广发稳健增长混合(005669)广发稳健增长混合推荐

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• 1、广发稳健增长混合

• 2、005669

• 3、广发稳健增长混合推荐

• 4、广发稳健增长混合a

导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：7.0）

1基金出镜

注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）

截止今日，该基金成立以来16.3年，年均复利收益率17.25%；同期中证800指数年均复利10.75%。近五年年均复利收益率14.37%，同期指数复利回报率8.13%。

现任经理上任以来6.4年，任职以来年均复利收益率17.12%；同期指数复利回报率5.85%。

a. 基金季度规模趋势图:

2019年二季度以来基金规模大幅增加。当前规模266.8亿。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

2021Q1股票资产占净值比48.98%；债券37.96%；现金2.79%。20Q4机构投资者占比：8.75%。

2基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

广发稳健增长混合A是一只适度承担风险的资产增值型股债平衡基金。

契约规定股票及存托凭证仓位【30-65%】；债券及其它仓位【20%+】。宏赫统计历史仓位【股票：30-70%；债券：21-50%】

b. 目标和原则：

目标：在承担适度风险的基础上分享中国经济和证券市场的成长，寻求基金资产稳健增长。

原则：本基金坚持研究创造价值的投资理念，通过科学、谨慎的投资策略，寻求基金资产的长期稳健增长。

c. 决策依据（摘要）：

1、资产配置策略
基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究，以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。为降低投资风险，股票投资上限为65%，下限为30%。
2、股票投资策略
在股票投资上，运用优化成长投资方法投资于价格低于内在价值的股票。股票投资对象主要是大盘绩优企业和规模适中、管理良好、竞争优势明显、有望成长为行业领先企业的上市公司。
3、债券投资策略
在债券投资上，坚持稳健投资的原则，控制债券投资风险。具体包括利率预测策略、收益率曲线模拟、债券资产类别配置和债券分析。

3成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表：

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2005年以来至今16.4年时间，该基金累计收益率1255%，同期中证800指数累计回报率为422%；平均股票仓位为56.5%，债券仓位33.2%；实现年均复利增长率为17.27%，同期指数为10.63%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【13.31%】

在16个整年度评测期战胜指数11期，胜率【69%】；今年以来收益率-0.48%，暂时落后指数。

广发稳健增长混合在2018年全年仅下跌7.78%，2019年与2020年也都大致跟上了沪深300的涨幅，涨的时候跟涨，跌的时候抗跌。风格较稳健。

4历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

何震（20040726-20070329）冯永欢（20070329-20101230）许雪梅（20080214-20101230）李琛（20101231-20160329）傅友兴（20141208-至今）

该基金成立以来，历任5位经理，平均任期4.1年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【B+】；

现任经理管理能力获得宏赫评级【A】。

现任经理简介

傅友兴先生，中国籍，经济学硕士，自2002年2月至2006年3月先后任天同基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投委会秘书。自2006年4月至2013年2月先后任广发基金管理有限公司研究员、基金经理助理、研究发展部副总经理、研究发展部总经理。

至今共管理过9只基金。当前管理基金

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

现任经理同时管理着3只基金的叠加9.4年时间加权评级为【A】。目前经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职价值投资部总经理。

c. 现任基金经理前传

5基金净值回撤压力测试

近十年最大回撤率为：27.64%，近五年最大回撤率为：14.33%。

宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP 极端测试

市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：10.24%。

市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：6.50%。

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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：23.67%。

市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌12.39%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

综合回撤得分【4.19】分。

受损较大：短期时段1，是指数损失的113.39%。受损较小：短期时段4，是指数损失的36.03%。可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度5.0%，最大调仓幅度18.8%，现任经理管理期间平均股票仓位50.8%，平均调仓幅度6.9%。

注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

基金自成立以来64个季度考量期间，历任经理平均全部持股41只，前十占投资比56%。现任经理管理26个季度期间，平均持股41只，前十占投资比64%。股票平均仓位50.8%。调仓幅度：现任经理管理以来择时动作多且有成效，2015年中进行了大幅减仓。持股集中度：持股个数较集中，十大重仓股较集中。择时风格：仓位择时【√】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【】

b. 全部持股个数分析

红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线

c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）

红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线

7基金经理择股能力分析

考察1：特殊时期持股分析

此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。

a. 2015年中小创世界时的持股

时任经理：李琛、傅友兴

b. 2017年漂亮50估值回归时的持股

时任经理：傅友兴

考察2：该基金近2-3年持股明细

近2-3年本基金持股明细表

时任经理：傅友兴

注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。

以上12个季度评测期，本基金平均每季换股【2.2】只2020年4季度新换入【--】期间谈恋爱对象：我武生物、重庆啤酒（苦恋还是热恋都值得关注）

【HH】现任经理择股分析

频度：十大重仓股换股频度：【低】持股特点：行业配置上以消费、医药、制造业等弱周期行业为主，很少配置周期股和科技股。近四季择股之高价值企业基因：【高-】近四季择股之价值成长偏好：【价值】

005669

02月04日讯 前海开源公用事业行业股票型证券投资基金（简称：前海开源公用事业行业股票，代码005669）公布最新净值，下跌3.59%。本基金单位净值为0.9899元，累计净值为0.9899元。

前海开源公用事业行业股票型证券投资基金成立于2018-03-23，业绩比较基准为“MSCI中国A股指数*80.00% + 中证全债指数*20.00%”。本基金成立以来收益-1.01%，今年以来收益-6.46%，近一月收益-6.77%，近一年收益0.38%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（674/688），成立以来，本基金排名同类（604/845）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-3.98%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

基金经理为SHI CHENG(史程)，自2018年03月23日管理该基金，任职期内收益2.68%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为长江电力（持仓比例9.00% ）、上海机场（持仓比例6.44% ）、华润燃气（持仓比例6.26% ）、深圳高速公路股份（持仓比例6.13% ）、华测检测（持仓比例6.08% ）、桂冠电力（持仓比例5.99% ）、国投电力（持仓比例5.62% ）、深圳燃气（持仓比例4.79% ）、中国移动（持仓比例4.79% ）、粤海投资（持仓比例4.77% ），合计占资金总资产的比例为59.87%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为国投电力（持仓比例7.69% ）、长江电力（持仓比例6.95% ）、深圳燃气（持仓比例5.89% ）、粤高速A（持仓比例4.71% ）、川投能源（持仓比例4.56% ）、粤海投资（持仓比例4.22% ）、深圳高速公路股份（持仓比例4.22% ）、白云机场（持仓比例4.11% ）、隆基股份（持仓比例4.00% ）、上海机场（持仓比例3.66% ），合计占资金总资产的比例为50.01%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度A股和港股市场受经济企稳和贸易争端缓和等利好因素驱动走强。偏防御性行业收益落后市场。本基金以投资公用事业行业中高质量、高股息个股为主要选股指标，同时精选与公用事业行业中基本面改善、股息率可望增加的龙头个股。本基金四季度取得正收益，并超越业绩比较基准。

截至报告期末前海开源公用事业股票基金份额净值为1.0583元，本报告期内，基金份额净值增长率为0.88%，同期业绩比较基准收益率为1.85%。

广发稳健增长混合推荐

“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【买基金你先要知道这些】

1、 买基金就是买基金经理，需要的不是你对市场行情的判断，需要的是你对基金经理能力和人品的信任，就像你投一笔本钱，招聘一个职业经理人来给你打理生意，优秀的人才太多，而且人人都有自己的长处和优点，理论上你愿意招100个经理人也可以，因为你欣赏他们，权当满足收藏欲望了，但是毕竟你的终极目标是为了给自己的本钱挣钱，这个时候你就要优中选优，不一定选某个阶段挣钱最多的，一定是选最让你舒服，最让你满意的，剩下的就是放手给他，让他去做吧，因为你信任他、欣赏他，他是千里马，你就是伯乐。

2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可，余生太短目标太远，买基金也一定是要择时，什么时候买什么时候卖是要选好的，历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。

3、 如果你选择了买基金，大概率是因为你觉得自己炒股炒不好，那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金，因为你要是能选对这些品种的买卖时机，自己炒股也能赚钱。

4、 买基金不要想着做波段高抛低吸，你如果能把波段做好了，你自己炒股也能赚钱。

5、 现在基金数量比股票数量多的多，基金公司数量比上市公司多得多，靠谱的基金公司和基金产品只是极少数，能从中挣到钱的更少，2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市，隔几年才会有一次的。

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

广发稳健增长开放式证券投资基金

【基金代码】

270002（前端）、270012（后端）

本基金成立于2004年7月26日，成立时规模22.97亿份，

截至2021年3月31日，产品规模260.9亿元。

【基金公司】

广发基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

沪深300指数收益率65%+中证全债指数收益率35%

点评：大家关注65%这个数字，后面有用。

【基金经理】

傅友兴（8年又162天）

【代表产品】

270002 广发稳健增长混合A

大家可以看到，这里面有上一篇讲的李琛女士，还有一位值得关注的是何震先生，

何震先生当时也算是公募基金经理里最顶尖的一批了，后来“奔私”去做了私募基金，叫做上海汇利资产，不管是规模还是产品业绩也就一般吧。

【业绩表现】

点评：可以看到傅友兴先生在2014年12月接手后，牛市熊市的表现称得上是长跑健将。

【回撤控制】

点评：可以看到，傅友兴先生从2014年12月接手后，

2015年股灾期间、2018年期间回撤远远小于沪深300指数，

2020年疫情期间、2021年抱团股崩盘时回撤也小于于沪深300指数，只是没有之前那么明显。

【仓位变化】

点评：2015年三季度、2016年四季度、2018年四季度、2019年四季度出现过明显的减仓，这里要划重点：

第一， 网上所有自媒体文案里都写到傅友兴先生是“用50%仓位做到年化15%收益的大神”，这个可以打脸了，傅先生明明还是按照基准的65%仓位在执行，几乎所有的大V都用这样的通稿，他们连最基本的查查基金报告都不做就直接洗稿了么？再有人这样说，你可以piapia打他们脸了。

第二， 网上还有文案写傅友兴先生是“把股债平衡策略做的最能体现全A-国债策略的大师”，如果按照全A-国债策略，减仓的时机应该是2018年一季度，加仓的时机应该是2018年四季度，傅友兴先生的仓位变动并不是如此。

【重仓股表现】

海澜之家：

通化东宝：

我武生物：

长春高新：

中国平安：

金风科技：

山东黄金：

迈瑞医疗：

洽洽食品：

点评：可以看到傅友兴先生的持仓时间在变长，对于黄金、食品、医药都有自己的操作节奏。

【投资理念】

傅友兴选股的思路是先自上而下进行宏观研究，选择符合经济转型和产业升级等发展趋势的行业，然后再研究行业的市场空间、行业壁垒，最后再选出产品技术实力强、市场占有率高的龙头企业。

因而，傅友兴在挑选个股时，第一步是确定行业的空间，第二步是确定行业的壁垒以及公司的能力和壁垒，第三步是研究企业价值和估值的匹配度。在其看来，如果确定行业空间大、公司能力很强、壁垒比较高，那么这家企业就可能在未来三五年的时间，通过公司经营获得比行业增速更快的增长，市场份额也会大幅提升。对于这类优质企业，只要根据估值和盈利增长选择合适的买点即可。

傅友兴虽然在一定程度上追求组合的进攻性，但他更看重防守，注重下行风险控制。

【结论】

傅友兴先生的确是“大神”，

我也很喜欢270002广发稳健增长，一直也有10%左右的仓位。

但是，不要过于“神化”某个人或者某个产品，在这两年的行情里，270002的确是跑输市场，这个不用尬吹，这并不影响270002的地位。

我们为什么要买270002？

最大的原因就在于它的定位。

广发基金公司要把它打造成客户持有体验感最好的产品。

什么是体验感好？

并不一定是收益最高、涨的最猛。而是坚持跑赢市场，涨的时候跟得上，跌的时候跌的少，

这一点其实很多基金老将都做得到，

但是还有一点会让体验感更好：

大盘每一轮牛熊转换产品净值都会创新高，

也就是说，

不管我什么时候买入，哪怕买在牛市结束暴跌之前，

只要我能持有到大盘下次再冲起来，

不用管大盘指数在下一波里是否创新高，

我买的这个产品一定会让我赚钱，

这样我就放心了，随便什么时候买就是了，

这就叫客户体验感好。

全市场几千只基金产品，能做到这一点的不到十个。

这才是为什么我们追捧270002的原因，

因为我们可以放心把他推荐给任何人，

包括我们的父母、我们孩子的班主任。

广发稳健增长混合a

上期内容，我们回复了很多关于基金板块、大的趋势、未来怎么投资基金的话题。今年还剩下不到两个月，接下来有些基金已经很高了，有些还具有投资价值，究竟该如何判断，才能避免踩雷，年底再挣上一笔呢？

23、灰灰：

老师，我现在要是想投一大笔买牛基宝成长型和全股型，目前点位该怎样分批投，我是激进派，这两个比例该怎样配置？

老师，分析一下广发创新目前持仓情况和前景，因为它最近换经理了，我想考虑下是否继续持有

怎样能知道哪个私募基金好呢？能不能有被骗可能？

老师假设你手里有100万，你会如何配置牛基宝的各类型比例？

【答复】

牛基宝成长型（股70%）和全股型（股100%），属于中高风险组合，适合激进型投资者。怎么配，看你个人，比如正常情况，各配置一半，这样你总资产是85%的股、15%的债。如果觉得能承受更多，再往全股型这边靠、多买一些。

广发创新驱动混合(004119)三季度持仓看，白酒的配比从19%进一步提升至28%，医疗配比从18.5%降至7%，然后减少了地产、机场等，增加了银行保险（低估值）、黄金（避险和对冲货币泛滥）、休闲（疫情后复苏），换仓了电子。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

仓位上依旧是白酒消费和蓝筹为主的风格，没有太大变化，业绩时间太短也看不出，但是基金经理太年轻了，不确定性较大，可以考虑调整。

私募基金前面一个问题回了，选择好的头部私募就好。

假设手里有100万，如何配置牛基宝的各类型比例呢？其实直播也说了，按股债配比的原则，具体比例要看你的风险偏好和收益目标。

第一种方法，在债和固收端，可以拿牛基宝-稳健型作为固收产品，成分包括偏债混合基金55%+债券基金25%+对冲产品15%+偏股基金5%，2015.1.1成立以来年化收益7.7%，最大回撤-4.13%。

然后权益端呢，配置成长型组合（股票70%）、进取型（股票90%）、全股型（股票100%）。它们的历史年化更高，同时波动也会更大。

举例，平衡型投资者，50%配置在牛基宝-稳健型。50%配置在全股型组合（希望降低风险的，再把风险等级向下降低至进取组合、成长组合）。

第二种方法，直接买入牛基宝-对应股债配置的组合。，比如上例的平衡型投资者，可以直接买入牛基宝-平衡型组合（股占比40%左右），2015年成立以来也有年化17.9%收益，今年也有18.7%收益。

24、祭龙山人：

桂老师，我的资金大部分持有好买的组合产品，另外一些购买了以下基金，感觉太多了想优化到六七只，怎么样优化一下，麻烦您看下（共有10只）：

国投瑞银161219、兴全合润163406、中欧消费002621、易方达中小盘110011、国富大中华000934、长城环保000977、中欧医疗003095、广发双擎005911、嘉实新兴000751

国泰证券501016（这一只准备硬扛到大牛市时，占了十分之一的仓位），谢谢了！！

【答复】

消费：易方达中小盘110011-张坤、中欧消费002621-郭睿；

医药：中欧医疗003095；

成长：广发双擎005911-刘格崧、嘉实新兴000751-归凯、国投瑞银新兴产业混合LOF(161219)-孙文龙；

均衡：兴全合润分级混合(163406)-谢治宇；

港美股中国公司：国富大中华精选混合QDII(000934)-徐成；

网红基、风口基：长城环保000977-廖瀚博；

行业指数：国泰中证申万证券行业LOF(501016)。

总体上的建议，郭睿、孙文龙的本轮风险控制能力很弱，近几月净值走势一直往下走，比科技波动还大；长城环保个人依旧很担心，这种新基金经理、抓网红的做法，帅不过三集，后面暗藏一定风险。这几个可以考虑做减法。

国富大中华精选投资港股、美股优秀的中国各行业龙头公司，可以的。

证券你要死扛，没有问题，将来一定冲高出，券商是做阶段的，不适合长期持有的基金。这个以后也要做减法。

25、荆棘鸟：

老师好您能帮我看看我配置的基金有没有问题需不需要清理整合更改

全球赢加1.4万每月定投1000、牛基宝进取型2.5万每月定投1000、牛基宝全股型0.9万每月定投500、潜龙计划0.3万每月定投500、打新计划5000元、519062持有1万。

100038持有6000定投暂停了、002311持有6000定投暂停了、001552持有5000定投暂停了、501029持有5000定投暂停了、501047持有5000定投暂停了、320007持有3000元每月定投500。

另外还有1万货币基金年底会有七万工资到账。

【答复】

固收：打新计划5000元、海富通阿尔法519062持有1万----没有问题

低估值定投：潜龙计划0.3万每月定投500----没有问题

全球配置：全球赢加1.4万每月定投1000----没有问题

权益牛基组合：牛基宝进取型2.5万每月定投1000、牛基宝全股型0.9万每月定投500----没有问题

单基金：诺安成长混合(320007)持有3000元每月定投500----就当抄底了芯片了，没有问题，注意将来高位要出，避免来回坐电梯。

其他：富国沪深300增强(100038)、创金合信中证500增强A(002311)、天弘中证证券保险指数A(001552)、华宝标普中国A股红利机会A(501029)、汇添富中证全指证券公司A(501047)----在市场反弹到阶段高点时，差不多就都清了吧，意义不大。多布局在优质的、长期趋势向上的主动管理基金上面，可以大大减轻你的管理压力、减少不必要的精力浪费。

另外，1万货币基金继续做应急资金。年底七万工资到账，看到时候市场位置，逢低布局牛基宝或者优秀的基金经理（债和固收30位、权益类34位里面选，资金到了到时再来问。）

26、静心怡夏：

桂老师，5g，微套几个点，后期怎么操作，5g就这么哑火了吗

【答复】

5g受到压制，已经讲了很多次，目前跟整个科技板块一样，处于调整的通道底部。另外这种科技类波动也比较大。不能说完全哑火，但空间受限、波动加大吧，每年的收益空间更小了。

（数据东财股票软件，数据区间2018.11.1--2020.11.4）

27、茗渲：

桂老师您好，关注和学习理财时间不长，一直未敢入场，十月底没忍住手买了几只基金，拜托您帮忙分析一下，怎么样，数量多不多，哪几只基金适合在市场震荡时再加点仓。

1交银定期支付平衡混合；2易方达蓝畴；3银华中小盘；4嘉实新兴产业股票；5广发稳健增长；6兴全趋势；7汇添富价值精选混合；8华夏策略；9富国中证红利指数增强A。

【答复】

消费、价值：易方达蓝筹、汇添富价值精选混合、兴全趋势（后面2个业绩能力稍弱一些了，长期需要替换好的）

科技、成长：嘉实新兴产业股票

均衡：广发稳健增长、交银定期支付平衡混合、银华中小盘（前面两只偏稳的品种，收益也降低预期，可以增加更好的，后面会说）

其他：华夏策略、富国中证红利指数（不要了）

前面三大类总体上可以，问题较小。最后一类，华夏策略是一个近似量化的产品，而且在熊市跌幅也不小、牛市收益并不高，可以更换。富国中证红利指数，低估的资产，等待估值修复，也比较难熬，持有意义不大。

如果想加，成长类加鹏华新兴产业混合(206009)，均衡的关注下工银文体产业股票(001714)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)。

28、你猜：

很期待老师，卖了房子，手里有闲钱，6年不准备用，很很忐忑。希望老师可以给予指导

【答复】

6年不用的钱，可以做一些权益类配置，但最终配置还是看个人的风险承受能力和收益目标，这个前面第13个问题也说了些，可以回去看。简单建议就是：

债和固收类：

以偏债-稳健型、绝对收益、牛基宝-稳健型为主，保守的加纯债，激进的加偏债-高波动型，参考30位债和固收的基金干货。持有3-4只，如果资金量特别大，可以加大分散力度。

优质权益类：

买5-8只主动长跑基（也是在消费、价值、科技成长、均衡之间做搭配。另外，这里的低风险偏好的买中低波动的产品，或更偏向价值、均衡类的基金经理；高风险偏好，则加大消费、科技成长、或中高波动产品的配置，以以波动换取更大的收益空间），参考34位权益基金经理，或者直接买牛基宝-成长型、进取型、全股型。如果资金量特别大，可以加大分散力度。

29，妞儿ma：

消费配了110011、000083还需要再配易方达蓝筹吗（没有额外配港股）？如果需要，比例怎么配？

考虑卖出潜龙，增大牛基宝投入是否可行

【答复】

易方达中小盘混合(110011)、汇添富消费行业混合(000083)作为消费，可以了。易方达蓝筹就是多了些港股。如果配高成长的港股，广发科技动力股票(005777)、景顺长城沪港深领先科技(004476)、国富沪港深成长精选股票(001605)可能更适合些，也不会和前面两只消费的重复太多。

配比的话，如果只持有消费，太集中了。建议价值和均衡占比50%（多关注工银文体产业股票(001714)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)，兴全合润和交银的也可以考虑），30%消费（目前2只即可），20%成长类（鹏华新兴产业混合(206009)、港股如需要-广发科技动力股票(005777)）。

潜龙是低估值策略，低波动低风险，就是需要时间熬，长期还是可以的，更低波动的赚可能年化10%左右的钱。牛基宝是中高波动的优选基金的钱，波动在市场较大调整或熊市时，是会有较大波动的，建议如果风险偏好较低，选择成长性组合。

30、蒲公英：

老师，请问大盘目前点位下，34位基金经理的明星产品除了科技和医药波动大定投入场，其它的都可以一次性买入吗？

【答复】

消费、价值、均衡是相对低波动些，但是里面也有些产品波动略大的，因为有些会出现风格漂移，还是需要规避风险。最新的34位基金经理的盘点，表格中加红的可以重点关注。

另外，买入还要结合其他两个点，一是市场处于什么位置，比如现在处于调整期的中底部，肯定是适合的（位置越低越好）；二是看你的风险偏好，如果是能适度承受波动风险，比如买入后亏损10%以内，那么可以一次性买入这里面中低波动的基金。

31、山涧：

老师，我买的融通健康产业000727进入的时间点不对，买了就一直亏，现在已经亏了百分之十，怎么办，是换基还是等着回本后再换呢？

刘彦春的两只基金162605和260108两只选哪个好？

【答复】

医药板块是这样啊，你买在了高点，医药这两年涨太多了，而且基金经理也没有我们一直推的葛兰好，导致没有人帮助你控制风险。如果不想割肉，只能熬了，也许也能熬出来，就是时间成本比较高。

刘彦春的两只基金162605和260108对比下，

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

总的来说，都是一个基金经理，持仓几乎都一样，每年的收益差距在5%以内，唯一较大区别在于，景顺长城新兴成长的规模高达265亿，景顺长城鼎益只有82亿。更小的规模，更高的集中度，可能导致景顺长城鼎益的波动略大一些。选哪个差距真不大，随你了。

32、睡不着的边落木：

桂老师，你好，我现在弄了两个组合，一个是每月扣除了生活支出后剩余工资定投，买了5支，是周定投，兴全合润分级，杨浩的交银新生活力，易方达蓝筹，葛兰的中欧医疗，冯明远的信达澳银新能源，目标收益率是年化，15%到25%，能承受30%到40%的回撤。还有一个组合是给孩子的教育组合，主要用红包收入投资，打算以后给他上学时候用，估计要投十几二十年的，2支，是月定投，一个是杨浩的交银新生活力，另一个是袁芳的工银文体产业，目标收益率是12%到18%，能承受25%到35%的回撤，您帮忙看看这两个组合这样可以吗，这样定投方式可以吗，还有这样的收益目标能达到吗，谢谢

【答复】

组合1：

易方达蓝筹（管理2年，年化收益率52%，最大回撤-16.76%）

葛兰的中欧医疗（管理4年，年化收益率33%，最大回撤-39.24%）

冯明远的信达澳银新能源（管理4年，年化收益率34%，最大回撤-30.5%）

兴全合润分级（管理7年半，年化收益率28.7%，最大回撤-30.9%），杨浩的交银新生活力（管理近4年，年化收益率32%，最大回撤-24.65%），

点评：回撤都在你的容忍度内，收益如果近4年是可以达到15%到25%的，实际上甚至更高30%多。考虑这些基金很多还没有经历08年后、15年后那样级别的超级熊市，拉长看收益可能低些，但15%到25%的实现概率还是非常大的。（备注，另外你定投的化，收益率也会拉低的，肯定小于一次性买入，因为资金是均衡买入，成本不断拉升的）

组合2：

杨浩的交银新生活力（管理近4年，年化收益率32%，最大回撤-24.65%）、袁芳的工银文体产业（管理近5年，年化收益率28.5%，最大回撤-20.43%）

点评：这两只都是中低波动产品，回撤在你的25%到35%之内，收益目标从近4年看，完全能达到你的目标收益率是12%到18%，即便遭遇大级别市场调整或熊市，实现的困难也不大。

33、顺势而为：

在房住不炒的背景下有券商认为市场会改变原来的两年半一轮牛市然后一年熊市的周期会被打破，市场会走一轮长牛，您认同吗？

最近指数虽然是涨的，可市场总体的赚钱效应并不大，市场还会继续向下探底吗？

19年初以来创业板的涨幅已经很大了，后市是不是主板的机会比创业板更大一些呢？

医药已经涨很多了，持有的医药类基金要不要赎回呢老师？

【答复】

如果不是疯牛，叠加资本市场的大力改革，本轮牛市的周期是可能拉的更长久的，这个观点我也在每周投资纪要和直播中多次表达过。

关于市场的观点，参考每周投资纪要，基本上还是符合市场走势的（可能也有点小运气吧）。

创业板涨幅大，那是因为之前2015.6--2018.10跌的也非常凶，而且目前创业板的成长要好于主板上市公司，又有科技这个方向的国家战略支撑、以及十四五规划等很多炒作的概念，资金也希望超成长股，盘子小，好搞。

主板会有轮动，但因为成长受限，比如银行、地产、周期等，且盘子太大，除非大牛市的趋势行情来了引发机构资金大举进来，否则，很难有大级别的权重股行情。未来一年，中美博弈继续下，可能依旧是科技、成长的结构性行情，还有内循环战略下的大消费结构行情。

医药不想说了，高仓位、指数基减仓或赎回，葛兰的或者你认为很好的基金经理，继续拿着。

34，思维决定一切

老师帮忙分析下我的持仓除了好买的全股型，打新计划。另自己配的核心类005827 007119 161005 270002 001410 000363 163406 卫星配置110003 001632 320007还有两只债000297 050023总的策略5成权益类 3成货基 2成债基。平时周定投逢最大回撤补仓。最后想听听你的教导

【答复】

债和固收类：打新计划、鹏华可转债债券(000297)、博时天颐债券A(050023)---鹏华可转债的波动较大，也接近于混合型基金了，不能把它当债看，050023也是可转债不少、且历史波动较大，建议如果选好的债或固收产品，可以参考我们30位债和固收基金产品。

消费、价值：易方达蓝筹精选混合(005827)、富国天惠成长混合(LOF)A(161005)、广发稳健增长混合A(270002)--坤哥无问题，后面两个一个高波动、一个低波动，搭配可以。

科技、成长：信达澳银新能源产业股票(001410)、诺安成长混合(320007)-半导体--诺安算抄底半导体了，以后注意高位出掉，否则来回坐电梯。然后再加其他多元科技基。

均衡：睿远成长价值混合A(007119)、兴全合润分级混合(163406)--非常好。

其他：国泰聚信价值灵活配置C(000363)-好多医药，这个这两年还行，历史表现一般。

指数：易方达上证50指数A(110003)、天弘中证食品饮料指数C(001632)---上证50可以清掉，食品饮料可以拿着、替代消费基金了。

35，素&簡：

牛基宝适合每月定投吗？

【答复】

定投第一个要长期趋势向上；第二个要波动大则更适合。牛基宝是优选主动管理基金，优秀的长跑型基金，第一个符合；第二个，考虑到中国股市的高波动和周期性，这些权益产品本身的波动不小，适合第二个条件。但通过优选，这些优秀基金本身的波动和回撤很多是有限的，所以还是当市场在低位或调整期，尽可能越早买越好，尤其是如果有黄金坑的机会，更加不要轻易错过。

36，孙宝利：

老师您好，005911和161903两只最近表现不好，怎么看这两只的后续表现，如果调仓的话，您建议调那些？

【答复】

广发双擎升级混合A(005911)持有18%的光伏，17%的医药，15%的半导体，以及一些新能源汽车产业链、消费电子板块。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

万家行业优选混合LOF(161903)持有26%的新能源汽车/汽车产业链，23%的计算机网络，以及一些半导体、医药、快递等。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

总体看，两只都是科技成长方向，广发双擎的医药还是比较多，万家行业的医药已经不多了。然后，广发双擎抓热点追了光伏，万家行业抓了新能源，前者光伏最近在调整期，再加上半导体也还是在低位，所以整体业绩差于万家行业。万家行业的新能源这波赌对了，现在想想小黄7月那会被骂的那个凶啊，真是蛮冤的。

所以其实不像你说的那样，这两只不好。第一只只是资产轮动导致的暂时休整，第二个前面低迷后现在又是东山再起了。如果你只单纯看业绩，现在拿他们跟白酒、新能源比，那么肯定没有这些网红强，因为你拿一只分散配置的基金、不同底层的板块/股票的基金，做对比，这个是有失公允的。

就相当于一个长期优秀的选手，最近受了点小伤，然后某个不知名的选手在自己熟悉的赛道突然超越了优秀选手，那么你是否就认为，这个优秀的人不再优秀了吗？要去换那个意外上来的黑马吗？你知道这个有多不科学、不明智，甚至又将遭遇什么样的未知风险吗？

（ps，如果现在割掉这些，然后去追某个最近长得好的，大概率后面你又会重复这个“追高”的故事，再次一买就跌，这就是大家的普遍的人性哦·~除非你对这些基金的底层资产非常不喜欢，而不是简单因为短期业绩）

37、孙贺：

老师，您好，华夏能源革新股票 麻烦您评价下

【答复】

华夏能源革新股票(003834)，这个也是一只新能源主题基金，但是偏向于新能源汽车的上游如新能源电池、材料等。20个亿规模，规模也还行。基金经理3年多经历，但是这只风格历史上发生过漂移，不太坚定，所以需要持续关注，未来是否再次风格漂移，就偏离你的新能源方向。也可以关注下新能源汽车主动基--申万菱信新能源汽车混合(001156)。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

38，徒增：

001508刘博的富国新动力灵活配置，可以帮分析下吗，最近基金踩雷了，想走。

【答复】

你说的暴雷是它持有5%的伊利股份吧，伊利股份因为业绩一般，就出现了一次跌停（对基金影响0.5%），其实对基金影响不大。

（数据好买基金网，数据截止2020.11.4）

这只产品17、18年都是偏债或股债均衡的产品，较为保守。19年以后，才把仓位迅速加上来，现在80%股左右。投资的方向以大消费（医药、白酒、食品饮料、快递）、少部分科技股（消费电子、机器人、工业软件），以及少部分金融、地产等周期股，这两年业绩很不错。

但是这个刘博，今年5月才上任，我们看到持仓变化，在二季度加了很多医药，三季度加了金融、地产、科技股等。这些持仓没有问题，就是基金经理刚任职几个月，我们也看了基金经理管理期更长、2年的富国周期优势混合(005760)，很明显的他对周期、科技成长有不小兴趣，表现居然也很不错哦。

所以结论是，其实这个基金和基金经理是可以继续观察下的，但是如果你害怕不确定性，也可以更换，就安心些吧。

39、西北风：

老师我想请问我的基金基本不是你说的34位基金经理的基金，如果同一类型的基金重仓的股票和34位基金经理差不多，有必要调换成34位基金经理的基金吗？他们的基金普遍涨得好多，不敢买了

【答复】

股票重仓一样，但未来是会换的，我们更重要不是看股票买了啥，而且这个基金经理擅长什么，在他擅长的领域，是否依赖这种专业把市场上的钱给赚了，同时他的收益能力、控制风险和波动、回撤的能力，是否符合我们的要求。

关于涨了好多，不知道你是不是说的累计净值，这个其实“净值恐高”是不科学的。这些基金不是一两年涨的好，而是几年，甚至十几年都是，恰恰表明他们的风格稳定些、成熟性，让加的值得信赖。把钱交给一个长期优秀的人，我们会觉得更加可靠些、安心些，犯错和踩坑的风险也更低，何乐而不为呢。

最后，不知道你的产品，所以没法评价哈。

40、喜洋洋：

牛基宝在哪里买？

牛基宝成立的时间有多久了？

【答复】

好买基金app，首页--往下拉，长期投资那块就有。

2015.1.1，牛基宝（稳健型②）、牛基宝（平衡型③）、牛基宝（成长型④）成立；2017.7.1，牛基宝（保守型①）、牛基宝（进取型⑤）成立；2020.1，牛基宝（全股型⑥）成立。具体的每个组合的股债配比、历史年化收益、波动率和最大回撤，等等指标，都可以在app内产品的页面看到。

41，向日葵：

如果把资金从好买里转到银行卡收费吗

【答复】

不会啊，你钱本来就是银行卡过来买基金的，最后也是回银行卡，或者是回你购买的储蓄罐活期，不会有额外费用。（支付宝那个是因为不同人之间的支付宝相互转账啥的，才会发生划到银行卡，发生取现费用。）

42、小粑粑：

老师，我想买几只优秀基金经理的基金，包括睿远成长价值.兴全合宜混合.景顺长城鼎益.交银新生活力灵活配置，这几只会不会有重复，4选2的话，留哪只比较好呢？非常感谢您！

【答复】

睿远成长：傅鹏博，覆盖很多成长行业的龙头股，个股精选型。每天只能限购1000，手续费不打折。

兴全合宜：谢治宇，也是精选各成长行业龙头，个股精选型，另外还买了不少港股的中国成长类大公司。

景顺长城鼎益：刘彦春，白酒为主的大消费、蓝筹。

交银新生活力：精选大消费、生活和工作必须品的各板块龙头股，涉及快递、家电、食品饮料、在线办公、游戏、娱乐休闲、新能源汽车等。

多少肯定会有些重复，更建议兴全合宜、交银新生活力。睿远成长限制太多了、波动更大，景顺长城鼎益过于偏向白酒，有一定集中度过高的风险。

43、杨学俊：

恒生指数老师怎么看，看好后市吗？配置比例多少合适。还能涨多少？

【答复】

恒生指数也不高，作为低估值投资，或者给予跨区域配置，可以配置在10%以内。说实话，现在什么都没A股好。

（数据好买基金网，数据区间1991.1.1--2020.11.5）

44、一坨大云：

可以推荐几个靠谱私募吗

【答复】

可以咨询我们的客服电话呢，或者私信我们小助手，她会安排专门的一对一投顾与您对接。这里公开场合，不适合直接说私募的具体产品，合规不容许。

45、营养：

富国创新趋势 李元博 是否还值得常持 如果要换 推荐一下

【答复】

这只今年7月才成立的，三季报持仓只显示股票占比33%，但参考近月涨跌幅，应该仓位已经加的很满了。三季末的持仓以家电、汽车、传媒、周期股为主，这和他管理的富国创新科技等科技成长的方向，完全不一致了。所以这只基金是科技捕手李元博的一只新试验的产品，可能也是看好这些大消费、周期板块，在年底的分散风险行为，还是一直会是风格，需要继续观察下。

至于换不换，看你自己了。如果只看年底的风格、现在的风口，目前的业绩表现，这只基金还不错的。但如果是因为选择科技股，才找的李元博，这只不适合了，换富国创新科技(002692)或其他34位基金经理里面的科技成长类基金。

46、元芳打野：

老师我有两个好买组合的问题。

第一个问题，好买的打新计划和安心赢+，可否代替债基或固收类产品。

第二个问题，牛基宝我买了几万元，把牛基宝和我自己购买的权益性基金组合做了测试对比，稍微跑输我自己的，只输一点点。我研究了一下9支基金，其中南方天元，工银文体，兴全商业，银华中小盘，融通行业是标准的均衡类，鹏华新兴，景顺长城是偏均衡的科技，还有最后两个，一个是富国沪港深，一个是国富中小盘。我个人猜测牛基宝应该是优选个股，优选基金经理，求稳，求绝对收益的一个基金组合。我的问题是，均衡类产品是否有点多啊？，9支基金它都有什么意思，它能给我带来什么价值？我买的是全股型，我个人可以接受高波动高收益的产品，是否组合里科技类基金有点偏稳？个人有个不成熟的建议，可否全股型再出一个，抛开绝对收益，再设立一个力求高波动高收益的组合？

【答复】

第一个问题，好买的打新计划是可以的，它的底层都是偏债混合型基金，各支基金的股占比都在20%以下。另外一个小目标产品，也是打新基金、债、偏债基金等的组合，也是固收产品。两者目标都可以设置在年化7%左右。

安心赢+不行，它是偏短债和货币基金的轮动，相对于一个货币增强的产品了，收益比较低些，可能年化就在3%左右。

第二个问题，确实是呢，分析的很好，这个组合产品融入了配置的模型，对特别极端、可能高波动的产品，都会保持一定的谨慎态度，也是在当前市场中高位置，尽量降低组合的波动和回撤风险，保护大多数人的利益。

你是激进型，全股型也满足不了你的高风险，可以在自己的自建组合里加高波动的产品呢~~好买是一家做配置的公司，做金融出身的都会比较谨慎，也会有自己的风险控制的监督机构（好买每个产品上线都需要“风控会”通过的），所以我们不会太激进啊，请予以了解。

47、张地：

我们买主动型基金。是一次性买入还是分批买入？如果分批买入，第1次建仓加多少？以后降多少我们又怎么加？

【答复】

主动管理基金，如何买入，一个看基金本身的波动情况，低波动的一次性买，高波动的调整加仓或定投买。另一个是看市场运行情况，处于牛市的趋势行情中，逢调整加仓，越跌越买（定投比较慢，会错失行情）；而如果是熊市行情，只能定投买入，长期均摊成本；如果是熊市底部和牛市初期，采取一次性或分批买做30-50%底仓，然后继续定投即可。

第二个问题情况太复杂了，以当前情况，处于牛市中间段的调整阶段，目前可以进1/3仓位，然后市场每次下跌（具体幅度，低波动基金在5-10%以内，中高波动基金在10-30%之内都可以加），可以分批加仓到50-70%左右，然后拿好就行了。另外一定是拿好的优秀的长跑型权益基金，并另外至少配置25%的债和固收产品做安全垫。

好了，本期的答疑到这里了，你有什么问题呢，也可以留言交流。后面我们也会针对文章后面留言的内容，给大家做精选的答疑哦~~~快来关注我们@好买商学院，跟进提问吧~~

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