景顺成长，景顺成长基金今日行情
景顺成长，景顺成长基金今日行情
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截止2022年二季度末，基金经理曾理旗下共管理10只基金，本季度表现*的为景顺长城优质成长股票（000411），季度净值涨9.77%。
曾理在担任景顺中证500行业中性低波动（003318）基金经理的任职期间累计任职回报39.03%，平均年化收益率为11.34%。期间重仓股调仓次数共有65次，其中盈利次数为45次，胜率为69.23%；翻倍级别收益有1次，翻倍率为1.54%。
以下为曾理所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、闻泰科技（600745）翻倍案例：
曾理管理的景顺长城中证500ETF联接基金在19年3季度买入闻泰科技，在持有2个季度后在20年1季度卖出。持有期间的估算收益率为154.99%，持有期间闻泰科技在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达92.68%。
2、以岭药业（002603）调仓案例：
曾理管理的景顺中证500行业中性低波动基金在20年1季度买入以岭药业，在持有1个季度后在20年2季度卖出。持有期间的估算收益率为81.36%，持有期间以岭药业在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达100.95%。
3、华天科技（002185）调仓案例：
曾理管理的景顺中证500行业中性低波动基金在21年4季度买入华天科技，在持有2个季度后在22年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-32.85%，持有期间华天科技在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达101.75%。
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8月3日丨罗莱生活(002293.SZ)公布，公司于2021年8月2日召开第五届董事会第九次(临时)会议，审议通过了《关于公司拟购买土地使用权的议案》，同意公司以不超过人民币2.5亿元的自有或自筹资金购买位于南通市经济技术开发区的土地使用权，用于建设公司新总部中心及智慧工业园区，并同意授权公司管理层在符合国家法律法规的情况下，办理本次土地使用权交易事宜。
此次拟购买土地使用权的地块位于南通市经济技术开发区，土地用途为工业用地，土地使用权年限为50年。土地使用权拟通过挂牌出让方式取得，公司董事会授权管理层全权办理与本次购买土地使用权有关的全部事宜。此次出让的土地使用权总金额不超过人民币2.5亿元，最终交易金额和面积以实际出让文件为准。
根据公司战略规划和业务发展需要，此次拟购买的土地将作为公司新总部中心及智慧工业园区用地。公司将借助南通市经济技术开发区的区位优势、产业资源、配套设施等，打造智能工厂、智慧物流园区及设计研发中心，以满足公司中长期发展规划对经营场地的需求。本次交易有利于公司的产能提升和自动化升级，进一步强化研发设计能力，增强数字化服务能力，从而推动公司的长期持续发展。
02月21日讯 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金（简称：景顺长城新兴成长混合，代码260108）02月20日净值上涨2.16%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8010元，累计净值为3.4380元。
景顺长城新兴成长混合基金成立以来收益387.01%，今年以来收益1.97%，近一月收益-0.94%，近一年收益46.47%，近三年收益123.06%。
景顺长城新兴成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额45.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2015年04月09日管理该基金，任职期内收益112.16%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.11%）、牧原股份（持仓比例8.11%）、泸州老窖（持仓比例7.87%）、五粮液（持仓比例7.82%）、温氏股份（持仓比例7.61%）、古井贡酒（持仓比例5.82%）、三一重工（持仓比例5.35%）、伊利股份（持仓比例5.30%）、海康威视（持仓比例5.20%）、中国国旅（持仓比例5.08%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，经济边际企稳，市场风险偏好继续提升，资本品和TMT板块表现活跃。
我们认为对经济复苏预期不宜过高。主要经济体的货币宽松逐渐形成对经济有利的金融条件，但具体到我国，本轮保增长相当克制，信用小幅扩张，大水漫灌没有出现；传统重资产行业产能扩张仍处于严控状态，预期经济即使复苏也会相对温和。经济结构中地产、基建等传统行业占比仍高，地产需求基本触顶，继续刺激传统行业拉高经济增速可能性很低。如果经济确认企稳，政策重心预期将重新转向调结构。
2019年市场上涨主要源于估值上升，应该归功于2018年强力信用紧缩以及中美贸易摩擦带来的恐慌性抛盘。现在的情况正好相反，市场整体估值已经回升到近年来均值水平以上，绩优股更是处于历史估值头部位置，市场情绪却再次变得火热，各类题材重出不穷。2020年投资不会一帆风顺，低回报、高波动是大概率事件，全年正回报并不容易。
看远一点我们仍然是乐观的，我国的财富管理市场正在发生巨变，从房地产转向资本市场，从刚性兑付转向净值型产品，资本市场面临历史性发展机遇。
与判断宏观景气波动相比，我们更愿意观察行业内部结构调整，关注企业竞争力变化。我们仍将努力寻找并投资*企业，陪伴他们共同成长。
05月07日讯 景顺长城成长之星股票型证券投资基金（简称：景顺长城成长之星，代码000418）公布*净值，下跌6.92%。本基金单位净值为1.722元，累计净值为1.722元。
景顺长城成长之星股票型证券投资基金成立于2013-12-13，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 中证全债指数*10.00%”。本基金成立以来收益72.20%，今年以来收益25.79%，近一月收益-9.98%，近一年收益-1.37%，近三年收益29.96%。近一年，本基金排名同类（198/616），成立以来，本基金排名同类（47/735）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为8.54%，近两年定投该基金的收益为4.87%，近三年定投该基金的收益为8.29%，近五年定投该基金的收益为18.56%。（点此查看定投排行）
基金经理为刘晓明，自2015年03月28日管理该基金，任职期内收益4.24%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例7.24% ）、冀东水泥（持仓比例5.29% ）、思创医惠（持仓比例5.20% ）、中兴通 持仓比例5.15% ）、温氏股份（持仓比例4.90% ）、牧原股份（持仓比例4.19% ）、隆基股份（持仓比例4.10% ）、辰安科技（持仓比例3.11% ）、圣邦股份（持仓比例2.92% ）、兆易创新（持仓比例2.90% ），合计占资金总资产的比例为45.00%，整体持股集中度（中）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为深信服（持仓比例6.10% ）、立讯精密（持仓比例5.25% ）、凯莱英（持仓比例5.11% ）、圣邦股份（持仓比例4.95% ）、宝信软件（持仓比例4.86% ）、中国神华（持仓比例4.84% ）、温氏股份（持仓比例4.52% ）、牧原股份（持仓比例4.46% ）、国投电力（持仓比例3.93% ）、桂冠电力（持仓比例3.16% ），合计占资金总资产的比例为47.18%，整体持股集中度（中）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一、本基金在报告期内重点关注了几条投资主线1、本基金重点关注了新兴行业中发展前景好增速快，且估值合理的公司；投资的新兴行业主要包括半导体行业?、消费电子行业、通信行业和计算机行业。1.1对半导体产业链的看法：半导体产业转移呈现两大规律：I、产业转移是半导体产业发展升级必然的结果，根本原因是因为不同国家在产品生命周期的不同阶段比较竞争优势发生改变，催生产业转移的原动力。II、产业转移总是伴随着新兴电子产品市场的兴起，这是因为新兴市场带来技术升级或是产业链的变化，造就了行业重新洗牌的机会，承接国若能发现商机，并结合自身的比较竞争优势，制定正确的策略，抓住商机，产业转移将应运而生。两大规律指引半导体产业向大陆转移是趋势：家电产业带动民用半导体需求兴起，半导体产业从美转向日；PC重塑半导体产业链，半导体产业从美、日转向韩、台；智能手机时代同样孕育着新一波的半导体产业机会，认为正是半导体产业从美、韩、台向大陆的转移。大陆半导体产业正从劳动密集型向资本密集型过渡，认为这是产业转移深入的表现。1.2对消费电子行业的看法首先，基金经理本人不同意市场上关于智能手机渗透率已经到顶，该行业不值得投资的看法，因为即使渗透率到顶，消费电子行业也是典型的高科技行业，是创新驱动的，其中的头部企业势必持续受益；其次，消费电子整个产业是非常大的行业，产值大、涉及到的产业链复杂。即使渗透率到顶，参考白酒等行业渗透率早就到顶，但是头部公司依然会把蛋糕做大。最后，基金经理本人不同意，中国的消费电子供应商都是“搬砖头”的简简单单的制造加工，而是这其中的头部公司均是跟随大客户一起研发、设计，并代工。2018年上半年，全球最强大的电子科技公司苹果公司公布了200大供应商的2018版本，“This?list?is?our?top?200?suppliers,?including?component?providers?and?others?representing?at?least?98%?of?procurement?expenditures?for?materials,?manufacturing,?and?assembly?of?our?products?worldwide?in?2017.”2018年的苹果供应商里面，数量*：中国台湾51家；第二：日本44家；第三：美国40家；第四：中国34家，其中中国香港7家（总共有21家工厂，全部在中国大陆。）中国大陆有27家公司入榜，比去年增加了7家，东亚在全球电子供应链上已经占据了优势，日本、韩国、、中国（大陆+港台）的供应商数量已经占了全球的69.5%。2018年和2017年供应商变化情况，中国进步最快，美国供应商数量减少最多。和2017年的变化趋势，有28家供应商发生了变动，也就是有28家供应商出局，同时有28家新进入供应商。这28家出局企业：中国台湾5家；韩国4家；新加坡2家；美国7家；日本6家；德国1家，荷兰1家，中国香港1家，爱尔兰1家。一家中国大陆的公司都没有出局。新入榜企业：中国台湾7家;?中国香港1家，中国大陆7家；韩国，德国和芬兰各1家；美国3家；日本7家。从2012年的8家，到2018年的27家，这个增长幅度是很惊人的。产业长期趋势目前看没有发生变化，回顾1季度，整个行业已经从贸易战的影响中逐渐走出，整个板块估值修复。基金经理本人一直认为中国头部核心供应链的产业趋势和地位不变。所投资的头部公司虽然1季度期间涨幅较大，但业绩方面也报告出了非常非常靓丽的成绩单，因此估值仍在合理区间，会持续关注业绩增长确定的头部公司并持有。1.3?对计算机和通信行业的看法中国有一些特殊的国情。一是1980年后实施计划生育政策；二是1999年开始大学扩招。到2018年，中国高等教育毕业生有约800-900万人，占全球高等教育毕业生的1/4。如何利用全球*量、相对廉价且受过高等教育的知识劳动力，是企业发展的核心问题。就是所谓的工程师红利，其中计算机和通信产业链会分享该红利。计算机板块配置的部分公司在一季度涨幅较大，兑现了其中收益率较高的公司部分权重，同时增加板块内估值较低，涨幅也较低的公司的配置。2019年为5G元年，我国5G已进入预商用阶段。运营商预商用网络的建设将带来资本开支边际改善，驱动行业盈利回升。因此积极配置行业龙头公司。1.4?对新能源行业的看法目前世界能源仍以化石能源为主，随之而来的能源枯竭问题和能源环境污染问题日益突出，全球能源消费向?清洁能源转型大势所趋。但本基金之前投资光伏行业一直不多，原因是因为之前该行业大量依赖补贴，而补贴政策无法预测，因此每次政策变化给行业和股价造成波动均较大。但全球主要国家将在2019-2027年陆续实现光伏发电侧平价及对存量火电电源的替代，进而推动全球光伏装机的新一轮快速增长。另外以未来20年或更长远的时间周期来看，随着光伏发电成本的持续降低，将进一步促进电力占人类终端能源消费比重的提升，从而在降低全人类能源使用成本的同时，为光伏产品提供更大的需求空间。2、本基金关注了传统行业中业绩预期有拐点的行业和公司投资的传统行业主要是养殖行业和建材行业。考察标准主要是自下而上，观测那些发生积极变化的行业。公司基本面在底部，且未来业绩增速预期会加快或者扭亏。?二、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望1、对宏观经济的展望参照*的高频经济数据，之前4季度经济如期走弱。但*的1-2月份数据表明，经济在好转。展望3月，房地产投资高增长不会持续，主要由于供地增速回落、地产销售走弱，预计3月增速将有所回落，但并不会改变3月整体经济数据改善的趋势。春节提前的非对称影响下，预计工业增加值增速反弹，制造业投资增速将有一定的回升，个税减税、汽车消费低基数下有所恢复的效果也将在社零增速中有所体现。另外年初至今融资环境改善、专项债提前发行铁路建设等项目推进加快，基建投资增速会继续延续。展望全年，中美贸易磋商预计大概率将进一步取得积极进展，3月出口因春节提前预计将大幅反弹，全年出口前景不悲观；同时个税和增值税的结构性减税政策将对社零形成较为直接的促进作用，后期将逐步显现。信用环境的改善仍将持续而节奏上也更为合理，预计助推全年基建投资增速小幅回升，地产投资增速回落，制造业投资则可能随PPI而有所回落但实际增速仍维持较高水平。维持上半年GDP实际同比6.3%、下半年6.4%的判断不变，静待3月经济数据更为清晰的边际改善。2、国内重要经济数据点评截止到本报告本部分生成日，3月宏观数据只公布了PMI，因此本报告只针对1-2月主要经济和金融数据做点评。主要经济数据点评2.1工业增加值增速回落是春节提前扰动，剔除春节后改善已经显现，制造业增长态势良好。1-2月工业增加值实际同比增速5.3%，较18年12月回落0.4个百分点，主因春节提前导致节后逐步复工影响集中在2月。统计局公布剔除春节因素后同比增长6.1%，较12月回升达0.4个百分点。2.2投资增速投资增速小幅回升，春节提前叠加PPI回落拖累制造业投资，基建投资改善，房地产投资走高。综合来看，考虑到1-2月融资环境有所改善，加之专项债提前发行、财政支出加快，叠加春节提前对3月经济数据的正向影响，均将进一步对3月基建、制造业投资形成支撑。1-2月投资累计增长6.1%，较12月回升0.2个百分点。制造业投资5.9%，较18年回落达3.6个百分点，主因2019年春节提前，节后生产逐步恢复阶段集中影响2月，叠加PPI增速回落。基建投资（不含电力）累计增长4.3%，较18年改善0.5个百分点。房地产投资同比冲高至11.6%，较2018年上行达2.1个百分点，但如果考虑土地供应增速回落、地产销量增速往下，预计地产投资暂时性走高之后仍将逐步回落；2.3社零增速企稳，剔除春节后已经连续3个月趋势性改善，个税和增值税减税作用还会逐步体现1-2月社零名义增长8.2%，与12月持平；但基于统计局公布的季调环比增速推算，2月季调同比增速达到8.6%，连续3个月回升。2.4进出口增速2月进出口增速暂时性回落，很多观点认为低于预期，但基金经理本人观点认为主要因为春节提前扰动。19年春节相较18年春节提前10天左右至2月初，一方面导致节前企业集中出口的积极效应更多体现在1月，另一方面也导致节后出口走弱的长尾影响更多体现在今年的2月，而18年的这一影响延至3月上半月。2月出口同比（美元计价）-20.7%，较1月回落29.8个百分点，人民币计价出口同比-16.6%。进口同比（美元计价）-5.2%，较1月回落3.7个百分点。2月海关口径货物贸易顺差41.2亿美元。春节提前构成2月出口增速暂时性下滑的主要原因。本次海关首度公布剔除春节因素后的出口和进口增速，分别为1.5%和6.5%。因此2月剔除春节后出口趋势增速与1月基本一致，均较2018年12月有明显改善。剔除春节错位的影响后，1月和2月出口的趋势性增速均较12月有较为明显的回升。春节错位的影响将延至3月，预计3月出口增速有望反弹至+15%左右以上增长。当前中美贸易摩擦出现缓和。加之从美方进口产品和国别结构、我国出口国别结构等数据来看，2018年下半年均无明显的抢出口现象。3、国内重要金融数据点评2月新增社融7030亿元，同比少增达4847亿元。对实体人民币贷款新增7641亿，同比少增2558亿。委托贷款（减少508亿）降幅较为稳定，信托贷款延续1月的趋稳态势，2月仅小幅减少37亿；但未贴现汇票少增3103亿，同比少增达3208亿，构成社融回落主因之二，显示票据监管趋严，春节后企业开票活动较为谨慎。2月地方政府专项债净融资1771亿，同比多增1663亿元，继续对社融形成边际支撑。2月M2增速回落0.4个百分点至8%，M1增速则回升1.6个百分点至2%。2月居民存款同比少增1.5万亿，财政存款同比大幅多增8529亿元。非金融企业存款同比多增12000亿，带动M1增速明显反弹，并高于2018年底的1.5%。预计随着节后企业开工提前，3月M1增速将进一步回升，M1增速拐点或已出现。2月新增信贷8858亿，同比小幅多增465亿。其中居民短贷大幅少增（2月减少2932亿，同比少增2463亿，降幅超季节性）是主要原因；而居民中长贷同比少增994亿元。企业贷款方面，企业中长贷新增5127亿，同比少增1458亿；而票据融资新增1695亿，尽管较1月有所收缩，但同比仍多增2470亿，在票据监管趋严、未贴现汇票已经开始收缩的背景下，后续票据融资将有所下降。非银贷款同比多增3000亿，1-2月合计同比少增2200亿，尚未形成非银机构加杠杆的态势。总体来看，2月金融数据低于预期，叠加了春节提前对2月各类融资需求带来的暂时性放缓的影响，加剧了2月单月金融数据低于预期的幅度。企业生产经营活动普遍在十五之后才逐步恢复、房地产交易活动也有类似的春节后长尾偏弱的影响模式；而1月单月信贷社融改善过快，亦容易导致市场预期的两极化分歧。展望3月，由于2019年春节较早，3月企业活动趋于正常，信贷社融同比预计将迎来显著改善。展望全年，货币政策稳健略偏松，以有效实现实体经济信用环境改善、对企业经营和中长期投资活动形成进一步支持的政策方面并未改变，预计信贷、社融将以相对稳定的节奏逐步改善，不必因单月数据变动而担忧全年货币政策的方向变化。3、汇率拉长来看，人民币汇率走势与中美名义利差的变化是呈现相关性的。名义利差长期走势的变化可能引发外资在债券市场集中单一方向流动，对汇率产生一定影响。而由于资本账户不完全开放，名义利差短期背离较大。3月，欧央行宣布重启定向长期再融资操作，货币政策宽松幅度超预期令欧元兑美元汇率大幅下行；英国议会再度否决脱欧协议、脱欧前景不确定性仍大，英镑兑美元亦回落。欧元、英镑疲弱推动美元指数上行。此外，受春节因素扰动2月我国经济金融数据均略低于市场预期，人民币兑美元汇率小幅回落。美元指数方面：欧央行货币政策宽松幅度超市场预期，欧元区制造业PMI延续下行，欧元兑美元汇率再度走弱；英国议会否决脱欧协议，脱欧前景不确定性仍大，英镑兑美元亦回落；欧元、英镑疲弱推动美元指数再度上行。欧央行3月货币政策声明宣布重启定向长期再融资操作（TLTRO），新一轮TLTRO操作将于2019年9月开始、21年3月结束。欧央行货币政策宽松幅度超市场预期；加之，3月欧元区、德国与法国制造业PMI仍延续回落，欧元兑美元汇率大幅下行1.3%至1.1218。英国议会再度否决脱欧协议，脱欧前景不确定性仍大，英镑兑美元回落1.7%至1.3034。而欧元、英镑疲弱之际，尽管美国3月非农就业不及预期，FOMC会议宣布暂停加息、或于年内停止缩表，但3月美元指数仍较2月末回升1%，报收97.2456。美国经济下行压力预计将于2-3季度逐步体现，年内美联储加息空间已非常有限，美元指数或将回落；2月经济数据不及预期主因春节因素，3月或将明显改善，同时国内信用环境企稳有望支撑后续经济数据，加之中美贸易磋商仍稳步推进，人民币汇率预计仍有小幅上行空间。?三、本基金未来将持续重点关注几条投资主线看好的行业：看好新经济的代表行业，受益于工程师红利的计算机行业、通信行业和半导体行业。以消费电子和新能源头部公司为代表的先进制造业。传统行业中盈利改善或预期改善的拐点公司。对市场风格判断：1、建议忽视对风格的追逐。2、建议淡化变化的风格，抓住不变的本质，即企业盈利改善和估值水平。
2019年1季度，本基金份额净值增长率为30.24%，业绩比较基准收益率为25.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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