005827，005827今天走势

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07月22日讯 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金（简称：易方达蓝筹精选混合，代码005827）07月21日净值上涨3.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.2116元，累计净值为2.2116元。

易方达蓝筹精选混合基金成立以来收益121.16%，今年以来收益50.54%，近一月收益15.49%，近一年收益65.71%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张坤，自2018年09月05日管理该基金，任职期内收益121.16%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有香港交易所（持仓比例9.62%）、腾讯控股（持仓比例9.57%）、五粮液（持仓比例9.48%）、贵州茅台（持仓比例9.45%）、泸州老窖（持仓比例9.43%）、美团点评-W（持仓比例7.19%）、中国生物制药（持仓比例6.22%）、药明生物（持仓比例4.05%）、天坛生物（持仓比例3.98%）、爱尔眼科（持仓比例3.94%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年一季度，A股市场普遍上涨，沪深300指数上涨12.96%，上证指数上涨8.52%，创业板指数上涨30.25%。香港市场表现也较好，恒生指数上涨3.49%，恒生中国企业指数上涨1.71%。

二季度，新型冠状病毒肺炎疫情在国内基本被控制住，生产和生活逐步恢复，但疫情在不少其他国家的流行加剧，对全球经济造成了冲击，也对企业的经营造成了负面影响。各国政府积极应对，中国政府采取了宽松的货币政策和积极的财政政策。股票市场方面，市场在二季度分化较为明显，医药、食品饮料、电子等行业表现较好，而石油石化、建筑、纺织服装等行业表现相对落后。

操作方面，本基金在二季度股票仓位有所增加，并对结构进行了调整。降低了交运等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。此外，出于对预期投资回报率的判断，我们配置了较高比例的港股通内的优质公司。我们认为，在人民币资产可投资的范围内，港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

中国经济正在面临转型,从欧美的经验来看,当经济增速变慢时,行业的竞争格局通常是改善的,资本开支会更加谨慎,企业的资产周转率和资本回报率通常也会上升,企业家的预期通常也会更加理性,优秀企业通常会获得更大的竞争优势。特别是处在移动互联网的时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度是更强的。在这个时代，我们有望见证一批各行业的优秀企业持续的成长。我们希望能够选出其中的一些，陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。

榕基软件（002474）盘中直线拉升，成交量快速放大。截至发稿，涨3.64%报6.27元，成交468.39万股，换手率0.98%，振幅5.95%。

今天给大家解读“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选（005827）二季报内容！

曾经管理规模超过千亿的张坤，从去年抱团股回调开始，业绩就基本没有再好过。

一方面是易方达蓝筹精选规模过大，管理难度高；另一方面是张坤重仓的白酒不再符合去年以来的市场审美。

今年二季度易方达蓝筹精选同类排名上升到前15%的位置，是不是坤坤擅长的行情又回来了？

易方达蓝筹精选现在可以上车吗？

我们一起来看看吧！

基本概况回顾

易方达蓝筹精选成立于2019年，是张坤管理规模最大的一只基金。

去年二季度，这只基金的规模已经接近900亿，超过不少基金公司的资产管理总规模。

然而随着抱团行情的结束，易方达蓝筹精选的规模也出现暴跌，从898.89亿一路跌到今年一季度的552.72亿。

今年二季度易方达蓝筹精选的规模增加到了627.79亿，与一季度相比涨了75亿！

值得注意的是，二季度易方达蓝筹精选的总份额并没有显著增加，这就意味着增长的75亿规模，绝大部分来源于基金的涨幅！

接下来我们就看看易方达蓝筹精选的收益变化情况！

收益怎么样了？

收益展示

易方达蓝筹精选已经成立快4年了，累计上涨124.73%，跑赢同时期大盘收益率4倍多。

从去年春节之后，易方达蓝筹精选就开始了长达一年多的震荡下跌，相信不少在高位上车的基民们这一年过的都比较辛苦。

今年二季度易方达蓝筹精选涨了13.2%，跑赢大盘1倍多。

再来看看基金波动情况：

回撤（下跌）

易方达蓝筹精选今年以来的最大回撤是-24.5%，出现在3月15日的流动性恐慌行情中。

整体上易方达蓝筹精选的波动情况与大盘基本一致，二季度的波动幅度偶尔会比大盘小一些

那么张坤在二季度都做了哪些调仓？

都调了什么仓？

前十重仓股分析

二季度，易方达蓝筹精选依然高仓位运作，股票仓位达到94.10%，前十大重仓股占比80.40%，持股集中度非常高！

张坤在二季度基本上没怎么调整重仓股，新增港股做医药外包的药明生物，剔除了安防龙头海康威视。

整体上，张坤加仓了医药和互联网，降低了科技、金融、白酒的仓位。

大家注意，基金持仓的白酒股虽然占比有所提升，实际上持股数较上季度是有所下调的，占比上升是因为股票自身涨幅导致。

结合二季报披露的信息，张坤选股票依然是从公司质量出发。

最近一年易方达蓝筹精选的业绩有点拉胯，从超额收益归因来看，张坤的选股能力是唯一贡献了超额收益的因素。

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张坤坚以公司质量的角度选股来挖掘来自个股的超额收益，但好公司所属的行业未必就一定赚钱，在行业不是市场审美时会吃到行业的亏。

下面来看看张坤二季度的投资策略吧。

二季度说了什么？

我们先来看看基金的二季报解读：

张坤在二季报中除了表明自己依然在以公司质量为投资策略，其余篇幅都在阐述自己的投资体会。

一方面他总结了投资者不太理智的投资行为，比如对风险的两种极端认知，还有经常脑补因果并不成立的投资结果。

另一方面，张坤掏心掏肺地列举了一些值得思考的投资因素，认为这些因素才真的会对投资有所帮助。

如果说张坤一季度表述的内容很哲学，那么他在二季度表达的内容就很现实。

来详细看看他在二季报里都说了些什么吧：

总结一下

易方达蓝筹精选二季度上涨13.2%，跑赢大盘1倍多，这只基金二季度增长的75亿规模，绝大部分都来源于此。

张坤在二季度没有大幅调整持仓，依然坚持从公司质量的角度去选股，努力赚到了来自个股的超额收益。

张坤的投资能力依然在线，易方达蓝筹精选也依然具备长期投资价值。

不过因为基金规模过于庞大，张坤调仓的难度也会很高，所以他也难以照顾基民短期的持仓体验。

对于不介意短期波动的基民而言，易方达蓝筹精选依然是一只能带来长期收益的优质基金。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

08月30日讯 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金（简称：易方达蓝筹精选混合，代码005827）08月29日净值上涨1.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4119元，累计净值为1.4119元。

易方达蓝筹精选混合基金成立以来收益41.19%，今年以来收益49.08%，近一月收益4.87%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张坤，自2018年09月05日管理该基金，任职期内收益38.48%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例10.20%）、中国生物制药（持仓比例10.03%）、五粮液（持仓比例9.90%）、贵州茅台（持仓比例9.87%）、腾讯控股（持仓比例9.25%）、香港交易所（持仓比例9.02%）、海尔电器（持仓比例8.25%）、上海机场（持仓比例6.86%）、华兰生物（持仓比例5.62%）、白云机场（持仓比例5.59%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年上半年，A股市场震荡上涨，沪深300指数上涨27.07%，上证指数上涨19.45%；香港市场同样上涨，恒生指数上涨10.43%，恒生中国企业指数上涨7.48%。上半年，市场整体流动性水平持续放松，经济逐步止住了去年三、四季度下滑的趋势，呈现初步企稳的态势。股票市场方面，市场在上半年分化较为明显，食品饮料、农林牧渔、非银金融、家电等行业表现较好，而传媒、建筑、钢铁等行业表现相对落后。本基金在上半年股票仓位有所提升，并对结构进行了调整。行业方面，降低了电子等行业的配置，增加了金融、消费、医药等行业的配置；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

截至报告期末，本基金份额净值为1.3183元，本报告期份额净值增长率为39.19%，同期业绩比较基准收益率为15.61%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

市场在上半年修正了去年年底的悲观预期，展望未来，企业盈利增长成为驱动股票表现的关键因素。对短期经济的预判从来不是一件容易的事情，我们的策略是坚持和优秀的企业站在一起，相信它们穿越周期和持续创造自由现金流的能力。站在更长的视角来看，中国经济的逐步减速是很难避免的，这对于股票市场的投资者来说却未必是坏消息——从海外的经验来看，行业增速放缓后，行业格局的稳固性会更强，企业家和投资者的预期会更加理性，在资本开支和竞争方面会更加谨慎，行业的竞争格局得到逐步改善，企业的利润率和周转率得到提升，从而提升企业的净资产回报率和自由现金流。投资策略方面，本基金仍将坚持自下而上的选股策略，争取和一批中国最优秀的企业站在一起，分享这批优秀企业的成长。具体来说，我们将坚持深度研究，选择生意模式优秀（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智的进行分配）和企业竞争力突出（同行中具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）的高质量企业。在短期行业遇到不利情形时以较低的估值买入，争取获得高确信度的长期复合收益。（点击查看更多基金异动）

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