天治核心成长基金，天治核心成长基金怎么样
天治核心成长基金，天治核心成长基金怎么样
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07月28日讯 长城久富核心成长混合(LOF)C基金07月27日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为2.1362元，环比上个交易日上涨1.35%，场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌0.30%，近3个月本基金净值上涨34.12%，近6月本基金净值上涨--，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为2.1362元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈良栋，自2022年03月22日管理该基金，任职期内收益12.19%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华测导航（持仓比例9.17%）、伯特利（持仓比例7.32%）、江山欧派（持仓比例4.85%）、东山精密（持仓比例4.19%）、凯赛生物（持仓比例4.12%）、贵州茅台（持仓比例4.07%）、比亚迪（持仓比例3.96%）、英搏尔（持仓比例3.80%）、恩捷股份（持仓比例3.48%）、宁德时代（持仓比例3.42%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
A股市场今年开年就出现短期快速大幅下跌，4月下旬起有较大反弹。前期下跌主要原因是成长赛道公司估值处于相对高位，预期相对较高，当宏观负面因素超预期发生时，导致市场超预期下跌（美国通胀超预期和加息缩表节奏超预期、俄乌地缘政治冲突导致大宗商品阶段性上涨以及市场对国际环境的担忧、中国宏观经济下行压力加大、房地产新房销售下滑幅度超预期、疫情多点频发和动态清零政策影响消费和生产、稳增长政策落地情况等），叠加下跌过程中一些资金被动卖出，加剧A股市场下跌，A股市场估值也快速回到历史低位水平。随着4月下旬起宏观风险因素的边际快速改善、新冠疫情得到有效控制、稳增长政策持续和有力的推出，市场信心得到快速修复，市场出现较大反弹，而行业景气度较高的电动智能汽车、光伏风电、军工等行业反弹幅度居前。
展望下半年宏观因素对市场影响*的时候已过去，经过市场回调和业绩成长对估值的消化，整体估值回归到相对合理区间，目前阶段比较适合基于行业和公司基本面情况进行投资，主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，同时适当关注和布局消费电子、半导体、创新药、地产产业链等，未来有景气度上升的机会。长期维度看，当下看好市场长期投资机会，尤其看好中国产业高质量发展、产业升级趋势下的投资机会。一方面是新能源智能化汽车、光伏等新兴行业快速增长和全球产业链地位提升带来的投资机会，另一方面是成熟行业、具备超强竞争力的龙头企业市场份额提升，带来传统产业效率提升的投资机会。本基金基于对市场和行业个股基本面研究跟踪，在四月下旬进行加仓，主要增加电动智能汽车、光伏风电等行业的仓位。
报告期内基金的业绩表现
易方达蓝筹精选拟任基金经理张坤具有长达10年的丰富投资经验，他管理的易方达中小盘任职期间年化回报率超20％
随着股指逐步探底，A股市场的投资价值逐步显现。嗅觉敏锐的基金公司当然不会放过低位布局的机会，比如目前正在发售的易方达蓝筹精选混合型基金（以下简称：“易方达蓝筹精选”，基金代码：005827），给投资者低点布局蓝筹股、收获优质企业成长收益提供了一个良机。
据招募说明书显示，该基金股票资产占基金资产的比例为60％~95％；其中投资于港股通股票的比例不超过股票资产的50％；非现金资产中不低于80％的资产将投资于蓝筹股。
值得注意的是，易方达蓝筹精选拟任基金经理张坤具有长达10年的丰富投资经验。Wind数据显示，截至今年8月22日，他管理的易方达中小盘任职期间年化回报率高达20.62％。
低点入市的优质工具
历史数据显示，股市大跌之后成立的新基金往往更容易取得较好表现。若将上证综指2800点以下成立的基金业绩进行统计分析，选取2017年之前符合条件的偏股型基金（包括股票型基金与偏股混合型）共563只样本，持有一年、两年、三年之后获得正收益的概率分别为66.79％、78.15％、85.26％。可见长期持有2800点以下成立的基金，取得正收益的概率较大。
目前上证指数在2600点至2700点区间徘徊，研究机构普遍认为市场正处在底部区域。截至8月17日，上证综指、沪深300指数、创业板指的滚动市盈率分别为12.2、11.52与35.65，均处于近三年历史低位。
银河证券8月20日发表观点表示，市场近期处于震荡“磨底”阶段，短期下跌不必过于悲观，市场继续下行空间有限，反弹随时可能发生。招商证券预测，2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点。同时有券商继续看好蓝筹行情，认为货币政策继续结构性宽松、无风险利率有望下行、传统经济行业集中度持续提升都将进一步利好具有低估值优势的价值蓝筹。
可以看出，易方达蓝筹精选的推出恰好为投资者提供了低点布局蓝筹股的机会。据悉，该基金所关注的蓝筹股主要是指在A股和港股市场中，行业地位领先、经营稳健、治理结构良好、盈利能力较强、估值相对合理的股票。
五星级评级基金经理掌舵
易方达蓝筹精选拟任基金经理张坤于2008年加入易方达基金，他坚持自下而上的价值投资理念，投资风格稳健，并且管理的基金历史业绩突出。Wind数据显示，张坤自2012年9月28日掌管易方达中小盘以来，截至今年8月22日，其任职回报率高达202.52％，年化回报率为20.62％。
不仅如此，张坤任职管理易方达中小盘的6年中虽历经牛熊转换，但该基金每年都稳稳实现正收益并且回报率远超同类基金。银河证券基金研究中心数据显示，截至8月16日，该基金过去一年、两年、三年、四年、五年均获得五星评级，其回报率分别为9.41％、34.13％、60.77％、129.46％、143.21％，同类排名分别为4/352、1/341、1/331、6/318、12/296。
中长期均突出的业绩使易方达中小盘在业界备受好评，该基金2016年和2017年连续获得“一年期开放式混合型金牛基金”的殊荣。截至2017年底，晨星、天相投顾、海通证券、银河证券等7家受监管认可的权威第三方机构均对易方达中小盘的业绩表现给予五星级满贯评价，这在全市场近5000只公募基金中较为罕见。
张坤是巴菲特价值投资理念的坚定实践者。他认为，在陪伴优质企业成长、享受复利增值的过程中，投资者面临的*风险不在于波动，而在于本金亏损。因此，他倾向于选择成长确定性强的公司，在其有较强估值保护的情况下买入，并坚持中长期集中持股。其中，具有较强安全边际和成长确定性的蓝筹股将更有利于获取长期稳定的投资回报。■
07月28日讯 天治核心成长混合(LOF)基金07月27日下跌0.64%，现价0.621元，成交2.52万元。当前本基金场外净值为0.6311元，环比上个交易日上涨2.20%，场内价格溢价率为-2.23%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌3.60%，近3个月本基金净值上涨10.35%，近6月本基金净值下跌4.22%，近1年本基金净值下跌14.35%，成立以来本基金累计净值为2.6473元。
本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益-27.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有广汽集团（持仓比例7.44%）、长安汽车（持仓比例7.38%）、宁德时代（持仓比例5.93%）、华友钴业（持仓比例5.50%）、天华超净（持仓比例4.84%）、福耀玻璃（持仓比例4.25%）、华域汽车（持仓比例4.15%）、容百科技（持仓比例3.86%）、天赐材料（持仓比例3.75%）、西藏矿业（持仓比例3.27%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，二季度受疫情对需求端冲击、以及原材料和关键零部件供应链扰动影响，4月我国制造业PMI显著回落，投资消费和工业数据均大幅下行。基建是4月PMI中相对偏强的分项，建筑业活动预期指数仍处于扩张区间。受相关行业原材料采购和产品销售价格持续高位运行影响，中下游行业成本压力不断加大。国内经济下行压力加大背景下，稳增长政策密集出台，4月25日国务院发布促进消费意见，4月29日中央政治局会议要求“加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”，提振市场对稳增长信心并降低市场对国内经济不确定性担忧，5月国常会放宽汽车限购、阶段性减征汽车购置税。随着物流修复、疫情受影响地区逐步复工复产，5月投资、消费和工业数据均相对4月环比改善，社零降幅环比收窄，电商消费修复较快。总体来看，5月基建投资明显恢复，地产投资修复仍然偏慢。6月随着国内疫情防控取得明显成效，稳增长政策逐步落地，经济相对5月进一步改善，其中，汽车销量和地产成交量环比改善显著。往后看，随着疫情管控措施放松，经济逐步修复，国内经济下半年将维持温和回升的趋势。
海外方面，二季度海外经济总体处于逐步降温的趋势，但受俄乌战争冲突、供应链扰动影响，通胀仍处于历史高位。5月美国CPI同比8.6%，通胀再创年内新高，超市场预期，能源和食品是推动通胀上行的主要因素。6月美联储议息会议加息75BP，是1994年以来单次*幅度的加息，缩表如期进行，美联储强调控制通胀的决心，并大幅下调2022年和2023年经济增长预期。美国制造业PMI年初以来处于逐步下行的趋势，密歇根消费者信心指数大幅下行，房贷利率不断上行的背景下地产销售逐步降温，流动性逐步收紧叠加经济降温是美国经济当前的主要特征，也是导致美股持续下跌的主要因素。金融条件逐步收紧的情形下，市场对美国经济衰退的担忧也逐步升温，美债利率从接近3.5%的高点逐步回落。往后看，经济下行背景下CRB商品指数同比预计维持下行趋势，美国消费者通胀预期也将逐步回落。
市场方面，二季度A股市场呈现V型走势,季度初受吉林、深圳、上海、北京等地疫情持续发酵，以及海外通胀高企，美国加息力度加大，资金流出等因素影响，A股市场出现快速深幅调整；五月后，随着国内疫情得以控制，复工复产加速叠加政策面持续表态稳经济大盘的决心，市场信心快速修复，至季末，收复季度初失地，呈现深V走势。
基金操作层面，聚焦核心资产，根据产品设计对资产配置的要求，二季度，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。配置方向上，二季度初重点配置工业金属铜、铝，能源金属锂、镍、稀土，新能源中游以及生猪养殖板块，在四月市场快速下跌过程中，一季度表现较好的工业金属、生猪养殖板块出现深度回调，拖累组合净值回撤较大。5月以后，随着复工复产的提速，特别是汽车消费刺激政策的持续落地，本基金重点配置汽车产业链，重点聚焦整车、零部件、汽车电子、汽车智能化、上游原材料、中游电池等环节，净值出现明显回升。
报告期内基金的业绩表现
07月28日讯 天治核心成长混合(LOF)基金07月27日下跌0.64%，现价0.621元，成交2.52万元。当前本基金场外净值为0.6311元，环比上个交易日上涨2.20%，场内价格溢价率为-2.23%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌3.60%，近3个月本基金净值上涨10.35%，近6月本基金净值下跌4.22%，近1年本基金净值下跌14.35%，成立以来本基金累计净值为2.6473元。
本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益-27.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有广汽集团（持仓比例7.44%）、长安汽车（持仓比例7.38%）、宁德时代（持仓比例5.93%）、华友钴业（持仓比例5.50%）、天华超净（持仓比例4.84%）、福耀玻璃（持仓比例4.25%）、华域汽车（持仓比例4.15%）、容百科技（持仓比例3.86%）、天赐材料（持仓比例3.75%）、西藏矿业（持仓比例3.27%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，二季度受疫情对需求端冲击、以及原材料和关键零部件供应链扰动影响，4月我国制造业PMI显著回落，投资消费和工业数据均大幅下行。基建是4月PMI中相对偏强的分项，建筑业活动预期指数仍处于扩张区间。受相关行业原材料采购和产品销售价格持续高位运行影响，中下游行业成本压力不断加大。国内经济下行压力加大背景下，稳增长政策密集出台，4月25日国务院发布促进消费意见，4月29日中央政治局会议要求“加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”，提振市场对稳增长信心并降低市场对国内经济不确定性担忧，5月国常会放宽汽车限购、阶段性减征汽车购置税。随着物流修复、疫情受影响地区逐步复工复产，5月投资、消费和工业数据均相对4月环比改善，社零降幅环比收窄，电商消费修复较快。总体来看，5月基建投资明显恢复，地产投资修复仍然偏慢。6月随着国内疫情防控取得明显成效，稳增长政策逐步落地，经济相对5月进一步改善，其中，汽车销量和地产成交量环比改善显著。往后看，随着疫情管控措施放松，经济逐步修复，国内经济下半年将维持温和回升的趋势。
海外方面，二季度海外经济总体处于逐步降温的趋势，但受俄乌战争冲突、供应链扰动影响，通胀仍处于历史高位。5月美国CPI同比8.6%，通胀再创年内新高，超市场预期，能源和食品是推动通胀上行的主要因素。6月美联储议息会议加息75BP，是1994年以来单次*幅度的加息，缩表如期进行，美联储强调控制通胀的决心，并大幅下调2022年和2023年经济增长预期。美国制造业PMI年初以来处于逐步下行的趋势，密歇根消费者信心指数大幅下行，房贷利率不断上行的背景下地产销售逐步降温，流动性逐步收紧叠加经济降温是美国经济当前的主要特征，也是导致美股持续下跌的主要因素。金融条件逐步收紧的情形下，市场对美国经济衰退的担忧也逐步升温，美债利率从接近3.5%的高点逐步回落。往后看，经济下行背景下CRB商品指数同比预计维持下行趋势，美国消费者通胀预期也将逐步回落。
市场方面，二季度A股市场呈现V型走势,季度初受吉林、深圳、上海、北京等地疫情持续发酵，以及海外通胀高企，美国加息力度加大，资金流出等因素影响，A股市场出现快速深幅调整；五月后，随着国内疫情得以控制，复工复产加速叠加政策面持续表态稳经济大盘的决心，市场信心快速修复，至季末，收复季度初失地，呈现深V走势。
基金操作层面，聚焦核心资产，根据产品设计对资产配置的要求，二季度，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。配置方向上，二季度初重点配置工业金属铜、铝，能源金属锂、镍、稀土，新能源中游以及生猪养殖板块，在四月市场快速下跌过程中，一季度表现较好的工业金属、生猪养殖板块出现深度回调，拖累组合净值回撤较大。5月以后，随着复工复产的提速，特别是汽车消费刺激政策的持续落地，本基金重点配置汽车产业链，重点聚焦整车、零部件、汽车电子、汽车智能化、上游原材料、中游电池等环节，净值出现明显回升。
报告期内基金的业绩表现
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