华夏平稳，华夏平稳增长

本文目录一览：

• 1、华夏平稳

• 2、各银行理财产品排行

• 3、华夏平稳增长基金519029

• 4、华夏平稳增长

09月13日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增，代码519029）09月12日净值上涨1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6880元，累计净值为2.4930元。

华夏稳增基金成立以来收益196.98%，今年以来收益33.54%，近一月收益12.16%，近一年收益19.89%，近三年收益-5.17%。

华夏稳增基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益-5.63%。

郑泽鸿，自2019年01月14日管理该基金，任职期内收益29.61%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新华保险（持仓比例5.63%）、中国太保（持仓比例4.55%）、万科A（持仓比例4.50%）、海通证券（持仓比例4.03%）、保利地产（持仓比例3.94%）、国泰君安（持仓比例3.03%）、山东黄金（持仓比例2.64%）、广发证券（持仓比例2.54%）、东方证券（持仓比例2.47%）、中国人寿（持仓比例2.42%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年上半年，全球金融市场迎来反弹。年初美股率先反弹，带动全球风险资产上涨，目前，道琼斯指数又创出历史新高。A股方面，上半年上证指数上涨19.45%，市场机会较多，代表蓝筹方向的上证50指数上半年上涨27.8%，代表成长方向的创业板指数上半年上涨20.87%，整体上蓝筹风格表现好于成长股风格。报告期内，本基金主要配置了蓝筹方向，地产和非银板块配置权重较大，阶段性配置了生猪养殖板块、航空板块等。5月份贸易战重启给市场带来较大影响，非银板块下跌较多，给基金带来了较大回撤。

截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.534元，本报告期份额净值增长率为21.36%，同期业绩比较基准增长率为13.88%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，我们仍然认为A股市场会有较好表现。首先，从整体估值的角度看，A股绝对估值水平仍然处于历史底部，估值低就是投资上最好的保护。其次，从全社会的流动性也在边际改善的方向看A股从全球估值水平来看处于较低分位，未来几年大概率会成为各路资金争相配置的资产。站在较长的周期来看，目前的A股可能站在一个历史性的底部，未来的投资收益率值得期待。下半年，也许我们要预防的是美股的风险，目前美股估值处于历史性的顶部，而美国经济走向衰退的概率越来越高，这期间的降息不会改变大的趋势，如果美股发生系统性风险，预计将给A股带来一定冲击。投资操作上，本基金在下半年将主要抓住以下几类投资机会。一是金融、地产等蓝筹股的机会，非银、地产等板块在市场走牛的过程中仍具备较大的估值修复空间。二是以黄金、铜、铝等为代表的周期性板块的机会，黄金也许是未来5-10年较好的投资资产。铜、铝等板块处于供需平衡的拐点阶段，随着库存周期的开启，铜、铝价格具备向上的潜力。三是新能源车板块的机会，今年新能源车板块的机会仍然在中游，明年新能源车上游将有较好的投资机会。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）

截至4月1日，六大国有行以及主要股份制银行年报已全部披露完毕，与此同时，各大理财子公司过去一年的经营情况也随之浮出水面。

2021年为资管新规过渡期的收官之年。随着净值化转型的大幅提速，理财子公司正式迈向转型发展的快车道。从盈利能力来看，招银理财一骑绝尘，凭借32.03亿元的净利润位居首位；紧随其后的是兴银理财，2021年净利润28亿元，较上年同比翻倍。

除了吸金能力外，理财产品规模也成为理财子公司相互比拼的关键指标。目前大部分银行已单独披露了理财子公司管理规模，统计口径逐步统一。数据显示，有3家理财子公司已加入“2万亿俱乐部”，分别为招银理财、工银理财以及建信理财。此外，理财产品规模破万亿的理财子公司数量更是达到了9家。

一、4家净利润超20亿元

与2020年相比，2021年，理财子公司盈利能力均实现大幅增长。界面新闻

此外，信银理财、农银理财、平安理财、光大理财、中邮理财、交银理财等理财子2021年净利润均超10亿元，分别为18.06亿元、17.21亿元、16.16亿元、15.86亿元、12.25亿元、11.55亿元。

“按照大型理财子公司的规模体量和管理费率水平，取得这样的利润水平在意料之中。”资深金融监管研究专家周毅钦对界面新闻

周毅钦表示，究其原因，一方面和理财产品逐渐由母行向理财公司平移有关。随着业务规模的扩大，理财公司的业务收入也水涨船高，另外2021年整个银行理财市场规模涨至历史新高，达到29万亿，理财公司的整体规模也已超过17万亿，后期获批的不少理财公司在资管新规过渡期的最后阶段逐渐发力，产品体量大幅增加，客观上也帮助理财公司取得了靓丽的业绩。

除了国有行和股份行理财子外，部分城商行以及农商行理财子盈利也较为可观。其中，青银理财去年净利润4.08亿元，渝农理财净利润3.56亿元。

理财产品规模方面，盈利能力居首的招银理财理财产品规模也同样排名第一。财报显示，招银理财管理的理财产品余额2.78万亿元，较上年末增长13.47%。

此外，理财产品规模迈入两万亿大关的还有建信理财、工银理财两家理财子公司。截至2021年末，建行母行加理财子在内理财产品总规模2.37万亿元，其中母行产品规模1,839.49 亿元，建信理财产品规模 2.19万亿元。

截至2021年末，工行集团理财产品余额2.59万亿元，其中，工银理财理财产品余额2.02万亿元，比上年末增加 9,517.31亿元，均为净值型理财产品。

此外，农银理财、中银理财距离2万亿大关也仅一步之遥。截至报告期末，农银理财资产管理规模1.82万亿元；中银理财受托管理规模突破1.71万亿元，较上年末增长 23.17%。

资产管理规模破万亿元的还有兴银理财、交银理财、光大理财、信银理财。其中，兴银理财产品规模超1.35万亿元，交银理财产品规模1.22万亿元，较上年末增长129.43%。光大理财管理资产总规模约1万亿元。

二、净值化转型成绩出炉，破净危机下三家开启自购

值得注意的是，多家上市银行均在年报中分别披露了集团资产管理规模和理财子资管规模。其中，理财子旗下产品全部为符合资管新规的净值化产品。那么，截至资管新规过渡期结束，哪些银行净值化改造更为彻底？

界面新闻

国有大行方面，从已披露的数据来看，建行净值型产品占比最高，达92.25%。其次是农业银行，净值型产品占比87.9%；交通银行净值型产品占比88.47%，邮储银行紧随其后，该行理财业务年末净值化率83.87%。相较之下，工商银行净值化率略低，净值化产品占比为78%。

而部分农商行和城商行已实现100%净值化。其中，青岛银行、渝农商行均表示， 理财产品净值化率达100% ，圆满完成净值化转型、存量资产整改等过渡期整改转型工作。

随着保本理财的清零和净值化改造的基本完成，理财子也将面临成长的新烦恼。近期受股债市场调整影响，理财产品大面积破净，除了加大投教工作力度外，部分理财子也行动起来，自购产品来传递信心。

3月下旬，光大理财率先打响第一枪，认购5亿元。随后，南银理财也表示公司已投入自有资金约5亿元用于认购/申购。中邮理财亦宣称已将自有资金约6.5亿元申购公司旗下管理的理财产品，并计划择机申购旗下管理的混合类(财富鑫鑫向荣、鸿元系列)及固收+(鸿锦系列)理财产品。

在投资端，理财子也纷纷调整策略以应对产品净值波动。光大理财相关负责人对界面新闻

交银理财相关负责人告诉界面新闻

12月31日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增，代码519029）12月30日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5010元，累计净值为3.3060元。

华夏稳增基金成立以来收益340.02%，今年以来收益-3.47%，近一月收益-2.15%，近一年收益-1.30%，近三年收益97.86%。

华夏稳增基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益42.26%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中远海控（持仓比例6.39%）、山西焦煤（持仓比例6.18%）、中国铝业（持仓比例5.71%）、旗滨集团（持仓比例5.03%）、兖州煤业（持仓比例5.00%）、冀中能源（持仓比例3.76%）、新钢股份（持仓比例3.01%）、广汇能源（持仓比例2.99%）、紫金矿业（持仓比例2.94%）、北方稀土（持仓比例2.56%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2021年三季度，分化加大、波动加剧的特征在A股市场进一步凸显和激化。整个三季度全市场2/3行业下跌，涨幅靠前主要分布在煤炭、钢铁、有色等传统周期板块，其波动明显加大。

从一个中期维度看，全球ESG战略和国内碳中和政策影响深远，一方面会促进绿色能源、新能源车的快速发展和推广，带动产业链上下游的需求爆发和投资增加；另一方面上游原材料因环境、碳排放等问题会被限新增产能，过去一直维持的“高价格-高盈利-高供给”的逻辑链条被打破，而供给逻辑和格局变化一般会演绎出较大行情。

从一个行业角度看，过去十年全球矿业企业资本开支持续下行，投资行为愈发谨慎，不足的资本开支加上疫情期间进一步受损的资产负债表，资源企业的资本开支短期内仍难扩张。ESG战略和双碳政策重塑了整个经济的供给侧结构，虽然周期波动会被放大，但会提高行业盈利持续性和可预测性。

从一个股票选择的角度看，三季度“盈利上行、剩余流动性下行，风险偏好震荡”的局面依然维持，景气投资仍是当前时点市场主线。周期盈利仍在加速、价格仍处在上行通道，相对占优。我们通过行业比较选择，重点布局了一些需求好、供给少、估值低的周期品种，如玻璃、电解铝、稀土、煤炭、钢铁、海运等品种。

报告期内基金的业绩表现

12月31日讯 华夏平稳增长混合型证券投资基金（简称：华夏稳增，代码519029）12月30日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5010元，累计净值为3.3060元。

华夏稳增基金成立以来收益340.02%，今年以来收益-3.47%，近一月收益-2.15%，近一年收益-1.30%，近三年收益97.86%。

华夏稳增基金成立以来分红3次，累计分红金额15.92亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为彭海伟，自2015年02月09日管理该基金，任职期内收益42.26%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中远海控（持仓比例6.39%）、山西焦煤（持仓比例6.18%）、中国铝业（持仓比例5.71%）、旗滨集团（持仓比例5.03%）、兖州煤业（持仓比例5.00%）、冀中能源（持仓比例3.76%）、新钢股份（持仓比例3.01%）、广汇能源（持仓比例2.99%）、紫金矿业（持仓比例2.94%）、北方稀土（持仓比例2.56%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2021年三季度，分化加大、波动加剧的特征在A股市场进一步凸显和激化。整个三季度全市场2/3行业下跌，涨幅靠前主要分布在煤炭、钢铁、有色等传统周期板块，其波动明显加大。

从一个中期维度看，全球ESG战略和国内碳中和政策影响深远，一方面会促进绿色能源、新能源车的快速发展和推广，带动产业链上下游的需求爆发和投资增加；另一方面上游原材料因环境、碳排放等问题会被限新增产能，过去一直维持的“高价格-高盈利-高供给”的逻辑链条被打破，而供给逻辑和格局变化一般会演绎出较大行情。

从一个行业角度看，过去十年全球矿业企业资本开支持续下行，投资行为愈发谨慎，不足的资本开支加上疫情期间进一步受损的资产负债表，资源企业的资本开支短期内仍难扩张。ESG战略和双碳政策重塑了整个经济的供给侧结构，虽然周期波动会被放大，但会提高行业盈利持续性和可预测性。

从一个股票选择的角度看，三季度“盈利上行、剩余流动性下行，风险偏好震荡”的局面依然维持，景气投资仍是当前时点市场主线。周期盈利仍在加速、价格仍处在上行通道，相对占优。我们通过行业比较选择，重点布局了一些需求好、供给少、估值低的周期品种，如玻璃、电解铝、稀土、煤炭、钢铁、海运等品种。

报告期内基金的业绩表现

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