中欧时代先锋股票a，中欧时代先锋股票a基金经理更换
中欧时代先锋股票a，中欧时代先锋股票a基金经理更换
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2、百度天下
04月09日讯 中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金（简称：中欧时代先锋股票A，代码001938）公布*净值，下跌1.73%。本基金单位净值为1.4016元，累计净值为1.8676元。
中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金成立于2015-11-03，业绩比较基准为“中证500全收益指数*90.00% + 中证综合债指数*10.00%”。本基金成立以来收益110.05%，今年以来收益35.58%，近一月收益8.40%，近一年收益14.25%，近三年收益90.32%。近一年，本基金排名同类（61/597），成立以来，本基金排名同类（33/720）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为23.27%，近两年定投该基金的收益为25.49%，近三年定投该基金的收益为39.39%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
中欧时代先锋股票A基金成立以来分红9次，累计分红金额2.76亿元。
基金经理为周应波，自2015年11月03日管理该基金，任职期内收益110.05%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为国电南瑞（持仓比例9.97% ）、欧菲科技（持仓比例5.91% ）、芒果超媒（持仓比例5.71% ）、比亚迪（持仓比例5.02% ）、（持仓比例4.02% ）、中兴通 持仓比例4.00% ）、阳光电源（持仓比例3.36% ）、美亚柏科（持仓比例3.24% ）、汤臣倍健（持仓比例3.22% ）、立讯精密（持仓比例3.03% ），合计占资金总资产的比例为47.48%，整体持股集中度（中）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为国电南瑞（持仓比例9.47% ）、芒果超媒（持仓比例5.11% ）、用友网络（持仓比例4.37% ）、中兴通 持仓比例4.36% ）、欧菲科技（持仓比例4.17% ）、（持仓比例3.85% ）、联创电子（持仓比例3.14% ）、万科A（持仓比例3.08% ）、比亚迪（持仓比例3.07% ）、汤臣倍健（持仓比例3.04% ），合计占资金总资产的比例为43.66%，整体持股集中度（中）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年全年A股市场整体下跌幅度较大，主要指数跌幅均在25%左右或以上，大盘蓝筹股指数连续第三年显著跑赢中小盘指数。2018年各行业指数均下跌，相对来说，银行地产、旅游、食品饮料等大金融和消费类行业更抗跌，电子、传媒等行业下跌较多。与2008年、2015年下半年不同的是，2018年市场的大幅调整是从年初相对合理的估值位置开始的，一方面反映了2018年经济逐季度下行的基本面趋势，另一方面，2018年内部信用风险暴露、外部中美贸易战等“黑天鹅事件”的冲击非常多，对资本市场的长期信心打击较大，市场的主要投资者风险偏好循环降低，直到Q4才略有好转。我们在2018年的投资思路，从年初开始即确定投资策略为“谨慎乐观、精选成长”，在各个季度中强调了“观察经济风险、等待政策变化”。在具体操作层面，一是在市场震荡中保持了整体仓位的稳定，二是在重点关注的中游制造、云计算、5G与消费电子、消费医药等领域持续挖掘投资机会。从超额收益看，基金在2018年的一至四季度均取得了一定超额收益，季度超额收益的稳定性是基金成立以来*的一年。总结来说，2018年我们在大类资产配置上“基本失败”，在行业配置上“喜忧参半”，在精选个股上“基本成功”。即第一，在对市场整体重大风险的把握上，2018年较为失败，主要对去杠杆、贸易战等外部因素造成的深远影响估计严重不足；第二，行业配置上，对新兴成长行业的机会判断过于左侧，自2016年以来，随着投资者结构的深刻变化，A股各行业估值中枢正在发生深刻的历史性变化；第三，在精选个股层面取得了较好效果，较大程度抵御了市场估值收缩的冲击，是超额收益的主要来源。
本报告期内，基金A类份额净值增长率为-11.80%，同期业绩比较基准收益率为-29.83%；基金C类份额净值增长率为-12.47%，同期业绩比较基准收益率为-29.83%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们的总体思路是“聚焦能源变革，关注地产风险”，相比2018年，对成长方向的判断更加聚焦。宏观经济层面整体较悲观，展望2019年全年，一方面，政策在基建领域的托底支持，预计会在2019Q2开始发挥部分作用，并持续几个季度左右，另一方面，来自房地产、进出口的压力显著比2018年加大，单靠基建很难稳住经济，经济预计在Q2有所企稳后在Q3左右再次下滑——GDP增速破6%很可能在2019年看到，2020年可能跌破5.5%。流动性角度，2019年显著走向宽松，货币政策“以我为主”，一方面是利率，央行通过TMLF等工具开始定向输血经济，另一方面是资本市场继续加大开放，MSCI、养老金等中长线资金越来越多进入A股市场，资金面整体是良好的。去杠杆的政策，到2019年已经调整为结构性去杠杆，对资本市场的影响较小。政策层面的变化和改革依然是观察的重点，一是科创板（注册制），对整体市场带来“鲶鱼效应”、“特区效应”，对具备核心技术竞争力的行业龙头，市场会继续重点关注；二是国企改革，在经济下行压力下，部分领域的混合所有制改革会有所推进；三是减税力度有望进一步加大，企业和居民负担减轻。中美贸易谈判，我们倾向于继续观察为主，比2018年要乐观一些，但中长期中美之间可能依然面临持续的竞争、合作。我们继续明确“精选成长”作为研究、投资的主线，重点关注“能源变革”这条主线。光伏、风电等新能源发电成本接近平价上网，新能源汽车也在经济性上接近替代传统燃油车，电网储能成本也大幅度下降，这些领域的进展共同构成了新一轮全球能源革命的坚实基础。同时，我们认为信息技术领域的创新依然在继续，5G通讯网络的建设有望为物联网、车联网、AR等新技术的广泛应用打下基础。在风险关注方面，A股市场经过3年多的调整，无论全球横向对比、历史纵向对比，都已经到了底部区域。我们认为经济部门中的主要风险集中在房地产，结合人口数据变化、租金回报率支撑力、居民房贷杠杆比例等相关数据，有较大可能房地产市场的异常波动会给2019-2010年给宏观经济和金融市场带来重大风险。
近日，据奥维云网的《2020年上半年中国智能音箱市场总结报告》显示，2020年上半年中国智能音箱市场销量为1908.6万台，同比增长22.7%。
其中，天猫精灵以662.2万的销量高居榜首，市场份额达到34.7％。小米、百度则分别位列第二三位。天猫、小米、百度三家的产品合计占据了95.6％的市场份额，基本呈现三分天下的局面。
与去年相比，强者恒强的趋势愈发明显。2019年里，天猫小米百度占据着92.7％的市场份额，还不断有着新玩家入场，包括华为、腾讯、京东以及传统家电制造商等。今年，AMB三家实力进一步增强，其他厂商的份额被压缩到5％以下，几乎已经看不到发展的希望。
为什么这三家能在智能家居领域脱颖而出呢？小编分析有以下几点原因。
一是这三家研发比较早，2017年就各自发布了*相对成熟的智能音箱产品，在市场需求尚未爆发之前就已经开始深度布局。其他大厂，国外的就不说了，基本进不来。腾讯、华为等则起步较晚。
二是AMB都具有自己独特的优势，其他厂商难以复刻。
天猫精灵背靠阿里，资金、技术都不缺，生态内容也比较健全，AI教育做得比较好，而且还拥有订外卖、购物、查物流等特别功能。关键是，人家还有渠道啊，我曾多次在天猫淘宝的首页上看到过天猫精灵的推广。
小米的小爱同学在AI智能领域已经深耕多年，交互能力强悍，其生态链产品也是三家里最丰富的。从灯到智能洗衣机等，小米生态覆盖之广令人惊叹，可以接入各类智能家电中。三家智能音箱中，小米主打AI控制，科技感十足，更受年轻人喜欢。
百度自从确立“All in AI”战略后，AI实力在国内首屈一指。个人体验中，小度语音助手是三家里最智能的，内容也是最为丰富的，其他两家都要弱一些。究其根本，百度拥有其他玩家无可匹敌的“百度搜索+大数据”，中国互联网里独此一家，不得不服。
随着5G组网落地，AIoT正成为科技巨头们下一个争夺的焦点，智能家居就是整个AIoT行业布局的重中之重。智能音箱是智能家居中非常重要的入口级产品，是除了手机、智能电视（包括智慧屏）之外，AIoT的另一个中心点。
与其他智能家电相比，智能音箱有着无与伦比的优势。
轻量化易携带，可以出现在任何家居环境中，场景覆盖全面；价格低，大多数消费者都负担得起，市场前景广阔；操作简单易用，上到八十岁长辈下到五岁孩童，语音交流几乎没有任何使用门槛；可玩性强，人工智能进步迅速，偶尔的“人工智障行为”也只会增加趣味性。
王座只有一个，尽管天猫精灵已经持续保持领先，但他们彼此的差距并不算大。可以预见的是，天猫精灵、小米、百度将会在下半年里竞争得愈发激烈，而这恰恰也是其他玩家的机会。
11月25日讯 中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金（简称：中欧时代先锋股票A，代码001938）公布*净值，下跌1.57%。本基金单位净值为1.4905元，累计净值为2.0573元。
中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金成立于2015-11-03，业绩比较基准为“中证小盘500指数(沪)*90.00% + 中证综合债指数*10.00%”。本基金成立以来收益139.25%，今年以来收益54.42%，近一月收益3.62%，近一年收益46.02%，近三年收益81.01%。近一年，本基金排名同类（69/667），成立以来，本基金排名同类（27/812）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为24.77%，近两年定投该基金的收益为30.66%，近三年定投该基金的收益为41.01%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
中欧时代先锋股票A基金成立以来分红11次，累计分红金额8.77亿元。
基金经理为周应波，自2015年11月03日管理该基金，任职期内收益139.25%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为国电南瑞（持仓比例8.65% ）、平安银行（持仓比例6.48% ）、立讯精密（持仓比例4.61% ）、汇顶科技（持仓比例3.80% ）、芒果超媒（持仓比例3.46% ）、华域汽车（持仓比例3.46% ）、格力电器（持仓比例3.35% ）、金域医学（持仓比例3.35% ）、药明康德（持仓比例3.19% ）、华兰生物（持仓比例3.03% ），合计占资金总资产的比例为43.38%，整体持股集中度（中）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例6.75% ）、国电南瑞（持仓比例5.60% ）、格力电器（持仓比例4.58% ）、中兴通 持仓比例4.00% ）、汇顶科技（持仓比例3.69% ）、五粮液（持仓比例3.59% ）、金域医学（持仓比例3.47% ）、比亚迪（持仓比例3.28% ）、芒果超媒（持仓比例3.25% ）、华域汽车（持仓比例2.91% ），合计占资金总资产的比例为41.12%，整体持股集中度（中）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾三季度A股市场，市场总体宽幅震荡为主，投资机会主要体现为结构性机会，行业之间分化较大，电子、医药、食品饮料等行业表现较好。三季度的市场表现，一方面反映了经济缓慢下台阶、货币政策环境趋向宽松的宏观背景，另一方面5G、医疗服务、高端白酒等行业的良好基本面也推动了部分结构性机会。三季度，我们继续按照“淡化宏观，继续关注科技和消费”的总体思路，一是在市场估值合理水平上依然没有大规模择时必要，继续保持仓位的稳定；二是继续坚持中长期选股方向，在新兴科技、消费升级两大方向寻找机会；三是在选股实践中，反复检测管理层的“可靠性”对投资结果的影响，并开始尝试建立可量化观测的简单模型，辅助主观判断。我们所管理的基金规模由于净值上涨、新增申购两方面原因三季度增长较多，对此状况，我们一是依然担忧所管理的基金规模超过自身能力，会继续通过限购来控制；二是继续在加强对企业管理层“可靠性”理解的基础上，拉长持股期限；三是不断加强对大市值板块、大市值公司的研究覆盖，拓宽成长股选股的行业范围。总体业绩方面，基金三季度上涨14.35%，跑赢比较基准。经历接近4年的基金管理，我们越来越强烈的认识到，长期而言为股票投资者创造投资回报，主要是企业的盈利增长，而能够长期创造企业盈利增长的是可靠、卓越的企业管理层。在未来的投资研究中，我们会将长期、可靠的成长能力放到更重要的位置上，我们也试图更多的跳出财务模型，从企业价值观、商业模型的中长期可靠性、管理文化对员工行为模式的影响等多个角度来观察企业。
本报告期内，基金A类份额净值增长率为14.35%，同期业绩比较基准收益率为0.01%；基金C类份额净值增长率为14.06%，同期业绩比较基准收益率为0.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
临近年末，又见“顶流”基金经理卸任。
12月17日晚，中欧基金发布公告称，管理规模超570亿元的顶流基金经理周应波即将卸任中欧时代先锋等四只基金的基金经理一职，仅留任中欧创新未来的基金经理。
对此，中欧基金表示：“周应波现阶段卸任四只基金产品，管理中欧创新未来基金，是综合其个人原因及实际业务需要考虑。”
在致持有人的一封信中，周应波对中欧基金充满感情：“我很珍视这段经历，感恩公司对我的培养和支持，也为有幸见证中欧基金发展成为一家长期投资业绩突出、权益管理规模领先、在资本市场具有良好声誉的大型基金公司感到自豪。”
“顶流”卸任
12月17日中欧基金公告显示，中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见四只基金产品发生基金经理变更。
基金公告
周应波卸任之后，其原管理的五只基金产品，570亿元资金如何运作备受关注。对于后续安排，中欧基金方面表示，中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见四只基金将由中欧基金投决会主席周蔚文、副主席王培率领绩优中生代基金经理管理。同时，中欧创新未来增聘周蔚文为基金经理，和周应波、邵洁、刘金辉组成管理小组，负责该产品的投资管理，并为明年4月开放申赎做好准备。未来该产品如有进一步须披露的信息，中欧基金将本着对持有人高度负责的态度，在遵循相关信披规定的情况下及时告知投资人。
此前市场对周应波的离任已有颇多猜测。对于周应波卸任后是否会离开中欧基金，中欧基金表示，根据信息披露相关法规规定，信息披露义务人需确保信息披露内容的真实、完整、准确，不能对尚未确定的事实进行提前公告；中欧基金本着为客户高度负责的态度，严格履行信息披露义务，后续如有进一步信息，将及时以公告形式告知投资人。
资料显示，周应波为北京大学控制理论与控制工程专业硕士。历任平安证券有限责任公司研究员，华夏基金管理有限公司研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理助理、投资经理，2015年11月起担任中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金的基金经理。
在这个过程中，周应波以成长股投资见长，其管理的代表产品中欧时代先锋基金，自其2015年11月3日管理以来，实现了350%的回报，并以较低的业绩回撤，为持有人带来了较好的投资体验，该基金因此曾多次荣获基金业金牛奖。Wind数据显示，截至三季度末，作为80后基金经理中的代表人物，周应波管理基金总规模合计达576亿元，是市场上的“顶流”基金经理。
对于这次变化，周应波在致基金持有人的一封信中回忆了自己在中欧基金过往的投资生涯。“7年时间过去，我记忆最深的还是在投资中犯过的错误和吸取的教训。广阔的资本市场里有长坡厚雪也有荒漠沙尘，我常将自己的投资框架假想为‘能粘厚雪的圆形滚石’，但无数次发现只是‘滤过砂砾的漏斗’。孔子说过‘知之为知之，不知为不知，是知也’，查理芒格说过‘确定自己的能力边界是最重要的事’，6年基金管理*的收获是知道了很多自身不擅长、做不好的事，我总结出了诸如‘可靠的管理层’、‘差异化的成长股’等投资认知的方向，未来也希望在看得清、弄得懂、做得深的成长股领域继续探索投资的真谛。”
继任者们
中欧基金公告显示，周应波卸任四只产品的基金经理后，仍负责中欧创新未来的投资管理，并增聘周蔚文为基金经理，和周应波、邵洁、刘金辉组成管理小组，并为明年4月开放申赎做好准备。
按照中欧基金的安排，周应波卸任的四只基金产品中，中欧时代先锋将由周蔚文、刘伟伟和罗佳明共同管理；中欧互联网先锋将由王培和王颖共同管理；中欧明睿新常态将由周蔚文和刘伟伟共同管理；中欧远见将由成雨轩独立管理。
周应波在致持有人的一封信中，说出了自己的考虑。他解释道：“如今因个人原因及实际业务需要，我将卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见四只基金，同时将和公司权益投决会主席周蔚文，还有两位*的中生代基金经理——邵洁、刘金辉一起管理中欧创新未来。我们4人将继续做好投资管理，并为明年4月中欧创新未来的开放申赎做好充分准备。”
中欧基金表示，周应波现阶段卸任四只基金产品，管理创新未来，是综合其个人原因及实际业务需要考虑。截至2021年6月底，创新未来共有200万持仓客户。该产品正处于封闭运作期，将于明年4月开放申赎。本着为客户高度负责的态度，增聘投委会主席周蔚文协同团队成员，将以*的责任心和最诚恳的态度，积极做好产品投资管理，并为明年4月创新未来开放申赎做好准备。未来该产品如有进一步须披露信息，中欧基金将及时告知投资人。
在考虑接任人选时，周应波在信中提到，“公司管理层非常重视，我也提出了自己的建议，最终决定由权益投决会主席周蔚文、副主席王培领衔，依然延续过往‘老将+中生代’的团队管理模式。大家对周蔚文、王培已经很熟悉了，他们经验丰富，风格稳定；而另6位基金经理中有5位都是过往跟我一起共同管理相关产品的亲密搭档，对这些产品的策略和风格也都非常熟悉。我觉得这是较为妥善的安排。作为持有人之一，我依然持有此前自购的基金产品，也希望大家能够继续支持中欧基金。”
信中，周应波由衷感谢了每一位持有人的信任与支持。关于对中欧基金工作经历的感受，他也提到，“中欧基金是我基金经理生涯的第一站”，“在中欧7年多以来，我与同事们一起努力拼搏、扎实工作、追求卓越。我很珍视这段经历，感恩公司对我的培养和支持，也为有幸见证中欧基金发展成为一家长期投资业绩突出、权益管理规模领先、在资本市场具有良好声誉的大型基金公司感到自豪。”
致持有人的一封信
尊敬的基金持有人：
我是周应波，见字如面！
写这封信，一是想表达感谢，感谢您对我和中欧基金的信任与支持，万千基金持有人对我们的信任，始终是我们工作*的动力！为信任奉以回报，用长期业绩说话，也是我们最核心的目标。二是想借此机会回顾总结过往工作，并说说我近期的一些变动和安排。
中欧基金是我基金经理生涯的第一站。2014年10月，我加入中欧基金，先后担任研究员、专户投资经理。2015年11月，我管理的第一只公募基金中欧时代先锋正式成立。在中欧7年多以来，我与同事们一起努力拼搏、扎实工作、追求卓越。我很珍视这段经历，感恩公司对我的培养和支持，也为有幸见证中欧基金发展成为一家长期投资业绩突出、权益管理规模领先、在资本市场具有良好声誉的大型基金公司感到自豪。
7年时间过去，我记忆最深的还是在投资中犯过的错误和吸取的教训。广阔的资本市场里有长坡厚雪也有荒漠沙尘，我常将自己的投资框架假想为“能粘厚雪的圆形滚石”，但无数次发现只是“滤过砂砾的漏斗”。孔子说过“知之为知之，不知为不知，是知也”，查理芒格说过“确定自己的能力边界是最重要的事”，6年基金管理*的收获是知道了很多自身不擅长、做不好的事，我总结出了诸如“可靠的管理层”、“差异化的成长股”等投资认知的方向，未来也希望在看得清、弄得懂、做得深的成长股领域继续探索投资的真谛。
基金持有人的期待都是朴素真挚的，“如何理财？能否赚钱？何时买卖？”这些都是大家最关心的问题，从这些问题的交流中，我能感受到持有人将积蓄拿来投资基金是很不容易的，我们基金管理者肩负的使命和责任也是巨大的。从优质上市公司的价值成长，到公募基金的业绩成长之间隔着我们基金管理团队，再到基民的财富增值其实还隔着很多“函数”——过去我们通过分红、适当限购来提高基民的持有体验、引导理性投资行为，未来我们需要做的探索还有很多。
如今因个人原因及实际业务需要，我将卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见4只基金，同时将和公司权益投决会主席周蔚文，还有两位*的中生代基金经理——邵洁、刘金辉一起管理中欧创新未来。我们4人将继续做好投资管理，并为明年4月中欧创新未来的开放申赎做好充分准备。未来该产品如有进一步须披露的信息，公司将本着对持有人高度负责的态度，在遵循相关信披规定的情况下及时告知投资人。
在考虑接任人选时，公司管理层非常重视，我也提出了自己的建议，最终决定由权益投决会主席周蔚文、副主席王培领衔，依然延续过往“老将+中生代”的团队管理模式。大家对周蔚文、王培已经很熟悉了，他们经验丰富，风格稳定；而另6位基金经理中有5位都是过往跟我一起共同管理相关产品的亲密搭档，对这些产品的策略和风格也都非常熟悉。我觉得这是较为妥善的安排。作为持有人之一，我依然持有此前自购的基金产品，也希望大家能够继续支持中欧基金。
“客户为先”始终是中欧基金的核心价值观之一，我们将继续以*的责任心做好投资管理。面对不确定的市场，唯有确定的求真务实才能“平心静气、无往不利”，与每一位朋友共勉。最后，再次感谢大家对中欧基金和我本人的信赖！
周应波
2021年12月17日
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