万家180，万家180最新分红

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• 1、万家180

• 2、招商银行理财产品

• 3、万家180基金净值查询今天最新净值

• 4、万家180最新分红

09月08日讯 万家180指数证券投资基金（简称：万家180指数，代码519180）公布最新净值，下跌1.74%。本基金单位净值为1.08元，累计净值为3.42元。

万家180指数证券投资基金成立于2003-03-15，业绩比较基准为“上证180指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益324.83%，今年以来收益9.68%，近一月收益-0.55%，近一年收益11.52%，近三年收益18.10%。近一年，本基金排名同类（693/758），成立以来，本基金排名同类（17/907）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.67%，近两年定投该基金的收益为18.47%，近三年定投该基金的收益为18.74%，近五年定投该基金的收益为26.37%。（点此查看定投排行）

万家180指数基金成立以来分红7次，累计分红金额11.77亿元。

基金经理为杨坤，自2019年10月24日管理该基金，任职期内收益14.12%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例7.56% ）、招商银行（持仓比例3.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.52% ）、工商银行（持仓比例2.51% ）、中信证券（持仓比例2.11% ）、兴业银行（持仓比例2.02% ）、伊利股份（持仓比例1.94% ）、长江电力（持仓比例1.71% ）、中国中免（持仓比例1.55% ），合计占资金总资产的比例为34.44%，整体持股集中度（低）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.69% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例3.86% ）、恒瑞医药（持仓比例3.30% ）、兴业银行（持仓比例2.68% ）、中信证券（持仓比例2.19% ）、工商银行（持仓比例2.14% ）、伊利股份（持仓比例2.11% ）、长江电力（持仓比例1.76% ）、交通银行（持仓比例1.64% ），合计占资金总资产的比例为34.84%，整体持股集中度（低）。

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制上证180指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、禁止投资成分股替代、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。

回顾2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，对世界经济产生巨大的冲击，一季度全球各主要指数均大幅波动并下跌。在二季度中，随着国内疫情的缓和以及复工的不断推进，经济基本面逐渐得到修复，A股整体表现出上涨格局。报告期本基金投资标的指数——上证180指数收益率为-2.67%。

截至本报告期末本基金份额净值为0.9634元；本报告期基金份额净值增长率为-2.16%，业绩比较基准收益率为-2.47%。基金报告期内日均跟踪误差为0.0138%，符合基金合同规定的日拟合偏离度不超过0.5%的规定。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年下半年，从资金层面来看，北向资金持续流入，权益基金积极布局。从配置偏好来看，北向资金青睐基本面稳健、盈利稳定的核心资产行业龙头，近年来公募基金重仓持股也呈现出明显集中化趋势，其在核心资产股票的配置比例也在不断抬升。从估值角度来看，主要宽基指数估值水平仍处于合理水平，投资性价比较高。当前市场环境下，虽然企业全面复工复产、市场做多情绪高涨，然而国内外疫情也有所反复，中美关系也存在不断的摩擦。在这种背景下，下半年市场仍存在一定的不确定性，投资者仍需谨慎。

本基金将继续贯彻被动投资理念,恪守基金合同规定的投资目标和投资策略,一如既往地规范、勤勉运作,将本基金打造为稳定有效的指数投资工具,为基金份额持有人谋求长期、稳定回报。

2022年，资管新规正式落地，在打破刚兑的要求下，理财产品不再如以往“兜底保本”。于是与较低的风险偏好有机结合在一起，并具有弹性的想象空间的替代产品，则成为银行理财产品转型的重要方向。

01 何为“固收+期权”理财？

该类理财产品本质上是一种“固收+”的理财产品，即理财产品主要投资固定收益类资产，同时一部分资金用于期权等衍生品投资，既追求本金的相对安全，又有一定机会获得浮动高收益，是一种比较适合想要兼顾稳健投资和高潜在收益需求的理财产品。

这样说可能大家不是很好理解，举个例子：

小明的母亲买了一款业绩比较基准为6%的固定收益类理财产品，于是100块钱一年后较大概率可以变成106块钱。这其中，小明悄悄地拿出了一块钱去买了彩票，如果中奖，奖金将是5块钱，如果没中奖就一分钱没有，于是小明母亲的这100块钱，最终有可能拿到105块钱，也有可能拿到110块钱。

这时，可能有人会问小明，如果赌输了的话，你母亲知道了不会打你吗？小明自信满满地说，赌错了的话，105也能交代过去。

看到这里，或许已经大致明白了，这里的业绩比较基准为6%的固定收益类理财产品就是追求本金的相对安全，而彩票就是浮动高收益，也就完全体现出了兼顾稳健投资与高潜在收益理财需求。

从这里也可以看出，这类产品的好处在于，能较为安全地获取一个较低收益，同时扩大可能的获利空间。

另外，该类回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现，挂钩标的包括权益类、商品类或债权类等资产，目前主流挂钩标的是大家较为熟悉的权益市场标的，如沪深300指数，中证500指数等。

从结构上看，常见的期权结构有价差、二元、鲨鱼鳍等，可以做看涨看跌两个方向，甚至也可以做区间震荡的区间累积、区间阶梯、双向鲨鱼鳍等结构。

今天我们主要来聊聊价差型固收+期权产品。

价差型结构

这类理财产品收益表现主要与挂钩标的种类有关，收益表现的好坏也与挂钩标的的涨跌及波动率有较大关系。通常情况下，在不同时期，挂钩标的会有不同的表现，也影响了相应理财产品的收益变化。

价差型结构也是如此，是根据期末价格来判断是否获得高收益，收益与挂钩标的的涨/跌幅度有关，一般而言，挂钩标的实际涨跌方向与预计方向一致时，幅度越大，到期收益也越高，但涨/跌幅度超过一定程度后收益就不变了。

举个例子，李阿姨买了一只挂钩沪深300指数的期末看涨价差结构化理财产品（假设固收资产仅投资存款），期限是一个月，期初价格是3000（起息日收盘价），约定如果期末价格低于或等于3000，将获得1%的年化收益，而如果高于3000，将在1%年化收益的基础上加上与涨幅相同的收益，总收益6%封顶。

我们来看看一个月后李阿姨的收益将会出现哪些情况。

一个月后，如果沪深300指数上涨了4%，达到了3120，那么，李阿姨将获得年化收益4% + 1% = 5%，而如果指数上涨超过了5%，那么李阿姨最多能获得6%的封顶年化收益。但还有一种情况是，如果沪深300指数一个月后低于3000，那么李阿姨也能拿到1%的年化收益。

由此可以看出，关键还要看投资者对标的指数收益判断情况，如果李阿姨能够准确判断出一个月后沪深300将大涨，那么可以毫不犹豫地选择价差型结构性产品，这种情况下，指数涨的越多产品收益也越高，最高收益可以达到6%。

但是如果他没有判断对期限或期末涨跌方向，比如很不幸的是，指数在期间涨了5%后又在期末跌回原点了，那就拿不到高收益了。

看涨价差产品收益示例 资料招银理财

可能投资者会有疑问，怎么才拿到高收益，这也要看挂钩标的的走势情况。

拿中证500举例来看，中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

成分股覆盖材料、工业、信息技术、可选消费、金融等行业，其中，工业、原材料、信息技术、医药以及金融占比较高，具有较大的业绩弹性。

数中证指数官网，截至2022年4月26日

另外，从估值水平来看，中证500指数目前处于历史极低估值水平，以2022年4月22日估值水平看，处于历史0.59%分位数，估值便宜，是较合适的发行时点。

数据Wind，统计区间：2013.1.31-2022.4.26

02 适合哪一类投资者？

一般来说，固收+期权类产品，风险等级为R2，使用固收收益去买入期权从而参与权益市场。

以看涨价差期权为例，当指数出现下跌亏损时产品无需承担相应损失，尤其当下市场处于震荡期，情绪脆弱，避险情绪浓厚，适合部分风险偏好较低但又希望参与权益市场的客户，及对收益有一定要求但同时也追求稳健的客户（具体产品的要素请以相关产品的销售文件为准）。

所以，投资者如果已经了解产品衍生结构的设计，并对挂钩标的走势有较清晰的判断，那么，不妨选择适合自己的产品，来力争获取潜在的高收益吧。

(本文文字版权属招商银行所有。版权所有，未经授权不得转载。在任何情况下，本文资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议，仅供交流使用。)

09月08日讯 万家180指数证券投资基金（简称：万家180指数，代码519180）公布最新净值，下跌1.74%。本基金单位净值为1.08元，累计净值为3.42元。

万家180指数证券投资基金成立于2003-03-15，业绩比较基准为“上证180指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益324.83%，今年以来收益9.68%，近一月收益-0.55%，近一年收益11.52%，近三年收益18.10%。近一年，本基金排名同类（693/758），成立以来，本基金排名同类（17/907）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.67%，近两年定投该基金的收益为18.47%，近三年定投该基金的收益为18.74%，近五年定投该基金的收益为26.37%。（点此查看定投排行）

万家180指数基金成立以来分红7次，累计分红金额11.77亿元。

基金经理为杨坤，自2019年10月24日管理该基金，任职期内收益14.12%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例7.56% ）、招商银行（持仓比例3.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.52% ）、工商银行（持仓比例2.51% ）、中信证券（持仓比例2.11% ）、兴业银行（持仓比例2.02% ）、伊利股份（持仓比例1.94% ）、长江电力（持仓比例1.71% ）、中国中免（持仓比例1.55% ），合计占资金总资产的比例为34.44%，整体持股集中度（低）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.69% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例3.86% ）、恒瑞医药（持仓比例3.30% ）、兴业银行（持仓比例2.68% ）、中信证券（持仓比例2.19% ）、工商银行（持仓比例2.14% ）、伊利股份（持仓比例2.11% ）、长江电力（持仓比例1.76% ）、交通银行（持仓比例1.64% ），合计占资金总资产的比例为34.84%，整体持股集中度（低）。

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制上证180指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、禁止投资成分股替代、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。

回顾2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，对世界经济产生巨大的冲击，一季度全球各主要指数均大幅波动并下跌。在二季度中，随着国内疫情的缓和以及复工的不断推进，经济基本面逐渐得到修复，A股整体表现出上涨格局。报告期本基金投资标的指数——上证180指数收益率为-2.67%。

截至本报告期末本基金份额净值为0.9634元；本报告期基金份额净值增长率为-2.16%，业绩比较基准收益率为-2.47%。基金报告期内日均跟踪误差为0.0138%，符合基金合同规定的日拟合偏离度不超过0.5%的规定。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年下半年，从资金层面来看，北向资金持续流入，权益基金积极布局。从配置偏好来看，北向资金青睐基本面稳健、盈利稳定的核心资产行业龙头，近年来公募基金重仓持股也呈现出明显集中化趋势，其在核心资产股票的配置比例也在不断抬升。从估值角度来看，主要宽基指数估值水平仍处于合理水平，投资性价比较高。当前市场环境下，虽然企业全面复工复产、市场做多情绪高涨，然而国内外疫情也有所反复，中美关系也存在不断的摩擦。在这种背景下，下半年市场仍存在一定的不确定性，投资者仍需谨慎。

本基金将继续贯彻被动投资理念,恪守基金合同规定的投资目标和投资策略,一如既往地规范、勤勉运作,将本基金打造为稳定有效的指数投资工具,为基金份额持有人谋求长期、稳定回报。

09月08日讯 万家180指数证券投资基金（简称：万家180指数，代码519180）公布最新净值，下跌1.74%。本基金单位净值为1.08元，累计净值为3.42元。

万家180指数证券投资基金成立于2003-03-15，业绩比较基准为“上证180指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益324.83%，今年以来收益9.68%，近一月收益-0.55%，近一年收益11.52%，近三年收益18.10%。近一年，本基金排名同类（693/758），成立以来，本基金排名同类（17/907）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.67%，近两年定投该基金的收益为18.47%，近三年定投该基金的收益为18.74%，近五年定投该基金的收益为26.37%。（点此查看定投排行）

万家180指数基金成立以来分红7次，累计分红金额11.77亿元。

基金经理为杨坤，自2019年10月24日管理该基金，任职期内收益14.12%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例7.56% ）、招商银行（持仓比例3.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.52% ）、工商银行（持仓比例2.51% ）、中信证券（持仓比例2.11% ）、兴业银行（持仓比例2.02% ）、伊利股份（持仓比例1.94% ）、长江电力（持仓比例1.71% ）、中国中免（持仓比例1.55% ），合计占资金总资产的比例为34.44%，整体持股集中度（低）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.69% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例3.86% ）、恒瑞医药（持仓比例3.30% ）、兴业银行（持仓比例2.68% ）、中信证券（持仓比例2.19% ）、工商银行（持仓比例2.14% ）、伊利股份（持仓比例2.11% ）、长江电力（持仓比例1.76% ）、交通银行（持仓比例1.64% ），合计占资金总资产的比例为34.84%，整体持股集中度（低）。

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制上证180指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、禁止投资成分股替代、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。

回顾2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，对世界经济产生巨大的冲击，一季度全球各主要指数均大幅波动并下跌。在二季度中，随着国内疫情的缓和以及复工的不断推进，经济基本面逐渐得到修复，A股整体表现出上涨格局。报告期本基金投资标的指数——上证180指数收益率为-2.67%。

截至本报告期末本基金份额净值为0.9634元；本报告期基金份额净值增长率为-2.16%，业绩比较基准收益率为-2.47%。基金报告期内日均跟踪误差为0.0138%，符合基金合同规定的日拟合偏离度不超过0.5%的规定。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年下半年，从资金层面来看，北向资金持续流入，权益基金积极布局。从配置偏好来看，北向资金青睐基本面稳健、盈利稳定的核心资产行业龙头，近年来公募基金重仓持股也呈现出明显集中化趋势，其在核心资产股票的配置比例也在不断抬升。从估值角度来看，主要宽基指数估值水平仍处于合理水平，投资性价比较高。当前市场环境下，虽然企业全面复工复产、市场做多情绪高涨，然而国内外疫情也有所反复，中美关系也存在不断的摩擦。在这种背景下，下半年市场仍存在一定的不确定性，投资者仍需谨慎。

本基金将继续贯彻被动投资理念,恪守基金合同规定的投资目标和投资策略,一如既往地规范、勤勉运作,将本基金打造为稳定有效的指数投资工具,为基金份额持有人谋求长期、稳定回报。

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