华夏债券前收(股票002059)华夏债券基金购买费用
华夏债券前收(股票002059)华夏债券基金购买费用
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10月22日，华夏幸福发布例行公告称，\"15华夏05\"将于今日付息。
观点地产新媒体获悉，\"15华夏05\"债券剩余规模40亿元，票息5.5%。华夏幸福称，由于该债券正在推动实施债务重组计划，目前重组计划尚处于沟通阶段。因此，\"15华夏05\"将于2021年10月22日开市起停牌。
据悉，该笔债券发行金额为40亿元，本期债券为7年期，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
有关\"15华夏05\"债券停牌一事，据观点地产新媒体昨日报道，10月21日，华夏幸福基业股份有限公司公告称，\"15华夏05\"需于2021年10月22日开始支付自2020年10月22日至2021年10月21日期间的利息。
对于该期债券兑付安排，华夏幸福表示，目前本期债券的债券金融机构正在稳步推进加入债委会的相关流程。债券正在推动实施债务重组计划，目前债务重组计划尚处于沟通阶段，后续华夏幸福将在地方政府的指导和支持下积极跟进债权人对债务重组计划的反馈，与债权人保持持续沟通，并及时向各方反馈相关情况。因此，为保证公平信息披露，维护投资者利益，\"15华夏05\"将于10月22日（星期五）开市起停牌，复牌时间以公司公告为准。
9月17日丨云南旅游(002059.SZ)公布，公司子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(“文旅科技”)于近日收到共同投资方深圳华侨城资本投资管理有限公司(“华侨城资本”)《关于拟转让深圳华侨城文旅科技股权投资管理有限公司49%股权的告知函》。
华侨城资本拟通过非公开协议方式向华侨城华南投资有限公司(“华南投资”)转让其持有的深圳华侨城文旅科技股权投资管理有限公司(“文旅投资”)49%股权及相应债权，交易对价为股权款1470万元、股东借款本金36648.49万元及相应利息之和。基于公司及文旅投资经营现状及整体发展战略，公司拟放弃上述股权的优先购买权。
11月5日，甚嚣尘上的基金投顾公司试点又有了新消息，南方基金发布的投顾管理服务费用的收费标准和优惠公告显示，部分策略低至0.8%每年，还有0.1折的优惠。
此前，公募基金投资顾问业务试点（以下简称基金投顾业务试点）于10月25日正式落地。中欧基金旗下销售子公司“中欧钱滚滚”、易方达基金、南方基金、华夏财富、嘉实财富等机构首批入围试点机构。
此次南方基金服务管理费的曝光，意味着基金投顾落地又进一步。部分其他此次参与试点的基金公司对
目前，基金公司的投顾业务如何“排兵布阵”，各位投顾、基金代销对手，又是如何看待“新玩家”的闯入呢？
南方基金费率曝光，买自家产品不重复收取投顾管理费
所谓基金投顾业务，简单言之就是投资顾问机构，接受客户委托，在客户授权的范围内，为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机等选择，助力客户获得更好的投资收益。
11月5日，南方基金发布《关于旗下基金投顾业务投顾管理服务费收费标准及费率优惠的公告》称，投资组合策略投资者按照提供投顾业务管理服务的指定账户资产总额的一定比例，向本公司支付投顾管理服务费，各策略的收费标准分别为：*收益策略系列0.8%/年、股债配置策略系列1.0%/年、多因子策略系列1.5%/年。
此外，南方基金给出了不双重收费的答卷。
公告称，对投顾账户中投资本公司自有产品部分对应的规模，不重复收取与规模挂钩的投顾管理服务费。投资者管理型投顾账户通过本公司电子直销平台交易的本公司自有产品部分不另收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金财产的赎回费用除外）。
“翻译”过来就是，策略中包含的南方基金旗下基金，不收投顾管理费。而投顾账户买南方基金的产品，不另收取申购费，赎回费看情况（要不要计入净值）。
此外，南方基金还针对投顾账户，给出了“自投顾业务上线起至2019年12月31日止，本公司电子直销平台投顾业务投顾管理服务费率实行0.1折优惠”的折扣优惠。
随着服务方式的变化，收费方式也发生转变，基金投顾制度就这样以顾问费来替代交易佣金。根据监管规定，试点机构应当向客户充分揭示收费项目和方式，与客户书面约定基金投资顾问服务费的收取标准和方式。基金投顾服务费年化标准不得高于客户账户资产净值的5%，以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。
华金证券研报观点认为，传统基金销售模式（直销+代销）带有明显的卖方属性，基金投顾的出现改变以往“产品销售（规模）导向”模式，继而以“客户利益” 为导向。基金投顾与客户建立全权委托关系，代为决策买卖品种、数量和时间。 以投资顾问费代替销售费用和尾随佣金，切入原先的客户与基金-渠道构成的利益分配机制中，对传统的基金代销无疑是极大的挑战。
这也就意味着，银行、证券公司等传统的基金代销渠道，将随着基金投顾业务的加大推广而持续承压。
5公司试点投顾业务，投资者可获得三大服务
目前，公募基金数量已经超过6000只，涵盖了股基、债基等多类品种，普通投资者要选择购买哪只基金，在什么时点买入及卖出才能获得较好收益已经非常困难。据基金业协会2017年度调研显示，自投资基金以来，盈利的投资者占比仅为36.5%，但另一项数据显示，近15年股票型基金的年化收益率平均高达14.1%，债券型基金的年化收益率则平均达6.9%。由此看来，“产品赚钱，客户不赚钱”已成为困扰公募基金行业发展的痛点。
华夏基金总经理李一梅认为，基金投顾业务的诞生是行业发展到当前阶段所提出的需求。在资管新规打破刚兑的大背景下，面对难以捉摸的市场和六千多只公募基金产品，投资者需要的不再仅仅是理财产品而是一个投资解决方案，基金投资顾问就是机构提供解决方案的一种形式。
中信建投研报观点认为，非专业投资者的基金投资渠道主要以代销模式为主，由于代销收入主要来源于申赎费用和尾随佣金，因此，代销收入的高低取决于所卖出基金规模的多少，这种卖方代理模式容易引发基金市场需求与供给间的不匹配，降低投资者投资体验。而基金投顾模式的出现，实现了基金产品销售导向的真正转变，从原先的卖方代理模式（规模导向）变成了真正以客户利益为中心的服务导向。
华夏财富总经理张晖认为，投资者可以从基金投顾服务中获得三大服务：
首先，基金投顾作为买方代理，可以帮助客户制定全面且负责任的投资解决方案，沉下心来从客户的投资目标、财务状况等方面入手，深刻理解客户的投资需求，制定资产配置方案，解决时点上选基择时的问题，通过持续的动态再平衡解决如何长期有效持有的问题；
其次，基金投顾能够给客户创造投资附加值，包括来自于财务规划服务、资产配置方案、组合再平衡、节税安排、跨境投资等在内的多种增值服务，最终体现为客户个人财富健康指数的提升上；
此外，基金投顾在收费模式上的改变，能在降低客户综合成本的同时与客户资产增值实现更好的绑定。
新京报
目前，上述获批基金投顾业务的公司均已开始布局。嘉实财富相关负责人介绍称，基于“定制账户”的管理实践，嘉实财富遵循客户利益优先原则，为即将试点的基金投资顾问业务专项设立风控规则，综合评估投资者的风险识别能力、风险承受能力、投资目标，明确基金组合策略风险特征，向客户提供符合自身风险识别能力和承受能力的组合策略。
南方基金方面也表示，开展管理型基金投顾业务，是为更好地实现以客户为中心，立足投资者个性化的投资需求，在匹配“风险-目标”的基础上，提供投资顾问服务，帮助投资者规避追涨杀跌和应对市场风格轮动。
中欧钱滚滚业务负责人表示，已配备专业的投资管理团队、算法研究团队、产品设计、客户服务及系统建设团队，致力于为客户提供专业的投资顾问服务。
实现投资人与中介机构的利益一致化，已有客户签约
分析人士指出，基金投顾业务作为一个全新业态，需要投资和客户服务两类能力融合。投顾机构的专业资产配置能力、客户服务能力以及基于互联网业态的技术能力或都将成为关键点。第一批获准试点的机构都是国内*公募基金管理公司及其销售子公司，在相关服务领域进行了相当长时间的探索，且具有相当的客户基础和互联网服务经验。
据悉，买方投顾模式在海外已有多年运作经验，许多大型共同基金公司都有较为成熟的体系与较为专业的团队为投资者制定投资方案，Statista数据显示，2017年全球智能投顾管理资产已达2264亿美元。
新京报
中信建投证券研报观点认为，基金投顾业务的出台对于证券公司传统的基金代销业务将产生较大影响。相比于传统意义上的“卖方代理”模式，新的基金投顾业务实现了投资人与中介机构的利益一致化，它将分流相当部分基金代销客户群体；另一方面，基金投顾业务实质是通过增值化服务来换取客户报酬，这将势必对证券公司在基金研究的专业度方面提出更高的要求。
华金证券也发表研报观点表示，基金投顾的出现显然也会影响到证券公司的基金代销业务， 由于基金投顾收入和客户长期资产组合收益挂钩，这将使得部分券商基金代销的客户分流至基金投顾下，也对证券公司基金研究能力以及财富管理业务提出了新的挑战。“同时，若投顾模式进展超预期，也会分流银行零售和私行条线客户，实际上最终对金融机构的财富管理能力有了更高的要求。”
招商证券研报观点认为，从基金公司角度出发，买方投顾模式也有利于受托资金的稳定性，减轻投资者频繁申赎对产品运作带来的压力。当然另一方面，买方投顾的试水对于基金公司来说既是机遇也是挑战。相较于银行券商等机构，当前的基金直销渠道的理论依然较为薄弱，从长远来看，从专业团队的储备、客户信赖的获取以及落地产品的储备等多个方面，基金公司都还有较长的路需要去探索。
泰石投资董事总经理韩玮也对新京报
值得关注的是，虽然业界普遍看好基金投顾业务的落地，但也有一些不同的声音出现。例如华金证券研报指出，该项业务的局限性大，试点机构设置高门槛，投顾账户组合受公司投委会集中统一决策，自主性降低，效率低而且可能过于中规中矩；此外，基金投顾从业务模式上来看和FOF（基金中的基金）相似，未来基金投顾和FOF的关系如何定位、两者是否存在客户资源争抢还需进一步观察。
对此，“同行”持有投顾牌照的投顾公司怎么看呢？
据
新京报
中国公募基金已经走过20个年头。基金名称后面的字母从无到有，为投资者提供了更多的选择，也见证了基金行业的发展。
2005年1月31日，银华货币基金成立，基金名称后面第一次出现了字母：银华货币A、银华货币B。截止2018年12月25日，出现在基金名称后面的字母，已经有13个：A、B、C、D、E、F、H、I、R、T、O、Y、Z。
出镜率*的是A，2408只基金的后面都有它，其次是C（1797只）、B（599只）。而其他字母出现的频率就相对较低了，比如字母T、Y、Z，仅出现在了1只基金的后面。
看懂了这些字母，也就是看懂了半部中国公募基金业的产品发展史。
1、2005年A、B出现在货币基金名称后
2005年1月31日，全市场第12只货币基金——银华货币基金成立，基金名称后面第一次出现了字母：银华货币A、银华货币B。分别代表银华货币基金的A类和B类份额。
我们都知道，货币基金没有申购赎回费，而是收取销售服务费。
相比于货币基金A类份额，B类份额有500万的资金门槛，但销售服务费率则低很多。
由于销售服务费是从基金资产中扣除，所以我们一般看到货币基金的B类份额每天公布的七日年化收益率和每万份收益都要高于A类。
可以这样理解，相比于适合大多数人的货币基金A类份额，B类份额相当于给予一个“优惠价”，主要目的是吸引机构、土豪等大额资金。
2、2006年债券基金带来了C
看到货币基金可以不收申赎费而收销售服务费，债券基金也get了这一技能。
2005年9月19日，易方达月月收益债券基金成立，债券基金名称后面第一次出现了字母：易方达月月收益A、易方达月月收益B。
这只债券基金有点特别，它的A、B类份额都不收申购费而收销售服务费，B类针对大资金（有1000万门槛），这和货币基金的A、B类似。
注：易方达月月收益后更名为易方达稳健收益，收费模式发生改变，A类无申购费有销售服务费，B类收取前端申购费。
2006年4月3日，华夏基金发布公告，华夏债券基金新增C类份额（华夏债券C，代码001003），基金名称后面第一次出现了字母C，C类份额不收申购费而收取销售服务费。原来的华夏债券（代码001001）名称变更为华夏债券A/B。
这个A、B、C的分类后来被大多数债券基金沿用，也是现在债券基金主流的份额分类方式：
债券基金B类指后端收取申购费，就是买基金时的费用先不收，到赎回时再收。后端申购费率随着基金份额持有时间而递减。
债券基金C类没有申购费，持有一定时间后（一般是30天以上）也没有赎回费，但是要收取销售服务费。
细心的小伙伴会发现，有些债基只有A、B两类，没有C类。例如易方达增强回报A和易方达增强回报B，只有AB两个分类时，B类就与上面的C类相似，即无申购费而有销售服务费的份额。
此外，有些债券基金后缀是A/B（比如融通债券A/B），此处的A和B也是前端申购和后端申购的意思。在购买时可以选择前端或后端。
面对A、B、C三类份额，购买的时候怎么选呢？
如果打算长期持有（3年以上），可以选择B类，后端收费，持有时间越长，费率越低。如果持有时间较短（不足1年），可以选择C类。如果你不知道投资多久，那就选择A类。
字母C出现了，但它的故事也还没完，我们后文再表。
到这时为止，基金名称加字母进行份额分类这事儿，仅限于货币基金和债券基金。这也好理解：货基和债基收益波动较小，从而投资者对费率较为敏感，能省一点是一点。
而偏股型基金净值一天的涨跌可能就盖过了那点手续费，因此很少有偏股型基金为了省点费率而新增份额。
3、2010年分级给股票型基金加上字母
2010年4月22日，兴业和润分级股票型基金成立。股票型基金的名称后面也开始加上了“小尾巴”：合润A、合润B。
分级基金的基础份额称为母基金份额，同时根据不同风险收益特征，又可以拆分成优先份额（A份额）、进取份额（B份额）。
A份额：预期风险、收益较低，能够优先获得基准收益分配。
B份额：具有“杠杆”，通俗来讲，就是向A份额借钱来投资，有可能获得超额收益，但也可能会承担较大风险。
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