创业板指数基金，创业板指数基金哪个最值得买

本文目录一览：

• 1、创业板指数基金

• 2、长盛成长

• 3、创业板指数基金排名前十名

• 4、创业板指数基金哪个最值得买

对于宽基ETF，相信绝大部分投资者都不陌生，所谓宽基ETF，指的是指数成分股覆盖股票面广泛，包含了多个行业，具有相当代表性的指数基金。目前，全市场关注度比较高的宽基指数主要有9只，分布是沪深300、中证500、创业板指等。那么，这几只指数到底有何特征？在不同的行情下，选择哪个指数可能更好？

A股主流宽基指数

数据中证指数有限公司，国证指数网，仅供举例参考，不代表任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎

从指数跟踪的ETF产品数量和规模来看，当前市场关注度较高的宽基指数共有9只，其中上证50、科创50、创业板指和创业板50属于单市场指数，而A50、沪深300、中证500、中证1000则是属于跨市场指数，其成分股即有在上交所上市，也有在深交所上市。

指数比较—行业分布

行业权重，数据中证指数有限公司，截止2022.7.26，MSCI中国A50的数据来自MSCI官网，截止2022.6.30，仅供举例参考，投资有风险，入市需谨慎

申万二级行业权重，数据wind，截止2022.7.27，仅供举例参考，投资有风险，入市需谨慎

从行业分布来看，消费和金融在上证50、MSCI中国A50以及沪深300指数中占比较高，尤其是上证50，二者合计占比达到了52.06%，因此对指数的涨跌起着重要作用。而在中证500和中证1000的行业分布中，金融的权重大幅度降低，行业更多聚焦于工业、原材料、信息技术、医药等成长属性更强的行业。

从四大成长宽基指数的申万二级行业分布来看，创业板指和创业板50的行业权重更聚焦于新能电池、光伏、医药医疗等。科创50的行业权重则集中于半导体板块，其次才是光伏和电池，这也说明半导体板块的涨跌对可科创50影响重大。

而科创创业50指数，是从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，可以说是集合了创业板50与科创50的优势。

指数比较—十大权重股

十大权重股，数据中证指数有限公司，截止2022.7.26，MSCI中国A50的数据来自MSCI官网，截止2022.6.30，仅供举例参考，不代表任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎

十大权重股，数据wind，截止2022.7.27，仅供举例参考，不代表任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎

从指数十大权重股来看，由于沪深300、中证500以及中证1000的成分股数量较多，个股权重比较分散。以中证1000来说，其十大权重股合计占比仅为4.74%，因此，指数涨跌不容易受到少部分个股涨跌的影响。

指数风险和收益

累计收益率走势，数据wind，截止2013.7.26-2022.7.27，仅供参考，历史业绩不代表未来，投资有风险，入市需谨慎

从累计收益率来看，过去9年，MSCI中国A50的年化收益率最高，达到了10.25%，而上证50、沪深300、中证500以及中证1000的年化收益率较为接近，差距不大。

累计收益率走势，数据wind，截止2020.1.-2022.7.27，仅供参考，历史业绩不代表未来，投资有风险，入市需谨慎

由于科创50和科创创业50指数的基日为2019年12月31日，其累计收益率的计算是从2020年1月2日开始。从过去两年多的数据来看，在2021年8月之前，由于新能源赛道和半导体板块同时上涨，科创创业50和创业板50的收益率走势非常接近。

但是，之后由于半导体板块下跌，科创50指数一度跌破基点，而科创创业50与创业板50之间的累计收益也出现了一定的差距。

但是，综合来看，如果没法判断新能源赛道和半导体板块，到底谁涨谁跌？选择集合两大板块优势，收益率居于中间的科创创业50或许更好一些。

指数相关性分析

皮尔逊相关系数，数据wind，截止2022.1.1-2022.7.27，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎

从指数之间的相关系数来看，上证50、MSCI中国A50以及沪深300指数之间的相关性最高，都在0.93以上。而中证500和中证1000之间的相关最高，达到了0.96。

成长属性的宽基指数当中，创业板指、创业板50以及科创创业50的相关系数更大，都超过了0.97。而科创50与科创创业50的相关系却是比较低，这可能是和指数成分股的权重有关。也就是说，科创50的成分股在科创创业50指数中的权重相对较低，从而导致二者之间的收益波动存在较大的差异。

指数收益的情景分析

数据wind，截止2013-2022.7.27，仅供参考，历史业绩不代表未来，投资有风险，入市需谨慎

从不同市场环境下的指数收益来看，当价值投资占上风，市场呈现价值风格时，偏向大盘蓝筹的时候，配置沪深300、上证50和MSCI中国A50可能是比较好的选择；当市场呈明显的成长风格时，创业板指、创业板50、科创创业50或许是比较好的选择。

而在当市场呈板块轮动的特征时，由于中证500、中证1000的成分股数量多，权重更加分散，或许可以更好的捕捉行情。典型的就是2021年以及今年4月以来的反弹，都是板块轮动较快，因此中证1000和中证 500表现相对较好。

宽基ETF紧跟市场指数，基本只受整体大盘和少数板块的趋势影响，受个股波动和基金经理投资风格影响较少。另外，短期内指数的波动也可能很大。所以，这类ETF可能更适合在看好未来趋势时做长期投资，是定投的利器。

市场经过了近半年的调整，无论是指数还是个股都有不小幅度的调整，现在的时点，有善于动态的去看待不同风格，不同行业，比较性价比的优秀基金经理，分析市场脉络，总结投资得失，对于投资人来说非常有价值的。近日

仓位调整幅度不大 组合搭建以成长为主 周期为辅 均衡配置

郭堃：在仓位管理上，我一般做的幅度不是特别大，但这两年还是做了一些调整，比如今年从去年底85的仓位，在一季度末做过10个点的调整，整体上调整幅度不会特别大。

首先，我的组合以成长作为主线，在成长和周期里面做搭配。在一个偏均衡的组合里面，成长占绝大多数的。成长最低也不会低于70%；高的时候可能整个组合里全偏成长。在成长和周期里面，我们可能会更多依据成长相对于周期的估值溢价，去做一个动态的调整：如果觉得成长相对于周期的溢价幅度特别大，比如说成长处于它历史的分位数的一个较高位置，周期一直处于底部，会相对的把权重分配给周期。但如果成长相对于周期的溢价大幅收敛，我觉得现在可能处于这样的状态，或者说两边都非常低估的时候，组合里面更多就以成长为主。

再者，在成长的内部与周期的内部细分领域的搭配。成长内部分成三大板块：一是偏成长型的制造业，二是整个大的消费，包括医药，三是TMT。我们根据每个板块，尤其是细分行业的性价比，去做出综合比较，哪个板块的性价比相对较高，景气度和估值的匹配性更好一些，就会在我们权重里面相对占比高一点，否则，在权重里面相对占的少一点，但总体上单一行业的比例不太会超过20%。最主要的原因是看好某板块，我其实更喜欢从里面找出最好的一两个公司去配置，而不是把这个板块里面的公司全部买一遍。这可能跟自己持股周期比较长的习惯有关。

周期内部，我的组合基本不太会买偏大宗的周期品，因为这种商品价格波动受到的影响因素实在太多。所以我周期品里的组合搭配，除了金融外，更多的偏向在有供需平衡表逻辑的品种里进行选择，包括化工、有色这些的小品种，我们较容易去清晰计算出它的需求增速和供给产能的投放进度，以此去判断它所处的周期阶段，这个相对容易把握。

最后，当我们划定了某一细分领域的权重之后，再花大量的时间精力从里面选出一些长期看不错、持续性确定性都很强；从短期去看，估值匹配度也比较好的公司去重点配置，把我们原先设定好的细分板块的权重填充满。我自己的投资框架大概是这样。

成长板块里笼统地看机会可能是，新能源>军工>汽车零部件，TMT的汽车电子或有机会，半导体估值可能没到较好的水平，医药略>TMT，消费相对谨慎

郭堃：成长型的制造业，TMT、医药和消费，如果先把这4个领域放在一块去看的话，我觉得现在整个偏成长型的制造业，虽然有些在盈利端可能会受到一些原材料成本的影响，但总体上它的性价比相对来说是最高的。

医药跟TMT其实差不多，从性价比去看的话，医药很多品种的确定性要高很多。医药好于TMT，再后面我觉得是整个的大消费。如果再细分的话，制造里面新能源是性价比最好的；再往后军工、汽车零部件也还可以，但相比新能源的估值略贵；TMT里面像消费电子还有部分的汽车电子，还有一些通讯里面，比如说光通信也都还处于一个性价比较好的阶段，尽管它的景气度，可能不像新能源那么好，但它的估值确实也到了一个非常底部的位置；关于半导体，我觉得国内的这些半导体公司的估值没有跌到一个特别便宜的水平，没有到可以重仓的阶段；然后医药里面的器械，包括一些CXO，从它历史上、包括对于未来成长的稳定性来看，都处于性价比相对较高的阶段；在消费整体上，从去年底开始一直比较担心收入对消费的负反馈链条在不断形成和强化。尽管很多股票有时候会反映到疫情修复之后的消费复苏，但复苏进程现在还是比较难有特别乐观的预期。虽然很多公司确实是比较优秀的公司，但估值还没有到能让人特别放心的阶段。

郭堃：白酒包括整个酒水消费里面，真正最高端的可能是相对来说稳定性最强的，因为它受到整体收入性影响可能是最小的，因为从量的占比上看，它确实非常小，它面对的消费客群，这最狭窄的部分人群他的这种收入端受到整个大环境的影响，其实是最小的。我觉得高端相比次高端来说，这个阶段它的稳定性可能是所有的这些可选消费里面最强的，所以也是最值得去配置的。

其他的多多少少都会受到大环境，包括收入端的影响，因为跟整个大环境的关联度最高，所以客群越广泛的可能受到的影响就越大，像对白酒的判断，总体上高端比次高端还有一些区域酒要好。

猪这一块，我觉得这可能是我组合里面比较少有的一个偏博弈性的，因为对这里面股票价格的把握性，还是挺难去评估的，它每一个阶段什么时候开始涨，什么时候开始跌，它其实在动态变化，不像有一个特别有迹可循的规律，所以它每到下一轮周期，它整个股价的反应可能都会前置，结束的也会比之前快。我觉得这里面把握性还是比较难的，从我自己的角度去判断，我把它作为一个比较偏博弈性的品种。

新能源、军工性价比相对来说更高，需求端的确定性相对较强

郭堃：比如说我们觉得新能源、军工这两个品种，它性价比相对来说会高一点，第一它需求端的确定性相对较强，而疫情对供给端更偏一种一次性的影响，很多需求只是延后，但消费品的一些需求现在消失了，当收入端的影响作用于整个消费端，这个影响可能会更持续一些。

所以疫情对新能源和军工需求端韧性的影响不会有消费品和其他行业那么大。

供给端的影响好多是一次性的影响，因为停工停产能确实没有办法，就这个季度业绩确实会比较差，但是从下个季度开始，只要需求还在，通过加班加点，可能还能把产能的潜力发挥的更充分一些，后面很快就会追上来，问题可能就不是特别大。从需求端的韧性去看，这几个行业，可能受影响相对比较大的是更偏消费品的新能源车，二季度缺失的需求，能不能从三、四季度来补充，现在大家都有一个预期，到了三四季度，只要需求在，就能把产能利用率往100%去提，甚至还再去超产，能把前面给补回来，但我觉得新能源车是这里面最值得担忧的，因为它最终还是to c端的，如果和其他消费品一样，缺失的整个二季度不一定能从三四季度补回来。

当然，如果再看长一点，比如明年它终将是回补的，因为新能源车趋势电动化的趋势是不会再有任何逆转的。

发电领域里的需求端是不会变差的，这里面我相对来说更看好海上风电，在现阶段，或者说再看后面几年，海上风电可能会比光伏更好一些。

另外就是军工，尤其是在现在环境里面，军工的需求端是不会受到疫情影响的，我们看到包括20年那波疫情，全国很多地方都停工停产了，但是很多军品受到最先保障。

从估值来看，4月下旬的调整，成长股估值回落至底部区间

郭堃：从短维度估值去看的，在4月份这波反弹前的估值已处于历史底部区域。从整个历史上看的话，那一波成长股对应的估值它都基本上在分位数上都是在0~20之间的，有很多板块可能都已经是历史上0%的分位数了，我们稍微定性的去看，那时候我觉得基本上成长股的估值，如果我们看到明年的话，（今年整个盈利预测它比较难），我们就假设明年它是回归到一个正常的状态，做一个正常的预测，基本上看那一些成长股在那个阶段基本上估值都跌到了15~25倍，一些成长性可能相对来说没有那么强的，基本上到了15倍，有的还更便宜的一个估值。

成长性好一点的，但是反弹又高一点的，大概基本上也就是25倍左右，大概平均去看的话，所以整体上包括这一轮反弹，15~20的估值依然还是处于一个挺便宜的位置。

所以从估值角度去看，前面基本上就已经到底部了，如果稍微看长一点的话，其实它向下的风险已经不是特别大了。

总体看来，二季度是企业业绩底部，预计从三四季度开始会慢慢的环比恢复。从估值来看，4月份跌完那波之后，就是底部了。至于股价后面还会不会继续下跌，这比较难判断，因为受到的海外、国内因素的影响实在是太多了，所以看某一个时点它是不是绝对低点仍较难判断。

郭堃：其实我们从18年仿制药大量采购之后，基本上就把A股里面好多相关公司给屏蔽掉了，其实这几年大家基本上配置相对比较多的环节，也就是医疗器械，包括设备、CXO，然后还有医疗服务，另外就是创新药，这两年可能还加入一些上游的原料药或者生物试剂，但这个可能都跟前面那些包括创新药都有比较深的关联。但我觉得医疗服务从性价比去判断的话，它相对来说比较贵：CXO我前面一直觉得它比较贵，但现在很多公司基本上对应明年的估值水平也就在30倍左右，已经到了一个值得去比较多的去配置的位置；医疗器械这一类的，确定性比较高，去年以来大家过度的担忧了集采对医疗器械板块业绩造成的影响，又选择性的去忽略了很多有利的因素，包括混合国产化的比例提高、整个医疗新基建的触动等等。

有一个趋势要接受，那就是成长风格又回来了。拉图看看，今年短短2个月不到，市场风格极端变化，成长大幅跑赢价值20多个点：

A股的大小盘风格历来是轮动的，只是过去3年，大盘价值风光无两，大家都被教育服服帖帖的时候，中小盘成长风格他胡汉三又来了。顺势而为很重要，如果没有踩对中小板块，今年收益也一般。

昨天创业板成交量创出历史新高2232亿，超过15年最疯狂的时候。今年以来，多只创业板指数涨幅超20%。

关键问题来了，很多人纠结的，现在估值已经不便宜了（基本都在历史中枢以上），创业板指数后面涨势能否持续？

一、中期，市场风格偏向成长

首先要接纳这个趋势。

1、我觉得，中期依然看好成长风格。

核心逻辑在于宏观转型+微观产业趋势。大方向上，国家进入了经济转型新阶段，创新成长成为中国新的经济动能。而2019年下半年以来的成长风格就开始演绎，背后在于一些产业新趋势的确定性上行，科技、TMT等行业的景气度提升趋势没有改变，并且业绩相对受疫情黑天鹅影响较小。

至于权重股的修复行情，恐怕要等到4月份左右重要会议下稳增长发力，同时得看到疫情基本宣告胜利。也不会让金融地产的低估便宜一直持续，反正我是两手抓（左手科技成长+右手低估价值，现在左手稍重一些），眼光放全年看。

2、监管政策宽松周期，利好创业成长。

再融资政策松绑，新一轮政策监管宽松周期开启对成长风格是极大支撑。

创业板再融资简化条件，对创业板在市场中的并购、上下游的整合、外延式的增长上将会更为有利，强化科技成长风格，更加利好优质公司，有助于实现从“小而美”到“大而强”转变。

3、估值不低，但是有业绩支撑。

创业板经过一段时间上涨后，估值处于历史中枢偏高水平。

创业板指的动态估值为62，历史平均数是51，目前已在历史分位点82%位置。（不过看着离极端行情高位，还有距离。）从短期交易角度看的确累计了一定风险。

但从业绩增速来看，万德2020年预测的净利润增速63.86%，目前六十倍的市盈率，业绩增长有望帮助估值消化。

所以短期看，交易角度创业板积累了一定风险，但拉长看，目前对具有高景气成长指数而言还有均值修复空间，主要也看业绩盈利能力能否支撑高估值。

二、创业板细分主题指数分析

如果市场中期风格偏成长，那么昨天说的中证500+科技100ETF就是不错的组合，中证500代表成长风格配置，比较稳。

但还有人想更激进一些，创业板能不能上车？

之前我们写过创业板宽基指数，可以回顾《创业板十年一梦，上车的方式》，今天接着梳理了创业板4只更精选的指数：创业板50、创成长、创蓝筹、创精选88。

这几只都是在创业板股票中再精细选股，有什么区别呢？

创业板50：最资深，2014年发布，主要是选取了创业板指中流动性好的50只股票。其他三只指数都是2019年新发布的指数，其中创成长和创蓝筹还是Smart Beta指数：

创成长，侧重成分股的成长能力和动量效应明显的上市公司；

创业蓝筹，则注重上市公司的盈利能力、财务之类、波动率等；

我新发现的有一只创精选88，资历最浅，从编制方法上来看，它在创业板中“小中选小”，集中创业板里的中盘股。（它对应的基金还未成立）

（可以看到，创精选88大部分市值在100以下）

四只指数历史走势

一眼望去，2013年以来，这只资历较浅的创精选88，因为更偏中小市值，历史中弹性最大，回撤也大。价值风格下，创业蓝筹近两年走势较优，创50表现垫底，回撤大；但今年来，创50涨幅最好，因为持仓中医药生物+TMT占比最高。

从4只指数行业持仓分布上看，创业成长的医药生物权重最高占到36.88%，创业板50TMT占比较高，创精选88的计算机、电子占比较为集中。

总体，创业板50和创业蓝筹的泛科技持仓较为集中，占到90%以上。

三、相关基金产品梳理

目前市场上，跟踪这几只创业板指数的产品如下，

跟踪创业板50指数的产品较丰富，场内、场外、分级产品都有，其中华安创业板50ETF规模最大，管理费也是最便宜。

创成长和创业蓝筹这两只Smart Beta产品都由华夏基金包揽，创蓝筹规模稍大一些。

从最近一年的走势来看，创业板50ETF表现突出，只有它跑赢了创业板指，创成长表现略差。前面也分析了主要是因为创50持仓集中在医药生物+TMT。

最后，我们来看看前10大重仓股。创业板50剔除了温氏股份这种传统业务企业，重仓股以医药生物、泛科技标的为主。而其他都含有温氏，创业蓝筹前10大重仓股中有、同花顺金融服务公司。

从基金规模和持有人结构来看，创业板50具有规模优势，机构持仓与个人持仓分配也较均匀，华夏低波蓝筹的机构配置比例较低。

综上，我再捋一捋：

1）创业板50，剔除温氏股份这类传统企业，持股集中在医药生物+TMT，有泛科技的属性（集中创业板）；结合当下科技成长的环境，所以近1年表现更优。

2）创精选88，在创业板里又挑了一遍中小市值公司。它在2014、2015年弹性好，因为当时正值上轮再融资政策松绑，炒的就是小票，不过这次逻辑不大一样了，我觉得并不是鸡犬升天，还是要注重成长公司的质量，优秀商业模式和竞争优势，利好的新兴科技企业。

3）两只创业板Smart Beta指数，按理说偏成长的更适合创业板，但这几年收益看创成长并没有跑过创蓝筹，不知道是不是因子的原因。

4）综合费率、规模和流动性看下来，创业板50指数还是更好一点，更偏泛科技概念。

5）总体上，如果中期市场风格偏成长，偏中小市值的泛科技指数表现应该就更给力一些。

那么，与前我们对比的6只泛科技Smart Beta指数中，同样以中小市值风格为主的科技100ETF相比呢？

创业板50集中在创业板单一板块，波动风险更大；而科技100ETF是中小板占比为主，创业板占比33%左右，且是Smart Beta还有主动选股的策略，每3个月就调仓一次，优势还是在的。看个人风险偏好。

我看了一下科技100ETF跟踪的新兴科技100指数，已经创出新高，其他几只泛科技指数还在爬坑中。给力。

创业板短期交易风险是有的，但结合中期风格偏成长的情况，子弹还会飞一会儿。分析仅供参考。

一顿操作猛如虎，一看收益2.50％，今天谁是基金中的王者，谁又垫底，请看数据：

2022年7月29日开放式基金净值增长排名前10

29日开放式基金净值增长排名前10的基金分别是：天治研究驱动灵活配置混合C、天治研究驱动灵活配置混合A、国投瑞银白银期货(LOF)、东方汽车产业趋势混合A、东方汽车产业趋势混合C、银华农业产业股票发起式C、 银华农业产业股票A 、东吴阿尔法灵活配置混合A、东吴阿尔法灵活配置混合C、嘉实农业产业股票C。

2022年7月29日开放式基金净值增长排名后10

29日开放式基金净值增长排名后10的基金分别是【恒生科技专场】：富国中证港股通互联网ETF、华宝中证港股通互联网ETF、华夏恒生互联网ETF(QDII)、富国中证港股通互联网ETF发起式联接A、 富国中证港股通互联网ETF联接C 、 华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)C 、华夏恒生互联网ETF联接(QDII)A、广发恒生科技ETF(QDII-ETF)、华夏恒生科技ETF(QDII)、华安恒生科技ETF(QDII)。

29日基金点评：上证指数 、创业板指 高开低走全天弱势调整，个股涨少跌多，净值增长较快的是天治研究驱动灵活配置混合C，该基金十大持仓中 天康生物 、 温氏股份 、 华统股份 、 巨星农牧 、唐人神、傲农生物、新五丰大涨，今天基金净值相对跑赢市场【基金规模0.05亿元】。净值增长较差的是富国中证港股通互联网ETF，该基金十大持仓中 美团W 、 小米集团W 、 腾讯控股 、快手W、 京东健康 、金蝶国际、金山软件、阿里健康、中国软件国际、同程旅行大跌，今天基金净值相对跑输市场【基金规模15.90亿元】。

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基金业绩仅为过去表现，不代表将来依然如此，不过了解基金最好的方法，还是在比拼活跃度为主，好的基金是不怕比较的！

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