写照。

数据显示，2018年二季度时，东吴基金旗下基金份额曾增至299.14亿份，彼时东吴基金旗下货币基金规模达到公司成立以来最高水平，旗下混合型基金规模也处于公司成立以来相对较高的位置。但2018年下半年至今年二季度末，东吴基金一直遭受份额缩水烦恼。

数据显示，东吴基金旗下货币基金份额已由2018年二季度末的244.01亿份减至今年二季度末的72.14亿份。旗下债券基金份额由2018年二季度末的11.45亿份一度增至2019年二季度末的49.27亿份，但截至今年二季度末，东吴基金旗下债券基金份额再度缩水至12.23亿份的水平。

数据显示，2018年后，债市违约事件频发，东吴基金旗下东吴增利A/C、东吴鼎元双债A/C等多只基金曾接连“踩雷”，致东吴基金旗下多只债券基金业绩大幅下跌，这也是东吴基金旗下债券基金迅速缩水的主要原因。

而东吴基金旗下权益类基金份额自2017年来则一直出现持续缩水的窘境。数据显示，2017年上半年，东吴基金旗下混合型基金份额在66亿份左右，达到公司成立以来最高水平。

但近几年来，东吴基金旗下权益类基金业绩并不出彩，份额也持续缩水。

数据显示，东吴基金旗下东吴行业轮动在2017年三季度后长期跑输业绩比较基准，其近一年、近两年、近三年业绩排名均在同类的后30%，该基金自2015年12月成立以来年化收益仅0.75%，在1975只同类基金中排名1903位，而经历了2019年和今年连续两年的“牛市”，该基金净值才在今年6月份重回1元以上。

无独有偶，东吴基金旗下另一只权益类基金东吴行业轮动同样长期跑输业绩比较基准，在2019年之前业绩排名持续倒数，该基金自2019年后业绩才逐渐好转，成立于2008年的东吴行业轮动同样在今年6月份才重回1元面值，该基金年化收益仅0.83%，在1293只同类基金中排名1238位。

在2019年基金净值大涨之前，东吴基金旗下几只权益类基金同类排名均为倒数，老牌基金公司“招牌”暗淡。

旗下权益类基金业绩不佳，自2018年后，东吴基金旗下权益类基金份额也开始遭受持续缩水困扰。其中东吴基金旗下混合型基金份额已由2017年上半年末的60亿份缩水至今年二季度末的29.73亿份，股票型基金份额也由2017年最高时的6.12亿份缩水至今年二季度末的1.14亿份。

东吴基金两年未发新基金 四年未发行权益类基金

2019年以来公募基金一直是“夜空中最闪亮的星”，聚光灯照耀下的公募基金在2020年来持续吸引资金入驻，新基金发行市场也迎来一波又一波热潮。数据显示，截至目前，今年以来公募基金行业新发基金首募规模已超1.5万亿元，其中权益类新发基金首募规模已超1万亿元。值得一提的是，头部基金公司旗下权益类新发基金首募动辄300亿元且不少头部基金公司今年已有多只百亿级权益类新基金成立。

但随着行业资源日渐集中，不少中小基金公司却与本轮新基金发行热潮，17家基金公司今年年初以来还没有新基金成立，其中14家中小基金公司年内甚至没有发新计划。

东吴基金就是其中之一。公开信息显示，东吴基金上一次发行新基金还是在2018年四季度，且为一只债券基金，而东吴基金上一次发行权益类基金还是在2016年三季度，东吴基金已四年未发行权益类基金，完全错失了自2019年以来权益类基金发行热潮。

东吴基金未发行新基金，或许与其遭监管处罚有关。2018年6月19日，上海证监局也曾向东吴基金开出一张罚单，认为该公司在东吴阿尔法灵活配置混合型基金的投资管理中，投资决策缺乏充分依据，受到其他机构的干预，未独立、客观履行管理人职责；存在从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，但其未实际履行基金经理职责、不参与相关基金投资管理的情况，同样决定责令东吴基金进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理东吴基金公募基金产品注册申请。

此外，东吴基金股东东吴证券发布的2019年中报显示，当年6月3日，上海证监局向东吴基金下发监管措施决定书，指出其存在以下违规行为：在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则，办理相关基金份额的申购、赎回业务。决定责令东吴基金进行为期6个月的整改，整改期间暂停受理及审查该公司公募基金产品募集申请。

2019年11月末，在公司任职长达8年的前投资总监、总经理王炯从东吴基金离职，此后东吴基金人事动荡也开始拉开序幕，2019年12月在东吴基金任职6年多的基金经理杨庆定离职，今年更是有7位基金经理离职。

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04月03日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）04月02日净值上涨4.39%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7496元，累计净值为0.8296元。

东吴行业轮动混合基金成立以来收益-21.58%，今年以来收益5.88%，近一月收益-9.86%，近一年收益24.50%，近三年收益-3.53%。

东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王立立，自2015年05月29日管理该基金，任职期内收益-33.57%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例5.71%）、立讯精密（持仓比例5.62%）、贵州茅台（持仓比例5.22%）、恒瑞医药（持仓比例5.19%）、中国平安（持仓比例5.03%）、爱尔眼科（持仓比例4.70%）、益丰药房（持仓比例4.44%）、招商银行（持仓比例4.01%）、万科A（持仓比例3.64%）、格力电器（持仓比例3.41%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

在2018年的基金年报中，我们判断2019年国内经济边际向下，逐渐寻底；国际环境边际向上，中美贸易战在曲折中逐步找到妥协方案；政策及流动性环境改善，为了稳经济而使用比较积极的财政和货币政策。在经历了2018年的大幅下跌之后，预计2019年的A股市场表现将好于2018年，全年取得正收益的机会比较大。经济和企业盈利的下降可能会被宽松的政策环境所抵消，但中美贸易战的缓和有可能提升风险偏好，从而带来一定的机会。预计经济和企业盈利至少要等到19年下半年才可能探明底部，所以总体判断下半年的机会好于上半年。

回顾过去一年的行情，我们在年初的判断是基本正确的。由于经济下行，周期性行业以及其他与经济密切相关的行业都面临不确定性。鉴于中美贸易战可能曲折缓和，所以我们认为5G通信、半导体等泛科技型行业有望获得阶段性的机会。另外，在经济形势不明朗的情况下，经营稳定并且长期成长性突出的大消费类行业也是较好的配置对象。我们在2019年也对上述行业进行了投资，并且取得了不错的效果。

2019年四季度A股市场震荡上行。中美双方终于对贸易谈判的大方向达成了一致协议，也对部分关税采取了减免措施。中美贸易摩擦以来，这是第一次出现明确的缓和迹象，虽然实际关税减免幅度并不是很大，但信号意义更为重要。

站在目前时点上，我们判断市场正处于中长期的底部区域，贸易摩擦的改善将对经济基本面起到积极的作用。展望明年，虽然中美贸易摩擦出现缓和迹象，但是中美之间的竞争态势不会改变，而大国之间的竞争主要是科技的竞争。

截至本报告期末本基金份额净值为0.7080元；本报告期基金份额净值增长率为55.09%，业绩比较基准收益率为28.29%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

虽然年初的新型冠状病毒疫情给上半年的经济增长蒙上了一层阴影，但疫情的影响总是短期的。随着中美贸易协议签订，关税逐步下调，出口有望改善，企业家信心有望得到提振，这将给经济基本面带来正面的影响。另外，5G投资所带来的相关产业的经济效益也有望扩散。总体上看，2020年的经济基本面前低后高，仍然温和向上。

全球范围内流动性仍然处于宽松周期中，降准和降息都有可能。一季度cpi高点过后，货币政策进一步放松的空间可能会被打开。目前来看，流动性边际向好。

中美贸易谈判大概率在上半年达成最终协议，有望带动市场乐观情绪。但今年是美国选举年，下半年随着选情进展，中美竞争的话题又会成为舆论焦点，可能对市场的风险偏好带来负面压力。

总体市场偏正面，结构性行情此起彼伏，上下半年不同板块都有演绎机会。在经历了2019年的大幅上涨之后，预计2020年的A股市场表现仍值得期待，全年仍然能取得比较好的正收益。

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