景顺基金260110(股票000976)景顺优选基金260101

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• 1、景顺基金260110

• 2、股票000976

• 3、景顺优选基金260101

• 4、景顺基金260103

09月14日讯 景顺长城精选蓝筹混合型证券投资基金（简称：景顺长城精选蓝筹混合，代码260110）09月11日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5400元，累计净值为2.1740元。

景顺长城精选蓝筹混合基金成立以来收益159.50%，今年以来收益27.75%，近一月收益3.15%，近一年收益39.07%，近三年收益72.31%。

景顺长城精选蓝筹混合基金成立以来分红3次，累计分红金额16.39亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为余广，自2014年10月28日管理该基金，任职期内收益166.44%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例7.03%）、五粮液（持仓比例6.80%）、贵州茅台（持仓比例6.54%）、顺丰控股（持仓比例4.76%）、一心堂（持仓比例4.61%）、药明康德（持仓比例4.03%）、索菲亚（持仓比例3.90%）、立讯精密（持仓比例3.82%）、华帝股份（持仓比例3.02%）、马应龙（持仓比例3.01%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

今年以来，中国A股受到了新冠疫情以及国际政治、经济等多因素的冲击和影响较大，市场表现大幅波动。一季度，疫情在全球蔓延，各种小概率事件接连发酵，比如：原油价格战、美国能源高收益债信用利差攀升、风险资产与避险资产普跌、美金融衍生品与杠杆产品造成流动性危机等。悲观情绪驱动下，市场加深了对后续全球经济基本面恶化、失业率上升等风险的担忧。A股以及海外股市均出现了大幅的动荡下行。二季度，各国在疫情防控、货币政策、财政政策等方面紧急出台措施，市场流动性极其宽松。随着中国疫情的缓和、受控，复工复产逐步推进，海内外经济在遭受疫情冲击之后开始出现环比改善的迹象；同时，投资者的恐慌情绪也有很大的改善，再加上海内外宽松的流动性环境，海内外股票市场在二季度出现了强劲的反弹上涨。

2020年上半年，沪深300指数仅略微上涨1.64%，而中小板综合指数和创业板综合指数指分别上涨15.14%和27.94%。市场表现结构分化较为明显。其中医药生物、食品饮料、休闲服务、农林牧渔、计算机、电子等行业上涨靠前，录得20%以上的涨幅；而采掘、金融、交通运输、建筑装饰、房地产、公用事业等行业表现落后，录得负收益。

上半年本基金基本延续了2019年的配置思路，重点集中于“大消费类”的绩优龙头股如医药生物、家用电器、食品饮料等，以及部分通过自下而上选取出来的偏周期但具备很强的核心竞争力且资产负债表健康的其他行业龙头公司。

2020年上半年，本基金份额净值增长率为14.60%，业绩比较基准收益率为2.10%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

目前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际GDP增速预计将反弹至2%-3%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近。实际产能恢复率到达比较高水平之后，开始面临需求疲弱的约束，环比改善的速度逐步放缓，整体上看年内经济仍是一个弱复苏的格局。货币政策正在逐步实现“正常化”，抗疫期间的极度宽松货币环境正逐步收敛，但仍然处于充裕状态，不会对股市的运行产生很大的负面影响。预计下一阶段市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。虽然股市整体估值不高，但某些板块、个股估值已经处于历史峰值，我们需要保持适当的谨慎。

5月27日丨华铁股份(000976.SZ)公布公司第一期员工持股计划(草案)，该员工持股计划拟筹集资金总额上限为6233.4793万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1.00元。具体份额根据实际出资缴款金额确定。

该员工持股计划股票来源为公司回购专用账户回购的华铁股份A股普通股股票。该员工持股计划持股规模不超过1801.5836万股，约占该员工持股计划草案公告日公司股本总额159,567.8796万股的1.13%。

该员工持股计划(含预留份额)购买回购股份的价格为3.46元/股。

该员工持股计划的参与对象为公司(含子公司)的董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员以及核心骨干员工，共计不超过29人(不含预留份额)，具体参加人数、名单将根据公司遴选分配及员工实际缴款情况确定。

该员工持股计划的存续期为24个月，所获标的股票的锁定期为12个月，均自该员工持股计划草案经公司股东大会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过户至该员工持股计划名下之日起计算。

老基01---景顺长城优选混合（260101）

今天有朋友想让我们分析下这只基，大元简单看了下，是一只老牌基金，公司和历史成绩都还不错，具体怎么样，让我一起来看下。

1.成立于2003年10月的混合基金（股8债2），跟踪的是中证800指数和中国债券总指数，成立16年多，近8年的年度涨幅中，只有2016年和2018年分别亏损-8.23%和-19.43%，其他年度都是盈利的，2019年和2015年涨幅更是分别达到+47.09%和+61.03%。成立以来最大收益达到过1343.47%（2月25日），截至昨日涨幅达到+1215.53%，平均年化收益16.3%，这个平均收益水平还是挺厉害的。只是相对于5年之前的年度涨幅，2014年和2016的成绩没有跑赢同类平均，排行也只是在靠后和中游水平，但也都在第二年就把成绩追了回来。

2.基金经理是杨锐文，天天基金评分还是比较高的，73.01。杨经理一直在景顺长城公司，近5年主要管理这两只基金，另一只是景顺长城环保优势股票（001975），而且持仓也基本一致，不同的是优选混合占2成债券基金。

3.我们看下他的持仓，相对于基金概况中的业绩比较基准，股票持仓占比相对保守，股票占比76.95%，但持股比较分散，十大重仓股占比只有38.64%。今年以来成绩不够好，主要是因为被邮储银行、欣旺达、东阳光和石头科技等成分股拖累，有些成分股甚至下跌了3成，最让人不能接受的是成分股中电子科技行业股竟然跟跌不跟涨，可能杨经理也在懵逼状态。

4.规模42.59亿元。这个规模是我们勉强能接受的，不过距离我们常说的50亿规模红线也不远了。

P. S.景顺长城优选混合，毕竟经历过2007年和2015年两次牛熊的老兵，平均年化收益比较高，只是近两年的同类成绩排名相对靠后，但也许对于投资者来说正是机会，因为每到年度涨幅不及同类平均时，都能在第二年把成绩追回来。而且今年来的成绩只是相对于之前不够好，但还是跑赢沪深300的，想关注的朋友一定要等到他的规模降下来，如果已经持有的朋友，在没有找到更好的投资标前建议还是“装死不动”或者继续定投下去，降低止盈目标，原先年化15%的话，可以降到10%，但一定要坚持止盈退出。

分析过程不是对未来表现的预测。也不作投资基金的建议！！！

财不入急门，漫步享复利！

截至8月25日，全市场共有接近4500只基金可以供基友们选择。这些基金按照投资范围大致来自90个不同的分类（银河证券），在单一分类里，有些基金数量数百只，有些则只有一两只。

小景说这些看似无关紧要的话，其实是想告诉基友，买基金如果只看仓位限制比较平常的“主流”股基/混基，不看仓位灵活的小众品类，容易错失良基。

比如小景今天要安利的一只小众品类基金，精彩而出众，希望你能记住它。

景顺长城动力平衡（260103）

归类于银河证券股债平衡型基金（A类），同类基金只有不到30只，可以说是非常小众了。但其实基金优秀程度一点也不逊色于其他产品：

今年来的净值增长率为18.97%，在25只同类基金中排名第1；

近1年的净值增长率为20.36%，在23只同类基金中排名第1；

（数据银河证券、Wind；同期业绩比较基准分别为6.82%、6.19%；截至2017年8月25日）

本基金朴实无华的名字虽然难以打动观众，但凭借一次次勇猛的“夺冠”举动，小景想跟基友们多唠嗑几句：

人间芳菲四月天，它是第一！小景蹦跶着发布了这条：《景顺长城动力平衡：基金名字土是土，但业绩不俗啊！》

野草疯长六月季，它还是第一！小景欢快地发布了这条：《你知道你买的基金有多厉害吗？》

现在，秋老虎发威的八月底，小景又看到它上头条的强大气场，只好乖乖交出版面。

有必要再给新来的盆友解释一下，基金名称「动力平衡」，是指本基金在股债间进行灵活配置，股票仓位20%--80%，与此相对应的，债券仓位也可以在20%--80%之间调整。股市有机会就多配置一点，股市震荡或下行就少配置一点，进可攻退可守。

对于基金来说，业绩比名称更吸粉。在屡次拔得头筹之后，小景就有义务帮fans们刨根问底了：这只基金究竟有什么特技？

在此小景献上最大尺度爆料：一切都因为它背后的那个男人！

爆料一：他是经验丰富的老司机

景顺长城动力平衡基金经理刘苏，投研经验丰富。他是理学硕士，曾担任深圳国际信托投资有限公司（现华润深国投信托）信托经理，鹏华基金高级研究员、基金经理助理、基金经理职务。具有12 年海内外证券、基金行业从业经验。

爆料二：关注两类机会的灵魂舵手

靠谱的基金经理，投资绝对有规矩。刘苏的规矩就是，始终坚持“下行风险小，上行空间大”的原则，积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会，重点把握两类投资机会：一是“大行业、小公司、有竞争力”的优质成长股；二是预期（估值）很低，但经营出现积极变化的公司。

对于两类投资机会，操作上有什么区别呢？

刘苏透露，前者是处在成长初期、中期而未来具备较强扩张潜力的竞争优势型的企业，并在合理估值时买入，这类企业一旦买入，会长期持有直到其进入成长的末期，或股价已经明显透支未来预期时。后者主要是针对那些竞争优势不明显的企业，选择在市场预期不高但新的成长性因素出现时阶段性参与，比如行业景气改善或阶段性业绩高增长这类企业。

爆料三：他也有自己的投资禁忌

作为经验丰富的基金经理，一定是有所为有所不为。刘苏在重点关注上述两类投资机会时，也尽量回避两种投资类型。

一类是公司经营已经处于成熟期或成长末期，尽管经营业绩非常好，但成长空间不足，对于此类企业，如果估值水平尚未下降到均衡期水平，则已经不适宜重仓持有；

另一类则是对于缺乏长期竞争优势的企业，需要在估值较高或者公司进入景气末端时及时减持。

听完小景的爆料，是不是感觉基靠谱、人更靠谱？小景想说，还没关注过「动力平衡」的亲们要好好思考「基生」了。毕竟，一款总是霸占冠军榜的基，并不是那么好遇到。虽然看起来“小众”，但业绩一点也不非主流。

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。购买基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。

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