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中国基金报
近期,深圳发改委出台重磅政策支持医美发展,引发业内关注。自2021年八部委联合进行医美专项整治以来,板块情绪持续受到压制,作为重要经济特区,深圳出台《措施》释放积极信号,有望抬升板块投资情绪。
而在近期,医美板块已悄然回暖。受访人士称,医美股的上涨或与龙头企业业绩预增、化妆品消费数据出现明显拐点相关。业内判断,下半年消费回暖有望带动医美需求逐步释放,叠加中报预告盈利超预期,医美行业将维持高景气度。另据预计,2030年中国整体医美市场规模将达到1.3万亿元,万亿赛道具备长期投资价值。
深圳出台重磅政策医美行业估值空间有望进一步打开
日前,深圳发改委印发的《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》(以下简称“《措施》”)提出重点支持医疗美容、化妆品并明确一揽子真金白银支持措施,引起广泛关注。业内表示,深圳出台《措施》释放积极信号,有望抬升板块投资情绪。
华泰柏瑞基金基金经理沈雪峰介绍道,本《措施》是继2021年7月深圳提出打造“医美之都”后落地的具体发展措施,主要提出支持以下四个方面。其一,电子类医疗美容产品,包括用于皮肤美容等的医用激光、光子、射频及超声设备,水光仪等医疗器械;其二,生物类医疗美容产品,包括肉毒素、重组人表皮生长因子等抗衰老医疗美容药品;其三,口腔特色产品,鼓励口腔材料制造企业加大核心技术研发,突破采用新型材料及其制备技术;其四,医疗美容服务行业,积极打造医疗美容之都,通过奖励或资助方式支持行业发展;另外,《措施》中也强调了加强医疗美容行业监督规范,推动医疗美容行业规范化经营。
谈及与此前政策的差别,沈雪峰进一步表示, “此次深圳提出建设“医美之都”并落地具体细则,我们认为一方面展现了市场对医美行业发展前景的持续看好,另一方面,在2021年5月八大部委曾经联合开展医美行业专项整治活动,对行业监管整体加强,过去也引发了一些市场担忧,我们一直认为行业是在规范中发展的,加强合规是为了可以更好发展,本次《措施》发布也印证了这一点,不管是投资者还是行业从业人员,我们都共同希望行业未来可以越来越好。”
诺德基金基金经理朱明睿则指出,相比于之前一些使得相关企业业绩端有所承压的政策,深圳的新政策明确对医美相关企业有鼓励措施,解除了市场对医美政策风险的担忧,行业发展确定性有所提高。
在深圳一位公募基金经理看来,该政策的提出对于市场信心的恢复起着较为关键的作用,从对全行业严监管到对合规医美鼓励支持发展。其中提到支持电子类、生物类医美产品,支持建设国际性、专业化、规范化的规范医疗美容机构,推动发展医疗美容产业跨越性规范发展,也代表了我们看好的产业三个方向,医美填充针剂、光电医疗设备以及合规医美终端机构。
他直言,“医美行业还处于相对初期的发展阶段,渗透率较海外成熟的医美市场仍有较大空间,在规范化监管之下,优质正规的龙头企业有望抓住契机提升市场占有率,龙头公司将更有动力提供专业、规范的医美产品,以更优质的供给满足消费者对美丽生活的需求。”
消费回暖叠加中报预期医美板块悄然回暖
从二级市场表现来看,近期A股医美板块表现活跃,资金流入明显,多只个股涨幅明显。医美指数显示,在今年5月份以来,两个月内已经悄悄涨超16%。,一改去年下半年和今年上半年间绵绵下跌的态势。
受访人士表示,近段时间消费回暖带动医美需求逐步释放,叠加中报预告盈利超预期,医美行业维持高景气度。同时,医美行业长期的发展逻辑并未发生变化。
对于医美板块回暖的逻辑,沈雪峰认为主要来自于两方面因素。其一,医美需求的粘性和刚性特征。对美好生活的向往,对美的追求是人类的天性,科学合规、正常健康并且在求美者承受范围内的医美产品有真实的市场需求。上半年全国各地散发疫情,特别是一二线城市受影响较大,医美行业的商业模式以线下业务为主,受到一定冲击,但是在疫后复苏阶段我们看到行业整体恢复和反弹较快,体现出较强的韧性,也让大家看到医美板块相较于其他可选消费细分板块确定性更高。
“其二,来自新品推出、业绩优秀和情绪提振,我们看到2021年以及2022年上半年,医美行业龙头公司在波动的环境下仍然取得优秀的业绩,保持较好的增长,再生类新品不断推出市场。同时,在投融资项目活跃度提升,展现了市场的高涨热情,这在很大程度上提振板块情绪。 ”她说道。
“主要逻辑还是医美赛道在疫情承压的情况下,整体行业还在维持较高速的增长,”朱明睿指出,且之前的一些行业乱象(医美贷等)都在逐步得到解决,整体医美赛道在大消费板块中景气度十分亮眼,再叠加之前相关标的有不小程度的回撤,整个板块呈现逐步回暖的态势。
华南一位公募投研人士表示,长期来看,医美市场不断扩容,行业渗透率仍有较大的提升空间。我国医美市场规模从2017 年的993亿元增至2021年的1891亿元,CAGR高达17.5%。预计2030年将达到6382亿元,年复合增速为14.5%。相较于其他国家而言,我国医美仍有2-4倍的市场提升空间。
此外,医美针剂国产替代进程加速。同时新材料新产品的推陈出新,医美企业不断研发优质的材料及产品满足消费者的需求。而规范化的监管措施可加速非合规企业及产品出清,为具备资质与壁垒的合规龙头企业腾挪发展空间。
下半年有望持续边际向好看好上游生产商与中游品牌商
谈及三季度及下半年医美板块的表现及投资机会,受访公募人士普遍认为,消费回暖有望带动医美需求逐步释放,叠加中报预告盈利超预期,医美行业将维持高景气度。
朱明睿分析称,近期医美板块整体上涨幅度较大。整体PE与PEG等指标相比于大消费板块处于较高的位置。从长期维度看,他很看好医美板块的后续表现;中短期维度看可能有一定的回调风险。
他还提到,相比于眼科和牙科等其它医疗服务板块,医美的中上游企业确定性比较高,而下游企业呈现相对红海的态势。而眼科和牙科的下游终端商业模式更成熟,在整个价值链中的地位也更高。
具体到细分机遇,朱明睿直言对医美板块的上游生产商与中游品牌商比较看好。“下游终端由于竞争十分激烈且目前没有形成明显的头部效应,销售费用率也还居高不下,我个人觉得下游终端相关标的还是有一定风险。”
沈雪峰坦言,对医美板块三季度以及整个下半年都持有较为乐观的态度。一方面,上半年医美作为一定程度上疫情受损的板块展现出较高的韧性和确定性,在下半年消费环境仍不是太明朗的情况下相较于其他可选消费细分赛道确定性可能更高;另一方面,如深圳这次的产业政策以及投融资活跃度提升都提振了板块情绪,或将持续一段时间,从这两点考虑预计下半年医美行业有望持续边际向好。
“细分机遇方面,我们一直关注医美产业链中的上游厂商端,进入壁垒高且盈利能力强,其中轻医美因为具有安全性高+复购高+易标准化等优点近年来受到消费者青睐,预计未来占比或将持续提升。” 沈雪峰说。
其中下半年而言,她表示可以关注多个细分赛道。其一,再生类。2021年多个新品获批上市激发了消费者热情,产品高毛利且概念新颖受到机构青睐;其二,玻尿酸。虽然医美行业新品类增加但玻尿酸凭借产品特性需求稳健、难以被替代,市场激烈竞争下国产品牌具有高性价比优势,预计集中度有望进一步提升。另外,近年来本土上游医美厂商的研发实力增强、产品的产品力持续提升,国货正处于长期上升通道中,可以加强关注。
上述华南投研人士则表示,看好医美填充针剂、光电设备、医美终端机构等环节。在他看来,医美行业随着监管政策的持续落地,有望带来行业秩序的优化,有利于正规经营的产业龙头市占率的提升,同时龙头公司引领产品更新迭代,再生材料兴起,以更优质的供给引导并满足消费者日益增长对美丽生活的需求。
同时,基金经理也提示了板块投资的相关风险。一位基金经理则提示道,需要关注的风险,是消费修复和升级不达预期。
沈雪峰直言,“毕竟医美业务仍然以线下为主,如果疫情在下半年严重影响行业发展进程,我们建议加强关注;另外监管政策、产业政策、投融资项目都是比较明显的信号,医美行业中研发及产品管线重要性高,产业投融资作为产品研发及布局的基础对行业未来发展速度起关键性作用,投资者可保持持续关注。”
07月07日讯 华夏中证500ETF基金07月06日下跌1.16%,现价3.44元,成交20890.5万元。当前本基金场外净值为3.3995元,环比上个交易日下跌1.39%,场内价格溢价率为0.01%。
本基金跟踪指数为中证小盘500指数(沪),最新报告期内,本基金收益率为-27.67%,业绩比较基准为中证小盘500指数(沪)。
数据显示,近1月本基金净值上涨4.48%,近3个月本基金净值上涨2.38%,近6月本基金净值下跌10.03%,近1年本基金净值下跌2.82%,成立以来本基金累计净值为0.7441元。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为荣膺,自2016年10月20日管理该基金,任职期内收益9.74%。
【读特】
6月21日,前海深港基金小镇·投资创业发展中心正式成立。该中心由前海深港基金小镇注入平台资源,以金融人才及青年创业服务基地为定位,结合“基金+基地”“孵化+投资”等创新运作模式,旨在汇集一批有潜力的中小创投机构及创新创业企业,促进科技成果转化,做大做强本土创业投资机构,将打造前海又一创新样板。
“精英团队,精致办公” 满足初创型公司物理聚集和服务场景集中需求
前海深港基金小镇董事长蔡杰表示,前海深港基金小镇经过四年的发展,目前已有近百家机构入驻,产业聚集初具规模。当前,基金小镇园区业态以成熟型企业为主。打造金融人才及青创服务基地,满足初创型公司的办公和服务需求,成为基金小镇发展的又一机遇。
“我们将协助专业投资者一站式完成基金管理人资质申请、工商注册、初创场地、产品设计、市场募资等相关工作。同时将整合各界资源,成立各细分领域的专业服务力量,全面服务粤港澳青年来前海投资与创业。”前海深港基金小镇机构业务部负责人吴迪表示。
据了解,本次开放的投资创业发展中心办公面积为1800平方米,包含精品办公室和共享会议空间30余间,
助力粤港澳青年实现创业梦和投资梦
吴迪现场介绍称,前海深港基金小镇将为投资创业团队提供入驻服务、配套服务和特色综合服务等三大核心服务。目前已吸引粤港澳大湾区青年创业公共服务平台、上海国际银行金融专修学院、点宽科技等十余家企业挂牌运行。
粤港澳大湾区青年创业公共服务平台负责人黄志敏表示,投资创业发展中心成立后,拥有更多合作的机会,希望以今年香港回归25周年为契机,双方一起携手,为服务深港融合、湾区青年创业和投资做出更多探索。
“前海深港基金小镇聚集多个知名投资机构,投资创业发展中心的专业配套服务和空间格局也适合我们这样的中小机构。在入驻后,能够更加便利获得行业动态,政策信息,专业服务以及与同行更多的交流学习机会。”深圳市优美利投资管理有限公司副总经理范强胜说。
“公司近年来投资40余个创业项目和孵化器项目,覆盖VR/AR,精准医疗+3D打印,新能源新材料,人工智能,芯片半导体等新兴行业,在入驻后中心后,我们计划将引导部分消费工业机器人相关企业入驻前海。”广州正闻投资管理有限公司董事长聂政表示。
活动现场,前海金控副总经理舒东、深铁商业安全总监李春生、前海深港基金小镇董事长蔡杰和前海深港基金小镇总经理陈任标共同为前海深港基金小镇·投资创业发展中心揭牌。
(本文图片均由受访单位提供)
(原标题《打造前海又一创新样板! 前海深港基金小镇投资创业发展中心正式开业 》)
见习编辑 饶欢 审读 刘春生 审核 范锦桦 关越
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(原标题:刚刚,重磅出炉!基金公司最新业绩50强榜单来了!)
最两天都是在迎新年中度过,大家都将正式开启2022年的征程。在这一特别的日子里,总结下基金公司投资能力能作为一个较好的开端。
市场永远都存在不确定性,最近10年牛熊更迭中,究竟哪家基金公司脱颖而出?大基金公司中谁最领先?
最近5年市场由熊转牛风格变化较大,哪家公司能迅速抓住机会?
最近3年市场结构性机会突出,究竟哪家公司最能获得超额收益?
2021年基金公司是最强王者?
海通证券日前发布的最新业绩统计揭开了这些疑问的答案。
10年“王者”银河、兴证全球、中欧位居前三
10年,真的是非常之漫长,A股市场极大的波动对每个基金经理来说都是极大考验,10年可谓是经历了多轮市场牛熊、风格轮转,这一长期业绩可以说验证基金公司长期投资能力的最重要指标之一。这也值得每位投资者重视,这体现的是基金公司投研平台的实力。
海通证券数据显示,2012年1月4日至2021年12月31期间市场波荡起伏,先是自2012年是中小盘成长股逐渐腾飞的开始,在这一期间表现突出,尤其是2014年四季度至2015年上半年出现大牛市,上证指数创出历史性第二高峰。
然而,2015年下半年牛市嘎然而止,2016年初还出现熔断,经过2016年至2018年的调整,价值风格逐渐显现优势,市场更在意企业内生价值,各大行业龙头股明显溢价,并在2019年、2020年迎来结构性牛市,消费、医药、科技等黄金赛道表现神勇。2021年市场波动及分化较2020更大,演绎一波结构性行情,新能源、光伏等领域表现出色。
这十年间“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出,其中一批公司“长跑”能力突出。具体来看,银河基金成为最近十年权益类基金绝对收益榜冠军,最近10年权益基金平均收益达到562.34%,在64家基金中排名第一。也是目前唯一一家10年收益率超过500%的基金公司。
兴证全球基金紧随其后,以479.83%的收益在64家基金中排名第二。中欧基金则以436.14%的收益率在64家基金公司中位列第三。富国基金、汇添富、诺德、景顺长城、汇丰晋信排名第四至第八,这些基金公司整体收益均超过400%。
此外,新华、中信保诚、国联安、中银、金鹰、万家、国海富兰克林、易方达、交银施罗德等最近10年的权益基金绝对收益也超过340%。
从基金公司规模来看,海通证券专门设置了权益类基金大型基金公司、中型基金公司和小型基金公司绝对收益排行榜。
从最近10年的业绩来看,大型基金公司的平均收益高于中小型基金公司,其中最近11年大型基金公司平均收益为349.7%,而中型和小型的仅为268.18%、262.24%。这也说明大型基金公司较为强大的投研实力,能让基金公司更及时地把握市场机遇获取较好收益,“马太效应”明显。
从近两年看,易方达、兴证全球、富国、中欧、汇添富、景顺长城、交银施罗德等头部基金公司拥有较好感召力,新基金发行较强,资金正流向此类“头部公司”。
7年“牛熊周期”之下万家、民生加银、诺德领跑
A股市场往往“牛短熊长”,而7年是一个非常重要的时间段,因为A股一轮牛熊周期往往在七八年左右。因此7年业绩考验的是一家基金公司在一轮牛熊周期之下的表现。
从7年期(2015年1月5日到2021年12月31日)来看,2015年正是成长股市场走强之际,是一波成长股结构性牛市,而2016年至2018年市场震荡之后,2019年以来又出现一波结构性行情,随后一直是这一结构性行情的演绎。
在这7年市场震荡之中,一波抓住了市场机遇的基金公司获得较好收益。绝对收益排名看,万家旗下权益类基金平均收益率达到394.56%,在73家公司中排名第一,显示出该公司在最近7年市场中抓住了市场机遇。
民生加银、诺德、财通、兴证全球旗下权益类基金平均收益率分别为309.53%、290.65%、289.9%、280.9%,排名第二至第五,收益率均超过280%。
而交银施罗德、景顺长城、银河、银华、中欧、新华7年期绝对回报也超过250%,显示出较强的中期投资能力。这些公司核心投研稳定,较好地把握住了机会。
从基金公司规模来看,同样是大中型基金公司业绩更好。11家大型基金公司7年收益平均值为226.28%,而8家中型基金公司的平均收益则为192.65%;纳入统计的54家小型基金公司这一业绩数据仅161.81%。
5年长期业绩领先信达澳银、农银汇理、景顺长城名列前三
其实最近5年A股往往经历了一次由熊转牛的更迭,能够业绩领先的通常是能在熊市中抗跌、牛市里抓住机遇的长跑优秀者。因此,从长期业绩来看,基金公司5年期业绩排名最受关注。
海通证券数据显示,从2017年1月3日到2021年12月31日的5年间,股市起伏较大。2017市场风险偏好明显较低,随后整体市场起起伏伏,而在2019年市场逐渐回暖,逐渐开始了3年的结构性行情。
这五年间一批公司“长跑”能力突出。具体来看,信达澳银成为最近五年权益类基金绝对收益榜冠军,最近5年权益基金平均收益达到313.87%,在101家基金中排名第一。信达澳银也是5年期业绩中唯一一家超300%的基金公司,并和后来者拉开差距。
农银汇理基金紧随其后,以196.78%的收益在101家基金中排名第二。景顺长城基金、中欧、财通、诺德、易方达、银河、工银瑞信、万家排名第三至第十,这些基金公司整体收益均超过165%。
从最近5年的业绩来看,大中型基金公司的平均收益高于小型基金公司,其中最近5年大型和中型基金公司平均收益为142.75%、132.93%,而小型的仅为105.95%。这也说明大中型基金公司较为强大的投研实力,能让基金公司更及时地把握市场机遇获取较好收益。
3年结构性行情之下信达澳银、农银汇理、创金合信领跑
3年期业绩同样是基金投资者关注的焦点,尤其是最近3年是明显的结构性牛市,更突显出各大基金公司抓住黄金赛道的能力。
从3年期(2019年1月2日到2021年10月31日)绝对收益排名看,五年期冠军的信达澳银继续领跑,旗下权益类基金平均收益率达到289.88%,在123家公司中排名第一,显示出该公司在最近3年、最近5年市场中均抓住了市场机遇。
农银汇理、创金合信、红土创新旗下权益类基金平均收益率分别为273.52%、264.09%、263.39%,排名第二至第四,收益率均超过260%。此外,鹏扬、汇丰晋信、宝盈、上投摩根、恒越、工银瑞信旗下权益类基金3年期绝对回报也进入前十,显示出较强的中期投资能力。
从基金公司规模来看,11家大型基金公司3年收益平均值为156.3%,而9家中型基金公司的平均收益则为153.53%,纳入统计的103家小型基金公司这一业绩数据为137.72。
2021年10家公司收益超30%
“分化”是2021年A股市场的关键词,这是一个行情极端分化的年份,不仅不同行业间的分化明显,如景气度比较高的新能源全年表现突出,偏上游的强周期个股全年走势比较强,但过去两年涨幅较大、估值较高的消费、医药等核心资产2021年以来的调整时间和调整幅度较大;而且,2021年小市值个股整体表现明显优于大盘蓝筹股;产业结构上,上游大宗原材料类个股2021年表现较好,而偏下游的消费类个股表现较差。
用WIND数据显示,截至2021年12月31日,2021年不少主流指数都呈现上涨态势,上证指数时隔28年后再次收获年线三连阳。上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12.02%,均连涨三年。但是沪深300则下跌了5.2%,上证50更是大幅下跌10.06%,凸显指数表现的较大分化。
从行业表现来看,中信一级行业中,2021年电力设备及新能源表现最好,全年涨幅达到50.41%,基础化工、有色金属、煤炭、钢铁的涨幅也超过40%。此外,电力及公用事业、建筑、汽车、综合等也表现不错。但消费者服务、非银行金融、家电、房地产等表现较差。
在这一结构性行情之下,整体公募基金抓住了“黄金赛道”的机遇,整体表现要好于主流指数。海通证券数据显示,122家基金公司2021年获得正收益,更有10家基金公司收益超30%。
数据显示,2021年表现最好的是中庚基金,年内业绩达到48.27%,排名第一。紧随其后是东方阿尔法,2021年收益为43.68%。此外,江信、信达澳银、东方、先锋、恒越、农银汇理等公司业绩也不俗。排名靠前的基金公司,旗下有不少产品较多地配置新能源等领域,把握住结构性行情,表现较优。
数据说明:
1、基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。
2、主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金,不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金,主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基,不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。
3、大、中、小型公司的划分:按照海通证券规模排行榜近一年主动权益(主动固收)的平均规模进行划分,按照基金公司规模自大到小进行排序,其中累计平均主动权益(主动固收)规模占比达到全市场主动权益(主动固收)规模50%的基金公司划分为大型公司,在50%-70%之间的划分为中型公司,其余为小型公司,小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。
数据来源于wind、基金公司官网及海通证券研究所
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