嘉实优质基金，嘉实优质基金070099净值
嘉实优质基金，嘉实优质基金070099净值
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05月08日讯 嘉实优质企业混合型证券投资基金（简称：嘉实优质企业混合，代码070099）05月07日净值上涨2.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4160元，累计净值为2.6280元。
嘉实优质企业混合基金成立以来收益75.33%，今年以来收益24.21%，近一月收益-1.39%，近一年收益-6.35%，近三年收益6.10%。
嘉实优质企业混合基金成立以来分红4次，累计分红金额6.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为胡涛，自2014年08月20日管理该基金，任职期内收益81.04%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有涪陵榨菜（持仓比例9.45%）、海大集团（持仓比例8.83%）、贵州茅台（持仓比例6.61%）、恒瑞医药（持仓比例5.81%）、山西汾酒（持仓比例5.63%）、中国国旅（持仓比例5.00%）、海康威视（持仓比例4.35%）、海天味业（持仓比例3.88%）、顺鑫农业（持仓比例3.72%）、安琪酵母（持仓比例3.63%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场涨幅很大，上涨的驱动力主要来自于流动性从去年的去杠杆过紧到今年的适度宽松，另外中美贸易战也有所缓和，市场预期从去年的过度悲观得到修复。虽然经济基本面目前还未有明显好转，但是预计随着流动性拐点出现未来也会逐步向好。虽然市场上涨较多，但是因为流动性推动的原因导致很多绩差题材股的涨幅甚至超过了基本面好的股票。我们认为涨幅较大的题材股未来会向价值回归，而基本面好的绩优蓝筹股未来会随着经济基本面企稳以及外资的持续流入表现出持续的超额收益。在MSCI将A股权重提高的背景下，以及从经济基本面全球比较来看中国还是活力最强、未来增长潜力*，因此代表中国经济基本面未来的优质股票将会持续受益。本基金操作看好全年市场表现，认为存在较多结构性机会，还是坚持一贯的较高仓位自下而上精选优质价值成长股的投资策略，看好消费升级、进口替代以及全球扩张的先进制造，以及创新医药科技等行业。
截至本报告期末本基金份额净值为1.425元；本报告期基金份额净值增长率为25.00%，业绩比较基准收益率为27.14%。
财联社7月12日
7月11日，北京监管局同时对2家基金销售公司及各家总经理出具监管罚单。根据决定书，因多项违规行为，北京监管局责令电盈基金、乾道基金分别暂停办理相关业务12个月、3个月，两家公司总经理曲馨月、董云巍均被出示警示函。
行业发展叠加监管趋严，基金代销机构违规被罚的情况不在少数。第三方基金销售公司已成“重灾区”，连带着实控人或高管难逃责罚，且惩处力度加强。
就在上周，喜鹊财富及其董事长王峥峰，同时收到了来自西藏监管局的罚单。西藏监管局列数了喜鹊财富在经营管理上、内部控制、信息技术三大方面共计9项违规行为。与此同时，西藏监管局采取责令喜鹊财富暂停办理相关业务6个月。
当前，基金公司对第三方销售机构的合规性要求越来越高。已有多家基金公司暂停与喜鹊财富代销业务。就在今年6月，平安基金、东方基金发布公告，暂停与喜鹊财富的业务合作。2021年初及2020年末，北信瑞丰基金、建信基金、天冶基金相继暂停了与喜鹊财富的代销业务合作。
被暂停业务外，部分基金代销机构因违规，甚至被注销了基金销售牌照。
在第三方基金代销机构中，有一类属于财富公司。通常而言，负面缠身的代销机构往往出自此类财富平台。为了卖出基金，代销机构在营销上使出浑身解数，不惜踏过监管红线。伴随着大量违规案例被揭露，基金代销机构惯用的营销手段逐步浮出水面，主要表现为两类“诱导”手段。
多家基金代销机构及总经理均被处罚
经前期现场检查，电盈基金在基金销售业务中存在五项违规行为。据此，北京监管局决定对其采取责令暂停办理相关业务12个月的行政监管措施。
该决定书披露了电盈基金在进行代销基金业务的过程中存在的五项问题：
（一）未向北京监管局报告实控人存在涉嫌刑事犯罪情形以及全部股权被冻结等重大事项,长期隐瞒公司已无法正常运作相关情况；
（二）取得基金从业资格的实际在岗人数仅1人,长期持续不满足20人要求；
（三）不能确保基金销售信息管理平台安全、高效运行,未建立符合规定的灾难备份系统和应急预案；
（四）财务状况较差，净资产为负值，不能满足日常运营和风险防范的需要；
（五）未及时向北京监管局备案办公地址变更事项。
同一时间还有警示函指出曲馨月作为公司总经理对上述问题负有责任。
同日，北京监管局对另一家第三方基金销售公司乾道基金及其总经理董云巍出具罚单。
根据行政监管措施的决定书，北京监管局责令乾道基金暂停办理相关业务3个月。
经前期现场检查，北京监管局发现乾道基金在基金销售业务中存在八项问题:
（一）移动端APP部分页面信息展示有误,且不具备披露基金从业人员信息等功能,不符合基金销售业务信息管理平台相关要求；
（二）取得基金从业资格人员不足20人；
（三）业务部门之间缺少必要的物理隔离和人员配备,内部控制不健全,相关制度更新不及时；
（四）未将基金销售保有规模、投资人长期投资收益纳入考核评价体系；
（五）未设立专门的合规风控管理部门；
（六）业务开展独立性不足,与关联方乾道投资基金管理有限公司、乾道投资控股集团有限公司存在混同情况,高管人员在关联方乾道投资控股集团有限公司担任经营性职务；
（七）财务状况不佳,投资于高流动性资产的净值低于2000万元；
（八）未及时向监管备案*管理人员变更事项。
作为总经理，董云巍对上述问题负有责任，被北京监管局采取出具警示函的行政监管措施。
而就在上一个交易日，喜鹊财富及其董事长王峥峰，同时收到了来自西藏监管局的罚单。
西藏监管局指出，喜鹊财富在经营管理上存在5类违规行为，并在内部控制、信息技术方面均存在4类违规行为。基于此，西藏监管局采取责令喜鹊财富暂停办理相关业务6个月。
实际上，包括电盈基金、乾道基金在内的多家第三方基金销售公司，所涉违规事项基本被包含在上述的经营管理、内部控制、信息技术之中。
第三方基金销售公司已成处罚“重灾区”
行业发展叠加监管趋严，基金代销机构违规被罚的情况不在少数。第三方基金销售公司已是 “重灾区”，连带着实控人或高管难逃责罚，且惩处力度加强。
这其中，浙江监管局2021年对私募基金代销机构金观诚的实控人和董事长的行政处罚较为严厉。
去年6月7日，浙江监管局针对金观诚下发2则行政处罚决定书。经浙江监管局查明，金观诚存在2大违法事实：
一是金观诚通过电话陌生拜访、发送信息、组织客户转介绍及与第三方渠道签订推介潜在客户合同等方式直接或间接向不特定对象宣传推介。根据金观诚CRM系统数据显示，公司所有客户电话记录超过350万条。2018年2月至6月，通过老客户转介绍方式，金观诚合计募集资金3.141亿元。2017年1月至2018年5月，12家第三方机构为金观诚介绍了32名客户，合计募集资金9.97亿元，支付渠道费用1197.77万元。
二是金观诚作为基金销售机构，在资金募集过程中，存在直接承诺保本保收益，或者通过宣传以往产品按照约定收益率兑付、强调募集产品具有固定收益和地方政府背景等引导投资者形成相关产品保本保收益的预期。
据此，浙江证监局对金观诚责令改正、给予警告，并处以3万元罚款。
而韦杰作为金观诚实控人，在相关私募基金的投向、募集、销售、管理等环节享有最终决策权，负责金观诚的整体事务，是本案直接负责的主管人员。蒋雪琦作为金观诚董事长、总经理，负责金观诚日常基金的募集，是本案直接负责的主管人员。
依据相关法规，浙江证监局决定对韦杰给予警告，处以3万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施；对蒋雪琦给予警告，并处以3万元罚款，并采取5年证券市场禁入措施。
而此前几年，金观诚吃到的罚单也不在少数。2018年一整年，金观诚收到3份监管罚单。当年4月，因不配合浙江证监局开展现场检查工作，金观诚时任法人代表徐黎云被要求接受监管谈话。
需要注意的是，金观诚的母公司为金诚集团。2019年，金诚集团涉嫌非法集资被查，包括实控人在内的52人遭刑事强制措施。
第三方代销机构违规做法浮出水面
赚钱效应下，基金代销江湖的“马太效应”本就明显。当监管力度加强、准入门槛抬高，第三方代销“洗牌”正在加速。
根据中基协官网，目前已获机构会员资格的独立第三方销售机构共有101家，喜鹊财富则是西藏辖区内*一家获基金销售牌照的第三方机构。
截至目前，已有多家基金公司暂停与喜鹊财富代销业务。就在今年6月，平安基金、东方基金发布公告，暂停与喜鹊财富的业务合作。2021年初及2020年末，北信瑞丰基金、建信基金、天冶基金相继暂停了与喜鹊财富的代销业务合作。
有媒体统计，自2021年11月，大泰金石、财路基金、长春发展农村商业银行、山东寿光农村商业银行等12家第三方销售机构被注销代销牌照。
第三方基金代销机构主要分大三类：一是互联网类，即包括支付类和专门代销基金的互联网平台；二是金融机构类，包括银行、券商等；第三类则是一些财富公司。通常而言，负面缠身的代销机构往往出自此类财富平台。
而频繁违规的原因，一是在于此类财富公司的运营成本较高，仅仅代销基金盈利困难；二是财富公司本身服务于集团，募集任务较重，为完成业绩目标，过度宣传、虚假宣传等违规行为难禁；三是部分公司是集团式运作，即是销售机构，又是私募基金管理人。有观点指出，这类机构“尽管在注册登记时已经分离，但还是完全相同的一套班子，一个办公地点，这类行为往往容易导致违规行为发生”。
为了卖出基金，代销机构在营销上使出浑身解数，不惜踏过监管红线。伴随着大量违规案例被揭露，基金代销机构惯用的营销手段逐步浮出水面，“诱导”意味明显，主要有2种手段：
首先，最直接也是最惯用的方式是晒过往业绩，但过往业绩并不代表着未来的业绩表现。
根据《证券投资基金销售管理办法》规定，基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩，但是必须符合一些要求和规定，且应当特别声明，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
其次，在销售过程中“让利”投资者，包括回扣、送红包、抽奖、送礼品等。
上述《办法》明确指出，基金销售机构从事基金销售活动，不得采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金。
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是彩虹种子为你分析的第406只基金
嘉实优质精选
基金代码：A类：010275，C类：010276。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
基金公司：嘉实基金，目前总规模将近7300亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近3600亿元，管理规模非常大。
基金经理：本基金的基金经理是胡涛先生，他拥有18年证券从业经验和超过11年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模80亿元。
代表基金：嘉实优质企业（070099），从14年8月20日至今，累计收益率231.88%，年化收益率21.02%。业绩表现比较*。
从上面的净值图，大家可以看到，波动是比较大的，15年的牛市高点，在今年2月份才收复。分年度来看，在成长股明显占有的15年，19年和20年，收益表现非常*，而在价值风格占优的年份表现比较一般。
历史点评：我们在9月初分析过胡涛先生，截取当时的点评内容，供大家同步参考。
持仓特点：本次分析多了第三季度的报告，我们再过一遍胡涛先生的持仓特点。
第一，前十大重仓股继续保持在地位，目前仅36%。
第二，换手率继续维持较低的水平，今年以来只有不到40%的换手率。
结合上述两点，胡涛先生属于重仓股占比较低+换手率较低的收藏型选手。
第三，胡涛先生属于仓位不择时+风格不择时的稳如泰山型选手。
第四，胡涛先生目前的组合处于行业集中度高+估值分位水平高的极端右侧交易状态。
总结一下，从持仓特点可以看出，胡涛先生属于不做风格和仓位择时的自下而上选股型基金经理，换手率低，目前重仓医药和电子等都很符合这个特点。
投资理念与投资框架：价值与成长兼顾的平衡投资策略，坚持自下而上深度挖掘各行业优质个股，注重企业的护城河、核心竞争力，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期，估值合理的*企业。选择真正具备长期竞争优势的公司，赚企业成长的钱，而不是市场波动的钱。
总的来说，言行相符。
一句话点评：和上一次的点评一样，胡涛先生是一位值得重点关注的成长股投资经理。但目前节点上来看，偏成长的风格可能会面临不小的波动，事实上，过去3个月的行情表现正是如此。因此，维持一贯对于好的成长风格基金经理的观点，可以少买，需要长拿。本基金属于“值得少买”级。
不过，还有一点需要提一嘴，胡涛先生7月份刚接手了一只老基金，9月份发行了一只新基金，现在又要发行一只基金了，这个频率稍微高了点，不过目前总体规模不高，上一只嘉实远见企业精选才募集了不到15亿，感觉嘉实基金的渠道还需要努力啊～
另外，对于胡涛先生认可的投资者，也可以关注他的老产品，嘉实优质企业（070099）。
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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
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04月12日讯 嘉实优质企业混合型证券投资基金（简称：嘉实优质企业混合，代码070099）04月11日净值下跌2.69%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4130元，累计净值为2.6250元。
嘉实优质企业混合基金成立以来收益74.95%，今年以来收益23.95%，近一月收益7.21%，近一年收益-6.30%，近三年收益5.07%。
嘉实优质企业混合基金成立以来分红4次，累计分红金额6.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为胡涛，自2014年08月20日管理该基金，任职期内收益80.65%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例9.13%）、涪陵榨菜（持仓比例8.26%）、安琪酵母（持仓比例6.69%）、海康威视（持仓比例5.77%）、华东医药（持仓比例5.64%）、中国国旅（持仓比例5.31%）、福耀玻璃（持仓比例5.11%）、贵州茅台（持仓比例5.01%）、中航光电（持仓比例4.84%）、上海机场（持仓比例4.83%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年度市场下跌较多，主要因为流动性在去杠杆背景下大幅收缩，表现为M2，M1同比增速大幅下降，主要宏观经济指标、汽车消费、房地产去化率以及投资增长均出现较大放缓，另外中美贸易战对市场产生了巨大影响，目前虽有好转，但还存在一定不确定性，海外经济也开始出现见顶回落，伴随美联储货币政策退出海外市场也开始出现较大调整，在这种全球宏观背景下，以及市场对国内明年宏观经济会出现更大压力的一致预期，市场调整较多。虽然上半年还存在医药，消费等行业的结构性投资机会，但下半年特别是三、四季度是泥沙俱下的局面，上半年的防御品种也出现了较大幅度的补跌，全市场能够有正收益的个股微乎其微。2018年一些行业的政策调整也对市场产生了较大影响，如医药带量采购等。本基金操作主要还是延续一贯的自下而上精选价值成长股风格，在市场弱势中不过度悲观，积极寻找被错杀的优质个股，主要基金资产仍然选择消费升级，创新驱动医药以及进口替代全球扩张的先进科技制造等行业作为长期配置方向。
截至本报告期末本基金份额净值为1.140元；本报告期基金份额净值增长率为-23.85%，业绩比较基准收益率为-23.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为宏观经济还是存在比较大的压力，投资，出口，消费增长都会继续放缓。但是政策面会有对冲政策出台，中央宏观经济工作会议已释放信号货币政策会微调，对经济的财政政策刺激力度会加大，会有更大规模的减税降费，我们预计在这种政策调整下，流动性会出现一定变化，从而经济也会在流动性好转带动下出现一定边际好转，预计会好于市场的过度悲观预期。在这种宏观背景下，我们预计市场明年全年来看会存在一定的结构性投资机会，因为今年市场下跌反映了过度悲观预期，如果明年没有大家想象的那样差，则会出现反转机会。但从大的周期背景来看，全球处于经济下行阶段以及货币政策不能再有大规模释放空间，国内经济再从去杠杆到稳杠杆阶段应该是一个缓慢企稳的过程，预期市场大幅上涨的可能性也比较小。另外我们预计明年在经济压力下通胀应该会下降较多，从而明年利率还有向下的空间，这对市场的反弹应该是有利因素。风险因素我们认为会是上游周期行业，会受到PPI下行的负面影响，下游消费反而因为成本下降会一定程度受益。配置上我们还是长期看好消费，医药，先进科技制造领域的具有核心竞争力的优质个股。（点击查看更多基金异动）
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